英反對派尋求立法避免無協議脫歐!英鎊刷新一月高點,未來命運有望轉折

8月27日(周二),英鎊兌歐元、美元和多數主要貨幣升至數周新高,分析師將此歸因於英國反對黨試圖立法阻止10月31日英國無協議脫歐。瑞銀分析師稱,若真的阻止無協議脫歐,英鎊應該會出現強勁反彈,因此將3個月後英鎊兌美元預期維持在1.29,即從目前水平漲逾600點。8月28日,約翰遜的脫歐顧問弗羅斯特將前往布魯塞爾進行非正式討論,投資者要對可能傳出的消息保持關註。

英反對黨試圖立法阻止無協議脫歐,英鎊因此受到提振

英鎊仍受制於英國的脫歐進程。目前看來,無協議脫歐的可能性略有降低,因為英國反對黨工黨建議稱,他們將通過一項法律,若英國和歐盟不能達成新脫歐協議的話,迫使政府尋求再次延長里斯本第五十條,也就是再次推遲脫歐日期。

瑞穗銀行的分析師瓊斯(Neil Jones)稱,8月27日英鎊再次走高。市場認為,相比向約翰遜發起不信任投票,反對派提出的這些措施更有可能成功。

8月27日,工黨領袖科爾賓主持了與反對黨的會談。各方一致同意通過一項法律,迫使政府尋求推遲英國脫歐。相比試圖推翻政府、代之以看守政府,該建議似乎更有效。

當天早些時候,工黨影子脫歐大臣斯塔默爵士(Sir Keir Starmer)在接受BBC廣播4台採訪時表示:“今年早些時候,我非常支持通過立法來防止無協議脫歐,現在我也非常支持這些措施。我認為這些措施是非常直接、有效的方法,我想要一些具有法律依據的方法,因為舉行不信任投票的話,就會涉及到慣例的問題。當然,不信任投票和實施阻止無協議脫歐措施兩者並不是相互排斥的,可以一起實施。”

市場認為,反對黨提出的策略比避免無協議脫歐的其它嘗試更有價值,英鎊的上漲是建立在上周這樣一則利好消息,即歐盟願意研究英國提出達成新脫歐協議的要求。

分析師警告英鎊似乎尚未完全走出困境

西聯國際匯款(Western Union)的外匯分析師馬尼博(Joe Manimbo)表示,英鎊出現走強,上周收於近一個月高點附近。英國議會有望齊心協力避免英國10月底無序脫歐,這緩解了英鎊的下行壓力。不過,考慮到潛在的市場情緒沒有明顯好轉,英鎊似乎並沒有走出困境。 

工黨領袖科爾賓此前曾敦促其他黨派向約翰遜政府發起不信任投票,並任命他為看守首相,以防止英國無協議脫歐。但是,隨著英國脫歐時間的臨近,隨著科爾賓反對者的勢力不斷強大,最終可能使英國處於無政府的狀態,這一點變得越來越明顯。

獨立改革組織(Independent Group for Change)的領導人蘇布里(Anna Soubry)表示:“我們將團結起來,為我們的國家做正確的事情。我們反對無權幹涉此事的首相,我認為他不尊重議會.

事實證明,歐盟和英國在修改現有脫歐協議方面取得的進展,這也幫助支撐英鎊。

約翰遜上周與德國總理默克爾、法國總統馬克龍和歐盟理事會主席圖斯克進行了會談,就他提出的一項要求進行了討論,即對脫歐協議進行修改,去掉愛爾蘭擔保協議。

愛爾蘭擔保協議是為了防止愛爾蘭再次出現硬邊界。如果實行該協議,就將損害英國的主權,因此受到許多脫歐支持者的厭惡,這也是特雷莎·梅和歐盟達成的脫歐協議遭議會三次否決的一大原因。

據《每日電訊報》周報道,約翰遜的脫歐顧問弗羅斯特將於8月28日前往布魯塞爾進行非正式討論。歐盟官員稱,他們正在聽取約翰遜的意見,以取代脫歐協議中爭議最激烈的條款,即愛爾蘭擔保條款。歐盟此前曾表示,不會同意這一條款。不過,一名英國官員透露,外界認為歐盟在這方面的措辭有所軟化。

瑞銀分析師洛里(Thomas Flury)表示:“如果像我們預期的那樣,真能阻止無協議脫歐的話,英鎊應該會出現強勁反彈,因此我們將3個月後英鎊兌美元預期維持在1.29,歐元兌英鎊預期保持在0.87。”

英鎊兌美元日線圖 

2020年石油供应过剩是否卷土重来?只有非OPEC产油国踩下刹车,噩梦方可避免

8月14日,石油分析师Nick Cunningham指出,因OPEC减产和其他国家产量意外受干扰,2019年下半年石油库存有望下滑,油市可能大致保持平衡。至于2020年能否避免供应过剩和油价暴跌,非OPEC石油供应大幅放缓是一个重要条件。

油市2020年或再次面临供应过剩局面

因石油供应继续增长的同时,需求出现恶化,这在很大程度导致石油供应过剩的预测。国际能源署预计,非OPEC今年的石油产量将增加190万桶/日,2020年将再增加220万桶/日,而需求增幅仅能达到这些水平的一半。

Nick Cunningham表示,石油市场可能会大致保持平衡,甚至在2019年下半年库存有所下滑,这主要是因为OPEC减产以及伊朗和委内瑞拉的非自愿断供。

国际能源署在最新报告中写道:“市场在2020年可能面临供应过剩,届时市场对OPEC石油的需求将跌至2840万桶/日。”今年7月,OPEC的石油产量为2971万桶/日。因此,根据该机构的数据,2020年“OPEC+”将不得不进一步减产,以防止供应过剩。

下图显示的是OPEC和非OPEC每年的石油供应情况。深蓝色柱代表OPEC供应,淡蓝色柱代表非OPEC供应,红色线代表总的供应情况

全球增加的石油供应主要来自美国页岩油,因此页岩油增速对预测供需状况非常重要。不过值得注意的是,美国石油产量增长一直在放缓。国际能源署表示:“今年迄今为止,美国原油供应增长乏力。在2019年前5个月,日产量仅增加了7.5万桶。近期增产数据低于预期,其部分原因是海上油田需要维护,以及飓风造成的临时供应中断。”

在至关重要的美国二叠纪盆地,产量增长仍然显著,但一直在减速。2018年8月,二叠纪盆地的产量增长达到113万桶/日的峰值,但本月增速放缓至72.8万桶/日。国际能源署的钻探产能报告预计,9月份钻探产能将进一步增长,但仅增长70.5万桶/日。

下图显示的是二叠纪盆地每年的产量增长情况 

国际能源署表示,二叠纪盆底即将启动逾200万桶/日的新管道产能,6月份水力压裂活动强劲增长,预计将刺激墨西哥湾沿岸石油产出和出口的进一步增长。然而,石油生产商却持有谨慎态度,几乎没有迹象表明钻探活动加速。”

非OPEC产量是决定2020年油市能否平衡的重要因素

二叠纪盆地之外,美国其他油田的页岩油供应正陷入停滞。与此同时,美国以外的非OPEC国家产量增长也将成为2020年供需平衡的重要因素。

渣打指出,国际能源署预测2020年石油市场供应充足,这基于北美以外非OPEC供应增长加快的预测。国际能源机构的报告预计,这些国家的石油供应增幅将从2019年的21万桶/日升至2020年的85万桶/日。如果没有这种加速增长,预计石油市场供应过剩的局面将在2020年消失。 
 
渣打不相信非OPEC的石油产量真能如此增长。国际能源署已多次下调非OPEC的石油供应增长预期。例如,在其最新的石油市场报告中,该机构将非OPEC的石油产量预测下调了10万桶/日,主要原因是巴西和挪威的供应令人失望。渣打银行总结后认为,2020年非OPEC实际增产量可能低于国际能源署的预测水平。 汇通财经APP提醒,这可能有望降低2020年石油供应过剩的可能性,给油价一定支撑,投资者需要对此保持关注。
 
布油日线图 

國際金價承壓,多頭避免無謂冒險

周四(7月25日),國際金價下跌,因美元徘徊在多周高位下方,部分投資者在本月的主要央行會議之前鎖定利潤。歐洲央行日內稍後將公布決議,美聯儲則將於下周召開政策會議。

投資人焦點轉向歐洲央行周四稍晚的會議,且外界普遍預期美聯儲下周降息,這兩件事料將控制未來幾個月全球市場的節奏。美國和歐洲周三公布的採購經理人指數不如預期,強化了降息希望。

雖然美國資金借貸成本走低對美元和美債收益率構成壓力,但其他主要央行降息將使得美元保持相對優勢。美元指數上個交易日觸及近兩個月高位97.824附近,令金價承壓。

輝立期貨分析師Benjamin Lu指出:“金價持續區間波動。部分基金經理已經平倉以為美聯儲會議做準備,同時歐洲央行決策也將在今天出爐,人們傾向了結部分獲利,因為沒人知道會發生什麼事。部分人士可能趁著波動之機略為壓低價格,並在下跌之後回補。整體而言,我們長期仍看多金價。”

金價自5月初觸及2019年低點1266.35美元以來,已經上漲超過12%或150美元,受到全球主要央行的寬松前景、美國經濟出現喪失動能跡象、以及中東緊張情勢升高等因素帶動。

資深市場分析師Alfonso Esparza表示:“金價漲勢很容易受到央行說詞的影嚮,因其採取的行動很大程度已經反映在價格上。”

全球最大黃金上市交易基金SPDR Gold Trust表示,周三黃金持倉量較周二的823.13噸減少0.11%至822.25噸。

現貨黃金下方目標仍看到1382美元

現貨黃金仍處在自1414美元開啓的反彈(b)浪中,浪形進一步複雜化,震蕩盤整形態愈發明朗。金價上日再度遇阻1430美元,預計後市很難重新站上該價位。

(b)浪是隸屬於自1453美元開啓的下行((iv))浪走勢。短期來看,金價料回落到1382美元,即始於1266美元的((iii))浪61.8%目標位。((iv))浪回調極限目標看至1347美元,即((ii))浪的期待你。