年底前英镑还要再跌8.5%!英国无协议脱欧概率持续高升

8月14日,三菱日联的外汇分析师称,未来几个月英镑可能会进一步大幅下跌,因为他们认为英国无协议脱欧的可能性已经高达60%,而博彩市场和更广泛金融市场给出的可能性仅为40%。到2019年结束时,英镑兑欧元将进一步下跌至1.03,英镑兑美元将进一步下跌至1.1030。随着英国和欧盟重启谈判缓解脱欧的负面影响,采取财政刺激抵消脱欧对英国经济的冲击,英镑2020年将出现一定程度的反弹。

三菱日联认为英国无协议脱欧概率高,因此看空英镑

这一点意义重大,因为多数机构外汇分析师和经济学家坚持基本观点,认为欧盟和英国将在最后一刻达成协议,这将最终为英镑提供支持。事实上,一项针对全球50多位知名机构分析师的调查显示,三菱日联对未来6个月英镑兑欧元和兑美元的预测最为悲观。

该机构的研究主管赫尔潘尼(Derek Halpenny)表示:“英国脱欧不确定性加剧,全球经济增长持续放缓,加大了英国经济下半年进入下行的风险。我们现在认为,英国无协议脱欧的可能性更大,这可能将英国经济拖入衰退的境地。”

三菱日联称,目前英国无协议脱欧的可能性有60%,而博彩市场和更广泛金融市场给出的可能性仅为40%。

一项针对经济学家的调查显示,过去一个月,市场对英国无协议脱欧的预期上升了5%。8月份的一项调查结果显示,35%的受访经济学家认为,英国无协议脱欧的情况真的会发生,这一比例高于7月份调查的30%。在这两份调查出炉期间,因无协议脱欧风险升温,英镑兑美元持续走软。

2019年迄今为止,英镑兑美元下跌了约5.5%。5月份汇价下跌速度加快,因为市场开始加大押注英国无协议脱欧。

加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)外汇策略师科尔(Adam Cole)表示:“随着政治风险溢价上升,英镑在5月、6月和7月都是G10中表现最差的货币,但负风险溢价仍可能进一步上升。”

市场目前给出的判断是,英国无协议脱欧的可能性大幅上升,因此英镑进一步下跌的可能性相当大。

简而言之,市场仍倾向于欧盟和英国之间达成最终协议,而这一评估可能会在某一时刻转变为一种明确的信念,即最终真的会出现无协议脱欧,而这种假设促使三菱日联看空英镑。

三菱日联的赫尔潘尼表示:“英国已经为谈判设定了条件——同意重新谈判脱欧协议,但要取消北爱尔兰担保协议。但是欧盟领导人一直表示,现在无法改变脱欧协议和其中的北爱尔兰担保协议。英国和欧盟正在摊牌,可能导致某种程度的金融动荡,可能还会有一场大选。不过在8月中旬之前,欧盟和英国几乎不会采取什么行动来寻求解决方案。”

事实上,英国首相约翰逊(Boris Johnson)认为欧盟将在最后一刻点头。有报道称,欧盟正在等待议会“聘用”议员,让英国摆脱“无协议脱欧”的局面。一位政府消息人士告诉《卫报》,约翰逊的团队预计,在9月初议会行动出炉前,脱欧进程不会取得任何突破。

脱欧进程可能出现的情况

三菱日联表示,未来几个月,英国的脱欧进程可能出现三种情况:

①欧盟和英国会面并进行谈判

赫尔潘尼表示:“在这种情况下,假设爱尔兰决定降低对担保协议的需求,英国同意并达成一项调整后的协议,英国于10月31日进入过渡时期,同时就一项贸易协议进行谈判。但是,我们对这种情况不抱多大的希望。”

②英国首相约翰逊推行无协议脱欧

③议会否决无协议脱欧

赫尔潘尼表示:“我们现在认为,英国无协议脱欧是最有可能出现的情况,因此相应地下调了我们对英镑的预期水平。”

三菱日联预计,随着双方重启谈判缓解脱欧的负面影响,假设采取财政刺激抵消脱欧对英国经济的冲击,英镑2020年将出现一定程度的反弹。

考虑到目前英国脱欧的风险,三菱日联预计年底英镑兑欧元将跌至1.03,英镑兑美元将跌至1.1030,即从目前的水平跌约4.7%和8.5%。

英镑兑美元日线图

英国脱欧传最新消息!脱欧阴云不散,英镑的未来在何方?

北京时间周三(8月14日),英镑兑美元在1.2060上方徘徊,日内英国脱欧传消息。

英国前财政大臣哈蒙德最新讲话称,无协议脱欧是对公投结果的背叛。希望看到英国首相约翰逊达成脱欧协议。英国首相约翰逊对欧盟提出的脱欧需求是“破坏策略”。

哈蒙德表示,英国首相约翰逊必须听取议会的意见,特别是对担保协议提出的需求。相信议会有明确的观点,并能够表达出来。[b]对议会能够阻止无协议脱欧非常有信心。任何绕过议会的想法都将引发宪法危机。无协议脱欧没有得到授权。

哈蒙德表示,希望不需要进行第二次公投。如果议会无法解决问题,可以进行大选或二次公投。目前尚不清楚进行第二次公投是否在议会中占多数。

有媒体报道称,议员们正在制定计划,迫使鲍里斯·约翰逊违背他的“要么做,要么死”的承诺,让他在最后一刻请求欧盟延长英国退欧期限。”

虽然议员们希望在不信任投票中推翻政府,但是议员们将尝试引入新的立法,而不是在固定议会法案规定的14天内组建新政府。该法案将规定,政府必须在举行强制大选之前要求延长英国退欧时间。毕竟,如果在14天内没有其他政府组成,就必须举行大选。

据报道,这份关于议员阻止首相无协议脱欧的文件已经与工党领导层进行了讨论,多米尼克?格里夫(Dominic Grieve)也签署了这份文件,并在300名支持第二次公投的议员中分发。这份报告意义重大,因为它是第一个真正的迹象,表明仍然存在阻止“无协议脱欧”的选项。

脱欧及英镑的未来在何方?

单是英国的脱欧前景就对英镑造成了极大的利空影响。自英国2016年6月公投选择离开欧盟以来,英镑累积贬值超20%。在英国准备离开欧盟的背景下,英镑不大可能大幅反弹回升。

除非英国意外提前进行大选,否则未来几周英镑就没有大幅升值的空间及理由。技术面显示,英镑/美元短期任何的反弹回升都是长期整体下行趋势的一种反弹修正行为。

西联汇款(Western Union)外汇分析师乔.马尼博(Joe Manimbo)表示,到目前为止,英镑保持在关键心理底部上方的能力减缓了其下跌速度。本周英镑走势的关键点是英国的失业和通胀数据,这些数据将说明英国离衰退可能有多近。周二公布的数据显示英国劳动力市场强劲,但这对英镑的提振作用并不明显。

上周公布的英国第二季度GDP初值报告显示,第二季度英国经济意外陷入衰退,为近六年多以来的首次,疲软的英镑对英国第二季度的进口和出口都造成了影响;与此同时,商业环境的不确定性持续令各种规模的公司都难以对自身的运营和产出进行规划。

英镑/美元走势分析

从英镑/美元周图便可以看出英国脱欧对英镑造成的“毁灭性”伤害。自约翰逊接任英国首相之位后,英镑/美元更是加深跌势,几乎每周都收跌。近来英镑/美元跌破了2017年3月的低点1.2109,目前进一步下行目标关注2017年1月低点1.1986,若破则进一步关注脱欧公投后的低点即2016年10月低点1.1905。

不单单是周图显露看跌的动能,英镑/美元日图同样显露看跌的迹象。日图上,英镑/美元继续企稳8日、13日、21日均线下方,与此同时MACD及慢速随机指标也都处于负值且倾向下行。只有英镑/美元上穿8日均线则才可能令短期最小路径是进一步下行的立场遭受质疑。

IG情绪指标(散户持仓报告)显示散户继续看多英镑/美元,有近76.0%的头寸为净多头,多头和空头的持仓比为3.16:1。自5月6日英镑/美元交投于1.2993附近时,散户便持续维持看多;自那时起,汇价已经累积下跌7.2%。IG情绪指标通常作为反向指标,散户看多意味着英镑/美元可能下跌。

议员有望阻止无协议脱欧?英国智库:难以实现!英镑继续下跌趋势明显

英国媒体报道称:“留欧派”议员现阶段仍可以探索可信途径阻止英国“无协议”脱欧。虽然在此前,英国首相约翰逊作为强硬脱欧派,曾许诺“要么做,要么死”。但从汇率的角度来看,任何有关议员实际上仍拥有挫败首相意图的选项的建议,都有可能被证明是支持英镑的。

脱欧受阻或支撑英镑?

有媒体报道称:议员们正在制定计划,迫使鲍里斯?约翰逊(Boris Johnson)违背他的“要么做,要么死”的承诺,让他在最后一刻请求欧盟延长英国退欧期限。”

虽然议员们希望在不信任投票中推翻政府,但是议员们将尝试引入新的立法,而不是在固定议会法案规定的14天内组建新政府。该法案将规定,政府必须在举行强制大选之前要求延长英国退欧时间。毕竟,如果在14天内没有其他政府组成,就必须举行大选。

据报道,这份关于议员阻止首相无协议脱欧的文件已经与工党领导层进行了讨论,多米尼克?格里夫(Dominic Grieve)也签署了这份文件,并在300名支持第二次公投的议员中分发。这份报告意义重大,因为它是第一个真正的迹象,表明仍然存在阻止“无协议脱欧”的选项。

近来,市场对“无协议”脱欧的预期一直在稳步上升,最明显的表现就是抛售英镑。如果反对“无协议脱欧”的浪潮逆转,那么英镑的命运或许也会转向上行。

议员们无路可走,英镑预计持续下跌

虽然每天报道议员们可以选择多种方式,但英国政府研究所(IfG)表示,议员们试图阻止“无协议”的做法已经走到了尽头。

在一份新的白皮书中,IfG对未来几个月可能发生的事情得出了以下结论:英国不太可能在10月31日达成退欧协议;
国会议员可以表示反对任何协议,但仅凭这一点无法阻止协议的达成;不信任投票并不一定会阻止“无协议脱欧”
没有时间可以在10月31日之前举行普选;第二次公投只能在政府的支持下进行。

IfG的曼迪?蒂蒙特?杰克(Maddy Thimont Jack)表示:政府可以无视议员们反对达成协议的声音。简单地在原则上投反对票并不会要求政府采取行动,也不会改变国内和国际法律。在10月31日之前,政府几乎不需要通过什么立法,修改或否决它只会在没有协议的情况下限制政府的权力,而不会阻止协议本身。

蒂蒙特?杰克(Thimont Jack)补充道:英国国会议员和英国广播公司正在为9月和10月的英国脱欧摊牌做准备。但当议会以压倒多数投票支持触发《里斯本条约》第50条时,法律上的违约就已经确定了:如果不能达成协议,英国就会在没有协议的情况下离开欧盟。

因此,与梅的政府不同,约翰逊政府将不受任何法律约束,无需征询、告知或获得下议院的同意。政府对下议院命令文件的控制,加上它提出动议和部署拖延战术的能力,意味着它对下议院发生的事情有很大的控制权。

瑞士信贷销售和交易部门的乔纳森?皮尔斯(Jonathan Pierce)表示:英镑可能会进一步下跌。现阶段,最好的结果是通过谈判达成一项温和的退欧协议,或者更好的做法是举行第二次公投,以避免再次公投。尽管最近英镑走弱,但英镑需要进一步下跌。

西联汇款(Western Union)外汇分析师乔.马尼博(Joe Manimbo)表示:到目前为止,英镑保持在关键心理底部上方的能力减缓了其下跌速度。本周英镑走势的关键点是英国的失业和通胀数据,这些数据将说明英国离衰退可能有多近。周二公布的数据显示英国劳动力市场强劲,但这对英镑的提振作用并不明显。

 虽然媒体报道称议员有望阻止“无协议”脱欧,但事实上这条路难以走通。英国硬脱欧的风险仍然比较高,并将继续削弱英镑。而英镑兑欧元仍处于根深蒂固的下行趋势,在包括英镑兑美元在内的大多数主要英镑汇率中,同样的总体下行趋势也很明显。

脱欧难题持续拖累经济,英国就业市场恐华而不实

北京时间周二(8月13日),英国公布6月三个月ILO失业率、7月失业率及失业金申请人数,因数据符合预期,短线拉动英镑。虽然英国第二季就业市场意外强劲,但分析师表示,这可能是一个分水岭。上周公布的数据显示,因为英国脱欧在即,企业开始为可能出现的无协议脱欧做准备,英国经济出现萎缩迹象。

英国就业市场强劲

2019年二季度,英国每周平均收入按年率计算增长3.7%,达到2008年6月以来的最高水平。排除不稳定的奖金,年度工资增长3.9%,也是11年来的新高,超过了路透社调查经济学家的平均预测。

自2016年6月英国脱欧公投以来,就业市场一直是英国经济的一线希望。许多经济学家将这一现象归因于雇主更愿意雇佣那些日后可以裁员的员工,而不是对投资做出长期承诺。

英国国家统计局(ONS)表示,英国第二季度新增就业岗位11.5万个,几乎是预期增幅的两倍,就业人数达到创纪录的328.11万人。

英国董事学会(Institute of Directors)首席经济学家泰吉?帕里克(Tej Parikh)表示:就业市场仍是英国经济的一个强劲来源,尽管现在可能正达到峰值。

英镑对这些数据几乎没有反应。这些数据往往滞后于经济增长的更广泛趋势,而且在10多年前,当英国在金融危机期间开始滑入衰退时,英镑似乎也很健康。

英国财政大臣贾维德(Sajid Javid)表示,无论是不是可以达成平稳过度协议,这些数据显示出英国经济在10月31日脱欧前就业市场强劲。

数据细节并不乐观

但就业市场数据的一些细节显示,未来的日子将更加艰难。上周公布的数据显示,经济在截至6月份的三个月中意外收缩0.2%,为2012年以来首次下滑。

第二季度就业净增中,兼职工作和50岁以上的工人占了全部,而失业率升至3.9%,高于3.8%的预期。近年来,年龄较大的工人推动了绝大多数就业岗位的增长,这在一定程度上反映出人们领取国家养老金的年龄越来越大。

此外,生产率依旧很低,每小时产出(衡量生产率的主要指标)同比下降0.6%,这是连续第四个季度下降,也是自2013年年中以来持续时间最长的一次。

低生产率是英国最大的经济挑战之一,直到最近,它还是导致英国10年来薪资增长乏力的原因之一。

安永项目俱乐部(EY ITEM Club)首席经济顾问霍华德·阿彻(Howard Archer)表示:如果英国在10月31日没有达成协议就离开欧盟,商业投资可能会受到影响,对生产率的影响令人担忧。

最近私营部门对企业的调查也显示,随着英国退欧的风险上升,雇主在招聘方面变得更加谨慎。英国央行(Bank of England)本月表示,它看到了劳动力市场指标走软的迹象。

 英国公布的数据显示英国就业市场强劲,但这并不代表就业市场可以成为英国经济的救星,虽然它确实是英国经济的一个强劲来源。脱欧不确定性已经影响到英国企业,就业市场在此后可能会被波及。不过,强劲的就业市场在当前还是给英镑一定的提振作用。

美英签署贸易协定,美国助力英国脱欧?没那么容易

周一(8月12日)美国国家安全顾问约翰·博尔顿(John Bolton)对英国官员表示,美国将与英国签署自由贸易协定。随着英国脱欧日期的临近,面对这一重大的地缘政治转变,许多外交官预计伦敦将越来越依赖美国。

自由贸易协议签订在即

博尔顿在伦敦与英国官员举行了为期两天的会谈。虽然特朗普和约翰逊的前任特蕾莎·梅(Theresa May)之间的关系有时很紧张,但对于现任政府来说,两者关系比较融洽。

博尔顿传达的一个核心信息是,美国将通过一项自由贸易协议帮助英国减轻脱欧对本国经济的影响。美国贸易代表莱特希泽(Robert Lighthizer)和英国贸易代表特拉斯(Liz Truss)正在就这项协议进行谈判。

特朗普政府一名高级官员在描述博尔顿向英国官员传达的信息时表示,总统“希望看到英国成功退出欧盟”,一项贸易协议将对于脱欧后英国经济的平稳过度很有帮助。

特朗普曾希望与梅政府也进行合作,但她的政府“不想这么做”。

约翰逊办公室表示,约翰逊周一与特朗普进行了交谈,讨论了英国脱欧、贸易和经济问题。唐宁街表示:他们讨论了全球经济问题和贸易,首相更新了英国退欧的总统。白宫表示:总统对英国在应对全球挑战方面的坚定伙伴关系表示赞赏,并期待在不久的将来与约翰逊本人会面。

博尔顿与英国保守党议员伯纳德·詹金共进早餐后,又与英国内阁大臣马克·塞德威尔共进午餐,并与约翰逊会晤。他定于周二会见英国新任财政大臣萨伊德·贾维德(Sajid Javid)。

伊朗和亚洲贸易问题犹存

对于美英双方的贸易协定,美国的诉求主要在伊朗问题和亚洲贸易局势上。

预计博尔顿将敦促约翰逊新组建的政府官员,使其对伊朗的政策更加符合美国的立场。自美国2015年退出世界大国与伊朗达成的核协议以来,一直对伊朗采取更加强硬政策。

英国是该协议的三个欧洲伙伴之一,另外两个是德国和法国。到目前为止,英国一直支持欧盟遵守这项名为《联合全面行动计划》的协议。

但伊朗上月在霍尔木兹海峡扣押了一艘英国油轮,给伦敦施加了压力,要求其考虑采取更强硬的立场。7月4日,英国海军陆战队在直布罗陀海域扣押了一艘涉嫌向叙利亚走私石油的伊朗船只。本月,英国加入美国在海湾地区的海上安全任务,保护商船。

此外,特朗普就亚洲贸易问题来寻求英国的帮助,对亚洲公司采取更强硬的措施,避免使用其设备。因为他担心下一代5G技术会带来国家安全风险。
今年4月,对于该问题,英国做了一定的让步,但并没有完全按照美国的想法去做。而博尔顿希望约翰逊政府能在这个问题上更加坚决一点。英国政府尚未做出最终决定。

虽然,现阶段美国的援手可能会让英国脱欧后的经济得到一定的缓冲,但是市场目前对英镑依然不乐观。

法国兴业银行表示,预期英镑将在更长的时间内保持在现有的极低水平上周美国商品期货委员会(CFTC)的持仓报告显示,欧元做空仓位稍许提高,该货币再度在低范围寻得恰当的位置。但这还不足够阻止英镑卖家,所以可能有更多的范围内波动;同时美元的进一步趋弱也支持英镑兑美元的预期过于看跌的观点。

美英的自由贸易协定还处于商议阶段,双方正努力达到一致,随着英国脱欧最后期限的临近,在协定上英国大概率会做出较大让步。当前,压在英镑头上最大的阴影依然是脱欧不确定性问题,美英协定并没有给英镑带来支撑。同时本周三英国将发布CPI数据,周四将发布零售销售数据,但这两项数据可能并不会带来好消息,或使英镑持续承压。