美国经济或迎衰退浪潮,聚焦两大央行9月降息力度

周五(8月16日),近期美国股市发生两次暴跌,各经济指数显示,美国或将迎来又一次经济衰退。对此,特朗普表示,他推行的经济政策没有问题,都怪美联储降息过慢。投资者日内留意欧洲时段的欧元区贸易帐数据,以及纽约时段美国公布的一系列重要的经济数据,数据的出炉或改变市场对于美联储及欧洲央行9月份降息力度的预期,目前美联储、欧银9月降息概率均高达100%。

市场预计美联储9月份降息25个基点的几率为55.5%,降息50个基点的几率为44.5%;预计欧洲央行9月降息10个基点的预期是16.7%,降息20个基点的预期是83.3%。

对于美国房市数据而言,近期美国房市表现不佳,尽管抵押贷款利率降低,但房地产市场持续惨淡。对于消费信心数据而言,目前市场对此预期还是比较乐观,因为强劲的劳动力市场帮助抵消了对全球经济增长放缓的担忧。
 
此外,交易原油的投资者要关注欧佩克月报以及钻井平台数据。虽然此前美国钻井平台呈现下滑趋势,但随着运输管道的逐渐建成,美国原油钻井平台有望重新回升,并给油价带来下行压力。 

亚洲时段行情回顾

亚盘时段,英镑兑美元短线拉升,汇价现报1.2117,日内涨幅0.24%。英镑本周以来一直处于窄幅震荡区间,因为英国夏季议会休会。此前英国零售数据提振市场,不过二次公投的可能性已经不高,约翰逊最强大的竞争对手科尔宾二次公投很难获得脱欧反对派的支持。本周以来暂无关于“脱欧”前景的更多消息释出,因此英镑也暂时缺少进一步向下的动能。汇价上行阻力关注1.2150一线,下行支撑关注1.2050一线。

亚盘时段,欧元兑美元窄幅震荡于1.11上方,汇价现报1.1104,日内跌幅0.04%。强劲的美国零售销售提振美元,导致欧元走弱。此外,近期市场对于欧洲央行9月降息20个基点的预期持续升温,欧洲央行可能会提前将所剩无几的弹药用光。蒙特利尔银行资本市场“倾向于成为短期买家”,预测2019年底汇价交投1.09-1.10之间。汇价上行阻力关注1.1165一线,下行支撑关注1.1027一线。

亚盘时段,现货黄金高位回调,金价现报1519.46美元/盎司,日内跌幅0.23%。尽管国际贸易局势依然令人担忧,但美国零售数据表现非常靓丽,美元指数顶破98关口阻力,而且仍有进一步冲高机会,对金价不利;技术面显示金价上涨动能减弱,短线面临震荡筑顶的风险。上行阻力留意1528.10美元一线,下方支撑留意1510.60美元一线。

亚盘时段,国际油价低位持续回升,美油现报55.32美元/桶,日内涨幅1.58%;布油现报59.00美元/桶,日内涨幅1.32%。油价涨幅逾1%,因市场普遍预计美联储、欧银9月降息概率均高达100%,货币宽松有助于刺激经济增速。但一系列数据表明,在贸易对峙持续的情况下、加上英国脱欧的不确定性以及美国石油库存持续处于高位,打压油市乐观情绪。美油上行阻力留意56.00美元关口,下方支撑留意54.00美元关口。

财经数据

财经事件

欧佩克公布月度原油市场报告(月报具体公布时间待定,一般于北京时间18-20点左右公布)

亚洲时段消息回顾

美联储布拉德:没有必要匆忙紧急降息,例行政策会议妥当应对即可;
① 美联储圣路易斯联储主席布拉德表示,虽然金融市场动荡和全球经济放缓,但并不需要美联储在9月17日至18日举行会议之前采取行动;不这么认为,时机对于这种事情没那么关键,几个星期的时间可能并不重要;重要的是对利率水平的把握要合适,对发布的数据要妥当应对;
② 随着贸易形势以及全球经济放缓加剧,造成股市大跌、债市显现经济衰退警告,交易员对于美联储在例行政策会议召开前会罕见举行会议的揣测升温;布拉德将自己称作联邦公开市场委员会(FOMC)中最鸽派的政策制定者;
③ 6月份时他提出异议,表示支持降息25个基点,FOMC后来在7月份降息。投资者已完全消化美联储主席鲍威尔及其同僚们将在下个月连续第二次降息的预期;
④ 布拉德表示,他不会对9月份降息的必要性做出“预判”,并补充道政策应该基于经济前景和通货膨胀,而不是以往的数据,何况这些数据还很稳健。消费者支出很乐观,沃尔玛季度销售和美国7月份零售销售额都很强劲。 

芬兰央行行长、欧洲央行利率制定委员会委员奥利·雷恩:欧洲央行要在9月份拿出一套意义重大、影响深远的政策方案。往往做得过火比做得不够好,制定一套非常强有力的政策措施比修修补补要好得多。 

俄总理批准粮食产业发展战略,将继续扩大粮食出口;
俄罗斯联邦政府网站15日发布公告说,俄总理梅德韦杰夫已批准一项粮食产业发展长期战略。公告援引梅德韦杰夫在政府会议上的讲话说,作为世界重要粮食出口国,俄完全有能力在确保国内供应的同时继续扩大粮食出口。战略基本目标是在2035年前将俄粮食年产量和年出口量分别提高到1.4亿吨和5590万吨,理想目标是在2035年前将上述两项指标提高到1.5亿吨和6360万吨。 


日本国债收益率继续下滑,日本央行出手削减债券购买量;
① 10年期日本基准国债收益率跌至三年低点后,日本央行出手阻止收益率继续下滑,将5至10年期债券购买量自去年12月份以来首次减少;该央行2018年7月时将收益率目标区间从零上下10个基点加倍放宽;
② 日本央行在周五的例行操作中提出购买4500亿日元(42亿美元)的证券,低于之前的4800亿日元,周五早上10年期日本国债收益率跌至-0.25%,进一步低于央行的目标区间下限,因此市场普遍预期日本央行会就此采取行动;
③ 三菱日联摩根士丹利证券驻东京的高级固定收益策略师Katsutoshi Inadome表示,鉴于进一步减少债券购买量的空间有限,周五这次操作的影响“不会持久”,这可能会进一步削弱收益率反弹预期,日本国债收益率难以抵挡全球牛市趋平大势的观点或再次被投资者支持。 

日本坐上美国最大债权国位置;
① 美国财政部周四公布的数据显示,日本6月份持有的美国国库券和中、长期国债规模增加了219亿美元,至1.12万亿美元,达到逾两年半以来最高水平;
② 与此同时,中国的持有量也录得四个月来首次增长,达到1.11万亿美元,增加了23亿美元;上一次日本坐在美国最大债权国位置上,还是2017年5月;自2018年10月以来,日本以相当稳定的步伐增持了逾1000亿美元的国债;
③ BMO Capital Markets称,随着全球负收益债券池扩大,美国国债变得更具吸引力了。虽然基准10年期美债收益率在最近几个月里已经暴跌至2016年以来低点,但10年期日本国债的收益率目前为-0.23%;日本投资者购买美债,实际上是全球低收益率、负收益率环境的一个反映。 

印尼总统正式提出将首都迁往加里曼丹;
印度尼西亚总统正式提出将首都从雅加达迁往加里曼丹。印尼国内对迁都的讨论由来已久,多届政府曾讨论迁都问题,但是这项工程耗资巨大,且影响其他基建工程的推进,因此迁都议题一再被搁置。据报道,印尼政府将位于加里曼丹岛的帕朗卡拉亚列入迁都备选名单,因为帕朗卡拉亚在印尼人心中占有重要位置。印尼开国总统苏加诺在1957年就曾指出雅加达日后将人满为患,经济发展会失去控制。 

国家发改委:PPI环比小幅下降,因石油开采及下游的石化行业价格不同程度下跌;
① 国家发改委数据显示,本月PPI环比小幅下降,主要是由于近期国际油价下跌,带动我国石油开采及下游的石化行业价格不同程度下跌;在国际铁矿石价格上涨带动下,我国黑色金属矿采选业价格环比上涨4.6%,部分对冲了油价下跌的影响;
② 总的看,7月份CPI和PPI同比涨幅处于温和区间,预计今后一段时期我国物价还将继续保持总体平稳运行态势。 


国内首只科技ETF今日于上交所上市交易;
① 国内首只科技ETF(交易型开放式指数基金),华宝中证科技龙头ETF 16日在上海证券交易所上市交易。这意味着投资者可以直接在二级市场交易科技ETF;
② 据了解,华宝科技ETF,基金简称为“科技ETF”,代码515000。华宝科技ETF于7月22成立,首募规模10.37亿元(人民币),有效认购户数为14956户。 


市场观点

瑞银:预计美联储下一步将降息50个基点,看好短期美债;
瑞银资产管理亚太区固定收益主管Hayden Briscoe表示,随着市场持续追捧避险资产,美债收益率曲线的前端感觉是目前最安全的地方。美联储一直受到推动,最可能的是会进一步降息,美联储下一次降息可能高达50个基点,以帮助提振美国经济。 

丰业银行表示:金价近期走势取决于贸易风险和美联储9月降息预期;
丰业银行表示,金价近期走势取决于贸易风险和美联储9月份举措的市场预期;在这种环境下,投资者可能是逢低买入包括黄金在内的贵金属;宏观机制的波动下限越高,收益率越低,投资者就越追求收益率质量。 

瑞穗银行:预计在确认消费税上调所产生的影响前,日本央行都将保持货币政策不变;
① 尽管日本央行很可能只通过调整前瞻性指引解决经济下滑的问题,但若日元出现大幅升值,日本央行可能尽一切努力将利率进一步推低至负值;
② 在2019财年和2020财年中,由于资本投资和耐用品消费的调整压力上升,日本经济将继续保持温和增长;企业对上调商品售价持谨慎态度,预计核心CPI涨幅将会放缓。 


道明证券:投资者将需要关注下周即将举行的杰克逊霍尔年会;
道明证券分析师指出,目前市场正在关注美联储是否会释放更多的降息信号,也将关注有关美联储通胀框架调整的任何信号;不过预计美联储不会为这两方面提供更多信息,投资者将需要关注下周即将举行的杰克逊霍尔年会。 

三菱日联分析师Inadome:若接下来日本央行在看到国债收益率呈现继续下行态势之后仍然不宣布展开任何措施,这将会成为日本央行收益率曲线控制方面的一个信号,暗示日本央行将不再密切收益率继续走低的情况。 

美国数据令美元坚挺,但经济下滑风险支撑金价

       受到美国零售数据较好的影响,美元指数呈现向上走强的形态。但黄金却没有受到美元走强的压力,与美元出现了同步走强的动作。目前,全球经济下滑严重,美联储降息预期上升,黄金多头将继续受益向上。

美元指数

基本面
昨日公布的美国7月零售销售数据好于预期,使得担忧美国经济的情绪暂缓,美元指数向上刷新两周来的高点。目前,由于市场对全球经济前景放缓的担忧,美国30年债券需求激增,引发了投资者对持有美元的担忧。从美国的经济数据来看,美国经济大幅衰退的可能性不大,而贸易局势的缓和也改善了投资者对美国经济下滑风险的担忧。

技术面

      从美元指数的日图级别来看,美指继续震荡上行,高点不断走高,低点也不断走高,表明美指维持上涨常态不变。目前,均线系统处于向上阶段,也暗示了整体趋势偏多。从指标来看,各项指标都准备进入多方区域,MACD也准备在0轴上方开出金叉,有展开趋势线行情的迹象。总体而言,美指虽然偏多运行,但是K线远离均线,随时都有回踩的可能,操作上应该以逢低做多为主。

黄金

基本面
这段时间对于黄金的基本都是偏利多消息,主要是现在世界不太平,国际形势严峻,一旦存在风险,黄金就有机会。唯一的利空就是来自美元的上涨,而美元的上涨并没有影响黄金多头,表明黄金持续上涨的动能非常强。目前,美联储降息话题、全球经济的发展以及避险情绪将是影响黄金走势的关键因素。从长期观察,在全球经济走缓,各国央行不断宽松的政策下,美联储势必还会继续降息,所以黄金多头趋势性行情不会轻易改变。

技术面

      从黄金的日图级别来看,黄金继续维持向上推升的格局,K线依然在5天线上方运行,表明多头形态延续。目前,均线多头排列,上涨趋势明显。但是KD已经出现超买钝化的现象,表明行情有过热的迹象,追高的有高风险的可能。总体而言,黄金多头向上格局不变,继续创新高也是大概率事件,但短线有拉回调整的可能,建议以拉回找买点为主。

美国重磅经济报告出炉:美元再上破98、金价回落逼近1510 释放了什么信号?

北京时间20时30分,美国重磅经济报告出炉:零售销售、初请失业金、纽约联储制造业、费城联储制造业数据等悉数公布,美元短线上攻98关口;现货黄金一度下挫3美元……

消息面来看,美国7月零售销售月率增长0.7%,前值修正为增长0.3%,预期增长0.3%。对此,有机构评论称,美国7月零售销售月率大幅上扬,表明尽管汽车相关购买有所减少,消费者仍在购买其他产品,这可以缓解金融市场对经济可能进入衰退的担忧。

此外,评论还指出,今夜的零售销售数据表明三季度伊始,消费者支出强劲。

美国8月10日当周初请失业金人数录得22万人,升至六周高位,好于预期21.4万人。对此,有评论指出,上周美国初请失业金人数增幅大于预期,但整体趋势仍表明劳动力市场强劲。没有迹象表明当前贸易局势的影响已经溢出到劳动力市场。

其还表示,尽管雇佣有所放缓,就业岗位增加数量仍可以满足劳动人口的增加。

在数据出炉之后,美元短线回升,一度上破98关口,最高98.06;美国股指期货扩大涨幅:道指期货现涨0.58%,标普500指数期货涨0.58%,纳指期货涨0.53%。

美元:在刚刚突破98之前,美元指数已成功收复并短暂突破98.00的关键心理关口。这一关键阻力位若被有效突破,则应该会进一步推高美元,并将挑战2019年高等98.37(5月高点)。

只要保持在始于6月低点95.84的短期支撑线上方,但美元升势将保持良好。

欧元:在经历两个交易日下跌后,周四欧元/美元窄幅震荡。与此同时只要位于1.1230区域的55日均线下方,汇价仍可能走低。近期上行受阻也增强了这一重要阻力位。

欧元/美元短期若未能突破该区域阻力将会刺激空头回归市场,并触发看向1.1100区域的跌势,然后是1.1026的2019年低点。

黄金:今天稍早,金价遭遇多头获利了结,一度跌破1510关口;随后中美贸易的消息曝出之后,金价冲高,收复1520关口,目前在美国经济数据靓丽的情况下,金价回落。不过金价总体还是受到避险情绪的支撑……

富国银行(Wells Fargo)分析师Austin Pickle认为,如果能够达到一定条件,那么短期金价就可能突破1600美元/盎司水平。

Pickle认为,要金价上行突破1600美元/盎司水平,那么要避险情绪进一步走高,不然很难维持在该水平上方。不过市场很多避险情绪都已经被计入了黄金中。“需要出现重大事件使得避险情绪变得大幅走高才能推动金价进一步大涨。”

黄金超买,短线上探1600无望?留意美国零售销售,或助力金价

周四(8月15日),现货黄金盘中一度重返1520美元,因国际贸易出现一些新的担忧情绪,同时全球经济放缓忧虑令美指大跌,尤其是道指创出2019年以来最大单日跌幅,因而推动黄金走高。负收益资产增加、股市波动、全球央行宽松周期、国际贸易紧张情绪以及全球经济增长的担忧都将在未来继续支撑金价。

但需要注意的是,目前黄金已经超买,这使得黄金多头不会在当前点位持续的买入多仓,因此在市场出现明确信号前料黄金上探1600可能性不大。日内关注美国零售销售数据,如果数据不佳,可能会抵消此前美国CPI意外向好的影响,进而推动黄金走高。

亚洲时段行情回顾

亚盘时段,现货黄金由涨转跌。金价现报1515.83美元/盎司,日内微跌0.03%。从技术面看,金价短线上涨空间有限,且美元相对坚挺。不过对全球经济前景的担忧情绪升温,美国10年期国债和2年期国债收益率曲线出现2007年以来首次倒挂,加剧投资者的担忧,全球股市大跌,给金价提供支撑。上行阻力留意1524.38美元一线,下方支撑留意1510.64美元一线。

亚盘时段,英镑兑美元震荡微涨,汇价现报1.2069,日内涨幅0.07%。未来几个月英镑可能会进一步大幅下跌,因为分析人士认为英国无协议脱欧的可能性持续走高。随着政治风险溢价上升,英镑在5月、6月和7月都是G10中表现最差的货币,但负风险溢价仍可能进一步上升。汇价上行阻力关注1.21关口,下行支撑关注1.20关口。

亚盘时段,欧元兑美元触底回升,汇价现报1.1149,日内涨幅0.09%。包括德国在内的主要经济体公布黯淡的经济数据,显示经济即将陷入衰退,导致欧股下跌至六个月低点,欧元兑美元持续看空。经济学家预计GDP下降将使得德国经济2019年将陷入技术性衰退的风险,这与欧元区第二季度0.2%的增速形成鲜明的对比。汇价上行阻力关注1.1200一线,下行支撑关注1.1100一线。

亚盘时段,国际油价窄幅震荡,美油现报55.28美元/桶,日内涨幅0.09%;布油现报59.34美元/桶,日内跌幅0.24%。因美国股市周三遭遇今年以来最严重的下跌之一,且美国10年期和2年期国债收益率曲线自2007年以来首次倒挂,经济前景不佳打压油市。同时欧洲最新公布的经济数据再次引发全球需求担忧,而美国原油库存意外连续第二周上升。美油上行阻力留意56.40美元一线,下方支撑留意54.00美元关口。

财经数据

国际假期预告

韩国解放纪念日,首尔证券交易所休市一天
圣母升天日,法国、意大利、西班牙休市一天

亚洲时段消息回顾

美众议长警告:英国脱欧若危及爱尔兰和平,美英不可能达成自由贸易协议;
据“今日俄罗斯”(RT)报道,佩洛西14日发表声明警告称,如果英国脱欧损害了爱尔兰与北爱尔兰之间的“软边界”,国会将阻止美英间任何协议的签订;若美英自由贸易协议危及爱尔兰岛的和平,那么英国脱欧后,该协议不可能被国会通过。 

美国30年期国债收益率首次跌破2%;
因担忧全球经济增长放缓,美国30年期国债收益率首次跌破2%,周四亚洲交易时段,收益率一度下跌3个基点至1.9883%。 

韩国总统文在寅:承诺要在任期内实现朝鲜半岛无核化,将为2045年朝鲜统一奠定基础。 

加拿大加入收益率曲线倒挂阵营,倒挂程度创下1990年来之最;
① 美国和英国投资者还在消化国债收益率曲线倒挂的影响,而加拿大国债收益率曲线在过去两个月的大部分时间都已是倒挂状态;2年期和10年期债券收益率倒挂程度达到1990年以来最严重的水平,当时加拿大正陷入严重衰退;
② 目前,加拿大看上去还没有迫在眉睫的经济衰退之忧,通胀率仍未超出央行目标,使加拿大央行行长Stephen Poloz可以不像其它发达国家央行那样展现鸽派立场。 


英国工党领袖寻求与反对派结盟以避免无协议脱欧;
① 英国《金融时报》报道称,杰里米·科尔宾在致其他反对党领导人和国会后座议员的信中称,提议组建一个临时政府,要求延长第50条,以避免在10月31日出现无协议脱欧;
② 科尔宾敦促反对党领导人和保守党国会议员支持他让鲍里斯·约翰逊政府倒台并推迟英国脱欧的计划,科尔宾补充说,在随后举行的大选中,工党将支持就英国脱欧的条款举行第二次公投,其中包括留在欧盟的选项,唐宁街在回应该计划时表示,科尔宾想要“否决公投”结果。 

澳洲7月就业增幅远优于预期但不敌求职者激增,失业率未降;
① 澳洲7月就业人口增幅远远高于预期,因企业不顾经济下滑疑虑持续招聘,不过失业率仍顽强地处在5.2%,因有更多人出来找工作;周四公布的数据显示,7月新增就业人口达4.11万人,远高于市场预期的1.4万人,其中全职就业人口增加3.45万人;不过劳动力供应也同样高速增加,使得失业率降不下来,让央行有进一步降息的理由;
② 澳洲联储先前特别指出,劳动市场是央行是否该再度降息的重要指标;澳洲联储6月和7月接连放宽政策。决策者已设定失业率要达到4.5%的宏伟目标;鉴于失业率2月在4.9%触底后一直处于5%上方,这一目标并不容易实现;随着贸易冲突的不确定性迫使企业推迟投资,并给全球金融市场带来混乱,这项任务就更难实现了;
③ 澳洲联储副总裁德贝尔在周四的讲话中强调了贸易相关风险,该央行预计失业率直到2021年中都将位于5%或更高,这也是金融市场预计明年初之前还将降息两次、每次25个基点至0.5%的主要原因;与此同时,求职者的增长趋势推动近年来就业参与率稳步上升,7月达到66.1%的纪录高位,这意味着三分之二的就业年龄人口要么有工作,要么正在积极找工作。 

市场观点

三菱日联研究主管赫尔潘尼(Derek Halpenny):英国无协议脱欧的可能性已经高达60%,年底前英镑兑欧元将进一步下跌3.0%至1.03,英镑兑美元将进一步下跌近9.0%至1.2080。 

澳新银行:基于市场的短期和长期澳大利亚通胀预期在过去一年都下降了很多;对澳洲联储而言,令其担忧的是,市场目前预计未来10年通胀平均水平都将在1.5%左右,并在未来25年左右保持在2%以下。 

澳大利亚联邦银行:预计澳洲联储11月和明年2月降息,现金利率降至0.5%。 

瑞银:铁矿石市场仍然保持紧张,将2019年铁矿石平均价从97美元下调至95美元/吨。 

富国银行:预计金价不会持续位于1600美元或更高水平,由于许多担忧已经计入在金价走势中,预计自此金价进一步上涨空间有限。 

道明银行:未来12个月美国经济衰退的可能性将达到55%至60%;
道明银行全球策略负责人Richard Kelly称,鉴于全球正收益率资产越来越少,美国国债市场已经成为避风港。“此刻收益率曲线倒挂,预示着未来12个月美国经济衰退的可能性将达到55%至60%, 我们都可以争论这些信号是否像以前一样准确,但我们似乎仍然处于缓慢的低迷情绪和动力之中,需要一些积极的惊喜才能改变这些趋势 ”。

美银美林大降新加坡今年及2020年经济增长的预测;
① 美银美林经济学家Mohamed Faiz Nagutha将今年新加坡GDP预测从1.2%下调至0.5%,并将明年经济增长率的预测从2.2%下调至1.2%。由于第二季度经济增长弱于预期以及贸易担忧,因此才下调预测;
② Nagutha说,我们的预测假设,经济在第三季度勉强避开了技术性经济衰退,但一直到2020年中期都低于趋势增长。如果经济在第三季度同样萎缩3%,我们认为可能出现全年经济衰退,由于全球油价下跌和电力市场自由化造成通胀下行的影响,美银美林还将新加坡2020年核心通胀率预测从1.6%下调至1.3%。 

DoubleLine Capital:美联储降息也挡不住美国经济陷入衰退;
DoubleLine Capital首席执行官Jeffrey Gundlach 表示,美联储纵使降息也无法阻止经济衰退的发生;美联储一旦处于宽松模式,已经为时已晚,经济衰退已经在获得动力,我们进入经济扩张已经10年,美联储看起来很明显是过度紧缩了,如果(美联储)的目标是让经济继续扩张,他们需要更积极,除了他持有的黄金之外,他认为6个月期国库券是有吸引力的投资标的。 

中信证券:料黄金价格将持续上涨;
① 中信证券报告认为,全球货币超发、美国主权信用风险显现和现有货币体系中美元地位下滑使得目前货币体系的信任值下降,黄金储备吸引力提升,叠加美债收益率下破1.6%关键点位,实际利率接近零,料将带来黄金价格的持续上涨;
② 维持行业“强于大市”评级,伴随2009年后美国国债规模的迅速扩大,2018年美国国家资产负债率上升至66%的较高水平,未偿国债占GDP比重为105%的历史极值,国债对外国投资者的吸引力下降,预计2019美国全年财政赤字超过1万亿美元,美国国家信用风险处在历史较高位。 

德国数据惨不忍睹,美国收益率倒挂暗示衰退,欧股跌至六个月低点

周三(8月14日),包括德国在内的主要经济体公布黯淡的经济数据后,美国收益率曲线出现反转,显示经济即将陷入衰退,导致欧股下跌至六个月低点,欧元兑美元持续看空。

E*TRADE Financial Corp投资策略副总裁Mike Loewengart表示,许多投资者可能会关注今日早间的收益率反转走势,并将其视为退出迹象。指标泛欧斯托克600指数收跌1.7%,触及2月15日以来最低,德国GDAXI、法国FCHI和意大利FTMIB等股指跌幅均超过2%。

两年期美国国债收益率自2007年以来首次升至10年期以上,这一指标被普遍视为经济衰退的典型信号。这导致德国政府借贷成本降至创纪录低点。

VM Markets管理合伙人斯蒂芬?英尼斯(Stephen Innes)表示:德国国内生产总值(GDP)萎缩和欧元区糟糕的数据相当明显地表明,美国的经济增长速度放缓。

Innes补充称,但从积极的一面看,在实施激进的财政计划的同时,考虑到债券收益率为负,市场付钱让你这么做,这可能根本不是一件坏事。

所有行业都出现了亏损,对贸易敏感的科技股下跌3%。法兰克福股市主导的汽车类股指数。sxap随后下跌2.8%,银行股收益率下跌至逾三年低点。

欧元区最大经济体德国经济放缓,导致欧洲经济增长陷入停滞,而亚洲贸易争端、英国退欧的不确定性,以及意大利的政治困境,也对欧元区造成了困扰。泛区指数本月迄今已下跌逾5%,有望赶上5月份5.7%的跌幅,这是三年多来的最大跌幅。
  
德国经济数据不佳、英国脱欧不确定性以及意大利的政局动荡,在内部给欧元区经济带来了十足的伤害。而因为贸易争端导致的全球经济放缓,在外部给欧元区带来了压力。内忧外患下,欧元区经济增长几乎陷入停滞。

此外,欧洲经济增长放缓也对欧元产生冲击。 加拿大多伦多道明银行(TD)发布分析报告指出,保持看空欧元兑美元,这与该行的高频公允值模型(HFFV)信号相符,目标看向1.1010。市场定价已经暗示未来一年内美联储大约有90%的概率会降息四次。而欧元区消息面短线预计不会给欧元带来支撑,这令市场对欧元继续持有看空观点。

美债丢下“核弹”,美国三大股指惨遭血洗!黄金先涨为敬,FED发言不管用了

美国国债市场周三发出警报信号,逃离风险资产的投资者将30年期国债收益率推至历史新低,10年期国债收益率自2007年以来首次低于两年期。收益率曲线的倒挂很快转正,美国10年期国债收益率反弹至1.60%左右,两年期国债收益率在1.58%左右。30年期国债收益率跌至2.01%的历史低位,然后稳定在2.05%附近。

美国2年和10年收益率曲线自2007年以来首次倒挂!

10年期美国国债收益率一度下跌1.9个基点,低于两年期收益率,被认为是未来18个月美国经济衰退的预兆。过去几周在国际贸易关系恶化和全球经济放缓迹象中酝酿的衰退预期,而且周三受到疲软的德国和亚洲经济数据的支持。

另一个广受关注的经济衰退指标,即3个月与10年期国债收益率之差,在3月份出现倒挂,并且此后多数时间都是负值,让投资者困惑不已,他们原本预计随着美联储开始降息,收益率曲线会变得陡峭。英国两年至10年国债收益率曲线周三也出现倒挂。

伦敦ADM Investor Services的全球策略师Marc Ostwald表示, 债券市场正在控诉各国央行已经迟到,这对全球经济来说大事不妙。

道明银行全球策略负责人Richard Kelly称,鉴于全球正收益率资产越来越少,美国国债市场已经成为避风港。全球约有15.8万亿美元债券的收益率为负。

Kelly说,此刻收益率曲线倒挂,预示着未来12个月美国经济衰退的可能性将达到55%至60%,收益率曲线并不是唯一闪烁的红色警报。纽约联储指数显示,美国未来12个月经济衰退的可能性接近全球金融危机以来的最高水平,约为31%。

其他人则认为担心太早。高盛的Korapaty预计10年期国债收益率年底将回到1.75%,认为美国经济数据几乎没有证据表明经济衰退迫在眉睫。独立策略师Marty Mitchell表示,收益率曲线的短暂倒挂不太可能严重影响交易员的行为。

Mitchell在周三的报告中说,投资者、投资组合经理、资产管理公司、对冲基金和量化交易员不太可能仅仅因为2年期和10年期利差从正1个基点变为负1个基点就改变其市场和经济判断,更严重、更长时间的倒挂将导致他们做出调整,但今天还没到这个程度。

道指创年内最大跌幅,因美国2年和10年收益率曲线倒挂!

美国股市周三遭遇今年以来严重的下跌,美国国债飙升且2年和10年期收益率曲线自2007年以来首次倒挂,因越来越多的迹象显示全球经济增长放缓,引发市场对经济衰退的担忧。

标普500指数重挫近3%,道琼斯工业平均指数暴跌800点,创下年内最大跌幅金融股重挫3.5%,高盛以4.2%的跌幅领跌,道指30支成份股集体走低。

自美国总统特朗普在8月初重新点燃全球贸易局势以来,标普500指数陷入波动,该指数连续11个交易日出现至少1%的盘中波幅,目前已从7月创下的纪录高位下跌6.1%。

FTSE Russell全球市场研究董事总经理Alec Young表示,投资者开始越来越多地先抛售再问为什么,唯一似乎能扭转波动行情的因素是有可靠证据证明全球经济增长在触底反弹。目前似乎还不能抱这种希望。

瑞信首席美国股票策略师Jonathan Golub表示,美联储完全拥有改变这种形势的授权,市场想法是他们必须这样做。

耶伦:美国能避免经济衰退,但衰退可能性“明显上升”了

前美联储主席耶伦节目访谈中回答美国是否正陷入经济衰退的提问时称:我认为答案很可能是不会。美国经济有足够的力量来避免这种情况。但经济衰退可能性明显是上升了,而且超过了坦率说能让我安心的水平。

关于收益率曲线,她表示过去这是个非常好的衰退信号,我认为这就是为什么市场会关注它,但我真的很想说,在当前情况下,这可能是个不那么好的信号。原因在于除了市场对未来利率路径的预期外,还有其它很多因素正在压低长期收益率。

布拉德:经济状况不错,政策评估应以避免通缩陷阱为目标

圣路易斯联邦储备银行行长James Bullard表示,当前美国经济状况“相当不错”,并表示央行政策框架评估的目标应该是避免陷入日本式的通缩陷阱。

布拉德还表示,失业率接近50年来的最低点。通货膨胀率低且稳定。经济并未陷入衰退,因此实际上现在是对未来进行战略思考的好时机。

美联储政策框架评估已经进行了数月,布拉德将于9月4日在圣路易斯联邦储备银行主办一个名为“ 美联储聆听会”,以听取反馈。

布拉德在6月份对美联储的政策决议持反对意见,支持降息25个基点。后来,联邦公开市场委员会在7月份下调了利率。上周,他预测今年只会再降息一次,并表示现在就决定9月份的政策行动还为时过早。市场定价显示投资者预计美联储在今年剩下的三次会议上每次都会降息。

虽然布拉德没有对他目前的货币政策观点发表评论,但他表示,过低的通胀应成为政策框架评估的核心焦点。

 周三亚市早盘,因美国经济衰退风险大增,增强黄金的避险吸引力,金价上涨逾1.5%,隔夜一度冲至1524.13美元/盎司,说明1525的多年强阻力位依旧很难突破。短线内没有什么对黄金不利的因素,金价可能会出现技术性回调,但趋势是上行的。投资者正等待下周在怀俄明州召开的美联储年度会议,以寻找有关未来利率轨迹的线索。

尽管美联储前主席耶伦认为美国经济有能力避免衰退,但是她也认为经济衰退风险明显上升。如果到了9月美债收益率曲线没有好转的迹象,美联储或采取降息改变这种形势,关键的数据还是要看零售销售年率。

美国数据好于预期提振美元,黄金冲高回落趋势不改

受到美国经济数据好于预期的影响,美元指数出现明显的向上走强形态,黄金也因此受压回落。但是美元指数目前趋势不明,操作难度较大,而黄金趋势向上依然没有改变。

美元指数

基本面
周二(8月13日),美国公布7月的CPI数据明显好于预期,使得市场对美联储进一步降息的预期开始回落,刺激了美元的强势上涨。目前国际贸易紧张情绪有所缓解,同时CPI的强劲让投资者对美国经济大幅衰退的预期开始改变。短时间而言市场对美联储的货币政策预期,依然是影响美元指数涨跌的关键。不过考虑到美国国债收益率倒挂程度加剧,美国经济下滑的风险依然高企,美元多头仍应该小心。

技术面

从美元指数的日图级别来看,美指出现长阳突破短期震荡底部的动作,表明多头力量开始发力。目前,均线系统仍然处于无序排列的纠结状态,没有出现趋势的可能性。从整体形态来看,美元指数上有压力下有支撑,大起大落的可能性不大。总体而言,美指操作难度较大,建议观望。

黄金

基本面
受到美元指数走强的影响,美联储降息预期回落,黄金也出现了冲高回落的态势。目前,国际形势严峻,阿根廷股汇债三杀,使得市场的避险情绪高涨,资金纷纷流入避险资产,黄金继续创新高的概率极大。同时,国际上主流国家都在实行较为宽松的货币政策,对于黄金的需求还将继续获得刺激。而且特朗普还将继续对美联储施压,黄金长线多头不改。

技术面

从黄金日图级别来看,黄金高位出现大幅震荡形态,表明多空双方开始出现明显分歧。目前,均线多头排列,指标多方区域内运行,整体做多形态不变,趋势依然向上。前期行情出现上飘旗形整理形态,向上突破后会有与旗杆等比例的涨幅,后市会继续向涨幅满足点测试。总体而言,黄金多头形态依然不变,可继续逢低做多。

今晚!美国7月CPI数据重磅来袭

周二(8月13日)亚太时段,美元指数位于97.50附近水平徘徊。本交易日美元展开震荡反弹之势,盘中最高触及97.65,目前自该点略微有所回落。

美元指数分时走势图

受避险情绪持续升温影响,亚市尾盘贵金属突然发力上攻。国际现货黄金短线飙涨,最高一度触及1524.53美元/盎司,续创2013年4月12日以来新高。美元兑日元USD/JPY短线走低逾10点,现报105.13。

随着全球新一轮宽松浪潮席卷而来,主要央行纷纷加入降息大军,加之美国总统特朗普的反复施压,美联储(FED)9月再度降息似乎已然成为定局。

且近期美国总统特朗普也是反复抨击美联储,其上周五称美国拥有世界上最安全的货币,但美元过于强劲损害了制造商的利益,美联储需要再降低点利率。希望美联储再降息100个基点,美联储应该停止量化紧缩。

北京时间周二晚20:30,投资者将迎来美国7月消费者物价指数(CPI)数据,这将是日内最受关注的经济指标,预计将引发今晚市场行情。

媒体调查显示,美国7月未季调CPI年率料上升1.7%,上月为增长1.6%;7月未季调核心CPI年率料上升2.1%,上月为增长2.1%。

分析师表示,假如美国通胀数据表现疲软,可能进一步加剧市场对美联储大幅降息的预期,从而打击美元,并刺激金价继续飙升。

纽约联储周一公布的消费者预期调查数据显示,美国消费者7月通胀预期小幅回落,证实了促使美联储开始降息的担忧。7月份通胀年率预期从上个月的2.67%降至2.59%。三年期通胀预期中值从2.66%降至2.58%,创2017年5月以来的最低水平。

由于经济前景的不确定性,美联储启动了近十年的首次降息,而眼下市场预期美联储在9月份降息的概率高达近100%,并预计在今年底之前将再降息三次。

美英签署贸易协定,美国助力英国脱欧?没那么容易

周一(8月12日)美国国家安全顾问约翰·博尔顿(John Bolton)对英国官员表示,美国将与英国签署自由贸易协定。随着英国脱欧日期的临近,面对这一重大的地缘政治转变,许多外交官预计伦敦将越来越依赖美国。

自由贸易协议签订在即

博尔顿在伦敦与英国官员举行了为期两天的会谈。虽然特朗普和约翰逊的前任特蕾莎·梅(Theresa May)之间的关系有时很紧张,但对于现任政府来说,两者关系比较融洽。

博尔顿传达的一个核心信息是,美国将通过一项自由贸易协议帮助英国减轻脱欧对本国经济的影响。美国贸易代表莱特希泽(Robert Lighthizer)和英国贸易代表特拉斯(Liz Truss)正在就这项协议进行谈判。

特朗普政府一名高级官员在描述博尔顿向英国官员传达的信息时表示,总统“希望看到英国成功退出欧盟”,一项贸易协议将对于脱欧后英国经济的平稳过度很有帮助。

特朗普曾希望与梅政府也进行合作,但她的政府“不想这么做”。

约翰逊办公室表示,约翰逊周一与特朗普进行了交谈,讨论了英国脱欧、贸易和经济问题。唐宁街表示:他们讨论了全球经济问题和贸易,首相更新了英国退欧的总统。白宫表示:总统对英国在应对全球挑战方面的坚定伙伴关系表示赞赏,并期待在不久的将来与约翰逊本人会面。

博尔顿与英国保守党议员伯纳德·詹金共进早餐后,又与英国内阁大臣马克·塞德威尔共进午餐,并与约翰逊会晤。他定于周二会见英国新任财政大臣萨伊德·贾维德(Sajid Javid)。

伊朗和亚洲贸易问题犹存

对于美英双方的贸易协定,美国的诉求主要在伊朗问题和亚洲贸易局势上。

预计博尔顿将敦促约翰逊新组建的政府官员,使其对伊朗的政策更加符合美国的立场。自美国2015年退出世界大国与伊朗达成的核协议以来,一直对伊朗采取更加强硬政策。

英国是该协议的三个欧洲伙伴之一,另外两个是德国和法国。到目前为止,英国一直支持欧盟遵守这项名为《联合全面行动计划》的协议。

但伊朗上月在霍尔木兹海峡扣押了一艘英国油轮,给伦敦施加了压力,要求其考虑采取更强硬的立场。7月4日,英国海军陆战队在直布罗陀海域扣押了一艘涉嫌向叙利亚走私石油的伊朗船只。本月,英国加入美国在海湾地区的海上安全任务,保护商船。

此外,特朗普就亚洲贸易问题来寻求英国的帮助,对亚洲公司采取更强硬的措施,避免使用其设备。因为他担心下一代5G技术会带来国家安全风险。
今年4月,对于该问题,英国做了一定的让步,但并没有完全按照美国的想法去做。而博尔顿希望约翰逊政府能在这个问题上更加坚决一点。英国政府尚未做出最终决定。

虽然,现阶段美国的援手可能会让英国脱欧后的经济得到一定的缓冲,但是市场目前对英镑依然不乐观。

法国兴业银行表示,预期英镑将在更长的时间内保持在现有的极低水平上周美国商品期货委员会(CFTC)的持仓报告显示,欧元做空仓位稍许提高,该货币再度在低范围寻得恰当的位置。但这还不足够阻止英镑卖家,所以可能有更多的范围内波动;同时美元的进一步趋弱也支持英镑兑美元的预期过于看跌的观点。

美英的自由贸易协定还处于商议阶段,双方正努力达到一致,随着英国脱欧最后期限的临近,在协定上英国大概率会做出较大让步。当前,压在英镑头上最大的阴影依然是脱欧不确定性问题,美英协定并没有给英镑带来支撑。同时本周三英国将发布CPI数据,周四将发布零售销售数据,但这两项数据可能并不会带来好消息,或使英镑持续承压。

美国7月CPI晚间来袭,美联储9月降息或出现松动迹象

下半年的增长前景在很大程度上取决于消费者继续保持韧性。如果招聘或收入创造的下降呈现出会严重影响家庭支出前景的迹象,投资者就会对增长趋势感到更加担忧。如果收入创造继续轻松超越通胀,那么通胀应该可以实现2%左右的整体增长。因此,7月份CPI数据将成为消费需求是否持续的重要指引。

年通胀率预期略有下降

纽约联储周一公布的消费者预期调查数据显示,美国消费者7月通胀预期小幅回落,证实了促使美联储开始降息的担忧。7月份通胀年率预期从上个月的2.67%降至2.59%。三年期通胀预期中值从2.66%降至2.58%,创2017年5月以来的最低水平。

纽约联储的消费者预期调查显示,消费者的一年和三年平均通胀预期都下降了0.1个百分点,至2.6%。通胀的不确定性也有所下降。

报告称,7月份其他大多数家庭预期基本持稳。房价变动幅度预期中值维持在3.0%不变。消费者预计未来一年汽油价格增长4.58%;食品价格上涨4.27%;医疗费用上涨7.51%;大学学费上涨5.86%;租金上涨5.29%。预计未来三个月无法满足最低偿债要求的消费者比例略有上升,从上个月的10.62%升至11.71%。

7月底,美联储自2008年以来首次降息,理由是包括国际贸易问题在内的一系列经济忧虑。另一个促使降息的因素是,年通胀率在很长一段时间内都没有达到美联储设定的2%目标。美联储青睐的通胀指标-核心个人消费支出(PCE)物价指数6月按年上涨1.6%。
    
如果人们预期通胀将继续低于美联储的目标,政策制定者就会失去可信度。低通胀也更有可能使利率降至接近于零的水平,从而丧失进一步刺激经济活动的能力。美联储目前的短期利率目标区间在2.00%-2.25%。

市场押注美联储最早将在下月会议上再次降息。除其他反应通胀压力的数据外,纽约联储的通胀调查也是美联储考虑的一项指标。该调查的对象是一个由约1300名家庭户主组成的轮换小组。自2013年有记录以来的纪录最低水平为2.4%左右。
    
BMO Capital Markets Corp分析师称,鉴于纽约联储通胀预期较低,最新数据是“令人不安的发展”。他们写道,市场相信(美联储的利率制定委员会)将会继续降息,并提供货币政策宽松度,但不确定这是否会带动实际的通胀压力。

消费者对财政状况持乐观态度

总的来说,消费者报告对自己的财务状况相当乐观,他们对医疗保健和房租成本涨幅的预期基本保持稳定,但相比上次调查,他们对汽油价格和大学教育成本涨幅的预期有所上升。

三分之一的消费者表示,他们现在的境况略微或远好于一年前,而约有一半的人认为自己的境况与一年前相同。超过44%的人认为他们的财务状况在未来一年会有所改善。

在这些消费者中,41.1%的人还预计未来一年美国股市将上涨。6月调查时这一数据为38.8%,当时股市对美联储即将降息的信号表示欢迎。

最及时且最具前瞻性的经济指标–与总统特朗普威胁关税问题的推文发布后这段时期相对应的指标–可能最受关注。其中包括8月份消费者信心数据、本月首个完整周申领失业救济人数以及来自纽约和费城联储地区的制造业调查,本周还将迎来素有“恐怖数据”之称的零售销售数据,投资者需要予以关注。

据调查,整体CPI7月月率预计上涨0.3% ,核心CPI月率预计上涨0.2%。6月份核心CPI意外上涨0.3%吸引了对通胀数据的更多关注,在政策制定者重新开始关注为何过去几年通胀率始终未能达到目标的情况下更是如此。因此,在劳动力市场接近充分就业、通胀准备向目标靠拢的情况下,美联储将被迫采取更积极的行动,以抵消不断增强的贸易逆风。