美国经济或迎衰退浪潮,聚焦两大央行9月降息力度

周五(8月16日),近期美国股市发生两次暴跌,各经济指数显示,美国或将迎来又一次经济衰退。对此,特朗普表示,他推行的经济政策没有问题,都怪美联储降息过慢。投资者日内留意欧洲时段的欧元区贸易帐数据,以及纽约时段美国公布的一系列重要的经济数据,数据的出炉或改变市场对于美联储及欧洲央行9月份降息力度的预期,目前美联储、欧银9月降息概率均高达100%。

市场预计美联储9月份降息25个基点的几率为55.5%,降息50个基点的几率为44.5%;预计欧洲央行9月降息10个基点的预期是16.7%,降息20个基点的预期是83.3%。

对于美国房市数据而言,近期美国房市表现不佳,尽管抵押贷款利率降低,但房地产市场持续惨淡。对于消费信心数据而言,目前市场对此预期还是比较乐观,因为强劲的劳动力市场帮助抵消了对全球经济增长放缓的担忧。
 
此外,交易原油的投资者要关注欧佩克月报以及钻井平台数据。虽然此前美国钻井平台呈现下滑趋势,但随着运输管道的逐渐建成,美国原油钻井平台有望重新回升,并给油价带来下行压力。 

亚洲时段行情回顾

亚盘时段,英镑兑美元短线拉升,汇价现报1.2117,日内涨幅0.24%。英镑本周以来一直处于窄幅震荡区间,因为英国夏季议会休会。此前英国零售数据提振市场,不过二次公投的可能性已经不高,约翰逊最强大的竞争对手科尔宾二次公投很难获得脱欧反对派的支持。本周以来暂无关于“脱欧”前景的更多消息释出,因此英镑也暂时缺少进一步向下的动能。汇价上行阻力关注1.2150一线,下行支撑关注1.2050一线。

亚盘时段,欧元兑美元窄幅震荡于1.11上方,汇价现报1.1104,日内跌幅0.04%。强劲的美国零售销售提振美元,导致欧元走弱。此外,近期市场对于欧洲央行9月降息20个基点的预期持续升温,欧洲央行可能会提前将所剩无几的弹药用光。蒙特利尔银行资本市场“倾向于成为短期买家”,预测2019年底汇价交投1.09-1.10之间。汇价上行阻力关注1.1165一线,下行支撑关注1.1027一线。

亚盘时段,现货黄金高位回调,金价现报1519.46美元/盎司,日内跌幅0.23%。尽管国际贸易局势依然令人担忧,但美国零售数据表现非常靓丽,美元指数顶破98关口阻力,而且仍有进一步冲高机会,对金价不利;技术面显示金价上涨动能减弱,短线面临震荡筑顶的风险。上行阻力留意1528.10美元一线,下方支撑留意1510.60美元一线。

亚盘时段,国际油价低位持续回升,美油现报55.32美元/桶,日内涨幅1.58%;布油现报59.00美元/桶,日内涨幅1.32%。油价涨幅逾1%,因市场普遍预计美联储、欧银9月降息概率均高达100%,货币宽松有助于刺激经济增速。但一系列数据表明,在贸易对峙持续的情况下、加上英国脱欧的不确定性以及美国石油库存持续处于高位,打压油市乐观情绪。美油上行阻力留意56.00美元关口,下方支撑留意54.00美元关口。

财经数据

财经事件

欧佩克公布月度原油市场报告(月报具体公布时间待定,一般于北京时间18-20点左右公布)

亚洲时段消息回顾

美联储布拉德:没有必要匆忙紧急降息,例行政策会议妥当应对即可;
① 美联储圣路易斯联储主席布拉德表示,虽然金融市场动荡和全球经济放缓,但并不需要美联储在9月17日至18日举行会议之前采取行动;不这么认为,时机对于这种事情没那么关键,几个星期的时间可能并不重要;重要的是对利率水平的把握要合适,对发布的数据要妥当应对;
② 随着贸易形势以及全球经济放缓加剧,造成股市大跌、债市显现经济衰退警告,交易员对于美联储在例行政策会议召开前会罕见举行会议的揣测升温;布拉德将自己称作联邦公开市场委员会(FOMC)中最鸽派的政策制定者;
③ 6月份时他提出异议,表示支持降息25个基点,FOMC后来在7月份降息。投资者已完全消化美联储主席鲍威尔及其同僚们将在下个月连续第二次降息的预期;
④ 布拉德表示,他不会对9月份降息的必要性做出“预判”,并补充道政策应该基于经济前景和通货膨胀,而不是以往的数据,何况这些数据还很稳健。消费者支出很乐观,沃尔玛季度销售和美国7月份零售销售额都很强劲。 

芬兰央行行长、欧洲央行利率制定委员会委员奥利·雷恩:欧洲央行要在9月份拿出一套意义重大、影响深远的政策方案。往往做得过火比做得不够好,制定一套非常强有力的政策措施比修修补补要好得多。 

俄总理批准粮食产业发展战略,将继续扩大粮食出口;
俄罗斯联邦政府网站15日发布公告说,俄总理梅德韦杰夫已批准一项粮食产业发展长期战略。公告援引梅德韦杰夫在政府会议上的讲话说,作为世界重要粮食出口国,俄完全有能力在确保国内供应的同时继续扩大粮食出口。战略基本目标是在2035年前将俄粮食年产量和年出口量分别提高到1.4亿吨和5590万吨,理想目标是在2035年前将上述两项指标提高到1.5亿吨和6360万吨。 


日本国债收益率继续下滑,日本央行出手削减债券购买量;
① 10年期日本基准国债收益率跌至三年低点后,日本央行出手阻止收益率继续下滑,将5至10年期债券购买量自去年12月份以来首次减少;该央行2018年7月时将收益率目标区间从零上下10个基点加倍放宽;
② 日本央行在周五的例行操作中提出购买4500亿日元(42亿美元)的证券,低于之前的4800亿日元,周五早上10年期日本国债收益率跌至-0.25%,进一步低于央行的目标区间下限,因此市场普遍预期日本央行会就此采取行动;
③ 三菱日联摩根士丹利证券驻东京的高级固定收益策略师Katsutoshi Inadome表示,鉴于进一步减少债券购买量的空间有限,周五这次操作的影响“不会持久”,这可能会进一步削弱收益率反弹预期,日本国债收益率难以抵挡全球牛市趋平大势的观点或再次被投资者支持。 

日本坐上美国最大债权国位置;
① 美国财政部周四公布的数据显示,日本6月份持有的美国国库券和中、长期国债规模增加了219亿美元,至1.12万亿美元,达到逾两年半以来最高水平;
② 与此同时,中国的持有量也录得四个月来首次增长,达到1.11万亿美元,增加了23亿美元;上一次日本坐在美国最大债权国位置上,还是2017年5月;自2018年10月以来,日本以相当稳定的步伐增持了逾1000亿美元的国债;
③ BMO Capital Markets称,随着全球负收益债券池扩大,美国国债变得更具吸引力了。虽然基准10年期美债收益率在最近几个月里已经暴跌至2016年以来低点,但10年期日本国债的收益率目前为-0.23%;日本投资者购买美债,实际上是全球低收益率、负收益率环境的一个反映。 

印尼总统正式提出将首都迁往加里曼丹;
印度尼西亚总统正式提出将首都从雅加达迁往加里曼丹。印尼国内对迁都的讨论由来已久,多届政府曾讨论迁都问题,但是这项工程耗资巨大,且影响其他基建工程的推进,因此迁都议题一再被搁置。据报道,印尼政府将位于加里曼丹岛的帕朗卡拉亚列入迁都备选名单,因为帕朗卡拉亚在印尼人心中占有重要位置。印尼开国总统苏加诺在1957年就曾指出雅加达日后将人满为患,经济发展会失去控制。 

国家发改委:PPI环比小幅下降,因石油开采及下游的石化行业价格不同程度下跌;
① 国家发改委数据显示,本月PPI环比小幅下降,主要是由于近期国际油价下跌,带动我国石油开采及下游的石化行业价格不同程度下跌;在国际铁矿石价格上涨带动下,我国黑色金属矿采选业价格环比上涨4.6%,部分对冲了油价下跌的影响;
② 总的看,7月份CPI和PPI同比涨幅处于温和区间,预计今后一段时期我国物价还将继续保持总体平稳运行态势。 


国内首只科技ETF今日于上交所上市交易;
① 国内首只科技ETF(交易型开放式指数基金),华宝中证科技龙头ETF 16日在上海证券交易所上市交易。这意味着投资者可以直接在二级市场交易科技ETF;
② 据了解,华宝科技ETF,基金简称为“科技ETF”,代码515000。华宝科技ETF于7月22成立,首募规模10.37亿元(人民币),有效认购户数为14956户。 


市场观点

瑞银:预计美联储下一步将降息50个基点,看好短期美债;
瑞银资产管理亚太区固定收益主管Hayden Briscoe表示,随着市场持续追捧避险资产,美债收益率曲线的前端感觉是目前最安全的地方。美联储一直受到推动,最可能的是会进一步降息,美联储下一次降息可能高达50个基点,以帮助提振美国经济。 

丰业银行表示:金价近期走势取决于贸易风险和美联储9月降息预期;
丰业银行表示,金价近期走势取决于贸易风险和美联储9月份举措的市场预期;在这种环境下,投资者可能是逢低买入包括黄金在内的贵金属;宏观机制的波动下限越高,收益率越低,投资者就越追求收益率质量。 

瑞穗银行:预计在确认消费税上调所产生的影响前,日本央行都将保持货币政策不变;
① 尽管日本央行很可能只通过调整前瞻性指引解决经济下滑的问题,但若日元出现大幅升值,日本央行可能尽一切努力将利率进一步推低至负值;
② 在2019财年和2020财年中,由于资本投资和耐用品消费的调整压力上升,日本经济将继续保持温和增长;企业对上调商品售价持谨慎态度,预计核心CPI涨幅将会放缓。 


道明证券:投资者将需要关注下周即将举行的杰克逊霍尔年会;
道明证券分析师指出,目前市场正在关注美联储是否会释放更多的降息信号,也将关注有关美联储通胀框架调整的任何信号;不过预计美联储不会为这两方面提供更多信息,投资者将需要关注下周即将举行的杰克逊霍尔年会。 

三菱日联分析师Inadome:若接下来日本央行在看到国债收益率呈现继续下行态势之后仍然不宣布展开任何措施,这将会成为日本央行收益率曲线控制方面的一个信号,暗示日本央行将不再密切收益率继续走低的情况。 

美国数据令美元坚挺,但经济下滑风险支撑金价

       受到美国零售数据较好的影响,美元指数呈现向上走强的形态。但黄金却没有受到美元走强的压力,与美元出现了同步走强的动作。目前,全球经济下滑严重,美联储降息预期上升,黄金多头将继续受益向上。

美元指数

基本面
昨日公布的美国7月零售销售数据好于预期,使得担忧美国经济的情绪暂缓,美元指数向上刷新两周来的高点。目前,由于市场对全球经济前景放缓的担忧,美国30年债券需求激增,引发了投资者对持有美元的担忧。从美国的经济数据来看,美国经济大幅衰退的可能性不大,而贸易局势的缓和也改善了投资者对美国经济下滑风险的担忧。

技术面

      从美元指数的日图级别来看,美指继续震荡上行,高点不断走高,低点也不断走高,表明美指维持上涨常态不变。目前,均线系统处于向上阶段,也暗示了整体趋势偏多。从指标来看,各项指标都准备进入多方区域,MACD也准备在0轴上方开出金叉,有展开趋势线行情的迹象。总体而言,美指虽然偏多运行,但是K线远离均线,随时都有回踩的可能,操作上应该以逢低做多为主。

黄金

基本面
这段时间对于黄金的基本都是偏利多消息,主要是现在世界不太平,国际形势严峻,一旦存在风险,黄金就有机会。唯一的利空就是来自美元的上涨,而美元的上涨并没有影响黄金多头,表明黄金持续上涨的动能非常强。目前,美联储降息话题、全球经济的发展以及避险情绪将是影响黄金走势的关键因素。从长期观察,在全球经济走缓,各国央行不断宽松的政策下,美联储势必还会继续降息,所以黄金多头趋势性行情不会轻易改变。

技术面

      从黄金的日图级别来看,黄金继续维持向上推升的格局,K线依然在5天线上方运行,表明多头形态延续。目前,均线多头排列,上涨趋势明显。但是KD已经出现超买钝化的现象,表明行情有过热的迹象,追高的有高风险的可能。总体而言,黄金多头向上格局不变,继续创新高也是大概率事件,但短线有拉回调整的可能,建议以拉回找买点为主。

美国重磅经济报告出炉:美元再上破98、金价回落逼近1510 释放了什么信号?

北京时间20时30分,美国重磅经济报告出炉:零售销售、初请失业金、纽约联储制造业、费城联储制造业数据等悉数公布,美元短线上攻98关口;现货黄金一度下挫3美元……

消息面来看,美国7月零售销售月率增长0.7%,前值修正为增长0.3%,预期增长0.3%。对此,有机构评论称,美国7月零售销售月率大幅上扬,表明尽管汽车相关购买有所减少,消费者仍在购买其他产品,这可以缓解金融市场对经济可能进入衰退的担忧。

此外,评论还指出,今夜的零售销售数据表明三季度伊始,消费者支出强劲。

美国8月10日当周初请失业金人数录得22万人,升至六周高位,好于预期21.4万人。对此,有评论指出,上周美国初请失业金人数增幅大于预期,但整体趋势仍表明劳动力市场强劲。没有迹象表明当前贸易局势的影响已经溢出到劳动力市场。

其还表示,尽管雇佣有所放缓,就业岗位增加数量仍可以满足劳动人口的增加。

在数据出炉之后,美元短线回升,一度上破98关口,最高98.06;美国股指期货扩大涨幅:道指期货现涨0.58%,标普500指数期货涨0.58%,纳指期货涨0.53%。

美元:在刚刚突破98之前,美元指数已成功收复并短暂突破98.00的关键心理关口。这一关键阻力位若被有效突破,则应该会进一步推高美元,并将挑战2019年高等98.37(5月高点)。

只要保持在始于6月低点95.84的短期支撑线上方,但美元升势将保持良好。

欧元:在经历两个交易日下跌后,周四欧元/美元窄幅震荡。与此同时只要位于1.1230区域的55日均线下方,汇价仍可能走低。近期上行受阻也增强了这一重要阻力位。

欧元/美元短期若未能突破该区域阻力将会刺激空头回归市场,并触发看向1.1100区域的跌势,然后是1.1026的2019年低点。

黄金:今天稍早,金价遭遇多头获利了结,一度跌破1510关口;随后中美贸易的消息曝出之后,金价冲高,收复1520关口,目前在美国经济数据靓丽的情况下,金价回落。不过金价总体还是受到避险情绪的支撑……

富国银行(Wells Fargo)分析师Austin Pickle认为,如果能够达到一定条件,那么短期金价就可能突破1600美元/盎司水平。

Pickle认为,要金价上行突破1600美元/盎司水平,那么要避险情绪进一步走高,不然很难维持在该水平上方。不过市场很多避险情绪都已经被计入了黄金中。“需要出现重大事件使得避险情绪变得大幅走高才能推动金价进一步大涨。”

脱欧难题持续拖累经济,英国就业市场恐华而不实

北京时间周二(8月13日),英国公布6月三个月ILO失业率、7月失业率及失业金申请人数,因数据符合预期,短线拉动英镑。虽然英国第二季就业市场意外强劲,但分析师表示,这可能是一个分水岭。上周公布的数据显示,因为英国脱欧在即,企业开始为可能出现的无协议脱欧做准备,英国经济出现萎缩迹象。

英国就业市场强劲

2019年二季度,英国每周平均收入按年率计算增长3.7%,达到2008年6月以来的最高水平。排除不稳定的奖金,年度工资增长3.9%,也是11年来的新高,超过了路透社调查经济学家的平均预测。

自2016年6月英国脱欧公投以来,就业市场一直是英国经济的一线希望。许多经济学家将这一现象归因于雇主更愿意雇佣那些日后可以裁员的员工,而不是对投资做出长期承诺。

英国国家统计局(ONS)表示,英国第二季度新增就业岗位11.5万个,几乎是预期增幅的两倍,就业人数达到创纪录的328.11万人。

英国董事学会(Institute of Directors)首席经济学家泰吉?帕里克(Tej Parikh)表示:就业市场仍是英国经济的一个强劲来源,尽管现在可能正达到峰值。

英镑对这些数据几乎没有反应。这些数据往往滞后于经济增长的更广泛趋势,而且在10多年前,当英国在金融危机期间开始滑入衰退时,英镑似乎也很健康。

英国财政大臣贾维德(Sajid Javid)表示,无论是不是可以达成平稳过度协议,这些数据显示出英国经济在10月31日脱欧前就业市场强劲。

数据细节并不乐观

但就业市场数据的一些细节显示,未来的日子将更加艰难。上周公布的数据显示,经济在截至6月份的三个月中意外收缩0.2%,为2012年以来首次下滑。

第二季度就业净增中,兼职工作和50岁以上的工人占了全部,而失业率升至3.9%,高于3.8%的预期。近年来,年龄较大的工人推动了绝大多数就业岗位的增长,这在一定程度上反映出人们领取国家养老金的年龄越来越大。

此外,生产率依旧很低,每小时产出(衡量生产率的主要指标)同比下降0.6%,这是连续第四个季度下降,也是自2013年年中以来持续时间最长的一次。

低生产率是英国最大的经济挑战之一,直到最近,它还是导致英国10年来薪资增长乏力的原因之一。

安永项目俱乐部(EY ITEM Club)首席经济顾问霍华德·阿彻(Howard Archer)表示:如果英国在10月31日没有达成协议就离开欧盟,商业投资可能会受到影响,对生产率的影响令人担忧。

最近私营部门对企业的调查也显示,随着英国退欧的风险上升,雇主在招聘方面变得更加谨慎。英国央行(Bank of England)本月表示,它看到了劳动力市场指标走软的迹象。

 英国公布的数据显示英国就业市场强劲,但这并不代表就业市场可以成为英国经济的救星,虽然它确实是英国经济的一个强劲来源。脱欧不确定性已经影响到英国企业,就业市场在此后可能会被波及。不过,强劲的就业市场在当前还是给英镑一定的提振作用。

欧元区经济景气指数创八年半新低!衰退风险上升,欧元年底前恐难突破1.12

8月13日(周二)公布的欧元区8月ZEW经济景气指数大幅不及前值,暗示欧元区经济进入第三季度后依然疲软,加重欧元的看空气氛。实际上,疲弱的经济增长前景已令不少机构下调欧元兑美元预期,包括德国商业银行在内的投行预测,汇价年底前恐无法突破1.12。

数据显示,进入第三季度后欧元区经济依然疲软

北京时间8月13日17:00公布的数据显示,欧元区8月ZEW经济景气指数下滑至-43.61,低于前值-20.3。德国8月ZEW经济景气指数跌至-44.1,不及-28的预期值和-24.5的前值,双双创下了2011年12月以来的最低水平,增强了市场愈发看空欧元的立场。

该数据的出炉还意味着,因为美国总统特朗普的关税政策,德国陷入困境的制造业也遭到冲击,其未来六个月的经济前景最近迅速恶化,

ZEW主席瓦姆巴赫博士(Achim Wambach)指出,最近国际贸易紧张局势升温、竞争性贬值货币的风险、加上英国无协议脱欧可能性升高,给本已疲弱的欧元区经济增长带来了额外的压力。这极有可能给德国出口和工业生产带来进一步的压力。

与此同时,在第三季度刚刚过去两个月,衡量德国“当前形势”的ZEW景气指数也明显恶化,8月份该指数下跌12.4点至13.5点。欧元区该数据也同样糟糕,8月份当前指数下降3.9点至-14.5点。

万神殿宏观经济(Pantheon Macroeconomics)欧元区首席经济学家维斯特森(Claus Vistesen)表示,这是一个可怕的消息,类似于2008年金融危机和2011年末美国债务上限危机冲击市场时达到的程度,投资者似乎预期会发生一些混乱局面,比如国际贸易紧张局势升温或者英国无协议脱欧,至少认为发生某些事故的可能性非常高。

在8月14日数据出炉前不到两周的时候,欧盟统计局表示,欧元区第二季度GDP增速下降了一半,从0.4%降至0.2%。与此同时,外界普遍认为欧洲央行正准备将利率进一步下调至零以下,并重启量化宽松计划。

荷兰国际的策略师克拉帕塔(Petr Krapata)称,市场消化了2020年中期欧洲央行将利率下调至-0.70%的预期。欧洲央行9月份需要出色完成量化宽松政策,推动欧元兑美元下滑至1.10,且抵消美联储目前的鸽派预期。这在目前支持欧元兑美元,目前接近其短期公允价值。多数预测现在都暗示,2019年底欧元将交投于1.12或更低水平。

这是欧元区二季度GDP增速从0.4%下降到0.2%之后,德国二季度GDP数据尚未公布前,该策略师给出的预测。北京时间8月14日14:00,德国将公布二季度GDP增速,市场预计将收缩0.1%。8月13日公布的德国ZEW景气指数已经显示,进入三季度后该国经济依然疲弱。

机构纷纷下调欧元兑美元预期,年底前或交投于1.12以下

疲弱的经济增长前景进一步削弱了欧元区本已不足的通胀率,并加大了欧洲央行的压力,要求其在前景恶化的情况下兑现7月份的降息承诺。

蒙特利尔银行资本市场下调了对欧元兑美元的预测,现在预计未来几个月汇价将跌至1.08,且将成为2020年的平均水平。西太平洋银行本周也下调了汇价预期。德国商业银行此前一直是支持欧元的最乐观的机构之一,但最近也将9月底欧元兑美元预期下调至1.10,年底下调至1.12。

荷兰银行的策略师博埃尔(Georgette Boele)表示:“目前,全球制造业正处于衰退之中,而这种局面的结束似乎遥遥无期。贸易冲突造成了不确定性,损害了商业信心,抑制了全球范围内的企业资本支出。我们将2019年年底欧元兑美元的预期值维持在1.12不变,将2020年的预期值从1.20下调至1.15。”

新华财经北京8月13日电 ,美国贸易代表办公室表示,特朗普政府将推迟原定于下月开始对包括笔记本电脑和手机在内的某些中国产品征收10%的关税。但是,欧元兑美元仅是出现企稳迹象,并未出现大幅拉升,由此可见欧元区整体疲软的经济状况令投资者感到非常担忧,汇价很可能如以上机构预测的那样,年底前难以突破1.12。 

欧元兑美元日线图

贸易利好叠加经济面靓丽,油价暴涨后显乏力?多头还没完

周三(8月14日)亚市盘中,国际油价跌幅约1%,因隔夜暴涨后,大部分投资者获利了结,令油价出现回调。原油此前创1月份以来最大涨幅,因世界最大两个经济体之间的贸易问题擦出现缓和迹象,从而平息全球经济增长将受到威胁的担忧。同时美国7月份未季调CPI、及未季调核心CPI数据表现超出预期,进一步提振市场对全球经济增速预期,从而改善原油需求前景。

留意EIA库存变化

日内晚间22:30,留意美国EIA原油库存变化,料再度提振油价短线走高。回顾上周,EIA原油库存增加238.5万桶至4.389亿桶,库存连续7周录得下滑后首次录得增长,且创6月7日当周以来新高。

此外,汽油库存增加443.7万桶,汽油库存变化值创1月18日当周以来新高;精炼油库存增加152.9万桶,上周美国海湾地区精炼油库存年内首次升至纪录高位。而在原油产量方面,上周美国国内原油产量增加10万桶至1230万桶日。

数据公布后,美油、布油两项合约均触及1月以来最低水平。因美国原油库存意外增加,加剧了国际贸易纠纷发酵将进一步抑制今年需求增长的担忧。

周三凌晨,美国石油协会(API)公布的数据显示,美国截至8月9日当周API原油库存增加370万桶,预期减少276.1万桶。此外,汽油库存增加370万桶;精炼油库存减少130万桶。数据公布后,美油一丢短线走低。

API原油库存录得意外增加,打破了该数据连续7周录得减少的趋势。美油在57美元/桶左右徘徊,但在API数据公布前开始明显下滑,并在库存意外录得增长后进一步下跌,美油整体仍录得上涨。

盛宝银行大宗商品策略师Ole Sloth Hansen表示,油市情况仍不明朗,产油国可能会感到失望,因为他们的减产行动可能没有产生预期的效果。

国际贸易紧张形势缓和,提振油价急涨

油价一度飙升3美元,升至57.47美元/桶的高位。因美国宣布将推迟对部分中国产品征收关税,且两国同意继续进行贸易谈判。

北京时间8月13日晚新华社消息称,中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。中方就美方拟于9月1日对中国输美商品加征关税问题进行了严正交涉。双方约定在未来两周内再次通话。同时美国宣布将推迟对部分中国产品征收关税,这缓解了人们对近几个月来重创市场的全球贸易局势的担忧。
现在放松或可能重新考虑新提议的关税举措,令市场避险情绪衰退。尽管这不会显著降低原油的整体负面前景,但它将在短期内缓和其动能。受此消息提振,美国股市由跌转升,美中双方同意在两周内再次就贸易问题进行电话会谈的消息也带来进一步动能。

Strategic Energy & Economic Research总裁Michael Lynch表示,“一些关于石油需求和贸易战的悲观情绪被这些消息所化解”。

经济面好于预期,提振油市需求

周二美国方面公布了重要的7月份未季调CPI数据,以及未季调核心CPI数据,结果数据表现超出预期。

具体数据显示,美国7月未季调CPI年率实际公布1.8%,预期1.7%,前值1.6%;美国7月未季调核心CPI年率实际公布2.2%,预期2.1%,前值2.1%;美国7月未季调CPI指数实际公布256.57,预期256.44,前值256.14。

在数据公布后,美国股指期货扩大跌幅,道指期货跌0.31%,纳期货跌0.36%,标普500指数期货跌0.3%;美国国债收益率在美国CPI数据公布后上升。美国联邦基金利率期货显示美联储2019年降息的概率在美国CPI数据公布后下降。

投资者目前关注的焦点是下周在怀俄明州杰克森霍尔召开的美联储年度研讨会,投资者希望得到未来利率路径的进一步线索。交易员认为,美联储9月降息25个基点的可能性为86.2%。
另一方面,日本6月核心机械订单意外跳升,并创出纪录最大月度增幅。这表明面对全球增长放缓和国际贸易摩擦,企业支出保持韧性。

周三公布的内阁府数据显示,日本6月核心机械订单较前月意外跳升13.9%。核心机械订单被视为衡量未来六至九个月企业资本支出的指标,波动较大。,这是自从2005年开始有可比数据以来的最大月度增幅。

日本决策者正在密切关注资本支出,寄望内需可以抵消全球贸易摩擦和全球需求增长减缓给经济增长带来的风险,日本和韩国之间已持续数周的贸易争端也加剧了企业的压力。

美国是原油超级大国,随着该国7月CPI年率好于预期,这可能表明通胀在年初的疲软之后开始企稳。尽管在当前局势下,CPI表现基本不会改变市场对美联储将在9月降息的预期,但仍会改善投资者对原油需求前景的展望,从而支撑油价。

截止北京时间10:30,美油报56.47美元/桶,日内跌幅1.10;布油报60.77美元/桶,日内跌幅0.87%。周二美油价格暴涨逾4%,升破57美元;布油价格劲升4.6%,逾一周来首次突破61美元/桶,为1月9日以来的最大单日涨幅。虽然布伦特原油过去三天上涨,但本月仍下跌约6%。

(美油日线走势图)

(布油日线走势图)

策略建议:回调低位适当做多

重点关注:美元及美股走势变化,能源需求前景,国际贸易及中东紧张局势,美国API原油库存变化后续影响,美国EIA

阻力位置:美油:57.50 58.82 60.00 布油:61.50 63.00 63.87  
支撑位置:美油:55.40 53.70 53.00 布油:60.55 59.10 58.00 

金价多头发力,续刷六年多高位;欧美经济面仍不容乐观

周二(8月13日),日内现货黄金持续走高,刷新自2013年4月来高位,同时现货白银短线刷新逾18个月高点。国际贸易局势依然紧张,全球股市下跌,继续推升避险情绪,帮助金价再创新高。

数据方面,投资者重点还是关注接下来欧元区经济景气指数的表现。如果数据表现不佳,那么欧洲央行9月降息的概率将会进一步增加,从而对欧元带来压力。在英国脱欧、贸易争端等诸多不利因素影响下,欧元区经济景气指数一直都非常低迷,服务业经理对未来需求变得更加悲观。而德国央行表示,德国经济可能出现收缩。

此外还要关注英国的就业数据,在脱欧还没有最终结果之前,英国央行在施政方面非常谨慎。虽然受到脱欧忧虑的影响,但英国最近的经济数据反而开始有向好的迹象,不过在硬脱欧忧虑的担忧下,英镑仍然维持疲弱态势。

纽约时段,投资者重点关注美国7月CPI,该数据的表现将会直接指引晚间市场走势的方向。由于通胀迟迟难以达到并稳定在通胀目标之上,而且国际贸易局势紧张,美国经济面临更多下行风险。美联储主席鲍威尔此前曾表示,低通胀情况可能更加持久。

亚洲时段行情回顾

亚盘时段,现货黄金持续走高,刷新自2013年4月来高位。金价报1520.13美元/盎司,日内涨幅约0.60%。国际贸易局势依然紧张,全球股市下跌,继续推升避险情绪,帮助金价再创新高,短线金价仍有进一步冲高机会,但1522-1527区域阻力极强,短期上破难度较大,而且市场对美国CPI数据预期比较乐观,有望给美元提供支撑。上行阻力留意1522.69美元一线,下方支撑留意1510.40美元一线。此外,现货白银短线刷新逾18个月高点至17.382美元,涨幅1.8%。

亚盘时段,英镑兑美元震荡微跌,汇价现报1.2067,日内跌幅0.07%。美国国家安全顾问约翰·博尔顿日前对英国官员表示,美国将与英国签署自由贸易协定,帮助英国减轻脱欧对本国经济的影响。随着英国脱欧日期的临近,面对这一重大的地缘政治转变,许多外交官预计伦敦将越来越依赖美国。汇价上行阻力关注1.21关口,下行支撑关注1.2015-1.200区间。

亚盘时段,澳元兑美元震荡微涨,汇价现报0.6763,日内涨幅0.16%。因阿根廷市场暴跌等因素继续令投资者紧张不安,并推动澳大利亚国债收益率继续下降。澳洲10年期国债收益率再度创历史新低0.916%,进一步远离政策指标利率的1%。澳洲联储助理主席肯特表示,澳洲利率下滑已经促成澳元贬值,澳洲不太可能需要借助非常规货币政策,尽管会保留这样的可能性。汇价上行阻力关注0.6800-0.6822区间,下行支撑关注0.6700-0.6677区间。

亚盘时段,国际油价震荡走低,美油现报54.79美元/桶,日内跌幅0.25%;布油现报58.39美元/桶,日内跌幅0.31%。油价回吐上日小幅涨幅,因国际贸易局势始终不佳,美国经济面临衰退风险,经济增速放缓将严重压制投资者对于能源需求的乐观预期。此前OPEC主要产油国料继续削减全球供应,同时美国和伊朗之间的紧张关系也被认为是推高油价的原因之一。美油上行阻力留意55.00美元关口,下方支撑留意53.75美元一线。

财经数据

亚洲时段消息回顾

民调:多数英国人支持约翰逊“无论如何”都要脱欧;
① 一份为英国每日电讯报进行的民调周一显示,多数英国人认为,首相约翰逊“无论如何”必须让英国退出欧盟,即便是祭出暂停议会的手段;
② 调查还显示,保守党支持率上升6个百分点至31%,反对党工党支持率为27%。这一结果统计了1783份回复;其他调查也显示,自约翰逊接任特雷莎·梅担任首相以来,保守党支持率上升。 

意大利参议院推迟决定不信任投票日期,副总理萨尔维尼“争权”还需等待;
① 意大利副总理萨尔维尼可能还得再等一周才能推进他的“夺权之争”;意大利参议院领导人周一未能就不信任投票日期达成一致,将推迟至周二再做决定;参议院将在罗马下午六点开始的会议上确定日期,这一不信任投票或将终结意大利的民粹主义执政联盟;
② 据安莎通讯社报道,意大利总理孔特可能会受邀在8月20日向参议院发表讲话,或将成为决定其未来的时刻;萨尔维尼上周宣布不再支持政府,希望迫使提前大选,并巩固联盟党的权力;如果孔特政府不再拥有多数席位,且很可能真会如此,意大利总统Sergio Mattarella将不得不决定是否尝试其他替代联盟或者举行大选; 
③ 孔特政府是联盟党与五星运动党组成的联盟,自从一年多前组建以来,一直因为政策上的分歧而人心涣散;萨尔维尼在民意调查中占有领先优势,意味着他很可能成为意大利的下一任总理,即便反对派会做出最后一搏组建新的联盟来阻止他。 

阿根廷政府及其附属机构目前有159亿美元的欧元、美元计价偿债款项需要在2019年支付;
① 阿根廷有漫长的财政危机史,而且就在2016年,在马克里的领导下,该国才刚刚摆脱最近一次主权违约;阿根廷人还没忘记,在2001年发生创纪录违约之后那15年的违约长剧和深度衰退;
② 根据外媒汇编的数据,阿根廷政府及其附属机构目前有159亿美元的欧元、美元计价偿债款项需要在2019年支付;另有186亿美元以比索计价的债券本金、贷款和利息款项要支付。 

市场观点

VM Markets Pte合伙管理人Stephen Innes:沙特的行动可能会稳定油价,但预计油价在贸易摩擦取得进展之前不会上行至60美元/桶上方。 

Pepperstone Group研究主管Chris Weston:黄金上行很可能会测试2011年低点1522美元/盎司的水平。 

高盛:预测铁矿石价格三个月后会回升至115美元;
① 高盛集团提高了铁矿石价格目标,认为全球市场仍然紧张,海运市场2019年或将7年来首次出现供不应求,而且这种局面将持续到2020年;该行在报告中表示,其3个月、6个月和12个月预测分别从91美元/80美元/72美元/吨上调至115美元/100美元/85美元/吨;
② 高盛称,价格目标上修意味着2019/20/21年的平均价格分别为100美元/90美元/75美元/吨,“影响我们铁矿石供需预测的关键是中国钢产量高于预期和澳大利亚的供应中断,价格需要再次上涨以调配需求;
③ 在市场供不应求的情况下,价格就需要上涨,以便在供应侧引起足够反响,或者更有可能的情况是对需求造成足够的破坏,以实现平衡,我们认为8月份铁矿石价格下跌22%是结构性供应短缺的暂时缓解,而非持续的价格暴跌。 

摩根士丹利:现在预计美联储将在9月和10月两次降息;
① 这家投资银行的分析师在一份报告中指出,不断升温的贸易局势已开始沸腾,企业信心和资本支出进一步走软,全球经济成长依然疲弱,通胀预期下降,”,与此同时,三个月期美国国库券与10年期美国公债收益率差表明货币政策过紧;
② 此前分析师预计美联储仅在10月降息,称美联储将“等待显示经济面临下行风险的进一步证据“。 

银河证券:社会融资印证需求弱势货币宽松势在必行;
① 银河证券指出,在坚持结构性精准投放的基础上,货币政策预计继续维持稳健灵活适度,重点支持民营小微企业,综合采用定向降准和公开市场利率调节等手段,多措并举实施偏宽松的政策操作;
② 稳增长与促改革并举预计成为下半年宏观政策的显著特点;经济基本面下行压力叠加货币政策宽松环境,使得未来半年利率仍有下行空间,继续看好利率债与黄金等避险资产的表现。 

德国智库:贸易冲突正严重损害世界经济;
① 德国智库伊弗经济研究所调查报告显示,今年第三季度,世界经济“阴云密布”,贸易冲突加剧正对世界经济产生巨大不利影响;报告显示,当季世界经济景气指数从上季度的负2.4点大幅下降至负10.1点,其他两个重要分项指标现状指数和商业预期指数也都显著下降;
② 报告指出,世界各地的经济环境都在恶化。专家预计全球贸易增速将明显减缓,个人消费趋弱,投资活动放缓和利率下降成为市场普遍预期。 

荷兰银行分析师Georgette Boele:国际金价今年累涨17%,短期内涨势过快,未来数月可能会出现回调风险;美联储和欧央行的货币宽松政策基本被市场定价,因此这不太可能推升金价至新高。 


瑞信:美联储需要更多降息,债务上限争议已经造成资金吃紧;
① 瑞士信贷表示,在债务上限争议已经推动隔夜利率走高,Libor/OIS利差扩大,等于是实际加息后,美国财政部将增加债券发行。分析师Zoltan Pozsar在给客户的报告中写道,美联储将只有一个选择来应对这些压力:进一步降息;
② 在债务上限解决方案下,料将有逾8000亿美元的新债务净额,而美联储今年的现金余额增加2000亿美元,随着财政政策开始主导货币市场,导致急性的资金紧张。美联储可以将资产购买视为一种迷你量化宽松或常设回购机制,因为两者都会增加储备。但是这两者都不太可能很快做好准备,额外降息是美联储在管理隔夜借贷市场压力上唯一的可行选择。目前的设置表明,再降息三次将足以清理库存。 

库存危机叠加产量上升,经济趋缓压制需求复苏,油市前景恐暗淡

Rystad Energy石油市场分析主管Bjornar Tonhaugen表示,石油市场承压主要原因是经济衰退和贸易争端升温,而欧佩克+何时会继续生产管理为油价增加了不确定性。但近期的石油市场发展形势让Rystad Energy石油市场团队对2020年上半年的乐观看法发生了转变。

由于全球经济的不确定性以及不断升温的贸易争端,短期石油需求前景继续疲弱。Rystad Energy目前并没有假定经济即将陷入衰退,但确实观察到一些令人担忧的指标。亚洲经济继续放缓,最近的一次增长仅为6.2%,美国也出现了减速的迹象。美国新一轮的美国政策,又给本来趋于和缓的贸易争端加了一把火。而这种贸易的不确定性,可能会使2020年;的日需求增长减少20万桶,至100万桶。

Tonhaugen表示:我们对2019年全球油田产量的预测与上月的《石油市场更新报告》基本持平,但在最新更新中,2020年油田产量已被上调50万桶/日,至9760万桶/日。

今年到目前为止,欧佩克减产帮助提振了油价,但在欧佩克成员国之外,还有大量石油产量在上升。如果欧佩克不延长或深化明年的减产计划,2020年的经济增长预测将非常特殊,在短短9个月的时间里,日产量将增加300万桶或更多。

Tonhaugen表示:由于供应过度增长,我们预计2020年价格将面临明显的下行风险。我们仍然认为市场没有认识到IMO 2020对原油需求的积极影响。不过,如果国际海事组织对原油需求的影响低于预期,OPEC最早可能需要在2020年第一季度进行干预,以避免石油市场失衡。

Rystad Energy仍然相信全球需求增长将会在2019年下半年的改善,但近期贸易争端和整体疲软的制造业、出口和贸易指标,可能会限制石油需求增长复苏。因此,市场可能会在2020年之前推低油价。目前,只有100万桶/日的大规模计划外停机,才会在短期内造成市场前景偏紧。

虽然在上周五(8月9日)原油价格创出接近一个月最大升幅,但因为石油供应量及需求萎靡的原因,油价处于“很容易回落”的状态。沙特阿拉伯所制定的限制9月份产量和出口的计划,在一定程度上支撑了油价,但问题是,如果没有其他生产国参与,这种支撑作用并不大。

库存危机叠加产量上升,经济趋缓压制需求复苏,油市前景恐暗淡

Rystad Energy石油市场分析主管Bjornar Tonhaugen表示,石油市场承压主要原因是经济衰退和贸易争端升温,而欧佩克+何时会继续生产管理为油价增加了不确定性。但近期的石油市场发展形势让Rystad Energy石油市场团队对2020年上半年的乐观看法发生了转变。

由于全球经济的不确定性以及不断升温的贸易争端,短期石油需求前景继续疲弱。Rystad Energy目前并没有假定经济即将陷入衰退,但确实观察到一些令人担忧的指标。亚洲经济继续放缓,最近的一次增长仅为6.2%,美国也出现了减速的迹象。美国新一轮的美国政策,又给本来趋于和缓的贸易争端加了一把火。而这种贸易的不确定性,可能会使2020年;的日需求增长减少20万桶,至100万桶。

Tonhaugen表示:我们对2019年全球油田产量的预测与上月的《石油市场更新报告》基本持平,但在最新更新中,2020年油田产量已被上调50万桶/日,至9760万桶/日。

今年到目前为止,欧佩克减产帮助提振了油价,但在欧佩克成员国之外,还有大量石油产量在上升。如果欧佩克不延长或深化明年的减产计划,2020年的经济增长预测将非常特殊,在短短9个月的时间里,日产量将增加300万桶或更多。

Tonhaugen表示:由于供应过度增长,我们预计2020年价格将面临明显的下行风险。我们仍然认为市场没有认识到IMO 2020对原油需求的积极影响。不过,如果国际海事组织对原油需求的影响低于预期,OPEC最早可能需要在2020年第一季度进行干预,以避免石油市场失衡。

Rystad Energy仍然相信全球需求增长将会在2019年下半年的改善,但近期贸易争端和整体疲软的制造业、出口和贸易指标,可能会限制石油需求增长复苏。因此,市场可能会在2020年之前推低油价。目前,只有100万桶/日的大规模计划外停机,才会在短期内造成市场前景偏紧。

虽然在上周五(8月9日)原油价格创出接近一个月最大升幅,但因为石油供应量及需求萎靡的原因,油价处于“很容易回落”的状态。沙特阿拉伯所制定的限制9月份产量和出口的计划,在一定程度上支撑了油价,但问题是,如果没有其他生产国参与,这种支撑作用并不大。

一旦本周全球制造业数据再陷低迷 后果恐不堪设想?

在接下来几天,一连串的制造业调查将提供新的线索,人们可以感受一下,全球经济的放缓局面正在消散、还是变得更糟。

英国央行行长卡尼近期认为,全球经济目前处在稳定和进一步转差之间的“微妙平衡”之中。而未来几天,这种平衡看起来可能会更加不稳——投资者将仔细审视亚洲、欧洲和美国的制造业活动初步数据,很多人担心2018年底制造业突然疲软的情况正在加剧。这些数据通常提供关于整体经济动能的信号。

美国总统特朗普在贸易问题上的激进立场和围绕央行升息影响的担忧,加剧了全球经济可能正走向衰退的担忧。贸易紧张情势已经给全球各地工厂造成沉重压力。

而一年前的情况则完全是另外一种样子:在2007-08年金融危机过去近10年后,全球经济似乎终于进入较快增长状态,所有地区都加入了这一趋势。

卡尼在2月12日的讲话中表示,他认为经济增长可能在一个新的较慢速度上企稳,因各大央行放缓推进解除10年来大规模刺激措施的计划。“但这是一种判断,而非保证。世界处于一种微妙的平衡之中,”卡尼警告称。

全球经济在过去一周呈现的迹象非常不乐观——上周五公布的数据显示,美国1月制造业产出大幅下滑,汽车产出更是创经济衰退以来最大降幅,这是反映美国经济增长势头正在放缓的最新指标。1月制造业产出下滑0.9%,为八个月来最大降幅。

花旗编制的美国经济惊奇指数在过去一周大幅下滑至了-23.60,单周降幅创下了2011年以来之最。

美国12月零售销售远逊于预期,德国也只是勉强避免了衰退。英国央行称,受退欧不确定性和全球经济疲软拖累,英国经济增速或将降至2009年以来最慢。

聚焦本周全球制造业数据表现

在接下来几天,一连串的制造业调查将提供新的线索,人们可以感受一下,全球经济的放缓局面正在消散、还是变得更糟。

欧元区、美国和日本采购经理人指数(PMI)将在2月21日公布,而美国耐用品订单数据及日本和意大利工业订单数据中也包含其它的工厂产出指标。

发布PMI的IHS Markit,其首席企业分析师Chris Williamson表示,在2017年末时,只有哥伦比亚这一个国家的制造业正在萎缩。如今他调查的30个国家中有11国制造业正在萎缩,包括中国和德国在内,而且问题正从这两国分别蔓延至亚洲和东欧。

“我们得到的大量轶事证据显示,贸易不确定性和关税担忧难辞其咎,而且这令未来一年的前景蒙上阴霾”,Williamson表示。

Markit全球出口指数已经连续五个月下滑,凸显出经济放缓受到贸易转弱的影响甚钜,不过全球各地制造业者1月乐观情绪略微升温,则是捎来一丝希望。

但许多投资人希望见到笼罩经济的乌云真正消散的明确迹象。英国私人银行暨财富管理公司Brown Shipley投资长Toby Vaughan表示,他的团队在10月缩减股票持仓,至今尚未提高曝险。“现实是,这些因素都没有实质的改变。虽有一些令人振奋的迹象,但却是关于美国-中国的消息及言论之类,”他称。

就股市而言,如果花旗美国经济惊奇指数与标普500指数的正相关性继续延续,那么一旦经济数据再度表现不佳,等待美股投资者的,或许将是一场灭顶之灾!