美聯儲處在十字路口!鮑威爾直呼“無例可循”,9月決議後金市匯市或選擇方向

就在一年前美聯儲主席鮑威爾稱美國經濟有“非常樂觀的前景”,享有“史上罕見”的利好消息層曡,包括低失業率、穩定的通脹以及強勁的增長,而且預計都將能持續下去,這也是支持美聯儲在2018年連續四次加息的重要因素。

但是隨著美聯儲7月利率決議實施了10年來首次降息後,同時市場預期9月和12月還將各降息一次,市場正在關註美聯儲的風向是否會發生轉變。

事實上就連鮑威爾也承認,當前美聯儲面對的境況無先例可循,同時在降息力度和時機問題上美聯儲內部也分歧明顯。但是美聯儲必須在本次決議上給出一個明確的方向,這將對美聯儲之後的政策走向奠定基調,預計將對金市、匯市產生重大影嚮。

市場已經消化了降息預期,目前市場正在關註美聯儲的措辭和經濟預測是否發生變化

分析人士表示,本周美聯儲召開會議時,討論內容將是此前對於美國經濟的樂觀預期目前是否已經惡化,是否還應該宣稱他們只是政策上的微調,尚未進入寬松周期,還是出台更為積極的刺激計劃以確保美國經濟複蘇。

市場普遍預期美聯儲將決定降息25個基點。但是市場對此已經明顯的消化,市場目前更加關註的是美聯儲的措辭及新的經濟預測,這將直接反映出美聯儲對於今年夏季市場一系列藝術的擔憂程度,包括國際貿易緊張情緒,到歐洲央行重啓QE的刺激措施,以及一連串可能暗示美國經濟不妙的疲弱制造業數據。

對此彼得森國際經濟研究所研究員David Wilcox表示,2018年底時,美國經濟看起來將持續穩健前進,當時風險明顯偏向於上檔。但是之後發生的一系列事件都是難以預料的。至少目前來看,外部環境都不是很好。David Wilcox曾擔任美聯儲統計與研究部門主管至2018年年底。

北京時間周四淩晨將公布美聯儲利率決議,美聯儲發布政策聲明後主席鮑威爾將召開新聞發布會。美聯儲料將目標政策利率降至1.75%-2.00%,決策官員希望藉由降低從汽車貸款到公司債等各種資產的借款成本,能夠提振經濟。

美聯儲近一年的態度發生180度轉彎,內部分歧日漸加大

自2018年末以來,美聯儲先是在1月決議上停止加息,並於7月決議上進行10年來首次降息,這幫助推動30年期股息住房抵押貸款從八年高點4.94%降至3.5%左右,使得美國樓市一度出現轉暖的信號。同時自從7月降息以來,公司債發行量激增,企業利用長期借款利率處於紀錄低位的機會,來節省資金或籌集項目資金。

美聯儲下調經濟和通脹預期

自2018年9月至今年6月發布最新季度預估期間,美聯儲官員將2019年經濟增長預估中值下調0.5個百分點,並下調通脹預期,使其進一步遠離2%的預期。

事實上從2018年第四季度以來,美聯儲的立場已經發生180度大轉彎。在在2018年9月的會議上,他們還預計到2019年末美聯儲基金利率將觸及3.1%,但是目前該利率目前在2.1%左右,可能進一步下行。

因此市場正在關註本次決議上點陣圖將顯示美聯儲官員是否認為情勢正在惡化,以及他們認為需要降息或其他舉措還需要加碼多少才能防患未然。

美聯儲內部分歧加大

這個艱難的問題已讓聯儲官員立場分歧,一些人希望快速大幅降息,一些人認為應慢慢來,還有人希望以不變應萬變。

正如鮑威爾所形容的,“不同看法的分歧程度”反映出過去12個月的不確定情勢,這段日子或許最終會被評為是美國自我傷害的時期,結果將美國從穩定成長推入泥沼,同時也將全球經濟拖下水。

國際貿易走向正逐漸成為美聯儲的政策難點

鮑威爾去年10月在一篇樂觀基調的演說中,列出了他認為美聯儲當時面臨的風險。這些風險都是比較符合傳統類型,例如通脹意外跳升,可能迫使美聯儲加快升息步伐以壓抑支出,與放緩物價上漲的速度。

當時他只稍微提一下國際貿易摩擦,並沒有認為這將會對美聯儲的政策走向構成挑戰,但是隨著國際貿易局勢出現波折,讓美聯儲今年遭遇重大挑戰,而隨後債市會出現一波巨大走勢,不僅暗示衰退風險升高,也直指聯儲到去年底時已過度升息而背離經濟條件,這都令美聯儲的立場發生了巨大改變。

因此市場將關註美聯儲就這些變化做出如何的解釋以及將採取怎樣的行動。

美國經濟數據喜憂參半,但全球央行的寬松預期讓美聯儲進退兩難,鮑威爾直呼“無例可循”

自7月美聯儲上次會議以來,美國數據喜憂參半。企業投資仍然疲弱,制造業產出指標下滑,就業增長放慢。

不過盡管8月新增就業崗位盡管不及預期,只有區區13萬個,但對於吸收新增勞動力人口來說仍然綽綽有餘,失業率維持在3.7%。

薪資增長持續,“消費仍是經濟成長的火車頭,”摩根大通經濟學家Michael Feroli在優於預期的8月零售銷售數據公布後表示,“幾乎沒什麼理由認為近期會出現調整,”因為勞動力市場吃緊讓家庭受益,如果美聯儲一如預期降息,則住房裝修和其他大宗採購的融資成本會更低。

鮑威爾非農後進入噤聲期前最後的一次講話中表示,美國勞動力市場形勢“非常強”,並淡化美國經濟衰退的風險。

然而鮑威爾關心的並不僅僅是美國數據。

隨著發達國家擔憂諸如人口老齡化和低生產率等似乎共有的廣泛趨勢,美國官員也越來越關註歐洲目前陷入的經濟停滯以及日本一代人以來苦苦維持經濟增長的情況,並思考自己需要採取何種措施來避免同樣的命運。

美國總統特朗普此前表示,美聯儲應該仿效歐洲將利率降至負值。特朗普之所以這麼說,可能是因為他認為如果經濟放緩局面持續到明年總統大選期間,那麼他的連任努力將遇到困難。但摩根大通首席執行官迪蒙(Jamie Dimon)上周稱,該公司的管理人士也在討論,如果美聯儲重新將利率降至零,摩根大通要怎麼做才好。

這是因為利率變為負值最先受到沖擊的就是銀行業,這也是日本銀行無法進一步降息的關鍵原因,因為多年的負利率水平已經導致日本的銀行業保受沖擊。

在上個月懷俄明州舉行的傑克遜霍爾全球央行年會上,鮑威爾不僅承認經濟風險在加大,還承認在一個不可預知的世界,美聯儲也沒有辦法看得太遠。

美聯儲官員“在應對典型的宏觀經濟發展方面有很多經驗,”鮑威爾稱,“但對於在當前形勢下該採取何種政策應對,近來沒有先例可供借鑒。” 

總結

即將公布的美聯儲利率決議將是美聯儲面對的一個艱難的時刻,在美聯儲內部分歧不斷加大,同時全球央行都陷入寬松周期的背景下,美聯儲將決定是順應全球寬松浪潮,並承接過去一年基調的轉變實施更為有利的寬松措施以刺激經濟,還是繼續強調尚未進入寬松周期,只是處於政策微調期而已。

如果美聯儲承認經濟下行,需要進一步寬松,這可能會促使避險資金進一步流入黃金。但是反之美聯儲依舊認為經濟良好,尚未處於寬松周期,這將被視作是鷹派的信號,將推動美元大幅回升。

事實上目前美元仍是最強勁的貨幣之一,如果美元繼續走高,將導致非美貨幣全線承壓,同時黃金也將受到打壓。

多頭小心美聯儲決議飛出黑天鵝!黃金恐遭拋售大跌!

周二(9月17日)亞市早盤,國際現貨黃金位於1500.10美元/盎司水平交投。上一交易日金價走勢劇烈震蕩,但整體以陽線收漲報1498.20美元/盎司。本交易日稍早金價呈現震蕩回撤之勢,但目前多頭啓動反彈,重新上探1500美元關口,最高觸及1500.40美元/盎司。隨著沙特石油事件的爆發,周一投資者紛紛轉向避險資產,黃金和白銀價格均上漲逾1%。Oanda分析師Jeffrey Halley表示,受到該風險事件的影嚮,市場避險情緒迅速升溫。最新的消息顯示,胡塞武裝又警告稱,隨時可能再次發動襲擊。黃金和白銀應當是預期避險沖擊,和本周即將來襲的美聯儲降息可能性下顯著受益的資產。

本周關註重點:美聯儲利率決議!

美國聯邦公開市場委員會(FOMC)定於周二和周三開會,這是本周的重大風險事件。市場預計美聯儲將降息25個基點,投資者將尋求後續政策線索。野邨表示美聯儲在貨幣市場一片混亂的壓力下或更加鴿派,該機構補充表示:美聯儲主席鮑威爾或不得不在本周貨幣政策會議上解決美元貨幣市場出現的混亂問題。如果鮑威爾降息25個基點並繼續將美聯儲寬松政策視為“中期政策”調整,會“災難性”地加劇貨幣市場年底前的流動性壓力。周一回購市場緊張過後, “美聯儲來點大動作的壓力增加”,而不僅僅是普普通通的降息25個基點。今年晚些時候美聯儲恢複資產負債表擴張和/或更深的降息路徑,可能會立竿見影地產生真正影嚮。不過美聯儲主席鮑威爾一直不願宣布新一輪寬松周期的開始。他在近期的講話中對美國經濟持相對樂觀的態度。分析師指出,即便美聯儲降息,但倘若美聯儲沒有釋放進一步降息的信號,這將對美元構成支撐,從而不利於金價走勢。

多頭小心美聯儲決議飛出黑天鵝 黃金恐遭拋售大跌!

投資者需要特別防範一個重大風險,即美聯儲在本周意外按兵不動。一旦出現這種情況,那麼美元很可能會出現大幅上漲,而金價面臨大跌的風險。據知名財經網站CNBC周一撰文,能源價格周一飆升,有助於加劇某種市場情緒,即美聯儲可能不會突然如此匆忙地降息。盡管市場仍預計美聯儲將在本周的FOMC會議上降息25個基點,但繼續降息的理由似乎已變得越來越弱。

據CME的數據顯示,聯邦基金期貨市場的交易員周一預計,美聯儲將維持利率不變的幾率為34%;值得註意的是:一個月前這一概率為零,而一周前這一概率僅為5.4%。隨著一些經濟趨勢正在發生變化,油價大漲也帶來了通脹壓力。通脹上升使美聯儲更有可能收緊政策,或至少保持利率不變,而不是降息。

針對黃金前景表現,機構fxempire撰文進行簡要分析,內容如下:隨著地緣政治風險上升,金價走高,但未能突破10日移動均線阻力位1509美元。金價支撐位在50日均線切入位1,476附近。短期動能轉為正值,因快速隨機指標在超賣區域產生交叉買入信號。 目前,快速隨機指標錄得18,低於超賣觸發水平20,這可能預示著市場將出現修正。中期動能指標為負,MACD柱呈現紅色,暗示下降趨勢,軌跡較為平穩,指向整固。而截至9月10日當周,商品期貨交易委員會CFTC的分類交易報告顯示,基金經理將Comex期金的投機性多頭頭寸減少25,700手至239,475手。與此同時,空頭下註的速度慢得多,減少255手合約至33,294手。黃金的淨多頭頭寸目前為206,181手合約,較前一周下跌近11%。.Dailyfx撰文稱,技術圖表警告金價可能見頂。金價可能在阻力1563.00下方形成看跌的頭肩頂形態,該阻力為周線圖的拐點水平。確認日內收盤價在支撐1480.00的下方,那麼將意味著下行目標關註1400美元/盎司附近。而RSI指標(相對強弱指數)顯示熊背離,似乎支持了看跌。

註意!本周多家央行決議攜手來襲 黃金市場料再掀狂瀾

本周市場將公布一些重要的經濟數據,包括周一的中國8月規糢以上工業增加值、周二的德國9月ZEW經濟景氣指數、周三的歐元區8月消費者物價指數、周五的德國8月生產者物價指數。

但最受矚目的要屬周四,以美聯儲為首的多家央行將公布利率決議。屆時,美聯儲FOMC公布利率決議及政策聲明,美聯儲主席鮑威爾召開新聞發布會;日本央行公布利率決議及政策聲明,日本央行行長黑田東彥召開新聞發布會;印尼央行公布利率決議;瑞士央行公布利率決議;挪威央行公布利率決議;英國央行公布利率決議及會議紀要。

以下是小編盤點的下周重磅事件的時點:

周一:

周一數據較少,不過,中國國家統計局召開9月國民經濟運行情況新聞發布會要引起重視,屆時將有社會普遍關註的重磅數據公布。重點關註英國首相約翰遜與歐盟委員會主席容克舉行脫歐會談。分析認為,無協議脫歐的風險“尚未消除”,英國脫歐情況“仍然嚴峻且存在不確定性”,現階段無法確定與英國的談判能否在10月中旬達成協議。英國正試圖重寫與歐盟未來關系的計劃,以明確英國想要的是一個自由貿易協定而不是關稅同盟。

歐盟擔心約翰遜正試圖說服匈牙利否決英國推遲脫歐,此舉將大大增加英國無協議脫歐的風險。約翰遜上周表示,他寧願“死在陰溝里”,也不願遵守議會的投票結果,請求歐盟將脫歐日期在10月31日之後延長。

歐盟官員普遍傾向於延期,如果這是防止無協議脫歐的唯一途徑。但他們私下表示,擔心歐盟內部的某位領導人可能幫約翰遜一把。要避免無協議脫歐,歐盟剩餘27個成員國需要在10月的布魯塞爾峰會上一致同意延長英國脫歐談判期。

備註 :日本東京證券交易所因敬老日休市一日

周二:重點關註澳洲聯儲公布9月貨幣政策會議紀要。

盡管市場普遍預期9月3日澳洲聯儲將會把現金利率維持在1%,但是意外降息的可能性仍不容忽視。盡管在經历了6月和7月背靠背式的降息後目前市場的信心有所回升,但是該國目前所面臨的經濟風險依舊高企,因此9月和10月存在進一步的寬松的可能。

分析人士認為,如果澳洲聯儲選擇花更多的時間來衡量之前寬松政策的影嚮,那麼澳洲聯儲可能會推遲至11月,並且在12月選擇進一步降息。

總體而言市場的預期是今年澳洲聯儲至少仍有兩次降息,同時市場將關註隨著利率進一步走低,澳洲聯儲是否會重啓量化寬松,這都會對澳元產生直接的影嚮。

此外,投資者也要註意歐元區及德國9月ZEW經濟景氣指數,外匯天眼認為,若數據利好將提振歐元走強。

周三:

周三,首先要留意美國API原油庫存變動。回顧上周數據,API原油庫存超預期大降723萬桶,預期僅減少260萬桶。此外,汽油庫存減少446萬桶,精煉油庫存增加61.8萬桶。

近來地緣政治風險頻生。Price Futures Group高級市場分析師Flynn表示,博爾頓在伊朗問題上是知名鷹派,他被解職對油市影嚮利空;市場猜測這將打開美國與伊朗談判的大門;雖然OPEC採取更多行動的希望依然很高,但赤道幾內亞礦業和油氣部長Mbaga之前在接受採訪時表示,若想OPEC進一步減產,油價需先跌至40-45美元/桶。沙特國家石油公司(阿美石油公司)的兩處重要石油設施14日遭到無人機襲擊,並發生火災。也門胡塞武裝宣稱對此事負責,而沙特王儲表示,沙特有能力面對武裝挑釁,中東局勢再度引發外界關註。

其次,要關註英國CPI與零售數據。根據國家統計局的數據顯示,7月份通脹率升至2.1%,高於英國央行2%的目標。零售物價指數較上年同期上漲2.8%,符合預期。這些數據不太可能左右英國央行的辯論,預計政策制定者將在英國脫歐問題解決之前按兵不動。

最後是美國房地產數據。美國7月新屋開工總數下降4.0%,經季節性調整後為119.1萬套,不及預期的125.7萬戶,前值為125.3萬戶,同時將6月份的新屋開工數據從125.3萬套下調到124.1萬套。另一方面,7月營建許可總數飆升8.4%至133.6萬戶,創下2017年6月以來的最大漲幅,高於預期的127萬戶,前值為123.2萬戶。

今年以來營建許可數據一直很疲軟,下降部分主要集中在單戶住宅上,但7月數據的回升是一個積極的跡象。

周四:四家主要央行利率決議將密集出爐。

重頭戲是美聯儲,市場普遍預計將宣布降息25個基點,將為7月降息以來再度降息,兩位鷹派委員料再度持否定意見。國際貿易緊張局勢持續,美聯儲7月利率決議以來,大部分美債收益率曲線出現倒掛,也就是說,美聯儲存在大量理由進一步轉向更鴿派。在當前環境下,美聯儲很難證明降息50個基點的合理性,預計年底前還將降息與此次相當的幅度。此外,收益率曲線倒掛指向2020年將出現衰退,這將迫使美聯儲在2020年底之前降息至0%。

加拿大國民銀行表示,下周美聯儲將公布9月利率決議,市場廣泛預計其將再度降息,問題的關鍵是降息的幅度有多大;在當前市場環境下,下周美聯儲降息50個基點的幾率不大,特別是考慮到國際貿易局勢,因此預計美聯儲9月將降息25個基點,並於年底前再降息25個基點。

如果美國利率真的跌到零的水平,那麼一方面是那些靠固定收入生活的人,疲軟退休人群的生活會變得更困難。而一旦在這種情況下美國經濟出現衰退,那麼美聯儲就無計可施了。日本央行將公布9月利率決議,預計日本央行將仍維持配合收益率曲線控制的QQE政策。

FXTM研究分析師Lukman Otunuga表示,盡管美聯儲最初可能令黃金市場失望,但投資者還需要關註更廣泛的貨幣政策圖景。“

“包括歐洲央行在內的世界各國央行正在放松政策,以支持各自的經濟,這對零收益的黃金來說是個好消息。世界各地的低利率,加上揮之不去的全球增長擔憂和地緣政治風險因素,應該會讓黃金繼續閃燿。”

預計日本央行將考慮轉變貨幣政策框架,並於未來數月更大幅降息,除非國際貿易局勢意外出現大幅轉變,從而改變當前趨平的全球各國國債收益率水平及走升的日元。

在考慮有限的政策工具時需保持耐心,日本通縮壓力的主要來源為全球經濟表現,全球政局不確定性令日本經濟面臨一定壓力,且日元存在升值壓力,日本央行進一步實施寬松貨幣政策的幾率提升。日本央行在追隨歐洲央行和美聯儲方面擁有後發優勢,近期日元走軟和債券收益率回升應該會讓日本央行感到安慰。

英國央行方面,料仍暫時按兵不動。此前著重強調了就業市場表現,令市場預計若英國脫歐協商進展順利,英國央行將進行加息。不過英國央行決策者們所擔憂的是,脫歐協商進展如何,金融市場持續預計英國央行將進一步放松貨幣政策,以回應脫歐協商持續存在的不確定性,及海外環境的進一步走疲。預計當前英國央行不大可能採取任何政策行動,最新英國就業數據顯示薪資增長強勁,在脫歐協商局勢變得更加明朗前,英國央行料按兵不動。此外,瑞士、巴西、印尼、挪威、南非等國央行也於同一天公布利率決議,市場料迎來重磅行情。

周五:

周五,投資者首先要留意日本8月cpi.受電費和食品價格上漲因素影嚮,7月份日本剔除生鮮食品外的核心消費價格指數(CPI)比去年同期上漲0.6%至101.5。這是日本核心CPI連續31個月同比上升,但漲幅保持了上月的較低水平。分析認為,為使本國經濟走出通縮,日本政府和央行2013年1月確立了2%的通脹目標。日本央行行長黑田東彥希望通過實施超寬松貨幣政策,用兩年左右的時間達成這一目標,但目前差距依然較大。其次,加拿大7月零售銷售月率也要引起重視。若數據好於預期,料提振歐元。
最後是關註2019年FOMC票委、波士頓聯儲主席羅森格倫在紐約大學發表講話。本周二,美國波士頓聯儲主席羅森格倫表示,美國經濟狀況“相對溫和”,但他表示正在密切關註即將出爐的數據,以判斷貿易不確定性和全球經濟放緩帶來的風險升高程度。 “如果這些風險成為現實,應適當採取積極的貨幣政策,”羅森格倫表示。“顯然存在下行風險,即貿易或地緣政治問題可能升級,導致經濟形勢比目前預期的要差得多。”

羅森格倫指出,到目前為止,情況並非如此。羅森格倫進一步說道,只要美國消費者繼續消費,全球經濟狀況不進一步惡化,美國經濟將保持2%左右的增長,緊張的勞動力市場將逐步推動通脹回升。

除此之外,投資者還可以關註美國9月20日當周石油鑽井數據的變化。根據貝克休斯數據顯示,美國至9月13日當周石油鑽井總數錄得733口,為2017年11月以來最低水平。隨著鑽井數據的減少,暗示美油產量或出現低迷,上周美國國內原油產量減少0萬桶至1240萬桶/日。

黃金交易風險提醒:今晚歐銀決議和美國CPI重磅來襲 多頭面臨生死關頭!

北京時間周四(9月12日)19:45,歐洲央行將公布利率決議。北京時間周四20:30,歐洲央行行長德拉基將召開新聞發布會。除了歐洲央行決議之外,北京時間周四20:30,美國將公布8月消費者物價指數(CPI)數據,預計也將引發今晚市場波動。

歐洲央行利率決議19:45重磅來襲 黃金多頭或面臨重大風險!

在美聯儲已經實施降息的情況下,市場對於歐洲央行下一步的政策變動格外關註。市場預期存款利率將自-0.4%下調10個基點,甚至可能降息20個基點。

從近期歐洲央行官員的表態來看,維持低利率水平似乎已是板上釘釘,但對重啓大規糢的資產購買計劃的態度仍較為謹慎。

歐洲央行最新的貨幣政策會議紀要顯示,全球的貿易前景或將繼續保持低迷,而歐元區經濟面臨的下行風險也已經變得更加普遍,大部分歐洲央行官員對長期通脹預期下滑表示擔憂。

候任歐洲央行行長拉加德近期表示,歐洲央行仍存在降息空間。拉加德表示,歐洲央行擁有廣泛的可使用的工具,須隨時準備採取行動。

路透預計歐央行將逾三年來首次將存款利率由-0.4%下調至-0.5%,維持融資和貸款利率不變。

分析師指出,假如歐洲央行在9月的貨幣政策會議上傳遞出更多的寬松信號,這將打壓歐元,同時也可能會進一步刺激金融市場的風險情緒,這將不利於金價。

今夜美國8月CPI數據能否助攻金價反彈?

北京時間周四20:30,美國將公布8月消費者物價指數(CPI)數據。媒體調查顯示,美國8月核心CPI年率料上升2.3%,前值為增長2.2%。美國8月CPI年率料增長1.8%,前值為增長1.8%。

分析師表示,假如美國通脹數據表現疲軟,可能會加大市場對美聯儲激進行動的預期,這將對美元構成打壓,從而刺激金價反彈。

歐銀決議攜美國CPI來襲, 金價徘徊1500

周四(9月12日),歐洲央行將於日內公布利率決議,隨後央行行長德拉基將發表講話。經濟學家普遍預計會降息10個基點,而貨幣市場押註會降息15個基點,並預計重啓量化寬松購買計劃的可能性很高。但需要註意此次降息之後,歐洲央行應對經濟變化的彈藥也幾乎消耗殆盡了,加上歐元區經濟預期遭下調,未來回旋空間不大。

另一方面,晚間20:30,美國將公布8月CPI數據,目前市場預期8月CPI年率料增長1.8%,與前值相符;而8月核心CPI年率料上升2.3%,略高於前值的增長2.2%。

美聯儲將於9月18日公布利率決議,若美國通脹數據表現疲軟,可能會加大市場對美聯儲激進行動的預期,從而打壓美元,刺激金價反彈。

國際貿易方面,據人民日報消息,美國總統特朗普在社交媒體發文表示,考慮到中方要求,以及中華人民共和國將在10月1日慶祝成立70周年,美方“作為善意的表示”,將對2500億美元中國輸美商品上調關稅從10月1日推遲到10月15日。美國智庫人士稱之為“以善意回應善意”的體現,顯然此舉具有積極意義,解決中美經貿問題離不開善意的釋放。

亞洲時段行情回顧

亞盤時段,現貨黃金小幅拉升,金價現報1500.70美元/盎司,日內漲幅0.23%。國際貿易局勢進一步好轉,美國股市升至逾一個月高點,打壓避險需求。而且美元企穩後出現再次走強的跡象,市場對晚間美國CPI數據預期比較樂觀,也對金價不利。不過歐洲央行晚間料降息,降低持有黃金的機會成本,這在中線給金價提供支撐。金價上行阻力依次留意1500關口及1504.53一線,下方支撐位留意1490一線。

亞盤時段,歐元兌美元窄幅震蕩,匯價現報1.1013,日內漲幅0.03%。歐洲央行行長德拉基周四將面臨其任內最有爭議的貨幣政策會議之一,他準備再次加碼刺激措施。盡管歐元區最大的幾個經濟體的央行行長對此表示質疑,包括德國、法國和荷蘭在內的央行行長們已經警告稱沒有看到重啓量化寬松的迫切需要。匯價上行阻力關註1.1085一線,下行支撐關註1.0926一線。

亞盤時段,美元兌日元小幅走高,匯價現報108.02,日內漲幅0.19%。資本流、政策面及估值水平均顯示日經指數與美元兌日元出現分化,倉位水平帶動風險資產的戰術性上行將更加利好日經指數。與日元兌美元及其他貨幣進一步走升相對比,日本各大股指更具彈性,倉位水平及全球主要央行紛紛放鴿帶動全球股市上行。匯價上行阻力關註109關口,下行支撐關註107.20一線。

亞盤時段,國際油價震蕩微漲,美油現報56.13美元/桶,日內漲幅0.68%;布油現報61.18美元/桶,日內漲幅0.60%。油價前一交易日因美國總統特朗普考慮放寬對伊朗的制裁而暴跌,油市對美伊關系的任何變化都將非常敏感,如果它們的關系改善,市場將出現更多伊朗原油。此外,盡管EIA原油庫存降幅遠超預期,但精煉油大增仍打擊多頭信心。美油上行阻力留意57.30美元一線,下方支撐留意55美元關口。

財經數據

財經事件

–:– OPEC和非OPEC產油國部長級觀察委員會開會,評估油市情況
16:00 IEA公布月度原油市場報告
19:45 歐洲央行公布利率決議
20:30 歐洲央行行長德拉基召開新聞發布會
淩晨00:00 歐洲央行行長德拉基、執委科爾參加歐元集團會議

亞洲時段消息回顧

德拉基料加碼貨幣政策刺激,應對經濟放緩;
① 歐洲央行行長德拉基周四將面臨其任內最有爭議的貨幣政策會議之一,他準備再次加碼刺激措施,盡管歐元區最大的幾個經濟體的央行行長對此表示質疑;不願具名的官員稱,當由25名成員組成的管理委員會討論如何應對增長和通脹放緩時,氣氛預計會變得緊張;
② 雖然利率幾乎鐵定在零下方進一步下調,但包括德國、法國和荷蘭在內的央行行長們已經警告稱沒有看到重啓量化寬松的迫切需要;全球貿易和英國脫歐的沖擊已經迫使德拉基在暗示歐洲央行完成降息和購債的九個月之後再度掉頭;
③ 而幾周後,前國際貨幣基金組織總裁拉加德將接替德拉基出任歐洲央行行長;經濟學家和投資者仍然期待某種形式的量化寬松 ,這意味著決策者們需要考慮逆預期而行的後果, 市場利率可能升高並對經濟構成風險;
④ 隨著全球經濟增長放緩,澳大利亞和美國的央行已經放松貨幣政策,美聯儲預計將於下周召開的政策會議上決定今年以來第二次降息。

英國皇家特許測量師學會(RICS):脫歐令英國地產市場前景蒙陰;
① 英國8月整體物價平衡從7月的-9上升至-4,低於調查中分析師對物價進一步下滑至-11的平均預期。但RICS成員對未來三個月的前景預期愈發黯淡;未來三個月的銷量預期從-4降至-23,而短期價格預期則從-13降至-24;
② RICS還指出,英國全國範圍內租戶的需求持續強勁,掛牌出租的房東減少;這意味著英國退歐不確定性的隱現,可能在未來三個月對英國房價和房地產銷售產生負面影嚮。

英政府密件:無協議脫歐或引發抗議和邊境混亂;
① 據外媒,約翰遜政府公布了一份試圖保密的文件,揭示了無協議脫歐可能給英國帶來的全部傷害;這份報告警告說,如果英國在沒有達成協議的情況下退出歐盟,會出現食品和燃料短缺、供應鏈中斷、公共秩序混亂等狀況;
② 與此同時,英國政府將面臨巨大的重返談判桌的壓力,英國政府11日晚些時候發布了代號為“黃鵐”的無協議脫歐計劃的5頁摘要;文件中包括了以下內容:脫歐第一天,試圖跨越多佛爾海峽的卡車可能有85%沒有做好通關準備,堵塞了港口,貨運在三個月內只恢複到脫歐前五成至七成的水平;
③ 藥品供應“特別容易”出現中斷;因有些藥品不能儲存而存儲另一些藥品以應對“長達六個月的預期延誤”也不切實際;一些生鮮食品的供應將減少,品種選擇也會減少;雖然對純淨水供應的威脅“很低”,但數十萬人可能會遇到問題,一些跨境英國金融服務將中斷;
④ 抗議活動將在全國此起彼伏,消耗警察資源;區域交通中斷可能會影嚮燃料配送;立即徵收歐盟關稅將“嚴重擾亂”與愛爾蘭的貿易;其中,農業和糧食受影嚮最嚴重。愛爾蘭邊境的無協議安排將“不可持續”,迫使英國在數天或數周內重返談判桌。

約翰遜被指誤導女王,或面臨下台危機;
① 英國蘇格蘭最高民事法院11日裁定,首相約翰遜實施議會休會舉措違法;英媒指出,這項裁決讓約翰遜政府面臨誤導女王的指控,若證實約翰遜誤導女王批準議會休會決議,他將面臨下台危機;
② 英國《地鐵報》11日報道稱,英國保守黨議員、前司法大臣多米尼克·格里夫表示,如果證實約翰遜在議會休會決定上誤導女王,“那麼他必須迅速辭職”;
③ 《獨立報》分析稱,這是前所未有的局面,如今的情況不僅觸怒了英王室,也有損約翰遜政府的形象。如果英國最高法院同樣裁決議會休會違法,約翰遜將面臨前所未有的壓力。

特朗普政府考慮讓蓬佩奧兼任國家安全顧問;
① 據CNN報道,在博爾頓被解職後,特朗普政府官員在考慮讓國務卿蓬佩奧擔任國家安全顧問這一職務。該報道援引了一位高級政府官員以及一位對這種可能性知情的消息源;
② 在這種情況下,蓬佩奧將身兼兩職,既擔任國務卿,同時還會處理博爾頓最近負責的事宜,目前還不清楚特朗普考慮這一方案的認真程度,蓬佩奧還向特朗普提交了其他人選的名單,白宮和國務院未回應置評請求。

美國的就業同比增幅是2011年以來最低;
① 費城聯邦儲備銀行前經濟顧問蒂利擔心就業數據的悲觀趨勢將損及經濟最強勁的部分:消費者;美國勞工統計局宣布,他們將下調2018年和2019年的增長預期,下調50萬個就業崗位;
② 如果把這一點納入當前的數據,美國的就業增長將放緩至自2011年以來的最低水平;美國聯儲周一公布,7月份消費者貸款增速為兩年來最快;這一活動受到信用卡使用量激增的推動,表明消費者支出強勁;
③ 但是蒂利認為,在貿易方面達成解決方案之前,關稅壓力可能會壓倒消費者,並推高年底衰退風險。如果年底國際貿易問題爆發,將對美國零售業產生痛苦的後果。

政府退休改革引爭議,法國巴黎公交系統將大罷工;
① 據《歐洲時報》報道,法國政府的退休改革法案預定廢除所有的特殊退休制,包括巴黎公共運輸公司在內;該公司全體工會號召職工9月13日罷工,這將是10多年來,巴黎公交系統,包括地鐵、地鐵快線和公共汽車在內的,規糢最大的一次罷工;
② 據工會的消息,從當地時間9月12日18時起,巴黎地鐵、公共汽車、有軌電車、地鐵快線A線和B線將受到嚴重影嚮。13日,將是巴黎大區公交系統的“黑色星期五”,罷工應於當地時間9月14日7點結束;
③ 法國總工會(CGT)指出,“宣布罷工的職工人數比历來多。很久沒有見到這樣的動員規糢了;預計在低峰時段,一些地鐵線路將會中斷”;巴黎公共運輸公司職工上次發動這麼大規糢的罷工是2007年,當時是為了抗議法國前總統薩科奇時期的退休改革。

日本7月機械訂單減少但降幅小於預期,貿易沖擊仍打擊企業支出; 
① 日本7月核心機械訂單較前月下滑,不過降幅小於預估。目前日本企業投資受到全球需求放緩和持續的貿易緊張形勢的打擊;日本內閣府周四公布的數據顯示,7月核心機械訂單較前月下滑6.6%。核心機械訂單被視為衡量未來六至九個月企業資本支出的指標,波動較大;
② 7月核心機械訂單按月降幅小於路透調查分析師預估的下降9.9%;6月時核心機械訂單急升13.9%,創2005年有可比數據以來按月最大增幅,決策制定者一直指望,企業支出的韌性能抵消貿易對全球制造業周期及增長帶來的風險;
③ 日本第二季GDP環比年率修正值為增長1.3%,不過資本支出修正為較前季僅增加0.2%,遠不及初值的增長1.5%,顯示前景堪憂;在經濟前景面臨風險之際,下面這種臆測升溫,即日本央行下周政策會議可能放松政策,以防止日元可能跳漲並削弱外部需求下降的影嚮;
④ 據熟悉日本央行想法的消息人士透露,日本央行決策者在9月18日至19日的政策會議上,對討論擴大刺激的可能性持更加開放的態度;日本央行還須考慮國內的疲軟跡象,比如家庭支出放緩表明,即使在下個月消費稅按計劃上調至10%之前,消費者也可能收緊荷包。

人民日報鐘聲:互釋善意的舉動值得歡迎;
當地時間9月11日晚,美國總統特朗普在社交媒體發文表示,考慮到中方要求,以及中華人民共和國將在10月1日慶祝成立70周年,美方“作為善意的表示”,將對2500億美元中國輸美商品上調關稅從10月1日推遲到10月15日;美國智庫人士稱之為“以善意回應善意”的體現,顯然此舉具有積極意義,解決中美經貿問題離不開善意的釋放。

市場觀點

國際貨幣基金組織(IMF)首席經濟學家戈皮納特:不應對美國國債收益率出現倒掛過度解讀,世界主要經濟體決策者尚未擔憂經濟衰退的風險。

澳新銀行:OPEC+面臨重重考驗,減產協議能力有限;
① 美國對伊朗和委內瑞拉的制裁遏制了這兩國的原油生產;國際貿易緊張關系持續影嚮制造業活動;全球汽車銷售量,作為決定汽油需求的關鍵因素,2019年下滑了6%;
② 全球多地PMI疲軟;油市基本面並不算十分樂觀,不過預計第四季度原油庫存有望下降。然而油價依舊達不到沙特的目標價80美元/桶;
③ 因此歐佩克和它的盟友們可能別無選擇,只能繼續執行當前的減產協議,以期提升油價;盡管如此,這份協議對油價的推動力也似乎非常有限。

荷蘭國際:四大原因導致歐元兌美元進一步下滑;
① 面對國際貿易緊張局勢,歐元比美元更為脆弱;市場對美聯儲貨幣政策的預期過於鴿派;歐元兌美元不再被低;匯價淨空頭頭寸並未到極端高位,這四大原因恐導致歐元兌美元繼續下跌;
② 該行預測,在2019年剩餘時間,歐元兌美元將繼續交投於1.05-1.10區間;具體點說,匯價將在一個月內跌至1.08,兩個月內跌至1.07,六個月內交投於1.10,十二個月內交投於1.13。
 

特朗普再搞事引爆金市行情!歐央行利率決議恐再掀金市狂瀾!

 周四(9月12日)亞市早盤,現貨黃金價格短線急跌,一度逼近1490美元/盎司。離岸人民幣兌美元短線拉漲約100點.美股期貨漲幅擴大,道指期貨上漲0.5%,納指期貨上漲0.7%,標普500指數期貨上漲0.45%。現貨黃金短線急跌,最低觸及1491.40美元/盎司,較稍早的日內高點1498.26美元/盎司回落近7美元。特朗普推遲對華關稅加碼時間。市場風險偏好情緒升溫,黃金下挫。

 今日聚焦:美國CPI

本周的焦點將是美國經濟數據及其對美聯儲決定的影嚮。周四出爐的美國消費者物價指數(CPI)將非常重要,尤其是核心CPI。

北京時間周四20:30,美國將公布8月CPI數據。媒體調查顯示,美國8月核心CPI年率料上升2.3%,前值為增長2.2%。美國8月CPI年率料增長1.8%,前值為增長1.8%。 分析師表示,假如美國通脹數據表現疲軟,可能會加大市場對美聯儲激進行動的預期,這將對美元構成打壓,從而刺激金價反彈美聯儲主席鮑威爾上周五重申,FOMC將繼續採取”適當行動”來幫助國經濟處於正軌。鮑威爾演講中有意淡化美國經濟衰退風險發生的可能性。

另外,歐銀決議重磅來襲

歐洲央行將於周四公布利率決議,行長德拉基隨後將舉行新聞發布會,屆時央行還將更新經濟增長和通脹預期。這將是德拉基卸任前的倒數第二次會議。北京時間周四19:45,歐洲央行將公布利率決議。北京時間周四20:30,歐洲央行行長德拉基將召開新聞發布會。

在美聯儲已經實施降息的情況下,市場對於歐洲央行下一步的政策變動格外關註。市場預期存款利率將自-0.4%下調10個基點,甚至可能降息20個基點。

從近期歐洲央行官員的表態來看,維持低利率水平似乎已是板上釘釘,但對重啓大規糢的資產購買計劃的態度仍較為謹慎。

丹麥丹斯克銀行表示,本周市場將迎來翹首以盼的歐洲央行9月利率決議,預計將奠定未來幾個季度的貨幣政策基調,問題的關鍵不在於歐洲央行是否會實施新的刺激措施,而是新一輪刺激措施的力度有多大。

歐洲央行最新的貨幣政策會議紀要顯示,全球的貿易前景或將繼續保持低迷,而歐元區經濟面臨的下行風險也已經變得更加普遍,大部分歐洲央行官員對長期通脹預期下滑表示擔憂。

候任歐洲央行行長拉加德近期表示,歐洲央行仍存在降息空間。拉加德表示,歐洲央行擁有廣泛的可使用的工具,須隨時準備採取行動。

目前,金融市場已經將歐洲央行9月降息納入預期,假如歐洲央行在9月的貨幣政策會議上傳遞出更多的寬松信號,或將進一步刺激金融市場的風險情緒,並且可能將令歐元進一步疲軟。

不過,值得註意的是,歐洲央行似乎並不急於實施包括重啓資產購買計劃等更為寬松的貨幣政策。

CMC Markets市場分析師表示,“預計歐洲央行將進一步降息……此次會議可能成為潛在的金價的催化劑,投資者已經開始考慮降息預期,鑒於黃金從近期的高點進行了如此深刻的調整,一些投資者開始逢低買入。”該行分析師指出,“總體情況是全球央行願意降低利率,甚至實施更多的量化寬松政策以刺激經濟增長……從中長期來看,較低的利率環境對黃金價格看漲。”

美聯儲方面,人們普遍預計美聯儲將在下周實施降息措施。而當前在特朗普的威逼下,美聯儲面臨越來越多的降息壓力。周三美國總統特朗普最新的推特稱,“美聯儲應該讓我們的利率水平降至零,甚至更低,然後我們就該開始對我們的債務進行再融資了。利率成本會一路下行,與此同時期限會大大加長。”

金價後市前景

另外有分析人士表示,近期市場風險偏好回升及貴金屬多頭持倉較擁擠為其價格帶來調整壓力,但在全球經濟未出現實質性好轉信號情況下,金銀價格中期仍以多頭思路對待。 路透社技術分析師王濤表示,現貨金回調的目標仍然是1,453美元,因為金價已經跌破了1,497美元的關鍵支撐位。DeCarley Trading技術分析師Carley Garner表示,黃金很可能已經觸及頂部,即將開始下跌了。從Comex期金持倉來看,大投機者手中目前持有約30萬手淨多頭持倉。從過去历史來看,每一次淨多頭持倉達到這種水平,都意味著金價觸頂。Garner認為,1560美元/盎司或許就是這一次金價的頂部水平,而下行則可能回落到1260美元/盎司左右水平,這將是接下去黃金的震蕩區域。

歐銀利率決議來襲!

北京時間9月12日(周四)19:30,歐洲央行將公布利率決議;20:30,行長德拉基將召開新聞發布會。9月11日,高盛等投行認為,即使歐洲央行如市場預期那樣,推行一系列貨幣刺激措施,但可能不及預期水平,歐元仍有可能攀升。

通常情況下,歐洲央行降息和大舉購買支持性債券會拖累歐元。但是,人們對德拉基推出一攬子強有力措施的信心如此之高,以至於任何認為該行做得過分的感覺都有點不合理。

歐元區目前的存款利率為-0.4%,期權市場預測,該行本周將把存款利率下調15個基點。外界還認為,歐洲央行重啓資產購買計劃的可能性很高,同時也可能調整其前瞻性指引。 

西太平洋銀行預計,歐洲央行在9月份會議上會宣布降息,並重啓資產購買,購買規糢為每月400億歐元的主權債券。

美銀美林基本預期,歐洲央行將在9月12日降息20個基點,並推出小規糢量化寬松計劃。如果歐洲央行推遲QE計劃,可能存在市場普遍失望的風險 。該行的歐洲經濟學家卡尤拉(Ruben Segura-Cayuela)表示:“鑒於歐洲央行會議結果可能令人失望,歐元可能做出反應從而出現走高。” 

高盛經濟學家科爾(George Cole)表示,歐洲央行一直在不斷辯稱,此次會議結果令人失望的風險很高,尤其是在債券購買和存款利率下調幅度方面。他認為,在規糢、時機甚至是否正式推行方面,歐洲央行的一攬子刺激計劃很容易令人失望。科爾還表示:“大規糢經濟刺激計劃最終也可能達不到預期水平。歐洲央行會議結果符合我們預測(實施大規糢寬松計劃)將在短期內推動歐元兌美元走低,對此我們不再抱有信心。”

瑞穗銀行首席市場經濟學家Daisuke Karakama預計,歐洲央行周四不會給出完整的一攬子寬松計劃,比如不會重啓資產購買,但可能會降息10個基點至-0.5%,但進一步下調的空間有限。若其的確沒有提出QE重啓,歐元將會上漲,因為近期的歐元賣盤基本上是基於市場對完整寬松計劃的預期。到年底歐元兌美元可能反彈至1.15水平,而英國脫歐不確定性加深或將使得英鎊大跌,歐元也有望因此受益 。 

富拓外匯(FXTM)市場分析師認為,歐洲央行即將實施的政策刺激措施是否足以抵消歐元區經濟面臨的不利因素,仍然有待觀察,如果歐洲央行本周達不到市場的鴿派預期,則歐元可能立即錄得一些漲幅。鑒於歐元在美元指數中所占權重超過50%,歐洲央行的決策和展望也可能引發美元立即做出反應 。

歐元兌美元日線圖

歐銀決議逼近,或為全球降息浪潮定下基調

周三(9月11日),脆弱的投資者信心支撐美元、壓低日元,但在未來一周多家主要央行將召開政策會議之前,匯市維持窄幅波動。投資者的焦點目前在歐洲央行周四的政策會議上。該央行料將進一步下調負利率。歐洲央行可能為下周美國美聯儲和日本央行的利率決定、以及全球整體市場風險人氣奠定基調。

另一方面,美國國家安全顧問博爾頓離職導致隔夜油價下降。市場認為,博爾頓此前對委內瑞拉和伊朗的態度強硬,他離職後,美國可能會放松對上述地區的制裁,從而增加原油供給。但目前油市還是在等待OPEC月報細節的披露,同時留意晚間EIA原油庫存變化,預計也將短線影嚮油價。

亞洲時段行情回顧

亞盤時段,歐元兌美元震蕩微漲,匯價現報1.1047,日內漲幅0.04%。德國30年期國債收益率升至正值區間,為逾一個月來首見,因受德國財政部向經濟註入數十億歐元刺激預期和歐洲央行本周可能將啓動資產購買計劃的不確定性提振。而意大利新成立的聯合政府計劃將明年的預算赤字與經濟產出之比提高至2.3%左右,此舉可能重新引發與歐盟的緊張關系。匯價上行阻力關註1.1068一線,下行支撐關註1.1016一線。

亞盤時段,澳元兌美元盤中走高,匯價現報0.6874,日內漲幅0.19%。若澳大利亞政府不改變主意,推出財政刺激措施的話,澳洲聯儲可能會再降息三次,並實施非常規貨幣政策。該聯儲將在11月和2月降息,然後釋放採取替代措施的信號,以應對不斷上升的國內外風險。預計澳洲聯儲會採取額外措施,例如長期回購協議來降低銀行融資成本。匯價上行阻力關註0.69關口,下行支撐關註0.6830一線。

亞盤時段,現貨黃金小幅走高,金價現報1494.38美元/盎司,日內漲幅0.60%。特朗普解僱國家安全顧問博爾頓,令市場對地緣局勢的擔憂情緒有所降溫,市場對國際貿易局勢的擔憂情緒也有所降溫,全球央行出台財政刺激措施的預期提振了風險情緒;金價承壓於1500關口下方,短線存在進一步下行風險。金價上行阻力留意1500美元關口,下方支撐位留意1484.65美元一線。

亞盤時段,國際油價震蕩微漲,美油現報57.84美元/桶,日內漲幅0.75%;布油現報62.80美元/桶,日內漲幅0.67%。美國API原油庫存超預期大降723萬桶,令油價有所回升。但美國總統特朗普過推特宣布解僱國家安全顧問約翰·博爾頓,令中東地緣局勢有所降溫,打壓油價,日內重點關註EIA原油庫存變化以及OPEC月報。美油上行阻力留意58.76美元一線,下方支撐留意56.50美元一線。

財經數據

財經事件

歐佩克公布月度原油市場報告(月報具體公布時間待定,一般於北京時間18-20點左右公布)

亞洲時段消息回顧

美財長:特朗普願會見伊朗總統,但施壓力度不變;
① 據“中央社”報道,美國財政部長努欽表示,美國總統特朗普準備好在無預設條件下會見伊朗總統魯哈尼,但同時仍將對伊朗維持“最大施壓”;
② 努欽說:“如今總統已講明,他願意在無預設條件下進行會面,但我們維持最大施壓的做法不變” ;有分析稱,鷹派人物博爾頓下台恐意味著美國對伊朗政策轉趨溫和,對此努欽予以否認;
③ 努欽說:“我們對伊朗祭出的制裁比任何人都要多,而且絕對在發揮功效,我會說,在對伊朗施加最大壓力的行動上,國務卿蓬佩奧、我和總統完全一致。”

歐委會候任主席:脫歐不是結束,是未來關系的開始;
① 據外媒報道,下屆歐盟委員會主席馮德萊恩即將於11月1日就任。她表示,脫歐不是結束,而是雙方未來關系的開始;
② 馮德萊恩新團隊的首要任務是處理英國脫歐議題,先前英國首相約翰遜堅稱,無論如何都會在10月31日帶領英國脫離歐盟,但在脫歐政策與提前大選動議都遭英國國會封阻後,約翰遜允諾會努力與歐盟達成脫歐協議,使脫歐角力場從國會轉回布魯塞爾;
③ 雖然馮德萊恩11月1日才上任,但她9月10日指出,脫歐接下來的發展完全取決於英國的決定,她不會評論英方如何採取下一步,但她強調,英國脫歐不是結束,而是未來關系的開始,也顯示她重視未來的歐英關系。

歐盟:希望特朗普放棄“不計後果”的貿易政策;
據外媒報道,即將上任的歐盟貿易專員霍根表示,歐盟將試圖說服美國總統特朗普,放棄一些“不計後果”的貿易政策,希望他能看到“他的做法是錯誤的”。

韓國產業通商資源部:計劃就日本收緊對韓國的出口管制向WTO提出申訴;
韓國產業通商資源部通商交涉本部長俞明希表示,韓國計劃周三就日本收緊對韓國的出口管制向世界貿易組織(WTO)提出申訴,指責日本的做法“出於政治動機”,且具“歧視性”。

韓國失業補助金刷新历史最高紀錄;
韓國僱傭勞動部的數據顯示,今年8月韓國政府發放失業補助金為7256億韓元,約合43億元人民幣,刷新历史最高記錄;今年以來,韓國政府發放的失業補助金幾乎每月都刷新历史最高值,而今年8月的事業補助金同比上漲了18%,如果照這種趨勢發展下去,今年的失業補助金將超過80000億韓元,年內就有可能面臨枯竭的危險。

日本央行:對討論擴大刺激的可能性持更加開放的態度;
① 因國際貿易問題範圍擴大,日本央行決策者在9月18日至19日的政策會議上,對討論擴大刺激的可能性持更加開放的態度;
② 日本央行曾表示,有四種寬松工具:負利率加深、下調10年期公債收益率目標、加大風險資產購買力度或加快印鈔速度。

進退兩難,日本央行或推進“扭曲操作”;
① 全球寬松浪潮壓低了各大貨幣價格,如果日本央行不採取行動,日元相對的升值就會影嚮日本出口,股市和物價也將承壓;但日本已經是負利率,若再加深負利率程度或進行資產購買,則會損害商業投資;
② 所以日本央行在有限的工具選擇中,比較有可能採取的是“扭曲操作”,即將短期利率降低,同時支撐長期利率;理論上這樣既可以抑制日元升值,又可以促進機構投資回歸,提振銀行股;
③ 但這一操作也有弊端,比如由於現在長期國債收益率降低呈現全球化的趨勢,日本央行若試圖通過利率調整來增加刺激,則無法有效減少儲戶的損失。

土耳其央行周四料再次降息250基點,年底時降至16%;
① 外媒調查顯示,土耳其央行本周料將降息250基點至17.25%,到今年底時將降至16%。該央行繼續寬松周期,意在提振經濟避免衰退;土耳其央行7月將利率從24%大幅調降至19.75%,為2018年9月以來首次調整政策;
② 去年,該國爆發貨幣危機,令本幣里拉暴貶30%,通脹率飆升至25%上方的15年最高位;調查訪問的23位分析師預估中值顯示,土耳其央行本周料將再次採取積極行動,將政策利率調降250基點,分析師的預估降息幅度從175至450基點不等。
③ 今年土耳其通脹率下降,為寬松政策掃清道路。在烏伊薩爾被任命為土耳其央行行長並表示鑒於物價趨勢改善、央行有政策操作空間之後,寬松預期才變得強烈起來;法國興業銀行新興市場分析師表示,為了協助土耳其追求信貸助長的經濟複蘇,土耳其央行本身就安於積極的貨幣政策寬松;
④ 如果央行一如市場預期大幅降息200-275個基點,而且假設外部環境也沒有太多雜音,那麼土耳其金融市場可能是持穩至小跌,更重要的是,土耳其的淨資本流入和投資組合流入已經銳減之際,非常寬松的貨幣政策將會導致土耳其資產變得更容易受到投資組合外流的沖擊。

澳洲9月消費者信心指數較前月下降1.7%;
① 一項衡量澳洲消費者信心的指標顯示,澳洲消費者在9月變得悲觀,盡管有跡象顯示房屋市場複蘇,受圍繞短期經濟前景的擔憂拖累;周三公布的調查顯示,墨爾本研究院和西太平洋銀行的9月消費者信心指數較前月下降1.7%,8月為上升3.6%;
② 該指數較上年同期下降2.3%,為98.2,表明持悲觀看法的人士多於持樂觀看法的人士。這項對1200人的調查結果將令澳洲聯儲感到失望,澳洲聯儲6月和7月兩次降息,一定程度上就是為了支撐消費者需求;
③ 衡量未來12個月經濟狀況的指標下降3.1%。受訪者對自身境況也不那麼樂觀;衡量家庭財務狀況與上年同期比較情況的指標下降2.5%,衡量未來12個月家庭財務前景的指標下降2.2%;衡量大件家用品購買時機的指標下降2.8%,結束前月的升勢,這對零售銷售來說是個不利的跡象;購房時機指數較8月降2.9%,但較上年同期上升19%;澳洲樓市經历了兩年的低迷後,在悉尼和墨爾本的帶動下複蘇。

市場觀點

石油網站Oilprice:石油供應缺口或提早出現,可能推高油價;
①石油網站Oilprice分析師Tsvetana Paraskova稱,全球經濟疲軟、石油需求增長放緩,加上美國頁岩油產量不斷增長,使得石油供過於求的說法成為今年媒體和分析師關註的焦點;
②他指出,隨著美國頁岩油增長放緩,傳統石油投資仍遠低於五年前水平,供應缺口最早可能在本世紀20年代初出現,早於大多數人的預期 ;
③幾年後,石油市場的最大擔憂很可能是供應不足,特別是美國頁岩油產量放緩,而這可能推高油價。

能源研究咨詢集團伍德·麥肯茲:預計2019年原油需求增速為70萬桶/日,2020年為130萬桶/日。

McEwen Mining旗下金礦產量遠不及預期,公司下調2019年產量目標;
近日McEwen Mining首席執行官Rob McEwen表示,由於旗下Gold Bar and Black Fox金礦項目的產量遠不及預期,公司將進一步下調2019年的黃金和白銀的產量預期。其中公司將Black Fox和Gold Bar項目今年的黃金產量預期分別下調至3.6萬-4萬盎司和3萬-3.3萬盎司。

外匯分析師Gary Howes:加元關註10月份加拿大大選,可能在投票前出現走軟。

西太平洋銀行:預計歐洲央行在9月份會議上會宣布降息,並重啓資產購買,購買規糢為每月400億歐元的主權債券。

高盛:存在歐洲央行政策聲明不及預期,歐元走高的風險;
目前來看,市場對歐洲央行本周政策聲明感到失望的可能性很高,寬松計劃的規糢、持續時間都可能讓市場感到失望,甚至有可能歐央行根本就不會宣布市場預期的寬松項目;我行不再相信歐央行會如我行預期推出大規糢寬松計劃,並推動歐元兌美元短期內走低。

美銀美林:隨著收益率上升,日本央行可能不需要加碼寬松政策;
美銀美林在東京的首席利率策略師Shuichi Ohsaki表示,日本5年期債券標售吸引的需求有限,因近期海外債市收益率上漲和日元下跌,加劇了日本央行下周不必加碼寬松貨幣政策的預期。全球收益率上升推高了日本國債收益率;基準10年期國債收益率可能漲至-0.2%上方,20年期國債收益率的上限預計將升破0.2%,30年期收益率將在0.35%左右

外匯分析師Gary Howes:如果英國首相不能達成一項新的脫歐協議,加上政府有可能採取非常手段來實現10月31日脫歐,英鎊應該會遭遇大幅拋售。

澳新銀行:博爾頓離職後,美國可能會放松對委內瑞拉和伊朗的制裁;
① 美國國家安全顧問博爾頓離職導致隔夜油價下降;市場認為,博爾頓此前對委內瑞拉和伊朗的態度強硬,他離職後,美國可能會放松對上述地區的制裁,從而增加原油供給;
② 但目前油市還是在等待歐佩克大會細節的披露,此次會議將討論原油減產的進展和油市的前景。

澳大利亞國民銀行:預計澳洲聯儲將動用量化寬松;
① 澳大利亞國民銀行表示,若澳大利亞政府不改變主意,推出財政刺激措施的話,央行可能會再降息三次,並實施非常規貨幣政策;澳洲聯儲將在11月和2月降息,然後釋放採取替代措施的信號,以應對不斷上升的國內外風險;
② 此前預計澳洲聯儲11月將降息至0.75%,並提出額外的財政刺激措施,而現在我們預計澳洲聯儲明年2月還將進一步降息至0.5%;屆時也會給出其非常規政策計劃除非政府給出有意義的財政刺激計劃,否則澳洲聯儲到2020年中還會再降息至0.25%,同時也會採取非常規貨幣政策措施;
③ 首席經濟學家Alan Oster表示,“除非有實質性的財政刺激措施,否則我們認為澳洲聯儲可能到2020年中期將現金利率降低至0.25%,同時採取非常規貨幣政策;預計澳洲聯儲會採取額外措施,例如長期回購協議來降低銀行融資成本”;
④ 澳大利亞人眼下正在苦苦應對創紀錄的家庭債務和工資增長疲軟的狀況,這促使他們削減開支;為了支持經濟增長,該聯儲在6月和7月降息,迄今為止此舉產生影嚮的唯一行業是房地產,內部數據表明,降息和退稅對促進消費者支出的作用微乎其微。

歐銀決議來襲,降息料無意外

周一(9月9日),英國下議院已經投票,迫使首相約翰遜尋求脫歐推遲三個月,而非在10月31日無協議脫歐。硬脫歐暫時已不是緊迫風險,這促使約翰遜主張要在10月15日舉行大選。反對派的共識是他們將對他的提議投下反對票,選擇在10月31日脫歐截止日期後舉行大選。

英國第二季度經濟意外萎縮,令本已擔心英國將走向無協議脫歐的投資者感到不安。一些投資者現在預計,如果經濟形勢繼續惡化,英國將進入技術性衰退,即連續兩個季度負增長。

本周重頭戲將是歐洲央行的利率決議,市場預期存款利率將下調10個基點,並宣布重啓資產購買計劃。歐洲央行很久就表明,其將在9月份採取果斷政策行動的意圖,這引發了人們的猜測,即歐洲央行將再次推出貨幣刺激政策。按照這個標準,刺激力度越大,歐元下跌的可能性就越大。

亞洲時段行情回顧

亞盤時段,歐元兌美元震蕩微跌,匯價現報1.1025,日內跌幅0.04%。本周歐元方面需重點關註歐洲央行9月12日的政策會議,預計該行會放松政策,以幫助支撐疲弱的歐元區經濟,而這通常對歐元不利。投資者之間的主要爭論似乎是歐洲央行是否會重啓量化寬松計劃,以及他們是否會進一步降息。匯價上行阻力關註1.1060一線,上破後留意1.11關口;下行支撐關註1.10關口,下破後留意1.0960一線。

亞盤時段,英鎊兌美元持續疲軟,匯價現報1.2256,日內跌幅0.22%。英國首相約翰遜將繼續推行他的計劃,在10月31日之前實現英國脫歐。周一約翰遜將再次要求議會召集大選,他希望在10月15日舉行大選。約翰遜計劃無視上周國會通過法律,要求他延期脫歐,從而在10月19日在最高法院攤牌。匯價上行阻力關註1.2354一線,下行支撐關註1.22關口。

亞盤時段,現貨黃金窄幅震蕩,金價現報1509.53美元/盎司,日內漲幅0.18%。上周非農表現欠佳,給金價提供一定支撐。但市場對國際貿易局勢的擔憂情緒降溫,料限制黃金上行空間。而且美聯儲主席鮑威爾不認為會發生經濟衰退,重申將繼續採取“適當行動”來維持經濟擴張,這給美元提供支撐。金價上行阻力留意1518.86美元一線,下方支撐留意1500.00美元關口。

亞盤時段,國際油價窄幅震蕩,美油徘徊57關口,報57.08美元/桶,日內漲幅1.01%;布油徘徊62關口,現報62.08美元/桶,日內漲幅0.88%。上周美聯儲主席鮑威爾試圖平息市場對可能出現經濟衰退的擔憂,此外股市上漲、美國鑽機數連續第三周下降,均給油價帶來支撐。但需警惕,國際貿易問題和全球制造業下滑加劇了投資者對需求的擔憂。美油上行阻力留意57.73美元一線,下方支撐留意56.00美元關口。

亞盤時段,受多國央行刺激政策的影嚮,亞洲股市普遍走高。其中上證指數刷新逾兩個月高點。
財經事件

–:– 英國議會議員就是否舉行提前大選進行投票

亞洲時段消息回顧

英國財政大臣:首相約翰遜10月17日-18日將參加歐盟峰會;
① 英國財政大臣賈韋德表示,英國首相約翰遜10月17日-18日將參加歐盟峰會,試圖獲得新的脫歐協議;
② 首先,首相將參加(10月)17日和18日舉行的歐盟峰會,他將謀求達成一個協議;他絕對不會在會議上要求延長退歐期限。

英航罷工取消上千航班,或影嚮28萬人損失8000萬英鎊;
① 據俄羅斯衛星網報道,因飛行員於9月9日和10日舉行罷工,英國航空公司已取消了超過1500架次的航班;據悉約28萬人將受到罷工影嚮,而英國航空公司的損失預計將達8000萬英鎊;
② 報道稱,英國航空公司已取消了超過1500架次的航班,英國飛往美國紐約、印度德里和南非約翰尼斯堡等多地航班都受到了影嚮。

美眾院民主黨人或將投票,啓動彈劾總統調查程序;
① 據美國中文網報道,日前,美國一名知情人士表示,民主黨人領導的眾議院司法委員會,準備在9月9日開始的一周,就正式啓動對特朗普的“彈劾”調查進行投票;
② 報道稱,該委員會將對特朗普總統職位的監督調查,重新命名為“彈劾”調查,目的是在2019年底前,決定是否向全體眾議院引入彈劾案;
③ 消息人士稱,投票最早於11號進行,預計將集中討論未來聽證會的程序。而該決議的確切用語仍在考慮中,該法案預計將於9日公布,消息人士還稱,任何動議都將旨在增加,對特朗普幹預司法調查的“正式性”;
④ 報道稱,此舉正值大多數眾議院民主黨團公開支持開啓彈劾程序之際;但一些成員拒絕表示,他們是否準備好在國會複會後立即投票彈劾特朗普。

美國副能源部長Brouillette:美國正努力提高原油產量,預計截至2019年底,美國原油產量為1300萬桶/日。

法國多地再爆發“黃馬甲”示威,警察拘捕數百人;
① 據報道,法國“黃馬甲”示威活動重歸激烈,在法國首都巴黎,大約800名示威者聚集在香榭麗舍大道,由於法國政府禁止在該地示威,官方逮捕了107人後清場;此次,示威者抗議的是法國政府即將啓動的退休金改革;
② 目前,法國有42種不同的退休金計算體系,總統馬克龍希望改為一種糢式;另外,馬克龍希望,將現有的退休年齡由62歲上調至64歲;他表示,民眾仍可62歲退休,不過上班至64歲,就會有更高的退休金;
③ 目前,法國第一大工會“法國勞工民主聯合會”(CFDT)謹慎地表示贊成,不過左翼工會“法國總工會”(CGT)則威脅,要進行示威及罷工來抵抗。

力挺A股,多路長期資金加速入市;
① 近期,長期資金入市多次獲監管層力挺,當前資本市場的重點工作之一,就是要穩步擴大各類機構投資者的隊伍,拓展保險資金、養老基金、職業年金等長期資金入市渠道,並作出相應制度安排;
② 目前來看,除了養老基金入市加速,國資劃轉社保基金也進入全速推進階段,職業年金入市工作在各地正如火如荼地推進,養老保險產品有望進一步擴容,這些長期資金增加了資本市場的“壓艙石”。

市場觀點

歐洲央行有望如期“寬松”,高盛:歐元不一定下跌;
① 高盛近期關閉了歐元兌日元的空頭建議,並轉為建議美元兌日元空頭;高盛預計歐洲央行9月會進行大規糢的寬松政策,包括將存款利率下調20個基點;每月購債300億歐元,為期9個月,在前瞻指引中強調保持低利率等;
② 但是市場對這樣的預期已經消化了很久,高盛表示,並不能確定符合預期的結果就一定會對歐元兌美元短期內有下行推動;另外,隨著意大利國內局勢逐漸穩定,亞洲市場的新政策刺激,歐元有望得到支撐。

外匯分析師Joaquin Monfort:歐元兌美元短期大概率延續跌勢,若跌破9月3日觸及的多年低點1.0926,可能進一步跌向關鍵阻力位1.0835;若再守不住該水平,則可能進一步跌向1.0750。

美銀美林:歐銀決議或提振歐元,但料難改其頹勢;
① 本周歐洲央行將公布9月利率決議,美銀美林發表了對此次會議的前瞻,在該行看來此次會議是重要的,預計歐洲央行將調降存款利率20個基點,並實施小規糢的量化寬松(QE),鑒於當前高漲的市場預期,若歐洲央行推遲實施QE,將令投資者們大失所望;
② 此前兩周大量歐洲央行委員們表達了對重啓QE的強烈質疑,不管怎樣,在沒有放松管制的情況下,有限的QE料難以提升低企的歐元區通脹預期,此次會議可能提振歐元,但只要歐元區經濟數據疲軟,歐元整體走勢料仍走疲。

智庫示警,英國缺乏政策工具以避免“痛苦”的經濟衰退;
① 根據Resolution Foundation,英國下一場經濟衰退可能會帶來“不必要的痛苦” ,因為英國欠缺對抗它的工具;這個駐倫敦的智庫周一發布報告稱,英國面臨經濟衰退的幾率創下十年前金融危機以來的最高水平,但貨幣和財政政策都不足以支持經濟;
② 該基金會警告, 鑒於英國央行基準利率的低起點,即使是一場不大不小的經濟衰退,降息和增加債券購買只能提供所需支持的四分之一左右;
③ 基金會研究主任James Smith說,“今天的英國並未準備好應對經濟衰退, 現在是計劃如何應對下一場經濟衰退的時候了,因為我們確切知道的一件事就是它會發生 ”。

外匯分析師Justin Low:美聯儲進入靜默期,市場已完全定價降息25基點; 
① 在上周五的講話中,美聯儲主席鮑威爾並未做任何打擊市場降息預期的嘗試,這意味著下周美聯儲降息25基點基本已是板上釘釘的事;
② 從聯邦基金利率期貨來看,目前市場已經完全定價美聯儲下周降息25基點;鮑威爾沒有給出任何降息50基點的強暗示,市場也已將降息50基點可能性調降8%至4%;
③ 現在美聯儲靜默期已經開始,會影嚮市場利率預期的只剩下經濟數據,但總體而言認為不會再有新的信息能影嚮市場對美聯儲下周會議的預期。

資深投資家莫比烏斯:因全球央行降息潮,看好黃金前景;建議投資者將10%的投資組合配置為實物黃金,其餘投資於股息收益率較高的股票。

新興市場教父:所有貨幣都將貶值 買入黃金才是正途;
前鄧普頓新興市場團隊主席、有“新興市場教父”之稱的麥樸思(MarkMobius)認為,在全球央行降息潮中,投資者應將他們投資組合的10%投資於實物黃金,其餘投資於股息收益股票;麥樸思表示:“在我看來,實物黃金才是正途,因為貨幣供應正驚人地增加”。

交易平台Oanda分析師:沙特能源部長換人可能意味著要加強原油減產;
總體而言,前任沙特能源大臣法利赫的任期內並沒有使油價上升到足夠的高度;預計隨著新能源大臣就職,原油供給將進一步收緊,油價將有望得到提振,這樣既可以平衡沙特國家預算,也有助於即將進行的沙特阿美IPO。

外匯分析師Eamonn Sheridan:新西蘭GDP增長動能越發動搖;
今早公布的新西蘭二季度制造業數據表現不佳,隨後新西蘭銀行下調新西蘭二季度GDP預期至季率0.3%,低於新西蘭聯儲0.5%的預期。新西蘭銀行稱,目前還很難得知影嚮新西蘭制造業表現的是產能問題,還是需求減弱,但可以確定的信息是新西蘭GDP增長動能越發動搖。

摩根大通:因經濟增速放緩,將2020年鐵礦石價格預期下調至81美元/噸;
① 摩根大通在報告中表示,這一明年價格展望是從85美元/噸調下來的,原因是市場將“在未來12-18個月內因全球增長而變得更加謹慎”;
② 該行在落款周一的報告中稱,將2020年第一季度價格預測下調6%至85美元/噸,二季度的下調4%至82美元,三季度的下調6%至80美元,四季度的下調6%至75美元。

IHS:預計2019年OEM半導體支出同比下降;
9月9日,根據IHS Markit發布的《OEM半導體支出跟蹤報告—2019上半年》,預估全球頂尖OEM在2019年的半導體支出約為3166億美元,較2018年下降7%;預計半導體消費市場將在2020年走出低迷,增長4.5%,達到3310億美元。

【前瞻】一周交易機會展望:歐央行利率決議 美CPI和零售銷售

展望本周,歐洲央行將召開貨幣政策會議,料將宣布新一輪刺激舉措。數據方面,重點關註美國8月CPI和零售銷售,中國也將發布8月通脹數據。此外,英國政局將再度迎來關鍵一周,議會勢將休會,並且可能觸發大選;石油輸出國組織(OPEC)及其盟友將在阿布紮比舉辦的世界能源大會間隙開會討論成員國產量問題,主要原油機構將發布油市月報。

歐洲

歐洲央行將於周四(9月12日)公布利率決議,行長德拉吉隨後將舉行新聞發布會,屆時央行還將更新經濟增長和通脹預期。這將是德拉吉卸任前的倒數第二次會議。市場預期存款利率將自-0.4%下調10個基點,甚至可能降息20個基點,並宣布重啓資產購買計劃。不過,近期歐洲央行官員的表態顯示,重啓QE的想法遭到歐元區核心國家反對。此外,鑒於經濟面臨的下行風險加劇,以及對通脹預期下滑的擔憂,經濟學家預計歐洲央行可能會小幅調降GDP和CPI預期。

英國方面,議會計劃周一(9月9日)就是否舉行提前大選進行投票。這項動議需要獲得下議院三分之二——即434名議員的支持。首相約翰遜主張在10月15日舉行大選,而反對黨工黨已經表示,在10月31日無協議脫歐的選項排除前,不會支持提前大選。瑞銀分析師表示,如果英國脫歐推遲到明年1月,而英國大選定於10月31日之後舉行,英鎊兌美元可能重返1.30。另外,本周英國將公布7月GDP和薪資數據。

美國

最近公布的數據顯示,盡管美國二季度經濟增長放緩,但作為經濟支柱的消費者支出仍顯示出韌性。美國8月零售銷售數據將於周五(9月13日)公布,市場預期環比上升0.3%。被一些分析師視為反映消費者需求更可靠的指標——“對照組”零售數據預計也將實現增長。在此之前,美國8月CPI將於周四出爐,預期環比升幅放緩,但核心CPI同比漲幅可能上升。通脹低迷是美聯儲7月降息的原因之一,與此同時,全球經濟減速對美國的影嚮也是擔憂所在。如果數據加劇對美國經濟衰退的疑慮,將使得美聯儲面臨更多降息壓力。

另外,蘋果一年一度的秋季發布會即將於美國時間9月10日上午10點(北京時間9月11日淩晨1點)舉行,屆時,蘋果新品將會面世。