歐元、英鎊、加元走勢分析

歐元/美元:

上周四,歐央行果如市場預料那般降低利率並重啓購債計劃提高貨幣的供應和流動性。在利率決議當晚,歐洲央行決定進一步下調負存款利率至-0.5%,並自11月1日起每月購買200億歐元債券以提振經濟增長。行長德拉表示,下調今、明、後三年通脹和今、明兩年經濟增長預期,並強調歐元區應維持長期寬松。不過,德拉基也表示,沒有討論直升機撒錢,沒有討論調整邊際借貸利率,歐央行不會追求競爭性貶值。由於該結果早在市場之前的預料中,因此歐元兌美元在短暫觸及1.0925附近後反抽,並在隨後周五的交易日中重新拉回1.10之上,盤中最高曾觸及1.11附近。然而,當前歐元區經濟的癥結並非流動性不足,也非企業和個人的融資成本問題,而是國際貿易低迷與制造業萎縮。因此,歐洲央行開出的“放水”藥方最多只能暫時鎮痛,無助從根本上消除頑疾。而且歐洲央行幾乎沒有更多手段來有效防範真正的經濟危機。緊接著市場的焦點將會落在美聯儲本周的議息上,若市場猜測美聯儲會減息,歐元兌美元或還可短線獲得延續性的反彈機會。

阻力位2:1.1165,阻力位1:1.1120

即期價格:1.1077

支持位1:1.0990,支持位2:1.0930

英鎊/美元:

英國議會上周通過的法案避免了英國在議會不批準的情況下無協議退歐,此議案已經獲得禦準。同時英國議會也否決了英國首相約翰遜在10月15日提前舉行大選的企圖。反對派因此將成功迫使英國政府在10月19日向歐盟申請延期退歐。在脫歐這一重大事項中,似乎硬脫歐的風險得以暫時性的緩和。英鎊也因此為之振奮出現大幅的拉升行情,上周五英鎊兌美元高收盤於1.25附近。日線圖顯示英鎊/美元已經突破了一個8月初開始的上行阻力位。如果得以確認,這將是一個看多進展。在此之前英鎊/美元還突破了下行趨勢阻力位。該貨幣對正得享上行動能,並交易於50日移動均線上方。總體來看,技術圖景看漲。堅定的阻力位等候在1.2525,隨後是1.2580,英鎊/美元曾在7月中旬受阻於這一位置。下一個頂部位於1.2655,這一位置曾在6月底提供支撐。支撐位則出現在1.2420,這一位置7月底曾提供支撐。接下來是1.2310–8月底的阻力位。再往下走是1.2210,曾在8月初充當強勁阻力位。

阻力位2:1.2580,阻力位1:1.2525

即期價格:1.2480

支持位1:1.2420,支持位2:1.2310

美元/加元: 

上周六時,10架無人機轟炸了位於ABQAIQ的全球最大原油加工設施,以及沙特第二大油田KHURAIS。此次襲擊可以說是十多年來沙特石油基礎設施遭受的最大破壞。周一國際原油、黃金都出現了勁生行情。作為與原油關聯度緊密的加元自然也在走升之列。近期加拿大經濟數據也表現良好,房產市場在8月份達到22.66萬,高於21.25萬和22.25萬的預期值和前值。7月份的加拿大建築批準數據也表現強勁,3%的月度增長率高於2%的預期及前值。市場上有分析機構漸漸看好加元的未來表現。因此近期在1.33樓下,逢高位則考慮空美元兌加元,下方目標仍是看向一周前的低點1.3113附近。

阻力位2:1.3349,阻力位1:1.3290

即期價格:1.3224

支持位1:1.3180,支持位2:1.3100

歐銀料不及預期鴿派,歐元反彈恐也只是”曇花一現”!

北京時間9月12日(周四)19:45,歐洲央行將宣布利率決議。因投資者在決議出爐前回避歐元,日內歐元承壓下滑。外界認為,歐洲央行此次決定可能為歐元年底前走勢定下基調。荷蘭國際預計歐銀不如市場預期那麼鴿派,有望推動歐元周末前短暫走高,但這種情況不會持續太久。蒙特利爾銀行預測,歐元兌美元3月內將下跌至1.09,6個月內下跌至1.08。 

本周歐銀決議或不如預期鴿派,歐元周末前有望短暫走高

荷蘭國際分析師稱,此次決議可能有助於歐元周末前走高。他們認為,歐洲央行可能會令市場失望(不如市場預期鴿派)。經濟學家們目前達成的共識是,歐洲央行將在本次會議上降息10個基點,將利率從-0.4%下調至-0.5%。一些分析師認為,新的債券購買計劃將持續數年,而其他人則擔心,該計劃甚至可能根本不會實現。 

荷蘭國際分析師克爾帕塔(Petr Krpata)表示,鑒於歐洲央行寬松政策可能達不到市場預期,風險平衡有利於歐元兌美元走高,但匯價的任何反彈都是暫時的。除非歐洲央行大力出手,每月購買400- 600億歐元資產,否則預計歐元漲勢將受限。

克爾帕塔認為:“如果歐洲央行不宣布新一輪債券購買計劃,歐元兌美元可能升至1.1250。最近幾周,幾位歐洲央行官員就公開反對該計劃。缺乏刺激措施可能加劇市場對歐元區經濟前景的擔憂,並導致增長和通脹預期進一步惡化,以及更大的後續寬松政策需求。因此,本周歐元兌美元的潛在反彈應被視為下跌前一個有吸引力的切入點。我們下調了歐元兌美元預期,預計今年剩餘時間,匯價將交投於1.05-1.10區間。” 

通常情況下,利率的變動只是為了應對通脹的變動,而通脹對經濟增長非常敏感,但這也會對匯市造成影嚮,因為其對資本流動具有推動和拉動作用。利率下降往往會推動資金從一種貨幣流出,壓低匯率。 多年來,歐洲央行一直在降息並購買大量債券,希望通過降低借貸成本來刺激經歐元區濟,將通脹恢複到“接近但低於2%”的目標。然而,到目前為止,該行這方面努力收效甚微。歐元區8月份整體通脹率下降10個基點至1%,而核心通脹率從1.1%降至0.9%,這兩個數據都處於過低的水平。

蒙特利爾銀行歐洲外匯策略主管加洛(Stephen Gallo)表示:“歐元兌美元3月內將下跌至1.09,6個月內下跌至1.08。但是,我們對德國放松財政政策的預期,是這些預期數據不會下跌更多的一個關鍵原因。歐洲央行對歐元區利率的抑制,以及推動名義GDP更快增長的壓力,在一定程度將反映在歐元走軟上。”

歐元區經濟增長令人失望,市場呼籲歐銀有所行動

今年,歐洲央行採取行動的預期有所增強,因為官方數據顯示,惡化的歐元區經濟“每況愈下”。歐洲央行主席德拉基下個月任期結束時,IMF前主席將接替他的位置。歐元區經濟增長明顯放緩,因為該地區正面臨一系列經濟逆風,而這些逆風似乎還將持續一段時間。

歐盟委員會預計,2019年歐元區GDP增速僅為1.2%,低於歐洲央行所謂的1.25%潛在增長率。這意味著,歐元區目前增速根本不足以產生任何通脹壓力。這就是為什麼,市場急著呼籲歐洲央行本周採取行動。

道明證券首席歐洲宏觀策略師道格拉斯(Jacqui Douglas)表示:“我們的基本預測是,歐洲央行將降息20個基點,每月實施400億歐元的QE,至少在2021年年中前不會加息。我們對利率觀點比量化寬松更滿意,因為是否量化寬松可能是一個有爭議的決定。我們預測歐洲央行總體持有鴿派觀點,因此尋找歐元兌美元的下行跡象。我們認為,現貨市場對大規糢量化寬松政策的反應將比降息更為敏感,因為預期中的美聯儲/歐洲央行政策路徑差異已經被市場部分消化。”

蒙特利爾銀行分析師加洛表示:“我們都知道歐洲央行政策的走向,時機是不確定性因素,因此導致投資者保持警惕。歐元區的經濟基本面是一回事,但政治面是另一回事。我們仍然認為,從更大的角度來看,正確的交易方式是為歐元兌美元進一步下跌做準備。”

歐元兌美元日線圖

歐元兌美元可能還要再跌一波,背後有哪四大原因?

9月11日有消息稱,荷蘭國際發布了最新報告,指出了美元相比歐元更為強勢的四大原因,且下調了對歐元兌美元的預測。該行現在預測,歐元兌美元將在一個月內跌至1.08,兩個月內跌至1.07,六個月內1.10,十二個月內交投於1.13。

荷蘭國際:歐元兌美元進一步下跌的四大原因

①國際貿易緊張局勢副作用對歐元的沖擊可能超過美元 

荷蘭國際指出,歐元區對貿易的開放程度高於美國,這意味著其貿易總額(所有進出口總額)占GDP的比例高於美國。這也意味著,歐元對全球貿易緊張局勢惡化的敏感度將超過美元。美元甚至可能因避險資金湧入出現升值。

荷蘭國際的基本觀點是,隨著國際貿易緊張局勢升溫,市場對美元的需求將超過歐元,從而導致歐元兌美元下跌。

此外,美國威脅對歐元區汽車進口徵收貿易關稅,這種風險也不容忽視,11月中旬投資者需對此保持關註。

荷蘭國際分析師特納(Chris Turner)和克爾帕塔(Petr Krpata)表示:“這些關稅的持續存在,應該會壓制歐元兌美元的漲勢,阻止投資客在戰略上看多歐元。” 

②市場對美聯儲貨幣政策的預期過於鴿派

市場現在預計,美聯儲將在兩年內降息五次。不過,荷蘭國際認為,這樣的期望過高,不太可能得到滿足。即使能實現這樣的目標,超越的門檻設定得如此之高,也極不可能成功實現。

由於市場很大程度上消化了美聯儲的降息預期,因此美元不太可能因更鴿派的預期出現進一步下滑。不過,隨著決策者對美國經濟未來增長的看法趨於溫和,市場對美聯儲貨幣政策的預期也可能變得更為鷹派。

美元繼續作為外匯市場的“套利之王”,能獲得市場需求。美國目前的基準利率為2.25%,高於任何其他主要發達國家。

不僅如此,美國和歐元區實際利率(經通脹因素調整後的利率)之間的差距甚至更大,這表明投資者更有動力購買美元資產。高利差還會影嚮企業的對沖成本,使得歐元的對沖成本高於美元,用荷蘭國際的話說,“對於歐洲企業來說,2.7%的3個月對沖成本使得美元買價更低,賣價更高。對美國企業而言,歐元的買價更高,賣價則更低。”

③從估值糢型的角度看,歐元兌美元不再被低估

這是因為,在過去一年里,由於美國貿易條件的改善,分析師對歐元兌美元的公允價值估值有所下降。隨著歐元兌美元不再上漲,這意味著匯價在達到估值上限之前,還有進一步下跌的空間。

④歐元兌美元的淨空頭頭寸並未到極端高位,匯價存在下跌空間

分析師根據淨空頭情況,給出歐元兌美元繼續下滑的第四個理由。當淨多頭頭寸達到極限時,匯價可能下滑,反之亦然。 

然而,荷蘭國際表示,歐元兌美元的淨空頭頭寸並未過度,這意味著匯價還可能進一步下跌。他們分析後得出的結論是,在2019年剩餘時間,歐元兌美元將繼續交投於較低區間。更具體地說,他們預測匯價將在一個月內跌至1.08,兩個月內跌至1.07,六個月內1.10,十二個月內交投於1.13。

荷蘭國際的悲觀預測與一些分析師的觀點形成了鮮明對比。這些分析師認為,歐元兌美元將走強,因為美聯儲比歐洲央行擁有更大的寬松空間。

他們的觀點是,歐洲央行已經沒有降息的空間了,這為歐元提供了支撐。另一方面,由於美國的貸款利率為2.25%,美聯儲還有更大的降息空間。這使得美元面對美聯儲降息顯得更為脆弱,應該會推高歐元兌美元。 

歐元兌美元日線圖

歐元、英鎊、日元技術分析

歐元/美元: 

本周最重要的基本面主題–歐央行利率決議也是市場可能繼續尋求明確目標的原因。隨著經濟活動放緩和政治壓力加劇,發達國家的貨幣政策普遍朝著鴿派前景傾斜。市場預計歐洲央行將把利率在負值區域進一步下調並恢複剛停止不久的開放式刺激措施。實現這些期望是一回事,這些措施能夠帶來效果以及引起市場波動又是另一回事。在歐央行會議結果最終出爐之前,預計歐元相關貨幣對難以獲得牽引力。目前,歐元/美元波動不大,匯價小幅走高,但交投於1.1000和趨勢線中間。該貨幣對可能會繼續在三角區間內盤整,直到下一方向確定下來。我們仍預計該貨幣對有機會走低。操作上還是待本周的歐洲央行會議確定下一個方向後才可謀動。

阻力位2:1.1125阻力位1:1.1075

即期價格:1.1044

支持位1:1.0990支持位2:1.0960


英鎊/美元: 

昨日,英國央行行長卡尼講話措辭總體偏向樂觀,基本排除了近期降息的可能性,令英鎊多頭買需重新得到提振,並且也對沖了脫歐不確定性所帶來的的風險。英鎊兌美元沖高回落後於平盤附近窄幅震蕩,尾盤英鎊兌美元擴大升幅,轉至1.2360上方,基本收複了歐市盤初的跌幅。但是,英國首相幕僚堅稱將“按時”脫歐引發硬脫歐憂慮回升,無協議脫歐風險依然存在,繼續掣肘這英鎊的表現。日線圖上,英鎊整體還是運行於下降通道內,如果近期無法穿透1.24阻力位置,則英鎊仍要面臨下跌的風險。還是需要密切關註英國脫歐方面的消息對於匯價的影嚮,一旦英國如期硬脫歐,則英鎊下跌之勢無疑。

阻力位2:1.2510,阻力位1:1.2400

即期價格:1.2348

支持位1:1.2240 ,支持位2:1.2170

美元/日元: 

美元/日元整理於震蕩區間上沿,維持在107.00附近。美元/日元的推動因素是市場情緒,市場情緒積極,美債收益率漲至兩周高位,打壓避險盤日元。美元/日元短期技術展望美元/日元整理於日高107.19附近,處在8月跌勢的61.8%斐波位107.45下方。4小時圖顯示美元/日元維持在均線上方,20SMA與長期均線構成金叉,表明匯價將上漲。相對強弱指標維持朝北,目前處在66附近,動能指標朝南,但維持在正區。匯價有向108進發的動能,若再上述水位受阻,則可能會回落107附近。近期整體傾向逢低入多美元兌日圓。

阻力位2:109.10,阻力位1:108.00

即期價格:107.57

支持位1:107.00,支持位2:106.60

本周歐銀料降息!多頭無需過分悲觀,歐元或跌出新買點

市場普遍預測9月12日歐洲央行將實行降息,對歐元造成打壓,且可能再次引發特朗普的抨擊。大和證券甚至預測歐銀本周大幅降息20基點,超過市場預期。不過,摩根士丹利指出,短期歐元遭拋售可能是暫時的,多頭可能迎來新的入場點,因為歐銀下任行長拉加德可能暗示加大刺激力度,從而提振歐元區經濟和歐元走勢。 

市場預測歐銀本周貨幣寬松

北京時間9月12日(周四)19:45,歐洲央行將公布利率決議。市場分析師撰文稱,行長德拉基將考驗全球決策者的冷靜程度,他將推出一系列刺激措施來提振歐元區經濟增長。

貨幣寬松政策很可能是歐銀降息的核心內容,降息將擴大歐元區和其他地區借貸成本之間的差距,可能會影嚮外匯市場,並可能招致特朗普總統等人的批評。 

盡管德拉基已準備好宣布,歐洲央行致力於實現物價穩定,並不以歐元為目標,但這並不能阻止美國總統特朗普或其他人指責稱,歐洲央行正在打一場“貨幣戰爭”。特朗普曾以歐元疲軟為由向美聯儲施壓,要求其降低利率。

德拉基採取行動的時機也無助於削弱這種呼聲。就在歐洲央行決議的一周後,也就是9月18日(周四)02:00,美聯儲將宣布利率決議,就因全球貿易緊張局勢而放緩的經濟做出反應。屆時,日本央行和瑞士央行也將舉行會議。

法國興業銀行首席全球外匯策略師朱克斯(Kit Juckes)預測,歐洲央行至少實行一次降息。他認為德拉基正被迫採取重大舉措,但不確定是否引發巨大的外匯市場反應,但影嚮越大,就越有可能引發德拉基的回應。 

德拉基在7月份表示,政策制定者已指示工作人員準備各種選項,從而讓投資者對歐洲央行實行刺激措施保持警惕。最近的一項調查顯示,受訪的經濟學家都預測,歐洲央行將至少降息10個基點,將利率下調至-0.5%,今年晚些時候可能還會進一步降息,而投資者的預期是降息15個基點。

盡管一些歐洲央行理事反對立即重啓債券購買,但相關調查顯示,這種情況也是有可能發生的。

歐銀降息預期令特朗普感到擔憂

因市場預期歐洲央行採取降息行動,導致歐元兌美元9月3日一度跌破1.10,創下兩年低點1.0926。在此背景下,瑞士央行的數據顯示,其官員8月份加大了幹預力度,以控制瑞郎。

弱勢貨幣可以通過提高出口競爭力來提振經濟。對於專註於貿易保護主義的特朗普來說,這意味著德拉基即將出台的寬松政策一直是令人擔憂的一個因素。德拉基是在今年6月首次提出這一想法的。當時,身為美國總統的特朗普在推特上發表了相關言論,並在敦促美聯儲放松貨幣政策時提到了歐元,最近一次是在8月30日。

歐元兌日元和瑞郎雙雙下跌,跌至2017年以來的最低水平,原因是投資者希望在國際貿易緊張局勢升級,歐元區增長放緩的情況下尋求資金安全,從而湧向避險性貨幣。根據衡量各國購買力的巨無霸指數(Big Mac index),歐元被低估了近18%。巨無霸指數(Big?Mac?index)是一個非正式的經濟指數,用以測量兩種貨幣的匯率理論上是否合理。 

北京時間9月19日02:00,美聯儲將公布自己的利率決定,並可能降息25個基點,因國際貿易擔憂情緒升溫削弱了全球經濟增長。在隨後的11:00,日本央行將公布利率決議、召開發布會,可能將利率進一步下調至零以下。與歐洲央行一樣,日本央行也實行負利率。同樣將於9月19日召開會議的瑞士央行已經把利率已降至-0.75%,為全球最低水平,因此其可能採取行動的空間有限。瑞士信貸估計,該行目前可能會繼續幹預匯市。

其他央行也在採取謹慎的措施。瑞典央行上周堅持撤回刺激計劃,加拿大央行拒絕增加對經濟的援助,澳洲聯儲也宣布維持基準利率不變。

瑞士聯合銀行的歐洲宏觀經濟學主管加西亞(Ricardo Garcia)表示:“我不會把這稱為一場匯率戰。我們還沒有達到央行間危機不斷升級的地步。”

如果這種分析能夠站得住腳,歐洲央行將感到高興。歐洲央行的存款利率為-0.4%,進一步放松銀根的空間是有限的。對於大幅擴大債券購買規糢,歐洲央行的政策制定者對此也存在爭議,因為這可能要求對定量寬松政策施加自我限制。 

道明銀行的歐洲外匯策略主管蘭佩爾廷(Ned Rumpeltin)稱,歐洲央行的刺激計劃可能引發反擊,這肯定是政策制定者擔心的問題,尤其是特朗普改變策略的話。

他表示:“現在尤其需要關註的問題是,歐洲央行的降息決定是否可能招致美國的報複,包括對歐洲的汽車徵收關稅或採取其它措施。如果他只是簡單地使用歐洲央行提出的任何一攬子措施,作為攻擊美聯儲的手段,那麼市場很可能已經做好了準備。但是,如果他對歐元區採取更激進的態度,那麼我們認為,我們可能會進入一個新的沖突階段。” 

在外界猜測歐洲央行貨幣政策決定的同時,機構也下調了歐元區經濟預期。 

9月10日有消息稱,在最新的全球經濟前景預期中,惠譽對歐元區未來18個月的GDP增速預期進行了明顯的下調。該機構預計,歐元區今明兩年的經濟增速均為1.1%,此前預計分別為1.2%和1.3%

大和證券也對歐洲央行本周利率決議給出前瞻。稱鑒於目前政策設置的極端性,很難把握歐央行管委會本次具體會採取哪些措施。降息似乎是無可避免的選擇,但降息幅度難以準確預測。該機構認為歐洲央行會調降存款利率20基點至-0.6%,略高於市場預期的降息幅度。

此外,預計歐洲央行會宣布實施利率分級,以減輕負利率對銀行業的負面影嚮,還預計歐洲央行還會宣布新的QE計劃,以體現其將盡一切努力達到通脹目標的的決心;還預計歐洲央行新的淨資產購買計劃將以300億歐元/月的速度持續至2020年6月底。

歐銀降息施壓歐元,機構卻稱可能迎來買點

對於歐洲央行決策對金融市場的影嚮,也有一些機構給出各自的判斷。德國商業銀行認為,歐洲央行和美聯儲鴿派政策預期,或助推金價上行。

該行認為,雖然黃金價格在9月10日亞盤初下跌,而如果歐洲央行本周會議上如期採取大規糢寬松政策,金價可能會再次上漲。預計此次歐洲央行實際推行的政策不會像之前那樣,和預期有很大出入。

而歐洲央行之後,關註點就放在美聯儲會議上。投資者對美聯儲的預期也是鴿派——極有可能進行年內第二次降息。對黃金而言,低利率是優勢,所以金價容易在寬松政策環境中受益。 

摩根士丹利認為,歐洲央行或將打開歐元多頭新的入場點。近期歐洲央行可能更關註收益率曲線陡化的情況,這正緩解了貸款環境。若如此,這就支持了減少QE操作而加大降息力度的觀點。

在這種情形下,短期歐元可能會因為給套利交易提供資金,而遭到拋售。但這種劣勢是暫時的,對歐元多頭而言,這是一個相當有吸引力的入場點。

摩根士丹利稱,若風險沖擊導致套利交易放開,歐元被用作融資貨幣的情況越多,歐元上漲的可能性越大。未來幾周的風險上升都會是技術性的,不太可能長期維持。而更重要的是,下任歐洲央行行長候選人拉加德有可能表達“是時候加大刺激力度”之類的強硬態度。這一方面能推動歐元區經濟增長,另一方面能刺激歐元上漲。

歐元兌美元日線圖

歐元、英鎊、加元走勢分析

歐元/美元: 

本周歐元面臨的主要風險將是歐洲央行周四的會議,預計會議將不僅以降息結束,還將推出新一輪量化寬松計劃。目前仍不確定歐元將如何應對貨幣政策放松,以及歐洲央行的舉措是否會緩解人們對歐元區經濟健康狀況的擔憂。盡管如此,歐元/美元在周線圖上仍然看跌,因其一直在走出較低的低點和較低的高點。如周線上收於1.1000以下可能引發其回落至1.0900。從技術面看,MACD綠色動能柱繼續收縮,KDJ指標向上逐漸脫離超賣區域,表明匯價回調壓力不斷加大。匯價上行的初步阻力位於1.1072,進一步阻力位於1.1096,關鍵阻力位於1.1125;匯價下行的初步支撐位於1.1019,進一步支撐位於1.0990,更關鍵支撐位於1.0966。

阻力位1:1.1075,阻力位2:1.1125

即期價格:1.1045

支持位1:1.0990,支持位2:1.0960

英鎊/美元: 

對於英鎊而言,本周的開局不錯。英國首相約翰遜關於英國退歐的溫和鼓舞言論,加上英國出人意料的強勁經濟數據,推動英鎊/美元匯率上漲逾100個點。7月份英國經濟產出增長0.3%,緩解了人們對英國經濟走向衰退的擔憂,短期內應該會支持英鎊走強。盡管越來越多的關於英國退歐的猜測被推遲到2020年1月最有可能提振買盤情緒,但英鎊的未來之路仍充滿許多障礙和坑窪。英鎊本周的走勢將在很大程度上受到今天晚些時候英國議會的決定的影嚮。政府計劃要求議會議員同意舉行第二次提前選舉。如此則無協議預期將進一步消退,從而有利英鎊。從技術層面看,小時圖上,英鎊/美元看多。如收漲於1.2350上方,將打開通往1.2400的大門。近期的操作,可考慮逢低入多英鎊。

阻力位1:1.2400,阻力位2:1.2510

即期價格:1.2343

支持位1:1.2240,支持位2:1.2170

美元/加元: 

美元兌加元在周一延續頹勢,徘徊於此前上周五創出的五周半低位附近。近期似乎利好加元的消息面多多:加拿大方面近期向好的經濟數據,連同全球風險情緒向好對商品貨幣拉動,以及油價的堅挺,都對加元構成持續利多。上周五,美國8月非農就業遜於預期同時加拿大就業增長卻意外強勁的狀況,直接推動了美元兌加元跌至自7月底以來的低位。此狀況也令投資者更大程度上開始押註下周美聯儲將“背靠背”再度降息25個基點,從而令此前美元指數的強勢得到了部分遏制。 與此同時,上周以來全球貿易領域消息逐步好轉,大宗商品需求再度被看多,也持續利多著商品貨幣。尤其,沙特方面周末更換了石油大臣,目的旨在把減產更強力地貫徹下去從而為油價提供更多支持。在此狀況下,原油價格日後保持堅挺的前景也對與油價關聯密切的加元有著額外的提振作用。對於該貨幣對的操作,繼續在1.3220之下空頭美元。

阻力位1:1.3250,阻力位2:1.3340

即期價格:1.3176

支持位1:1.3139,支持位2:1.3016

典型風險偏好複蘇波及匯市 日元、歐元、英鎊後市前景如何?

周一(9月9日),幾乎所有主要貨幣都出現了反彈,這是典型的風險偏好複蘇。在債券收益率和美國股市走高的推動下,美元/日元升至107關口以上。

盡管上周五的就業報告乏人,周一也沒有美國經濟數據,但10年期美國國債收益率仍升至1.6%以上。

中國人民銀行將存款準備金率下調50個基點的決定令投資者深受感動。這標志著今年第三次調整,並引發了外界對中國將出台更激進財政刺激措施的猜測。來自中國的最新貿易數據令人沮喪——不僅貿易順差降幅大於預期,進出口也出現下降。盡管總體出口僅下降1%,但由於貿易緊張,對美出口同比下降16%。

BK資產管理董事總經理Kathy Lien撰文稱,上周五,白宮經濟顧問庫德洛表示,本周早些時候與中國就貿易問題進行的一次通話“進展順利”,這可以解釋一些樂觀情緒,但在關稅下調或取消之前,我們仍保持謹慎。

話雖如此,離美聯儲會議還有一周多時間,因此除非在那之前有負面的貿易消息,否則美元/日元的跌幅可能有限,而澳元和紐元則可能延續漲勢。

本周的主題是歐元。歐洲央行將於周四召開會議,在很大程度上,BK預計歐元仍將承壓。然而,德國政府正在考慮財政刺激的消息,幫助歐元/美元在今天反彈。

由於出口上升,德國的貿易和經常賬戶餘額遠高於預期——經濟學家此前預計出口會下降。更重要的是,德國財政部表示,如果前景良好,可能會進行預算調整。

有報道稱,德國可以建立一個“影子預算”來增加公共投資。Lien表示,財政刺激的持續暗示表明,德國對於避免嚴重的長期衰退是相當認真的。

英國議員正式排除英國脫歐的可能性後,英鎊也走高。如果在10月19日之前沒有達成脫歐協議,英國將被迫回到歐盟要求延期。這是議會在10月14日休會前的最後舉措之一。

Lien指出,問題是,政府強烈反對反對無協議退歐的法案,並顯然提出了“大約20種方法”來繞過它,其中包括完全忽視該法案,這帶來巨大的風險,以及向歐盟遞交第二封信說“忽略該請求”。

英國勞動力市場數據定於周二公布,盡管BK表示有充分的理由相信,根據PMI數據,這些數據將是疲弱的,但英國退歐仍是主要焦點。

歐元、英鎊、加元日內走勢分析

 歐元/美元 :

上周五的美國8月非農就業數據低於預期。報告顯示,美國8月非農就業人數增加13萬,增長放緩幅度大於預期,零售業就業崗位連續第七個月下降;進一步證實美國2019年就業市場大幅下滑,此前分析師平均預期該數字將增加17萬。但隨後,鮑威爾在蘇黎世舉行的一個小組討論會上說,就業報告與相當強勁的勞動力市場相符;他還表示,盡管存在貿易不確定性,但他沒有預見或預期美國經濟會陷入衰退。鮑威爾的樂觀言論和風險偏好的改善抵消了美國非農就業報告弱於預期的影嚮,美指由跌反升,基本恢複了非農造成的跌幅。雖然眾多機構近期都預計歐洲央行9月會進行大規糢的寬松政策,包括將存款利率下調20個基點;每月購債300億歐元,為期9個月;在前瞻指引中強調保持低利率等。但是市場對這樣的預期已經消化了很久,因此不能確定符合預期的結果就一定會對歐元兌美元短期內有下行推動,而一旦歐央行的寬松舉動不激進的話,歐元則有可能一反近期的頹勢。另外,隨著意大利國內局勢逐漸穩定,亞洲市場的新政策刺激,歐元也有望得到支撐。不過短線而言,在會議前,料歐元轉強的機會不大,操作上還是傾向分批低位設置多頭歐元的訂單,設置位置考慮分別在1.0960、1.0930附近。

阻力位1:1.1075,阻力位2:1.1110

即期價格:1.1017

支持位1:1.0960,支持位2:1.0927

英鎊/美元 :

據英國媒體周五(9月6日)報道,英國反對黨一致拒絕英國首相約翰遜提前舉行大選的提議。提前大選暫時擱置,無疑對英鎊多頭也是個好消息。因為如果大選,約翰遜獲勝意味著無協議退歐可能性升高。脫歐發展至今總是紛紛擾擾,令投資者無法確切把握英鎊的走向。但至少10月份硬脫歐的風險似乎降低了不少,因此令到英鎊多頭多少松了口氣。日線圖上,如果英鎊兌美元經高位獲利調整後仍能居於1.22之上的話,下一步仍有機會向1.24逼近,若1.24也能穿透,則下一個目標看向1.26附近。

阻力位1:1.2355,阻力位2:1.2400

即期價格:1.2286

支持位1:1.2200 ,支持位2:1.2100

美元/加元: 

受上周加拿大央行相對鷹派的政策聲明影嚮,美元/加元近期承壓走低。我們可以看到該貨幣對4小時圖上已經明確跌破3月至7月中旬的上行趨勢線,同時也跌至200周期均線下方,這令空頭士氣大受鼓舞。目前看來,下行方向空頭已經將目標轉向7月中旬支撐水平1.3016。當然在此之前,7月中旬數次波段高位1.3146附近仍有一定的支撐,但這里看似很難憑一己之力就阻擋近期空頭的來勢洶洶。上周重點推薦空美元兌加元,入市了的美元空頭頭寸可繼續持有,觀察如果1.3146破位,下方將望向1.3016。

阻力位1:1.3250,阻力位2:1.3340

即期價格:1.3173

支持位1:1.3150,支持位2:1.3016

歐銀利率決議來襲歐元命運再迎大考,若守不住1.0926恐開啓新一輪跌勢

9月8日,外匯分析師Joaquin Monfort指出, 技術分析指出,歐元兌美元短期大概率延續跌勢,若跌破9月3日觸及的多年低點1.0926,可能進一步跌向關鍵阻力位1.0835。若再守不住該水平,則可能進一步跌向1.0750。本周歐元方面重點關註歐銀9月12日的利率決議,美元方面需重點關註9月12日的CPI數據,以及13日的零售銷售數據。 

對於歐元兌美元來說,本周將是忙碌的一周,因為歐洲央行將在9月12日(周四)19:45公布利率決定。雖然該決定將引發市場波動,但從技術分析的角度看,Joaquin Monfort認為歐元兌美元短期依然看跌,且這種看跌趨勢可能延續。

4小時圖顯示,歐元兌美元9月3日觸及1.0926的多年新低後出現反彈,但反彈不足以發出逆轉的信號,匯價的下行趨勢仍未改變。

鑒於既定趨勢更有可能延續而非逆轉的原則,短期來看歐元兌美元將繼續下跌。匯價很有可能跌至1.09左右的低點。若跌破該水平,匯價則將進一步下跌至1.0835的目標水平。這是一個關鍵水平,在2017年4月的快速下跌期間,歐元兌美元在該水平出現了缺口。市場缺口往往為未來匯價提供一定程度的支撐或阻力。1.0835水平將為歐元兌美元提供支撐。

一種可能性較小但仍有可能出現的情況是,歐元兌美元繼續反彈至1.1165和8月份高點1.1250的目標水平。

日線圖顯示,歐元兌美元處於長期下行趨勢,且這一趨勢可能會持續下去。若跌破9月3日觸及的低點1.0926,將證實進一步下跌至1.0835目標位,隨後可能下測1.0750。

周線圖也顯示,歐元兌美元處於較長期的下行趨勢,這種趨勢可能會持續下去。匯價接下去的下行目標是1.0600和1.0500。 

RSI指標顯示匯價下行動能不足,令投資者謹慎行事,以免過於悲觀。有句老話叫“不要在沉悶的市場做空”,該格言警告稱,不要在匯價下行動能放緩的時候選擇賣出。

事實上,Joaquin Monfort認為歐元兌美元可能最終會上升,因為其看起來可能形成了一個“下降楔型”。匯價形成這種走勢後最終會升得更高,通常是由於外力的作用。盡管還遠不能確定匯價走勢是否真是如此,但這依然是一個看多因素。

本周歐元重點關註歐銀利率決議

本周,歐元方面需重點關註歐洲央行9月12日的政策會議。外界普遍預計,歐洲央行這次會放松政策,以幫助支撐疲弱的歐元區經濟,而這通常對歐元不利。投資者之間的主要爭論似乎是歐洲央行是否會重啓量化寬松計劃,以及他們是否會進一步降息。

經紀公司XM.com的投資分析師博亞迪簡(Raffi Boyadijian)表示:歐洲央行很久就表明,其將在9月份採取果斷政策行動的意圖,這引發了人們的猜測,即歐洲央行將再次推出貨幣刺激政策。 

按照這個標準,刺激力度越大,歐元下跌的可能性就越大。不過,歐洲央行也有可能表現平平,這將有助於歐元走強,因為其很多成員對重啓量化寬松存在分歧。如果歐洲央行什麼都不做,歐元可能會強勁複蘇。這在很大程度上取決於聲明的言論如何,以及其否暗示了進一步降息的可能性。

分析師博亞迪簡表示,歐洲央行官員近幾日的言論令市場對新一輪資產購買的可能性產生疑慮。如果歐洲央行只降息(幾乎肯定會降息10個基點),那麼這個決定可能會令人失望,引發歐洲股市拋售,同時提振歐元。

Boyadijian補充稱,如果歐洲央行的聲明未能達到預期,其前瞻性指引將同樣重要,且如果政策制定者為未來的量化寬松政策敞開大門,市場影嚮可能會被最小化。

美元方面關註通脹數據和零售數據
本周,美元方面需重點關註9月12日(周四)20:30的CPI數據,以及周五20:30的零售銷售數據。CPI數據影嚮利率,從而影嚮美元。較高的通脹往往會推高利率,這對美元是利好,反之亦然。

近幾個月來,美國的通脹一直在強勁上升,但一些分析師認為,8月份通脹應該會略有緩解。盡管近期通脹強勁上揚,但富國銀行分析師預計,美聯儲不會放棄放松和降息的傾向。 

歐元、英鎊、加元走勢分析

歐元/美元:

下周將迎來歐央行的議息會議,歐洲央行下周料將公布寬松計劃,但應該會給出較為矛盾的論調,主要受到不同委員意見以及大量不確定性因素的影嚮,因此下周政策會議會包含意外因素。歐元區經濟層面的不確定性自6月政策會議以來已經繼續攀升。我們相信歐洲央行將被迫下調經濟增長和通脹預估,從而增加9月會議的寬松概率。而如果下周會議“鴿派”不濃的話,則歐元有望反彈。操作上傾向低位設置多頭歐元訂單的形式進行,設置位置放在109.60附近。

阻力位1:1.1075,阻力位2:1.1110

即期價格:1.1032

支持位1:1.0950,支持位2:1.0927

英鎊/美元:

本周以來,英鎊兌美元匯率一改此前悶聲下行的走勢,迎來強勁反彈行情,9月4日更創出近半年最大單日漲幅。市場人士表示,英鎊兌美元匯率走勢與英國“脫歐”形勢息息相關,此次英鎊大漲便是對英國“硬脫歐”風險下降最直接的反應。展望後市,英國“硬脫歐”風險僅是下降,並未消退,加上英國疲弱的經濟表現,短期內難言英鎊築底。因此對於此輪的反彈,仍只可看作是空頭回補的技術修正階段。匯價如果無法穿越1.24之上,則後市依然存在下行的風險。

阻力位1:1.2355,阻力位2:1.2400

即期價格:1.2328

支持位1:1.2200,支持位2:1.2100

美元/加元: 

昨晚,加拿大央行維持利率不變,加元受到鼓舞跳升。本周早些時候,該貨幣對在1.3361-1.3385之間測試了大阻力位,隨著美元走軟,價格行為開始轉變,美元/加元測試短期支撐1.3200水平。美元兌加元如果周五收於1.3225下方,則將在周線圖趨勢高點附近形成看跌的外包形態,這表明至少會跌至1.3000-1.3016的趨勢線支撐,在此之下將延續至2018年10月低位1.2783;之前在6月和2018年12月的周線趨勢高點形成看跌的外包形態,都啓動了多周下跌行情,分別下跌了603和596個點。因此,對於該貨幣對的操作,考慮逢高構築空美元兌加元。

阻力位1:1.3250,阻力位2:1.3340

即期價格:1.3229

支持位1:1.3200,支持位2:1.3140