國際原油市場震蕩 未來黃金走勢或迎接新機遇!

此次原油供應沖擊令全球能源供應減少5%左右,導致油價本周開盤大漲。以美元計算,布倫特原油創下自1988年期貨交易開始以來的最大漲幅,並突破71美元。唐納德·特朗普總統授權從美國緊急石油儲備中釋放石油。黃金上漲約1%,而標準普爾500指數期貨下跌0.7%。來自能源生產國的挪威克朗和加元在G10貨幣中表現最佳。

策略師表示,盡管此次襲擊擾亂了能源市場,但多資產投資者應著眼大局,因為可能有機會從中獲利。

盛寶全球宏觀策略師Kay Van-Petersen表示,股票的任何初始拋售都可能是買入機會。他認為,一般來說,石油和美國股市長期以來是正相關的。如果沙特阿拉伯及其盟友做出某種回應,能源行業仍有可能繼續上漲。值得註意的是,目前的形勢也是極具動態的,毫無疑問,沙特正在努力修複襲擊造成的損失。

本周的重大事件包括美聯儲、日本央行等央行的政策決定,以及英國退歐談判和聯合國大會例會的開幕,因此本周市場本已十分忙碌,而此次事件又增添了新的一筆。

Canaccord Genuity股票策略師Tony Dwyer表示,這可能會在美聯儲議息之前造成一些波動。很明顯,原油價格正在出現爆發性上漲,但如果真的出現恐慌,股票期貨價格似乎將下跌逾三分之一個百分點。”

AxiTrader亞太市場策略師Stephen Innes對此表示贊同。他表示,隨著貿易爭端暫緩,投資者將轉向逢低買入。當然還有美聯儲放松貨幣政策的前景以及其它所有央行都傾向於鴿派的原因存在。

Cambiar Investors首席投資官Brian Barish建議保持冷靜。他認為,這是一個短期的一次性事件,因此不會在這個基礎上做出任何重大決定。能源市場總體上仍然供過於求,因此這只是短期的緩解了這一局面,但不認為會改變大局。

外匯市場可能存在機遇,因為能源生產國的情況要好一些,而進口國的情況更糟。Pepperstone Group研究主管Chris Weston表示,隨著時間的推移,應該會看到投資者買入俄羅斯盧布。如果對於石油進口國,今天顯然不是個好日子。黃金等傳統避險資產也可能帶來機遇。Oanda Corp.資深市場分析師Ed Moya表示,黃金可能剛剛獲得一個關鍵的催化劑,可以讓它繼續看漲至1600美元。

全球避險情緒降溫,聚焦未來八天三大央行決策!高盛:堅守美股

周三(9月11日),隨著美債收益率在兩大經濟體貿易談判前景回暖之際走高,市場也在等待歐洲央行本周決策以及美聯儲下周政策會議。法國巴黎銀行表示,至少10家新興市場央行將在本月降息。高盛集團對其富裕客戶有一條簡單而堅定的建議:堅守美國股市。

留意兩大央行決策

市場預期歐洲央行本周四會把存款利率下調10個基點,並宣布重啓資產購買計劃。這是現任行長德拉基在10月31日離職前能採取的最後措施之一。歐洲央行管委連恩也表示,歐洲央行可以通過一系列工具提供刺激,但以一攬子來推行將帶來最好的效果。

若歐銀無法推出超預期的寬松措施,歐元兌美元短線跌幅料較為有限,預計在20點左右。若歐銀寬松不及預期,歐元短線甚至可能出現近50點的升幅。

另一方面,聯儲9月17日至18日的會議至關重要。其結果要麼是確認債券投資者對於減息持續到明年的預測,要麼就是打消市場降息預期 ,令收益率短暫升高。

這是一個非常不穩定的時刻,無論是上面提到的哪個結果,都可能出現自我實現式的經濟衰退,我們已經看到債券市場內關於美國國內經濟增長放緩的預期激增,債券價格大漲,投資者預期的降息幅度超過了美聯儲的暗示幅度。

市場大概率預期美聯儲下周將宣布再降息25個基點。市場分析師稱,因為國際貿易緊張局勢升溫,美國銀行現在預測美聯儲今年再降息三次。不過,即使從投資者的角度看,這樣的降息舉措也是激進的。目前芝加哥期貨市場的交易顯示,今年年底美聯儲降息三次的可能性僅為46%。
法國巴黎銀行:至少10家新興市場央行將在本月降息

法國巴黎銀行相信,鑒於經濟增長前景疲弱,通脹相對溫和且美聯儲和歐洲央行料放松政策,新興市場的貨幣當局將繼續降低借貸成本。

該行新興市場研究全球負責人Marcelo Carvalho和新興市場經濟學家Luiz Eduardo Peixoto認為,至少有10家央行本月將降息,到今年年底將增至15家。

其中日本央行在考慮將利率在負值區域進一步下調,如果該央行決定放寬政策,但仍有其他選擇在討論之列。該央行做出是否以及何時放寬政策的決定預計將是艱難的,結論可能要到最後一分鐘才能敲定,決策層對全球增長提前回升的信心逐漸下降。

駐倫敦的分析師們認為,今年土耳其的基準利率將下降375個基點,埃及降150個基點,巴西下調100個基點。

Carvalho和Peixoto在研報中表示,“史低的通脹和下沉的增長前景相結合,引發了新興市場降息揣測的爆發。” 彭博匯編的數據顯示,新興市場的消費者價格增長接近至少1990年以來最弱水平。

在過去十年中,通貨膨脹而非匯率波動一直是政策利率的推動因素,特別是在韓國、巴西和印度,外匯市場的波動對消費者價格增長的影嚮有限。土耳其和阿根廷則是例外,隨著里拉和比索的暴跌,通脹率出現飆升。

摩根士丹利:如果美聯儲政策不夠鴿派,美元將跑贏大盤

摩根士丹利在一份研報中寫道,美國聯邦公開市場委員會可能會在9月18日公布一條不如預期鴿派的政策路徑,美元料獲得提振。

總的來說,FOMC的聲明可能不夠鴿派,無法滿足市場的高期望。美元可能在當天跑贏大盤,特別是兌高風險新興市場等風險敏感貨幣。強勁的美元將繼續對全球經濟增長,貿易和制造業構成阻力,不夠鴿派的美聯儲對全球其他方面都有負面影嚮。

摩根士丹利北美外匯研究部負責人David Adams在周二的一份報告中寫道,“維持此前觀點不變,即美元反彈越大的話,將來一旦美聯儲在貨幣政策問題上更加積極主動,美元下跌難度也越大。”

雖然摩根士丹利預計美聯儲將於下周三降息25個基點,但聯邦公開市場委員會的點狀圖不太可能顯示今年餘下時間和2020年還將進行降息。委員會內部可能仍存在分歧,但2019年和2020年的利率中值或達到1.875%。
高盛建議:堅守美國股市

高盛分析人士告訴客戶,“繼續投資而不是退出美國股市,現在為時尚早,因美國資產比其他已開發市場和新興市場資產佔優。” 

大部分交易員在國際貿易相關相關經濟增長憂慮之下尋求避險,今年已有創紀錄的6830億美元資金流向債券。據EPFR Global數據顯示,僅在2019年,儘管MSCI 已開發市場指數取得16%的回報,但投資者已從全球股票撤出3490億美元,比2008年危機時期的贖回量還要高出40%。

巴克萊全球綜合債券指數自2009年9月以來回報28%,而標準普爾500指數的總回報率為250%。在今年的股市上漲行情中,許多投資者更傾向於觀望,因為他們擔心高估值會在周期末構成風險。

高盛財富管理公司認為,這些擔憂是無根據的。美國勞動生產率、創新和人口統計數據的強勢使得該公司認為美國未來12個月內經濟衰退的可能性僅30%。 按照前瞻本益比計算,標準普爾500指數比2017年高點折價10%,而且儘管股市上漲,資金在流出股票基金,因此幾乎沒有過度擁擠的風險。

股票市場並沒有那麼多高估,也沒有那麼大的炒作。投資者不喜歡美國股票,其鶴立雞群的表現非常了不起。雖然債券可以讓投資者抓住低利率,但高盛私人財富管理公司建議低配固定收益,投資於美國股票和其他領域。

金價已創逾六年來新高!機構仍堅定唱多,全球經濟疲軟未來有望沖擊2000美元

金價從5月份開始不斷上漲,8月26日一度觸及1555.07美元,幾乎創下近六年的高位,且隨後維持高位震蕩。目前不少機構仍看多金價,9月3日礦業公司Leagold認為,目前處於黃金牛市反彈的最後階段,有望出現最大一輪漲幅。

德國商業銀行認為,相比白銀,黃金更具投資價格,漲勢也更穩定。隨著全球經濟形勢走軟,不能排除金價漲至2000美元的可能性。

因國際貿易擔憂情緒和美國制造業PMI進一步衰退影嚮,9月3日(周二)黃金出現了近20美元的上漲,一度觸及1549.81美元/盎司的高點。同時有消息稱歐洲央行將進一步出台寬松政策,且英國議會通過阻止無協議脫歐動議,約翰遜稱將推動提前大選,加劇了英國無協議脫歐的風險,進一步推動避險資金流入黃金。

周三(9月4日)現貨黃金窄幅震蕩,且一度觸及1550美元關口,現報1545.70美元,跌幅0.07%。9月3日,不少機構仍非常看好金價走勢,認為能繼續反彈,甚至挑戰2000美元的高位。

礦業公司Leagold:黃金處於牛市反彈最後階段

礦業公司Leagold董事長朱斯特拉(Frank Giustra)表示:“我們目前處於黃金牛市反彈的最後階段,這一階段將出現最大漲勢。”具體來說,市場正處於2001年開始的黃金牛市第三個也是最後一個階段,這將是黃金市場最具爆炸性的階段。

朱斯特拉指出:“今年美聯儲的貨幣政策從加息轉向降息,預示著黃金新一輪牛市的開始。當美聯儲推行利率正常化,導致利率處於5%或6%的水平,整個系統就會崩潰,所以我總是預測他們將只能提高利率在一定程度上,然後暫停加息。當他們隨後再開始下調利率,我預測這將是未來金價再次大幅上漲的時候。”

在經濟層面,朱斯特拉補充稱,下一次經濟衰退可能比上一次2008年的情況更糟。他認為,目前全球經濟正處於水深火熱之中。我們生活在一個全球債務泡沫的世界里,任何時候,只要出現大規糢的全球債務泡沫,而且是由投機推動的,就會引發市場劇烈波動。

德國商業銀行:和白銀相比,金價的反彈更加穩定

除了黃金,白銀最近的漲勢也很亮眼。在經历了持續上漲後,9月3日白銀繼續大幅反彈,突破19美元/盎司,創下三年來最高水平。

9月3日,德國商業銀行大宗商品策略主管溫伯格(Eugene Weinberg)接受採訪時表示,白銀目前是貴金屬市場的熱門品種,但目前的漲勢受到投機興趣的推動。另一方面,由於投資者正在尋找長期避險資產以保存財富,黃金的上漲基礎要堅實得多。

他認為,白銀可能開始跑贏黃金,但絕不能與黃金相提並論。在市場充滿不確定性的情況下,並非所有資產都能和黃金一樣。溫伯格表示,盡管上漲動能推動銀價走高,但投資者不能忽視白銀主要是工業金屬這一事實。實物白銀需求的近一半來自工業用途。黃金具有保值價值,白銀不是投資性金屬,純粹是一項投機性投資。 

溫伯格還警告稱,白銀與銅和其他基礎金屬一樣,都是一種周期性資產。他補充稱,全球衰退的威脅將打壓工業需求,限制白銀的上漲潛力。

9月3日,美國供應管理協會(ISM)表示,其制造業PMI指數自2016年9月以來首次進入收縮區間。此外,世界其他主要經濟體的工業行業也出現疲軟跡象。人們越來越擔心,歐盟最大經濟體德國正陷入經濟衰退。

溫伯格稱,這種看空情緒的升溫將給白銀帶來壓力。盡管短期內白銀的潛力可能大於黃金,但也伴隨著更高的風險。投資者在選擇投資品種的時候,必須問自己這樣一個問題:在經濟不確定性日益增加的環境下,是否願意承擔額外的風險?

在談到黃金時,溫伯格表示,金價再次走高只是時間問題。他指出,隨著全球實際利率進一步下跌,跌入負值區間,黃金仍處於強勁上行趨勢。

黃金和白銀價格均已超過德國商業銀行年底設定的1500美元和18美元目標位。盡管黃金和白銀仍有上漲空間,但溫伯格表示,目前的價位表明當前金融市場的動蕩只會愈演愈烈。

溫伯格甚至認為,不能完全排除金價升至2000美元的可能性,因為不幸的一點是,他認為經濟形勢在好轉之前會變得更糟。

現貨黃金日線圖

金價已創逾六年來新高!機構仍堅定唱多,全球經濟疲軟未來有望沖擊2000美元

 金價從5月份開始不斷上漲,8月26日一度觸及1555.07美元,幾乎創下近六年的高位,且隨後維持高位震蕩。目前不少機構仍看多金價,9月3日礦業公司Leagold認為,目前處於黃金牛市反彈的最後階段,有望出現最大一輪漲幅。

 德國商業銀行認為,相比白銀,黃金更具投資價格,漲勢也更穩定。隨著全球經濟形勢走軟,不能排除金價漲至2000美元的可能性。

 因國際貿易擔憂情緒和美國制造業PMI進一步衰退影嚮,9月3日(周二)黃金出現了近20美元的上漲,一度觸及1549.81美元/盎司的高點。同時有消息稱歐洲央行將進一步出台寬松政策,且英國議會通過阻止無協議脫歐動議,約翰遜稱將推動提前大選,加劇了英國無協議脫歐的風險,進一步推動避險資金流入黃金。

周三(9月4日)現貨黃金窄幅震蕩,且一度觸及1550美元關口,現報1545.70美元,跌幅0.07%。9月3日,不少機構仍非常看好金價走勢,認為能繼續反彈,甚至挑戰2000美元的高位。

礦業公司Leagold:黃金處於牛市反彈最後階段

礦業公司Leagold董事長朱斯特拉(Frank Giustra)表示:“我們目前處於黃金牛市反彈的最後階段,這一階段將出現最大漲勢。”具體來說,市場正處於2001年開始的黃金牛市第三個也是最後一個階段,這將是黃金市場最具爆炸性的階段。

朱斯特拉指出:“今年美聯儲的貨幣政策從加息轉向降息,預示著黃金新一輪牛市的開始。當美聯儲推行利率正常化,導致利率處於5%或6%的水平,整個系統就會崩潰,所以我總是預測他們將只能提高利率在一定程度上,然後暫停加息。當他們隨後再開始下調利率,我預測這將是未來金價再次大幅上漲的時候。”

在經濟層面,朱斯特拉補充稱,下一次經濟衰退可能比上一次2008年的情況更糟。他認為,目前全球經濟正處於水深火熱之中。我們生活在一個全球債務泡沫的世界里,任何時候,只要出現大規糢的全球債務泡沫,而且是由投機推動的,就會引發市場劇烈波動。

德國商業銀行:和白銀相比,金價的反彈更加穩定

除了黃金,白銀最近的漲勢也很亮眼。在經历了持續上漲後,9月3日白銀繼續大幅反彈,突破19美元/盎司,創下三年來最高水平。

9月3日,德國商業銀行大宗商品策略主管溫伯格(Eugene Weinberg)接受採訪時表示,白銀目前是貴金屬市場的熱門品種,但目前的漲勢受到投機興趣的推動。另一方面,由於投資者正在尋找長期避險資產以保存財富,黃金的上漲基礎要堅實得多。

他認為,白銀可能開始跑贏黃金,但絕不能與黃金相提並論。在市場充滿不確定性的情況下,並非所有資產都能和黃金一樣。溫伯格表示,盡管上漲動能推動銀價走高,但投資者不能忽視白銀主要是工業金屬這一事實。實物白銀需求的近一半來自工業用途。黃金具有保值價值,白銀不是投資性金屬,純粹是一項投機性投資。 

溫伯格還警告稱,白銀與銅和其他基礎金屬一樣,都是一種周期性資產。他補充稱,全球衰退的威脅將打壓工業需求,限制白銀的上漲潛力。

9月3日,美國供應管理協會(ISM)表示,其制造業PMI指數自2016年9月以來首次進入收縮區間。此外,世界其他主要經濟體的工業行業也出現疲軟跡象。人們越來越擔心,歐盟最大經濟體德國正陷入經濟衰退。

溫伯格稱,這種看空情緒的升溫將給白銀帶來壓力。盡管短期內白銀的潛力可能大於黃金,但也伴隨著更高的風險。投資者在選擇投資品種的時候,必須問自己這樣一個問題:在經濟不確定性日益增加的環境下,是否願意承擔額外的風險?

在談到黃金時,溫伯格表示,金價再次走高只是時間問題。他指出,隨著全球實際利率進一步下跌,跌入負值區間,黃金仍處於強勁上行趨勢。

黃金和白銀價格均已超過德國商業銀行年底設定的1500美元和18美元目標位。盡管黃金和白銀仍有上漲空間,但溫伯格表示,目前的價位表明當前金融市場的動蕩只會愈演愈烈。

溫伯格甚至認為,不能完全排除金價升至2000美元的可能性,因為不幸的一點是,他認為經濟形勢在好轉之前會變得更糟。

現貨黃金日線圖

硬脫歐風險飆升,警惕未來48小時英鎊上演電梯驚魂

周二(9月3日)歐市盤中,英鎊兌美元震蕩走低後觸及2016年10月7日以來低點1.1956,現略微反彈,交投於1.2003一線。

英鎊兌美元擊穿1.20關口後下破2017年1月低點1.1986,時段內觸及近三年低點1.1959,如果不計入2016年10月閃崩低點1.1491,此為1985年以來最低。急速上升的英國政局不確定性及強勢美元導致英鎊持續承壓。

為了在10月31日脫歐期限之前阻止約翰遜推動無協議脫歐,英國議會議員周二將就其計劃的初步階段進行投票。

英國首相約翰遜周一(9月2日)曾含蓄地警告議員,如果議員們讓他在英國退脫歐上綁手綁腳,他將尋求舉行大選,排除了同意進一步推遲英國脫歐的可能性。

保守黨領袖大衛·高克表示,他認為議員們無法通過立法來阻止無協議脫歐。與此同時,英國首相約翰遜威脅稱,如果保守黨成員在周二的關鍵退歐投票中不支持他,他將驅逐該黨成員中的保守派反叛者。

周二為英國複會日,下議院議長將首次就延長國會休會期正式表態。由於看不到英國脫歐的解決方案,英鎊兌美元在期待已久的英國議會恢複之前仍面臨壓力。此前消息顯示脫歐談判者不希望歐盟不改變愛爾蘭的保障計劃。

未來24-48小時內英鎊交投料極為震蕩,IG Securities駐東京高級外匯策略師Junichi Ishikawa表示,英鎊到處都在拋售,因為政治風險迫使我們認識到,不達成協議的英國脫歐是可能的。在這一點上,我認為沒有理由長期持有英鎊。

退出歐盟的混亂局面肯定會令英鎊走軟,但隨著投資者調整頭寸以退出高風險資產的交易,這可能會擾亂其他貨幣和市場。

技術面來看,下個關鍵支撐位位於2016年10月低點1.1841,但鑒於脫歐相關的消息層出不窮,預計下探此點位的過程將較為震蕩。

停擺議會引發眾怒,約翰遜政府仍陷信任危機,未來幾周英鎊波動恐加劇

8月29日(周四),英鎊的走勢看起來更有信心。英國反對黨工黨下周將就脫歐問題進行緊急辯論,投資者靜待下周辯論的相關細節。外匯分析師豪斯(Gary Howes)撰文指出,英鎊仍易受英國政治動蕩的影嚮,分析師預測未來幾周英鎊波動將加劇。

下周英國工黨將就脫歐問題展開緊急辯論

由於首相約翰遜的提議,英國議會將從9月12日起再度休會1個月,這進一步加劇了英國的政治緊張局勢。約翰遜認為,此舉完全正常,且符合憲法規定。然而,這激起了那些留歐派議員的憤怒情緒。 

勞埃德銀行跨資產策略師威爾金(Robin Wilkin)表示:“因議會休會時間被延長,英鎊匯價本周三(8月28日)起出現大幅下滑。對於想阻止10月31日無協議脫歐的議員來說,留給他們的時間窗口變得更短了。市場目前密切關註反對黨的一舉一動。” 

在傳出英國政府有意延長休會時間的消息後,8月28日歐元兌英鎊一度升至0.9123的日內高點。隨後因市場預期達成協議仍存在希望,匯價有所回落,目前交投於0.9070附近。

英國政府面臨不信任投票的概率升高,英鎊未來幾周波動恐加劇

對於目前的英國政局和英鎊未來走勢,不少機構紛紛給出各自的預測。摩根士丹利外匯分析師雷德克(Hans Redeker)表示:“預計英鎊將再次面臨拋售壓力,因為議會停擺被普遍視為加大了英國脫歐的風險。英鎊兌美元可能跌破1.2060/1.2015的支撐位,有可能跌至1.15。”

不過,外匯分析師豪斯認為,從短期來看,英鎊受到了相對良好的支撐。英鎊沒有因議會休會延長出現暴跌,表明市場並未從中看到改變脫歐前景的實質性事件,投資者仍在密切關註任何能改變英國脫歐/不脫歐平衡的新信息。

反對脫歐的議員們正考慮利用未來幾周的時間,尋求立法,以阻止英國10月31日無協議脫歐。議會多數成員反對英國不達成協議就離開歐盟,但與此同時,議會未能就協議進行投票。

豪斯認為,英鎊將繼續從英國政治動向中獲得線索,因此預計英國議會重啓的一周,也將是英鎊匯率波動的一周。

下議院領袖莫格(Jacob Rees-Mogg)表示,想要阻止“無協議”脫歐的議員們有兩個選擇:改變法律或改變政府,如果他們不能選擇,英國將按照2016年公投的決定,將於10月31日離開歐盟。

豪斯認為,鑒於議員們爭取通過立法阻止“無協議”脫歐的時間越來越短,對英國政府發起不信任投票的可能性有所升高。

反對派領袖科爾賓有權要求向政府發起不信任投票。他長期以來一直表示,他將在“時機成熟時”考慮這樣做。考慮到最近的事態發展,豪斯也認為,目前英國政府遭遇不信任投票的可能性比前一段時間要高。

瑞士寶盛的經濟學家邁耶(David Meier)表示:“我們認為,這最終增加了反對派要求進行不信任投票的可能性。英鎊兌美元和歐元走軟,但沒有達到本月早些時候硬脫歐情緒造成的跌幅。英鎊沒有完全表現出市場對硬脫歐的焦慮情緒。”

瑞士寶盛預計,英鎊兌歐元將在3個月內交投於1.09,6個月內交投於1.16。也就是說,歐元兌英鎊將在3個月內交投於0.9174,6個月內交投於0.8621。

該行對英國長期前景的樂觀看法,在很大程度上建立在英國將達成脫歐協議的假設之上,他們認為達成脫歐協議的可能性為60%,而無協議脫歐的可能性為10%。不過,邁耶也警告稱,短期內英鎊的走勢將很艱難,最近幾個交易日的下滑預示英鎊將在今年秋季出現波動。
 
外匯分析師豪斯認為,如果英國政府在下周的不信任投票中失利,將給英鎊市場註入新的不確定性,英鎊可能會下跌。但如果投票結果被避免,或政府獲勝,英鎊短期內仍將獲得支撐。  

西太平洋銀行駐倫敦策略師里德爾(Tim Riddell)表示:“如果可以避免不投票/大選的風險,英鎊可能會得到一些支撐。然而,出現不信任投票或大選的風險仍然很高,英國與歐盟27國達成任何脫歐協議的希望都很低。不確定性將在未來一周占據主導地位,從而施壓可能波動的英鎊。”

歐元兌英鎊日線圖

英反對派尋求立法避免無協議脫歐!英鎊刷新一月高點,未來命運有望轉折

8月27日(周二),英鎊兌歐元、美元和多數主要貨幣升至數周新高,分析師將此歸因於英國反對黨試圖立法阻止10月31日英國無協議脫歐。瑞銀分析師稱,若真的阻止無協議脫歐,英鎊應該會出現強勁反彈,因此將3個月後英鎊兌美元預期維持在1.29,即從目前水平漲逾600點。8月28日,約翰遜的脫歐顧問弗羅斯特將前往布魯塞爾進行非正式討論,投資者要對可能傳出的消息保持關註。

英反對黨試圖立法阻止無協議脫歐,英鎊因此受到提振

英鎊仍受制於英國的脫歐進程。目前看來,無協議脫歐的可能性略有降低,因為英國反對黨工黨建議稱,他們將通過一項法律,若英國和歐盟不能達成新脫歐協議的話,迫使政府尋求再次延長里斯本第五十條,也就是再次推遲脫歐日期。

瑞穗銀行的分析師瓊斯(Neil Jones)稱,8月27日英鎊再次走高。市場認為,相比向約翰遜發起不信任投票,反對派提出的這些措施更有可能成功。

8月27日,工黨領袖科爾賓主持了與反對黨的會談。各方一致同意通過一項法律,迫使政府尋求推遲英國脫歐。相比試圖推翻政府、代之以看守政府,該建議似乎更有效。

當天早些時候,工黨影子脫歐大臣斯塔默爵士(Sir Keir Starmer)在接受BBC廣播4台採訪時表示:“今年早些時候,我非常支持通過立法來防止無協議脫歐,現在我也非常支持這些措施。我認為這些措施是非常直接、有效的方法,我想要一些具有法律依據的方法,因為舉行不信任投票的話,就會涉及到慣例的問題。當然,不信任投票和實施阻止無協議脫歐措施兩者並不是相互排斥的,可以一起實施。”

市場認為,反對黨提出的策略比避免無協議脫歐的其它嘗試更有價值,英鎊的上漲是建立在上周這樣一則利好消息,即歐盟願意研究英國提出達成新脫歐協議的要求。

分析師警告英鎊似乎尚未完全走出困境

西聯國際匯款(Western Union)的外匯分析師馬尼博(Joe Manimbo)表示,英鎊出現走強,上周收於近一個月高點附近。英國議會有望齊心協力避免英國10月底無序脫歐,這緩解了英鎊的下行壓力。不過,考慮到潛在的市場情緒沒有明顯好轉,英鎊似乎並沒有走出困境。 

工黨領袖科爾賓此前曾敦促其他黨派向約翰遜政府發起不信任投票,並任命他為看守首相,以防止英國無協議脫歐。但是,隨著英國脫歐時間的臨近,隨著科爾賓反對者的勢力不斷強大,最終可能使英國處於無政府的狀態,這一點變得越來越明顯。

獨立改革組織(Independent Group for Change)的領導人蘇布里(Anna Soubry)表示:“我們將團結起來,為我們的國家做正確的事情。我們反對無權幹涉此事的首相,我認為他不尊重議會.

事實證明,歐盟和英國在修改現有脫歐協議方面取得的進展,這也幫助支撐英鎊。

約翰遜上周與德國總理默克爾、法國總統馬克龍和歐盟理事會主席圖斯克進行了會談,就他提出的一項要求進行了討論,即對脫歐協議進行修改,去掉愛爾蘭擔保協議。

愛爾蘭擔保協議是為了防止愛爾蘭再次出現硬邊界。如果實行該協議,就將損害英國的主權,因此受到許多脫歐支持者的厭惡,這也是特雷莎·梅和歐盟達成的脫歐協議遭議會三次否決的一大原因。

據《每日電訊報》周報道,約翰遜的脫歐顧問弗羅斯特將於8月28日前往布魯塞爾進行非正式討論。歐盟官員稱,他們正在聽取約翰遜的意見,以取代脫歐協議中爭議最激烈的條款,即愛爾蘭擔保條款。歐盟此前曾表示,不會同意這一條款。不過,一名英國官員透露,外界認為歐盟在這方面的措辭有所軟化。

瑞銀分析師洛里(Thomas Flury)表示:“如果像我們預期的那樣,真能阻止無協議脫歐的話,英鎊應該會出現強勁反彈,因此我們將3個月後英鎊兌美元預期維持在1.29,歐元兌英鎊預期保持在0.87。”

英鎊兌美元日線圖 

原油多頭勿抱幻想!未來兩年全球增長形勢堪憂

周五(7月26日),國際油價走高,受圍繞中東地區的緊張局勢提振,但全球貿易前景面臨不確定性,經濟增長前景疲弱,抵消了部分提振作用。

英國派遣一艘軍艦護航所有懸掛英國國旗的船只通過霍爾木茲海峽。這顯示英國政策發生了變化。以前其表示沒有資源這麼做。

美國國務卿蓬佩奧周四(7月25日)在電視講話中表示,鑒於華府和德黑蘭當局的緊張關系,如果有必要的話,他將前往伊朗會談。

一名不願透露姓名的美國國防部官員表示,國務卿發表上述言論之前,伊朗於周三似乎試射了一枚射程約為1000公里的中程彈道導彈。

沙特:出口將盡可能避開霍爾木茲海峽

沙特油長法利赫周四表示,該國目標是在兩年內將東西走向的管道運能提升40%,以便讓更多的出口石油避開霍爾木茲海峽。

他說,如果確實有需要,沙特希望實現東油西送運能最大化——500萬桶/日。法利赫還說:“我們還希望將運能增加到700萬桶/日,但需要兩年時間。”

多數經濟體未來增長前景堪憂

援引境外機構的調查結果顯示,全球經濟增長停滯不前的狀況有加劇的風險,盡管預計主要央行將進一步降息或放松政策。受訪分析師對全球貿易爭端依然感到擔憂。

雖然關於中東供應中斷的擔憂導致近期油價上漲,但全球經濟增長疑慮一直令油價承壓。上述調查結果還顯示,總共45個經濟體中,今明兩年增長預期被上調的僅有10%。

新加坡經紀公司Phillip Futures的大宗商品分析師Benjamin Lu表示,“由於全球燃料需求前景疲軟,風險偏好依然不足,因此宏觀經濟環境中不斷增長的挑戰使得看多情緒受到抑制。”

Vanguard Markets的董事總經理Stephen Innes在報告中表示:“看漲押註將受制於疲弱的全球增長前景。”

美國原油後市料跌破50美元

美國原油料已在57.64美元終結自54.74美元開啓的反彈(e)浪走勢,該浪是自42.36美元開啓的反彈((b))浪的子浪。((b))浪是五浪震蕩區間逐步收斂的形式展開。

油價料已自57.64美元開啓大((c))浪下跌走勢,下方目標位看到49.49美元和44.45美元,它們分別是((c))浪的23.6%和38.2%目標位。

註意!未來一周 抄底金價的絕佳時機!1485大關觸手可及

當幾乎所有黃金多空頭都在焦急地等待著下周的美聯儲利率決議時,這一周的時間顯得格外漫長。實際上,黃金多頭並不需要等待那麼久,在31號之前,就有多個布局黃金的機會。

無須再等美聯儲 歐洲央行和周五GDP數據率先放大招

未來一周,兩大央行將公布其利率決議。在此之前,為了不在任何層面上增加市場對其貨幣政策的猜測,美聯儲及歐洲央行正在避免公開講話和接受採訪。

這種行為也進一步加劇了黃金多頭的觀望情緒。數周以來,全球最大的兩家央行一直在暗示未來利率可能的走向,但現在它們突然停播了。這種信息“封鎖”讓押註美聯儲降息的黃金多頭們開始徘徊猶豫。幸運的是,黃金多頭們或許不必等上整整一周才能確定美聯儲的貨幣政策走向。

分析師Barani Krishnan表示:

“如果歐洲央行在明日選擇降息,或者推出其他足夠寬松的政策,美聯儲將極大概率會在下周降息。上周,市場預期歐洲央行降息的概率已經超過50%,其中還有部分人認為歐洲央行可能會降息10個基點。”

Krishnan認為,在上周,韓國和南非等規糢較小的央行已經降息了。隨著寬松潮席卷全球,即使僅僅為了避免美元相對其他貨幣升值,美聯儲也會認真考慮降息。因此,一旦歐洲央行選擇降息,市場將加大對美聯儲降息的押註,黃金將趁機抬頭。

分析師還指出,因本周較少重磅數據出爐,黃金行情也較前幾周清淡,黃金多頭將抓住任何可以推高金價的機會。因此,除了周四的歐洲央行利率決議,周五的GDP數據也是一個不容錯過的交易時機。交易者可提前布局,做好準備。

除此之外 黃金的任何下跌都是絕佳的買入時機

目前,多數交易員預計,美聯儲將在7月31日降息25個基點,並將在9月份的會議上再次降息25個基點。部分黃金多頭押註,當美聯儲在31日選擇降息,金價將突破最近6年高點,升至每盎司1500美元以上。但似乎未來金價的上漲之路並非一帆風順,而是漲跌互現。

對此,道明證券指出,黃金未來出現回調的機率很大,金價跌破1400美元/盎司將是難得的買入良機。

道明證券稱:

“道明證券認為目前市場普遍預期美聯儲將在下周降息,但未就下調25或50個基點達成共識,因此本周黃金將在1390-1440美元/盎司之間波動。本周將公布的GDP數據、歐洲央行利率決議以及各大財報引發的股市震蕩都將給黃金波動提供動能。考慮到寬松已成為全球央行未來一段時間貨幣政策方向,因此從長期看,依舊看漲黃金。所以,黃金價格的任何重大回調都可以作為買入機會。”

英國美國貴金屬分析師、Investing.com撰稿人Clive Maund也認為,對黃金多頭而言,整體的形勢非常樂觀。因為無論是技術趨勢,還是美國和伊朗之間劍拔弩張的狀況,都將給金價提供支撐。但是除非伊朗局勢急劇惡化,黃金還是可能會經历一段時間的盤整。屆時便是黃金多頭抄底的最好時機。

先鋒市場(Vanguard Markets)駐新加坡執行合夥人Stephen Innes則警告稱,

“本周仍有保持謹慎的理由。目前黃金的投機倉位已使金價長期大幅超過1400美元,且市場早已深信美聯儲將在7月降息25個基點,因此金價的反應可能會與美聯儲的決議方向不對稱。”

這就意味著,如果美聯儲在31日不降息,金價可能會試探1385美元;再者,即使美聯儲降息25個基點,但鮑威爾主席在會後的聲明未能如市場預期的鴿派,金價還是可能會跌破1400美元/盎司;而如果美聯儲降息50個基點,金價可能很快升至每盎司1485美元上方。

未來幾周將成為最終決定依據?若好轉美聯儲降息或推遲至9月

北京時間周四(6月20日)淩晨美聯儲維持利率不變,但是放棄了之前的聲明中對未來的政策調整保持“耐心”的措辭。同時美聯儲點陣圖顯示,17名官員中的9人預計2020年底之前將降息,而3月份美聯儲點陣圖預計2020年將加息一次。受此影嚮,市場對於7月降息的預期已經升至100%,且市場對於美聯儲7月一次降息50個基點的預期也在升溫。

不過部分投行機構認為,美聯儲貨幣政策正常化的終止並不等同於降息周期的開啓,未來幾周美國的經濟數據以及G20峰會的進展將成為美聯儲決策的依據。如果數據有所好轉且貿易局勢緩解,美聯儲可能會將首次降息推遲9月之後。

工銀國際:5月至今市場對於美聯儲降息預期有些超調,特朗普和美聯儲博弈仍在持續

工銀國際首席經濟學家、董事總經理、研究部主管程實認為盡管北京時間周四淩晨美聯儲利率決議降息的呼聲很高,但是美聯儲議息會議顯得冷靜淡然,並未釋放確證降息的政策信號。

程實認為,今年5月至今市場對降息的預期已經陷入了三重超調。

☆5月至今市場對於美聯儲降息預期有三次超調
第一,對政策轉向程度的預期過大。貨幣政策正常化的終止並不等同於降息周期的開啓,待至7月末再確認降息信號才是美聯儲的最優博弈選擇。

第二,對降息時點的預期過早。历史經驗和當前環境表明,三季度並非降息的適宜時機,本輪降息窗口料將在四季度打開,其中首次降息在歲末年初落地的概率相對較大。

第三,對降息力度的預期過高。程實預計,至2019年年底美聯儲最多進行1次降息,至2020年年底大概率累計進行2-3次降息。

基於上述三重超調,一旦未來美聯儲行動不及預期,這可能會使得市場的情緒發生轉變,可能會推動美元短線走高。

他進一步指出,從6月美聯儲議息會議來看,雖然會議聲明刪去“耐心”,但並未確認降息立場。美聯儲主席鮑威爾亦指出,雖然點陣圖首次傾向於降息,但是美聯儲尚未真正討論降息規糢。基於以下兩點原因,美聯儲目前仍處於謹慎觀望之中,降息的信號確認和方案選擇仍需等到7月末議息會議揭曉。

☆特朗普和美聯儲博弈仍在持續,關註美國經濟數據和G20峰會進展
除了市場的預期過於激進外,特朗普和美聯儲的博弈也在持續。

目前國際貿易的擔憂情緒是影嚮美聯儲政策走向的一個關鍵因素,因貿易問題已經對美國經濟產生了實質性的負面影嚮。因此特朗普寄希望通過逼迫美聯儲降息來刺激經濟從而為自己的大選造勢。

但是美聯儲政策的著力點仍是美國經濟的平穩運行。但是此前多名經濟學家已經暗示美聯儲過快的降息反而會對美國經濟造成負面影嚮。同時從IMF的預測來看,無論是貿易摩擦的成本沖擊,還是美國經濟自身的周期下行,美國增長壓力的高峰不在2019年,而在2020年。因此,過早過快進入寬松,不但將削弱政策針對性,還可能導致金融市場進一步面臨風險。

因此美聯儲的最優選擇是堅守不動,等到6月末G20峰會之後國際貿易局勢進一步明晰之後,再對降息的時點和力度進行合理評估。正如美聯儲主席鮑威爾所指出,不認為等待會產生過大風險,希望不要過早行動。

對美聯儲而言,7月中旬的經濟數據或將堅定降息決心。美聯儲主席鮑威爾在會後強調,美聯儲將密切關註信息。因此預計打動美聯儲的最後一根“數據稻草”,有望在7月中旬出現。

美銀美林:未來兩周至關重要,數據回暖可能會使得降息推遲至9月,美元正在見頂

投行美銀美林也似乎持有類似的觀點,該投行最新研究報告指出,未來兩周對於美聯儲決定降息的時機至關重要,如果美國經濟強差人意且國際貿易擔憂情緒猶存,則美聯儲有可能提前於7月降息,那麼美元將於2019年下半年持續走弱。

北京時間周四淩晨美聯儲利率決議暗示,美聯儲已準備好最早從下月開始降息,以應對全球和國內與日俱增的經濟風險。目前美聯儲正評估貿易緊張局勢加劇,以及對通脹疲弱的擔憂升溫的情況。

美銀美林認為,美聯儲最新言論與該行所做預測基本一致,就是美聯儲將總共降息75基點。而該行的基本預測是美聯儲於今年9月展開行動降息25基點。但如果看到新增職位疲弱,ISM制造業調查令人失望以及國際貿易擔憂情緒升溫,美聯儲很可能傾向於7月降息。

但是美銀美林指出,如果經濟數據參差,市場可能會消化一部分降息的預期,美聯儲將可能繼續監察和待至9月。

基於此,美銀美林認為,未來兩周對於美聯儲決定降息的時機至關重要,相信7月8日當周的會議紀將給予市場指引。

該機構繼續認為美聯儲的寬松政策將最終拉低美元匯價,未來1-2周任何美元堅挺的走勢將為夏季餘下時間內提供賣出機會。

目前唯一的不確定性因素在於即將舉行的G20峰會,如果與會各國能夠就貿易問題達成一致,可能會使得市場的風險偏好回升,這將使得避險資金流出黃金,並使得美元獲得部分支撐。

美銀美林認為,美元正在見頂並將在臨近年底時回落,這個過程由美聯儲寬松所產生,因美元整體維持高於其合理值。該行預測美元兌日元和歐元兌美元於今年第四季度將分別觸及101和1.17。