欧元区经济景气指数创八年半新低!衰退风险上升,欧元年底前恐难突破1.12

8月13日(周二)公布的欧元区8月ZEW经济景气指数大幅不及前值,暗示欧元区经济进入第三季度后依然疲软,加重欧元的看空气氛。实际上,疲弱的经济增长前景已令不少机构下调欧元兑美元预期,包括德国商业银行在内的投行预测,汇价年底前恐无法突破1.12。

数据显示,进入第三季度后欧元区经济依然疲软

北京时间8月13日17:00公布的数据显示,欧元区8月ZEW经济景气指数下滑至-43.61,低于前值-20.3。德国8月ZEW经济景气指数跌至-44.1,不及-28的预期值和-24.5的前值,双双创下了2011年12月以来的最低水平,增强了市场愈发看空欧元的立场。

该数据的出炉还意味着,因为美国总统特朗普的关税政策,德国陷入困境的制造业也遭到冲击,其未来六个月的经济前景最近迅速恶化,

ZEW主席瓦姆巴赫博士(Achim Wambach)指出,最近国际贸易紧张局势升温、竞争性贬值货币的风险、加上英国无协议脱欧可能性升高,给本已疲弱的欧元区经济增长带来了额外的压力。这极有可能给德国出口和工业生产带来进一步的压力。

与此同时,在第三季度刚刚过去两个月,衡量德国“当前形势”的ZEW景气指数也明显恶化,8月份该指数下跌12.4点至13.5点。欧元区该数据也同样糟糕,8月份当前指数下降3.9点至-14.5点。

万神殿宏观经济(Pantheon Macroeconomics)欧元区首席经济学家维斯特森(Claus Vistesen)表示,这是一个可怕的消息,类似于2008年金融危机和2011年末美国债务上限危机冲击市场时达到的程度,投资者似乎预期会发生一些混乱局面,比如国际贸易紧张局势升温或者英国无协议脱欧,至少认为发生某些事故的可能性非常高。

在8月14日数据出炉前不到两周的时候,欧盟统计局表示,欧元区第二季度GDP增速下降了一半,从0.4%降至0.2%。与此同时,外界普遍认为欧洲央行正准备将利率进一步下调至零以下,并重启量化宽松计划。

荷兰国际的策略师克拉帕塔(Petr Krapata)称,市场消化了2020年中期欧洲央行将利率下调至-0.70%的预期。欧洲央行9月份需要出色完成量化宽松政策,推动欧元兑美元下滑至1.10,且抵消美联储目前的鸽派预期。这在目前支持欧元兑美元,目前接近其短期公允价值。多数预测现在都暗示,2019年底欧元将交投于1.12或更低水平。

这是欧元区二季度GDP增速从0.4%下降到0.2%之后,德国二季度GDP数据尚未公布前,该策略师给出的预测。北京时间8月14日14:00,德国将公布二季度GDP增速,市场预计将收缩0.1%。8月13日公布的德国ZEW景气指数已经显示,进入三季度后该国经济依然疲弱。

机构纷纷下调欧元兑美元预期,年底前或交投于1.12以下

疲弱的经济增长前景进一步削弱了欧元区本已不足的通胀率,并加大了欧洲央行的压力,要求其在前景恶化的情况下兑现7月份的降息承诺。

蒙特利尔银行资本市场下调了对欧元兑美元的预测,现在预计未来几个月汇价将跌至1.08,且将成为2020年的平均水平。西太平洋银行本周也下调了汇价预期。德国商业银行此前一直是支持欧元的最乐观的机构之一,但最近也将9月底欧元兑美元预期下调至1.10,年底下调至1.12。

荷兰银行的策略师博埃尔(Georgette Boele)表示:“目前,全球制造业正处于衰退之中,而这种局面的结束似乎遥遥无期。贸易冲突造成了不确定性,损害了商业信心,抑制了全球范围内的企业资本支出。我们将2019年年底欧元兑美元的预期值维持在1.12不变,将2020年的预期值从1.20下调至1.15。”

新华财经北京8月13日电 ,美国贸易代表办公室表示,特朗普政府将推迟原定于下月开始对包括笔记本电脑和手机在内的某些中国产品征收10%的关税。但是,欧元兑美元仅是出现企稳迹象,并未出现大幅拉升,由此可见欧元区整体疲软的经济状况令投资者感到非常担忧,汇价很可能如以上机构预测的那样,年底前难以突破1.12。 

欧元兑美元日线图

油價創6月中旬以來新低;特朗普再度攪局貿易,多重利好成果瞬間成泡影

國際油價上周收跌,受美國總統特朗普威脅要對更多中國進口商品徵收關稅影嚮,油價在周四(8月1日)創下多年來的最大單日跌幅,並刷新6月中旬以來低位。

特朗普表示,將從9月1日起對3000億美元的中國進口商品徵收10%的關稅。該聲明將美國的關稅擴大到幾乎所有進口的中國產品,加劇了全球最大的兩個經濟體之間的貿易緊張關系。

外交部發言人華春瑩表示,中方不會接受任何極限施壓和恐嚇訛詐,在重大原則問題上我們一寸也不會退讓。如果美方加徵關稅措施付諸實施,中方將不得不採取必要的反制措施,堅決捍衛國家核心利益和人民根本利益,一切後果全部由美方承擔。

由此可能導致的經濟放緩將進一步損害原油需求。美國5月整體石油需求減少9.8萬桶/日,至2026萬桶/日。美國7月制造業活動放緩至近三年低點,工廠新訂單小幅反彈。

Again Capital Management合夥人John Kilduff表示:“油價受美聯儲寬松政策力度令人失望和美國總統特朗普宣布對中國進口商品加徵關稅的雙重打擊。關稅沖突已經嚴重損害能源需求前景,這只會加劇這些擔憂。”

市場利多因素不少,但總體力量較為脆弱

在周四大跌之前,原油期貨曾因伊朗降低其核承諾、沙特7月原油日產量續降和美國庫存穩步減少而出現脆弱的漲勢,盤中曾錄得逾兩周新高。

調查發現,石油輸出國組織(OPEC)7月原油產量觸及八年低點,因主要出口國沙特進一步自願減產,加劇了美國對伊朗的制裁以及該組織其他成員國停產造成的供應減少狀況。但油價今年料在當前水準附近呈區間波動,因經濟增長放緩且中美貿易爭端拖延抑制需求。

伊朗7月出口可能降至10萬桶/日

伊朗核問題高級談判代表Abbas Araqchi表示,伊朗與2015年伊核協議各方的緊急會議具有建設性,但仍有問題沒有解決,若歐洲國家未能挽救該協議,德黑蘭將繼續降低其核承諾。

據業內消息人士和油輪數據顯示,伊朗7月原油出口已降至每日10萬桶的低點,因受到制裁及其與美國和英國緊張關系升溫。這加劇了全球石油供應下降局面。

咨詢公司SVB Energy International分析師Sara Vakhshouri亦曾表示,本月伊朗石油出口或許已下滑。Vakhshouri估計,伊朗目前最多可以出口石油22.5-35萬桶/日,低於她估計的6月出口量40萬桶/日。

分析師稱,與美國之間緊張情勢升溫,可能抑制伊朗石油銷售。伊朗與英國之間由於油輪扣押事件,關系也更加緊張。

沙特未來數月仍將超額減產

沙特阿拉伯一位石油業消息人士周三表示,該國7月石油日產量降至960萬桶,未來數月將維持在每日1000萬桶以下。

該消息人士稱,沙特7月原油日產量較6月下降約20萬桶,“在與客戶和消費者交談後,我們現在認為市場正在趨緊,我們看到美國商業庫存正在下降。”

該消息人士還表示,沙特將在未來數月保持石油日產量在該水平以下,以尋求減少石油庫存,“沙特對OPEC和盟友的決定有堅定的承諾,並決心降低全球石油庫存。”

美國庫存連降七周

美國能源資料協會(EIA)周三公布的數據顯示,截至7月26日該周,美國原油庫存減少849.6萬桶,遠超市場預期的減少273.93萬桶。美國原油庫存連續第七周減少,降至去年11月以來最低水平。

Vanguard Markets的執行合夥人Stephen Innes表示:“盡管明顯樂觀的美國庫存報告為油市提供了令人鼓舞的支撐,但油價仍疲軟,因美聯儲前瞻性貨幣政策的支持作用大多已消散。”

美國統計局的數據顯示,美國6月原油日出口上升26萬桶,至316萬桶的月度紀錄高位,因韓國原油購買量創下紀錄。

貝克休斯的數據顯示,美國石油鑽井平台數量連續第五周下滑,因多數獨立生產商削減支出,盡管大型企業仍在推進新鑽井投資。

鮑威爾鷹派講話持續發酵,英鎊逼近1.21大關,日元創兩個月新低

周四(8月1日),亞洲交易時段,美元升至兩年多高點,多數非美貨幣下跌,美聯儲主席鮑威爾比預期強硬的講話仍在發酵。鮑威爾表示,美聯儲自金融危機以來的首次降息是為了“防範下行風險”,但並不預示長期寬松周期的開始。英鎊兌美元逼近1.21,創兩年半新低,此外,有關英國政府再撥出21億英鎊以備無協議脫歐的報道也令英鎊承壓,另外北京時間19點將迎來英國央行利率決議。日元創兩個月新低,日韓貿易摩擦之際,日本7月制造業產出連續第七個月下滑,降幅為3月以來最大。此外,日本央行表示,若日本央行選擇放松政策,降息、增加購債和加快基本貨幣擴張都在選項中,並且不計劃讓市場提前消化日本央行寬松措施。現貨黃金則交投於1410下方,受到強勢美元及不及鴿派的美聯儲行動影嚮。油價承壓,風險資產下挫帶來負面情緒。

本交易日市場將有多國的PMI數據,借以進一步窺探各國的經濟基本面差異,還將關註英國央行利率決議和行長卡尼的新聞發布會,投資者還需關註美國就業市場的相關數據。

亞洲時段行情回顧

亞盤時段,英鎊兌美元下跌,匯價現報1.2128,日內跌幅0.25%,盤中創2017年1月17日以來的兩年半新低,美元升至兩年多高點,美聯儲主席鮑威爾比預期強硬的講話仍在發酵。鮑威爾表示,美聯儲自金融危機以來的首次降息是為了“防範下行風險”,但並不預示長期寬松周期的開始。此外,有關英國政府再撥出21億英鎊以備無協議脫歐的報道也令英鎊承壓。北京時間19點將迎來英國央行利率決議,美銀美林預計英國央行要闡明,在有協議脫歐的情況下有加息的必要。關於英國央行在無協議脫歐情況下將採取什麼行動,這方面的前瞻指引不會那麼明確,可能至多也就是“觀望” 。

亞盤時段,美元兌日元沖高,匯價報109.19,日內漲幅0.38%,盤中刷新5月31日以來高點至109.32。美元在亞洲時段延續漲勢,因鮑威爾警告不要期望一個長期的貨幣寬松周期。日元下跌,在美元兌日元升破備受關註109之後,漲幅擴大。另外,日韓貿易摩擦之際,日本7月制造業產出連續第七個月下滑,降幅為3月以來最大。此外,日本央行表示,若日本央行選擇放松政策,降息、增加購債和加快基本貨幣擴張都在選項中,並且不計劃讓市場提前消化日本央行寬松措施。 

亞盤時段,現貨黃金下跌,金價現報1408.83美元/盎司,跌幅0.36%,盤中創11日新低1404.38。現貨黃金延續跌勢,此前美聯儲自2008年以來首次降息,但因市場消化了降息的影嚮,且美聯儲沒有給出鴿派的前景展望,未能令投資者感到振奮,美元指數創兩年多新高,美債收益率大跌後有所反彈。美聯儲表示,將“繼續監測”未來的信息將會如何影嚮經濟,並補充稱,將採取適當行動維持美國創紀錄的經濟擴張周期。

亞盤時段,國際油價下跌,美油報57.87美元/桶,日內跌幅1.23%;布油下跌1.06%至64.36美元/桶。油價承壓,此前市場一度因美聯儲寬松預期而對原油需求前景充滿樂觀情緒,但隨著美聯儲行動並未過分鴿派,令風險資產普遍回落,美國股市下跌,亞洲股市也開盤下跌,令原油需求前景再蒙陰雲。此外,中東局勢充滿不確定性,但美國將把對伊朗核設施的制裁豁免延長90天的消息也釋放了中東局勢逐步升級的情緒。

財經數據
財經事件

19:00 英國央行公布利率決議、貨幣政策會議紀要以及季度通脹報告。

19:30 英國央行行長卡尼(Mark Carney)召開新聞發布會。

亞洲時段消息回顧

鮑威爾或效仿格林斯潘,借鑒上世紀90年代的微型寬松周期;
① 美聯儲主席鮑威爾表示可以僅通過小幅降息,就能維持創紀錄的美國經濟擴張周期,讓人回想起上世紀90年代美聯儲取得的政策成功;
② 在美聯儲自2008年以來首次降息後,鮑威爾向記者發表講話時稱可能還會進一步採取行動,但表示周四的這次降息並非要開啓持續寬松周期。“我們認為,本質上而言這次降息只是周期中政策的調整”,他表示。美聯儲這次如普遍預期所料降息25個基點,不過投票意見並不完全一致,有兩名FOMC成員投了反對票;
③ 鮑威爾的講話讓人聯想起1995-96年和1998年艾倫·格林斯潘擔任美聯儲主席時的情形。當時美聯儲各降息三次,成功的延長了經濟上行周期。投資者努力解析鮑威爾傳達的信息之際,市場出現大幅波動。在一連串降息的希望被美聯儲主席打破後,市場最終大失所望。美國標普500指數跌逾1%,創兩個月來最大跌幅

美元漲勢可能重燃美國政府幹預匯市爭論;
①美聯儲會議聲明和鮑威爾主席都未承諾將開啓寬松周期,讓華爾街感到氣憤並引發美元反彈;特朗普總統迅速發表推文,表達對美聯儲和鮑威爾的不滿,但到目前為止,與之前的咆哮怒罵相比還是比較克制的;
②目前尚不清楚特朗普對獨立的美聯儲有多大影嚮力,但他可以通過指示美國財政部進行幹預直接影嚮美元匯率。特朗普已經討論了通過幹預推低美元的想法,但遭到財長努欽和白宮經濟顧問庫德洛的強烈反對;
③上周五,白宮國家經濟委員會主任庫德洛說特朗普排除了幹預匯市的可能性,但當天晚些時候特朗普否認了這一點,並說,“如果我願意的話,我可以在兩秒鐘內做到這一點。”
④匯通網提醒,如果華爾街股市繼續下跌,並且被部分歸咎於美元上漲,不難想象特朗普會再次發出幹預威脅;美元上方中線強阻力在100.14附近,即103.82-88.25的76.4%費波納奇水準。若突破此處後,美元將加速上漲,並可能促使美國認真考慮在相當程度上進入全球貨幣戰。

美聯儲鴿調欠濃,讓美元空頭和特朗普大失所望;
① 美聯儲主席鮑威爾既已淡化了未來降息的規糢與深度,美元看上去勢必要繼續延續2019年的升勢了。這對於美元空頭而言又將是一次挫折,而且肯定也會引起美國總統特朗普的極大不滿;
② 美聯儲周四決定降息,但是鮑威爾關於此舉並非一連串降息之始的言論還是讓包括美國總統在內的許多人頗感失望。降息決定宣布之前,很多人料定美聯儲會更多些鴿味,以向擔心全球經濟增速放緩的其他主要央行看齊。利率決定宣布後,美元大幅飆升,美元即期匯率指數升創兩個月高點。另一個洲際交易所基準指標則創出了2017年以來的最高水平。這是對沖基金和投機客始料未及的,最新政府統計數據顯示,截至一周前,他們不看好美元的程度已經創出2018年6月以來之最;
③ 一直對強勢美元頗多怨言的特朗普看上去也不高興。他發表推文說:“鮑威爾還是一如以往讓我們失望。”在美聯儲決策會議之前,他曾呼籲美聯儲“大幅”降息。結果美聯儲並未如他所願,而是作出了降息25個基點的常規決定。(匯通財經APP) 

日本央行副行長雨宮正佳:不計劃讓市場提前消化日本央行寬松措施;
日本央行副行長雨宮正佳:如有必要,將採取更多合適的措施,日本央行必須密切關註海外風險對日本經濟和通脹的影嚮。將權衡寬松政策的利弊,可能結合多種措施,不會先入為主地實施政策,若美國經濟穩健,將對全球經濟有正面影嚮,日本央行做好準備防止風險成為現實,若日本央行選擇放松政策,降息、增加購債和加快基本貨幣擴張都在選項中,和其他主要央行一樣,日本央行也可能採取行動預防風險,來自海外的下行風險依然顯著,美聯儲的降息是應對經濟和通脹放緩風險而採取的預防性措施。日本央行已經採取大量寬松並不意味著下一步放松政策舉措將有限或力度較小。 

日本對韓國出口限制對象可能擴大至電動汽車、化學、精密儀器等領域;
日本最快將於8月2日舉行內閣會議,處理將韓國排除在“白名單”之外的出口貿易管理令修訂案。韓國副總理兼企劃財政部長官洪楠基表示,如韓國被排除在“白名單”之外,日對韓出口限制對象有可能擴大。此外,韓國未來主要發展產業電動汽車以及對日本依賴度較高的化學、精密機械等將成為下一個目標。 

韓國央行行長李柱烈:央行不會在特定水平“捍衛”韓元;
韓國央行行長李柱烈告訴記者稱,央行和政府不會在特定水平“捍衛”韓元。當記者詢問如果韓元跌破一定水平,外匯當局是否可能幹預匯市時,李柱烈稱,“這完全不屬實”韓國央行密切關註金融市場;如果金融市場動蕩,會努力穩定市場,雖然美聯儲寬松力度不如市場預期,但市場仍預計美聯儲會進一步降息。 

美國將把對伊朗核設施的制裁豁免延長90天;
① 據俄羅斯衛星網報道,當地時間7月31日,美國總統國家安全顧問博爾頓表示,美國將延長對伊朗核設施的制裁豁免,時長為90天;
② 此前美國對部分項目實施制裁豁免,包括阿拉克重水反應堆改造、福爾多鈾濃縮中心改建、布什爾核電站和德黑蘭的研究堆。報道稱,如果美國不延長制裁豁免的話,美政府就應對5個伊核協議簽署國參與上述項目的公司實施制裁;
③ 美媒消息稱,該決定引起了美政府內部的爭議。美國總統特朗普與財政部長努欽就該問題立場一致,即支持延長制裁制度豁免。同時。國務卿蓬佩奧和博爾頓則表示反對延長。 


伊朗外長紮里夫回應美國對其制裁稱,他在伊朗境外沒有資產,美方的制裁對其本人和家人沒有任何影嚮; 

中國7月財新制造業PMI49.9,好於預期49.5;
7月中國經濟出現回溫跡象,企業家信心有所修複,體現中國經濟韌性較強,減稅降費等托底政策發揮效果。由此,房地產調控及金融監管政策的定力或將得到強化。 

市場觀點

     黑石首席投資策略師茲伊德(Joseph Zidle):美聯儲在未來幾個月不會實施市場預期的多次降息,由此帶來的失望情緒將導致美股從历史高點回落;  

凱投宏觀:9月美聯儲料不會再度降息;

預計美聯儲不會在9月的貨幣政策例會上再次降息,因為美聯儲本次例會對美國經濟狀況的評估與6月份發布的報告幾乎完全相同,即美國經濟保持溫和擴張,就業市場增長強勁。沒有跡象表明美聯儲官員比以前更擔心經濟前景。此外,此次會議並非所有參與投票的美聯儲官員都贊同降息,且可能沒有投票權的美聯儲官員也對降息決定持保留意見  

T. Rowe:新興市場是美聯儲降息的最大受益者之一;
T. Rowe Price亞太地區多資產解決方案的負責人Thomas Poullaouec表示,美聯儲決定降息25個百分點應該有助於美國經濟穩定下來。新興市場肯定會成為這一額外流動性的最大受益者之一,尤其是在美元走強已經達到頂峰的情況下,美聯儲降息將為經濟提供支撐,並可能在最近一輪寬松政策下得以穩定甚至可能反彈。 


摩根資產管理看好新興市場和高收益債券;
摩根資產管理公司的許長泰表示,鑒於全球央行大多指向降息,高收益企業債和新興市場債務應得到良好支持 。根據該公司亞太區首席市場策略師許長泰的一份報告,盡管估值已經很豐富,但尋求收益的機構投資者仍會有需求,美聯儲可能會在今年年底前再次降息,盡管其可能達不到期貨市場對2020年進一步降息的預期。美國的消費依然強勁,央行未雨綢繆式的降息主要是為了預防來自全球經濟的風險,如果經濟走軟,美聯儲將更加積極地降息  


花旗:維持第三季度黃金均價預測1425美元/盎司,0-3個月目標價1450美元/盎司不變;
雖然最初黃金和利率市場反應可能會是在8月上半月略有拋售,但“我們認為,對於黃金所處當前價位而言,最後結果大致中性”  

西太平洋銀行:美聯儲降息後,一些亞洲央行可能會縮減寬松措施;
西太平洋銀行亞洲宏觀戰略負責人Frances Cheung 表示,亞洲各國央行仍處於偏鴿態勢,但隨著美聯儲表明周四降息不代表寬松周期的開始,有些預期可能得轉變。認為其他亞洲市場可能會縮減對積極寬松政策的預期,例如印尼。韓國央行表示,他們的決定不應與美聯儲掛鉤,韓國央行面對外部阻力時有自己寬松的理由。美聯儲的降息被視為更多是未雨綢繆式的降息,不代表寬松周期的開始,給美元兌亞幣帶來上行壓力 

倫敦資管機構:美國經濟年底前繼續疲軟,預計年底前美聯儲共降息2次;
①倫敦資管機構Stratton Street首席投資官西爾蒙(Andy Seaman)稱,全球經濟目前面臨各種各樣的壓力,包括美聯儲此前實施貨幣緊縮政策的滯後效應、工作人口萎縮以及全球貿易問題等,預計美國經濟將繼續疲軟,並將在明年某個時候進入衰退;
②基於此,他預計美聯儲將在今年底前總共降息2次,2020年繼續降息的幅度則將取決於即將到來的經濟衰退的深度。 

機構:市場對美聯儲拯救美股的預期有點過度;
①Richard Bernstein Advisors的資產組合策略師鈴木(Dan Suzuki)警示稱,美股回調的風險正在上升,即使美聯儲降息也無濟於事;
②他還指出,历史上美聯儲降息後,除非輔佐以一些財政刺激政策方面的共同努力,不然通常更像是一個利空而非利多信號,市場對於美聯儲救市的預期可能有點過度了;
③投資者最終會意識到美聯儲降息1次或2次不足以重振經濟,並因此可能導致美股在今年年底前出現5%-10%的調整。 


摩根士丹利:只靠美聯儲降息無法維持美股漲勢;
①摩根士丹利首席美國股票策略師威爾遜(Mike Wilson)表示,盡管美聯儲降息25個基點,但寬松政策帶來的提振無法維持許多投資者所預期的美股漲勢;
②他還指出,標普500指數基本面太弱,在過去18個月里,曾3次接近或略高於3000點的峰值,前2次市場隨後出現調整,這次也不例外。 

歐元遭利空創兩年新低,黃金高位調整等待機會

     7月25日,歐洲央行公布鴿派利率決議,使得歐元一度大跌,但在隨後德拉基的講話相對溫和,促使歐元開始從低位反彈。歐元的走跌直接引發美元指數的進一步走漲,刺激黃金繼續下跌。目前,黃金仍然處於多頭的調整階段,需要整理過後再尋找向上突破的機會。

歐元兌美元:

基本面:

昨日晚間,歐洲央行公布利率決議,維持利率不變,基本符合預期,但總體信號偏鴿,市場預期歐央行有進一步降息的可能,導致歐元一度創下兩年來的新低。隨後德拉基的講話讓市場的情緒再次偏向樂觀,歐元觸底反彈,展開巨震。目前,歐洲央行還在等待美聯儲的下一步動作,真的要降息可能要等美聯儲降息以後才會採取行動。

技術面:

從歐元兌美元指數的日圖級別來看,歐美再創波段新低,形成強勢的空頭形態。目前,均線空頭排列,下跌趨勢非常明顯,K線在均線下方運行,表明空頭力量較為強大,指標也在空方區域內運行,後市繼續走低的概率極大。獅子金融認為,歐美為主流品種中最弱勢的品種,可積極順勢做空。

黃金:

基本面:

受到美元強勢走漲的因素下,黃金漲勢受到壓抑,出現震蕩回落狀態。目前,黃金的波動依然受到美聯儲降息預期的影嚮,由於美聯儲降息勢在必行,所以黃金趨勢多頭仍然沒有改變。目前除了黃金處於多頭架構外,白銀的轉強也是一個關鍵,貴金屬已經形成了全面性的走高。在全球利率轉負的時代,使得黃金會具有非常好的保值效果。

技術面:

從黃金的日圖級別來看,黃金沖高回落後,依然在震蕩區間內運行。從趨勢來看,下方中長期均線依然向上,表明多頭格局不改。指標也仍然位於多方區域,暗示行情屬於多頭階段的調整。從K線來看,近期K線形成下降三法的中繼走跌形態,後市向震蕩區間下沿運行的機會較大。獅子金融認為,短線黃金應該以觀望為主,等待調整結束之後再積極做多。

澳聯儲強化寬松預期,澳元創兩周新低,歐銀決議前歐元五連跌

周四(7月25日),亞洲交易時段,美元指數交投於97.7的一個半月高位,非美貨幣仍有所承壓,歐元獲得五連跌,市場對今日歐洲央行的鴿派預期令歐元承壓。而英鎊則沒有過於弱勢,因英國新首相組建內閣或加快英脫歐進程。澳元五連跌,創兩周新低,澳聯儲強化了繼續寬松的預期。另外美油繼昨日大跌後有所企穩,仍獲得庫存下降及中東局勢的支撐。而在全球股市走高及美元強勢的同時,黃金市場盡管小幅下跌,但並未過於弱勢,企穩於1420之上,這在於對全球經濟衰退帶來的避險需求,以及全球央行料繼續寬松的押註。

今日主要看點在歐央行利率決議及德拉基召開新聞發布會,另外歐元區經濟數據及美國經濟數據也將有限的影嚮匯率波動。

亞洲時段行情回顧

亞盤時段,歐元兌美元下跌,匯價現報1.1136,日內跌幅0.04%。今日晚間歐央行利率決議前,歐元收獲五連跌,市場仍對今日歐央行行動及德拉基的講話進行鴿派押註,疲軟的經濟數據更進一步支持了這樣的行動。若晚間鴿派超預期,歐元兌美元將有可能挑戰1.11關口,進而或創新逾兩年新低。

亞盤時段,澳元兌美元五連跌,匯價報0.6967,日內跌幅0.14%。澳洲聯儲主席洛威表示必要時將準備好放松政策,預計長期低利率是合理的,通脹穩回到目標區間內還需要一段時間。這令澳元承壓,創兩周新低。澳洲聯儲致力於達成通脹目標。現在看來降息預期仍然存在,但澳洲聯儲並沒有作出承諾。然而降低利率並將低利率維持更長時間,的確將是澳洲聯儲的基本情景。此前全球經濟前景仍不樂觀,澳元難獲基本面支撐。

亞盤時段,現貨黃金小幅下跌,金價現報1422.79美元/盎司,跌幅0.21%。美元指數依舊交投於近兩個月高位,黃金價格承壓,避險需求已經得到消化,許多交易員已經將由於經濟增長擔憂而推動各大央行進一步放松政策的預期納入計價,這也是金價沒有因美元強勢而大幅下跌的原因。黃金漲勢將容易受到各國央行言論的影嚮,關註晚間的歐央行利率決議,若超預期鴿派行動,將進一步支撐金價,以歐元計價的金價上周升至近六年半高位。資管機構Vanguard Markets稱,由於美元走強、投資者高度謹慎等因素影嚮,黃金沒有測試今年的高點。

亞盤時段,國際油價上漲,美油報56.08美元/桶,日內漲幅0.36%;布油上漲0.3%至63.37美元/桶。繼周三大跌後,油價有所反彈,但支撐因素仍相對有限。此前中東緊張局勢加劇一度支撐油價,但供求影嚮更大,OPEC成員國沙特和科威特已討論恢複位於兩國中立區的聯合經營油田生產,這蓋過了EIA原油庫存大跌對油價的支撐,美國原油庫存減少1080萬桶,分析師預期減少400萬桶。

財經數據

財經事件

19:45 歐洲央行公布利率決議。

20:30 歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)召開新聞發布會。

亞洲時段消息回顧

澳洲聯儲主席洛威:必要時將準備好放松政策;
預計長期低利率是合理的,通脹穩回到目標區間內還需要一段時間,沒有對前瞻指引作出改變,在政策上盡可能保持透明。在看到CPI回歸目標前不太可能考慮加息,勞動力市場有彈性,參與率上升已經限制薪資增長和通脹。進一步通過基建方式實施財政刺激是選項之一,對財政部同意維持通脹目標相當有信心,在起草貨幣政策協議措辭上或會出現部分變動。全球的貿易環境是糟糕的,需要創造一個企業願意投資的環境,借貸增長是長期低利率的風險之一,如果遭受外部沖擊,澳大利亞仍有選擇。最好不要調整通脹目標,堅持在當前目標是有利的。

紐約聯邦儲備銀行:未來12個月美國經濟出現衰退的可能性為33%; 
通過衡量政府債券收益率之間的息差來判斷經濟衰退的可能性,該機構估計未來12個月出現衰退的可能性為33%,為2009年年中結束的大衰退以來的最高水平。

伊朗總統:保護霍爾木茲海峽主要責任在伊朗及鄰國,與他國無關;
伊朗與英國此前因“互扣油輪風波”關系緊張。伊朗總統魯哈尼24日表示,保護霍爾木茲海峽和波斯灣主要責任在伊朗及鄰國,“與其他國家無關”。他還暗示,如果英國釋放涉伊朗油輪,伊朗可能釋放英國籍油輪。

外媒調查:澳大利亞經濟2019年第二季度料增長0.6%;
① 根據外媒7月18日-24日對41位經濟學家的最新調查結果,澳大利亞經濟第二季度料增長0.6%;
② 2019年第三季度GDP環比料增長0.7%;之前預估增長0.7%。2019年第四季度GDP環比料增長0.7%;之前預估增長0.7%;
③ 2019年GDP料同比增長2.0%;之前預估增長2.2%。2020年GDP料同比增長2.5%;之前預估增長2.5%;
④ 2019年第二季度CPI料同比上漲1.6%;之前預估上漲1.5%。2019年第三季度CPI料同比上漲1.6%;之前預估上漲1.7%,2019年CPI料同比上漲1.6%;之前預估上漲1.6%
⑤ 當前澳大利亞儲備銀行現金利率目標為1.00%,料2019年第三季度末現金利率目標為1.00%,料2019年第四季度末現金利率目標為0.75%。

歐盟:若美國加徵汽車關稅將反制,已準備好;
① 歐洲聯盟和美國的貿易談判陷入停滯之際,歐盟貿易委員塞西莉亞·馬爾姆斯特倫23日說,如果美國對歐盟汽車加徵關稅,歐盟準備對總額350億歐元的美國產品加徵關稅;
② 馬爾姆斯特倫23日在歐洲議會一個委員會的會議上說,歐盟不接受任何配額、自願採取出口限制等做法,“如果有關稅,我們會有一份再平衡的清單”;
③ 基本已經準備好了,價值350億歐元。希望事情不會惡化到那個地步。美國方面正考慮以國家安全為由對歐盟汽車徵收懲罰性關稅。馬爾姆斯特倫認為這一理由“荒謬”,“歡迎美方作出不對汽車和汽車零部件徵收關稅的決定”;
④ 歐盟委員會主席容克與美國總統特朗普去年7月達成貿易“休戰”協議,核心是以談判方式化解貿易摩擦、達成一項有限的貿易協議。不過,這一談判陷入停滯。雙方的一大分歧是美方要求把農業納入談判,歐盟不同意。馬爾姆斯特倫說,如果不把農業納入談判,美國就不肯談,但農業是歐盟的“紅線”,“所以目前什麼都沒有發生”。(新華網) 

2019年以來亞洲垃圾級美元債發行規糢已刷新紀錄; 
外媒匯編的數據顯示,今年以來,亞洲投機級公司美元債的發行規糢已超過去年全年總量,達到600億美元。新加坡銀行固定收益研究主管Todd Schubert表示,上半年亞洲垃圾債的回報率約為10%,全球這波貨幣政策寬松浪潮應會對今年剩餘時間的漲勢構成支撐,但漲幅可能較小。不過,他補充道,下半年垃圾債發行應會減緩。

日韓貿易爭端發酵,兩國在WTO進行交鋒;
① 韓國7月24日把與日本的貿易爭端訴諸世界貿易組織(WTO),試圖讓日本承受國際壓力;兩國相互指責,貿易爭端不斷發酵;
② 日本計劃將目前“簡化”的貿易程序“正常化”,實際上限制了對韓國出口,豎起可能破壞全球半導體供應的壁壘,此舉激怒了韓國;
③ 日本以國家安全為由,可以使其豁免WTO規則;韓國向WTO提出這個問題,派出產業通商資源部新通商秩序戰略室長金勝鎬(Kim Seung-ho)出席WTO除部長級會議外的最高級別會議;
④ 韓國已將爭端提交給WTO總理事會,希望召集國際社會反對日本的行動,但自其他幾個國家的外交官表示,他們不願牽涉進兩國之間的爭端,雙方的历史淵源錯綜複雜。 

經過保守黨內成員的投票,約翰遜組建由脫歐支持者組成的政府;
① 賈偉德被任命為財政大臣。帕特爾被任命為內政大臣。拉布被任命為外交大臣。巴克利繼續擔任脫歐事務大臣。華萊士被任命為國防大臣。特拉斯被任命為貿易大臣,而前國防大臣威廉森重回政府,擔任教育大臣;
② 約翰遜將任命脫歐公投官方競選組織“Vote Leave”的總監卡明斯為唐寧街高級顧問。
 
市場觀點

道明證券:若歐洲央行今日大唱“鴿”,歐元兌美元恐創年內新低;
歐洲央行今日議息會議可能釋放鴿派信號,歐元兌美元或將創年內新低。目前市場預期歐洲央行今日放“鴿”的概率是放“鷹”的兩倍。想知道歐洲央行對未來政策行動的看法,利率決議之後的新聞發布會將是關鍵。發布會上可能還會提到潛在的QE計劃、低通脹預期和“對稱”通脹目標加強等問題。考慮到我們的基本預期和歐元當前的弱勢,如果歐洲央行行長德拉基在發布會上的表態和預想的一樣,歐元可能會有上行空間。而若鴿派風險大占上風,則歐元兌美元或下行至一個新區間,但到下周,美聯儲的利率決議可能會限制該貨幣對的後續動向。

渣打銀行:7月降息或為應對下行風險,美聯儲將觀望經濟表現; 
預計FOMC將在7月會議上降息25個基點,12月會再次降息25個基點,但二次降息提前到9月的概率正在增加。預計7月政策聲明中美聯儲對美國經濟的描述可能和6月的相似,聲明和發布會或將強調經濟增長前景的不確定性,並著重說明降息起預防作用。另外,美聯儲也有可能,雖然幾率不大,會提出連續降息的可能性。如果沒有更有力的證據證明全球經濟增長出現顯著放緩,並對美國經濟產生影嚮,美聯儲在通脹滯緩的背景下,強調對經濟增長的擔憂,是在表明FOMC更傾向於認可這是一次“預防性”的降息,他們將觀望經濟和通脹對降息如何反應。

摩根士丹利:未來一年美國經濟出現衰退的可能性為20%,但這一比例可能會根據情況迅速上升;
① 摩根士丹利首席美國經濟學家Ellen Zentner指出,可能導致裁員和消費者減少的貿易緊張局勢是經濟衰退的核心原因;
② 根據預測,美聯儲降息可能不足以阻止經濟放緩,而經濟放緩將從需求沖擊開始;
③ 降息可能來得太晚,無法挽救一個瀕臨陷入衰退的危險經濟體。

XM投資研究部分析師Marios Hadjikyriacos:美國第二季度的GDP數據可能會抑制降息預期,從而提振美元;

萬神殿宏觀經濟歐元區首席經濟學家維斯特森(Claus Vistesen):如果歐洲央行把重點放在疲軟的德國制造業PMI數據上,將在本周實行降息,但我們認為其將等到9月份才真正採取行動;

收益率為王,新興市場債券的狂歡料將持續;
① 管理著600億美元的BlueBay資產管理公司位於倫敦的首席投資策略師David Riley 表示,它們擁有這十年中最好的年度之一,在一個負收益債務日益增多的世界中仍然提供令人垂涎的回報 。它們兼有動能與價值,代表新興市場債券已成為全球資金經理無法抗拒的。BlueBay資產管理公司正在將其對新興市場債券的配置從30%提高到40%。花旗集團正在建議其最富有的客戶持有這種債務,因為它們將受益於美聯儲十多年來的首次降息,Barings UK也對發展中市場的公司債券表示同樣的看法。“由於與發達市場相比,其估值具有吸引力,目前的環境對新興市場債務非常有利”;
② 新興市場債券已經過了一個好年頭,發達國家中央銀行的偏鴿引發了全球範圍內的收益率追逐。 美元債券回報率大約為10%,是美國國債 回報率的兩倍以上,也遠高於歐元計價的債券。根據一個摩根大通公司 指數,雖然主權債券利差接近一年多以來的最低水平,但仍然比2014年的低點大約低80個基點。

高盛:降息只是“預防針”,美聯儲還沒進入降息周期;
當前市場普遍預計美聯儲將在7月會議上降息25個基點至2.00-2.25%水平。我們認為這是一場預防性的降息。採取寬松政策的理由只是為了應對正在增長的下行風險,比如通脹增長遲滯和不確定性上升。盡管市場暗示的降息概率與利率周期轉向的揣測相一致,但我們認為美聯儲並不會在近期全面開啓寬松周期。 

法德制造業PMI均不佳,歐元短線下挫約30點,創近兩月新低

周三(7月24日)北京時間15:15和15:30分別公布了法國和德國的Markit制造業PMI初值,顯示法德PMI均不及預期,令歐元短線下跌近30點,創5月31日以來新低1.1127,另外隨著本周四將公布歐央行利率決議,市場普遍預期將釋放鴿派信號,歐元弱勢盡顯,有可能跌破1.11關口。

法德兩大經濟體PMI均不及預期,歐元區經濟前景黯淡

法國7月份制造業採購經理指數初值報50,預估51.6,前值51.9。繼6月份創下7個月新高之後,法國私營部門的增長在第三季度初有所放緩。

IHS Markit經濟學家Eliot Kerr表示,經濟放緩的原因是新訂單增長放緩,在地緣政治局勢持續緊張的情況下,制造商的銷售額回落至收縮區域,整體商業活動的擴張速度仍處於历史低位。此外,7月份增長放緩削弱了長期經濟快速複蘇的希望。

隨後公布的德國7月Markit制造業PMI初值 43.1,預期45.2,前值45。德國7月制造業PMI初值創7年以來的新低,令歐元兌美元進一步下跌至1.1127。

德國商品生產商的業績降至7年來的最低水平,表明這個歐洲最大經濟體的增長前景正在惡化。7月份,德國制造業的健康狀況每況愈下。出口訂單加速下降,這是十多年來最明顯的一次。

Markit經濟學家克里斯·威廉表示,汽車業是承受壓力最大的行業。他將其歸咎於貿易糾紛、英國脫歐問題以及國外對德國汽車及其它工業產品需求的下降。

威廉姆森表示,德國的調查數據和其它經濟數據顯示,第二和第三季度GDP均出現輕微收縮,這兩者加在一起,將被視為技術性衰退。

然而,迄今為止,制造業危機對其他經濟部門的影嚮仍然有限,因為德國穩固的勞動力市場和強勁的家庭支出為抵禦外部沖擊提供了緩沖,服務業仍保持著令人鼓舞的彈性。

周四迎來歐央行利率決議,市場預期普遍鴿派

歐元創近八周新低,因在圍繞歐洲央行終將降息、加入全球寬松趨勢的預期不斷升溫之際,市場等待研判歐洲央行的政策立場。

盡管市場已經減少了對歐洲央行降息10個基點的押註,但仍寄望該央行給出鴿派指引,為9月降息鋪路。

大和證券資深外匯分析師Yukio Ishizuki說,過去幾天匯市已經益發預期歐洲央行將有鴿派舉措或措辭,這導致歐元大幅下滑,關鍵點不見得是歐洲央行本周降息與否,而是在於行長德拉基談及政策方向使用何種措詞。

消息稱歐洲央行的工作人員已展開研究,可能調整其通脹目標。他們正在對該機構的政策展開非正式分析,包括當前消費者價格增幅“低於但接近2%”的目標在後危機時代是否仍然適合。

對於外匯和債券策略師來說,本周歐洲央行會議的意義在於為9月做鋪墊。但交易員們更擔心,央行會有意外行動。對於市場而言,通脹預期受限意味著,歐洲央行祭出一輪可能包含降息的寬松措施、並重啓資產購置計劃只是時間問題。

總體而言外界預期歐洲央行將保持政策不變,但目前市場消化的降息預期達35%,因此任何情況都不可忽視。預計管委會將很快提供進一步放松的強烈信號,9月會議將是下一個機會。

歐洲央行行長德拉基的鴿派立場已經眾所周知,歐元一直在下滑反映了這一點。預計其將一直保持鴿派直至今年的最後一次會議,並可能由下一任行長拉加德延續至2020年。拉加德希望、也將會在歐洲實現財政刺激,這應會降低對貨幣政策的依賴性。 

歐元兌美元創月內新低 歐銀決議來襲歐元將進一步下挫?

北京時間周三(7月24日)亞市午後,歐元兌美元維持跌勢,目前在1.1143附近徘徊,續刷近兩個月低位。市場等待研判歐洲央行的政策立場。

歐元/美元創月內新低

伴隨美元走強的主題,歐元/美元跌破關鍵區間1.1212-1.1186。自去年11月以來,歐元/美元就曾多次觸及/跌破該區間。過去一個月,匯價到達該區間附近時多頭入場令匯價持續在此附近創下一系列更高的低點。上周美元疲軟更是一度將歐元/美元推升至阻力1.1280附近,但相應的美元走強將匯價從高位推低至該重要區間的下方。

分析指出,歐元下挫是因為在圍繞歐洲央行終將降息、加入全球寬松趨勢的預期不斷升溫之際,市場等待研判歐洲央行的政策立場。盡管市場已經減少了對歐洲央行降息10個基點的押註,但仍寄望該央行給出鴿派指引,為9月降息鋪路。

“過去幾天匯市已經益發預期歐洲央行將有鴿派舉措或措辭,這導致歐元大幅下滑,”大和證券資深外匯分析師Yukio Ishizuki說,“關鍵點不見得是歐洲央行本周降息與否,而是在於行長德拉基談及政策方向使用何種措詞。

關註歐洲央行利率決議

歐洲央行將於周四(7月25日)召開貨幣政策會議,屆時將公布利率決議,且隨後行長德拉基將召開新聞發布會。關於歐洲央行是否需要放松政策的辯論已經設定:歐洲央行將寬松,而主要問題在於何時寬松。

一些經濟學家表示,歐洲央行可能會發出信號,表明它正在考慮在不久的將來降低利率。

歐洲央行或將加大寬松,從近期歐元區經濟數據來看,歐元區經濟已經出現變化,歐元區商業信心指數出現下降,制造業活動放緩,消費者支出增加,就業市場得到改善,通脹出現上升。歐元區整體經濟前景仍存在壓力。通脹疲弱仍是歐央行主要總量,歐元區通脹徘徊在1.3%上下。歐元區一季度GDP增長錄得0.4%,也弱於整體趨勢,歐元區面臨關稅威脅仍抑制歐元區經濟增長前景。

不過一些外匯交易員擔心,歐洲央行可能會在本周會議上有意外行動。事實上,貨幣市場顯示,歐洲央行在周四的會議上有40%的可能性會降息10個基點。

東京三菱日聯銀行(MUFG)周二發布研究報告稱,歐洲央行或意外在本周降息,相信其沒有耐心等待過久。

三菱日聯分析師表示:“我們繼續認為歐洲央行本周將會實施降息。考慮到下次會議需要等到9月12日,我們認為歐洲央行不會等待那麼久才採取行動。目前市場已經普遍認為歐洲央行將會進一步擴大寬松政策,但多數人相信其會在9月政策會議上實施降息。我們的觀點是,為何要等那麼久?”

西班牙對外銀行預計周四歐洲央行將強化其前瞻性指引,打開降息大門,保持鴿派立場。在歐元區經濟放緩、通脹預期較低的背景下,全球貿易戰緊張局勢持續感到擔憂,導致風險揮之不去,在這種背景下,這種謹慎的基調可能會得到加強。

財經分析師Eamonn Sheridan表示,總體而言外界預期歐洲央行將保持政策不變,但目前市場消化的降息預期達35%(實際上略高於35%),因此任何情況都不可忽視。預計管委會將很快提供進一步放松的強烈信號,9月會議將是下一個機會。

Sheridan表示,歐洲央行行長德拉基的鴿派立場已經眾所周知,歐元一直在下滑反映了這一點。預計其將一直保持鴿派直至今年的最後一次會議,並可能由下一任行長拉加德延續至2020年。認為拉加德希望、也將會在歐洲實現財政刺激,這應會降低對貨幣政策的依賴性。

西班牙對外銀行預計歐洲央行將強化前瞻性指引,打開降息大門。

該行指出,6月份的會議紀要也證實,德拉基在辛特拉提交的措施清單上達成了廣泛共識(加強前瞻性指引,降低存款利率,並恢複量化寬松)。特別是,歐洲央行將堅持經濟增長風險仍傾向於下行。該行預計,歐洲央行將在10月下調存款利率10個基點,但不排除9月的可能並將發布分層利率制度。

歐元恐將進一步下挫

對於歐元走勢,市場是一邊倒地預計歐元走勢將進一步下挫。

財經分析師Pablo Piovano稱,市場普遍認為歐元兌美元EUR/USD將進一步下跌,短期內或觸及1.1100附近的年內低點。

從近期歐元區經濟數據來看,歐元區經濟已經出現變化,歐元區整體經濟前景存在壓力。市場預期歐洲央行或將降息,也可能採取更激進的措施,包括重啓購債計劃。若歐洲央行足夠鴿派,料歐元兌美元EUR/USD將跌破兩年低位1.1106。但若歐洲央行未提出任何計劃,歐元預計將出現空頭回補。

撰文指出,若歐洲央行於明日放鴿,預計歐元將進一步下挫。

歐洲央行利率決議前,歐元兌美元EUR/USD交投於兩個月低位附近。市場關註美聯儲降息,但歐洲央行也存在著降息的可能。通常歐央行會讓投資者對重大政策調整有個準備,因此投資者仍關註歐央行前瞻指引。

加拿大帝國商業銀行預計到今年第四季度歐元兌美元EUR/USD將觸及1.16,到明年第二季度將觸及1.20。

大華銀行外匯分析認為歐元/美元有重測年內低點並跌破的風險。

24小時觀點:歐元/美元昨日大跌,輕松跌破多重關鍵支持水平。匯價隔夜收盤於1.1150表明可能會跌破隔夜低點1.1144;匯價下跌令技術指標接近超賣區域,年內低點位於1.1105附近,目前暫時“安全”(小型支持位於1.1125);上方只有突破1.1190才能止跌(小型阻力位於1.1175)。

未來1-3周:過去三周歐元陷入震蕩,介於1.1192和1.1285之間,不到100點區間。周一匯價錄得2014年4月以來最窄波動區間後昨日突然大跌並2個月新低1.1144;下行動能大幅增強,目前關註年內低點1.1106(也是5月底錄得的26個月低點)。昨日的走勢表明匯價可能會錄得年內新低,但不清楚是否將跌破該位持續性下跌,下一支持位於1.1045;整體上,除非突破1.1215關鍵阻力否則將繼續承壓。

技術面上,匯價有跌至2018年新低1.1107(5月23日低點)的空間,匯價在關鍵的歐洲數據公布前承壓。

今日15;30將公布德國制造業PMI,預計連續第7個月萎縮。歐元區制造業PMI料位於47.6,仍位於萎縮區域。若數據遠低於預期,歐央行減息預期升溫將導致匯價跌至1.1107。

目前包括惠譽在內的機構預期歐央行將在9月下調存款利率10個基點。周四歐央行料按兵不動,但將釋放9月減息信號。

匯價下行阻力減少,目前位於1.1144,為5月31日以來的最低水平。

新首相上台前麻煩不斷,重臣離職阻撓硬脫歐,英鎊或創二年多新低

英鎊兌美元周二(7月23日)續跌,接近上周觸及的27個月低點,因周一交易商增加對英國無協議脫歐的押註至40%,而且英國政局依然動蕩不安。英國將公布新一任英國首相,而就在約翰遜將大概率獲選之際,幾位英國內閣大臣主動離職,因他們擔心無協議脫歐將使停滯不前的英國經濟陷入更深的衰退。目前保守黨在議員席位中不占優勢,若保守黨有影嚮力的議員紛紛離職,約翰遜的無協議脫歐進程面臨巨大困難。

約翰遜上台前出現內閣大臣辭職潮

在約翰遜或將成為英國新首相前,上周英國文化部國務大臣詹姆斯辭職,這周英國外交部歐洲及美洲事務國務大臣鄧肯辭職。英國財政大臣哈蒙德上周日也表示,他寧願辭職,也不願被約翰遜解僱。哈蒙德承諾,將在議會與其他議員一道,為阻止英國與歐盟關系破裂而戰,歐盟是英國最大的貿易夥伴。

內閣大臣辭職潮突顯出執政的保守黨和議會內部反對無協議英退的強烈情緒。許多企業表示,無協議脫歐將給英國經濟帶來災難性後果。

為了對約翰遜發起先發制人的攻擊,鄧肯還試圖迫使議會在周二進行緊急投票,以測試這位新首相能否贏得多數支持。鄧肯表示,約翰遜承諾無論是否達成協議,都將在10月31日脫歐,這“簡直難以置信”。據英國廣播公司報導,議會議長拒絕了這一請求。

英國經濟增長停滯正加劇許多議員對無協議脫歐的擔憂。英國國家經濟社會研究院(NIESR)表示,有25%的可能性英國經濟已經陷入技術性衰退,即產出連續兩個季度萎縮。

在給即將離任的英國首相特雷莎梅的辭職信中,鄧肯說:“英國給世界做出了很大的貢獻。可悲的是,就在我們本可以成為整個歐洲乃至全世界占主導地位的知識和政治力量的時候,我們卻不得不每天在英國脫歐的陰雲下工作。”他尖銳地指出,他曾與“兩位截然不同的外交大臣”共事——約翰遜和他的首相競爭對手亨特。後來,他申請進行緊急辯論,看看議會是否“考慮了新當選保守黨黨魁的優點,並支持他組建政府的願望”。但是他的申請被議長拒絕,這意味著他試圖測試新首相支持率的努力失敗。

鄧肯決定辭職並不令人意外。在批評他的前上司、前外交大臣約翰遜時,他毫不手軟,曾將他形容為“馬戲團表演”。本月早些時候,他抨擊約翰遜沒有為英國前駐美國大使辯護。此前這位大使批評特朗普政府的信息被洩露。鄧肯表示,約翰遜的所作所為“基本上是把我們的最高外交官給賣了”。

如果像預期的那樣,約翰遜周三成為英國新首相,預計還有幾位大臣也將離職,他們擔心無協議脫歐將使停滯不前的英國經濟陷入更深的衰退。

英國國家經濟社會研究院(NIESR)表示周一表示,英國無協議脫歐的可能性約為40%,經濟增長面臨的風險現在“嚴重偏向下行”。

英國工黨或發起不信任投票

下一屆保守黨首相將接手一個只能在下議院獲得三席多數席位的政府。這意味著,保守黨議員反對新首相的脫歐計劃,幾次倒戈就可能推翻政府。

外界普遍認為,工黨準備在政府內發起不信任投票。由於工黨組建政府的可能性很小,即使得到自由民主黨的幫助,幾乎肯定還是要舉行大選。

一位保守黨議員接受採訪時表示,這意味著,英國將在8月中下旬舉行選舉,但不確定有多少議員真正想要這樣做。英國執政黨保守黨黨鞭史密斯(Julian Smith)表示,兩位保守黨已經位於觀察名單,工黨希望促使其議員在7月25日發起不信任投票,這也是首相上任的第一天。

與此同時,英國國防部副部長埃爾伍德(Tobias Ellwood)表示,未來首相主動尋求無協議脫歐的決定,可能會促使一些保守派人士支持針對政府的不信任投票。

約翰遜的“無協議脫歐”似乎寸步難行

2016年英國脫歐公投運動中“脫歐派”的靈魂人物約翰遜淡化了這個全球第五大經濟體無協議脫歐的風險,他將不得不迅速採取行動,以解開英國脫歐談判這道謎題。約翰遜曾表示,他將加緊準備無協議脫歐,試圖迫使歐盟談判代表對與特雷莎梅達成的、遭英國議員三次投票否決的協議做出修改。歐盟執委談判代表一直在警告英國首相候選人,歐盟不願重新磋商與特雷莎·梅達成的脫歐協議。

但議會中反對無協議脫歐的聲音越來越大,政府的勢力因一些內閣成員倒戈而被削弱,這使得他更難推動無協議脫歐。保守黨在議會中並不占據多數席位,特雷莎?梅領導的政府依賴於北愛爾蘭民主統一黨10名議員的支持。周一,保守黨議員Charles Elphicke被控對兩名女性實施三項性侵,這可能會讓事態變得更加複雜。如果罪名成立,Elphicke可能會被迫辭去議會的職務。

愛爾蘭副總理兼外交貿易部長科文尼再次強調了新首相將在布魯塞爾面臨的困難,但他重申,脫歐協議“不會改變”。科文尼表示,他希望英國新首相將以一種創新的方式來看待這個問題,試圖打破這一僵局,推動英國脫歐進程。”

如果英鎊空頭向下攻破1月份低點1.2440附近支撐,可以將下一個目標定在上周低點1.2382。

因為保守黨有影嚮力的議員紛紛離職,約翰遜的無協議脫歐進程面臨巨大困難。約翰遜上台第一個任務或將是重新組建內閣,屆時他應該會欽定多位支持他想法的硬脫歐派人士,這無疑加大了英國無協議脫歐的風險。勢必會激起英國工黨的不信任投票,或許會使得約翰遜成為最“短命”的英國首相,英鎊還將一蹶不振。

布油跌創三個半月新低,美油本月料跌逾12%

周五(5月31日),國際油價下跌超過2%,布油創三個半月新低。油價有望實現去年11月以來的最大單月跌幅。因貿易沖突蔓延且美國原油產量恢複到历史最高水平。

NYMEX原油創3月8日以來新低至55.38美元,ICE布倫特原油創2月14日以來新低至63.84美元。本月累計跌幅料分別逾12%和逾10%。

美國總統特朗普誓言對來自墨西哥的所有商品徵收關稅,加劇了全球貿易緊張局勢。也強化了對經濟增長和石油需求前景的擔憂。分析師預期,在中美貿易爭端陷入僵持之際,美墨貿易爭端或加速引發全球經濟衰退。

澳大利亞期貨經紀公司CMC Markets的首席市場策略師Michael McCarthy在周五發表的一份報告中寫道:“至少按照債券和商品交易商的說法,世界經濟形勢總體上趨於負面。(風險資產價格)走勢表明,市場對全球增長前景的情緒惡化。”

美國能源情報署(EIA)表示,上周美國原油減少28.2萬桶,至4.7649億桶。降幅不僅小於預期的減少104.6萬桶,更遠低於稍早前出爐的API庫存數據——減少527萬桶。

不僅美國原油庫存降幅小於預期,而且原油產量回升到創紀錄的1230萬桶/日,原油價格因此進一步承壓。

美國投行Jefferies周五表示:“布倫特原油價格一直伴隨著美中貿易摩擦升級而下滑。即便美國庫存下降,但降幅微不足道,仍不足以打動市場。”

調查發現,全球最大石油出口國沙特阿拉伯5月份已經增加產量,但這還不足以彌補因遭受美國制裁而導致的伊朗原油供給缺口。

美國伊朗問題特別代表Brian Hook周四表示,進口伊朗原油的豁免權已於5月2日到期,任何國家再從伊朗進口原油將面臨制裁。

Hook在一份聲明中稱,即使該國繼續從伊朗進口的原油規糢保持在先前規定的上限下方,美國也將實施制裁,“我們的終極目標是,伊朗原油出口歸零。”

華爾街日報周四早些時候報道稱,印度等國可能會在5月2日之後繼續進口伊朗原油,但進口規糢可能會有所調整。

歐元兌美元跌至兩周新低

周五(2月8日)紐約盤中,歐元兌美元震蕩下行,跌至兩周新低,延續了本周以來的跌勢。該貨幣對已經連續七個交易日下跌。疲弱的歐洲經濟增長前景,以及揮之不去的歐洲政局憂慮等諸多因素,都給歐元帶來了沉重的壓力。

本周歐洲經濟數據疲弱。日內法國公布的工業產出數據表現略微高於預期,但這並不能改變本周歐洲經濟疲弱的事實,尤其是歐洲經濟的火車頭,本周公布的德國經濟數據表現十分疲弱,這給歐元帶來了沉重的壓力。

本周歐洲央行公報和歐盟委員會報告紛紛下調歐元區經濟增長水平。而意大利統計局周五公布的一份報告也印證了疲弱的經濟情況。報告預計意大利經濟活動放緩的時間將延長,報告稱意大利維持當前的經濟水平存在困難。 

投資者擔憂英國脫歐給歐元區經濟帶來的影嚮。德國財長肖爾茨日內公開表示,歐洲金融業必須為英國無協議脫歐做好準備。若英國在沒有達成說明其與歐盟未來關系的協議的情況下脫歐,那麼金融業需要為此產生的漣漪效應做好充分準備。

投資者擔憂美國加徵關稅對歐洲經濟帶來影嚮。就關稅方面的問題,德國財長肖爾茨指出,加徵關稅不是好事,沒有人可以從加徵關稅的行動中獲益,歐盟委員會主席容克和美國總統特朗普坐下來談談是好事,希望能達成更多的全球貿易協定。

歐元區政治憂慮情緒亦施壓歐元。市場當前主要擔憂法國的黃馬甲運動。法國媒體報道稱,意大利副總理兼經濟發展、勞動與社會政策部長迪馬約本周與法國示威者代表進行了會面,引發了法國方面強烈不滿。而意大利副總理兼內政部長薩爾維尼此前批評法國總統馬克龍的言論也被法方認為激化了兩國的矛盾。

法國因此決定召回駐意大利大使,法國外交部表示法國遭到了意大利反複的指責和毫無根據的攻擊,法國遭到了反複的指責和毫無根據的攻擊。

分析師預測歐元兌美元後市前景。
德國商業銀行技術分析指出,歐元兌美元似乎於1.1267/70受到支撐,仍存反彈至1.1540的可能,此前遭受賣壓,逐步逼近1.13,若於1.1267/70獲得支撐,後市可能向上測試200日移動均線1.1543和2018年10月高點1.1623,此後目標上看55周移動均線1.1745;

下行方面,該行分析師認為,若跌破1.1267,可能深跌至1.1216,此後目標為2017年-2018年漲勢61.8%斐波那契回撤位1.1186,持續認為近期低點1.1216構築為短期底部。

美銀美林的分析師認為,美國政府關門期間,美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據停止發布,倉位數據推遲五周發布,1月貴金屬、新興市場貨幣、英鎊和日元受到買盤支撐,基於其他指標,對沖基金英鎊倉位可能逐步處於極值,新興市場外匯持續受到歡迎,投資者們看好印度盧比、墨西哥比索和巴西雷亞爾,與之相反,投資者們極有可能增加歐元和瑞郎空頭倉位

荷蘭國際集團的分析師認為,歐元兌美元近期走勢趨中,1.1315至1.1250區間遍布支撐力量,歐元兌美元下行方向尋得多重支撐,分別位於上行趨勢線切入位1.1315,1月低位1.1300和長期下行通道頂部1.1250。上方強勁阻力依然位於1.1530水平線,進一步阻力看向下行200日指數均線1.1549。