特朗普暂缓关税大棒,金价涨势放缓失守千五;聚焦英国数据面

周三(8月14日)因国际贸易紧张情绪有所缓解,令黄金涨势的热度消退。尽管这不会显著降低黄金的整体正面前景,但它将在短期内缓和其动能。此前,美国7月CPI同比上涨2.2%,为六个月来最大涨幅,远高于美联储2%的目标。

尽管良好的通胀数据不太可能改变市场对美联储9月再次降息的预期,但降息50个基点的可能性有所降低。2年期和10年期美国国债收益率差一度触及12年来最低水平,反映出对贸易和地缘政治的担忧。

英国方面,投资者要密切关注英国的零售和通胀数据。零售方面,此前英国数据一直低迷,脱欧忧虑也给英国零售业带来一些冲击,多数业者需要更多向好表现来恢复元气。不过得益于就业和薪资增长,近来英国家庭需求一直表现良好;

通胀方面,英国的通胀并没有如其他欧洲国家通胀如此疲弱,英国央行预计未来两年和三年通胀水平都高于2%。不过,鉴于脱欧和全球贸易局势的重大不确定性,英国央行在施政方面还是保持谨慎。

亚洲时段行情回顾

亚盘时段,现货黄金窄幅震荡,失守千五关口。金价现报1498.12美元/盎司,日内跌幅约0.22%。美国推迟对中国部分产品征收关税,缓解了市场对国际贸易局势的担忧,美国股市大涨,削弱黄金避险需求。美国CPI数据好于预期,也打压了美联储大幅降息的预期,美国走强,令金价在强阻力位附近受阻,短线金价存在进一步回调风险。上行阻力留意1507美元一线,下方支撑留意1490美元一线。

亚盘时段,美元兑日元震荡下跌,汇价现报106.42,日内跌幅0.30%。美元兑日元可能在未来几天跌至下行通道底部并跌至超卖区域。 日元上涨,或引发央行口头干预打压日元,日本央行可能会更加鸽派。日元走强未出现实质表现,预期日本央行将维持中性立场,以抵御来自其他主要G10货币央行不断加大的鸽派影响。汇价上行阻力关注107.75一线,下行支撑关注105.60一线及105关口。

亚盘时段,欧元兑美元触底回升,汇价现报1.1176,日内跌幅0.04%。欧元区8月ZEW经济景气指数大幅不及前值,暗示欧元区经济进入第三季度后依然疲软,加重欧元的看空气氛。实际上,疲弱的经济增长前景已经令不少机构下调欧元兑美元预期,包括德国商业银行在内的投行预测,汇价年底前恐无法突破1.12。汇价上行阻力关注1.1230一线,下行支撑关注1.1160一线。

亚盘时段,国际油价震荡走低,美油现报56.48美元/桶,日内跌幅1.02%;布油现报60.85美元/桶,日内跌幅0.74%。隔夜暴涨后,大部分投资者了结,令油价出现回调。原油此前创1月份以来最大涨幅,因世界最大两个经济体之间的贸易问题出现缓和迹象,从而平息全球经济增长将受到威胁的担忧。同时美国7月CPI表现超出预期,改善原油需求前景。美油上行阻力留意55.00美元关口,下方支撑留意53.75美元一线。

财经数据

亚洲时段消息回顾

美国FTC主席称准备拆分大型科技企业以恢复竞争;
美国联邦贸易委员会(FTC)主席Joe Simons:FTC准备在必要时撤销大型科技公司过去的合并交易,从而将这些企业拆分,目前该机构正在调查科技行业的反竞争行为。 

美国要求日本购大量美农产品并要求日本承担美国农民的损失;
据共同社13日报道,美国总统特朗普曾直接要求日本首相安倍晋三额外购买金额庞大的美国农产品,由于贸易争端给美国农民造成的损失,美方要求日方补缺。这与美国政府以削减对日贸易逆差为目标而推进的日美贸易谈判内容不同,是额外的购买要求。 

法国第二季失业率意外降至8.5%,创逾10年低位;
法国国家统计局周三公布数据显示,法国第二季失业率由上季的8.7%降至8.5%,创2008年底以来最低。就业市场稳定改善,为法国总统马克龙减轻一些压力;法国街头示威活动持续数月,抗议者抨击马克龙政府政策偏袒富裕阶级。

意大利参议院将于本月20日审议对总理孔特的不信任动议;
① 当地时间8月13日,意大利参议院召开非常议会,参议员几乎全部到齐;会上议员争锋相对,围绕不信任动议案的审议日期争论了一个小时;
② 中右翼党团促请于14日审议并投票,以尽早澄清当前政治危机,进而解散议会并提前大选,但是该提议被大会否决;最终,参议院仍维持五星运动与民主党的日程提议,定于20日审议对总理孔特的不信任动议。 

韩国将日本移出优待对象国的影响有限;
① 日本对韩国产品的依赖度整体上较低;据分析,韩国企业的份额较高的半导体存储器被排除在对象之外,对日本经济的影响有限;日本和韩国形成了日本供应零部件和原材料、韩国制造成品并向全球销售的分工体制。韩国的对日贸易逆差2018年达到240亿美元,按国别来看最大;
② 韩国贸易协会的统计显示,韩国的2018年对日出口中最多的是石油产品(52亿美元),钢板(21亿美元)和半导体(12亿美元)次之;关于对日出口金额大的战略物资品类,韩国12日列举了用于半导体制造的设备、网络安全设备和通信设备;
③ 另一方面,三星电子和SK海力士在全球掌握较高份额的半导体存储器则未列为战略物资,因此韩国的措施被认为对日本产业界造成的影响有限。 

澳洲第二季薪资增长依然疲弱,突显长期维持低利率的必要性;
① 澳洲第二季度薪资增长依然难见起色,家庭消费情况令人失望,进一步证明该国的劳动力市场仍有充足闲置,尽管近期招聘活跃;
② 澳洲统计局周三公布的数据显示,截至6月的三个月薪资价格指数环比上涨0.6%,略高于前一季0.5%的温和涨幅,其中以公共部门的上涨为主;当季同比增幅2.3%,自2018年9月当季以来一直稳定,远低于决策者希望看到的百分之三以上;
③ 工资增长乏力压制了国内消费,这也是澳洲央行在6月和7月连续两次降息,将指标利率降至1%的历史低位的主要原因之一;澳洲联储显示出必要时再次行动的意愿;高级央行官员也公开讨论了澳洲采取非常规货币政策的可能性,包括负利率和量化宽松。 

日本6月核心机械订单意外反弹,创最大月度增幅;
① 日本6月核心机械订单意外跳升,并创出纪录最大月度增幅,这表明面对全球增长放缓和国际贸易摩擦,企业支出保持韧性;周三公布的内阁府数据显示,日本6月核心机械订单较前月意外跳升13.9%。核心机械订单被视为衡量未来六至九个月企业资本支出的指标,波动较大, 这是自从2005年开始有可比数据以来的最大月度增幅;
② 日本决策者正在密切关注资本支出,寄望内需可以抵消全球贸易摩擦和全球需求增长减缓给经济增长带来的风险,日本和韩国之间已持续数周的贸易争端也加剧了企业的压力;资本支出一直是脆弱的日本经济中的一个亮点,扶助第二季GDP环比增长年率达到1.8%,超过分析师预估;
③ 但全球压力增长威胁日本出口导向型经济前景,企业信心和投资的风险都偏向于下行;日本政府准备在10月将消费税上调至10%,在此之际,内需已经显现一些疲弱迹象;日本内阁府上周公布调查显示,7月家庭信心连续第三个月下滑,触及2016年4月以来最低,表明消费者可能在消费税上调前就开始压缩开支。 

阿根廷金融市场继续下跌,国家危险指数达2009年以来最高值;
① 在阿根廷比索贬值近23%后,汇率市场再次下跌;尽管阿根廷央行在当天抛售了1.5亿美元的外汇储备,但最终美元买入价仍收于58.33比索,创造了本年度记录;
② 阿根廷债券市场也同样再次下跌15%,只有股市幸免,回升10%;阿根廷国家危险指数达到1701,是2009年以来的最高值。 

泰执政联盟面临危机,众议院现在仅拥有3席优势;
① 据新加坡《联合早报》报道,当地时间13日,泰国新内阁宣誓就职不到一个月,19党联合政府中的一个小党就宣布退出执政联盟,导致执政联盟在国会中的薄弱优势变得岌岌可危,在众议院将只拥有3席的优势;
② 报道称,泰文明党在众议院只拥有一个议席,由于没获得承诺中的内阁职位而选择退出。该党领袖蒙空吉13日表示,他选择离开是因为对政府政策感到不满,他今后将成为独立的反对派议员;
③ 至于他是否会在国会中支持针对巴育政府的不信任动议,蒙空吉说他将视情况而定。蒙空吉也对联合政府中的其他成员党喊话说,“如果任何人对他们的职位感到不舒服或觉得在国会中没有代表权,都可以加入我的行列。”蒙空吉预测称,接下来会有更多成员党离开执政联盟,“我们没有既得利益,也不会选边站,我们将独立思考和做出决定”;
④ 蒙空吉也提醒政府,如果反对派在国会中发起不信任动议,政府可能遭挫败。他指出,执政联盟在国会中只拥有249席,对上反对派的246席只是个微小的优势,而有关室内足球场建筑工程的贪污指控,对巴育政府来说将是个棘手的问题。 

市场观点

机构调查:超过半数的受访经济学家认为,日本央行在7月会议后实施进一步宽松政策的概率上升;
38名受访经济学家中有30名认为日本央行的下一步行动将会是实施宽松政策,经济学家认为,若美元兑日元走低至100下方,将会触发日本央行进一步宽松的举措。 

过半受访英国民众支持约翰逊暂停议会,带领英国在10月31日“脱欧”;
根据民调结果,54%的受访者支持暂停议会运行的提议,以防止议员们阻止“无协议脱欧”。62%的受访者认为,约翰逊提出的“脱欧”观点,比英国议员们的观点更符合公众期待。 

财经网站Forexlive分析师Justin Low:市场预计德国经济将在第二季度陷入萎缩,所以即使是录得平稳的增长也会令欧元多头放心;不过鉴于最近的发展,德国经济出现技术性衰退只是时间问题。 

道证券大宗商品策略师加利(Daniel Ghal):我们持有黄金多头头寸,目标位上看1585美元;未来几年,随着非常规政策可能成为现实,金价可能升至2000美元。 


摩根大通日本的首席经济学家Hiroshi Uga:日本央行转至预防性宽松的立场,日本央行现在就愿意通过宽松政策来应对动能减弱的风险,而不是等到出现显示通胀动能丧失的确凿证据再说。 

Hamagin 研究机构分析师Yusuke Kaniwa:近来避险情绪弥漫已经推升日元,并且打压股价下滑。如果这个情况继续下去,日本央行将不得不放宽政策。 


西班牙对外银行:墨西哥央行周四料维持利率在8.25%不变;
① 本周四墨西哥央行将公布利率决议。西班牙对外银行研究部指出,该央行将维持利率在8.25%,并可能释放鸽派信号并暗示宽松周期即将开始;更大的减息和周期初期的更快地宽松是合理的;
② 但墨西哥央行可能会保持谨慎,会考量限制较少立场对墨西哥比索的影响,直到近期才有一些委员相信需要启动宽松周期;这可能是一场势均力敌的角力,但我们认为墨西哥央行将维持利率在8.25%不变;
③ 在经济非常疲弱、通胀不断下降的情况下,墨西哥央行的货币政策立场料转向鸽派;我们仍预计墨西哥央行将在9月份减息25个基点,并在12月再度降息,2020年将再度降息100个基点。 

花旗:美元兑日元或将测试105水平下方;
① 花旗银行分析师在其每周策略报告中指出,日元兑美元可能在未来几天上涨。美元兑日元触及下行通道底部并跌至超卖区域。美元兑日元整理于阻力位107.75附近后料将测试104.56-104.87 ;
② 日元上涨,或引发央行口头干预打压日元。若美元兑日元进一步跌至105水平,日本央行可能会更加鸽派,料将打压日元;日元走强未出现实质表现(美元兑日元仍然处在 100上方),预期日本央行将维持中性立场,以抵御来自其他主要G10货币央行不断加大的鸽派影响;
③ 这使得日元前景更具建设性,原因是日央行“隐性缩减”政策料将持续至2020年;预期特朗普政府外汇干预或极大地打压美元,美国政府干预使得美元回归均值就停止干预的可能性不大,欧元或上涨至1.20,美元兑日元或将跌至100。

需求放缓与产油国削减供应相互角力,55关口阻挠多头进步

周二(8月13日)亚洲时段,油价震荡微跌,回吐上日小幅涨幅。受OPEC主要产油国料继续削减全球供应,这推动油价上日小升,同时美国和伊朗之间的紧张关系也被认为是推高油价的原因之一。然而国际贸易局势始终不佳,美国经济面临衰退风险,经济增速放缓将严重压制投资者对于能源需求的乐观预期。

科威特削减供应的承诺抵消需求忧虑

目前市场预期主要产油国将继续减少全球原油供应,但同时也担心国际贸易恶化导致原油需求增长乏力,对全球经济和石油需求增长的黯淡预测仍令油价承压。投资者在全球石油需求增长放缓的预期与主要产油国削减产量和支撑油价的新举措之间左右为难。

OPEC及其盟友已同意自1月1日起每日减产120万桶,但美国页岩油产量大增,持续抵销了OPEC抑制全球供应过剩的努力。美国EIA报告预测,9月美国七大页岩层原油产出预计将增加8.5万桶/日,达到创纪录的877万桶/日。

科威特上周四重申其对OPEC+减产承诺。该国石油部长法迪勒表示,科威特“完全致力于”OPEC+协议,科威特本国产量削减幅度大于协议要求的水平。并补充表示,对全球经济衰退的担忧被“夸大”了,全球原油需求将在下半年回升,帮助逐步减少石油库存过剩。

OPEC是世界最大的石油组织,随着该组织成员国承诺削减供应,一定程度上将抵消需求忧虑的影响。同时美元走软也提振油价,因投资者担心贸易争端将拖累美国经济成长,美元走软使得以美元计价的原油对外国买家来说更便宜。

因沙特阿美收缩资本开支预示供应收紧

在愈演愈烈的国际贸易问题打击能源需求的情况下,全球最大的石油出口商发布了财务报告。沙特阿美资本支出同比下降12%,这可能是供应紧张的预兆。同时,美国对欧洲的汽油订单也减少。

沙特国有的沙特阿美准备进行可能是全球规模最大的首次公开发行(IPO),这一迹象表明,OPEC事实上的领导者沙特有意支撑油价。

芝加哥price Futures Group分析师Phil Flynn表示,沙特将需要更高的油价来支持其IPO,这证实他们将不惜一切代价推高油价。

澳新银行周二的研究报告表示,沙特阿拉伯国家石油公司(沙特阿美)公布的财务资料显示,资本支出一直控制在12%,这表明供应增长可能仍紧俏,可能削弱了一些对需求前景变弱的关注。

Stratas Advisors的首席石油市场分析师Ashley Petersen指出,现在供需之间似乎发生了一场拉锯战,有显示积极管理供应的迹象,但对需求的担忧也很根深蒂固。
中东地缘局势支撑油价

有分析人士指出,美国和伊朗之间的紧张关系也被认为是推高油价的原因之一。伊朗外交部长扎里夫表示,美国在波斯湾的海上安全使命的启动,已经把这个地区变成了一个随时可能点燃的火柴盒,因为美国及其盟国正在向这个地区大量投放武器。

世界上大部分石油都要经过波斯湾附近的霍尔木兹海峡。今年5月和6月,六艘油罐车遭到爆炸损坏,伊朗在随后的一个月扣押了一艘悬挂英国国旗的油罐车。

芝加哥Blue Line Futures的石油交易员巴鲁克表示,这是一个狭窄的通道,美国将引发地缘政治问题。但随着中东局势日渐趋紧,可以给现在的油价一个短暂的支撑。

美国经济面临衰退风险,施压油价

美股周一收跌,道指失守26000关口,连续两个交易日下跌,因国际贸易紧张情绪。除了美股下跌外,10年期美债收益率大幅下跌,最低触及1.633%关口,令市场担忧美国经济面临衰退风险,这也在一定程度上打压油价。

摩根士丹利首席美国股市策略师Mike Wilson表示,空头仍然活力十足;认为上周标普500指数未能向上突破,证实仍然处在周期性熊市中;Hedgeye的研究主管Daryl Jones表示,不需要见到美国经济衰退,股市就可能下滑20-25%。他指出,唯一可能解救股市的,或许是美联储推出比预期更多的降息。

过去两周10年期美国国债收益率累计跌幅超过15%,收益率水平创2016年11月以来的新低,10年期国债收益率一度较3个月短期国债收益率低出40个基点,利率倒挂幅度创2007年以来最高。

美国作为超级原油大国,经济增速放缓将严重压制投资者对于能源需求的乐观预期。预计美国在12个月内陷入经济衰退的概率为55%,为2007年3月以来的最高概率。同时预计预计美国在未来1-2年内陷入经济衰退的概率为67%,也是2007年3月以来的最高概率。
贸易争端令油价持续承压

渣打银行执行董事Emily Ashford表示,我们最近注意到,不同地区对风险的看法不同。亚洲或伦敦时段的价格反应往往在美国交易时段发生逆转。今天的价格似乎也在遵循这种模式。

第三季度基本上是石油需求最强劲的季节,因为司机们会在暑假期间开车出游,但国际各经济体之间的贸易争端削弱了需求,并给油价带来了压力。

德国智库伊福经济研究所(Ifo)在季度调查中称,由于国际贸易争端升级,第三季其现状和经济预期指标均恶化。该调查访问了110多个国家的近1200名专家。

据行情显示,截止北京时间11:00,美油报54.8,2美元/桶,日内跌幅0.20%;布油报58.40美元/桶,日内跌幅0.29%。

数据方面,重点留意次日清晨04:30,美国API原油及精炼油库存变化,数据的公布料短线左右油价波动。

策略建议:反弹高位做空为主

重点关注:美元及美股走势变化,能源需求前景,国际贸易及中东紧张局势,美国API原油库存变化

阻力位置:美油:55.40 56.00 57.00 布油:59.10 60.50 61.50  
支撑位置:美油:53.70 53.00 52.00 布油:58.00 57.00 55.88