投資者要小心了 歐洲央行刺激措施的力度可能不及市場預期

援引分析師稱,投資者對歐洲央行周四大舉推出刺激政策的預期可能過於急切,到時難免會有失望情緒。

最近公布的數據顯示,歐元區經濟放緩,通脹疲軟。這催生了對歐洲央行大幅放松貨幣政策的預期,包括降息和重啓購債計劃。預計歐洲央行將下調存款利率至少10個基點,但也可能下調20個基點,並可能伴以階梯利率機制,以緩和更深幅度的負利率對銀行利潤的影嚮。目前歐洲央行的存款利率為-0.40%。

但牛津經濟研究院(Oxford Economics)首席德國經濟學家拉考(Oliver Rakau)表示:“市場對寬松措施的預期比我們的基本預期更強烈,顯然會有失望的風險。”

景順(Invesco Ltd)歐洲、中東和非洲固定收益首席投資長伊薩克(Gareth Isaac)在接受道瓊斯通訊社(Dow Jones Newswires)採訪時說:“無論存款利率是-0.40%還是-0.60%,對歐洲經濟的影嚮都微乎其微。”他說,歐元區經濟實際上也不是太糟。

這可能還會影嚮到一些歐洲央行執行理事會成員能夠接受的量化寬松政策的規糢和推出時間。

多數市場評論人士預計,歐洲央行將宣布新的量化寬松計劃,預計每月規糢從200億歐元至600億歐元不等,不過可能會在晚些時候開始實施。

但牛津經濟學院的拉考說,鑒於目前沒有迫在眉睫的通縮威脅,近期發表講話的歐洲央行官員對現階段是否需要實施新一輪量化寬松一直持謹慎態度。

而且並非所有人都預計歐洲央行會宣布新的量化寬松政策。安聯投資(Allianz Global Investors)固定收益部門全球主管迪克斯米耶(Franck Dixmier)表示:“歐洲央行不太可能在現階段宣布重啓債券購買計劃。”他說,鑒於市場預期會出台更大規糢的刺激方案,到時可能會大失所望。

他表示,歐洲央行或許會希望保留一些回旋餘地,以應對經濟和政治環境更加明顯的惡化,並讓下任行長有可用的良好工具。

然而,法國興業銀行(Societe Generale)認為,鑒於歐洲央行在7月會議上已明確表示準備出台更多刺激措施,歐洲央行現在想收回承諾為時已晚。法國興業銀行經濟學家安年科夫(Anatoli Annenkov)表示,歐洲央行管理委員會一些更傾向於收緊貨幣政策的委員試圖降低對歐洲央行推出大規糢刺激方案的預期,但這些努力有點來不及了。

他在一份報告中稱,在通脹前景疲軟之際未能立即採取行動,尤其是沒有使用最有效的工具(量化寬松),這將標志著央行的意圖明顯轉變。安年科夫表示,若歐洲央行選擇的刺激力度低於市場預期,那麼將會危及其公信力和對通脹目標的承諾,與此同時,通貨再膨脹延遲可能還會增加金融穩定風險。

法國興業銀行預計,歐洲央行將推出每月400億歐元的開放式量化寬松政策,並將存款利率階梯式下調20個基點。

安年科夫稱,如果歐洲央行啓動規糢較小的量化寬松,選項可能包括降息10個基點和每月購買200-300億歐元資產,或者將量化寬松計劃留待後用,為即將到來的高風險時期提供保障,比如英國退歐和汽車關稅。

野邨證券經濟學家預計歐洲央行將重啓淨資產購買計劃,但他們對該計劃的規糢存在明顯質疑,LBBW資深固定收益分析師弗爾克(Elmar Voelker)則預計將會有一場爭議。他表示,結果“或將取決於歐洲央行工作人員對經濟增長和通脹的新預測”。

根據Tradeweb的數據,歐元區債券市場顯示出一些預期降溫的跡象,不過10年期債券收益率周二幾乎持平,此前於周一後市上升5-8個基點。 

兩大重磅事件壓軸登場,投資者謹慎,金價或蓄力反撲

周五(9月6日)晚間20:30,美國勞工部將公布美國8月份非農就業報告,這是9月美聯儲利率決議之前最重要的一個美國經濟數據,因此極為關鍵。

在近期美國制造業數據表現低迷,8月制造業活動出現了三年以來第一次收縮。此外,美國債券收益率曲線倒掛讓市場對經濟衰退到來的擔憂加劇。

另一方面,在本次非農之後差不多4個小時,美聯儲主席鮑威爾就將講話,美聯儲是否會因為美國經濟數據的表現改變措辭是投資者們關註的。

亞洲時段行情回顧

亞盤時段,美元兌日元震蕩微漲,匯價現報106.97,日內漲幅0.03%。黑田東彥表示,日本央行將利率在負值區域進一步下調“始終是選擇之一”。日本央行7月份時曾加強措辭,稱如果在實現價格目標時失去動力,會“毫不猶豫”地加碼寬松措施。現在情況還沒有惡化到需要採取此類措施的地步,但需對不可預測的海外形勢保持謹慎,例如國際貿易局勢。匯價上行阻力關註108關口,下行支撐關註106.40一線。

亞盤時段,英鎊兌美元窄幅震蕩,守住隔夜大部分漲幅,目前交投於1.2330附近,漲幅0.03%,因無協議脫歐擔憂情緒有所緩解。英國首相鮑里斯·約翰遜9月5日承諾,他絕不會推遲英國將於10月31日退出歐盟的決定。他表示,他寧願“死在溝里”,也不願這麼做。自上任以來,約翰遜一直試圖把保守黨拉到自己的陣營中來,支持他在10月31日脫離歐盟的策略,無論是否達成協議。匯價上行阻力關註1.24關口,下行支撐先關註1.23關口,失守後料回撤至1.2220。

亞盤時段,現貨黃金低位震蕩,金價現報1517.50美元/盎司,日內跌幅0.10%。市場普遍關註美國非農就業報告,ADP數據好於預期,但制造業和非制造業PMI的就業分項指數都很差,令市場觀望情緒較濃。不過國際貿易局勢前景預期有所改善,英國無協議脫歐風險降溫,全球股市上漲,打壓黃金避險情緒。金價上行阻力留意1521.00美元一線,下方支撐留意1512.00美元一線。

亞盤時段,國際油價窄幅震蕩,美油報56.28美元/桶,日內跌幅0.04%;布油徘徊61關口,現報60.93美元/桶,日內跌幅0.03%。雖然投資者仍擔心全球需求的不明朗前景,如果接下來國際貿易談判沒有產生積極成果,全球增長可能會停滯不前。但股市走高曡加美伊制裁加劇的危機利好油價,且美國EIA數原油庫存減少近500萬桶,仍一定程度上支撐油價。美油上行阻力留意57.00美元關口,下方支撐留意55.70-55.40美元區間。

財經數據

財經事件

17:00 意大利公布月度經濟報告
淩晨00:30 美聯儲主席鮑威爾就經濟展望發表講話

亞洲時段消息回顧

脫歐多重不確定因素影嚮,英國近百公司遷至荷蘭;
① 據歐聯網援引歐聯通訊社報道,荷蘭外商投資局最新發布的統計資料顯示,受脫歐多重不確定因素影嚮,到目前為止,英國已有98家公司落戶荷蘭;
② 荷蘭外商投資局預計,在未來幾個月內將有更多的公司轉向荷蘭,開展業務或建設基地;據報道,由於英國脫歐,2017年有18家公司來到荷蘭,截至2018年底,轉而投向荷蘭開展業務的公司總數已達372家。

約翰遜將前往蘇格蘭,提前開啓競選活動;
① 外媒報道,英國首相約翰遜將於當地時間6日前往蘇格蘭宣布增加農業資金,並在預期的大選前推動提高公共開支;盡管本周約翰遜在下議院遭到三連擊,但他計劃9日再次向議會提出提前大選的動議;
② 主要反對黨工黨一直拒絕就提前大選投票,堅持必須先保證10月31日不會無協議脫歐;約翰遜一直強調,即使無協議也要在那一天脫歐;本周,下議院通過阻止無協議脫歐法案,同時否決了提前大選的動議。

英國8月企業聘用人數降幅為三年最大,受英退危機沖擊;
① 周五一項調查顯示,隨著英國退歐危機加深,8月英國企業通過招聘機構聘用的正式員工人數降幅為三年多來最大;
② 英國招聘與就業聯合會(REC)和畢馬威(KPMG)稱,臨時員工招聘增加,但仍接近75個月來最慢水平,正式員工招聘人數連續第六個月下降,因僱主推遲招聘,畢馬威副董事長James Stewart表示,“英退不確定性繼續影嚮就業市場”; 
③ 7月份上任的英國首相約翰遜表示,即使沒有緩和經濟沖擊的過渡協議,他也將帶領英國在10月31日脫歐,除非歐盟對他的要求作出讓步;但本周英國議員迅速批準了一項法案,要求約翰遜尋求延長退歐期限,導致他要求提前選舉;
④ REC首席執行長Neil Carberry稱,首要任務應當是避免有破壞性的無協議退歐,讓英國企業恢複穩定,這樣他們才能夠帶動整個國家實現繁榮, 調查顯示8月職位空缺增幅為2012年1月以來最小。

IMF理事會批準取消總裁職位年齡限制;
① 國際貨幣基金組織(IMF)理事會5日批準執行董事會關於取消總裁職位年齡限制的提議。MF執董會當天發表聲明說,自1951年以來,IMF《附則》禁止任命年齡達到或超過65歲的候選人擔任總裁,並禁止總裁在70歲生日後繼續任職;
② 理事會通過的《附則》修正案使總裁的任命條件與執董會成員和世界銀行行長一致,即均不受年齡限制,該修正案立即生效;聲明說,IMF執董會計劃在10月4日之前完成下任總裁遴選程序,接替將於9月12日正式離任的拉加德。對該職位的提名將在9月6日截止。

日本7月家庭支出連續八個月上升,然升速放緩;
① 日本7月家庭支出連續第八個月上升,不過升速放緩,這給國內消費敲嚮了警鐘,日本已為外部需求疲弱所苦;全球放緩與貿易僵局的相關風險,正在威脅到經濟增長,並加重了日本央行擴大刺激的壓力;
② 周五的政府數據顯示,日本7月所有家庭支出較上年同期上升0.8%,不過增速遜於6月的2.7%,盡管增速放緩,但7月的上升仍創下了2000年有可比數據以來最長的一段擴張時間,並且表明在下月將消費稅從8%調升至10%之前,內需仍保持韌性,7月所有家庭支出較前月下降0.9%;
③ 數據顯示,冷氣機、冰箱、食品及電子產品購買較少,從而減緩了支出。官方歸因於天氣較涼爽。日本經濟今年來一直受惠於家庭消費和資本支出給力,第二季GDP環比年率為增長1.8%,歸功於這些板塊受貿易放緩的影嚮較小;但前景仍難免憂心;另外一份數據顯示,日本7月經通脹調整的實質薪資連續第七個月下降,顯示消費和企業信心未來存在隱患;
④ 凱投宏觀資深日本分析師Marcel Thieliant稱,“7月薪資下滑是受獎金減少影嚮,未來幾個月薪資增幅應當會朝著1%反彈” ;分析師曾警告稱,消費稅上調後經濟可能失去動能,導致日本經濟失去增長動力,除非全球需求增加。

市場觀點

IMF首席經濟學家:預計2020年全球GDP增速為3.5%;
① 國際貨幣基金組織首席經濟學家吉塔·戈皮納特表示由於存在政策的不確定性和貿易沖突的不確定性,世界經濟預期依然疲弱,預計2020年全球GDP增速為3.5%;
② 戈皮納特表示制造業和服務業的發展出現較大差異,制造業因受到政策不確定性影嚮,表現依然疲弱,企業對市場信心較低;相反的是,消費者對市場的信心較強,推動了服務業的發展。

道明證券James Orlando:美元資產繼續受到投資者的極大偏愛;
美國國債收益率與其他國家主權債相比仍然較高;當前美元交易也許過於擁擠,但其中也自有道理。美國經濟表現不錯,這是人們願意持有美元和美元資產的根本原因。

蒙特利爾銀行:美國8月份ADP大幅好於預期,市場可能上調8月份非農預期;
① 蒙特利爾銀行分析師指出,在過去22年里,美國8月份非農數據有77%的時間低於共識,23%的時間超過預期;
② 市場達成的共識是美國8月份非農增加16萬,但8月份ADP報告顯示新增19.5萬個就業崗位,大幅高於預期後,市場可能會進一步上調非農預期;
③ 然而,這與ISM報告中的就業分項指數形成了鮮明對比,就業分項指數從56.2降至53.1。

美國銀行:預測美國8月非農增長13萬,失業率為3.7%,平均每小時工資年率為3.1%;
①美國銀行的經濟學家Joseph Song在報告中寫道,除去政府工作人員,我們預計8月非農增加12萬,暗示8月公共部門就業人口應增加1萬;
②他還指出,從2020年人口普查潛在早期招聘情況來看,我們對非農的預測存在一些上行風險。

富國銀行:預測美國8月非農增加13.5萬,失業率為3.7%,平均每小時工資年率為3%;
①富國銀行的資深經濟學家布拉德(Sam Bullard)稱,自今年以來,美國非農就業增長已經放緩,但潛在增速仍足以推動GDP溫和增長;
②他認為,美國勞動力市場無法避免整體經濟增長放緩的影嚮,而且最終將在未來的招聘計劃中體現出來,2020年人口普查可能會增加臨時僱員,這是一個“不確定因素”。

橋水基金創始人Dalio:美國經濟今明兩年出現衰退的概率為25%;
① 全球最大對沖基金創始人Ray Dalio表示,美國經濟在今年和2020年陷入衰退的概率約為25%,央行官員化解局面的能力有限;美聯儲、歐洲央行和日本央行“不得不面對這樣一個現實,即當下一輪衰退來臨時手中將不再有以前那樣的能力來扭轉局面;
② 建議美聯儲緩慢降息,或可以25個基點的幅度,不要設定時間區間;Ray Dalio表示,他認為2019年和2020年美國經濟衰退的可能性為25%。

花旗:到了戰術性削減看空新興市場貨幣頭寸的時刻了;
① 以Dirk Willer和Luis Costa為首的策略師在報告中寫道,花旗集團正在建議客戶,戰術性解除新興市場貨幣的看空頭寸,因為在美國ISM非制造業數據顯示強勁之後,經濟即將衰退的擔憂已經下降;
② 該公司較不看多美元兌拉丁美洲和中歐、東歐、中東和非洲貨幣,但維持看漲美元兌亞洲貨幣的交易,雖然美聯儲降息50個基點的可能性已經下降,目前回到降息25個基點的情況,還有看空頭寸需要減少。

美國華盛頓郵報:就任首相僅6周之後,約翰遜就已失去管理政府的權威;
正如利物浦大學政治學教授喬恩·湯奇所說,本質上約翰遜還在政府內,但不處於權力中心。這是英國政治史上最短的蜜月期。約翰遜處於一片混亂之中。

Tokai:風險消退之際,106.50下方可能出現美元兌日元逢低買入盤;
① Tokai Tokyo Research Institute高級利率及外匯策略師Hideki Shibata表示,伴隨歐洲及貿易風險的逐步消退,美元兌日元跌至106.50日元以下時料會出現逢低買盤;
② 如果非農就業數據符合預期,且鮑威爾依然如市場預期那般鴿調,則美聯儲降息25個基點的市場預期便會得到鞏固,由此將推高股市並導致日元走軟;
③ 海外交易時段美元兌日元或將因此逼近107.80/90水平,若是非農就業人數增加50000人左右,降息50個基點的市場預期便會增強;即便如此,匯率仍會在106.50左右見底,在就業數據發布以及鮑威爾表態之前,市場參與者會保持觀望;
④ 但若是匯率升破107的話,市場基調就會發生變化,隨著美元兌日元升至一目均衡雲圖轉換線上方,其上行動能正在增強,這種時候市場參與者很可能會賣出日元買入美元。

貿易爭端蒙陰、PMI數據不樂觀,褐皮書的發布能給投資者吃顆定心丸嗎?

美聯儲將於北京時間周四(9月5日)淩晨公布12個地區的月度國內經濟”褐皮書”,將為投資者提供一個更清晰的經濟增長圖景。此前,因為貿易問題上的緊張關系不斷加劇,美國經历了動蕩的8月份。如若經濟數據疲軟,或將表明,全球最大經濟體美國已收到一系列表明全球前景正在走弱的證據。上個月,褐皮書顯示經濟溫和增長,緩解了人們對企業削減支出的擔憂。

但最近的跡象不那麼樂觀。上周公布的8月初步數據顯示,IHS Markit制造業採購經理人指數(pmi)跌破50點的中性水平,至49.9,為2009年9月以來首次萎縮,低於經濟學家的預期。

美國和亞洲之間的長期對峙也給經濟增長蒙上了陰影。本月早些時候,美國總統特朗普的關稅政策讓貿易爭端顯著升溫。Federated Investors駐紐約的投資組合經理Steve Chiavarone稱,預計經濟不會很快陷入衰退,但也有可能經濟形勢惡化得更快。因為貿易方面存在的不確定因素太多。

一些經濟學家認為,貿易緊張局勢並不太令人擔憂。凱投宏觀(Capital Economics)表示:美國與亞洲的貿易爭端可能正在迅速升溫,盡管美聯儲官員對此表示擔憂,可仍沒有多少證據表明這對經濟產生了重大影嚮。

美國銀行(Bank of America)的數據顯示,8月份,投資級債券發行總額僅為840億美元,加上7月份銷售疲軟,這是自2014年以來債券發行最慢的一個夏季。但美國銀行分析師Yunyi Zhang預測,9月份的發行量將躍升至約1300億美元的5年平均水平。

此外,勞動節過後,美國債券供應可能會再次提速,因為美國勞動節(9月的第一個星期一)通常標志著美國資本市場夏季低迷期的結束,企業準備在通常是一年中最繁忙的一個月出售股票和債券。

這麼多的供應可能會導致一些市場消化不良,但鑒於負收益債券的堆積如山,目前市場對高評級公司債的需求非常旺盛。數據顯示,8月份投資級債券創下1982年以來的最佳表現,因為基金經理大舉買入高質量債券,這些債券的回報率可能遠高於美國政府。

這表明,公司財務主管可能會在9月份找到大量願意投資的投資者。Yunyi Zhang預計,本周供應可能達到450億美元之多,因為通常在勞動節之後,供應速度就會加快,尤其是在8月份的部分管道因近期市場波動而被推遲之後。

美聯儲北京時間周四(9月5日)淩晨將發布的褐皮書會對美國的經濟狀態做一個系統客觀的描述,盡管這份報告基本上不會對美聯儲的降息預期產生影嚮,但投資者仍需予以留意。

匯市又現閃崩?土耳其里拉直墜10% 日本投資者成最大受害者!

 繼年初之後,匯市周一(8月26日)又上演了閃崩一幕!土耳其里拉兌美元盤初一度跳水近10%,隨後迅速收複大半跌幅。而在交叉貨幣對中,土耳其里拉兌日元一度暴跌12%,這是日本投資者今年第二次被迫平倉他們最青睞的新興市場交易之一。

雖然土耳其里拉日內開盤後就表現弱勢,但在東京時間上午7點20分左右開始加速走軟,當時日本保證金交易通常開始結清虧損客戶頭寸。來自Gaitame.com Co.的數據顯示,日本客戶周日持有的土耳其里拉兌日元多頭頭寸占89%,空頭頭寸占11%。

在經貿爭端升溫後,投資者周一早間爭相購買避險資產,避險貨幣日元大漲,股市則出現了最新一輪拋售。

對於渴望獲得收益的日本散戶投資者來說,這一損失並不令人意外。今年1月,日元交叉匯率就曾在亞洲市場拂曉之際出現閃電崩盤!

東京Ueda Harlow外匯保證金交易首席經理Toshiya Yamauchi表示:“保證金賬戶最近積累了里拉多頭。鑒於里拉作為一種高波動性貨幣的性質,日元的飆升肯定在今天上午引發了恐慌性止損。”

里拉兌日元一度跌至16.1485日元的低點,根據日本金融期貨協會(Financial Futures Association of Japan)的最新數據,土耳其里拉是日本散戶投資者7月份交易最活躍的新興市場貨幣,當月里拉兌日元的交易量為1.39萬億日元(合132億美元)。

日本的保證金交易公司傾向於每天評估客戶頭寸,通常在東京時間上午7點左右進行評估,如果損失達到一定水平,就進行清算。日本央行(Bank of Japan)的一份研究報告顯示,由於日本散戶投資者通常渴望獲得高收益,他們往往會在風險資產上積累多頭頭寸,從而使自己面臨日元突然上漲的風險。

土耳其央行上月決定將關鍵利率大幅下調425個基點至19.75%,並暗示後續將會有更多的降息。此前,土耳其總統埃爾多安簽發總統令,解除了前任行長穆拉特·切廷卡亞的職務,由副行長穆拉特·烏伊薩爾接任。

國際原油市場多空混戰加劇,近期一重要宏觀數據表現證實了投資者的擔憂

周四(7月25日),國際油價上漲,因中東局勢緊張,且每周庫存報告顯示,美國原油庫存降幅超過預期。但由於更多跡象表明全球經濟增長放緩,脆弱的需求前景阻礙油價漲勢。

上周美國EIA原油庫存減少1083.5萬桶,降幅明顯大於市場預期的444.32萬桶。但因投資人擔心全球經濟增長放緩將削弱石油需求,油市人氣轉黯,布油隔夜收跌逾1.8%,為四個交易日以來首次收低。

悉尼Frame Funds執行董事Hue Frame表示:“我們認為這是OPEC減產、海灣政治風險以及近期原油庫存減少等利多因素,與全球增長放緩和美國產量擴大等利空因素之間的拉鋸戰。”

能源咨詢機構費氏全球能源咨詢公司(FGE)下調2019年全球石油需求平均增長預估,至74萬桶/日,為最近油市的一系列下修再添一筆。

美國和歐洲多國上日公布的採購經理人指數不及預期,證實了因全球貿易紛爭投資者對全球經濟增長放緩的擔憂。

Vanguard Markets的合夥人Stephen Innes表示:“通常油市是由供應因素推動,但最近幾個月需求因素占據主導。我們應該擔心的不是經濟上面臨的不確定性,而是PMI數據告訴我們,全球宏觀環境迅速惡化,經濟健康狀況令人沮喪。”

上周伊朗革命衛隊在劫持一艘懸掛英國國旗的油輪後,中東地區緊張局勢持續升溫。英國已經獲得了法國、意大利和丹麥的初步支持,組建以歐洲為主導的海上安保力量,確保油輪在海灣地區的運輸安全。

有媒體周三援引伊朗最高領導人顧問的話報道稱,伊朗致力於保護霍爾木茲海峽航運安全,任何改變該航道現狀的做法,都將打開通往危險對抗的大門。

法國外交部長勒德里昂此前表示,法國在與歐洲各國一同努力改善波斯灣的海運安全,但並未表態支持英國提出的海上維安呼籲。

美國原油後市料跌破50美元

美國原油料已在57.64美元終結自54.74美元開啓的反彈(e)浪走勢,該浪是自42.36美元開啓的反彈((b))浪的子浪。((b))浪是五浪震蕩區間逐步收斂的形式展開。

油價料已自57.64美元開啓大((c))浪下跌走勢,下方目標位看到49.49美元和44.45美元,它們分別是((c))浪的23.6%和38.2%目標位。

金銀狂熱暫息原油投資者迎來年度入場時機!

周一,國際黃金橫盤震蕩,仍守穩1420支撐位;海灣局勢一波未平一波又起,原油大漲後扭轉。最勁爆事件即將上演,英鎊命運幾何?

周一,國際黃金橫盤震蕩,一度上探1429.92美元,雖未能突破1430,但守穩1420支撐位;白銀維持高位震蕩,最高觸及16.43美元/盎司,運行在16.30上方。全球最大白銀ETF–iShares Silver Trust當前持倉量為11070.34噸,創2016年11月14日以來新高;全球最大黃金ETF–SPDRGoldTrust當前持倉量為825.18噸,刷新去年6月8日以來新高。 

油市方面,中東局勢牽動多頭敏感神經,美、布兩油午後雙雙漲超2%,隨後傳來局勢緩和的消息,緩解原油供應擔憂,美油漲幅收窄至0.64%,布油漲幅收窄至0.1%。

國際外匯方面,美元繼續保持強勢,維穩在97關口。而因市場加大對無協議脫歐的押註,英鎊重拾跌勢,英鎊兌美元跌0.2%,距離上周觸及的27個月低點不遠 。

①美國國會和白宮將就上調債務上限一事達成一致,同意上調後的債務上限有效期將持續至2021年7月。美國參議院共和黨領袖麥康奈爾表示,參議院將在休會前對債務上限協議進行投票。

②美國總統特朗普提名的美聯儲理事候選人之一Judy Shelton表示,主張美聯儲在下周舉行的政策會議上降息50個基點,並稱她希望更早就採取過這樣的行動。她提出,應該把全球狀況和其他央行發出的明確的貨幣政策路徑納入考慮因素。

③國際能源署(IEA)表示,緊急石油庫存可以補充霍爾木茲海峽進一步中斷的影嚮。針對當前錯綜複雜的海灣局勢,IEA表示將準備好迅速且果斷地做出行動,維護能源的自由運輸權力。IEA呼籲消費者們消除疑慮,油市有良好的供應。

④墨西哥石油對沖計劃導致原油交易大增,因投資者入場為墨西哥年度石油對沖計劃做準備。據悉,墨西哥將購買價值10億美元的原油相關合約,以保護該國的石油利潤。目前還不清楚墨西哥是否已經開始進行對沖。墨西哥宣布年度對沖計劃基礎完成調整後,2020年原油合約的隱含波動率開始飆升。

⑤利比亞國家石油公司確認重啓SHARARA油田,並已恢複正常生產水平,該消息限制了油價漲幅。SHARARA為利比亞最大油田,上周五開始關閉,導致每日產出損失約29萬桶,估計價值約為1900萬美元。

⑥英國外交部歐洲與美洲事務國務大臣鄧肯辭職,以推動緊急投票,測試新首相的多數派地位。英媒提到,在未來幾天,還會有多位內閣大臣宣布辭職。就在早前,英國財政大臣菲利普⋅哈蒙德和司法大臣戴維⋅高克已經宣布,一旦約翰遜當選英國首相,他們將辭職。值得註意的是,二人均反對“無協議脫歐”。這將使英鎊將面臨貶值風險。

⑦英國外交大臣亨特敦促伊朗釋放已扣押的油輪及其船員。英國外長表示,英國扣押伊朗的油輪是因為伊朗違反了歐盟對敘利亞的經濟制裁,而伊朗扣押油輪是國家級別的海盜行為。據悉,伊朗釋放了第二艘扣押的油輪。

⑧日本首相安倍晉三表示,在任期結束前將脫離通縮,並建立強勁的經濟,此外他提出10月將實施消費稅上調 。提及海灣局勢,日本希望對緩解伊朗緊張局勢作出努力,並將和美國就霍爾木茲海峽問題保持緊密聯系。此前安倍表示在9月中旬進行內閣重組,昨日發言時他表示不考慮解散眾議院。

⑨日本央行行長黑田東彥表示,沒有必要改變2%的通脹目標。他認為日本經濟大幅改善,為此日本央行將堅持繼續實行強有力的貨幣寬松政策。此外,他提出由於短期利率低於0%的約束,通過大規糢資產購買計劃直接影嚮長期利率可能更好。

【風險預警】

☆今日將公布英國新首相。英國前外長約翰遜為大熱候選人,而此前英國財政大臣哈蒙德表示,如果英國首相候選人約翰遜當選英國首相,他將辭職。預計這將對英鎊兌美元GBP/USD產生不利影嚮,因為哈蒙德的辭職有可能為約翰遜在內閣中安插更多強硬脫歐派。

貴金屬投資者有點懵?現貨黃金承壓大跌白銀卻一路狂飆!

對於貴金屬投資者而言,隔夜現貨黃金與白銀價格走勢的重大分歧,無疑令他們頗感意外。行情數據顯示,黃金價格周二下跌,一度逼近千四關口,因美國零售銷售數據好於預期,削弱市場對美聯儲將大幅降息的預期,提振美元。然而,在黃金出現重挫的同時,銀價卻異軍突起,觸及逾四個月高點15.69美元。

美國商務部周二表示,6月零售銷售增長0.4%,因家庭增加購買汽車和各種其他商品。受強勁的美國經濟數據驅動,美元兌其它主要貨幣上漲0.5%,令以美元計價的資產對持有其他貨幣的投資者來說更昂貴。

“(黃金)市場更依賴宏觀因素來推高價格。如果我們繼續看到數據像零售報告那樣轉強,將給市場帶來阻力,”渣打銀行貴金屬分析師SukiCooper表示。“市場關註的關鍵事件是7月聯邦公開市場委員會(FOMC)會議和對美聯儲降息的預期,我們已經看到降息預期略有下降。”

據最新的CME“美聯儲觀察”,聯邦基金期貨暗示交易者預計美聯儲在7月30-31日會議中降息25個基點的概率為71.4%,零售銷售數據公布前為67.2%。與此同時,聯邦基金期貨暗示交易者預計美聯儲在7月30-31日會議中降息50個基點的概率為28.7%,零售銷售數據公布前為32.8%。

OANDA資深市場分析師CraigErlam表示,“金價在過去三周下跌,目前處於整合階段。在本月稍早公布的美國就業報告之後,我們看到大新聞就是壞消息的情形重現,即強勁的數據可能阻礙美聯儲降息,正對市場產生重大影嚮。目前金價尚未跌破1400美元,暗示接下來仍可能重新反攻。”

在黃金承壓下挫之際,白銀隔夜則意外迎來大爆發:現貨白銀當日漲幅一度擴大至2%,刷新2月28日以來高位,最高觸及15.69美元/盎司。

受黃金白銀隔夜強弱懸殊影嚮,金/銀比周二迅速回落。

市場分析人士指出,此前金銀比已經站上高位,且這一水平將到達历史峰值。目前白銀在工業上的需求量相當大,這是一個利好因素而非消極因素。相對於可投資的黃金而言,工業上的大量需求將減少可投資的白銀數量。

市場人士還表示,後市白銀能否進一步上漲而實現有效破位,還需關註黃金的表現。如果金價繼續走高,則市場對白銀的信心也會變強。另一方面,市場對衰退到來後,實物白銀走低影嚮銀價有所擔憂。

而對於貴金屬市場後市的走向,德意志銀行周二認為,倘若美國外匯政策引發全球貨幣沖突,黃金會成為終極勝利者。

美國總統特朗普總統本月早些時候指責歐洲等經濟體,稱他們正在玩“大規糢匯率操縱游戲”後,該國外匯幹預的可能性在華爾街分析師中引發了漣漪。德意志銀行策略師AlanRuskin稱,若美國企圖削弱美元,將引發一場“真正的貨幣戰爭”。

“貨幣戰最有可能在美元/人民幣和歐元/美元上爆發,一種方法是避免直接沖突,”Ruskin在周一的報告中寫道,“到目前為止,從複雜的貨幣戰中賺錢最直接和最簡單的方法就是做多黃金。”

金價在貿易以及美聯儲降息押註攀升的背景下今年來已上漲了10%。黃金價格上個月觸及六年高位,對沖基金接近2017年以來最為看漲水平。

歐洲央行欲重啓寬松政策?

周三(7月10日),投資者押註歐洲央行將等到9月才會加大貨幣刺激政策,可能會低估提前行動的風險。歐洲央行首席經濟學家連恩表示,歐洲央行不認為歐元區出現經濟衰退,並且有可以推動低於目標的通脹水平靠近目標的所有必要工具。

最新的報告顯示經濟仍在跛行,給予歐銀行長德拉基兌現上個月承諾的理由,即如果前景沒有改善,歐洲央行將採取行動。本周對投資者進行的一項調查顯示,德國經濟可能出現衰退,工廠訂單正在暴跌。法國制造業高管的信心是六年來最低的。

西班牙經濟學家安赫爾·貝爾赫斯和費爾南多·羅哈斯表示,總結日本銀行業的經驗教訓對歐洲銀行業而言十分必要。以日本為鑒,或可推測出即將在歐元區發生的情況。

歐洲央行5年前開始將零利率作為主要的貨幣政策工具,比日本晚了15年。歐洲央行的貨幣政策工具被稱為主要再融資操作,類似於日本1999年的情況。

歐洲央行9月降息?

德拉基的八年任期以大膽的行動著稱,包括在他的第一次政策會議上降息,他的“不惜一切代價”的承諾,負利率以及大規糢購買債券。然而,市場僅入價了到9月12日會議止下調存款利率10個基點。

經濟學家們也預計央行將等到那時,利用7月25日的會議來暗示降息即將到來,並且暫緩恢複購買債券直到9月或更晚。重要的是,六人執行委員會中的兩位同事向管委會做了報告,在最近的講話中暗示需要迅速採取行動。

荷蘭銀行經濟學家Nick Kounis給客戶的報告中指出,官員們最近的評論表明,風險的平衡傾向於更早行動。目前仍然預測9月降息,然後到明年初第二次降息和重啓量化寬松。
歐元兌美元徘徊三周低點

歐元前三個交易日的下跌可能與好於預期的美國非農就業數據有關,市場擔心鮑威爾可能會抑制市場對7月降息的預期。此外,周一德國工作日調整後工業產出年率意外大幅低於預期令人沮喪,這也是推動歐元走低的一個因素。

如果鮑威爾每那麼鴿派,美元還將走強,歐元或將跌至5月底的低點;如果鮑威爾加強降息預期,歐元兌美元可能會恢複平穩。如果鮑威爾的證詞中摻雜著樂觀情緒,那麼美聯儲會議紀要對美元的影嚮將微乎其微。

截止北京時間15:00,歐元兌美元報1.1216,日內漲幅0.09%。4個小時的圖表顯示,歐元兌美元出現了一個下降楔形,可能在鮑威爾講話之前會有所反彈。上行阻力依次關註1.1270一線及1.13關口;下方若失守1.12關口,支撐位看向1.1180一線。

(歐元兌美元4小時圖)

權威機構觀點一覽

匯豐銀行:盡管歐洲央行對貨幣政策態度的轉變表明,如果下行風險具體化,類似的刺激措施是可能,但當前的增長和通脹前景,加上歐盟的政治風險,意味著我們不會很快看到量化寬松政策的重啓。

法國巴黎銀行:認為歐洲央行將在今年12月份宣布每月350億-400億歐元的債券購買計劃,為期6-9個月,這將為進一步延長購買期限留有餘地,但這當中存在可能更早宣布的風險。

巴克萊:下調歐元兌美元預期,歐元兌美元9月底前將交投於1.12附近,6月預期為1.14;年底將進一步跌至1.10;2020年6月底將觸及1.08。

德國商業銀行:從歐洲央行的立場來看,必須非常謹慎地使用刺激措施,有許多理由證明其不應該恢複債券的購買。即使ECB將發行上限從目前的33%提高到50%,但計算表明,這一更高的上限很可能在大約兩年內便達到。

高盛:歐央行重啓QE因其設置的資產購買限制而變得複雜,但擴大企業債券購買仍存在很大的空間。預計歐洲央行可以在當前限制下購買至多4000億歐元的主權債券。設限的QE計劃,例如將九個月月度購債規糢設在300億歐元似乎是可行的。

摩根士丹利:低速的增長和低於目標的通脹讓我們相信,歐洲央行現在認為額外的刺激措施是必要的,這可能意味著重新啓動其資產購買計劃,但確切的時間和規糢是不確定的。

雖然顯示和預期可能有所不同,但我們的假設是,歐洲央行最早可能在今年第四季度開始每月購買450億歐元的債券計劃,並將在9月份宣布。

摩根大通:在當前階段,我們預計歐洲央行不會有更多的量化寬松,但再次強調,就宏觀前景和歐銀對此的反應而言,歐元區接下來的刺激措施並不明朗。

野邨證券:調整對歐洲央行的貨幣政策預期,預計歐洲央行將於9月降息,並重啓量化寬松。

美銀美林:德意志銀行重組計劃的策略仍將掌握在監管機構手中。若不降低資本要求,歐洲央行或要求德意志銀行加快風險加權資產(RWA)的減持速度,那麼德意志銀行可能就沒有多少資本可以配置到其希望成長的多元化業務上。

投資者等待鮑威爾信號;API庫存釋放利好,美油升至一周高位

周三(7月10日),亞洲交易時段市場交投分化,美元指數報97.49。美元兌一籃子貨幣大多日內交投清淡,投資者都在等待美聯儲主席鮑威爾的國會聽證會,寄望於從其言語中找到有關美聯儲政策立場的線索及對美國經濟的看法,目前美聯儲7月降息25個基點至2.00%-2.25%的概率為96.2%,降息50個基點的概率為3.8%。原油價格繼續走高,受到美國API原油庫存超預期下滑的利好,另外中東局勢仍存在進一步惡化的可能。

晚間22點,美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)在眾議院金融委員會就美國半年度貨幣政策報告作證詞陳述,投資者正嚴禁以待,如果鮑威爾講話偏鷹派,可能令外匯市場更加吃驚,非美貨幣可能進一步承壓。

亞洲時段行情回顧

亞盤時段,英鎊兌美元四連跌,匯價現報1.1458,日內跌幅0.06%。英鎊表現依舊弱勢,昨日創27個月新低後,市場情緒仍聚焦於硬脫歐預期的升溫。並且由於反對黨工黨對於兩位候選人無論誰提出的任何脫歐計劃都持反對意見,英國政客們似乎紛紛陷入更難改變的立場,達成妥協的可能性比以往任何時候都要小得多。另外,英國近期經濟數據明顯不佳,投資者正等待16:30的英國GDP數據。另外晚間鮑威爾將作半年度貨幣政策證詞陳述,可能會帶來超預期的沖擊。

亞盤時段,澳元兌美元五連跌,匯價報0.6925,日內跌幅0.04%,刷新兩周半低點至0.6919。中國6月公布通脹數據,PPI環比由漲轉降,同比由漲轉平,顯示工業經濟表現仍有限。而CPI環比略有下降,同比漲幅2.7%與上月相同。而商務部表示,中美經貿高級別磋商雙方牽頭人通話。澳元仍然受到更廣泛的全球貿易摩擦影嚮,近期澳元五連跌,更是創兩周半新低,顯示澳元基本面實質性並未改變,澳元仍有進一步下跌的空間。

亞盤時段,現貨黃金小幅下跌,重心下移,金價現報1393.83美元/盎司,跌幅0.27%。市場聚焦美聯儲主席鮑威爾周三開始在國會就貨幣政策進行為期兩天的作證。RJO Futures市場策略師Alex Turro表示,美元交投於三周高位,對金價構成壓力。但金價守住了1385的關鍵技術支撐位,前景依然樂觀,分析師認為中東緊張情勢,貿易緊張局勢和央行買盤為金價提供支撐。從技術面看,金價在1400美元左右盤整,上下波動不超過20美元。截至7月2日當周,對沖基金和基金經理增加了對COMEX黃金的看漲頭寸。

亞盤時段,國際油價上漲超1%。美油報58.66美元/桶,日內漲幅1.43%;布油上漲1%至64.8美元/桶。近期伊朗核問題正對油價構成支撐,另外API原油庫存連續三周錄得下降後,市場依然預期本周原油庫存將錄得下降;不過減少813萬桶的數據仍超出了市場預期,提振美油短線飆升,一度觸及59關口。追蹤能源基本面信息的公司Alerian分析師Michael Laitkep表示,鑒於全球貿易緊張局勢以及潛在的經濟放緩,油價可能在短期內依然動蕩。美油表現相對更強勢,但兩油上方分別面臨60和65整數關口的阻力。

財經數據

財經事件

20:30 美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)在眾議院金融委員會的證詞講稿提前公布。
22:00 加拿大央行公布利率決議。
22:00 美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)在眾議院金融委員會就美國半年度貨幣政策報告作證詞陳述。
23:15 加拿大央行行長波洛茲(Stephen Poloz)和高級副行長威爾金斯(Carolyn Wilkins)召開新聞發布會。

亞洲時段消息回顧

商務部:中美經貿高級別磋商雙方牽頭人通話;
7月9日晚,中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴應約與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽通話,就落實兩國元首大阪會晤共識交換意見。商務部部長鐘山參加通話。 

據CME“美聯儲觀察”:美聯儲7月降息25個基點至2.00%-2.25%的概率為96.2%,降息50個基點的概率為3.8%;到9月降息25個基點至2.00%-2.25%的概率為40.7%,降息50個基點和75個基點的概率分別為57.1%和2.2%;

外媒調查:預計日本經濟2019年第二季度料萎縮0.1%,之前預估增長0.1%;
① 2019年第三季度GDP經季節性因素調整折合成年率環比料增長1.3%;之前預估增長1.6%;
② 2019年第四季度GDP經季節性因素調整折合成年率環比料萎縮2.4%;之前預估萎縮2.0%;
③ 2019年GDP料同比增長0.7%;之前預估增長0.7%,2020年GDP料同比增長0.4%;之前預估增長0.4%
④ 2019年第二季度CPI料同比上漲0.8%;之前預估上漲0.7%,2019年CPI料同比上漲0.7%;之前預估上漲0.7%。

國家統計局城市司處長董雅秀解讀2019年6月份CPI和PPI數據:PPI環比由漲轉降,同比由漲轉平;CPI環比略有下降,同比漲幅2.7%與上月相同;

英國新首相最熱人選押註無協議脫歐,議會通過法案防患於未然;
① 英國議會的議員們向下一任首相發出嚴厲警告:他們不會允許新首相輕易推進無協議脫歐。英國下議院議員周二勉強通過一項修正案,旨在防止新首相通過暫停議會來強制批準無協議脫歐。在英國領導人竭力解決脫歐的棘手問題之際,這一投票結果為未來數周和數月內引發英國政壇另一場潛在危機埋下伏筆;
② 議會投票結束後幾分鐘,兩位競爭首相之位的候選人在電視上就主導下議院辯論的同一問題展開爭論:他們是否願意在10月31日最後期限之前通過暫停議會來實現脫歐,無論是否有協議。在選戰中領先的鮑里斯·約翰遜拒絕排除暫停議會,如果這是按時完成脫歐的唯一方式,而他的競爭對手外交大臣傑里米·亨特則表示反對;
③ 由於反對黨工黨對於兩位候選人無論誰提出的任何脫歐計劃都持反對意見,英國政客們似乎紛紛陷入更難改變的立場,達成妥協的可能性比以往任何時候都要小得多。英國訂於10月底之前脫離歐盟,但議會仍然陷入僵局並拒絕通過脫歐協議。約翰遜和亨特都反對其他潛在選項,例如全民公投或舉行大選。除非出現轉機,否則議會可能不得不在無協議脫歐或政府下台之間做出選擇。 

市場觀點

三菱日聯證券John Herrmann:鮑威爾或許會採取謹慎樂觀的態度,這可能會讓鴿派略微失望。但經濟更引人關註的風險表明,進一步降息在醞釀之中;

歐洲央行或想提早7月採取行動,投資者可能估計不足;
① 押註歐洲央行將等到9月才會加大貨幣刺激政策的投資者,可能會低估提前行動的風險。
最新的報告顯示經濟仍在跛行,給予行長德拉基兌現上個月承諾的理由,即如果前景沒有改善,歐洲央行將採取行動。本周對投資者進行的一項調查顯示,德國經濟可能出現衰退,工廠訂單正在暴跌。法國制造業高管的信心是六年來最低的;
② 德拉基的八年任期以大膽的行動著稱,包括在他的第一次政策會議上降息,他的“不惜一切代價”的承諾,負利率以及大規糢購買債券。然而,市場僅入價了到9月12日會議止下調存款利率10個基點;
③ 經濟學家們也預計央行將等到那時,利用7月25日的會議來暗示降息即將到來,並且暫緩恢複購買債券直到9月或更晚。重要的是,六人執行委員會中的兩位同事,他們兩位向管委會做了報告,在最近的講話中暗示需要迅速採取行動。首席經濟學家連恩稱,各中央銀行必須“積極主動”;市場運營主管科雷表示,現在“比以往任何時候都更”需要寬松的貨幣政策;
④ 荷蘭銀行經濟學家Nick Kounis說,“官員們最近的評論表明,風險的平衡傾向於更早行動,”目前,他仍然預測9月降息,然後到明年初第二次降息和重啓量化寬松

巴克萊:下調歐元兌美元預期,歐元兌美元9月底前將交投於1.12附近,6月預期為1.14;年底將進一步跌至1.10;2020年6月底將觸及1.08;

麥樸思警言日韓貿易糾紛難以輕易得到解決;
① 即便是在前韓國總統遭到彈劾之際依然看好韓國股票的新興市場投資大鱷麥樸思如今發出警言稱,韓日兩國緊張關系的持續發酵難以輕易得到解決,投資者應該為此做好思想準備;
② 麥樸思說,“問題很難輕易得到解決,除非美國有意出面斡旋,科技公司因此依然容易受到沖擊,而投資者則有必要有所選擇,通過仔細分析研究以確定那些公司那些行業最易受到傷害。”麥樸思在效力富蘭克林鄧普頓投資基金30年後於去年創立了自己的基金Mobius Capital Partners LLP;
③ 麥樸思在接受電郵採訪時表示,韓國公司應當為其所需的對其生產至關重要而又受到日本出口限制的關鍵材料找到替代供應商。不過他沒有具體指明哪些公司。“此事不易,但還是可以做到”;
④ 日韓兩國目前就幾十年前日本在韓殖民統治期間的問題發生的貿易糾紛源於日本新生代的怨恨情緒,他們“因為先輩對韓國犯下的罪行而受到指責使他們感到忿恨,”韓國人則對日本“不願承認過去所犯罪行”的態度深感不滿。

今年剩餘時間內,亞洲貨幣或不會出現強勁複蘇;
① 西太平洋銀行亞洲宏觀戰略負責人Frances Cheung預計,今年剩餘時間內,亞洲貨幣不會出現強勁複蘇。這是因為,雖然偏鴿的美聯儲支持風險偏好,但亞太地區央行潛在的降息將淡化其貨幣的收益率優勢;
② 駐新加坡的Cheung在一次採訪中表示,市場已經反映了偏鴿的美聯儲 。亞洲正在享受的這種新利差優勢不會變得更大,因為當美聯儲開始進一步降息時,一些亞洲央行料也將跟進降息。亞洲貨幣難以因此出現另外一波推升 ”。

標準普爾:預期貿易不確定性將使亞洲的投資和經濟增長承壓;
① S&P Global Ratings稱,盡管金融環境略有寬松,但貿易不確定性將對亞太地區的投資和經濟增長構成壓力;由於貿易緊張局勢的拖累,標普下調2019年和2020年亞太地區的增長預測至5.1%,此前預測為5.2%;
② 更加寬松的貨幣政策將有助於抵消一部分的阻力,但不足以保持經濟增長在2018年5.4%的增幅;亞太地區的資本支出增長已經放緩,這個地區較為貿易導向的經濟體更處於負值;而中國的政策刺激可能會穩定增長。

交易員們確信美聯儲將在7月份降息,但對之後政策則沒有把握;
① 交易員們顯然堅定不移地相信美聯儲本月會降息,但對之後的走向則持更為糢糊的看法。交易員們仍然認為7月會降息25個基點,但他們已經慢慢縮減了對2019年全年政策寬松程度的看法,把降息預期由大約兩周前的約80個基點下調至64個基點。然而,盡管市場所消化的政策放松幅度已經縮小,歐洲美元期權交易員事實上自上周以來一直傾向於利率反彈消退,並且一直在買入相應合約,可以在美聯儲官員7月30日至31日政策會議之後降息的情況下獲利;
② 法國興業銀行策略師Kit Juckes表示,“市場集體認為本月會降息,因為美聯儲基本上已經這麼表態了,但是要認為接下來會有一連串降息,你必須相信經濟會出現嚴重下行,但這種形勢的出現並不明朗,特別是在6月份的非農就業數據公布之後”
③ 美聯儲主席鮑威爾周三開始他為期兩天的國會聽證會,荷蘭合作銀行亞洲金融市場研究負責人Michael Ever稱,如果鮑威爾“明確表示一切都不順利,而且他已準備好做更多事情,那麼市場可能會飆升,但實際商業信心可能會回落”。 

就在今晚!鮑威爾攜美聯儲會議紀要登場

北京時間周三(7月10日)亞市午後,外匯市場表現地非常平靜,美元指數基本持穩在97.50附近。美元兌一籃子貨幣周二小漲至三周高位,美元指數盤中一度觸及97.58點,為6月19日以來的最高水平。投資者聚焦今日美聯儲主席鮑威爾的國會作證,此外,美聯儲也將公布會議紀要,預計這兩大事件將引發市場的波動。

美國公債收益率周二小幅走高,短期公債收益率較長期公債收益率變動幅度更大,延續了多日來的走勢,分析指出近期美債收益率曲線持續倒掛,經濟擴張持久性令人擔憂。

機構分析稱,短期美國國債收益率連續30多個交易日高於長期國債收益率,這一跡象表明,投資者對十年來經濟擴張的持久性感到擔憂。對於收益率曲線倒掛是否預示著經濟低迷即將到來,投資者仍存在分歧。其中一個原因是最近的樂觀數據,包括上周五發布的6月就業報告;另一個原因是美聯儲已經暗示可能降息。

法興銀行表示,市場普遍預期美聯儲將於本月降息,因美聯儲基本上已經這麼表態了,不過要認為接下來會有一連串的降息,則需相信經濟會出現嚴重下行才行,而這種形勢的出現目前並不明朗,特別是6月非農報告亮眼的情況下。

據CME“美聯儲觀察”,目前市場預期美聯儲7月降息25個基點至2.00%~2.25%的概率為96.2%,降息50個基點的概率為3.8%。市場依舊預期7月大概率降息,但對7月大幅降息的押註從周初的逾5%進一步走低,上周這一預期一度達到25%左右。

北京時間周三晚22:00,美聯儲主席鮑威爾將在眾議院金融服務委員會就半年度貨幣政策報告作證詞,這可能提供美聯儲決策者下一步行動方面的重要線索。

不過值得註意的是,北京時間20:30,鮑威爾在眾議院金融服務委員會的證詞講稿將提前公布。因此市場行情可能也會提前出現。

鮑威爾6月25日在紐約的一次活動上發表講話時,對美國的經濟和貨幣政策持相對中性的態度。鮑威爾重申了他對今年經濟放緩、但仍積極增長的預期。

鮑威爾當時強調稱,在短期內不要反應過度也相當重要。鮑威爾說道:“許多FOMC成員認為,採取某種程度上更為寬松的政策的理由已經加強。但我們也註意到,貨幣政策不應對任何單個數據或市場情緒的短期波動做出過度反應。”

目前關鍵的問題是,在美聯儲未來的貨幣政策上,美聯儲自身的預期與金融市場對其的預期存在著巨大的差距。美聯儲6月對貨幣政策的預測是,從現在到2020年底期間,料將降息一次;但投資者的預期較美聯儲要激進得多,投資者預計在今年結束之前,美聯儲至少降息兩次、甚至可能三次即將利率水平下調50-75個基點。

倘若今日美聯儲向市場傳達將繼續按照投資者預期的那樣對政策作出調整,那麼市場進行進一步調整的空間料有限。反之,若美聯儲對大幅放松政策表現出一定的擔憂情緒,則可能打壓市場情緒進而提振投資者對美元的避險需求。

另一方面,倘若美聯儲傳遞反對對市場過度鴿派預期的信號,則可能令投資者不得不重新將對美聯儲的預期定價至較為溫和的水平。無疑,美元在此情境下料也將獲得支撐。

在鮑威爾周三國會作證之後,北京時間周四(7月11日)淩晨2:00,美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將公布6月政策會議紀要。

技術面上,美元上漲0.01%報97.51,下一阻力位於7月9日高點97.59,然後為6月3日高點97.80和5月23日高點98.37;支持位於55日均線97.33,200日均線96.68和6月7日低點96.46