全球地緣政治危機防不勝防!美元在當前市場上仍“無可替代”?

據彭博社報道,投資者本月匆匆回到風險資產,結果卻發現他們忽略了那里醞釀著的地緣政治威脅。這對美元來說可能是個好消息。

世界最大石油設施之一周末遭遇到無人機襲擊,引發了對中東地區緊張局勢升級的恐懼——正是這種情景通常會刺激以世界儲備貨幣計價資產的需求。

“沙特阿拉伯的任何報複措施都必然會導致地緣政治風險增加,因此可以預計,避險貨幣的需求將保持活躍,”MAF Global Forex策略師Marc-André Fongern寫道。“從基本面來看,美元仍然幾乎沒有替代品。”

仍在惡化的貿易緊張局勢,創紀錄的政策不確定性,乏力的歐洲經濟增長——財政刺激遙遙無期,加上美國市場持續出色的表現,如果多頭判斷正確,那麼美元強勢的新階段可能已經奠定基礎。

即使經過9月份的回調,美元仍然是本季度表現最佳的G10貨幣,彭博美元即期指數仍接近兩年前的水平。隨著沙特遭受無人機襲擊的消息波及市場,後者周一上漲0.28%,今日再漲0.07%。

最新流量數據凸顯全球投資者近來對該匯率的支持。EPFR Global Data上周公布的數據顯示,在全球債券遭到拋售之際,現金流入股市,但透過表象來看,所有的資金都是一個走向:在截至9月11日的一周中,美國股票基金吸引了超過170億美元的資金流入。歐洲、日本和新興市場均錄得資金流出。

貿易陰霾激發避險需求

多倫多道明銀行(Toronto Dominion Bank)負責G10貨幣策略的歐洲主管Ned Rumpeltin說,隨著經貿摩擦的持續,對美元的避險需求可能會繼續。他指出,過往的數次曙光最終都化為了泡影。如果這種情況再次發生,也不奇怪。

“在一個非常糟糕的社區中,美元仍然是最好的房屋,”他說。“在G10貨幣中,美元幾乎沒有表現不佳的地方。”

摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)和高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)的分析顯示,受對經濟放緩的擔憂推動,美元料將走強。

荷蘭合作銀行(Rabobank)外匯策略主管Jane Foley表示,如果風險偏好沒有顯著上升,削弱美元避險的可信度,即使美國出台新的貨幣寬松政策,也難以大幅壓低美元。

空頭還有無一戰之力?

當然,美元空頭仍有充足的彈藥。美國當前存在雙重赤字,而根據國際清算銀行的實際有效匯率,美元是G10貨幣中最被高估的貨幣。

美元長期的死多頭匯豐(HSBC)承認,其2018年4月發出的看漲美元的預測面臨著越來越大的風險。在最近的一份報告中,其對三種情況的潛在影嚮進行了壓力測試:美國以外的財政刺激、貿易關系解凍,以及美國為壓低匯率而進行幹預。匯豐表示,這些都對美元構成“嚴重的負面影嚮”。

但在全球逾13萬億美元債券收益率低於零的情況下,名義利率差異很重要。

三井住友信托資產管理公司(Sumitomo Mitsui Trust Asset Management)高級經濟學家Naoya Oshikubo說,票面利率超過1%的約60萬億日元(合5600億美元)的日本國債將在三年內到期,這些資金可能會再投資於整體曲線仍為正值的美國國債。該公司是全球最大的日本政府養老投資基金(Government Pension Investment Fund)的經理之一。

“由於這些資金流動,美元將受到良好支撐,”Oshikubo表示。

最新數據顯示,日本投資者7月份購買了2.47萬億日元的美國國債,為2016年以來的最高水平。

他表示:“美元仍在許多方面符合做多一種貨幣的標準:高流動性、高安全性、高收益率。美國的經濟形勢仍好於其它國家,”Amundi資產管理公司全球外匯主管Andreas Koenig表示。“很難找到有吸引力的替代品。”

國際原油市場震蕩 未來黃金走勢或迎接新機遇!

此次原油供應沖擊令全球能源供應減少5%左右,導致油價本周開盤大漲。以美元計算,布倫特原油創下自1988年期貨交易開始以來的最大漲幅,並突破71美元。唐納德·特朗普總統授權從美國緊急石油儲備中釋放石油。黃金上漲約1%,而標準普爾500指數期貨下跌0.7%。來自能源生產國的挪威克朗和加元在G10貨幣中表現最佳。

策略師表示,盡管此次襲擊擾亂了能源市場,但多資產投資者應著眼大局,因為可能有機會從中獲利。

盛寶全球宏觀策略師Kay Van-Petersen表示,股票的任何初始拋售都可能是買入機會。他認為,一般來說,石油和美國股市長期以來是正相關的。如果沙特阿拉伯及其盟友做出某種回應,能源行業仍有可能繼續上漲。值得註意的是,目前的形勢也是極具動態的,毫無疑問,沙特正在努力修複襲擊造成的損失。

本周的重大事件包括美聯儲、日本央行等央行的政策決定,以及英國退歐談判和聯合國大會例會的開幕,因此本周市場本已十分忙碌,而此次事件又增添了新的一筆。

Canaccord Genuity股票策略師Tony Dwyer表示,這可能會在美聯儲議息之前造成一些波動。很明顯,原油價格正在出現爆發性上漲,但如果真的出現恐慌,股票期貨價格似乎將下跌逾三分之一個百分點。”

AxiTrader亞太市場策略師Stephen Innes對此表示贊同。他表示,隨著貿易爭端暫緩,投資者將轉向逢低買入。當然還有美聯儲放松貨幣政策的前景以及其它所有央行都傾向於鴿派的原因存在。

Cambiar Investors首席投資官Brian Barish建議保持冷靜。他認為,這是一個短期的一次性事件,因此不會在這個基礎上做出任何重大決定。能源市場總體上仍然供過於求,因此這只是短期的緩解了這一局面,但不認為會改變大局。

外匯市場可能存在機遇,因為能源生產國的情況要好一些,而進口國的情況更糟。Pepperstone Group研究主管Chris Weston表示,隨著時間的推移,應該會看到投資者買入俄羅斯盧布。如果對於石油進口國,今天顯然不是個好日子。黃金等傳統避險資產也可能帶來機遇。Oanda Corp.資深市場分析師Ed Moya表示,黃金可能剛剛獲得一個關鍵的催化劑,可以讓它繼續看漲至1600美元。

特朗普想放松對伊朗制裁,伊朗石油或空降原油市場

白宮內部摩擦連續第二天攪得原油市場動蕩不安,原油期貨隔夜跌至一周低點,美國總統特朗普暗示有意化解美伊僵局。美國總統特朗普考慮放寬對伊朗的制裁,此前美國的制裁令伊朗原油出口能力大為受限。

知情人士透露,特朗普準備本月晚些時候與伊朗總統魯哈尼舉行會晤。對於美國這樣一個把孤立伊朗作為重要政策的國家,此種談判將是前所未有的。

放松對伊制裁曾遭到博爾頓激烈反對

特朗普討論了放松對伊朗制裁,旨在本月聯合國大會上能與伊朗總統舉行會議。而剛剛離職的博爾頓是“極限施壓”行動的關鍵設計師。

雖然特朗普毫不掩飾他願意與伊朗領導人坐下來會談,這一舉動將打破美國四十多年的政策。但他如果想要實現這一目標,還有相當大的政治障礙有待克服。然而,周二博爾頓的去職提高了會議舉行的可能性。

三位知情人士透露,美國總統特朗普曾討論放寬對伊朗的制裁,以便與伊朗總統魯哈尼本月晚些時候能舉行會談,這引發時任國家安全顧問博爾頓的激烈反對。這個想法在周一橢圓形辦公室舉行的會議上被提出,財政部長姆努欽對以此作為重啓與伊朗談判的方式表示支持。當天晚些時候,特朗普決定讓博爾頓離職,並在周二予以宣布。

據上述知情者稱,白宮已經開始準備特朗普9月23日當周在聯合國大會期間於紐約會見魯哈尼的可能性。 鑒於美國的嚴厲制裁措施仍然存在,伊朗人是否會同意此次會談還遠未明朗。

其中兩位知情人士透露,一個可能的情形將是特朗普加入魯哈尼和法國總統馬克龍之間的會晤。知情者表示,還沒有跡象表明這會實際發生。

博爾頓的職業生涯一直對伊朗持強硬態度,他長期以來一直呼籲對該國進行先發制人的打擊以摧毀其核計劃。他的突然離職立即引發了一些猜測,即美國的“最大化壓力”行動可能會緩解,以誘使伊朗領導人坐上談判桌。

在特朗普退出2015年核協議後,美國的歐洲盟友一直迫切希望找到一種方式來促成華盛頓與德黑蘭之間達成協議。馬克龍甚至邀請了伊朗外交部長紮科夫上個月在法國舉行的七國集團峰會期間舉行會談,並獲得特朗普口頭支持以緩和制裁。然後一切都沒發生。

美國國務卿軟化對伊朗立場

蓬佩奧去年提出了12項要求,他說伊朗必須履行才能成為“正常國家”,他仍然可以試圖阻止特朗普軟化立場。然而,蓬佩奧最近採取了與總統保持同步的更溫和基調,並在周二的通報會上表示,特朗普準備在沒有先決條件的情況下進行對話。

美國外交關系委員會的一名高級研究員Charles Kupchan表示,至少博爾頓的退出降低了軍事升級的可能性。

伊朗並不一定會同意談判

對於伊朗總統魯哈尼來說,與特朗普坐在一起將是一場巨大的政治賭博,他的國家經濟正因為美國制裁而受到嚴重削弱,並且雙方不能保證會達成一項允許德黑蘭再次合法出售石油的協議。考慮到與美國會談的政治風險,伊朗人長期以來一直贊成掩人耳目的討論。在2015年核協議達成之前,雙方的低級別官員在安曼曾進行了多年談判。

盡管如此,魯哈尼的顧問Hesameddin Ashena周二發表推文稱,博爾頓的離職是“在伊朗建設性抵抗下,美國最大化壓力戰略失敗的決定性跡象”。

消息人士提醒,原油市場對美伊關系的任何變化都將非常敏感,如果它們的關系改善,市場將出現更多伊朗原油,可能會在一兩個月內重回市場。對伊朗制裁的任何放松都可能會令美國頁岩油生產商承壓。盡管上周美國EIA原油庫存下降符合預期,但美國柴油庫存增加270萬桶,令預期庫存將下降的分析師感到十分驚訝。

投資者要小心了 歐洲央行刺激措施的力度可能不及市場預期

援引分析師稱,投資者對歐洲央行周四大舉推出刺激政策的預期可能過於急切,到時難免會有失望情緒。

最近公布的數據顯示,歐元區經濟放緩,通脹疲軟。這催生了對歐洲央行大幅放松貨幣政策的預期,包括降息和重啓購債計劃。預計歐洲央行將下調存款利率至少10個基點,但也可能下調20個基點,並可能伴以階梯利率機制,以緩和更深幅度的負利率對銀行利潤的影嚮。目前歐洲央行的存款利率為-0.40%。

但牛津經濟研究院(Oxford Economics)首席德國經濟學家拉考(Oliver Rakau)表示:“市場對寬松措施的預期比我們的基本預期更強烈,顯然會有失望的風險。”

景順(Invesco Ltd)歐洲、中東和非洲固定收益首席投資長伊薩克(Gareth Isaac)在接受道瓊斯通訊社(Dow Jones Newswires)採訪時說:“無論存款利率是-0.40%還是-0.60%,對歐洲經濟的影嚮都微乎其微。”他說,歐元區經濟實際上也不是太糟。

這可能還會影嚮到一些歐洲央行執行理事會成員能夠接受的量化寬松政策的規糢和推出時間。

多數市場評論人士預計,歐洲央行將宣布新的量化寬松計劃,預計每月規糢從200億歐元至600億歐元不等,不過可能會在晚些時候開始實施。

但牛津經濟學院的拉考說,鑒於目前沒有迫在眉睫的通縮威脅,近期發表講話的歐洲央行官員對現階段是否需要實施新一輪量化寬松一直持謹慎態度。

而且並非所有人都預計歐洲央行會宣布新的量化寬松政策。安聯投資(Allianz Global Investors)固定收益部門全球主管迪克斯米耶(Franck Dixmier)表示:“歐洲央行不太可能在現階段宣布重啓債券購買計劃。”他說,鑒於市場預期會出台更大規糢的刺激方案,到時可能會大失所望。

他表示,歐洲央行或許會希望保留一些回旋餘地,以應對經濟和政治環境更加明顯的惡化,並讓下任行長有可用的良好工具。

然而,法國興業銀行(Societe Generale)認為,鑒於歐洲央行在7月會議上已明確表示準備出台更多刺激措施,歐洲央行現在想收回承諾為時已晚。法國興業銀行經濟學家安年科夫(Anatoli Annenkov)表示,歐洲央行管理委員會一些更傾向於收緊貨幣政策的委員試圖降低對歐洲央行推出大規糢刺激方案的預期,但這些努力有點來不及了。

他在一份報告中稱,在通脹前景疲軟之際未能立即採取行動,尤其是沒有使用最有效的工具(量化寬松),這將標志著央行的意圖明顯轉變。安年科夫表示,若歐洲央行選擇的刺激力度低於市場預期,那麼將會危及其公信力和對通脹目標的承諾,與此同時,通貨再膨脹延遲可能還會增加金融穩定風險。

法國興業銀行預計,歐洲央行將推出每月400億歐元的開放式量化寬松政策,並將存款利率階梯式下調20個基點。

安年科夫稱,如果歐洲央行啓動規糢較小的量化寬松,選項可能包括降息10個基點和每月購買200-300億歐元資產,或者將量化寬松計劃留待後用,為即將到來的高風險時期提供保障,比如英國退歐和汽車關稅。

野邨證券經濟學家預計歐洲央行將重啓淨資產購買計劃,但他們對該計劃的規糢存在明顯質疑,LBBW資深固定收益分析師弗爾克(Elmar Voelker)則預計將會有一場爭議。他表示,結果“或將取決於歐洲央行工作人員對經濟增長和通脹的新預測”。

根據Tradeweb的數據,歐元區債券市場顯示出一些預期降溫的跡象,不過10年期債券收益率周二幾乎持平,此前於周一後市上升5-8個基點。 

約翰遜一意孤行,英退鬧劇如何收場?市場聚焦八大疑慮

周一(9月9日),英國首相約翰遜將再次要求議會召集大選,他希望在10月15日舉行大選,他正在努力走出僵局。但反對黨表示,他們不會支持該動議,因為他們不信任首相。該動議需要在下議院在650位議員中獲得三分之二的多數選票。而上周,該大選動議在下議院已經遭到第一次挫敗,並未贏得足夠的支持。

約翰遜仍一意孤行堅持脫歐計劃

內閣大臣表示,盡管在議會屢屢受挫,就業及退休保障大臣Amber Rudd又突然辭職,但約翰遜仍執意要推進10月31日前脫離歐盟的計劃。

財政大臣Sajid Javid和外交大臣Dominic Raab上周日表示,英國脫歐計劃沒有改變——盡管議會通過了一項法案,要求約翰遜在10月19日向歐盟請求延期脫歐,除非在那之前能達成脫歐協議。

Rudd的辭職使得剛剛執政才六周的約翰遜政府陷入動蕩之中。在之前戲劇性和災難性的一周,議員們投票反對無協議脫歐,之後又否決了提前大選動議。而約翰遜的弟弟喬·約翰遜也辭去政府職務,抗議前者的脫歐計劃。

英國脫歐可能取得積極進展

泰晤士報刊登的一篇文章稱,英國首相將會“遵守法律”。報導稱,如果法庭下令,約翰遜將接受英國脫歐自10月31日延後三個月,這暗示如果法庭認可,他將遵守今日對於選舉一事的表決。

如果此事為真,對英國脫歐而言將是積極的進展。有企業似乎相信,約翰遜10月17日選舉提議不會獲得通過,認為英國將在10月31日之後舉行選舉的賠率為6/5,認為10月選舉的賠率為5/1。
脫歐鬧劇一演再演,該如何收場?

1. 英國會舉行選舉嗎?

看起來趨勢肯定是如此,問題是會發生在什麼時候。約翰遜計劃周一向議會提議10月15日舉行選舉,以此確保脫歐策略的實施。但是如果在距離10月31日脫歐截止日不到兩周的時間進行投票,將使新政府沒有多少時間與歐盟達成或實施協議。

雖然反對派幾個月來一直在爭取選舉,可是他們打算否決約翰遜新的選舉動議,直到確認英國不會無協議脫歐為止。根據一項得到約翰遜黨內近二十名黨員倒戈支持的法案,約翰遜如果在10月19日還不能與歐盟達成新的脫歐協議,他必須在10月19日提出延遲脫歐的申請。這意味著11月以前不可能舉行大選,因為在發起一次選舉後必須等待至少25天。

2. 選舉能解決英國脫歐僵局嗎?

這是個大問題。約翰遜一心要逞英雄,決意要滿足那些投票支持英國脫歐的國民的心願,他押註英國人已經煩透了脫歐這件事,他們會投票支持自己完成退歐。

民意調查顯示,目前保守黨領先。約翰遜政治經驗豐富,是該國最知名的政治家。反對派工黨領袖傑里米·科爾賓自從2017年6月惜敗以來,一直在要求再次大選。

約翰遜的前任特里莎·梅也曾經試圖通過選舉來達成脫歐使命,但最後的結果卻是失去了議會多數席位,進一步加劇了脫歐僵局。

3. 時機取決於什麼因素?

選舉日期部分取決於用於觸發選舉的法律機制。周一,約翰遜預計將根據《固定任期制國會法》提議在10月15日舉行選舉。此項動議必須得到議會三分之二票數,也就是434名議員的同意才能獲得通過。

約翰遜之前已經嘗試過一次,但是失敗了。周一他將再次努力,但根據他10月31日脫歐的時間表,周一也是他最後一次機會了。應約翰遜要求,9月12日開始,議會將休會五周。

約翰遜會為了大選而奮力一搏,他希望借此能讓議會授權其處理脫歐事宜 ,這也是他打算在10月17日與歐盟理事會的會議上所傳達的信息。另一種觸發選舉的方法是對政府發起不信任投票,這將需要延遲14天,並推遲選舉日期。

4. 脫歐會被推遲嗎?

議會9月4日通過的法案要求,如果約翰遜不能在10月19日前與歐盟達成經議會批準的協議(或者讓議會成員同意無協議脫歐),則約翰遜需要向歐盟提出將退歐日延長至明年1月31日。

許多議員表示,他們不相信約翰遜會服從議會的意志或遵守憲法規範。約翰遜本人在周四表示,他“寧願死在一條溝里”,也不想去要求歐盟讓英國延遲脫歐。

5. 情況怎麼會變成這樣?

好鬥的新首相與議會互不相讓。約翰遜認為威脅無協議脫歐有利於增加與歐盟談判的籌碼,而大多數國會議員確信無協議脫歐會給英國造成巨大的經濟災難,這場爭鬥使人擔憂英國正在走向憲政危機。8月28日,約翰遜請英國女王伊麗莎白二世讓議會從9月12日休會,直到10月14日女王發表演講。

這激怒了他的對手,他們意識到能夠阻止無協議脫歐的時間所剩無幾 。這種行事策略反映出約翰遜在10月31日脫歐問題上的“不成功則成仁”的心態。

此前他答應重新談判前首相特里莎·梅與歐盟達成的那個未獲得保守黨政府支持的協議,但約翰遜的重點是剝離有爭議的愛爾蘭後備計劃,該計劃旨在防止留在歐盟的愛爾蘭共和國和離開歐盟的北愛爾蘭之間出現硬邊界。

6. 英國無協議脫歐意味著什麼?

無協議脫歐將使英國缺乏足夠的法律安排來處理貿易和與鄰國的其他交易。瓶頸可能導致食品、藥品、制造部件等各種方面的短缺。英國和歐盟雙方都在為最壞的情況做準備,包括採取措施防止金融市場 崩潰。

這些措施可以減輕一些更具災難性的後果,例如飛行停飛。但他們無法解決貿易壁壘的突然出現。雙方都表示他們會盡量避免愛爾蘭硬邊界,但最終可能還是會有必要實施。

7. 脫歐可以取消嗎?

是的,但仍存在重大障礙。至少就目前而言,議會中支持二次公投的不占多數。科爾賓贊成二次投票,但持一定保留意見。無論如何,目前尚不清楚重新公投的結果是什麼,甚至不知曉會有什麼問題拋給選民。

民意調查表明,選民現在更傾向於留在歐盟而不是離開,但上次民調也是如此。英國確實有權通過撤銷引發退歐程序的第50條款來取消脫歐,但如果不經公投就這樣做無異於投下一顆政治炸彈。

8. 影嚮是什麼?

在英國經營的企業抱怨英國脫歐的影嚮缺乏明確性,他們警告說,從貿易政策到移民法等,各方面都存在未解決的問題,從而將限制招聘活動和投資決策。

不少跨國銀行將業務,資產和人員遷往法蘭克福,巴黎等城市。制造商和廣播公司也開始移動設施,企業和家庭一直都在囤貨。

據消息人士透露,約翰遜已準備通過合法手段阻止延長英國脫歐期限。其顧問上周日召開會議,討論阻止英國議會在政府與歐盟未達成新協議的情況下延長退歐期限三個月的企圖。擬議中的計劃是由約翰遜在請求推遲啓動里斯本條約第50條時附帶一封信函,表明英國政府不希望將脫歐期限推遲至10月31日之後。

在英國民眾公投決定脫歐的三年多後,該國依然深陷脫歐泥潭,議會阻止了首相約翰遜在10月31日硬脫歐的努力。黯淡的前景令英鎊走勢出現拉鋸,關於只有大選才能打破僵局的觀點得到越來越多人的認同。

註意!本周需市場重點關註的財經數據與事件有哪些?

       本周需重點關註的官員講話與風險事件:

周一:英國議會議員就是否舉行提前大選進行投票;周二:20:00 英國央行行長卡尼在外交關系協會進行對話;

周三:00:00 EIA公布月度短期能源展望報告;歐佩克公布月度原油市場報告;

周四:歐佩克與非歐佩克產油國部長級監督委員會會議召開;16:00 IEA公布月度原油市場報告;19:45 歐洲央行公布利率決議;20:30 歐洲央行行長德拉基召開新聞發布會。

本周需重點關註的財經數據與事件:

周一:07:50 日本第二季度實際GDP年化季率修正值、日本7月貿易帳;13:45 瑞士8月季調後失業率;14:00 德國7月未季調貿易帳、德國7月未季調經常帳;14:30 法國8月BOF商業信心指數;16:30 英國7月季調後商品貿易帳、英國7月工業產出月率、英國7月制造業產出月率、英國7月三個月GDP月率,歐元區9月Sentix投資者信心指數;

周二:09:30 中國8月CPI年率;14:45 法國7月工業產出月率;16:00 中國8月M2貨幣供應年率;16:30 英國8月失業率、英國8月失業金申請人數、英國7月三個月ILO失業率;18:00 美國8月NFIB小型企業信心指數;

周三:04:30 美國至9月6日當周API原油庫存;20:30 美國8月PPI月率;22:00 美國7月批發銷售月率;22:30 美國至9月6日當周EIA原油庫存;

周四:14:00 德國8月CPI月率終值;14:45 法國8月CPI月率;17:00 歐元區7月工業產出月率;19:45 歐元區至9月12日歐洲央行主要再融資利率;20:30 美國至9月7日當周初請失業金人數,美國8月季調後CPI月率;22:30 美國至9月6日當周EIA天然氣庫存;

周五:17:00 歐元區7月季調後貿易帳;20:30 美國8月零售銷售月率,美國8月進口物價指數月率;22:00 美國7月商業庫存月率,美國9月密歇根大學消費者信心指數初值;

周六:01:00 美國至9月13日當周石油鑽井總數。 

剛剛!黃金再度“變臉”跳水4美元 市場恐懼陰雲不散全球新黃金投資激增

 周四(9月5日)歐盤時間,國際現貨黃金價格再度“變臉”短線跳水4美元,因此前商務部新聞發言人高峰在9月5日舉行的新聞發布會上說,力爭在10月初於美國華盛頓舉行的第十三輪中美經貿高級別磋商中取得實質性進展。受到此消息影嚮,市場避險情緒降溫,黃金再次遭到打壓。

分析師Jeffrey Halley表示,“目前貿易消息推動了一切。黃金仍將承壓,因為貿易問題一直是核心。在這種情況下,任何跡象表明貿易緊張情緒緩解,我們都將看到投資者從黃金轉向以增長為導向的資產。”

“金價正面臨1560美元的技術阻力位,突破該阻力位將向每盎司1600美元敞開大門,本周可能不會出現這種情況,” Halley補充稱,“金價在1520美元有強勁的技術支撐。”

BullionVault:市場恐懼“陰雲不散” 自特朗普當選以來私人黃金投資者數量錄得新高!
據外媒周三(9月4日)報道,全球領先的貴金屬在線交易商BullionVault的數據顯示,自唐納德•特朗普(Donald Trump)三年前贏得美國總統大選以來,上月購買黃金的私人投資者數量創下新高。

這家實物黃金交易平台報告稱,對英國投資者而言,8月份黃金價格創下新高,較7月份的平均價格上漲8.8%,達到每盎司1271英鎊的峰值。

這比2011年9月的峰值高出75多英鎊,金價上漲的背景是在一個月前,英國發生了街頭騷亂。

BullionVault見證了自2016年特朗普贏得大選以來,英國最強勁的新黃金投資者增長,較12個月平均水平增長133.6%。以歐元計價的黃金價格也創下历史新高。

今年8月,BullionVault上出售黃金的人數同比增長6.7%。但買家數量增長更快,增長34.2%,達到2016年11月以來的最高水平。

這使得黃金投資者指數從7月份的52.6升至11個月高點55點。

6月該指數跌至49.1,為近10年來的最低水平,跌破50表明當月賣家多於買家。

自那以來,黃金投資者指數已上漲12%,創下自2011年9月以來最快的兩個月漲幅。2011年9月,隨著以美元計價的黃金價格創下每盎司1920美元的历史最高紀錄,該指數升至71.6點的創紀錄高點。

研究主管阿德里安•阿什(Adrian Ash)表示:“如果說黃金需求和價格是恐懼的晴雨表,那麼這就是西方投資者和儲蓄者突然看到前方有一堆麻煩。隨著金價飆升,黃金需求也大幅上升。這打破了自2016年底特朗普入主白宮以來,投資者謹慎逢低吸納和獲利了結的格局。”

“首次購金者引領了黃金需求的飆升,8月份吸引了6年多來最多的黃金新投資者。”
在全球範圍內,8月份BullionVault首次用戶數量較12個月平均水平增長159.7%,達到2013年4月以來的最高水平。

與英國一樣,美國也迎來了自2016年11月以來首次黃金投資者最大的增幅。德國和西班牙的BullionVault新用戶都創下了历史上最好的一個月記錄。

投資者的黃金購買量也超過了拋售量,結束了3個月來的獲利回吐趨勢,創造了每噸近三分之一的淨需求(約328公斤,價值1610萬美元、1320萬英鎊或1460萬歐元)。

自5月初以來,金價一直在穩步攀升。5月初,美國和中國提高了彼此的出口關稅,黃金在6月份觸及5年高點。許多投資者購買黃金是為了對沖一種貨幣(通常是美元)的貶值。

市場情緒好轉歐元有望繼續反彈,若突破關鍵阻力有望挑戰1.11關口

對美元來說,9月4日(周三)是糟糕的一天,因為美元兌大多數主要競爭貨幣的匯率都在小幅走低。歐元兌美元已回升至1.1030以上,但沒有持續強勢拉升。外匯分析師Valeria Bednarik稱,匯價近期可能繼續調整,若能突破下一個斐波納奇阻力位1.1045,接下去有望挑戰1.1085和1.1120。

美元因經濟衰退擔憂情緒而陷入困境

在歐洲會議期間,未來的歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)在歐洲議會經濟和貨幣事務委員會發表了講話。她重申,鑒於歐元區通脹持續低迷,在很長一段時間內,高度寬松的政策是必要的。

值得註意的是,歐盟8月份Markit服務業PMI終值被向上修正,德國和歐盟分別為54.8和53.3。歐盟最終綜合PMI為51.9,略高於51.8。此外,正如預期的那樣,7月份歐元區的零售額下降了0.6%,但與去年同期相比上升了2.2%。

美國7月份貿易逆差540億美元,8月份ISM-紐約商業狀況指數從上月的55.1下滑至50.8。鴿派人士依然堅持鴿派立場,而總體而言,對美聯儲貨幣政策下一步走向的線索,他們都持謹慎態度。盡管如此,在當地時間美國下午,幾位美聯儲官員都在緊張地等待消息,不過沒有什麼意外情況發生。

未來需要關註的重點數據包括9月5日20:15的美國8月ADP就業人數,9月6日20:30的美國8月非農就業報告,22:00還將公布ISM8月份非制造業PMI,預計將從53.7升至53.9。如果數據令人失望,市場對美國經濟衰退的擔憂可能使美元進一步面臨拋售壓力。

歐元兌美元短期技術分析

外匯分析師Valeria Bednarik稱,歐元兌美元目前略高於上一交易日日跌幅38.2%回檔位1.1020,暗示近期可能繼續調整。在4小時圖表中,匯價在近一周內首次突破了20日均線,目前的移動平均線與上述跌幅的23.6%回檔位趨同。技術指標進入正值,歐元兌美元未來有望進一步上升,特別是匯價能突破下一個斐波納奇阻力位1.1045。

歐元兌美元的支撐位為1.1000、 1.0955 和1.0920,未來的阻力位為1.1045 、1.1085和 1.1120。

歐元兌美元日線圖

市場情緒短暫改善無礙逢低買盤湧入 黃金大戰前正不斷積聚動能

現貨黃金周三(9月4日)V型反彈,日內最高觸及1549.80美元/盎司。金價在上日勁升1%後遭到了結獲利,但仍徘徊在數年高位附近,因全球經濟衰退疑慮升高,且貿易及英國退歐的不確定性猶存。同時針對美國實施的新制裁措施,伊朗宣布將進一步撤回核協議承諾,這令市場避險情緒重新升溫,也幫助金價重返近期高位。

最新數據顯示,8月財新中國服務業活動指數(PMI)錄得52.1,較7月回升0.5個百分點,創三個月新高,這令市場情緒有所改善,黃金價格也一度承壓下挫。不過分析師指出,鑒於貿易尚未達成協議,投資者依然感到緊張,並稱英國議會投票後的不確定性也利好黃金。市場避險情緒熱度不減迅速吸引了逢低買盤的介入,黃金價格日內完成V型反彈。

另一方面,首席市場策略師Todd Horwitz撰文稱,白銀繼續上漲,超過了我們的18.00美元和19.00美元的目標價格。今天,12月期銀價格一度高達19.69美元。金/銀的比率已經從90-1下降到79-1。Horwitz預計這一比例將繼續縮小,而黃金和白銀將繼續上漲。

Horwitz表示,金銀繼續走高,但形態不同,黃金在整固,白銀則呈拋物線上升。我們預計這兩種金屬將繼續走高,目標價分別瞄準1600美元和20.00美元。在這兩種金屬再次沖高之前,預計將先行盤整。

財經分析網站編輯Dominic Frisby則指出,今年夏季6-8月黃金的升勢十分卓越,盡管美元指數維持穩健,但黃金升幅同比收獲了25%-30%的漲勢,考驗了黃金美元反比的通常概念。

目前黃金已經來到1500大關上方,以周線圖審時2009年黃金的走勢,眼下首個阻力位見於1550區域。

可以清晰看見,價格在2016年至2019年上旬構建了頭肩底形態,頸線位置1360水平。認為2019年價格突破這一阻力位後迎來一股新牛市,若能升破1550一線阻力位,將進入2011-2012年構建的W形態區域。可見1550是多頭關鍵的突破位,當前價格仍在積聚動能階段。

這一觀點同時被財經分析師Haresh Menghani所認可,其表示,短線看,黃金接近1526-25區域的短線上行趨勢線支撐,一旦跌破,將遭遇部分強勢的技術面賣壓。

小時級別上動量指標開始出現向下牽引,4小時圖積極的動能出現損耗,支持可能下破跌觀點,一旦跌破意味著隔夜高點形成的暫時性高位已經構建,為延續性下修做鋪墊,持續失守1520將重新確定短線看空的立場,加劇空頭下拉金價跌向1510乃至1500大關。

除非多頭能夠升破1550一線阻力位,意味著重啓看漲的前景。

後市展望:

Phillip Futures分析師Benjamin Lu表示,市場對美聯儲降息預期的增加以及經濟數據的疲軟表現推動了黃金市場。目前市場已經幾乎完全計入了美聯儲9月降息25個基點的預期。

技術分析師Wang Tao表示,黃金上行阻力在1546美元/盎司水平,突破後將看向1568至1595區域。

RJO期貨高級市場策略師Phillip Streible認為,黃金還有進一步上漲的空間,這意味著白銀也將走高。他表示,如果黃金能持穩在1550-60美元,那肯定會升至1600美元。“金銀比急劇下降……感恩節白銀可以很容易地達到25美元。”

Leagold董事長Frank Giustra表示,美聯儲今年從升息到降息的政策逆轉,向他預示著黃金牛市的開始。他說,“我認為我們正處於始於2001年開始的黃金市場的第三個也是最後一個階段,這將是黃金最具爆炸性的階段”。

華僑銀行經濟學家Howie Lee表示,整個市場還是結構性看多的,但一直出現一些看空的消息推動金價走高。“今年年末之前金價突破1600美元/盎司將不會是什麼意外。”

美聯儲降息或讓金價飆升至1600美元,黃金爆炸性市場正在形成

周三(9月4日)法國巴黎銀行經濟學家哈里·奇林吉里安(Harry Tchilinguirian)表示:在最新的貿易措施推動下,金價小幅上漲。如果美聯儲繼續降息,明年黃金價格可能飆升至每盎司1600美元以上,為2013年以來的最高水平。

這將是金價一年來第三次突破關鍵心理關口:7月和8月分別突破1400美元和1500美元。

降息將推動金價飆升

長期以來,黃金一直被認為是一種避險資產。隨著全球經濟的不確定性迫使投資者撤出股票等風險較高的資產,黃金價格今年大幅上漲。其他避險資產也出現上漲。債券價格上漲已將美國國債收益率推至新低,甚至在市場波動中,美元也保持了強勢。

日益惡化的全球經濟前景令市場擔心,美國和其它全球經濟體可能正接近衰退。美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)曾多次表示,他們正在關註數據,並準備在必要時介入降息。

Tchilinguirian預計,從現在到2020年6月,美聯儲將降息四次,這將導致名義收益率下降,推動實際收益率接近於零。他說,這增加了“考慮到經濟不確定性,持有黃金的吸引力”。

隨著黃金價格上漲,債券利率進一步降低,購買黃金機會成本下降,避險需求不斷增加。Tchilinguirian稱,鑒於貿易緊張狀況不斷升溫,對經濟減速的預期不斷上升,黃金需求可能進一步增長。

Tchilinguirian稱,ETF中貴金屬的持有量正朝著2012年以來的高點邁進。這促使法國巴黎銀行上調了對黃金的預期。法國巴黎銀行預計,2019年金價平均為每盎司1400美元,2020年為每盎司1560美元。如果美聯儲的舉措比預期更為激進,金價可能會高於我們對該時期的預期。

今年以來,每盎司黃金的價格上漲了20%。

貴金屬基礎異常堅定

BI高級大宗商品策略師邁克.麥克格隆(Mike McGlone)表示:盡管自2018年初以來美元貿易加權匯率上漲了約10%,但以美元計價的黃金已經上漲了15%。貿易緊張和宏觀經濟環境的減弱是推動因素,但股市波動加劇是金價的主要支撐。

McGlone稱,貴金屬的基礎非常堅實。預計貴金屬仍將是一個強勁的板塊,隨著黃金和債券價格上漲,奄奄一息的白銀和鉑金價格上漲。這是扭轉這一根深蒂固趨勢的催化劑,即貿易爭端不會短時間內結束。

經過5年的價格整合,金價和銀價已形成“前所未有”的上漲基礎。市場剛剛開始認識到初級價值儲存、準貨幣、多元化資產黃金和白銀的潛在上漲空間。債券收益率暴跌、負利率越來越高、央行放松貨幣政策、貿易和貨幣戰爭、債務與GDP之比上升以及美國總統與美聯儲之間存在爭議的關系,這些都是推動價格上漲的因素。

黃金爆炸性市場正在形成

Leagold董事長弗蘭克·朱斯特拉(Frank Giustra)表示,目前處於黃金牛市反彈的最後階段,這一階段將出現最大的上行走勢。

Giustra稱:我認為我們正處於始於2001年的黃金市場的第三個也是最後一個階段,這將是黃金市場最具爆炸性的階段。美聯儲過去的貨幣政策助長了黃金的牛市周期。美聯儲今年從升息到降息的政策逆轉,向他預示著黃金牛市的開始。

來自petergrandich.com的彼得?格蘭迪奇(Peter Grandich)並不認同Giustra的觀點,他表示,一個更具爆炸性的黃金市場正在形成,

他指出,即使股市的部分資金流入黃金,也可能創造必要的資金流,推動金價大幅上漲。我們目前仍處於新一輪牛市的開始階段,黃金還有很大的上漲空間。這是一場全新的比賽。如果你說這是一場九局的比賽,那我們最多是在牛市的第二局。

因美國10年期國債收益率跌至三年低點,金價周三跳升至六年新高,市場焦點再次回到對經濟的擔憂。此外國際貿易問題依然持續進行、英國議會投票後的不確定性,都讓投資者依然感到緊張,避險情緒仍是推動金價上漲的最大動力。