註意!本周多家央行決議攜手來襲 黃金市場料再掀狂瀾

本周市場將公布一些重要的經濟數據,包括周一的中國8月規糢以上工業增加值、周二的德國9月ZEW經濟景氣指數、周三的歐元區8月消費者物價指數、周五的德國8月生產者物價指數。

但最受矚目的要屬周四,以美聯儲為首的多家央行將公布利率決議。屆時,美聯儲FOMC公布利率決議及政策聲明,美聯儲主席鮑威爾召開新聞發布會;日本央行公布利率決議及政策聲明,日本央行行長黑田東彥召開新聞發布會;印尼央行公布利率決議;瑞士央行公布利率決議;挪威央行公布利率決議;英國央行公布利率決議及會議紀要。

以下是小編盤點的下周重磅事件的時點:

周一:

周一數據較少,不過,中國國家統計局召開9月國民經濟運行情況新聞發布會要引起重視,屆時將有社會普遍關註的重磅數據公布。重點關註英國首相約翰遜與歐盟委員會主席容克舉行脫歐會談。分析認為,無協議脫歐的風險“尚未消除”,英國脫歐情況“仍然嚴峻且存在不確定性”,現階段無法確定與英國的談判能否在10月中旬達成協議。英國正試圖重寫與歐盟未來關系的計劃,以明確英國想要的是一個自由貿易協定而不是關稅同盟。

歐盟擔心約翰遜正試圖說服匈牙利否決英國推遲脫歐,此舉將大大增加英國無協議脫歐的風險。約翰遜上周表示,他寧願“死在陰溝里”,也不願遵守議會的投票結果,請求歐盟將脫歐日期在10月31日之後延長。

歐盟官員普遍傾向於延期,如果這是防止無協議脫歐的唯一途徑。但他們私下表示,擔心歐盟內部的某位領導人可能幫約翰遜一把。要避免無協議脫歐,歐盟剩餘27個成員國需要在10月的布魯塞爾峰會上一致同意延長英國脫歐談判期。

備註 :日本東京證券交易所因敬老日休市一日

周二:重點關註澳洲聯儲公布9月貨幣政策會議紀要。

盡管市場普遍預期9月3日澳洲聯儲將會把現金利率維持在1%,但是意外降息的可能性仍不容忽視。盡管在經历了6月和7月背靠背式的降息後目前市場的信心有所回升,但是該國目前所面臨的經濟風險依舊高企,因此9月和10月存在進一步的寬松的可能。

分析人士認為,如果澳洲聯儲選擇花更多的時間來衡量之前寬松政策的影嚮,那麼澳洲聯儲可能會推遲至11月,並且在12月選擇進一步降息。

總體而言市場的預期是今年澳洲聯儲至少仍有兩次降息,同時市場將關註隨著利率進一步走低,澳洲聯儲是否會重啓量化寬松,這都會對澳元產生直接的影嚮。

此外,投資者也要註意歐元區及德國9月ZEW經濟景氣指數,外匯天眼認為,若數據利好將提振歐元走強。

周三:

周三,首先要留意美國API原油庫存變動。回顧上周數據,API原油庫存超預期大降723萬桶,預期僅減少260萬桶。此外,汽油庫存減少446萬桶,精煉油庫存增加61.8萬桶。

近來地緣政治風險頻生。Price Futures Group高級市場分析師Flynn表示,博爾頓在伊朗問題上是知名鷹派,他被解職對油市影嚮利空;市場猜測這將打開美國與伊朗談判的大門;雖然OPEC採取更多行動的希望依然很高,但赤道幾內亞礦業和油氣部長Mbaga之前在接受採訪時表示,若想OPEC進一步減產,油價需先跌至40-45美元/桶。沙特國家石油公司(阿美石油公司)的兩處重要石油設施14日遭到無人機襲擊,並發生火災。也門胡塞武裝宣稱對此事負責,而沙特王儲表示,沙特有能力面對武裝挑釁,中東局勢再度引發外界關註。

其次,要關註英國CPI與零售數據。根據國家統計局的數據顯示,7月份通脹率升至2.1%,高於英國央行2%的目標。零售物價指數較上年同期上漲2.8%,符合預期。這些數據不太可能左右英國央行的辯論,預計政策制定者將在英國脫歐問題解決之前按兵不動。

最後是美國房地產數據。美國7月新屋開工總數下降4.0%,經季節性調整後為119.1萬套,不及預期的125.7萬戶,前值為125.3萬戶,同時將6月份的新屋開工數據從125.3萬套下調到124.1萬套。另一方面,7月營建許可總數飆升8.4%至133.6萬戶,創下2017年6月以來的最大漲幅,高於預期的127萬戶,前值為123.2萬戶。

今年以來營建許可數據一直很疲軟,下降部分主要集中在單戶住宅上,但7月數據的回升是一個積極的跡象。

周四:四家主要央行利率決議將密集出爐。

重頭戲是美聯儲,市場普遍預計將宣布降息25個基點,將為7月降息以來再度降息,兩位鷹派委員料再度持否定意見。國際貿易緊張局勢持續,美聯儲7月利率決議以來,大部分美債收益率曲線出現倒掛,也就是說,美聯儲存在大量理由進一步轉向更鴿派。在當前環境下,美聯儲很難證明降息50個基點的合理性,預計年底前還將降息與此次相當的幅度。此外,收益率曲線倒掛指向2020年將出現衰退,這將迫使美聯儲在2020年底之前降息至0%。

加拿大國民銀行表示,下周美聯儲將公布9月利率決議,市場廣泛預計其將再度降息,問題的關鍵是降息的幅度有多大;在當前市場環境下,下周美聯儲降息50個基點的幾率不大,特別是考慮到國際貿易局勢,因此預計美聯儲9月將降息25個基點,並於年底前再降息25個基點。

如果美國利率真的跌到零的水平,那麼一方面是那些靠固定收入生活的人,疲軟退休人群的生活會變得更困難。而一旦在這種情況下美國經濟出現衰退,那麼美聯儲就無計可施了。日本央行將公布9月利率決議,預計日本央行將仍維持配合收益率曲線控制的QQE政策。

FXTM研究分析師Lukman Otunuga表示,盡管美聯儲最初可能令黃金市場失望,但投資者還需要關註更廣泛的貨幣政策圖景。“

“包括歐洲央行在內的世界各國央行正在放松政策,以支持各自的經濟,這對零收益的黃金來說是個好消息。世界各地的低利率,加上揮之不去的全球增長擔憂和地緣政治風險因素,應該會讓黃金繼續閃燿。”

預計日本央行將考慮轉變貨幣政策框架,並於未來數月更大幅降息,除非國際貿易局勢意外出現大幅轉變,從而改變當前趨平的全球各國國債收益率水平及走升的日元。

在考慮有限的政策工具時需保持耐心,日本通縮壓力的主要來源為全球經濟表現,全球政局不確定性令日本經濟面臨一定壓力,且日元存在升值壓力,日本央行進一步實施寬松貨幣政策的幾率提升。日本央行在追隨歐洲央行和美聯儲方面擁有後發優勢,近期日元走軟和債券收益率回升應該會讓日本央行感到安慰。

英國央行方面,料仍暫時按兵不動。此前著重強調了就業市場表現,令市場預計若英國脫歐協商進展順利,英國央行將進行加息。不過英國央行決策者們所擔憂的是,脫歐協商進展如何,金融市場持續預計英國央行將進一步放松貨幣政策,以回應脫歐協商持續存在的不確定性,及海外環境的進一步走疲。預計當前英國央行不大可能採取任何政策行動,最新英國就業數據顯示薪資增長強勁,在脫歐協商局勢變得更加明朗前,英國央行料按兵不動。此外,瑞士、巴西、印尼、挪威、南非等國央行也於同一天公布利率決議,市場料迎來重磅行情。

周五:

周五,投資者首先要留意日本8月cpi.受電費和食品價格上漲因素影嚮,7月份日本剔除生鮮食品外的核心消費價格指數(CPI)比去年同期上漲0.6%至101.5。這是日本核心CPI連續31個月同比上升,但漲幅保持了上月的較低水平。分析認為,為使本國經濟走出通縮,日本政府和央行2013年1月確立了2%的通脹目標。日本央行行長黑田東彥希望通過實施超寬松貨幣政策,用兩年左右的時間達成這一目標,但目前差距依然較大。其次,加拿大7月零售銷售月率也要引起重視。若數據好於預期,料提振歐元。
最後是關註2019年FOMC票委、波士頓聯儲主席羅森格倫在紐約大學發表講話。本周二,美國波士頓聯儲主席羅森格倫表示,美國經濟狀況“相對溫和”,但他表示正在密切關註即將出爐的數據,以判斷貿易不確定性和全球經濟放緩帶來的風險升高程度。 “如果這些風險成為現實,應適當採取積極的貨幣政策,”羅森格倫表示。“顯然存在下行風險,即貿易或地緣政治問題可能升級,導致經濟形勢比目前預期的要差得多。”

羅森格倫指出,到目前為止,情況並非如此。羅森格倫進一步說道,只要美國消費者繼續消費,全球經濟狀況不進一步惡化,美國經濟將保持2%左右的增長,緊張的勞動力市場將逐步推動通脹回升。

除此之外,投資者還可以關註美國9月20日當周石油鑽井數據的變化。根據貝克休斯數據顯示,美國至9月13日當周石油鑽井總數錄得733口,為2017年11月以來最低水平。隨著鑽井數據的減少,暗示美油產量或出現低迷,上周美國國內原油產量減少0萬桶至1240萬桶/日。

歐央行料降息,美國通脹或走弱,你都錯過哪些大事了?

行情回顧

特朗普再談降息。美國8月PPI月率錄得0.1%,好於預期。這對美元指數有一定的支撐作用。不過,機構評論稱,這並不會降低市場對美聯儲下周降息的預期。與此相呼應的是,美國總統特朗普強調,美聯儲應該降息到0或者更低,之後可以進行債券再融資。綜合日內行情來看,美指小幅收漲,最高觸及98.75。

黃金收於千五下方。美指走強,金價並未下滑。因市場預期全球主要央行將放松貨幣政策,以及全球經濟增長風險持續,黃金震蕩走高,一度接近1500關口。然而,市場對風險較高資產需求的改善,限制了金價漲幅。今早金價下跌超過9美元,目前徘徊在1490附近。值得一提的是,芝商所將於10月14日推出新的上海黃金期貨合約,分別以美元和人民幣計價。

白銀小幅上漲。和黃金一樣,白銀多頭早盤再次發力,最高觸及18.22美元每盎司。隨後盤中短線跳水20多點,最低下滑至17.87美元每盎司。不過,目前白銀已經重回18關口上方,日內小幅收漲。

約翰遜暫停議會請求有變。目光轉向英國。蘇格蘭最高法院曾在9月4日裁定,英國首相約翰遜暫停議會的計劃並不違法。不過,昨天該法院卻推翻了之前的裁定,認為該請求是非法的。此外,英國政府警告稱,如果10月31日無協議脫歐,該國貿易、金融服務和食品供應都將受到影嚮。英國脫歐進程依舊不明朗,英鎊兌美元震蕩走跌,收報於1.23。

歐元表現疲軟。英鎊承壓下行,歐元也一樣。歐元兌美元下跌0.37%,一度跌至1.0985,創一周最低。知情人士表示,歐洲央行可能在今天會議上,下調經濟增長預測。

美油跌超3%。最後來關註一下油市。美伊關系有可能得到緩解,油價短線下挫超過2美元。此外,歐佩克月報數據顯示,8月原油日產量增加13.6萬桶。同時,該機構將今年全球原油需求增速下調8萬桶,而將2020年需求增速下調6萬桶。不過,油市還是傳來了一則好消息,美國EIA原油庫存大減691. 2萬桶,限制了美油的跌幅。綜合來看,美油跌超3%.

股市方面,隔夜,美股收盤齊齊上升,標普500指數上漲了0.72%,納斯達克指數的漲幅為1.06%,道瓊斯指數上漲了0.85%;今天早上,中國股市開盤齊齊上升,上證綜指的漲幅為0.26%,深證成指的漲幅為0.33%,香港恆生指數上漲了0.46%。

內盤期貨方面,黑色系和有色金屬漲跌互現,滬錫的漲幅為1.11%,鐵礦石的漲幅為1.14%,滬金下跌了0.42%。能源化工板塊齊齊下跌,燃料油的跌幅為1.55%,瀝青下跌了2.17%,原油的跌幅為2.73%,農產品方面一片飄綠,菜粕下跌了0.71%,紅棗的跌幅為1.09%,豆粕下跌了1.12%。

風險預警

英國脫歐前景不明,鎊美或跌至1.20。近日,荷蘭國際集團表示,未來五周英國議會將休會。因為無協議脫歐動議被否決,所以英鎊可能進入一段較為平靜的時期,偶爾會因為頭寸回補而上漲。該機構預期,英國將在11月底或者12月初舉行大選,屆時英鎊可能再次承壓。如果保守黨在首相約翰遜的領導下取得勝利,那麼英國可能無法達成脫歐協議。該機構指出,目前英鎊較低的風險溢價將會上升,從而給英鎊帶來壓力,預計歐元兌英鎊將趨近0.95,未來三個月英鎊兌美元料跌破1.20。

日本央行進退兩難,日元相對升值。全球寬松浪潮壓低了各大貨幣的價格。如果日本央行不採取行動,日元相對的升值就會影嚮該國的出口。此外,股市和物價也將承壓。值得註意的是,日本已經實施了負利率政策。如果日本央行進一步加深負利率程度或者進行資產購買,則會損害商業投資。因此,該央行在有限的工具選擇中,比較有可能採取的是“扭曲操作”,即將短期利率降低,同時支撐長期利率。從理論上說,這樣既可以抑制日元升值,又可以促進機構投資回歸,提振銀行股。

澳聯儲或更加寬松,澳元恐將承壓。加拿大皇家銀行指出,澳大利亞經濟增速創下2008年以來的最低水平。雖然經濟活動再次受到淨出口的提振,政府支出也在增長中占了相當大的比重,但是其他方面表現疲軟,消費者支出溫和增長,住房和企業投資進一步下滑,導致私人國內需求連續第四個季度下滑。這些數據表明,澳洲聯儲在今年年中左右降息是合理。盡管住房數據顯示貨幣政策對經濟有拉動作用,但消費者指標持續疲軟。基於此,加拿大皇家銀行預計,該聯儲還會出台更多寬松政策,澳元恐將承壓。

重點前瞻

19:45歐央行料將降息。接著,來看看歐央行將會公布的利率決議。在7月份,該央行維持三大關鍵利率不變。同時調整了前瞻性指引,預計將保持現有關鍵利率水平不變或者更低水平至少至2020年上半年,隨時準備好調整所有工具來確保通脹以持續性方式朝著目標前進。決議公布之後,市場更加篤定歐央行將在9月降息。

“歐洲央行OIS”顯示,歐洲央行9月降息10個基點至-0.5%的概率為54.2%,降息20個基點至-0.6%的概率為45.8%。接受外媒調查的經濟學家中,超過80%的人預計,歐洲央行將會把存款利率下調10個基點,達-0.5%的历史最低水平,並且恢複購買債券。而有的機構更加消極,高盛認為,歐洲央行將會進行大規糢的寬松政策,包括將存款利率下調20個基點;每月購債300億歐元,為期9個月。

政策立場方面,盡管德拉基表示,歐央行有充足的彈藥,包括降息的前瞻性指引,以及大規糢資產購買計劃。但是真的想要實行起來難度不小。因為以魏德曼為首的鷹派官員越來越懷疑是否有必要採取緊急舉措,而且對非常規貨幣寬松政策的有效性也持懷疑態度。因此需要警惕,政策聲明可能不如預期的鴿派,那麼歐元或許會出現反彈。

20:30德拉基仍將放鴿。決議之後,歐央行行長德拉基將會召開發布會。在7月的發布會上,德拉基就說,接下來的數據表明二三季度增速將會走軟。他認為,經濟前景的風險仍偏下行,下半年經濟增速反彈可能性變得越來越小。在這種情形下,通脹預期下降,所以需要顯著規糢的刺激,不過委員們沒有就降息進行討論。因此,我們認為,德拉基將會重申,經濟面臨下行風險,通脹預期將會下滑,有必要進行大規糢的刺激計劃。需要警惕是,如果德拉基的態度不如市場預期的一樣鴿派,歐元反而可能出現反彈。除了歐元也得留一下黃金,因為他在7月的講話不如預期鴿派,黃金在他講話期間大幅跳水近17美元。所以今天黃金也有可能出現大行情。

20:30美國8月CPI月率或保持強勁。接著,把目光轉向美國,來看看美國即將公布的8月CPI月率。CPI月率在5月和6月錄得0.1%,7月上漲到0.3%。機構分析稱,因為能源和其他多數商品和服務價格走高,美國7月CPI增速強勁,這可能表明通脹在年初的疲軟之後開始企穩。

美國7月的CPI月率整體強勁,那8月的數據能否延續呢?通過整理可以發現:美國8月的經濟數據參差不齊。雖然非農報告表現疲弱,季調後非農就業人口跌至2019年5月以來新低;但是薪資年率和月率都好於預期。而昨天公布的

PPI意外上行。這些數據都暗示,美國8月CPI月率很可能保持強勁。

即便如此還是需要留意,當前,市場預期美國8月季調後CPI月率為0.1%,如果公布值大於預期,或利好美元;反之,則利空美元。

當然也要綜合考慮其他CPI分項,如果整體數據表現疲弱的話,黃金可能獲得支撐。

周五20:30美國“恐怖數據”料將回落。最後,再來關註素有恐怖數據之稱的美國零售銷售月率。從4月開始,該數據震蕩上揚,到了7月份,該數據意外走強,錄得0.7%。有機構評論稱,7月的數據表明,從第三季度開始,消費者支出強勁,這可以緩解金融市場對經濟可能進入衰退的擔憂。如果今天公布的數據持續走強的話,那麼美聯儲放寬貨幣政策的壓力會減小很多。

當前市場預期,美國8月零售銷售月率為0.3%,如果該數據符合預期,或者超過預期,美元指數有望獲得支撐。反之,如果低於預期,美元指數可能遭遇打擊。

需要警惕是,通脹低迷是美聯儲7月降息的原因之一。與此同時,全球經濟減速對美國的影嚮也讓市場擔憂。如果數據遠不及預期,將會加劇市場對美國經濟衰退的疑慮,進而使得美聯儲面臨更大降息壓力。

此外,今天值得大家關註的數據還有:

14:00德國8月CPI月率終值:前值-0.2%,預測值-0.2%。

14:45法國8月CPI月率:前值0.5%,預測值 0.5%。

17:00歐元區7月工業產出月率:前值-1.6%,預測值0.1%。

20:30美國至9月7日當周初請失業金人數:前值21.7萬人,預測值21.5萬人。

22:30美國至9月6日當周EIA天然氣庫存:前值840億立方英尺。

周五00:00歐洲央行行長德拉基、執委科爾參加歐元集團會議。 

特朗普再搞事引爆金市行情!歐央行利率決議恐再掀金市狂瀾!

 周四(9月12日)亞市早盤,現貨黃金價格短線急跌,一度逼近1490美元/盎司。離岸人民幣兌美元短線拉漲約100點.美股期貨漲幅擴大,道指期貨上漲0.5%,納指期貨上漲0.7%,標普500指數期貨上漲0.45%。現貨黃金短線急跌,最低觸及1491.40美元/盎司,較稍早的日內高點1498.26美元/盎司回落近7美元。特朗普推遲對華關稅加碼時間。市場風險偏好情緒升溫,黃金下挫。

 今日聚焦:美國CPI

本周的焦點將是美國經濟數據及其對美聯儲決定的影嚮。周四出爐的美國消費者物價指數(CPI)將非常重要,尤其是核心CPI。

北京時間周四20:30,美國將公布8月CPI數據。媒體調查顯示,美國8月核心CPI年率料上升2.3%,前值為增長2.2%。美國8月CPI年率料增長1.8%,前值為增長1.8%。 分析師表示,假如美國通脹數據表現疲軟,可能會加大市場對美聯儲激進行動的預期,這將對美元構成打壓,從而刺激金價反彈美聯儲主席鮑威爾上周五重申,FOMC將繼續採取”適當行動”來幫助國經濟處於正軌。鮑威爾演講中有意淡化美國經濟衰退風險發生的可能性。

另外,歐銀決議重磅來襲

歐洲央行將於周四公布利率決議,行長德拉基隨後將舉行新聞發布會,屆時央行還將更新經濟增長和通脹預期。這將是德拉基卸任前的倒數第二次會議。北京時間周四19:45,歐洲央行將公布利率決議。北京時間周四20:30,歐洲央行行長德拉基將召開新聞發布會。

在美聯儲已經實施降息的情況下,市場對於歐洲央行下一步的政策變動格外關註。市場預期存款利率將自-0.4%下調10個基點,甚至可能降息20個基點。

從近期歐洲央行官員的表態來看,維持低利率水平似乎已是板上釘釘,但對重啓大規糢的資產購買計劃的態度仍較為謹慎。

丹麥丹斯克銀行表示,本周市場將迎來翹首以盼的歐洲央行9月利率決議,預計將奠定未來幾個季度的貨幣政策基調,問題的關鍵不在於歐洲央行是否會實施新的刺激措施,而是新一輪刺激措施的力度有多大。

歐洲央行最新的貨幣政策會議紀要顯示,全球的貿易前景或將繼續保持低迷,而歐元區經濟面臨的下行風險也已經變得更加普遍,大部分歐洲央行官員對長期通脹預期下滑表示擔憂。

候任歐洲央行行長拉加德近期表示,歐洲央行仍存在降息空間。拉加德表示,歐洲央行擁有廣泛的可使用的工具,須隨時準備採取行動。

目前,金融市場已經將歐洲央行9月降息納入預期,假如歐洲央行在9月的貨幣政策會議上傳遞出更多的寬松信號,或將進一步刺激金融市場的風險情緒,並且可能將令歐元進一步疲軟。

不過,值得註意的是,歐洲央行似乎並不急於實施包括重啓資產購買計劃等更為寬松的貨幣政策。

CMC Markets市場分析師表示,“預計歐洲央行將進一步降息……此次會議可能成為潛在的金價的催化劑,投資者已經開始考慮降息預期,鑒於黃金從近期的高點進行了如此深刻的調整,一些投資者開始逢低買入。”該行分析師指出,“總體情況是全球央行願意降低利率,甚至實施更多的量化寬松政策以刺激經濟增長……從中長期來看,較低的利率環境對黃金價格看漲。”

美聯儲方面,人們普遍預計美聯儲將在下周實施降息措施。而當前在特朗普的威逼下,美聯儲面臨越來越多的降息壓力。周三美國總統特朗普最新的推特稱,“美聯儲應該讓我們的利率水平降至零,甚至更低,然後我們就該開始對我們的債務進行再融資了。利率成本會一路下行,與此同時期限會大大加長。”

金價後市前景

另外有分析人士表示,近期市場風險偏好回升及貴金屬多頭持倉較擁擠為其價格帶來調整壓力,但在全球經濟未出現實質性好轉信號情況下,金銀價格中期仍以多頭思路對待。 路透社技術分析師王濤表示,現貨金回調的目標仍然是1,453美元,因為金價已經跌破了1,497美元的關鍵支撐位。DeCarley Trading技術分析師Carley Garner表示,黃金很可能已經觸及頂部,即將開始下跌了。從Comex期金持倉來看,大投機者手中目前持有約30萬手淨多頭持倉。從過去历史來看,每一次淨多頭持倉達到這種水平,都意味著金價觸頂。Garner認為,1560美元/盎司或許就是這一次金價的頂部水平,而下行則可能回落到1260美元/盎司左右水平,這將是接下去黃金的震蕩區域。

全球避險情緒降溫,聚焦未來八天三大央行決策!高盛:堅守美股

周三(9月11日),隨著美債收益率在兩大經濟體貿易談判前景回暖之際走高,市場也在等待歐洲央行本周決策以及美聯儲下周政策會議。法國巴黎銀行表示,至少10家新興市場央行將在本月降息。高盛集團對其富裕客戶有一條簡單而堅定的建議:堅守美國股市。

留意兩大央行決策

市場預期歐洲央行本周四會把存款利率下調10個基點,並宣布重啓資產購買計劃。這是現任行長德拉基在10月31日離職前能採取的最後措施之一。歐洲央行管委連恩也表示,歐洲央行可以通過一系列工具提供刺激,但以一攬子來推行將帶來最好的效果。

若歐銀無法推出超預期的寬松措施,歐元兌美元短線跌幅料較為有限,預計在20點左右。若歐銀寬松不及預期,歐元短線甚至可能出現近50點的升幅。

另一方面,聯儲9月17日至18日的會議至關重要。其結果要麼是確認債券投資者對於減息持續到明年的預測,要麼就是打消市場降息預期 ,令收益率短暫升高。

這是一個非常不穩定的時刻,無論是上面提到的哪個結果,都可能出現自我實現式的經濟衰退,我們已經看到債券市場內關於美國國內經濟增長放緩的預期激增,債券價格大漲,投資者預期的降息幅度超過了美聯儲的暗示幅度。

市場大概率預期美聯儲下周將宣布再降息25個基點。市場分析師稱,因為國際貿易緊張局勢升溫,美國銀行現在預測美聯儲今年再降息三次。不過,即使從投資者的角度看,這樣的降息舉措也是激進的。目前芝加哥期貨市場的交易顯示,今年年底美聯儲降息三次的可能性僅為46%。
法國巴黎銀行:至少10家新興市場央行將在本月降息

法國巴黎銀行相信,鑒於經濟增長前景疲弱,通脹相對溫和且美聯儲和歐洲央行料放松政策,新興市場的貨幣當局將繼續降低借貸成本。

該行新興市場研究全球負責人Marcelo Carvalho和新興市場經濟學家Luiz Eduardo Peixoto認為,至少有10家央行本月將降息,到今年年底將增至15家。

其中日本央行在考慮將利率在負值區域進一步下調,如果該央行決定放寬政策,但仍有其他選擇在討論之列。該央行做出是否以及何時放寬政策的決定預計將是艱難的,結論可能要到最後一分鐘才能敲定,決策層對全球增長提前回升的信心逐漸下降。

駐倫敦的分析師們認為,今年土耳其的基準利率將下降375個基點,埃及降150個基點,巴西下調100個基點。

Carvalho和Peixoto在研報中表示,“史低的通脹和下沉的增長前景相結合,引發了新興市場降息揣測的爆發。” 彭博匯編的數據顯示,新興市場的消費者價格增長接近至少1990年以來最弱水平。

在過去十年中,通貨膨脹而非匯率波動一直是政策利率的推動因素,特別是在韓國、巴西和印度,外匯市場的波動對消費者價格增長的影嚮有限。土耳其和阿根廷則是例外,隨著里拉和比索的暴跌,通脹率出現飆升。

摩根士丹利:如果美聯儲政策不夠鴿派,美元將跑贏大盤

摩根士丹利在一份研報中寫道,美國聯邦公開市場委員會可能會在9月18日公布一條不如預期鴿派的政策路徑,美元料獲得提振。

總的來說,FOMC的聲明可能不夠鴿派,無法滿足市場的高期望。美元可能在當天跑贏大盤,特別是兌高風險新興市場等風險敏感貨幣。強勁的美元將繼續對全球經濟增長,貿易和制造業構成阻力,不夠鴿派的美聯儲對全球其他方面都有負面影嚮。

摩根士丹利北美外匯研究部負責人David Adams在周二的一份報告中寫道,“維持此前觀點不變,即美元反彈越大的話,將來一旦美聯儲在貨幣政策問題上更加積極主動,美元下跌難度也越大。”

雖然摩根士丹利預計美聯儲將於下周三降息25個基點,但聯邦公開市場委員會的點狀圖不太可能顯示今年餘下時間和2020年還將進行降息。委員會內部可能仍存在分歧,但2019年和2020年的利率中值或達到1.875%。
高盛建議:堅守美國股市

高盛分析人士告訴客戶,“繼續投資而不是退出美國股市,現在為時尚早,因美國資產比其他已開發市場和新興市場資產佔優。” 

大部分交易員在國際貿易相關相關經濟增長憂慮之下尋求避險,今年已有創紀錄的6830億美元資金流向債券。據EPFR Global數據顯示,僅在2019年,儘管MSCI 已開發市場指數取得16%的回報,但投資者已從全球股票撤出3490億美元,比2008年危機時期的贖回量還要高出40%。

巴克萊全球綜合債券指數自2009年9月以來回報28%,而標準普爾500指數的總回報率為250%。在今年的股市上漲行情中,許多投資者更傾向於觀望,因為他們擔心高估值會在周期末構成風險。

高盛財富管理公司認為,這些擔憂是無根據的。美國勞動生產率、創新和人口統計數據的強勢使得該公司認為美國未來12個月內經濟衰退的可能性僅30%。 按照前瞻本益比計算,標準普爾500指數比2017年高點折價10%,而且儘管股市上漲,資金在流出股票基金,因此幾乎沒有過度擁擠的風險。

股票市場並沒有那麼多高估,也沒有那麼大的炒作。投資者不喜歡美國股票,其鶴立雞群的表現非常了不起。雖然債券可以讓投資者抓住低利率,但高盛私人財富管理公司建議低配固定收益,投資於美國股票和其他領域。

大佬稱金價回調是買入良機,全球央行短中期需求有望成主要支撐力

隨著全球各國央行紛紛降息,Mobius Capital Partners的聯合創始人、資深投資家莫比烏斯(Mark Mobius)看好黃金前景。他指出,上半年全球央行購金熱情高漲,短中期都存在購金需求。他建議投資者將10%的投資組合配置為實物黃金,其餘投資於股息收益率較高的股票。

全球央行降息潮,著名投資大佬看好黃金前景

9月9日,莫比烏斯表示:“在我看來,投資實物黃金是一條可取之路,因為貨幣供應出現了令人難以置信的增長。所有的央行都在設法降低利率,他們向金融系統註入資金。” 

在全球經濟增長放緩的預期中,全球各國央行一直在降息,以提振經濟中的貨幣供應,刺激需求並為經濟增長提供動力。

莫比烏斯建議,投資者考慮投資組合中配置10%實物黃金,其餘投資於股息收益率較高的股票,尤其是在美元走弱的情況下。

在他看來,特朗普總統領導下的美國政府不想看到美元走強。他們肯定會試圖讓美元兌其他貨幣走軟,而一旦他們這麼做,其他貨幣也會貶值。人們最終將意識到必須持有黃金,因為所有貨幣都將貶值。

黃金比其他貨幣形式更能保值,在市場波動期間,黃金一直是安全的資金避風港。由於全球黃金貿易以美元計價,美元走軟往往會推高金價。

莫比烏斯指出,說到底,黃金是一種交換手段,在某種程度上也是一種穩定的貨幣。

上半年各國央行大舉購買黃金,短中期都有黃金需求

世界黃金協會2019年的數據顯示,在在全球宏觀經濟不確定性的背景下,各國央行對黃金的需求不斷上升。今年上半年,各國央行購買了374噸黃金。這是至少是2000年以來上半年最大的淨增長。
 
莫比烏斯認為,在內心深處,各國央行確實相信黃金,但不想說出來,因為他們無法創造新的貨幣。 

世界黃金協會7月發布的2019年央行黃金儲備調查報告還發現,短期和中期內各國央行也存在黃金需求。在接受調查的國家中,11%的新興市場和發展中經濟體央行表示,他們打算在未來12個月增加黃金儲備。

世界黃金協會還指出,這與2018年的數據類似,當時12%的央行購買黃金,導致央行黃金需求增加652噸,創下當前國際貨幣體系下的最高水平。

世界黃金協會在報告中表示,購買計劃受到貨幣貶值導致經濟風險上升的推動。從中期來看,各國央行將看到國際貨幣體系的變化,黃金將發揮更大的作用。約40%的新興市場和發展中經濟體央行表示,國際貨幣體系的預期變化與他們持有黃金的決定有關。  

現貨黃金日線圖

【前瞻】一周交易機會展望:歐央行利率決議 美CPI和零售銷售

展望本周,歐洲央行將召開貨幣政策會議,料將宣布新一輪刺激舉措。數據方面,重點關註美國8月CPI和零售銷售,中國也將發布8月通脹數據。此外,英國政局將再度迎來關鍵一周,議會勢將休會,並且可能觸發大選;石油輸出國組織(OPEC)及其盟友將在阿布紮比舉辦的世界能源大會間隙開會討論成員國產量問題,主要原油機構將發布油市月報。

歐洲

歐洲央行將於周四(9月12日)公布利率決議,行長德拉吉隨後將舉行新聞發布會,屆時央行還將更新經濟增長和通脹預期。這將是德拉吉卸任前的倒數第二次會議。市場預期存款利率將自-0.4%下調10個基點,甚至可能降息20個基點,並宣布重啓資產購買計劃。不過,近期歐洲央行官員的表態顯示,重啓QE的想法遭到歐元區核心國家反對。此外,鑒於經濟面臨的下行風險加劇,以及對通脹預期下滑的擔憂,經濟學家預計歐洲央行可能會小幅調降GDP和CPI預期。

英國方面,議會計劃周一(9月9日)就是否舉行提前大選進行投票。這項動議需要獲得下議院三分之二——即434名議員的支持。首相約翰遜主張在10月15日舉行大選,而反對黨工黨已經表示,在10月31日無協議脫歐的選項排除前,不會支持提前大選。瑞銀分析師表示,如果英國脫歐推遲到明年1月,而英國大選定於10月31日之後舉行,英鎊兌美元可能重返1.30。另外,本周英國將公布7月GDP和薪資數據。

美國

最近公布的數據顯示,盡管美國二季度經濟增長放緩,但作為經濟支柱的消費者支出仍顯示出韌性。美國8月零售銷售數據將於周五(9月13日)公布,市場預期環比上升0.3%。被一些分析師視為反映消費者需求更可靠的指標——“對照組”零售數據預計也將實現增長。在此之前,美國8月CPI將於周四出爐,預期環比升幅放緩,但核心CPI同比漲幅可能上升。通脹低迷是美聯儲7月降息的原因之一,與此同時,全球經濟減速對美國的影嚮也是擔憂所在。如果數據加劇對美國經濟衰退的疑慮,將使得美聯儲面臨更多降息壓力。

另外,蘋果一年一度的秋季發布會即將於美國時間9月10日上午10點(北京時間9月11日淩晨1點)舉行,屆時,蘋果新品將會面世。

金價已經見頂?難!全球央行這個舉措或助力黃金一路飆升

不管金價漲勢是否已走到盡頭,黃金市場的看法正在分化。一些人預計金價將長期走高,另一些人則認為黃金價格目前已見頂。

金價因擔憂情緒緩解下跌

周四(9月5日)因國際貿易擔憂情緒緩解曡加美國隔夜數據大好,黃金直線下跌47美元,創3年來最大單日跌幅。Kitco高級技術分析師Jim Wyckoff表示:金價至少暫時失去了近期的避險買盤,因美國股市上揚,且股指今日大幅上揚。

分析人士指出,全球貨幣政策放松、股市波動、全球經濟增長擔憂、負收益債券不斷膨脹以及美國經濟增長放緩是今年夏天金價創下6年來的新高的主要原因。不過,由於美國宏觀經濟數據強於預期,美國經濟也有可能複蘇,且貿易爭端的出現進展,一些分析人士開始降低對黃金的預期。

資本經濟市場分析師Simona Gambarini表示:盡管我們預計債券收益率將在一段時間內保持在低位,全球股市將在未來幾個月遭到拋售,但我們認為金價的漲勢已經結束。Gambarin認為,多數情況下,投資者對貨幣寬松的預期已經走得太遠。金價今年可能沒有太大的上漲空間,預計2019年底將在每盎司1500美元左右。預計金價將在2020年進一步下跌,年底前跌至1350美元。

不過,金拓的Wyckoff周四在一份特別報告中指出:在金價跌破每盎司1500美元之前,看漲黃金的人士不應感到恐慌。Wyckoff表示:重要的是,金銀這兩種金屬日線圖上,近期價格上漲趨勢仍在穩步上升。若金價近期漲勢受到嚴重威脅,金價將跌至1500美元的堅實支撐位下方,如果確實如此,那麼看漲黃金和白銀的投資者可能會開始有點擔心。

各國央行舉措成金價上行驅動力

道明證券(TD Securities)也預計黃金的前景將更加光明。該公司將金價今夏的上漲歸因於地緣政治和央行領域更廣泛的範式轉變。道明證券(TD Securities)策略師周四表示:地緣政治秩序的根本性變化,以及各國央行未來將如何開展業務,才是支撐金價長期走勢的新驅動因素。

各國央行放松的貨幣政策越多,其政策的效果就會越有限。道明銀行策略師稱:明年(將)是黃金的理想時期,當經濟放緩時,將看到政策直接轉向非傳統糢式。央行官員們猜測,世界已經陷入流動性陷阱,這意味著傳統和非傳統的貨幣政策寬松都將成為不那麼有效的刺激形式。更為非常規的貨幣政策可能包括負利率和不同形式的量化寬松。

這些銀行的策略師補充稱,最重要的是,地緣政治重組預計將在幕後繼續推高金價。美國正在廢除其霸權角色,並放棄多邊主義。多邊主義正在導致破壞經濟增長的貿易混亂,人們越來越多地談論需要一種新的儲備貨幣。

道明證券在最新報告中補充稱,官方部門已開始通過增加黃金購買量來保護自己。各國央行的購買量大幅增長,2018年的購買量超過640噸。道明銀行預計,未來兩年進入政府金庫的黃金也將遠超1000噸。

道明證券並不排除未來幾年黃金以美元計價再創新高的可能性,但警告稱,金價上漲不會全部出現在s線。投資組合的權重已開始大舉向黃金傾斜,因為延續近期牛市的必要因素確實正在到位。

此外,北京時間周五20:30 ,美國將公布8月季調後非農數據,目前市場預期就業人數增加15.8萬人,同時薪資增速仍是市場關註焦點。而次日00:30 美聯儲主席鮑威爾發表講話,這是美聯儲在噤聲期前最後一次講話,可能會給出最後的暗示,即他們計劃在9月再次降息。非農數據是觀察美國勞動力市場的重要指標,而鮑威爾講話如果釋放出與未來利率相關的信號,對金市將會產生重要影嚮,投資者需保持關註。

加拿大央行今晚或暗示做好降息準備!小心加元劇烈波動

市場觀察人士預測,加拿大央行周三將維持基準利率不變,並暗示準備降息,以應對全球貿易緊張局勢升級和全球經濟增長放緩的影嚮。

《華爾街日報》的一項調查顯示,11家加拿大政府證券一級交易商中,有10家交易商的經濟學家預計加拿大央行本周將把隔夜拆借利率維持在1.75%。大多數經濟學家預計,加拿大央行將在某個時間降息,但對何時降息仍存在分歧。

接受調查的大多數經濟學家認為,降息已迫在眉睫,因為貿易緊張局勢加劇,並有可能將加拿大裹挾其中。在剛剛過去的勞工節周末,美國和中國之間的新一輪關稅措施開始生效。美聯儲已在7月份降息,歐洲央行也已發出信號,暗示短期內可能將降息。加拿大央行官員自7月10日以來從未公開評論過經濟狀況,當時該行維持基準利率不變,並警告稱貿易緊張局勢可能破壞全球和加拿大的經濟前景。

道明證券(TD Securities)經濟學家Andrew Kelvin表示:“盡管最近取得了一些成就,但不能指望加拿大經濟不會受到全球前景日益黯淡的影嚮。”道明證券預計,加拿大央行在周三解釋利率決定的聲明中將淡化近期的經濟好轉,轉而專註於弱化的2020年全球前景。

加拿大第二季度國內生產總值(GDP)反彈,折合成年率增長3.7%。該國經濟增長在年初基本停滯不前。出口是推動經濟增長的主要動力。但第二季度GDP數據也暴露出一些弱點。包括家庭、企業和政府支出在內的最終國內需求在此期間下降。進口也下降,表明公司和家庭正在縮減支出。

加拿大企業的商業投資在第二季度按年率計算下降了16%,機器和設備支出急劇下滑。截至第二季度,機器和設備的資本支出同比下降5.7%。BMO Capital Markets經濟學家Benjamin Reitze表示:“這或許是最能反映貿易戰正在對加拿大經濟產生不利影嚮的跡象。”

Reitze和另外兩位經濟學家預測,加拿大央行將在10月份下調基準利率。其他五位經濟學家表示,加拿大即將降息,但大多數經濟學家認為,降息要到2020年初才會發生。

National Bank Financial和Laurentian Bank Securities的經濟學家表示,他們預測加拿大央行不會很快降息。

加拿大債券收益率已經與全球其他債券收益率一起下降,這將導致消費者貸款和抵押貸款利率降低。Laurentian經濟學家Sebastien Lvoie表示,進一步降息“在長期內可能是無效的,因為它會刺激家庭和企業槓桿”。加拿大已經是發達國家中人均負債率最高的國家之一。

值得一提的是,加元隱含波動率在臨近9月政策會議時已經顯著攀升。實際上,圍繞加元的諸多風險事件已經令該貨幣的1周隱含波動率升至數月高位,暗示加元可能存在大幅波動的空間。

 分析師近期已經表示,加元正在尋求破局。如果加拿大央行重申其相對鷹派的立場,這將足以為美元/加元空頭提供信心。但若加拿大央行及其行長波洛茲追隨其他主要央行的鴿派傾向,這將進一步打壓加元。

歐元刷近1個月低點!日內關註歐央行官員講話

 北京時間周五(8月30日)亞市午後,歐元兌美元位於1.1040附近水平徘徊。日內匯價一路延伸震蕩跌勢,維持自近期高點1.1164以來的回撤行情,上一交易日最低觸及1.1040。而本交易日目前匯價進一步加速下跌,一度刷新近1個月低點1.1034,距離8月1日低點1.1025不遠。

歐元對美元5分鐘走勢圖

日內公布的數據顯示,法國8月CPI月率公布值0.5%,預期值0.4%,前值-0.2%;法國8月CPI年率公布值1.1%,預期值1%,前值1.1%;

法國8月調和CPI年率錄得1.2%,降至三個月低位。法國8月調和CPI月率公布值0.5%,預期值0.4%,前值-0.2%;法國8月調和CPI年率公布值1.2%,預期值1.2%,前值1.3%;法國7月PPI月率公布值0.4%,前值-0.5%;法國7月PPI年率公布值0,前值0.2%

法國7月政府預算公布值-1097億歐元,前值-773.4億歐元。

法國國家統計與經濟研究所表示,制造業產品價格大幅下跌以及能源和煙草價格相對較小跌幅是通脹下跌的主要原因。

歐洲央行行長提名人拉加德於周四(8月29日)接受採訪時暗示,在當下經濟增長風險上升的情況下,上任後堅持歐洲央行行長德拉基頗具爭議的擴張性貨幣政策。拉加德在書面答複歐洲議會的質詢時表示,歐元區的通脹長期維持在較低水平,而經濟則停滯不前。

因此,在可預見的未來總,歐元區的貨幣政策顯然需要保持高度寬松。歐洲央行當下擁有廣泛的政策工具箱,必須隨時準備採取行動。

周四公布的數據顯示,德國8月通脹放緩,失業率上升,進一步顯示歐洲最大經濟體正在失去動力,並強化了對歐洲央行下月出台新刺激計劃的預期。

日內,歐洲央行管委雷恩將在17:00發表講話,日前歐洲央行管委諾特表示當前並不需要重啓QE,但同日歐洲央行行長提名人拉加德則表示上任後將維持擴張性政策,諾特相對話語分量並不重,分析認為在可預見的未來歐元區的貨幣政策仍需保持高度寬松,可關註雷恩是否釋放寬松相關信號;

數據方面,17點將公布歐元區7月失業率及CPI年率初值,考慮到德國勞動力市場看起來有些不穩定,這或許是未來幾個月值得關註的地方;另外市場預期歐元區整體通脹將放緩,但核心CPI料持平,若數據符合預期或將給歐洲央行帶來一些壓力,但穩定的核心通脹壓力至少能緩解人們對通脹前景大幅惡化的擔憂。

貨幣戰威脅全球經濟,各國央行增加黃金儲備,金價後市料維持看多

 澳大利亞和新西蘭銀行集團(ANZ)表示,隨著貨幣戰爭威脅到全球經濟前景,各國央行對黃金的熱愛仍在繼續,各國央行希望持有更多黃金,這種蓬勃發展的趨勢可能在未來幾年都將持續下去。

全球緊張局勢加劇、貨幣戰爭加劇以及美國總統特朗普施壓美聯儲貶值美元的舉措,都正推動新興市場央行增加黃金購買量。

澳新銀行高級商品策略師Daniel Hynes和商品策略師Soni Kumari周二(8月27日)稱,各國央行對黃金的收購規糢可能仍將維持在每年650噸以上。在當前環境下,新興市場貨幣的不確定性很高,俄羅斯、土耳其、哈薩克斯坦和中國等國將繼續分散投資組合。

澳新銀行指出,俄羅斯央行自2019年初以來增加了逾96噸黃金。根據世界黃金協會(WGC)的數據,在過去10年里,俄羅斯的黃金儲備從2%增長到2018年第四季度末的19%。

澳新銀行表示:俄羅斯央行近年來一直是最大、最穩定的黃金買家,在過去5年里,其黃金儲備幾乎翻了一番(從1040噸增至2219噸)。這是對西方國家日益增加的政治風險和制裁的回應。

世界黃金協會的數據顯示,去年全球央行總共購買了651.5噸黃金,為1971年以來的最高水平。

澳新銀行補充稱,央行增加黃金購買量一直是支撐金價走高的關鍵因素之一。Hynes和Kumari指出,目前,官方部門對黃金的需求約占全球消費的10%。2019年上半年,(各國央行)總共持有近1.54萬億美元黃金,約占外匯儲備的10.5%。

今年夏天,黃金價格一直在上漲,8月份飆升至每盎司1500美元以上,並創下6.5年新高。

澳新銀表示,盡管存在一些短期下行風險,但金價的漲勢將持續下去。從風險調整後的回報角度看,黃金是一種戰略資產,因此在經濟和地緣政治風險加劇之際,黃金得益於其避險地位,還有進一步上漲的空間。

雖然因貿易局勢最新積極進展使股市信心增加,避險情緒有所減弱,美元走強,金價下跌,但黃金仍持於多年高點附近。隨著央行黃金購買量不斷增加,以及投資者對全球經濟放緩的擔憂,黃金後市依然看漲。