年底前英镑还要再跌8.5%!英国无协议脱欧概率持续高升

8月14日,三菱日联的外汇分析师称,未来几个月英镑可能会进一步大幅下跌,因为他们认为英国无协议脱欧的可能性已经高达60%,而博彩市场和更广泛金融市场给出的可能性仅为40%。到2019年结束时,英镑兑欧元将进一步下跌至1.03,英镑兑美元将进一步下跌至1.1030。随着英国和欧盟重启谈判缓解脱欧的负面影响,采取财政刺激抵消脱欧对英国经济的冲击,英镑2020年将出现一定程度的反弹。

三菱日联认为英国无协议脱欧概率高,因此看空英镑

这一点意义重大,因为多数机构外汇分析师和经济学家坚持基本观点,认为欧盟和英国将在最后一刻达成协议,这将最终为英镑提供支持。事实上,一项针对全球50多位知名机构分析师的调查显示,三菱日联对未来6个月英镑兑欧元和兑美元的预测最为悲观。

该机构的研究主管赫尔潘尼(Derek Halpenny)表示:“英国脱欧不确定性加剧,全球经济增长持续放缓,加大了英国经济下半年进入下行的风险。我们现在认为,英国无协议脱欧的可能性更大,这可能将英国经济拖入衰退的境地。”

三菱日联称,目前英国无协议脱欧的可能性有60%,而博彩市场和更广泛金融市场给出的可能性仅为40%。

一项针对经济学家的调查显示,过去一个月,市场对英国无协议脱欧的预期上升了5%。8月份的一项调查结果显示,35%的受访经济学家认为,英国无协议脱欧的情况真的会发生,这一比例高于7月份调查的30%。在这两份调查出炉期间,因无协议脱欧风险升温,英镑兑美元持续走软。

2019年迄今为止,英镑兑美元下跌了约5.5%。5月份汇价下跌速度加快,因为市场开始加大押注英国无协议脱欧。

加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)外汇策略师科尔(Adam Cole)表示:“随着政治风险溢价上升,英镑在5月、6月和7月都是G10中表现最差的货币,但负风险溢价仍可能进一步上升。”

市场目前给出的判断是,英国无协议脱欧的可能性大幅上升,因此英镑进一步下跌的可能性相当大。

简而言之,市场仍倾向于欧盟和英国之间达成最终协议,而这一评估可能会在某一时刻转变为一种明确的信念,即最终真的会出现无协议脱欧,而这种假设促使三菱日联看空英镑。

三菱日联的赫尔潘尼表示:“英国已经为谈判设定了条件——同意重新谈判脱欧协议,但要取消北爱尔兰担保协议。但是欧盟领导人一直表示,现在无法改变脱欧协议和其中的北爱尔兰担保协议。英国和欧盟正在摊牌,可能导致某种程度的金融动荡,可能还会有一场大选。不过在8月中旬之前,欧盟和英国几乎不会采取什么行动来寻求解决方案。”

事实上,英国首相约翰逊(Boris Johnson)认为欧盟将在最后一刻点头。有报道称,欧盟正在等待议会“聘用”议员,让英国摆脱“无协议脱欧”的局面。一位政府消息人士告诉《卫报》,约翰逊的团队预计,在9月初议会行动出炉前,脱欧进程不会取得任何突破。

脱欧进程可能出现的情况

三菱日联表示,未来几个月,英国的脱欧进程可能出现三种情况:

①欧盟和英国会面并进行谈判

赫尔潘尼表示:“在这种情况下,假设爱尔兰决定降低对担保协议的需求,英国同意并达成一项调整后的协议,英国于10月31日进入过渡时期,同时就一项贸易协议进行谈判。但是,我们对这种情况不抱多大的希望。”

②英国首相约翰逊推行无协议脱欧

③议会否决无协议脱欧

赫尔潘尼表示:“我们现在认为,英国无协议脱欧是最有可能出现的情况,因此相应地下调了我们对英镑的预期水平。”

三菱日联预计,随着双方重启谈判缓解脱欧的负面影响,假设采取财政刺激抵消脱欧对英国经济的冲击,英镑2020年将出现一定程度的反弹。

考虑到目前英国脱欧的风险,三菱日联预计年底英镑兑欧元将跌至1.03,英镑兑美元将跌至1.1030,即从目前的水平跌约4.7%和8.5%。

英镑兑美元日线图

议员有望阻止无协议脱欧?英国智库:难以实现!英镑继续下跌趋势明显

英国媒体报道称:“留欧派”议员现阶段仍可以探索可信途径阻止英国“无协议”脱欧。虽然在此前,英国首相约翰逊作为强硬脱欧派,曾许诺“要么做,要么死”。但从汇率的角度来看,任何有关议员实际上仍拥有挫败首相意图的选项的建议,都有可能被证明是支持英镑的。

脱欧受阻或支撑英镑?

有媒体报道称:议员们正在制定计划,迫使鲍里斯?约翰逊(Boris Johnson)违背他的“要么做,要么死”的承诺,让他在最后一刻请求欧盟延长英国退欧期限。”

虽然议员们希望在不信任投票中推翻政府,但是议员们将尝试引入新的立法,而不是在固定议会法案规定的14天内组建新政府。该法案将规定,政府必须在举行强制大选之前要求延长英国退欧时间。毕竟,如果在14天内没有其他政府组成,就必须举行大选。

据报道,这份关于议员阻止首相无协议脱欧的文件已经与工党领导层进行了讨论,多米尼克?格里夫(Dominic Grieve)也签署了这份文件,并在300名支持第二次公投的议员中分发。这份报告意义重大,因为它是第一个真正的迹象,表明仍然存在阻止“无协议脱欧”的选项。

近来,市场对“无协议”脱欧的预期一直在稳步上升,最明显的表现就是抛售英镑。如果反对“无协议脱欧”的浪潮逆转,那么英镑的命运或许也会转向上行。

议员们无路可走,英镑预计持续下跌

虽然每天报道议员们可以选择多种方式,但英国政府研究所(IfG)表示,议员们试图阻止“无协议”的做法已经走到了尽头。

在一份新的白皮书中,IfG对未来几个月可能发生的事情得出了以下结论:英国不太可能在10月31日达成退欧协议;
国会议员可以表示反对任何协议,但仅凭这一点无法阻止协议的达成;不信任投票并不一定会阻止“无协议脱欧”
没有时间可以在10月31日之前举行普选;第二次公投只能在政府的支持下进行。

IfG的曼迪?蒂蒙特?杰克(Maddy Thimont Jack)表示:政府可以无视议员们反对达成协议的声音。简单地在原则上投反对票并不会要求政府采取行动,也不会改变国内和国际法律。在10月31日之前,政府几乎不需要通过什么立法,修改或否决它只会在没有协议的情况下限制政府的权力,而不会阻止协议本身。

蒂蒙特?杰克(Thimont Jack)补充道:英国国会议员和英国广播公司正在为9月和10月的英国脱欧摊牌做准备。但当议会以压倒多数投票支持触发《里斯本条约》第50条时,法律上的违约就已经确定了:如果不能达成协议,英国就会在没有协议的情况下离开欧盟。

因此,与梅的政府不同,约翰逊政府将不受任何法律约束,无需征询、告知或获得下议院的同意。政府对下议院命令文件的控制,加上它提出动议和部署拖延战术的能力,意味着它对下议院发生的事情有很大的控制权。

瑞士信贷销售和交易部门的乔纳森?皮尔斯(Jonathan Pierce)表示:英镑可能会进一步下跌。现阶段,最好的结果是通过谈判达成一项温和的退欧协议,或者更好的做法是举行第二次公投,以避免再次公投。尽管最近英镑走弱,但英镑需要进一步下跌。

西联汇款(Western Union)外汇分析师乔.马尼博(Joe Manimbo)表示:到目前为止,英镑保持在关键心理底部上方的能力减缓了其下跌速度。本周英镑走势的关键点是英国的失业和通胀数据,这些数据将说明英国离衰退可能有多近。周二公布的数据显示英国劳动力市场强劲,但这对英镑的提振作用并不明显。

 虽然媒体报道称议员有望阻止“无协议”脱欧,但事实上这条路难以走通。英国硬脱欧的风险仍然比较高,并将继续削弱英镑。而英镑兑欧元仍处于根深蒂固的下行趋势,在包括英镑兑美元在内的大多数主要英镑汇率中,同样的总体下行趋势也很明显。