贸易利好叠加经济面靓丽,油价暴涨后显乏力?多头还没完

周三(8月14日)亚市盘中,国际油价跌幅约1%,因隔夜暴涨后,大部分投资者获利了结,令油价出现回调。原油此前创1月份以来最大涨幅,因世界最大两个经济体之间的贸易问题擦出现缓和迹象,从而平息全球经济增长将受到威胁的担忧。同时美国7月份未季调CPI、及未季调核心CPI数据表现超出预期,进一步提振市场对全球经济增速预期,从而改善原油需求前景。

留意EIA库存变化

日内晚间22:30,留意美国EIA原油库存变化,料再度提振油价短线走高。回顾上周,EIA原油库存增加238.5万桶至4.389亿桶,库存连续7周录得下滑后首次录得增长,且创6月7日当周以来新高。

此外,汽油库存增加443.7万桶,汽油库存变化值创1月18日当周以来新高;精炼油库存增加152.9万桶,上周美国海湾地区精炼油库存年内首次升至纪录高位。而在原油产量方面,上周美国国内原油产量增加10万桶至1230万桶日。

数据公布后,美油、布油两项合约均触及1月以来最低水平。因美国原油库存意外增加,加剧了国际贸易纠纷发酵将进一步抑制今年需求增长的担忧。

周三凌晨,美国石油协会(API)公布的数据显示,美国截至8月9日当周API原油库存增加370万桶,预期减少276.1万桶。此外,汽油库存增加370万桶;精炼油库存减少130万桶。数据公布后,美油一丢短线走低。

API原油库存录得意外增加,打破了该数据连续7周录得减少的趋势。美油在57美元/桶左右徘徊,但在API数据公布前开始明显下滑,并在库存意外录得增长后进一步下跌,美油整体仍录得上涨。

盛宝银行大宗商品策略师Ole Sloth Hansen表示,油市情况仍不明朗,产油国可能会感到失望,因为他们的减产行动可能没有产生预期的效果。

国际贸易紧张形势缓和,提振油价急涨

油价一度飙升3美元,升至57.47美元/桶的高位。因美国宣布将推迟对部分中国产品征收关税,且两国同意继续进行贸易谈判。

北京时间8月13日晚新华社消息称,中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。中方就美方拟于9月1日对中国输美商品加征关税问题进行了严正交涉。双方约定在未来两周内再次通话。同时美国宣布将推迟对部分中国产品征收关税,这缓解了人们对近几个月来重创市场的全球贸易局势的担忧。
现在放松或可能重新考虑新提议的关税举措,令市场避险情绪衰退。尽管这不会显著降低原油的整体负面前景,但它将在短期内缓和其动能。受此消息提振,美国股市由跌转升,美中双方同意在两周内再次就贸易问题进行电话会谈的消息也带来进一步动能。

Strategic Energy & Economic Research总裁Michael Lynch表示,“一些关于石油需求和贸易战的悲观情绪被这些消息所化解”。

经济面好于预期,提振油市需求

周二美国方面公布了重要的7月份未季调CPI数据,以及未季调核心CPI数据,结果数据表现超出预期。

具体数据显示,美国7月未季调CPI年率实际公布1.8%,预期1.7%,前值1.6%;美国7月未季调核心CPI年率实际公布2.2%,预期2.1%,前值2.1%;美国7月未季调CPI指数实际公布256.57,预期256.44,前值256.14。

在数据公布后,美国股指期货扩大跌幅,道指期货跌0.31%,纳期货跌0.36%,标普500指数期货跌0.3%;美国国债收益率在美国CPI数据公布后上升。美国联邦基金利率期货显示美联储2019年降息的概率在美国CPI数据公布后下降。

投资者目前关注的焦点是下周在怀俄明州杰克森霍尔召开的美联储年度研讨会,投资者希望得到未来利率路径的进一步线索。交易员认为,美联储9月降息25个基点的可能性为86.2%。
另一方面,日本6月核心机械订单意外跳升,并创出纪录最大月度增幅。这表明面对全球增长放缓和国际贸易摩擦,企业支出保持韧性。

周三公布的内阁府数据显示,日本6月核心机械订单较前月意外跳升13.9%。核心机械订单被视为衡量未来六至九个月企业资本支出的指标,波动较大。,这是自从2005年开始有可比数据以来的最大月度增幅。

日本决策者正在密切关注资本支出,寄望内需可以抵消全球贸易摩擦和全球需求增长减缓给经济增长带来的风险,日本和韩国之间已持续数周的贸易争端也加剧了企业的压力。

美国是原油超级大国,随着该国7月CPI年率好于预期,这可能表明通胀在年初的疲软之后开始企稳。尽管在当前局势下,CPI表现基本不会改变市场对美联储将在9月降息的预期,但仍会改善投资者对原油需求前景的展望,从而支撑油价。

截止北京时间10:30,美油报56.47美元/桶,日内跌幅1.10;布油报60.77美元/桶,日内跌幅0.87%。周二美油价格暴涨逾4%,升破57美元;布油价格劲升4.6%,逾一周来首次突破61美元/桶,为1月9日以来的最大单日涨幅。虽然布伦特原油过去三天上涨,但本月仍下跌约6%。

(美油日线走势图)

(布油日线走势图)

策略建议:回调低位适当做多

重点关注:美元及美股走势变化,能源需求前景,国际贸易及中东紧张局势,美国API原油库存变化后续影响,美国EIA

阻力位置:美油:57.50 58.82 60.00 布油:61.50 63.00 63.87  
支撑位置:美油:55.40 53.70 53.00 布油:60.55 59.10 58.00 

多重因素利好,油價漲幅3%收複大半失地;警惕下行風險依舊強勁

周四(8月8日)亞洲時段,受美元走勢疲軟影嚮,美油、布油價格均上漲逾1美元,漲幅近3%,收複了隔夜部分失地。圍繞全球經濟放緩將損害原油需求的擔憂、加上美國原油庫存意外激增,導致前一交易日油價下跌逾4%。在市場對供應過剩日趨嚴重背景下,沙特方面稱不會容忍油價持續下滑,並且正在考慮所有選項。

EIA庫存增幅遠超預期,引發油價一度暴跌

周三晚間22:30,EIA截至8月2日當周美國除卻戰略儲備的商業原油庫存增加238.5萬桶至4.389億桶,增加0.5%。庫存變化值連續7周錄得下滑後本周錄得增長,且創6月7日當周以來新高。

此外,汽油庫存增加443.7萬桶,汽油庫存變化值創1月18日當周以來新高;精煉油庫存增加152.9萬桶,上周美國海灣地區精煉油庫存年內首次升至紀錄高位。而在原油產量方面,上周美國國內原油產量增加10萬桶至1230萬桶日。

數據公布後,美油、布油兩項合約均觸及1月以來最低水平。因美國原油庫存意外增加,加劇了國際貿易糾紛發酵將進一步抑制今年需求增長的擔憂。

Lipow Oil Associates總裁Andy Lipow表示,“數據令市場感到失望,原油和成品油庫存增加。隨著煉廠提高產能利用率,美國進入駕車季節的最後沖刺階段,成品油供應綽綽有餘。”

瑞典北歐斯安銀行大宗商品分析師Bjarne Schieldrop表示,看跌情緒和不斷惡化的全球宏觀形式似乎占據了上風,打壓油價不斷走低。WTI原油晚間試探51美元支撐位後一度反彈,數據公布後下挫。美國原油產量持續從風暴導致的煉廠裝置中恢複,而原油庫存在連續7周下滑後意外錄得增長。

中東亂局支撐油價,但仍難抵需求前景低迷

最近幾周,伊朗在霍爾木茲海峽扣押了數艘油輪,中東局勢依然緊張。伊朗威脅稱,如果不能像2015年達成的一項核協議所承諾的那樣出售石油,以換取遏制其鈾濃縮活動,將封鎖霍爾木茲海峽的所有能源出口。值得註意,全球五分之一的石油運輸要經過霍爾木茲海峽。

對此,美國能源部長里克佩里和沙特能源部長法利赫指責伊朗在最近的一次會議上試圖破壞全球石油市場的穩定。兩位部長重申,作為世界上最大的石油供應國之一,美國和沙特阿拉伯將繼續共同努力,確保世界石油市場保持良好供應,以抵消破壞,特別是考慮到伊朗的侵略性努力破壞他們的穩定。

日益趨緊的中東緊張局勢始終給油價提供支撐,但相比之下,投資者明顯更擔憂全球貿易沖突影嚮原油的需求,因此油價上行空間相當有限。

Tradition Energy市場研究副總裁Gene McGillian表示,“市場繼續走低,因市場擔心需求增長,且認為經濟增長可能受到國際貿易的影嚮。市場只關心今年剩餘時間需求走勢如何。”

此外,股市和大宗商品市場下挫也對油價產生連帶影嚮,此前新西蘭、印度和泰國接連降息,加劇了衰退擔憂並促使資金湧向美國國債和其他避險資產。

美元疲軟,緩解部分油價壓力

多倫多Oanda高級市場分析師Alfonso Esparza稱,美元失去一些動能,緩解了油價部份壓力。美元指數目前受阻於98關口下方,截止當前,該指數報97.52,日內跌幅0.11%。

市場認為,美聯儲適度降息可能不足以抵消全球經濟放緩,後者可能釋放出推動美國更接近經濟衰退的強大力量。被貿易問題搞得筋疲力盡的投資者發出以上的信息,30年期美國國債收益率因此在周三曾經一度接近历史低點。

它們在之後彈高,但利率期貨市場的定價繼續顯示,在美聯儲上週降息25個基點後,今年再降息75個基點的可能性增加。

美聯儲與金融市場之間未說出口的辯論,主要是基於一個難以量化的風險:不斷升級的國際貿易局勢是否會重塑一個緊密耦合的全球貿易體系,進一步削弱投資,減緩就業和釋放金融混亂。

沙特欲對低油價出手

市場盛傳沙特和OPEC其他成員國將採取更多行動提振油市,這也為原油價格帶來支撐。據一名沙特阿拉伯官員表示,沙特不會容忍油價持續下滑,並且正在考慮所有選項。在該官員講話後,油價出現反彈。

RBC Capital Markets首席大宗商品策略師Helima Croft表示,擬定9月9日當周在阿布紮比舉行的會議對於OPEC+領導人來說至關重要,尤其是沙特和俄羅斯能源部長,這是他們在油價重挫之際釋放產量意圖信號的關鍵點。

Croft認為,“對他們來說,這是艱難的一周。可以想象OPEC秘書長巴爾金都現在正在與法利赫和諾瓦克進行電話磋商,也可以想象到他們的討論非常激烈。”

作為世界上最大的石油出口國,沙特減產幅度已經超過OPEC+減產協議所要求的水平,因此該國對於油價的態度一項至關重要。此前正是沙特帶頭令OPEC成員國以及俄羅斯為首的非OPEC產油國達成並延長減產協議,以穩定油價。此後,沙特的產量一直控制在配額規定內,但需求前景仍打壓油價走軟。油價持續走低顯然不是沙特希望看到的,相信沙特方面將進一步採取措施,提振油價上行。

(美油日線圖)

策略建議:適量逢高做空

重點關註:美元及美股走勢變化,美國EIA增幅遠超預期,能源需求前景,國際貿易及中東緊張局勢,沙特欲對低油價出手

阻力位置:美油:54.00 55.00 56.00 布油:59.00 60.00 61.60  
支撐位置:美油:52.20 51.50 50.50 布油:57.00 55.88 55.00  

金價突破千五只是開始?兩大利好因素提振下,挑戰千六不是夢!

8月7日,現貨金價強勁攀升,一度創下1510.46美元/盎司的近六年高點。全球貿易緊張局勢依舊,市場避險情緒升溫,再加上全球央行降息潮,這些因素共同推動金價不斷攀升。高盛等著名投行以及其他一些機構認為,因為國際貿易緊張局勢持續,加上全球央行放寬貨幣政策的浪潮,金價有望突破1600美元高位。

高盛:金價有望突破1600美元

8月8日,高盛的分析師認為,金價突破1500美元僅僅是個開始。由於投資者尋求避險,目前已處於6年高點的金價未來6個月將升至1600美元。受國際貿易緊張局勢加劇的推動,全球經濟前景黯淡,黃金作為一種對沖金融動蕩的工具越來越有吸引力。

包括Sabine Schels在內的高盛分析師在一份報告中稱:“如果對經濟增長的擔憂情緒持續,可能由於貿易緊張局勢加劇,金價可能進一步走高,因投資組合經理增加ETF黃金配置。黃金ETF最近的勢頭幾乎與2016年一樣強勁,我們相信,這種勢頭可以在短期內保持下去。”

德國工業產值出現近10年來最大年度降幅,加劇了人們對全球經濟可能正接近10年來首次衰退的擔憂。在亞太地區,新西蘭、印度和泰國的央行出人意料地降息,以保護本國經濟免受全球不利因素的影嚮。就在一周前,美聯儲10多年來首次下調了美國的借貸成本。

上周,美銀美林的分析師威德默(Michael Widmer)表示,金價可能在未來兩年內攀升至2000美元,因為“各國央行近期的鴿派傾向,以及負收益率資產的增加”提供了一個良好的背景,可能支撐金價的上漲。8月7日,威德默在接受採訪時表示:“我們相信還會有進一步的降息措施。全球其他地區也在談論寬松政策。波動加劇可能會導致金價飆升至高於該行預估的1,500美元,從而推動金價上漲。

高盛8月7日表示,其將今年ETF需求的2019年預期從300噸上調至600噸,並上調了6個月的價格預期,此前該行給出的目標價僅為1475美元。

其他機構紛紛預測金價還能繼續漲

除了高盛,瑞銀和花旗也看好黃金,預計金價可能升至1600美元。實際上,除了以上著名投行,還有不少機構也看好黃金。

INTL FCStone獨立大宗商品顧問梅爾(Edward Meir)在8月的報告中稱,全球央行放寬貨幣政策的浪潮,再加上一些建設性的走勢圖,正引導長期缺位的資金重新投入貴金屬。”他還補充稱,金價的漲勢可能不會就此結束,或很快觸及1600美元/盎司高位。

市場目前認為,美聯儲極有可能從9月開始進一步降息,並可能在12月再次降息。這為全球央行寬松奠定了基礎,因此將極大地支撐看漲黃金和白銀的投資情緒。

據MarketWatch報道,Oanda高級市場分析師Edward Moya寫道:“金價升至1500美元的水平後,漲勢似乎還將繼續,因為沒有人預計國際貿易問題會立即取得任何進展,加上全球央行採取積極的寬松措施。當美聯儲8月份釋放進一步降息信號的話,這可能會成為支撐金價邁向1650美元的催化劑。”

8月7日,市場分析師Gary Wagner預測,金價很有可能維持在1500美元/盎司以上,並從這個位置繼續走高。銀價亦可能在17美元/盎司時獲得強勁支撐,並進一步走高。 

他認為,關鍵的一點是,只要國際貿易緊張局勢加劇,且沒有找到解決方案,各國央行就會繼續採取措施,保證受到威脅的經濟能繼續擴張。如果國際貿易局勢惡化,可能看到金價和銀價大幅上漲,延續2008年以來最具活力的漲勢。

雖然創下近6年高點後,金價漲勢出現放緩,但從以上分析師的分析看,只要支撐金價的因素繼續存在,或出現強化,金價有望開啓新一輪上漲,可能觸及1600美元甚至1650美元的高位,投資者需要對此保持留意。

現貨黃金日線圖

漲不停!剛剛黃金價格再次沖破1490關口 多重利好助陣今日金價瞄準1500

剛剛,現貨黃金價格再次漲破1490關口,目前已站穩上方。美聯儲9月份降息持續升溫、全球央行貨幣寬松預期增強、國際貿易局勢緊張、地緣局勢也提供避險支撐,都給金價提供支撐。全球經濟增長放緩迫使各國央行不得不通過降息來刺激本國經濟,但越來越的寬松措施所起到的效果會越來越小,而各國央行的這些動作,在未來會是金價的主要支撐點。近期,黃金價格會可能會一直上漲,直到出現新的信號。

周三,現貨黃金再度攀升,刷新自2013年4月來高點至1491.31美元。黃金維持強勁走勢,目前位於1490美元/盎司水平附近。金價短期目標看向1500美元/盎司。

花旗(Citi)首席技術分析師Tom Fitzpatrick在最新的一份報告中表示,黃金市場相當健康,後市有望漲向1700美元/盎司。

根據Fitzpatrick,金價出現明顯突破(就像其在2001年和2007年寬松周期時那樣),這表明金價漲向1700美元/盎司是非常有可能的,甚至不排除金價進一步走高的可能。

在Fitzpatrick看來,金價將在1522-1527美元/盎司遭遇短期阻力。

美銀美林指出,世界各國央行的寬松貨幣政策是未來金價的一大支撐。連續幾輪的貨幣寬松政策產生了一系列副作用。除了利率下降,目前約有14萬億美元債券的收益率為負(包括德國30年期國債)。這一直是推動金價近期漲勢的一個關鍵因素,隨著更多寬松政策的出台,金價將會持續上漲。

市場接下來要問的問題是,更多的寬松政策會帶來多大的不同。報告稱,各國央行放松的刺激措施越多,其影嚮就越小。

連續幾輪的寬松政策收效甚微,市場對進一步刺激的熱情也大大降低。在量化寬松政策失敗後,即市場重新關註債務水平上升或全球增長乏力,會促使各國央行更積極地放松貨幣政策,使黃金成為更有吸引力的資產。

周三(8月7日),新西蘭聯儲委員會一致同意降息50個基點,將現金利率由1.50%降至1.0%的紀錄新低,幅度大於經濟學家預期,為年內第二次降息,並稱此舉旨在重振通脹。紐元兌美元急跌150點,創下四個月來最大跌幅。同時,由於市場猜測澳洲聯儲可能跟隨新西蘭的動作,澳元跌破1月份閃崩的低點,至2009年3月以來最低。

此外,貿易緊張局勢拖累全球經濟越來越明顯,美債收益率倒掛已有5個月之久,從历史數據看,倒掛持續6個月基本實錘美國經濟陷入衰退,因此市場押註美聯儲9月將不得不降息,因而支撐金價。世界其他國家的經濟數據也表明經濟增長放緩已成既定事實。各國央行為刺激經濟也會採取寬松的貨幣政策。

市場預期,隨著國際貿易局勢越來越緊張,美聯儲在未來會進一步降息以提振經濟。這在未來會給金價上漲一大支撐。

油價創6月中旬以來新低;特朗普再度攪局貿易,多重利好成果瞬間成泡影

國際油價上周收跌,受美國總統特朗普威脅要對更多中國進口商品徵收關稅影嚮,油價在周四(8月1日)創下多年來的最大單日跌幅,並刷新6月中旬以來低位。

特朗普表示,將從9月1日起對3000億美元的中國進口商品徵收10%的關稅。該聲明將美國的關稅擴大到幾乎所有進口的中國產品,加劇了全球最大的兩個經濟體之間的貿易緊張關系。

外交部發言人華春瑩表示,中方不會接受任何極限施壓和恐嚇訛詐,在重大原則問題上我們一寸也不會退讓。如果美方加徵關稅措施付諸實施,中方將不得不採取必要的反制措施,堅決捍衛國家核心利益和人民根本利益,一切後果全部由美方承擔。

由此可能導致的經濟放緩將進一步損害原油需求。美國5月整體石油需求減少9.8萬桶/日,至2026萬桶/日。美國7月制造業活動放緩至近三年低點,工廠新訂單小幅反彈。

Again Capital Management合夥人John Kilduff表示:“油價受美聯儲寬松政策力度令人失望和美國總統特朗普宣布對中國進口商品加徵關稅的雙重打擊。關稅沖突已經嚴重損害能源需求前景,這只會加劇這些擔憂。”

市場利多因素不少,但總體力量較為脆弱

在周四大跌之前,原油期貨曾因伊朗降低其核承諾、沙特7月原油日產量續降和美國庫存穩步減少而出現脆弱的漲勢,盤中曾錄得逾兩周新高。

調查發現,石油輸出國組織(OPEC)7月原油產量觸及八年低點,因主要出口國沙特進一步自願減產,加劇了美國對伊朗的制裁以及該組織其他成員國停產造成的供應減少狀況。但油價今年料在當前水準附近呈區間波動,因經濟增長放緩且中美貿易爭端拖延抑制需求。

伊朗7月出口可能降至10萬桶/日

伊朗核問題高級談判代表Abbas Araqchi表示,伊朗與2015年伊核協議各方的緊急會議具有建設性,但仍有問題沒有解決,若歐洲國家未能挽救該協議,德黑蘭將繼續降低其核承諾。

據業內消息人士和油輪數據顯示,伊朗7月原油出口已降至每日10萬桶的低點,因受到制裁及其與美國和英國緊張關系升溫。這加劇了全球石油供應下降局面。

咨詢公司SVB Energy International分析師Sara Vakhshouri亦曾表示,本月伊朗石油出口或許已下滑。Vakhshouri估計,伊朗目前最多可以出口石油22.5-35萬桶/日,低於她估計的6月出口量40萬桶/日。

分析師稱,與美國之間緊張情勢升溫,可能抑制伊朗石油銷售。伊朗與英國之間由於油輪扣押事件,關系也更加緊張。

沙特未來數月仍將超額減產

沙特阿拉伯一位石油業消息人士周三表示,該國7月石油日產量降至960萬桶,未來數月將維持在每日1000萬桶以下。

該消息人士稱,沙特7月原油日產量較6月下降約20萬桶,“在與客戶和消費者交談後,我們現在認為市場正在趨緊,我們看到美國商業庫存正在下降。”

該消息人士還表示,沙特將在未來數月保持石油日產量在該水平以下,以尋求減少石油庫存,“沙特對OPEC和盟友的決定有堅定的承諾,並決心降低全球石油庫存。”

美國庫存連降七周

美國能源資料協會(EIA)周三公布的數據顯示,截至7月26日該周,美國原油庫存減少849.6萬桶,遠超市場預期的減少273.93萬桶。美國原油庫存連續第七周減少,降至去年11月以來最低水平。

Vanguard Markets的執行合夥人Stephen Innes表示:“盡管明顯樂觀的美國庫存報告為油市提供了令人鼓舞的支撐,但油價仍疲軟,因美聯儲前瞻性貨幣政策的支持作用大多已消散。”

美國統計局的數據顯示,美國6月原油日出口上升26萬桶,至316萬桶的月度紀錄高位,因韓國原油購買量創下紀錄。

貝克休斯的數據顯示,美國石油鑽井平台數量連續第五周下滑,因多數獨立生產商削減支出,盡管大型企業仍在推進新鑽井投資。

需求憂慮蓋過EIA數據利好,美油跌逾1%失守56關口

美國WTI 9月原油期貨電子盤價格周三(7月24日)收盤下跌0.87美元,跌幅1.53%,報55.90美元/桶。油價周三下跌逾1%,因投資者擔心全球石油需求疲軟,而美國原油庫存驟降未能對油價帶來持久的支撐。

與此同時,ICE布倫特9月原油期貨電子盤價格收盤下跌0.7美元,跌幅1.1%,報63.13美元/桶。

上圖為美國WTI 9月原油期貨價格日內分時圖,圖上時間為美國東部時間

上圖為美國WTI 9月原油期貨價格最近一年的日線蠟燭圖,圖上時間為美國東部時間

對石油需求擔憂蓋過EIA數據利好

盤中稍早,布油近月合約較次月合約轉為貼水,這被稱為正價差,為3月以來首見;石油市場人氣低迷,因投資者擔心全球經濟增長放緩將削弱對石油的需求。

美國能源信息署(EIA)公布的數據顯示,上周美國原油庫存大幅減少;EIA稱,截至7月19日當周,美國原油庫存減少1080萬桶,分析師預期減少400萬桶;庫存數據公布後,油價最初上漲,但未能守住漲幅。
Price Futures Group分析師Phil Flynn表示,市場將試圖解釋庫存減少可能是颶風巴里造成的,因此市場沒有過度反應。

ClipperData的大宗商品研究主管Matt Smith表示,颶風巴里連續第二周影嚮了數據,產量下降和進口受阻導致近1100萬桶原油減產。

在颶風巴里本月早些時候登陸路易斯安那州之前,美國石油公司關閉了美國墨西哥灣的一些石油生產設施。

在供應方面,科威特新聞社周三稱,石油輸出國組織(OPEC)成員國沙特和科威特已討論恢複位於兩國中立區的聯合經營油田生產;這兩個國家在四年多前停止了Khafji和Wafra油田的生產,減少產量約50萬桶/日,相當於全球石油供應的0.5%。

中東緊張局勢仍對油價有所支撐

同時,投資者關註中東緊張局勢加劇。美國周二表示,一艘美國海軍船艦上周在霍爾木茲海峽對第二架伊朗無人機採取了防禦行動,不過並沒有看到這架無人機落入海中。

伊朗總統哈桑魯哈尼周三表示,伊朗已經準備好進行“公正”的談判,但如果談判意味著投降,就不會這樣做。

多重利好共振油價向上,新首相上任難救英鎊與水火

周三(7月24日),由於中東局勢再起波瀾,對油價又再次起到了支撐的作用。同時,API的數據也好於預期,油價短線受多重利多影嚮,出現向上走勢。英國新首相即將上任,短期內對英鎊疲軟走勢不會帶來太大影嚮,脫歐的後續進程仍然是影嚮英鎊走勢的關鍵。


美原油

基本面

雖然美國和伊朗之間的關系有所緩和,但近日來,英國和伊朗之間的關系陷入焦灼,中東局勢波瀾再起,緊張情緒重燃,這對油價產生了一定的支撐。

值得註意的是,英國新首相已經上任,這對兩國關系能否緩解有著重要的作用,一旦矛盾不能化解,對油價將繼續有推動力。從淩晨公布的API數據來看,原油庫存超預期減少,短線上也推升了油價的走高。

技術面

(美油日線圖)

從美原油日圖級別來看,油價近日震蕩上行,表明了多頭力量的企穩。從K線來看,在底部出現十字星加陽線確認後,出現底部反轉形態,MACD也在0軸附近出現收口,多方有繼續向上調整的可能性。

目前,均線系統仍然糾結,大級別的趨勢性方向仍然不會出現。油價的向上只是屬於反彈,上方壓力較大,仍然有被壓回的可能,可謹慎短多。

英鎊兌美元

基本面

英國新首相約翰遜即將上任,他也將推動英國脫歐的下一步進程。如果他不能在10月達成英國脫歐的各項議題,這將導致英鎊的繼續萎靡。

目前,英國經濟衰退嚴重,而脫歐的不確定性仍然壓制了英國經濟的發展。加之全球經濟也處於疲軟期,英國繼續走下坡路的風險極大。而由於美元指數仍然處於較強的狀態,促使英鎊仍然有下跌的可能。

技術面

(英鎊兌美元日線圖)

從英鎊兌美元的日圖級別來看,鎊美在反彈過後再次呈現下跌格局,表明多方力量仍然較弱。從均線系統來看,維持空頭排列不變,後市將繼續呈現下跌格局不變。

同時,各項指標也在空方區域內運行,雖然不斷呈現背離的跡象,但是依舊沒有出現反轉形態。英鎊兌美元趨勢下跌形態不變,可繼續逢高做空。

美聯儲降息在即 多重利好助攻金價上漲!

隨著美國聯邦儲備理事會決定降息,美國經濟活動放緩,貿易緊張局勢依然存在,金價可能在近期漲勢的基礎上進一步走高。

從历史上看,當美聯儲降息時,金價就會上漲,因為這類舉措壓低了債券收益率和美元。在地緣政治緊張局勢下,黃金也被投資者用作交易的避風港。

Alpine Macro首席全球策略師Chen Zhao表示,“如果我們的判斷是正確的,美國經濟正在走軟,通脹將進一步下降,收益率將在較長一段時間內保持在低位,那麼金價將看漲。”

投資者押註美聯儲將在7月30日至31日的政策會議上降息。根據芝加哥商品交易所集團的聯邦觀察工具,市場對美聯儲降息25個基點的預期為58.9%。降息50個基點的預計為41.1%。

在決策者和投資者對美國經濟感到擔憂之際,美聯儲將降息。美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell) 7月10日表示,近期美國各地企業投資放緩,因與美國經濟正遭受“逆風”,貿易緊張和海外經濟增長放緩打擊了美國經濟前景。與此同時,通貨膨脹率仍然頑固地低於美聯儲2%的目標。

IHS Markit的數據顯示,上個月歐洲制造業活動萎縮。在貿易緊張和“政治不確定性”的背景下,該地區的制造業活動受到了“具有挑戰性的經濟環境”的打擊。這樣的數據使得歐洲央行行長馬里奧·德拉吉為該地區更多的刺激掃清了道路。

這種寬松貨幣政策的環境對黃金來說正中要害。

MRB Partners創始合夥人Phillip Colmar在本月稍早的一份報告中稱,“黃金通常被認為是一種通脹對沖工具,但在過去20年里,兩者並無關聯。”“相反,在政策制定者有意且持續地將政策利率和債券收益率保持在名義國內生產總值(GDP)增長率以下(即用寬松的政策刺激增長和通脹)的環境下,黃金一片繁榮,核心消費價格通脹往往會上升,上世紀60年代和70年代就是這種情況。”

Colmar補充稱,他不會在當前水準“追逐”黃金,稱“當前情況已超買。”然而,“我們認為,最近金價的上漲是一個市場信號,表明各國央行(通過降低利率和債券收益率)提供了比目前支持全球經濟所需更多的通貨再膨脹。”
上一次黃金牛市從上世紀90年代末持續到2011年。之前的一次發生在20世紀60年代末至80年代之間。由於美聯儲在這兩個階段實施的寬松措施在一定程度上刺激了美國的通貨膨脹,黃金從美聯儲在這兩個時期的降息中受益。


當然,寬松的貨幣政策也提振了股市。事實上,历史低位的利率一直是當前牛市期間股市的最大催化劑之一。目前的股市牛市是有記錄以來持續時間最長的。這些措施允許企業以更低的利率借款,以便擴大業務或回購股票。

但全球最大對沖基金橋水基金的創始人雷•戴利奧(Ray Dalio)認為,現在可能是青睞黃金而非股票的時候了。他表示,各國央行將通過本輪貨幣寬松政策,在投資方面引發“範式轉變”。

戴利奧在LinkedIn上說,“股票等資產不太可能是良好的實際回報投資,相反,那些最有可能表現良好的資產——將是那些在貨幣貶值、國內和國際沖突嚴重時表現出色的,比如黃金。”

戴利奧說:“此外,……大多數投資者對這類資產配置權重偏低,這意味著,如果他們只是想擁有一個更好的平衡投資組合,以降低風險,他們就會擁有更多這類資產。因此,我認為,考慮將黃金納入投資組合,既能降低風險,又能提高回報率。”

三大利空打壓油價,僅存一利好支撐

周四(7月18日)亞洲時段,國際油價小幅走高。但美國油品庫存急增表明需求疲弱,表明駕車出游旺季的需求疲弱,不利油價走高,此前美油已連續5個交易日收跌。而主要經濟體的寬松預期也凸顯經全球濟疲軟,不利油市需求。此外,美國和伊朗局勢一定程度上仍左右油價走勢。

EIA原油庫存降幅超預期,但成品油庫存大幅

盡管美國EIA周三公布的數據顯示,上周原油庫存降幅超出預期,但成品油庫存大幅增加引發的關註拖累油價下跌。

數據顯示,上周美國原油庫存減少310萬桶,超過分析師預估的減少270萬桶。上周汽油庫存增加360萬桶,分析師預估為減少92.5萬桶。餾分油庫存增加570萬桶,遠高於預期的增加61.3萬桶。

油價從此前的地緣局勢和API數據的影嚮中有所恢複。EIA原油庫存連續5周下降,但是精煉油庫存增幅創1月以來新高,這一數據令投資者驚喜。美國原油產量增速放緩至3月以來最小,主要是鑽井量也出現了下降。

當前市場的關註焦點在汽油庫存,而該數據相當利空油價。汽油和餾分油庫存強勁增長,為該報告增添了利空基調,成品油庫存大幅增長,反映出需求疲軟。

Vanguard Markets管理合夥人Stephen Innes稱,“汽油庫存反季節性的增加往往預示著更糟糕的情形即將到來,令油市承壓。考慮到美國消費者處於駕車出行旺季這一因素,當前汽油消費量十分低迷。”

央行寬松的預期

經濟下行之際,各國央行行長做好了準備,近期央行寬松的預期主要來自於美聯儲的降息預期。美聯儲主席鮑威爾表示,美聯儲正在“密切監控”美國經濟增長的下行風險,並“將採取適當行動維持擴張”。

當然除了美聯儲降息,其他各主要經濟體也推行寬松政策。周四韓國央行下調利率25個基點至1.50%,三年來首次降息。

2017年韓國對外貿易依存度為68.8%,為日本(28.1%)的2.4倍;韓國出口依存度為37.5%,在二十國集團中僅次於荷蘭和德國,排名第三。

鑒於經濟活動走弱,將進一步打壓原油需求前景,不利油價走高。

美伊局勢緩和打壓油價

油價周二走低,此前美國總統特朗普表示,美國與伊朗的關系已經取得進展,暗示中東地區的緊張局勢可能得到緩解。不過,伊朗後來否認願意就其彈道導彈計劃進行談判,這似乎削弱了特朗普發表的聲明。
    
伊朗外交部長紮里夫周三在紐約表示,該國有能力關閉石油運輸的咽喉霍爾木茲海峽,但不想這樣做,因為霍爾木茲海峽和波斯灣是我們的生命線。“它必須得到捍衛,我們在保護它的方面發揮了重要作用,但它必須對每個人而言都是安全的。”

PVM分析師指出,很難相信美國或伊朗的立場會大幅改變,因此昨日油市的拋售可能提供絕佳的買入機會。

墨西哥灣仍有58%原油產量關閉

上周美國原油生產因風暴巴里受到影嚮。美國安全和環境執法局(BSEE)表示,美國墨西哥灣超過一半的原油日產量周二仍處於停產狀態,多數油企在安排員工返回生產設施。

美國鑽井監管機構表示,墨西哥灣仍有110萬桶/日的原油產量處於關閉狀態,占該地區總石油產量的58%。

機構分析供給短缺是油價上漲的重要催化因素。隨著墨西哥灣的颶風影嚮正在消退,該地區的海上作業正在恢複。同時美國頁岩油持續強勢給看漲原油的投資者帶來一個不眠之夜。

隨著油價失守57關口,後市偏向震蕩下行。支撐位關註56關口以及6月10日低點54.84附近。

(美油日線圖)

策略建議:高位做空為主

重點關註:美元及美股走勢變化,EIA庫存對行情後續發酵,OPEC+減產政策,地緣局勢及需求前景,

阻力位置:美油:57.35 58.35 59.40 布油:64.65 65.36 66.30 
支撐位置:美油:56.00 54.50 53.50 布油:63.50 62.90 62.00  

中美經濟利好施壓金價?多頭別急,央行寬松化料助金價起飛

周二(7月16日)亞洲時段,金價小幅走低,因全球股市上漲。中國及美國經濟數據相繼表現強勁,引發投資者的樂觀情緒,而美元走強進一步打壓金價。不過,仍需警惕美國經濟增長和通脹展現出滯後性,企業財報的衰退表現或提供更多線索。

中美數據相繼靚麗提振股市,金價漲幅受限
周一早間中國方面公布的多項宏觀經濟數據均超出預期。2019年上半年國民經濟運行繼續保持在合理區間,延續總體平穩、穩中有進的發展勢頭。從行業類別來看,服務業增長較快,工業生產基本平穩,高技術制造業比重提高。

中國今年二季度GDP同比增長6.2%,與預估中值一致,季度增長1.6%的數據好於預期;6月份工業生產、零售銷售和城市投資報告均高於預期。

研究分析師Lukman Otunuga表示,“中國經濟增長高於6%的水平,且其他宏觀經濟數據都表現良好,限制金價上漲。”

而美國方面,7月紐約聯儲制造業指數從-8.6躍升至4.3,好於市場預期的2,意味著地區商業活動處於擴張。因國際貿易關系,美國商業信心下滑,不過美聯儲可能降息以提振融資和需求抵消了部分擔憂。

道明證券大宗商品策略主管Bart Melek表示,股市對這些數據作出正面反應,市場存在一定的風險偏好。數據公布後,全球股市升至18個月高點,打壓對黃金的需求。同時,美元兌其它主要貨幣微幅走高,令黃金對持有其他貨幣的投資者來說更加昂貴。

BMO衍生品交易主管Tai Wong表示,黃金市場對壞數據的反應多於對好數據的反應,美元似乎找到了一些支撐,這可能令金價承壓。
 
警惕美國經濟增長和通脹滯後性

加拿大多倫多道明銀行發布研究報告指出,美國經濟增長和通脹展現出滯後性,企業財報的衰退表現或提供更多線索。

該行研究了經濟增長、通脹以及風險情緒的變化,以及它們對美元的影嚮。種種跡象表明,市場的關註焦點已經開始轉向增長和通脹,這也是傳統的宏觀經濟因素,認為央行針對這些重要因素而出現的政策前景轉變已經體現出它們的重要性。

同時,美國經濟增長和通脹的表現展現出相對其他G10國家的滯後性,本周需要關註美聯儲官員講話以及零售銷售數據。雖然目前看來,美國經濟還沒進入衰退,但已經出現了些許信號。對於匯市而言,美國經濟面臨的緊張局勢將體現在經濟前景動能不足以及企業財報的衰退信息。

全球央行的寬松政策繼續支撐金價

上周,美聯儲主席鮑威爾在國會的證詞強化了市場對美聯儲本月降息的預期。市場普遍預期,美聯儲7月底降息幾乎板上釘釘,這也將成為美聯儲十年來的首次降息。

目前爭論的焦點則落在了降息幅度以及本月降息之後的美聯儲動態之上,鮑威爾國會證詞公布使市場重燃兩次議息會議降息50個基點的預期。

在美聯儲降息預期大幅升溫的背景下,全球其他央行的降息預期也在升溫,從而進一步推動金價。

歐元區方面,歐盟委員會下調了對歐元區明年經濟增速和通脹率的預測,增強了行長德拉基出台更多刺激措施的理由。此外,IMF現任主席的“大鴿派”拉加德將接棒成為歐洲央行的下任行長。

澳洲方面,預計於今日9:30公布的澳洲聯儲7月貨幣政策會議紀要將重申“澳洲聯儲近期不會採取行動,但會在有需要時再次降息”,鴿派的澳洲聯儲會議紀要將為澳元走勢定下基調。

此外,英國央行,新西蘭聯儲,日本央行等主要經濟體央行的降息預期都在增強。

(現貨黃金60分鐘圖)

投資者等待本周出爐的諸如美國零售銷售和工業生產等其他數據,以尋找有關美國經濟健康狀況的線索。此外,美聯儲周三將公布褐皮書,市場將關註有關貿易緊張局勢如何影嚮企業前景的評論。

上月非農錄得強勁表現,新增22.4萬個就業崗位,但值得一提的是,美國的零售商卻在裁員,服裝和配飾品牌門店共裁減了5500個工作崗位,百貨公司則削減了3400名員工。如果本次零售數據表現不佳,那麼會增加美聯儲進一步放寬政策的壓力。

黃金前景依然樂觀,對美聯儲降息預期和對全球經濟增長放緩的擔憂,可能令黃金繼續得到支撐;對金價來說,目前在1400-1421美元區間呈震蕩走勢,如果突破這一區間,可能暗示金價的方向。上行方面留意1440美元一線,突破後有望發力測試千五關口;反之,若跌破1400美元關口,下方支撐料進一步回撤至1380一線附近。