贸易利好叠加经济面靓丽,油价暴涨后显乏力?多头还没完

周三(8月14日)亚市盘中,国际油价跌幅约1%,因隔夜暴涨后,大部分投资者获利了结,令油价出现回调。原油此前创1月份以来最大涨幅,因世界最大两个经济体之间的贸易问题擦出现缓和迹象,从而平息全球经济增长将受到威胁的担忧。同时美国7月份未季调CPI、及未季调核心CPI数据表现超出预期,进一步提振市场对全球经济增速预期,从而改善原油需求前景。

留意EIA库存变化

日内晚间22:30,留意美国EIA原油库存变化,料再度提振油价短线走高。回顾上周,EIA原油库存增加238.5万桶至4.389亿桶,库存连续7周录得下滑后首次录得增长,且创6月7日当周以来新高。

此外,汽油库存增加443.7万桶,汽油库存变化值创1月18日当周以来新高;精炼油库存增加152.9万桶,上周美国海湾地区精炼油库存年内首次升至纪录高位。而在原油产量方面,上周美国国内原油产量增加10万桶至1230万桶日。

数据公布后,美油、布油两项合约均触及1月以来最低水平。因美国原油库存意外增加,加剧了国际贸易纠纷发酵将进一步抑制今年需求增长的担忧。

周三凌晨,美国石油协会(API)公布的数据显示,美国截至8月9日当周API原油库存增加370万桶,预期减少276.1万桶。此外,汽油库存增加370万桶;精炼油库存减少130万桶。数据公布后,美油一丢短线走低。

API原油库存录得意外增加,打破了该数据连续7周录得减少的趋势。美油在57美元/桶左右徘徊,但在API数据公布前开始明显下滑,并在库存意外录得增长后进一步下跌,美油整体仍录得上涨。

盛宝银行大宗商品策略师Ole Sloth Hansen表示,油市情况仍不明朗,产油国可能会感到失望,因为他们的减产行动可能没有产生预期的效果。

国际贸易紧张形势缓和,提振油价急涨

油价一度飙升3美元,升至57.47美元/桶的高位。因美国宣布将推迟对部分中国产品征收关税,且两国同意继续进行贸易谈判。

北京时间8月13日晚新华社消息称,中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。中方就美方拟于9月1日对中国输美商品加征关税问题进行了严正交涉。双方约定在未来两周内再次通话。同时美国宣布将推迟对部分中国产品征收关税,这缓解了人们对近几个月来重创市场的全球贸易局势的担忧。
现在放松或可能重新考虑新提议的关税举措,令市场避险情绪衰退。尽管这不会显著降低原油的整体负面前景,但它将在短期内缓和其动能。受此消息提振,美国股市由跌转升,美中双方同意在两周内再次就贸易问题进行电话会谈的消息也带来进一步动能。

Strategic Energy & Economic Research总裁Michael Lynch表示,“一些关于石油需求和贸易战的悲观情绪被这些消息所化解”。

经济面好于预期,提振油市需求

周二美国方面公布了重要的7月份未季调CPI数据,以及未季调核心CPI数据,结果数据表现超出预期。

具体数据显示,美国7月未季调CPI年率实际公布1.8%,预期1.7%,前值1.6%;美国7月未季调核心CPI年率实际公布2.2%,预期2.1%,前值2.1%;美国7月未季调CPI指数实际公布256.57,预期256.44,前值256.14。

在数据公布后,美国股指期货扩大跌幅,道指期货跌0.31%,纳期货跌0.36%,标普500指数期货跌0.3%;美国国债收益率在美国CPI数据公布后上升。美国联邦基金利率期货显示美联储2019年降息的概率在美国CPI数据公布后下降。

投资者目前关注的焦点是下周在怀俄明州杰克森霍尔召开的美联储年度研讨会,投资者希望得到未来利率路径的进一步线索。交易员认为,美联储9月降息25个基点的可能性为86.2%。
另一方面,日本6月核心机械订单意外跳升,并创出纪录最大月度增幅。这表明面对全球增长放缓和国际贸易摩擦,企业支出保持韧性。

周三公布的内阁府数据显示,日本6月核心机械订单较前月意外跳升13.9%。核心机械订单被视为衡量未来六至九个月企业资本支出的指标,波动较大。,这是自从2005年开始有可比数据以来的最大月度增幅。

日本决策者正在密切关注资本支出,寄望内需可以抵消全球贸易摩擦和全球需求增长减缓给经济增长带来的风险,日本和韩国之间已持续数周的贸易争端也加剧了企业的压力。

美国是原油超级大国,随着该国7月CPI年率好于预期,这可能表明通胀在年初的疲软之后开始企稳。尽管在当前局势下,CPI表现基本不会改变市场对美联储将在9月降息的预期,但仍会改善投资者对原油需求前景的展望,从而支撑油价。

截止北京时间10:30,美油报56.47美元/桶,日内跌幅1.10;布油报60.77美元/桶,日内跌幅0.87%。周二美油价格暴涨逾4%,升破57美元;布油价格劲升4.6%,逾一周来首次突破61美元/桶,为1月9日以来的最大单日涨幅。虽然布伦特原油过去三天上涨,但本月仍下跌约6%。

(美油日线走势图)

(布油日线走势图)

策略建议:回调低位适当做多

重点关注:美元及美股走势变化,能源需求前景,国际贸易及中东紧张局势,美国API原油库存变化后续影响,美国EIA

阻力位置:美油:57.50 58.82 60.00 布油:61.50 63.00 63.87  
支撑位置:美油:55.40 53.70 53.00 布油:60.55 59.10 58.00 

需求增长乏力,欧佩克减产企稳油价,仍有下跌风险

因市场预期主要产油国将继续减少全球原油供应,但同时也担心贸易争端导致美国原油需求增长乏力,石油市场多空叠加,油价基本没有太大变化。

分析师表示,投资者在全球石油需求增长放缓的预期与主要产油国削减产量和支撑油价的新举措之间左右为难。

减产势在必行

欧佩克及其盟友已同意自1月1日起每日减产120万桶。科威特石油部长哈立德·法德尔(Khaled al-Fadhel)表示,科威特“完全致力于”欧佩克+协议。他补充称,科威特已将本国产量削减至协议要求的水平以上。他表示,对全球经济衰退的担忧被“夸大”了,并表示,全球原油需求将在下半年回升,帮助逐步减少石油库存过剩。

分析师表示,沙特国有的沙特阿美(Saudi Aramco)准备进行可能是全球规模最大的首次公开发行(ipo),这一迹象表明,欧佩克(OPEC)事实上的领导者沙特阿拉伯有意支撑油价。

沙特阿拉伯国家石油公司高管哈立德·达巴格(Khalid al-Dabbagh)在分析师电话会议上表示,沙特政府将根据其对“什么是最佳市场状况”的看法来决定何时进行IPO。这位官员表示,沙特阿拉伯国家石油公司(Saudi Aramco)已与印度Reliance签署了一份意向书,可能收购后者炼油和石化业务的部分股权。

芝加哥price Futures Group分析师菲尔?弗林(Phil Flynn)表示:沙特的首次公开发行(IPO)将需要更高的油价,这证实他们将不惜一切代价推高油价。分析师表示,由于预测人士和政府机构对全球经济和石油需求增长做出悲观预测,油价还需要进一步下跌来支撑。

地缘局势支撑油价

分析人士说,美国和伊朗之间的紧张关系也被认为是推高油价的原因之一。

伊朗外交部长扎里夫表示,美国在波斯湾的海上安全使命的启动,已经把这个地区变成了一个随时可能点燃的火柴盒,因为美国及其盟国正在向这个地区大量投放武器。

世界上大部分石油都要经过波斯湾附近的霍尔木兹海峡。今年5月和6月,六艘油罐车遭到爆炸损坏,伊朗在随后的一个月扣押了一艘悬挂英国国旗的油罐车。

芝加哥Blue Line Futures的石油交易员比尔巴鲁克(Bill Baruch)表示,这是一个狭窄的通道,美国将引发地缘政治问题。但地缘紧张局势可以给现在的油价一个短暂的支撑。

分析师称,美元走软也提振油价,因投资者担心贸易战将拖累美国经济成长。美元走软使得以美元计价的原油对外国买家来说更便宜。

美国商品期货交易委员会(cftc)上周五表示,对冲基金在截至8月6日当周增加了美国原油期货和期权的净多头仓位。瑞穗(Mizuho)驻纽约的分析师罗伯特·瓦格(Robert Yawger)表示,这表明一些投资者正在“试图触底”。

贸易紧张抑制需求增长

德国智库伊福经济研究所(Ifo)在对110多个国家近1200名专家进行的季度调查中表示,随着贸易争端升温,全球经济前景将恶化。

Lipow Oil Associates总裁Andy Lipow表示,因为基于全球经济影响,市场将需要更长的时间才能恢复平衡,这迫使OPEC和非OPEC产油国继续减产。

国际能源署(IEA)周五表示,越来越多的经济放缓迹象导致全球石油需求增速降至2008年金融危机以来的最低水平。

石油需求增速降低是导致石油一直涨不上去的主要原因,欧佩克的减产以及地缘局势可以在短时间内支撑油价不至于过分下跌,但是这很难让油价大幅上涨。

美元繼續乏力不振,將助金價推高

星期五(11月23日)亞洲時段,現貨黃金交投於1227.9美元/盎司。歐盟與英國達成未來關系聲明草案,意大利預算懸而未決,未來仍充滿諸多不確定性,黃金自昨日沖高回落,波動區間明顯較小,待市場更多消息傳來。

市場關註美國星期五購物節,歐洲央行認為未來諸多不確定性

市場普遍預期美聯儲將轉為“鴿派加息”,預計明年僅加息兩次,目前從美元看,已經得到消化,但美元表現依舊弱勢。市場轉而關註美國感恩節假日消費情況。高就業率、高收入和高消費者信心正在引導假日零售前景穩步前進。過去幾周汽油零售價格的大幅下跌,將增加這些積極因素,使消費者在假日期間有更多的支出,並為購買禮物騰出更多的現金。長期來看,健康的零售銷售將不利於金價。一個健康的消費者很可能會讓美聯儲保持目前的緊縮貨幣政策。

歐洲央行10月份政策會議紀要顯示,決策官員承認存在影嚮經濟的不確定性和脆弱性,同時也認為它們不足以削弱對歐元區實力將占上風的信心。歐元區當前的經濟增速是正常的。全球貿易摩擦對歐元區的影嚮還不是很突出。不應當低估英國硬脫歐的風險。更高的不確定性可能會影嚮到投資活動。歐央行政策會議被市場忽視,黃金市場關註較低。

      歐盟與英國達成未來關系聲明草案,仍存重要阻力

英國與歐盟原則上就英國脫歐後雙方未來關系的聲明草案達成一致,草案仍有待歐盟領導人周日峰會簽署,而且要想獲得英國議會批準似乎是不可能的任務。另外英國在未來與歐盟的金融服務貿易關系上沒有取得任何進展。英國財政大臣哈蒙德說,英國議會務必要支持特雷莎.梅的協議,否則將有嚴重傷害經濟的風險,甚至也將危及脫歐。晚間英鎊大幅上漲,英鎊兌歐元有望維持強勢,需要等11月25日議會通過英首相協議。



意大利局勢不解,可能有更大風險

歐洲央行官員警告稱,圍繞意大利擴張性預算的不確定性和緊張局勢可能對意大利經濟造成長期損害。

德國財長肖爾茨表示,歐洲委員會就意大利預算案分歧提出的提案是合適的,現在就與意大利的預算爭端採取下步行動是正確的。至於意大利問題,我們並未受到新歐元危機的威脅。而歐洲央行執委普雷特認為,意大利的高風險越拖延,將會損及經濟發展。

據外媒:意大利財長特里亞將出席周六與總理孔特以及歐盟委員會主席容克的晚宴。

南非最大礦企Sibanye:暫時關閉南非境內所有金礦作業

南非最大礦企Sibanye Gold Ltd.表示,由於前不久發生的罷工運動演變成暴力沖突,公司決定暫停南非境內所有金礦作業;Sibanye預計,今年公司將減少黃金產量113百萬-116百萬盎司。產業上的信息對黃金影嚮不大,但反映了產業本身在經濟周期中的處境。目前黃金仍然受到整體大宗商品弱勢的拖累。

分析師觀點:轉多態度明顯,避險情緒升溫

盛寶銀行分析師Ole Hansen認為,脆弱的股市使金市得到支撐,市場充滿了不確定性。同時,美元的走弱對黃金也是支撐。如果美元繼續走弱,黃金將會更受支撐。黃金自1200美元反彈以來,主要是投機力量的推動。

德商行認為,市場有大量的投機性空倉需要回補,這將推動金價在年底上漲更多。現在市場上越來越多的投資者覺察到了儲存黃金的必要性。再加上股市的大幅回調,使得許多犯錯的投資者調轉方向,轉向黃金。

道富環球George Milling-Stanley認為美元上漲勢頭將放緩。美元看起來有點不穩,股市的總體趨勢將持平至下跌,偶爾會出現反彈,黃金將像過去那樣經常從中受益。

而Bone Wealth總裁Douglas Boneparth表示,投資者可以將整體投資組合中的一小部分配置為黃金,但由於短期市場事件,沒有理由大舉買入黃金,黃金在多元化投資組合中的比重應不超過3%-5%。

技術分析:黃金受到1220支撐,波動區間收窄

由於美元疲軟,黃金基礎更加穩固。現貨黃金在1220找到支撐位,目前阻力區較為難以突破,市場在等待更多消息面的指引。

阻力區:1230;1243;
支撐區:1220;1208;