特朗普最鷹顧問下課,中東危局降溫!

周三(9月11日)亞洲時段,國際油價小幅走高,因美國API原油庫存超預期大降723萬桶,令油價有所回升。不過早些時候,油價周二收跌,終止了連續四天的漲勢,因美國總統特朗普發推特宣布解僱國家安全顧問約翰·博爾頓,這是他最鷹派的顧問之一,令中東地緣局勢有所降溫。日內重點關註EIA原油庫存變化以及OPEC月報。

聚焦EIA原油庫存變化,料連續第四周下降

數據方面,仍需留意晚間22:30公布的EIA原油庫存變化,料短線左右油價走勢。目前市場預計原油庫存將下滑265.5萬桶,料連續第四周下降。

回顧上周,EIA原油庫存減少477.1萬桶,錄得連續3周錄得下滑。而產量方面,上周美國國內原油產量減少10萬桶至1240萬桶/日,國內原油產量創7月26日當周以來新低。

淩晨,美國石油協會(API)公布的數據顯示,美國截至9月6日當周API原油庫存超預期大降723萬桶,預期僅減少260萬桶。此外,汽油庫存減少446萬桶,精煉油庫存增加61.8萬桶。數據公布後,美油短線快速走高,收複前一交易日部分跌幅。

Price Futures Group高級市場分析師Flynn表示,博爾頓在伊朗問題上是知名鷹派,他被解職對油市影嚮利空,市場猜測這將打開美國與伊朗談判的大門。在API數據顯示美國上周原油、汽油庫存降幅超出預期。數據公布後,美油快速走高並基本收複抹去日內跌幅。雖然OPEC採取更多行動的希望依然很高,但赤道幾內亞礦業和油氣部長Mbaga之前在接受採訪時表示,若想OPEC進一步減產,油價需先跌至40-45美元/桶。

OPEC稱全球經濟不面臨衰退,留意月報出爐

此前OPEC秘書長Mohammad Barkindo在阿布紮比舉行的世界能源大會上說表示,全球經濟並不面臨衰退,美國經濟“表現很好”。現在石油市場並非受到供需基本面的推動,世界經濟和石油消費受到國際貿易局勢的影嚮,OPEC對石油需求數據“非常保守”。

另一方面,OPEC月報將在日內公布,值得投資者留意。在8月石油產量今年首次增長,因來自伊拉克和尼日利亞的供應增加,超過了主要出口國沙特限產和美國對伊朗制裁造成的供應減少。

同時減產協議及伊朗和委內瑞拉非自願性供應減少,已使石油輸出國組織(OPEC)在全球油市所占份額降至30%的多年低點。根據OPEC數據,該組織成員國7月占全球石油供應的30%,低於10年前的逾34%及2012年所及峰值35%。

因此投資者迫切希望從OPEC新一期月報以及隨後的OPEC部長會議中找尋該組織對未來供給規糢的態度。一旦OPEC流露出可能提前結束減產的姿態,布油料很快重回60美元關口下方;反之,則仍為油價提供支撐。

美股尾盤抹去跌幅,提振需求前景

美國股市尾盤抹去跌幅,投資者繼續追捧價值股。美國國債收益率連續第五天上漲。道瓊斯工業平均指數收高,標普500指數基本持平,而納斯達克指數收低。

截止收盤,標普500指數基本持平,報2979.39點;道瓊斯工業平均指數上漲0.3%,報26909.43點;納斯達克綜合指數基本持平,報8084.155點。

周二,在國際貿易局勢出現新利好消息後,道瓊斯工業平均指數一度上漲。Miller Tabak & Co股票策略師Matt Maley稱,貨幣政策和國際貿易問題之間正在進行拉鋸戰。今年曾經表現出眾的股票跌幅最大,反之亦然。能源股上漲,小盤股連續第二天跑贏大盤。

JonesTrading首席市場策略師Michael O’Rourke說,“幾周前開始從成長股到價值股的輪換,昨天特別顯著。”

值得註意,股市的表現往往和油價走勢成正比。因股市強勁表示經濟前景得到改善,有助於令投資者對能源需求前景樂觀,從而利好油價。

博爾頓被迫下課!中東危局降溫

在中東和亞洲地緣政治緊張局勢不斷升級的情況下,博爾頓離職可能會減輕市場對白宮傾向於使用軍事力量作為外交工具的擔憂。

博爾頓支持美國今年早些時候對伊朗發動空襲的計劃,以報複美國一架無人偵察機被擊落。特朗普在最後一刻取消了這一行動。此後,特朗普表示願意在適當的條件下與伊朗領導人對話。 
 
官員和一位接近特朗普的消息人士表示,總統已經厭倦了他的鷹派傾向。博爾頓在擔任白宮安全顧問期間進行了廣泛的訪問,例如,他警告俄羅斯不要幹預美國的選舉,不要促進與以色列的牢固關系。

博爾頓反對美國國務院最近提出的與塔利班民兵組織簽署阿富汗和平協議的計劃。熟悉博爾頓觀點的消息人士說,他相信,美國可以在不與塔利班簽署和平協議的情況下,將駐阿富汗部隊減少到8600人,並維持反恐努力。 

Again Capital合夥人約翰·基爾達夫認為,這緩解了人們對襲擊伊朗的擔憂。他攻擊伊朗的願望可以追溯到喬治·w·布什時期。他在場時,石油市場總是很緊張。 

Excel Futures Inc.的總裁Mark Waggoner表示,“博爾頓給石油市場帶來的風險溢價基本上已經消失,如果油價因為博爾頓離職而再下跌1美元,我不會感到驚訝。”
蓬佩奧重申:特朗普準備會見伊朗總統!

美國國務卿蓬佩奧在白宮告訴記者,特朗普做好與伊朗總統魯哈尼會晤的準備,“沒有任何預設條件”。當被問及是否預計本月會有會晤時,蓬佩奧說“當然!”

不過美國財長努欽表示,美國對伊朗的極限施壓政策不會因為約翰·博爾頓的離職而改變。同時伊朗最高領導人哈梅內伊可能仍然不太可能讓這種情況發生,但會面的機會讓原油面臨著上行壓力。

投資者需要註意,如果真出現會晤的情況,油價可能會進一步下跌。此外,博爾頓是對伊朗未遂打擊和伊朗政權更迭的關鍵支持者。在其他條件相同的情況下,美國打擊伊朗的可能性也會隨著他的離開而下降。

(美油日線走勢圖)

策略建議:輕倉高位做空

重點關註:國際貿易局勢、全球股市表現、美伊關系、OPEC月報、EIA原油庫存變化

阻力:美油:58.76  60.00  61.00  布油:63.76  64.60  65.43  
支撐:美油:57.30  56.50  55.70  布油:62.25  61.20  60.30  

中東緊張關系緩解,美油沖高回落失守54關口

美國WTI 10月原油期貨電子盤價格周一(8月26日)收盤下跌0.37美元,跌幅0.68%,報53.80美元/桶。油價周一盤中先揚後抑,收盤下跌近1%,因法國總統馬克龍提高了美國和伊朗達成協議的希望,提振伊朗原油供應增加的前景,但圍繞中美達成貿易協議的樂觀人氣抑制了油價跌幅。

與此同時,ICE布倫特10月原油期貨電子盤價格收盤下跌0.5美元,跌幅0.84%,報58.84美元/桶。

上圖為美國WTI 10月原油期貨價格日內分時圖,圖上時間為美國東部時間

上圖為美國WTI 10月原油期貨價格最近一年的日線蠟燭圖,圖上時間為美國東部時間

美伊解決伊核問題預期令油價承壓

法國總統馬克龍表示,伊朗總統魯哈尼和美國總統特朗普將在未來幾周內舉行會晤,尋求解決核僵局的辦法。

Again Capital創始人John Kilduff表示,總統特朗普和魯哈尼之間的談判前景是油價看空的因素。任何解決美伊關系的協議自然會包括放松對伊朗的制裁,從而增加石油銷量。而市場幾乎無法應對當前的供應水平。

去年,特朗普宣布美國退出伊朗與世界大國於2015年達成的核協議,稱他希望達成一項更大的協議,不僅限制伊朗的核計劃,還限制伊朗對其在敘利亞、伊拉克、也門和黎巴嫩等國的代理人的支持,並限制其彈道導彈計劃。今年5月,特朗普還加強了對伊朗的制裁,試圖切斷伊朗的石油出口。

Price Futures Group分析師Phil Flynn表示,現在市場正在衡量,如果取得進展,我們會看到大量伊朗石油湧入市場的可能性。

中美達成貿易協議樂觀情緒限制油價跌幅

油價受到提振,因特朗普在法國比亞里茨舉行的七國集團(G7)峰會結束後表示,他相信中國真心想達成一項協議。

油價較今年4月創下的2019年高點下跌了約20%,部分原因是市場擔心美國的經濟增長放緩,中美貿易緊張關系正在損害全球經濟,這可能會降低對石油的需求。

SEB分析師Bjarne Schieldrop表示,石油市場擔心中美之間螺旋式上升的貿易緊張關系對全球經濟增長的影嚮。

伊朗扣押第三艘油輪,中東局勢再度升級,油價卻難以為繼

據伊朗國家媒體周日(8月4日)報道,伊朗稱又截獲了一艘涉嫌在波斯灣走私燃油的外國船只,這加劇了該地區因一連串油輪事件而引發的緊張局勢。上周,受美國總統特朗普就貿易爭端問題再次發難的影嚮,油價在上周四創下多年來的最大單日跌幅。8月5日,受地緣局勢支撐,油價出現短暫上漲,但隨後繼續下跌。

扣押油輪是為打擊走私

伊朗伊斯蘭革命衛隊(Islamic Revolutionary Guard Corps)表示,該組織的海軍部隊在伊朗司法機構授權的突襲行動中扣押了這艘船和七名船員,當前伊朗正在努力發現並打擊有組織的走私活動。

伊朗革命衛隊沒有透露這艘船的身份,也沒有透露船員的國籍,但表示,這艘船載有大約18.5萬加侖走私柴油。

這是伊朗革命衛隊最近幾周在波斯灣與西方國家之間不斷升溫的對峙中扣押的第三艘船只。

伊朗革命衛隊指揮官拉瑪贊齊拉希上將(Ramazan Zirahi)周日表示,這艘船是在波斯灣伊朗領海的法爾西島附近被劫持的,他的部隊在那里維持著一個海軍基地。對這艘船的突襲是在周三晚間進行的,此前情報收集工作證實這艘船參與向海灣地區的阿拉伯國家走私燃料。

行業分析人士表示,由於美國的制裁,走私活動有所增加。裝載伊朗原油的油輪為了不受美國的限制,把它們的位置偽裝起來,並偽造文件來掩蓋伊朗貨物的來源。

摩擦由來已久

2015年,美國退出了伊朗與世界大國達成的核協議,對伊朗經濟實施嚴厲制裁,並表示希望將伊朗的石油出口減少到“零”。特朗普切斷了伊朗寶貴的經濟生命線,以換取伊朗縮減核計劃。自那以來,伊朗一直在努力反擊制裁和外交孤立的雙重打擊,並遏制通過海路和陸路向包括阿拉伯對手在內的鄰國猖獗的燃料走私。

迄今為止,伊朗要求歐洲核協議簽署國向美國施壓、迫使其做出讓步的請求,一直未能如願。7月初,英國軍隊在直布羅陀附近抓獲了一艘伊朗油輪,指控該油輪違反了對敘利亞的制裁。英國當局表示,伊朗扣押船只是非法的,並排除了交換兩艘船只的可能性。

全球20%的石油消費要經過霍爾木茲海峽,伊朗威脅說,如果國際社會屈從於美國停止購買伊朗石油的呼籲,伊朗將封鎖所有出口。近日,華盛頓與德黑蘭的對抗達到了新的高度,美國宣布對伊朗外交部長賈維德?紮里夫(Javid Zarif)實施制裁。伊朗總統哈桑·魯哈尼稱制裁是“幼稚的”。上周六,紮里夫表示,伊朗將很快採取“第三步”,減少在該協議下做出的承諾。

上周美聯儲決議降息25個基點,本該美元走弱支撐油價上漲,但因為降息幅度未達到市場預期,導致美元走強,油價下跌。而後,特朗普就貿易爭端再次發難,市場動蕩,油價大跌。周日的扣押油輪事件,在一定程度上為油價回升提供了支撐,但作用不明顯,難以阻止油價的下跌趨勢。

中東地緣風險與經濟憂慮角力,美油沖高回落56關口得而複失

美國WTI 9月原油期貨電子盤價格周四(7月25日)收盤上漲0.03美元,漲幅0.05%,報55.91美元/桶。油價周四小幅走高,受歐美國家和伊朗之間緊張局勢加劇以及美國原油庫存大幅下降的支撐,但由於對經濟增長放緩可能減少燃料需求的擔憂揮之不去,油價漲勢受限。

上圖為美國WTI 9月原油期貨價格日內分時圖,圖上時間為美國東部時間

上圖為美國WTI 9月原油期貨價格最近一年的日線蠟燭圖,圖上時間為美國東部時間

EIA原油庫存利好支撐油價

美國能源信息署(EIA)周三公布,上周美國原油庫存減少近1100萬桶,遠高於分析師預估的減少400萬桶。

OANDA高級市場分析師Edward Moya表示,近1100萬桶原油庫存的降幅主要來自墨西哥灣,因墨西哥灣正在應對熱帶風暴“巴里”的餘波。美國產量出現了自2017年10月以來的最大降幅,但預計下周將強勁反彈。

瑞銀分析師Giovanni Staunovo稱,盡管這一趨勢受到颶風Barry等暫時性因素的影嚮,但美國原油庫存在過去六周已銳減4000萬桶,暗示石油市場終於開始重新平衡。

中東緊張局勢同樣提振油價

一周前,伊朗在海灣地區扣押一艘懸掛英國國旗的油輪,英國已經開始派遣一艘軍艦伴隨所有掛英國旗幟的船只通過霍爾木茲海峽,政府此前表示沒有資源,但在周四改變了政策。

美國、英國和其他國家周四將在佛羅里達開會,討論如何保護海灣地區的船只不受伊朗的攻擊。
    
全球最大的石油出口國沙特阿拉伯也敦促全球石油買家確保通過霍爾木茲海峽的能源運輸。全球約20%的石油供應每天通過霍爾木茲海峽運輸。

對經濟放緩擔憂限制油價漲幅

另外,市場希望美聯儲將在下周的利率會議上採取更寬松的貨幣政策,以抵消貿易緊張局勢的影嚮,這幫助華爾街主要股指本月創下历史新高。

法國巴黎銀行(BNP)全球石油策略師Harry Tchilinguirian表示,盡管供應面和地緣政治因素利好支撐油價,但油價似乎需要一個積極的經濟方面的催化劑,才能大幅走高。如果我們下周中美貿易談判能夠取得積極進展,油價將會明顯走高。

美國庫存劇減同時中東地緣風波難平,但油價漲勢卻又受增產預期打壓

周四(7月25日)油價在前一個交易日下跌後,出現小幅回升。中東緊張局勢支撐油價上漲,美國庫存大幅下降也加劇了需求擔憂。

伊朗緊張局勢繼續升級

西方與伊朗的緊張關系日益升級。近期,英國也卷入了這場爭端,伊朗革命衛隊扣押了一艘懸掛英國國旗的油輪。
根據伊朗政權的說法,扣押這艘油輪是對英國部隊在直布羅陀扣押其油輪的直接報複。此外,伊朗和美國之間持續數月的爭端也在不斷升級。這些爭端會對石油供應產生直接影嚮,進而對全球油價產生影嚮。也就是說,除了油輪扣押外,通過加強貿易禁運阻止伊朗參與國際貨幣體系,也會導致油價上漲。

美國原油庫存下降

根據美國石油學會的數據,截至7月19日的一周,石油庫存減少了1090萬桶,較上周報告的減少140萬桶。美國是全球原油行業的主要參與者,美國庫存水平下降通常導致油價上漲。庫存數據公布後,油價在初期如預期一致,上漲明顯,但未能守住漲幅。

可能是市場認為這次庫存下降主要是由於颶風影嚮,墨西哥灣減少了生產活動。現在墨西哥灣恢複生產,因此市場並沒有做出壓倒性的看漲反應。

供應方恢複生產阻止油價上漲

通常來說,石油供應水平與油價成負相關。石油供應越是充足,越是會對油價產成不利影嚮。周三,沙特阿拉伯和科威特宣布,開始就恢複位於兩國中立區的聯合經營油田生產進行談判。這兩個國家在四年多前停止了Khafji和Wafra油田的生產,減少產量約50萬桶/日,相當於全球石油供應的0.5%。

這塊油田生產的恢複與否對石油的中短期價格至關重要,如果恢複此地區的石油生產,那麼全球供應量也會隨之增加,預計會讓油價在中短期承壓。

地緣局勢的惡化和美國原油庫存下降在短期內有助於提振油價,但如果沙特阿拉伯和科威特決定恢複對中立區的油田開採,也會增加油價的利空因素。投資者需對這方面的信息保持關註。

原油多頭別猶豫,趕緊跑!中東地緣惡局非神藥,無法治愈需求硬傷

周二(7月23日),國際油價料終結前兩個交易日的反彈走勢。對於中東可能出現供應中斷的擔憂揮之不去,但整體趨軟的需求前景抑制漲勢。此前國際能源署(IEA)表示,準備在必要時採取行動,以保持全球石油市場的供應。

布油上日大漲超過1%,因投資者擔心伊朗上周扣押一艘英國油輪後,能源蘊藏豐富的中東地區可能出現供應中斷。

霍爾木茲海峽是世界能源貿易的重要海上運輸路線。每天約有2000萬桶石油,約占全球供應量的20%,通過海峽運輸。

新加坡輝立期貨大宗商品分析師Benjamin Lu表示:“全球石油需求向下修正,再加上宏觀經濟層面挑戰與日俱增,令多頭難以擴大油價漲勢。”

在此同時,國際能源署(IEA)稱,正密切關註霍爾木茲海峽的事態發展,而伊朗與英國間的關系仍舊緊張。

該機構稱:“IEA準備在發生供應中斷時迅速採取堅決行動,以確保全球市場供應充足。”並表示,署長比羅爾已經與成員國、合作政府與其他國家進行了討論。

IEA在一份聲明中表示:“消費者可以放心,石油市場目前供應充足,2019年上半年石油產量超過需求,導致全球庫存增長90萬桶/日。”

中東局勢不確定性近期明顯升高。前不久,石油輸出國組織(OPEC)與俄羅斯等非OPEC產油國延長自年初以來便一直實施的減產措施,以提振油價。

但市場人氣在最近幾天卻更趨惡化,對沖基金、石油生產商和貿易商都採取了更加看空的策略,因為他們認為全球需求疲弱。

悉尼Frame Funds研究分析師Harrison Fleming表示:“目前我難以辨認出明確的方向,但由於OPEC以外的供應以及全球需求疲軟,我越來越感到悲觀。”

Fleming指出:“我認為短期內中東緊張情勢難有解決方案,這的確提供油價在未來一兩個月持續在區間波動的理由。”

美國原油料反彈至57.58美元

美國原油運行在自55.83美元開啓的反彈c浪中。c浪100%目標位在57.58美元,它是隸屬於自54.74美元開啓的反彈(e)浪。

(e)浪則是自42.36美元開啓的反彈((b))浪的子浪。((b))浪呈現五子浪盤整收斂走勢,完成後將開啓下行大((c))浪走勢。

中東危局抵消需求疲軟?投機性資金重返油市生產,油價上看57關口

周二(7月23日)亞洲時段,國際油價小幅走高但漲勢有限。因投資者擔心伊朗上周扣押一艘英國油輪後,能源蘊藏豐富的中東地區可能出現供應中斷,對地緣政治的擔憂似乎在一定程度上遏制了需求前景疲軟帶來的拋售壓力。但國際能源署表示,準備在必要時採取行動,以保持全球石油市場的供應。此外,留意次日淩晨美國API原油庫存變化,料短線影嚮油價波動。

投機性資金重返油市生產

上周的數據顯示,全球最大石油出口國沙特阿拉伯5月的原油出口量降至一年半以來的最低水平。

投機性資金正重新流入石油市場,對伊朗與美國和其他西方國家之間不斷升級的爭端,以及石油供應下降的跡象做出反應。5月初,美國對伊朗實施了新的更嚴厲制裁。

不過需要註意的是,利比亞國家石油公司結束了該國最大的Sharara油田石油裝運因不可抗力而暫停的狀態,一定程度上對油價構成壓力。

警惕中東地緣局勢進一步惡化

盡管利比亞最大的Sharara油田原油裝運的不可抗力被解除,但投資者擔心伊朗上周扣押一艘英國油輪後,能源蘊藏豐富的中東地區可能出現供應中斷。

Tradition Energy市場研究副總裁Gene McGillian表示,“需求憂慮帶來的部分賣壓本周似乎已經消散,對地緣政治的擔憂似乎在一定程度上遏制了拋售壓力。”

此舉引發投資者擔心經海灣地區霍爾木茲海峽的石油供應可能出現中斷,但伊朗與英國或美國的緊張關系似乎不會立即大幅加劇。全球約五分之一的石油供應運輸都通過霍爾木茲海峽。

在伊朗上周扣押了一艘懸掛英國國旗的油輪後,英國外交大臣亨特周二在下議院發表講話表示,應該在海灣地區建立一支由歐洲領導的新海軍部隊,以保護航運。在過去48小時里,英國與一些國家進行了建設性的討論,欲組建英歐聯合艦隊保衛油輪在霍爾木茲海峽航線安全通行。

歐洲保護航運的努力不會成為美國總統特朗普對伊朗戰略施加“最大壓力”的一部分。雖然華盛頓已經退出了伊朗核協議,但英國和歐洲盟友仍然支持該協議,而且迄今為止一直不願支持美國在該地區增加西方軍事存在的計劃。
IEA稱準備在必要時採取行動,保持全球石油市場供應

國際能源署(IEA)稱,正密切關註霍爾木茲海峽的事態發展。IEA準備在發生供應中斷時迅速採取堅決行動,以確保全球市場供應充足。署長比羅爾已經與成員國、合作政府與其他國家進行了討論。
    
IEA在一份聲明中表示,“消費者可以放心,石油市場目前供應充足,2019年上半年石油產量超過需求,導致全球庫存增長90萬桶/日。”

霍爾木茲海峽是世界能源貿易的重要海上通道。每天大約有2,000萬桶石油運輸通過該海峽,約占全球供應量的20%。緊急石油儲備充裕,足夠應對經由霍爾木茲海峽的石油供應在很長一段時間中斷的問題。
    
市場人氣基本面在最近幾天惡化,對沖基金、石油生產商和貿易商都採取了更加看空的策略,因為他們認為全球需求疲弱。

(原油日線走勢圖)

策略建議:油價盤整於55.80-57.00區間,可在突破後進場

重點關註:美元及美股走勢變化,美國API原油庫存變化,中東緊張局勢,需求前景及供需情況

阻力位置:美油:57.00 58.35 59.00 布油:64.00 65.35 66.10 
支撐位置:美油:55.74 54.72 53.50 布油:62.80 61.30 60.25 

歐銀決議前歐元被看衰,中東困局助美布兩油反彈

周一(7月22日),亞洲交易時段,美元指數走高至97.2附近,因對美聯儲降息50個基點的擔憂消退,而歐元英鎊兌美元小幅下跌,本周四迎來歐央行利率決議,市場預期政策制定者將發出明確信號,利率將在負值區域進一步下行。美伊矛盾正逐漸陷入無解之局,因美國對伊朗極限施壓催生的海灣危機有進一步加劇之勢,美布兩油均高開企穩。現貨黃金在1420獲得支撐,亞洲股市普遍走弱,避險情緒有所回升。美聯儲和日本央行將在下周舉行會議,歐洲央行將現行於本周四開會。市場普遍預計各國央行要麼降息,要麼維持寬松政策。最近已有多家亞洲國家央行進行了新一輪降息。

今日經濟數據相對較少,鑒於美聯儲在7月31日前將保持沉默,市場關註焦點可能會轉向國會和白宮能否達成協議。

亞洲時段行情回顧

亞盤時段,歐元兌美元小幅下跌,匯價現報1.1217,日內跌幅0.04%。經濟學家預測,歐洲央行的政策制定者7月25日將發出明確信號,利率將在負值區域進一步下行。另外據駐亞洲的外匯交易員稱,美元全線走強促使宏觀基金拋售歐元,其中一些基金認為,在歐洲央行周四即將舉行會議之際,歐元兌美元的6月18日低點1.1181將面臨風險。在歐洲央行決議之前、美聯儲靜默期之內,歐元兌美元中歐元這頭的價值仍未定,1.1180下方有趨勢賣盤。

亞盤時段,美元兌日元連續第二日上漲,匯價報107.98,日內漲幅0.25%,觸及三日高點108.07。因對美聯儲降息50個基點的擔憂消退,美元持穩於97關口上方,多數非美貨幣下跌,而此前日本首相安倍晉三表示,政府將採取所有必要的措施以避免經濟的下行風險,將繼續把經濟視為政策管理的首位。另外,機構認為日本和韓國之間的緊張關系幾乎不太可能發展成一場全面貿易摩擦,日本出口監管收緊造成的影嚮可能是短暫的。但摩根士丹利表示,維持看空美元兌日元,繼續持有該貨幣對的空頭倉位,下行目標在101低位。

亞盤時段,現貨黃金探底回升,金價現報1427.9美元/盎司,漲幅0.18%。現貨黃金在1420獲得支撐,亞洲股市普遍走弱,避險情緒有所回升。此前投資者對美聯儲本月大幅降息的預期有所減弱,金價獲利回吐,但中東局勢緊張使金價下跌有限。未來一兩周主要央行的政策決定將是投資者近期關註的焦點。但花旗仍表示,受央行放寬政策、美元走軟預期以及央行購金驅動,看漲黃金價格,預計金價將升至1525美元/盎司。

亞盤時段,國際油價上漲,美油報56.36美元/桶,日內漲幅1.09%;布油上漲1.68%至63.52美元/桶。油價連續兩日反彈,美伊局勢的不確定性帶來支撐。英伊上演互扣油輪之際,美國正緊鑼密鼓地張羅在海灣等重要海上通道拼湊所謂“護航聯盟”。分析人士認為,英伊“鬥氣”折射美伊“鬥法”,美伊矛盾正逐漸陷入無解之局,因美國對伊朗極限施壓催生的海灣危機有進一步加劇之勢。機構表示,前期油價下跌是對誤導性消息的下意識反應,是由整體因素推動的,隨著市場基本面趨緊變得更加明顯以及時間的推移,預計跌勢將會得到逆轉。展望未來,仍然偏向於認為油價在今年下半年將上漲。

財經數據

財經事件

NYMEX紐約原油8月期貨受移倉換月影嚮,7月23日淩晨2:30完成場內最後交易,淩晨5:00完成電子盤最後交易,請留意交易場所到期換月公告控制風險。此外部分交易平台美油合約到期時間通常較NYMEX官方提前一天,請多加留意。

亞洲時段消息回顧

英國預算責任辦公室:如果無協議脫歐,英國央行將在2020年底前較大幅度降息; 
英國預算責任辦公室表示,按照其預測,如果無協議脫歐,英國央行將在2020年底前較大幅度降息,以尋求刺激經濟增長。目前,只有與歐盟達成全面且具體的貿易安排,最大程度地避免與歐盟正常商品貿易中斷,才能盡可能減輕無協議脫歐帶來的打擊。

鑒於美聯儲在7月31日前將保持沉默,市場關註焦點可能會轉向國會和白宮能否達成協議;
① 眾議院將在7月26日後休會,參議院再過一周也將休會。議員們和總統特朗普正尋求達成協議,提高美國的舉債權,避免部分政府債務發生史上首次違約;
② 特朗普上周五表示,盡管眾議長佩洛西拒絕了白宮削減1500億美元開支的提議,但他認為談判“進展良好”;
③ 財政部長努欽已經表示,根據該部門最保守的估計,美國會在9月初面臨違約風險,早於9月9日的國會複會日。 

鮑威爾傾向於7月降息25個基點,FOMC成員或對此存有分歧;
① 美聯儲主席鮑威爾及其同僚儼然已做好在本月晚些時候降息25個基點的準備,避免在十多年來可能首次降低貸款利率時做出更大的動作。在全球經濟增長放緩和貿易緊張局勢加劇下,政策制定者希望將有史以來最長的美國經濟擴張周期保持下去,鑒於此他們可能會給未來進一步降息留出空間;
② 聖路易斯聯儲行長James Bullard上周五表示,“我支持在即將舉行的會議上降息25個基點,”James Bullard在2019年擁有投票權,是美聯儲最鴿派的政策制定者之一。 Bullard將此次降息看作為調整校準,而非打開降息周期。“我認為就當前形勢而言寬松周期有點過猛,”Bullard提到上世紀90年代時的情況,當時美聯儲下調了政策利率來對抗外部沖擊並保持經濟增長;
③ 投資者已充分消化了聯邦公開市場委員會(FOMC)將在7月30至31日舉行的會議上降息25個基點的預期。投資者本來預計會降息50個基點,上周四時紐約聯儲行長John Williams曾發表講話,被市場解讀為會有更加積極的政策行動,但隨後紐約聯儲又罕見地對這一說法進行挽回,於是投資者又下調了降息預期。受此影嚮亞洲金融市場陷入震蕩。 

市場分析:約翰遜是在以硬脫歐威脅歐盟作出關鍵讓步;
分析人士認為,約翰遜是在以硬脫歐威脅歐盟作出關鍵讓步,因為硬脫歐打擊的不僅是英國經濟,對歐盟經濟也會帶來負面沖擊。在當前歐元區經濟疲軟、增長乏力的狀況下,硬脫歐無疑是雪上加霜。所謂歐盟關鍵讓步,主要還是指愛爾蘭與北愛爾蘭“硬邊界”問題。

歐盟一位高級外交官表示,歐盟正在為愛爾蘭準備一筆巨額預算,將“不惜一切代價”支持愛爾蘭政府度過英國無協議脫歐之下,愛爾蘭貿易崩潰;

歐洲央行7月份料將讓市場做好準備,夏季休會後可能降息; 
① 經濟學家預測,歐洲央行的政策制定者7月25日將發出明確信號,利率將在負值區域進一步下行;
② 歐洲央行行長德拉吉上個月稱,如果經濟前景沒有改善,他準備加碼刺激;
③ 鑒於此後的數據喜憂參半,經濟學家大多表示,歐銀將在7月25日調整政策措辭,說明利率可能下調,然後在夏季休會後的下一次會議上採取行動;
④ 經濟學家預計歐洲央行的存款利率會在9月份下調10個基點至-0.5%的历史低點,而瑞銀、匯豐和野邨等一些銀行預計12月份還會以同樣的幅度第二次降息。德國商業銀行預計7月份就已經會降息20個基點;
⑤ 與三周以前相比,最大的變化是現在有超過一半的人預計歐洲央行會重啓淨資產購買。
 
市場觀點

高盛和美銀美林認為日韓貿易爭端影嚮有限;
① 高盛和美銀美林經濟學家認為,日本和韓國之間的緊張關系幾乎不太可能發展成一場全面貿易摩擦,日本出口監管收緊造成的影嚮可能是短暫的;
② 緊張局勢升級,日本許諾對韓國採取新措施,雖然這場爭鬥引發了對兩國公司深入參與的全球供應鏈遭到潛在破壞的擔憂,但經濟學家懷疑結果不會如此極端。包括Izumi Devalier在內的美銀美林經濟學家認為,因兩國領導人幾乎沒有動機妥協,日本和韓國之間的“劍拔弩張”可能在未來幾個月內變得更糟,但日本不太可能推出其他懲罰性措施;
③ 美銀美林稱,一旦日本供應商習慣了新的許可要求並且該過程變得“相當程式化”,貿易應該在2-3個月後“一如往常”。高盛經濟學家認為,由於兩國之間相互依賴,高盛認為韓國脫離白名單不太可能導致雙邊貿易活動大規糢持續中斷。“在可能從白名單中除名造成的短期供應中斷的基線情景中,認為2.1%的2019年實際GDP增長預測不會有大幅下行風險,但第三至第四季度增長可能出現大幅波動”,就韓國而言,政府更可能傾向於繼續推動進口來源多元化和國內替代品的發展,而不是採取報複措施。

 高盛:在其他因素不變的情況下,我們對2019年原油需求同比增幅的預期調整為127.5萬桶/日或將導致布倫特原油價格上漲6-8美元/桶;
高盛:對2019年原油需求同比增幅的最新預測是127.5萬桶/日,低於年初預計的145萬桶/日;對2020年原油需求同比增幅的最新預測是145萬桶/日,反應了全球經濟增長的進一步加速。 

美聯儲進入靜默期,債務上限僵局成為債券交易員關註焦點;
① 鑒於美聯儲在7月31日前將保持沉默,債券交易員的關註焦點可能會轉向國會和白宮能否達成協議,在國會議員夏季休會前提高美國債務上限;
② 時鐘滴答作嚮,眾議院將在7月26日後休會,參議院再過一周也將休會。議員們和總統特朗普正尋求達成協議,提高美國的舉債權,避免部分政府債務發生史上首次違約。特朗普上周五表示,盡管眾議長南希·佩洛西拒絕了白宮削減1500億美元開支的提議,但他認為談判“進展良好”;
③ 短期美國國債發出令人擔憂的信號,到期日臨近9、10月份潛在危機日期的證券出現小幅定價錯位。財政部長努欽已經表示,根據該部門最保守的估計,美國會在9月初面臨違約風險–早於9月9日的國會複會日;
④ 道明證券美國高級利率策略師Gennadiy Goldberg說,“如果我們沒有達成協議就進入國會休會期,有些期限的短期美國國債會下跌,9月初到9月中旬和10月初,投資者可能會避開這兩個關鍵區域。”隨著對美聯儲會在7月30-31日會議上進行2008年以來首次降息的預期升溫,美國國債上周攀升,10年期國債收益率下跌約7個基點至2.05%。 

花旗:大宗商品前景自一季度以來減弱;
① 花旗稱,一季度以來大宗商品需求前景減弱,不過該資產類別現在雖然面臨“周期末期”,但該行對石油、銅和黃金的前景依然樂觀;
② 花旗表示,鑒於大宗商品需求與GDP增長之間密切相關,GDP前景疲軟應該也會導致大宗商品需求增長放緩,該行在7月21日發布的一份報告中稱,2018年第二季度以來的貿易爭端“嚴重影嚮了全球貿易增長”。 

美銀美林:美聯儲威廉姆斯“無意中誤導了市場”,造成溝通上的崩潰,但從好的方面來看已經說服我行分析師美聯儲料將降息25個基點。認為美聯儲將對市場50個基點的降息預期感到不安,並希望推動市場重回25基點的基準預期;

花旗:美國中期國債實際收益率在未來6-12個月很可能降至0%;
基於花旗的基準情形(概率為60%),預計今年第三季度金價為1425美元/盎司,第四季度料為1450美元/盎司;
基於花旗的牛市情形(概率為30%),預計今年第三季度金價為1450美元/盎司,第四季度料為1500美元/盎司;
基於花旗的熊市情形(概率為10%),預計今年第三季度金價為1275美元/盎司,第四季度料為1200美元/盎司。 

加拿大豐業銀行:預計日本央行到2020年將繼續維持高度寬松的貨幣政策;
預計日本央行將在2020年及以後保持高度寬松的貨幣環境,延續“量化和定性貨幣寬松以及收益率曲線控制”的政策框架。日本央行可能在一段時間內將短期政策利率和10年期國債收益率目標分別維持在-0.1%和0左右。在全球不確定性加劇和周期後期動態加劇的背景下,日本央行的貨幣政策空間似乎相當有限。如果央行需要在未來幾個季度進一步提振經濟,其可能會通過負利率的貸款支持計劃向銀行提供資金。

高盛認為第三季度布倫特原油預測面臨“短暫”上行風險;
① 高盛分析師在7月21日的報告中表示,在石油淨投機性頭寸低企的情況下,宏觀經濟數據循序好轉最終可能會讓需求成為支撐油價的一個因素。在二曡紀盆地今年秋季突破瓶頸前,這可能會對該銀行今年三季度布倫特原油在每桶66美元的預測造成“短暫”上行風險;
② 高盛估計,對2019年石油需求增長的普遍預測上修至高盛預測的127.5萬桶/日,會將布倫特油價提高6-8美元/桶,“應當承認,鑒於目前對活動加速抱有的高度懷疑態度,以及伊朗與美國的緊張局勢和低交易流動性造成的波動,需求拉動價格上漲不會一帆風順,”分析師們寫道。“然而,隨著經濟數據日程走向與石油等風險資產更具相關性和影嚮力的窗口,未來幾周可能成為這種支撐作用顯現的第一個窗口”。 

中東危局高漲+宏觀數據刺激,原油多頭信心大增

周一(7月22日)亞洲時段,因中東持續高漲的緊張局勢推動油價繼續攀升,國際油價小幅上漲,但整體仍接近三周低位。伊朗上周五在霍爾木茲海峽扣押了一艘英國油輪,在一個不明組織關閉生產後,利比亞最大油田宣布遭遇不可抗力。此外,貝克休斯數據顯示,截至7月19日當周,鑽井商削減5座鑽井平台,石油鑽井總數下降至779座,為2018年2月以來新低。

中東緊張局勢推升油價

英國國防大臣Tobias Ellwood上周日尋求緩解與伊朗的緊張局勢,呼籲雙方達成解決方案;英國政府上周六警告,如果不釋放被扣押的Stena Impero油輪,德黑蘭政府將面臨“嚴重後果”

同時,在Sharara油田生產中斷後,利比亞石油產量降至五個月最低水平。據兩名知情人士透露,在一個閥門問題解決後,該設施的生產正在逐漸恢複

高盛:第三季度布油面臨“短暫”上行風險

高盛分析師在7月21日的報告中表示,在石油淨投機性頭寸低企的情況下,宏觀經濟數據循序好轉最終可能會讓需求成為支撐油價的一個因素。

在二曡紀盆地今年秋季突破瓶頸前,這可能會對該銀行今年三季度布倫特原油在66美元/桶的預測造成“短暫”上行風險。高盛估計,對2019年石油需求增長的普遍預測上修至高盛預測的127.5萬桶/日,會將布倫特油價提高6-8美元/桶。

鑒於目前對活動加速抱有的高度懷疑態度,以及伊朗與美國的緊張局勢和低交易流動性造成的波動,需求拉動價格上漲不會一帆風順。然而,隨著經濟數據日程走向與石油等風險資產更具相關性和影嚮力的窗口,未來幾周可能成為這種支撐作用顯現的第一個窗口。
油價創近兩個月最大周跌幅

上周國際原油價格大幅回落,創近兩個月最大周跌幅。輕質原油期貨周跌7.61%,布倫特原油期貨周跌6.37%。對於全球貿易摩擦、經濟放緩會削弱原油需求的擔憂,施壓油價下行。

國際能源署將下調2019年全球石油需求增長預測,並預計油價不會大幅上漲。不過,中東的緊張局勢給油價帶來支撐,限制了油價的下跌。

貝克休斯數據顯示,截至7月19日當周,鑽井商削減5座鑽井平台,石油鑽井總數下降至779座,為2018年2月以來新低。相比之下,去年同期有858座鑽井平台處於作業狀態。

美國能源公司連續第三周減少原油鑽井平台數,主要因在全球原油供應過剩的局面下,原油價格不斷下跌,鑽井公司紛紛採取措施削減開支。

美國釋放的可能與伊朗進行談判的消息令油價一度走低,但美國宣稱擊落伊朗無人機和伊朗控制途徑霍爾木茲海峽的阿聯酋和英國油輪,則令地區緊張升級,推動油價反彈。

大宗商品前景自一季度以來減弱

花旗稱,一季度以來大宗商品需求前景減弱,不過該資產類別現在雖然面臨“周期末期”,但該行對石油、銅和黃金的前景依然樂觀。

該行在7月21日發布的一份報告中稱,2018年第二季度以來的貿易爭端“嚴重影嚮了全球貿易增長”。鑒於大宗商品需求與GDP增長之間密切相關,GDP前景疲軟應該也會導致大宗商品需求增長放緩

(美油日線走勢圖)

策略建議:反彈高空為主

重點關註:美元及美股走勢變化,美聯儲降息50個基點預期,美國鑽井數據再度下滑後續行情發酵,原油供需情況,中東緊張局勢,需求前景

阻力位置:美油:57.30 58.35 60.00 布油:64.00 65.35 66.10 
支撐位置:美油:55.74 54.72 53.50 布油:63.00 62.40 61.30  

中東局勢升溫助油價飆升?警惕經濟憂慮,料觸發長期前景偏空

周五(7月19日)亞洲時段,油價上漲逾1%。此前美國海軍在霍爾木茲海峽摧毀了伊朗一架無人機,中東緊張局勢再度升溫,霍爾木茲海峽是全球原油運輸的路線上的一個重要節點。但隨著美國墨西哥灣恢複生產、以及對經濟憂慮的擔憂,石油的長期前景也越來越悲觀。投機者已退出期權頭寸,這些頭寸本可以在未來幾年承擔更高價格的風險。

美國墨西哥灣恢複生產曡加經濟憂慮

油價周四下跌約2.5%,受美國股市疲軟和墨西哥灣原油產量將在上周颶風襲擊後上升的預期影嚮。美國股市連續第三日下跌,經濟憂慮進一步打壓油價。

市場參與者周四表示,石油的長期前景也越來越悲觀。投機者已退出期權頭寸,這些頭寸本可以在未來幾年承擔更高價格的風險。

自颶風“巴里”上周通過墨西哥灣引發鑽井平台員工疏散和減產以來,美國海上石油和天然氣生產繼續恢複。墨西哥灣的最大原油生產商荷蘭皇家殼牌周三說,已經恢複了該地區約80%的平均日產量。

瑞穗能源主管Bob Yawger此前稱,“有些人試圖在整個風暴中獲利,且上周美國原油庫存減少900萬桶;本周情況完全改變了,所有人都在試圖退出市場。美油和布油均跌破昨日低點後,油價從早盤的高點加速回落,昨日的低點提供了技術支撐。”

石油長期前景益發偏空

國際能源署(IEA)署長比羅爾表示,該機構下調2019年石油需求增長預估,因全球經濟放緩,國際貿易問題頻現。

另一方面,對全球經濟放緩的擔憂情緒施壓油價下行。最新數據顯示,6月份日本出口連續第七個月下降,對中國的出口下降超過10%,而日本制造商的商業信心跌至三年低位。

亞太地區央行開啓降息周期,表明各國央行開始將註意力集中在對抗經濟放緩。

韓國央行今日意外實施三年來首次降息,在眾多壓力中,與日本的貿易爭端更是讓已經放緩的韓國經濟面臨更大風險。印尼央行今日亦降息25個基點至5.75%,為近兩年來首次。印尼央行認為還有更多的寬松政策空間,這符合低通脹預期以及進一步推動經濟增長勢頭的需要。

在法國尚蒂伊舉行為期兩天的會議之後,G7財政部長和央行行長宣布全球經濟的風險仍“向下傾斜”。承認全球經濟風險正在積聚,並謹慎承諾,如果這些危險成為現實,他們將提供財政支持。
中東緊張局勢左右油市走向

除了美國風暴之外,中東緊張局勢也在最近幾周左右市場走勢。美國總統特朗普稱,美軍擊落並“立即摧毀”了一架在霍爾木茲海峽附近接近美艦USS Boxer的伊朗無人機,發出了石油運輸咽喉所在地軍事局勢升溫的最新信號。

特朗普周四在白宮說,這架無人機威脅到了艦船和船員的安全,呼籲其他國家在通過海峽時保護他們的船只 。“Boxer號對一架逼近到了非常、非常近距離,大約1000碼的伊朗無人機採取了防禦性行動,它無視多次讓它退後的呼叫,威脅到了艦船和艦員的安全。” 

對此,伊朗方面稱,並不知道損失了一架無人機。美國和伊朗之間原本就處在緊張關系之中,因一系列貨船遭襲、美國無人機被擊落以及英國扣押一艘載有伊朗石油的油輪。

譴責伊朗在波斯灣的海軍活動,並要求這個伊斯蘭共和國釋放一艘被其扣押的小型油輪及船員。一位不願公開身份的國務院官員稱,伊斯蘭革命衛隊對海峽及其周邊船只進行了“持續騷擾”。

伊朗外交部長紮里夫周三接受彭博新聞採訪時表示,他的國家有能力封鎖霍爾木茲海峽,但不想這樣做。“我們當然有能力做到這一點,但我們肯定不想這麼做,因為霍爾木茲海峽和波斯灣是我們的生命線,它必須得到捍衛。我們在保護它的方面發揮了重要作用,但它必須對每個人而言都是安全的。”

去年,全球大約三分之一的海運原油和燃油通過霍爾木茲海峽,凸顯了其在全球石油市場中的關鍵作用。今年5月和6月,該地區有6艘油輪遭到襲擊。伊朗被指應對商船運輸遭襲負責,但該國予以否認。

留意原油鑽井數據的變化

數據方面,投資者需留意周六淩晨01:00美國原油鑽井數據的變化。

上周六數據顯示,美國活躍鑽機數連續第二周下滑。截至7月12日當周,美國活躍鑽機數減少4座,至784座,為2018年2月以來的最低水平。鑽井數據持續走低,有望導致美油產量下滑。

(美油日線圖)

策略建議:高位做空,留意57.00-57.30區間壓制

重點關註:美元及美股走勢變化,原油供需情況,中東緊張局勢,需求前景

阻力位置:美油:57.30 58.35 60.00 布油:64.00 65.30 66.10  
支撐位置:美油:55.74 54.70 53.50 布油:63.00 62.40 61.30