避险降温?日元黄金转向下跌 今晚恐怖数据登场

北京时间周四(8月15日)亚市尾盘,市场迎来一波行情:美元兑日元USD/JPY短线拉升80点,后回落40点,现报106.38,此前一度冲高至106.78,目前日内涨幅收窄至0.45%。美元指数DXY短线拉升15点。英镑兑美元GBP/USD短线上扬14点,现报1.2069。

国际黄金一度跌破1510美元/盎司,日内跌幅扩大至0.5%。国际白银现报17.14美元/盎司,日内跌0.2%,此前一度涨1%。

国际现货黄金走势图

“市场正在消化隔夜因收益率曲线倒挂引发的大跌。但我认为很快就会看到情况平静下来,因为美债收益率曲线倒挂只是短暂出现,并非收盘倒挂,”三井住友DS资产管理资深策略师Masahiro Ichikawa表示。

近日经贸局势引发市场对全球经济增长的担忧,避险情绪也因此不断升温。周四两年期公债收益率高于10年期公债,收益率曲线出现倒挂,这是自2007年以来首次出现,被广泛认为是经济即将衰退的信号。一些分析师认为这表明美国经济可能将陷入衰退。

美国总统特朗普坚称美联储在拖累美国,但美联储掌门人鲍威尔却表示美国经济表现强劲。在此背景下,美联储会否扭转其政策立场依然有待观察。

美联储2019年票委,圣路易斯联储主席布拉德最近表示,美国宏观经济面表现十分良好。上述评论或暗示,美联储可能并不急于实施宽松的利率周期。
值得一提的是,美国联邦基金期货利率市场依然“笃定”美联储将于9月会议降息25个基点,但美联储官员却不断声称美国经济没有陷入衰退并试图淡化市场的降息预期。

北京时间周四晚20:30,投资者将迎来美国7月零售销售数据,这是日内最受关注的经济指标,预计将引发市场的大幅波动。

对于担心经济衰退的市场而言,美国7月份零售销售报告至关重要,市场预期增速低于6月份。媒体调查显示,美国7月零售销售月率料上升0.3%,升幅低于上月的0.4%;7月核心零售销售月率料上升0.4%,上月也为增长0.4%。

由于美联储强调利率决定将取决于经济数据,而消费支出占美国经济产出的70%左右,美国零售销售数据经常在金融市场掀起“惊涛巨浪”,因此被称为“恐怖数据”。

分析师表示,假如美国零售销售数据表现疲软,投资者对于经济衰退的忧虑将加剧,市场对美联储大幅降息的预期将升温,从而施压美元,并推动金价进一步上涨。

议员有望阻止无协议脱欧?英国智库:难以实现!英镑继续下跌趋势明显

英国媒体报道称:“留欧派”议员现阶段仍可以探索可信途径阻止英国“无协议”脱欧。虽然在此前,英国首相约翰逊作为强硬脱欧派,曾许诺“要么做,要么死”。但从汇率的角度来看,任何有关议员实际上仍拥有挫败首相意图的选项的建议,都有可能被证明是支持英镑的。

脱欧受阻或支撑英镑?

有媒体报道称:议员们正在制定计划,迫使鲍里斯?约翰逊(Boris Johnson)违背他的“要么做,要么死”的承诺,让他在最后一刻请求欧盟延长英国退欧期限。”

虽然议员们希望在不信任投票中推翻政府,但是议员们将尝试引入新的立法,而不是在固定议会法案规定的14天内组建新政府。该法案将规定,政府必须在举行强制大选之前要求延长英国退欧时间。毕竟,如果在14天内没有其他政府组成,就必须举行大选。

据报道,这份关于议员阻止首相无协议脱欧的文件已经与工党领导层进行了讨论,多米尼克?格里夫(Dominic Grieve)也签署了这份文件,并在300名支持第二次公投的议员中分发。这份报告意义重大,因为它是第一个真正的迹象,表明仍然存在阻止“无协议脱欧”的选项。

近来,市场对“无协议”脱欧的预期一直在稳步上升,最明显的表现就是抛售英镑。如果反对“无协议脱欧”的浪潮逆转,那么英镑的命运或许也会转向上行。

议员们无路可走,英镑预计持续下跌

虽然每天报道议员们可以选择多种方式,但英国政府研究所(IfG)表示,议员们试图阻止“无协议”的做法已经走到了尽头。

在一份新的白皮书中,IfG对未来几个月可能发生的事情得出了以下结论:英国不太可能在10月31日达成退欧协议;
国会议员可以表示反对任何协议,但仅凭这一点无法阻止协议的达成;不信任投票并不一定会阻止“无协议脱欧”
没有时间可以在10月31日之前举行普选;第二次公投只能在政府的支持下进行。

IfG的曼迪?蒂蒙特?杰克(Maddy Thimont Jack)表示:政府可以无视议员们反对达成协议的声音。简单地在原则上投反对票并不会要求政府采取行动,也不会改变国内和国际法律。在10月31日之前,政府几乎不需要通过什么立法,修改或否决它只会在没有协议的情况下限制政府的权力,而不会阻止协议本身。

蒂蒙特?杰克(Thimont Jack)补充道:英国国会议员和英国广播公司正在为9月和10月的英国脱欧摊牌做准备。但当议会以压倒多数投票支持触发《里斯本条约》第50条时,法律上的违约就已经确定了:如果不能达成协议,英国就会在没有协议的情况下离开欧盟。

因此,与梅的政府不同,约翰逊政府将不受任何法律约束,无需征询、告知或获得下议院的同意。政府对下议院命令文件的控制,加上它提出动议和部署拖延战术的能力,意味着它对下议院发生的事情有很大的控制权。

瑞士信贷销售和交易部门的乔纳森?皮尔斯(Jonathan Pierce)表示:英镑可能会进一步下跌。现阶段,最好的结果是通过谈判达成一项温和的退欧协议,或者更好的做法是举行第二次公投,以避免再次公投。尽管最近英镑走弱,但英镑需要进一步下跌。

西联汇款(Western Union)外汇分析师乔.马尼博(Joe Manimbo)表示:到目前为止,英镑保持在关键心理底部上方的能力减缓了其下跌速度。本周英镑走势的关键点是英国的失业和通胀数据,这些数据将说明英国离衰退可能有多近。周二公布的数据显示英国劳动力市场强劲,但这对英镑的提振作用并不明显。

 虽然媒体报道称议员有望阻止“无协议”脱欧,但事实上这条路难以走通。英国硬脱欧的风险仍然比较高,并将继续削弱英镑。而英镑兑欧元仍处于根深蒂固的下行趋势,在包括英镑兑美元在内的大多数主要英镑汇率中,同样的总体下行趋势也很明显。

需求增长乏力,欧佩克减产企稳油价,仍有下跌风险

因市场预期主要产油国将继续减少全球原油供应,但同时也担心贸易争端导致美国原油需求增长乏力,石油市场多空叠加,油价基本没有太大变化。

分析师表示,投资者在全球石油需求增长放缓的预期与主要产油国削减产量和支撑油价的新举措之间左右为难。

减产势在必行

欧佩克及其盟友已同意自1月1日起每日减产120万桶。科威特石油部长哈立德·法德尔(Khaled al-Fadhel)表示,科威特“完全致力于”欧佩克+协议。他补充称,科威特已将本国产量削减至协议要求的水平以上。他表示,对全球经济衰退的担忧被“夸大”了,并表示,全球原油需求将在下半年回升,帮助逐步减少石油库存过剩。

分析师表示,沙特国有的沙特阿美(Saudi Aramco)准备进行可能是全球规模最大的首次公开发行(ipo),这一迹象表明,欧佩克(OPEC)事实上的领导者沙特阿拉伯有意支撑油价。

沙特阿拉伯国家石油公司高管哈立德·达巴格(Khalid al-Dabbagh)在分析师电话会议上表示,沙特政府将根据其对“什么是最佳市场状况”的看法来决定何时进行IPO。这位官员表示,沙特阿拉伯国家石油公司(Saudi Aramco)已与印度Reliance签署了一份意向书,可能收购后者炼油和石化业务的部分股权。

芝加哥price Futures Group分析师菲尔?弗林(Phil Flynn)表示:沙特的首次公开发行(IPO)将需要更高的油价,这证实他们将不惜一切代价推高油价。分析师表示,由于预测人士和政府机构对全球经济和石油需求增长做出悲观预测,油价还需要进一步下跌来支撑。

地缘局势支撑油价

分析人士说,美国和伊朗之间的紧张关系也被认为是推高油价的原因之一。

伊朗外交部长扎里夫表示,美国在波斯湾的海上安全使命的启动,已经把这个地区变成了一个随时可能点燃的火柴盒,因为美国及其盟国正在向这个地区大量投放武器。

世界上大部分石油都要经过波斯湾附近的霍尔木兹海峡。今年5月和6月,六艘油罐车遭到爆炸损坏,伊朗在随后的一个月扣押了一艘悬挂英国国旗的油罐车。

芝加哥Blue Line Futures的石油交易员比尔巴鲁克(Bill Baruch)表示,这是一个狭窄的通道,美国将引发地缘政治问题。但地缘紧张局势可以给现在的油价一个短暂的支撑。

分析师称,美元走软也提振油价,因投资者担心贸易战将拖累美国经济成长。美元走软使得以美元计价的原油对外国买家来说更便宜。

美国商品期货交易委员会(cftc)上周五表示,对冲基金在截至8月6日当周增加了美国原油期货和期权的净多头仓位。瑞穗(Mizuho)驻纽约的分析师罗伯特·瓦格(Robert Yawger)表示,这表明一些投资者正在“试图触底”。

贸易紧张抑制需求增长

德国智库伊福经济研究所(Ifo)在对110多个国家近1200名专家进行的季度调查中表示,随着贸易争端升温,全球经济前景将恶化。

Lipow Oil Associates总裁Andy Lipow表示,因为基于全球经济影响,市场将需要更长的时间才能恢复平衡,这迫使OPEC和非OPEC产油国继续减产。

国际能源署(IEA)周五表示,越来越多的经济放缓迹象导致全球石油需求增速降至2008年金融危机以来的最低水平。

石油需求增速降低是导致石油一直涨不上去的主要原因,欧佩克的减产以及地缘局势可以在短时间内支撑油价不至于过分下跌,但是这很难让油价大幅上涨。

美聯儲降息預期施壓美元,油價下跌風險仍然較大

由於市場對美聯儲降息的預期依然較為旺盛,使得美元指數壓力較大,很難有向上動力。而經濟下滑的風險不斷增大,讓油價的下跌依然有較大的風險。


美元指數:

基本面:

目前,會影嚮美元指數方向的還是降息的問題。客觀上來說,目前,美國經濟雖然逐步放緩,但仍然相對穩定。而且從最近美聯儲的態度來看,美聯儲不一定在9月份再急於降息,真的要降息可能還要等一等,所以,美元回落空間應該不會太大。另外,歐元和英鎊的走勢也是影嚮美元的關鍵。英鎊目前是止穩了,歐元是在反彈,如果後續兩者維持弱勢向下,那可能對美元還會有支撐作用。

技術面:

從美元指數日圖級別來看,美指大幅回落後出現震蕩調整的結構,並且守在向上趨勢線上方,表明前期的趨勢線依然有很強的支撐作用。從K線來看,連續三根K線出現較長的下影線,暗示行情有企穩的跡象。目前,均線系統相對糾結,整體趨勢偏震蕩運行。美指長線走空是大概率事件,但短線可能會有來回震蕩的可能,建議觀望。

美原油:

基本面:

受到OPEC可能會進一步減產的預期影嚮,油價出現了止跌企穩的跡象。最近,支撐油價基本面的利多消息相對較少,在沒有更多的利多消息出來之前,油價很難真正企穩,繼續維持弱勢下行是大概率事件。反觀利空面,全球經濟的下滑,持續對原油的需求施壓,而且國際貿易環境的緊張局勢仍讓投資者感到擔憂。雖然中東局勢不確定性較高,但再沒有進一步沖突的情況下,也難推動油價的上升。

技術面:

從美原油日圖級別來看,均線整體下,正逐漸盤成空頭排列,油價整體趨勢向下。在快速下跌後,短線止跌企穩。從K線來看,出現多頭母子形態,表明多頭有向上的意願,前期的長下影線也暗示了有較強支撐,如果今日能繼續收陽,行情還將有反彈的動能。油價趨勢空頭格局較為明顯,但底部也有止跌跡象,可等待跌破支撐位後,再入場做空。

美債收益率曲線下跌,暗示美國經濟衰退風險加劇

美國國債收益率曲線正進一步向下傾斜,10年期美國國債收益率呈自由落體式下降,較上月下跌逾40個基點。不過,對美聯儲政策變化更為敏感的兩年期利率並沒有下降那麼多,而且在美聯儲暗示可能不會像一些人希望的那樣迅速降息後,這一利率一直受到控制。

這縮小了長期投資者相對回報率。事實上,10年期債券投資者的收益率僅為1.76%,僅比期限短得多的2年期美國國債的預期收益率高出13個基點,即0.13個百分點,目前美國國債的收益率為1.63%。

可以肯定的是,幾個月來,部分收益率曲線已經反轉,3個月期美國國債的收益率在3月份首次高於10年期美國國債。任何這樣的反轉都傾向於預示著較低的增長和通脹,以及短期內的不良信貸。

2年期美債和10年期美債收益率差距越來越小,許多固定收益投資者這兩者的反轉,許多人認為這是一個更有意義的指標。投資者通常特別關註10年期和2年期國債收益率之間的息差,因為在過去40年的每次衰退之前,收益率曲線的這一部分都出現了逆反。

收益率曲線抽象且在經濟健康時期基本被忽視,它基本的走勢是一條向上傾斜的線,美國政府向債券持有人發放的債券金額會隨著他們願意向美國政府貸款的時間延長而增加。然而,當投資者認為經濟增長可能放緩時,其通常的上行走勢可能會趨平或逆轉。

美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)美國短期利率策略主管卡巴納(Mark Cabana)表示,雖然2018年底經濟下滑不那麼明顯,但投資者現在似乎更加確信,在出現兩個重大政策失誤後,美國經濟增長可能會陷入低迷。

持續的貿易升溫和美聯儲的態度都在提醒投資者,經濟有可能陷入低迷,這一信號提振了對長期債券的需求。

卡巴納表示:在貿易方面,貿易升溫顯然不利於全球經濟增長,而且這種趨勢持續的時間越長,對全球經濟背景的影嚮就越大。此外,美聯儲在這方面做得還不夠。他們將降息描述為周期中段調整,但市場並不這一認為。盡管現代經濟的每次衰退都是由反轉來預測的,但在此過程中也出現了一些錯誤警報。

卡巴納補充,美債10年期利用率下跌並不意味著經濟會衰退。但從長遠來看,這表明投資10期美債的需求上漲,這是經濟衰退風險上升的先兆。

持續升溫的貿易問題給美國經濟帶來了重大的影嚮,10期美債收益率下跌是投資者在經濟不確定時期尋求安全避險投資的反應,也表明投資者對未來經濟狀況的擔憂。

市場動蕩之際美元失去方向?小心!後市下跌風險巨大

盡管全球股市和債券收益率大幅下挫,但是美元指數過去幾日卻幾乎沒有任何變化,使得多空兩方雙雙陷入了迷茫。

投資者紛紛逃離風險資產,競相將資金投向像日元和瑞郎那樣的避險貨幣,致使美元受到了冷落。但與此同時,另一些投資者卻在解除基於美元的新興市場資產套利交易,由此推動了美元需求。

德意志銀行首席國際策略師Alan Ruskin說,隨著交易員們對主要高流動性貨幣青睞有加、同時又紛紛拋售大宗商品相關貨幣和高收益貨幣,美元走勢就此陷入了僵局。這是避險人氣主導市場時常有的情形。

Ruskin建議投資者買入黃金和日元,同時做空包括南非蘭特在內的新興市場貨幣。

事實上,若展望後市,美元的命運可能並不樂觀,市場分析師警告,若美聯儲屈服於金融市場的壓力以及美國總統特朗普的指責,再度祭出降息舉措,那麼,美元此前的強勢格局可能會因此結束。

上周美聯儲降息25個基點之後,美元不跌反漲,主要因美聯儲主席鮑威爾表示,這是中期周期的調整,不代表就此敞開連續降息大門。然而,過去一周緊張局勢升溫,印度、新西蘭等各國央行相繼降息,市場與特朗普已持續給美聯儲更多降息壓力。

最新的Fed Watch顯示,今年底前美聯儲降息50個基點的機率已達41.1%,降息75個基點的機率也有38.3%,甚至降息100個基點的機率也出現9.4%。

CIBC外匯策略師Jeremy Stretch表示:“我們持續看到美聯儲面臨外界給的政治壓力,盡管主席鮑威爾在公開場合堅持立場,但看起來,美聯儲仍處於一個相對不利的情況。”Jeremy Stretch認為,市場希望看到在白宮壓力下,美聯儲能做的更多,進一步壓低美元匯價。

RBC外匯策略長Adam Cole也指出,作為G10貨幣中,利率相對較高的美元,若美聯儲跟隨市場預期走,美元就會從高位被拉下來。

在非美貨幣中,歐元今年對美元已貶值超過2%。但分析師預期,未來12個月歐元可能上漲3%,目標價落在1.15左右。主要驅動因素來自美元轉弱,而非歐元的強勁。

從國債收益率息差的角度看,這一猜測絕非無的放矢。隨著各周期德債收益率全線跌入負值,其進一步下挫的空間已有限,而美債收益率的下行空間則顯然要比其大得多。若未來美德國債收益率息差收窄,很可能打壓美元兌歐元下行。

Jeremy Stretch認為,歐洲央行已經沒有什麼工具,可以再刺激通脹上升,或者進一步疲軟歐元。因此,未來預期歐元可能將走升,主要原因並非來自看好歐洲經濟或者通脹,而是因為美元相對地走軟。

今晚非農報告五種可能性,歐元難逃下跌命運黃金續漲有望

北京時間8月2日(周五)20:30,美國將公布7月非農和失業率等重要數據。8月2日,外匯分析師Yohay Elam撰文指出,在經历了兩個月的動蕩後,美國非農數據料恢複正常。他列出了非農和時薪數據可能出現的五種結果,認為處於預期範圍的可能性最大,歐元兌美元可能震蕩後有所下行。

經历動蕩後,美國7月份非農料恢複正常水平

Yohay Elam指出,本周美聯儲意外僅降息25點,而非降息50個基點,這顯示其鷹派傾向,且利好美元打壓金價。市場關註美聯儲未來是否繼續降息,以及8月2日公布的美國非農數據。

過去兩個月,美國非農數據有點動蕩不安。5月非農意外僅增加7.5萬,後來被修正為7.2萬,6月非農增加了22.4萬。意外低迷的美國5月份非農數據引發了人們對美國就業狀況的擔憂,美國就業狀況被認為是美國經濟的一個亮點。
 
目前市場預測,美國7月份非農將增加17萬——與長期平均水平相符——盡管夏季出現了一些季節性變化,但這些變化通常與工廠的設備更新有關。

Yohay Elam警告,有必要指出的一點是,經濟數據的預期值往往趨於穩定,而實際結果卻可能出現明顯偏差——這會引發市場波動。

市場目前預測美國7月時薪月率增長0.2%,和前值持平,時薪年率升至3.2%,略高3.1%的前值。

歐元兌美元可能出現的五種走勢情況

Yohay Elam指出,從歐元兌美元的角度來看,美聯儲的降息決定是利空匯價的。另一方面,歐洲央行只是為9月份改變政策做好了準備,該行的貨幣刺激方案仍是個謎,這種不確定性給歐元帶來了壓力。

他認為,美國7月非農和薪資數據可能出現五種情況,將對歐元對美元造成不同的影嚮,匯通財經APP整理如下:

1)非農和時薪數據都在預期範圍之內

經濟日历顯示,預計美國7月非農將增加17萬。鑒於該數據的波動性,預期值範圍在14萬-20萬之間。

Yohay Elam認為,薪資是更重要的數據,預期美國7月時薪月率為0.2%,與前值持平-該數據的波動性要低得多。

這種情況出現的可能性是最高的。若成真,歐元兌美元很可能先劇烈波動,隨後出現下滑–因為趨勢傾向於下行。

2)非農和時薪數據高於預期

如果美國7月非農增幅超過20萬,或者時薪月率達到0.3%,美元就有很大的上漲空間,歐元兌美元可能會跌至新低。實際上,其中一個數據走強就足以推動美元走高。

但是,兩個數據都超過預期的可能性一般。如果成真的話,美元可能出現飆升,金價則可能遭打壓。

3)非農和時薪數據低於預期

如果美國7月非農增幅低於14萬,或者時薪月率僅為0.1%,美元很可能會處於不利地位——但鑒於目前的走勢情況,美元的跌幅可能是有限的。

與前一種情況類似,這兩個數據同時不及預期的可能性也是很低的。但如果真的出現這種情況,美元可能會出現下跌,金價有望受提振。

4)薪資數據相對更好一些

如果出現更為複雜的情況,即美國經濟創造的就業機會很少,但這些都是高薪工作——過去就發生過這種情況——那麼美元仍有上升空間。

這種情況將鼓勵美聯儲實現通脹目標。這一結果出現的可能性為中等至高。

5)非農數據更好

與之相反的情景是6月份的情況重演——就業人數的增長好於預期,但薪資僅小幅上漲。這種可能性是中等偏低的,因為重複相同結果一般不常見。在這種情況下,歐元兌美元可能有上升空間,因為市場會猜測美聯儲可能會盡早降息。

Yohay Elam認為,投資者決定操作前,首先觀察一下歐元兌美元的技術走勢。歐元兌美元最初的支撐位在1.1025,在2017年5月曾是阻力位,現在轉為支撐位。若匯價跌破1.1000整數關口,需要關註是否跌破2017年4月的1.0960關鍵阻力位。

從上行方向看,歐元兌美元面臨的第一個壓力位是2019年低點1.1101,隨後是1.1120的阻力位,這是夏初的一個暫時低點。若匯價突破上行,接下去將面臨上周震蕩高點1.1190的阻力位,下一個阻力位為1.1240。

歐元兌美元日線圖

美指創近兩周新高,避險日元與金價下跌,無序脫歐預期施壓英鎊

周二(7月23日),亞洲交易時段,美國總統特朗普22日宣布,國會和白宮在激烈談判幾天後,就新一輪兩個財年的財政預算上限案達成了協議。美元指數上漲報97.46,創近兩周新高,非美貨幣普遍下跌,其中歐元英鎊均下跌近0.2%。英鎊因無序脫歐預期升溫而三連跌,另外,避險日元與黃金繼續下跌,因美元走高及全球股市上升。紐元跌創三個交易日新低,因有消息稱新西蘭聯儲應急政策更偏鴿派。由於擔心伊朗上周劫持英國油輪可能導致中東地區供應中斷以及利比亞報告其最大油田關閉後,油價本周小幅走高,窄幅震蕩於56美元關口上方。

今日經濟數據相對較少,英國公布新一任英國首相,IMF也將公布最新的《世界經濟展望》,上次公布時曾對風險資產產生一定負面影嚮。

亞洲時段行情回顧

亞盤時段,英鎊兌美元三連跌,匯價現報1.2457,日內跌幅0.15%。約翰遜料將擔任首相,但料其將打壓英鎊兌美元,原因是其上任後,英國無序脫歐的概率加大。約翰遜上任後最為重要急迫的工作是與歐盟達成一項英政府認可的協議。脫歐最後期限是10月31日,料歐盟或將同意延期脫歐。另外,在美國總統特朗普宣布達成一項暫停美國債務上限的兩黨協議之後,美元兌所有G10貨幣均走高。

亞盤時段,紐元兌美元三連跌,匯價報0.6734,日內跌幅0.37%。紐元跌創三個交易日新低,因有消息稱新西蘭聯儲應急政策更偏鴿派。在美國總統特朗普宣布達成一項暫停美國債務上限的兩黨協議之後,美元兌所有G10貨幣均走高,美國國債收益率上升。在新西蘭聯儲表示正重新審視非常規貨幣政策策略之後,紐元兌美元匯率領跌G10貨幣。澳新銀行駐奧克蘭的外匯和利率策略師Sandeep Parekh稱,“這一言論表明新西蘭經濟不再不受非傳統政策的影嚮,這應該有助於降低紐元的一些熱度,紐元最近很缺乏新西蘭聯儲方向指引”。  

亞盤時段,現貨黃金下跌,金價現報1415.09美元/盎司,跌幅0.68%,三連跌。美元指數進一步升至近兩周高位,壓制金價下行,且今日全球股市有所走高令金價吸引力進一步下降。部分投資者對金價持觀望態度,美聯儲將在7月30-31日的會議上宣布利率決定,大多數人感覺會降息25個基點,市場還預計歐洲央行周四開會時將採取鴿派的政策立場,這些事情到來前,黃金很難會有突破。

亞盤時段,國際油價小幅上漲,美油報56.3美元/桶,日內漲幅0.1%;布油上漲0.2%至63.4美元/桶。由於擔心伊朗上周劫持英國油輪可能導致中東地區供應中斷以及利比亞報告其最大油田關閉後,油價本周小幅走高,窄幅震蕩於56美元關口上方。目前在OPEC+延長減產、波斯灣局勢趨緊等交織影嚮下,國際油價呈現窄幅震蕩。展望中期,隨著美國產油效率提高,運能瓶頸解除在即,存產能釋放可能。而隨後OPEC+甘願讓渡份額、保持早幾月極高減產率的可能性較低,旺季去庫前景蒙陰,若未爆發地緣極端事件,油價單邊上行難持續。 

財經數據

財經事件

待定 英國公布新一任英國首相。

待定 IMF公布最新的《世界經濟展望》。

亞洲時段消息回顧

美國會休會在即,特朗普宣布達成債務上限協議;
總統特朗普22日宣布,國會和白宮在激烈談判幾天後,就新一輪兩個財年的財政預算上限案達成了協議。該協議包括提高了2020年和2021財年的國防和非國防支出預算上限,並適用於政府撥款。此外,該協議還將暫停債務限額,直到2021年7月31日。根據國會日程安排,國會會在8月2日開始休會。而如果府院希望達成最終的預算支出協議,那麼兩黨議員需要在接下來的一周半時間里完成協商和投票等工作,避免聯邦政府再次遭遇停擺危機。(中新社) 

韓國央行行長李柱烈:將支持經濟複蘇放在首要位置;
降息對房地產市場的影嚮或許是有限的,上周降息是為了支持GDP增長。韓國央行擁有政策行動空間,這將取決於環境狀況,不排除進一步降息的可能性,最近GDP增長修正考慮了追加預算,如果未實施追加預算,GDP增長將受到影嚮,2019年經濟預估修正值假設第二季度GDP較前季增幅超過1%。

共同社:安倍計劃在內閣改組中留任麻生太郎和菅義偉; 
共同社援引未具名高級官員的話報導,日本首相安倍晉三正考慮在9月中旬改組內閣,計劃讓財務大臣麻生太郎和內閣官房長官菅義偉留任。

6月新加坡核心通脹率跌至兩年多來最低;
新加坡6月份核心通貨膨脹率放慢至兩年多來的低點。新加坡金融管理局和貿工部今天公布的最新消費價格指數(CPI)顯示,不包括住宿和私人陸路交通費的6月份核心通脹率為1.2%,低於5月份的1.3%。這主要是因為服務與零售業通脹放緩,以及電力與煤氣價格加速下跌。6月份核心通脹率是自2017年3月以來的最低水平。

美國民主黨總統競選人警告:美國經濟存在衰退風險;
據新華社,美國馬薩諸塞州聯邦參議員、民主黨總統競選人伊麗莎白·沃倫22日警告說,美國經濟可能於今明兩年陷入新一輪衰退。她敦促美國國會和監管機構迅速採取行動、防範經濟衰退風險。對此,沃倫提出的政策方案包括通過提高最低時薪、降低租房成本、減免學生貸款等措施減少美國家庭債務;監督和減少美國企業槓桿貸款;大力投資綠色制造計劃、應對氣候變化威脅等。

英國外交大臣亨特:歐洲領導的新海軍部隊將“盡快”集結;
① 英國現在將尋求組建一個由歐洲領導的海上保護使團,以支持船員和貨物在這個至關重要的地區的安全通行;
② 在過去48小時里,英國與一些國家進行了建設性的討論,這個星期晚些時候,將討論美國最近在這個領域提出的建議,作為補充的最佳途徑;
③ 這支新部隊將專註於自由航行,要記住,全球五分之一的石油、四分之一的液化天然氣——以及價值5000億美元的貿易——每年都要經過霍爾木茲海峽;
④ 歐洲保護航運的努力不會成為美國總統特朗普對伊朗戰略施加“最大壓力”的一部分;
⑤ 雖然華盛頓已經退出了伊朗核協議,但英國和歐洲盟友仍然支持該協議,而且迄今為止一直不願支持美國在該地區增加西方軍事存在的計劃。

韓國央行:將保持政策寬松以支持經濟;
① 韓國央行在提交的一份聲明中稱,韓國央行將維持寬松的貨幣政策,同時密切監測日本的出口法規、主要國家貨幣政策的變化以及國內金融穩定;
② 如果外部風險波動性上升,韓國央行將採取措施穩定市場,韓國經濟增長的主要風險是全球貿易緊張、半導體行業複蘇的步伐以及日本的出口法規;
③ 韓國央行7月18日將利率下調至1.25%,因經濟增長需要支撐,通脹預期將低於此前預期,由於供應側的下行壓力預計將有所緩解,明年通脹率將升至1%,但達到2%目標的步伐將是漸進的。

市場觀點

荷蘭銀行:歐洲央行或在9月有所行動;
預計歐洲央行在9月份將所有主要政策利率下調10個基點,在2020年第一季度再次降息10個基點。另外,預計歐洲央行還將於9月發出更強烈的信號,表明它正在研究一項新的資產購買項目,並在12月前宣布6300億歐元量化寬松計劃的糢式。預計從2020年1月起實施9個月,每月700億歐元。但最近官員們的評論顯示,歐洲央行也有可能傾向於提早採取行動。

約翰遜若成英國首相 英鎊兌美元或承壓下跌
經過數周的投票,英首相候選人範圍縮小為兩位候選人——鮑里斯·約翰遜和傑里米·亨特。約翰遜相對於亨特優勢較大,或成為英國新任首相。2016年公投期間,約翰遜是脫歐陣營的主力,料將持續強硬脫歐的策略。盡管約翰遜料將擔任首相,但料其將打壓英鎊兌美元GBP/USD,原因是其上任後,英國脫歐的概率加大。約翰遜上任後最為重要急迫的工作是與歐盟達成一項英政府認可的協議。脫歐最後期限是10月31日,料歐盟或將同意延期脫歐。 

瑞穗:美聯儲降息將加劇經濟衰退;
如果聯儲局將利率維持在過低水平,或加劇即將到來的經濟放緩。瑞穗美洲首席經濟學家Steve Ricchiuto認為,如果美聯儲將利率維持在過低水平,或加劇即將到來的經濟放緩。他解釋道,現在的問題在於信貸質量和美國金融機構的健康狀況。1990至1991年、2000至2001年和2007至2009年的3次經濟衰退都源於信貸泡沫,美聯儲無意中通過寬松的貨幣政策幫助形成信貸泡沫。這種錯誤將再次發生。

機構分析:新西蘭聯儲重申非常規貨幣政策施壓紐元,或在8月再度降息;
消息稱由於新西蘭聯儲已將利率降至1.5%的紀錄低位,該央行因而正在重新審視非常規貨幣政策,這在一定程度上令紐元承壓。由於在利率接近於零之際通脹依然低迷,新西蘭聯儲將和很多央行一樣不得不考慮量化寬松等政策。利率期貨走勢暗示,新西蘭聯儲將在8月7日的政策會議上再度放松政策的可能性為80%。 

摩根大通轉變對新興市場貨幣的看法,從溫和減持轉為中性;
摩根大通策略師Meera Chandan和Paul Meggyesi等人在報告中表示,公司對新興市場貨幣的看法由“溫和減持”轉為“中性”,因為鴿派央行引發了一場對套利交易的追逐,而即將召開的歐洲央行和美聯儲會議可能會讓這種態勢延續下去。隨著近期發達市場收益率的下滑,新興市場高收益率品種跑贏大盤,要取得持續的良好表現,最終需要增長觸底反彈的跡象;鑒於美聯儲和歐洲央行在會議上預計會採取進一步的鴿派行動,防守性立場已經適度軟化。新興市場貨幣2020年6月目標匯率溫和上調幅度最大的是拉美:美元兌墨西哥比索從先前估計的20.5調升至20。

高盛:比起黃金 日元是更有吸引力的避險資產;
① 根據高盛集團的數據,尋求避險資產以防範避險沖擊的投資者,應該會發現日元成為比黃金更便宜的選擇。包括Alessio Rizzi在內的策略師在一份報告中指出,黃金價格的波動升高,使得黃金這個傳統避風港的看漲期權比日元的看漲期權更加昂貴;
② 他們表示,“目前黃金期權隱含流動率和看漲期權價格偏高,買入日元的買權似乎很有吸引力。隨著黃金倉位變得更重,策略上,日元可能是更具吸引力的避險資產。”由於全球增長擔憂,地緣政治擔憂以及多國央行重啓貨幣刺激政策的計劃,黃金ETF的持有量創下2013年以來的最高水平。現貨黃金今年上漲了11%。日元兌美元僅上漲1.6%,還不到加拿大元漲幅的一半,加拿大元比較不像是避險資產。高盛策略師寫道,如果美國突然幹預以壓低美元,黃金和日元都可能受益。

花旗:對英鎊兌美元持中性看法 因無協議脫歐風險有所下降;
英國首相候選人約翰遜料將勝出,其硬脫歐傾向導致英鎊近期走軟。政治不確定性仍對英鎊構成明顯的下行風險。預計英鎊兌美元0-3個月內將觸及1.24,6-12個月內將觸及1.35。我行認為新首相不太可能解決脫歐僵局,此外英國央行有可能降息,這不僅是在無協議脫歐情況下,而且是英國脫歐推遲、全球經濟走弱的背景之下。但考慮到很多利空消息已經計入英鎊走勢之中,英國無協議脫歐風險減弱,對英鎊持中性看法。

荷蘭銀行:預計黃金價格將在明年年底飆升至1500美元/盎司,但短線看空金價;

全球央行展現退縮之意,曇花一現的量化緊縮時代將落幕;
① 外媒經濟研究對資產負債表的分析顯示,美聯儲、歐洲央行和日本央行的債券淨購買量將從9月開始回到零以上。這距離它們逆轉此前十年通過量化寬松(QE)刺激經濟的做法,僅僅過去了11個月。這顯示出去年大部分時間傾向於收緊貨幣政策的央行被迫轉向的速度有多快,隨著全球經濟放緩,它們現在已紛紛著眼於放松政策。與此同時,央行的資產負債表規糢也可能繼續保持在高於危機前年份的水平;
② 華爾街和白宮可能會為此感到高興。許多交易員指責美聯儲縮減刺激措施,導致了2018年底的股市大跌。美國總統特朗普也多次攻擊美聯儲,上周五還發推特告誡其“必須停止瘋狂的量化緊縮”。對於投資者而言,政策的轉向加上利率傾向於走低,加強了他們購買債券的理由。這可能為債市反彈增添動力,去年11月以來全球債券的平均收益率已經下跌近1百分點,產生了近13萬億美元的負收益率債券,並引發對10年期美國國債收益率也可能觸零的預期。而債券收益率下降往往會推動投資者回歸股市。

Direxion董事總經理兼另類投資主管Egilinsky:金銀比顯示白銀有很大的上漲潛力;
金銀比仍處於90附近,历史上該比例曾處於60,這意味著若金價保持在目前的水平,銀價可能將從目前水平上漲30%-40%。

道明證券:預計12個月內銀價將升至19美元/盎司左右;
我們一直看好白銀價格,認為白銀的長期前景非常樂觀。白銀價格的波動性傳統上是黃金的兩倍,在繁榮時期往往會跑贏大盤。我們認為目前正在進入這個階段。一般來說,金價每上漲1%,白銀也會隨之上漲。預計第三季度和第四季度分別為16.10美元/盎司和16.70美元/盎司,最終將在2020年底前達到18.75美元/盎司。 

黃金震蕩多日再飆升,油價維持頹勢再下跌

周四(7月18日),黃金在緩慢震蕩下行後,在千四關口出現強勢飆升,力守震蕩區間中值,突顯黃金多頭的強勢。而昨日公布的EIA數據雖然出現庫存下滑的跡象,但成品油庫存的大增拖累了油價,促使油價繼續維持空頭向下形態。

但從目前的盤式格局來看,黃金接近壓力位,美原油接近支撐位,投資者切勿盲目入場。


現貨黃金

基本面

本周黃金維持在震蕩區間上沿運行,並且堅守千四整數關口,表明整體多方力量偏強。由於目前黃金的基本面消息相對比較少,沒有太多的消息去刺激黃金的走勢。黃金目前的波動主要受到美聯儲利率的影嚮,所以只要這方面消息平淡,黃金就會比較平穩。

但只要美聯儲的降息預期沒有太大變化,黃金就不會有大幅下跌的可能。目前市場當中主要就是在等美聯儲月底的降息動作,一旦確定降息,黃金可能就會出現向上突破的動作。

技術面

(現貨黃金日線圖)

從黃金日圖級別來看,黃金維持震蕩格局不變。從昨日的K線來看,K線形成上升三法格局,已經明顯表現出多頭的強勢形態。目前,黃金始終維持在千四上方運行,千四關口是比較重要的整數關卡,也剛好是震蕩區間的中值附近,所以支撐力是比較強的。

黃金明顯處於多頭結構,任何拉回都應該站在買方,但目前K線已經接近上方壓力,切勿追多,可回調後再逢低做多。

美原油

基本面

從昨日公布的EIA數據來看,雖然上周原油庫存降幅大於預期,但成品油庫存明顯增加,使得油價仍然出現重挫的表現。目前,美國與伊朗的關系已經取得進展,在基本面上很難繼續對油價有支撐的作用。

在缺乏利多消息的推進後,油價想要大幅反彈的難度較大。同時,經濟下滑帶來的需求面不足,仍然會繼續對油價進行施壓。

技術面

(美油日線圖)

從美原油的日圖級別來看,油價三連陰,呈現持續下跌的形態,表明空頭極其的強勢。均線系統相對糾結,沒有趨勢性的方向,暗示油價還沒有能力大幅下跌。

同時,K線已經接近下方頸線位,會有一定的支撐作用。MACD的部分還沒有進入0軸下方,多頭仍然有機會反擊。今日剛好是高點下來的第5天,是斐波那契數列的重要轉折點,有變盤的可能,且接近支撐位,不宜追空。

美聯儲放鴿影嚮猶存 警惕非農爆冷影嚮金價走向

周五(2月1日)亞盤時段現貨黃金圍繞了1320.8美元一線做窄幅震蕩,並隨後出現一波下跌,降低了黃金的避險買需。

早些時候因美聯儲強力放鴿,美元出現了快速回落,推動黃金收複1320美元關口,而隨著周四晚間公布初請失業金數據創出了16個月新高,黃金創出了9個月的高點於1326.33美元。

盡管失業金人數有所增加,但是美元總體反應不大,同時德國央行行長魏德曼的言論令歐元大跌,美元趁勢反彈,黃金一度跌至1320美元下方。因美國經濟總體強勁,美元指數短期內難以出現趨勢性下跌,未來走勢主要取決於更多的經濟數據和美聯儲的表態。

日內市場將密切關註非農就業數據,因此前美國政府停擺已經對經濟造成了實質性的影嚮,這可能會在非農就業數據中有所反應,進而帶動黃金的走勢。

美聯儲放鴿影嚮猶存,但是否停止加息需要更多的數據支持

此前因美聯儲強力放鴿,黃金結束了12月以來區間震蕩的走勢,短時間上行的走勢有所增強,因市場認為美聯儲在未來幾個月將採取更為謹慎的基調,而隨著“通脹數據趨於溫和”,美聯儲可能會繼續抑制加息預期。

同時聯邦基金期貨5月份顯示,鮑威爾將在2019年全年按期執行量化寬松政策,美聯儲似乎最終將逐步縮減每月500億美元的縮表規糢,投資組合規糢的正常化將比之前預計的更快完成,資產負債表規糢也會更大。

DailyFx的資深匯市策略師Ilya Spivak表示:“美聯儲在政策聲明中放棄了逐步升息承諾,美元和美債收益率下跌增強了黃金的相對吸引力。”

短時間市場仍將密切關註美聯儲的表態, 並從中尋找相關政策的線索。市場人士指出,美聯儲未來是否徹底停止加息尚存不確定性,若未來的經濟數據符合預期,美聯儲仍有加息的可能性,因此在美聯儲進一步發出明確信號前,市場仍需要留意相關數據的變化,這將會為美聯儲政策轉向提供依據。

非農就業數據若維持中性區間料影嚮有限,但需警惕數據意外向好或打壓金價

日內關註非農就業數據,因12月非農數據意外大好,達到了31.2萬人,而本次市場預期僅有16.5萬人,因此前美國政府陷入了历史上最長的停擺期,這已經對美國的經濟產生實質性的損害,這將在非農數據中有所反映。早些時候公布的初請失業金人數刷新了16個月的新高,更加劇了市場對於美國經濟放緩的擔憂,因此推動了黃金刷新9個月高位。

目前市場的普遍預期是1月新增16.5萬就業崗位,同時失業率維持在3.9%不變,平均小時薪資則環比增加0.3%。

但是部分分析師認為,考慮到ISM制造業和服務業PMI均晚於非農數據公布,同時盡管初請失業金人數增加,但是美國的就業市場依然處於历史上最佳時期,因此非農就業和薪資數據影嚮可能不會那麼顯著。

基於此總體預期非農就業人數將在15萬人至18萬人之間波動,只要維持在這一區間內都可以認為非農數據處於一個中性區間,美元料波動有限。

同時分析人士認為,盡管12月非農就業人數意外大增31.2萬人,但是這一定程度上和11月的災難和惡劣天氣導致就業人數下降有關,考慮到就業增長前景十分的強勁,同時市場對於部分走軟的數據已經有所消化,加上此前公布的ADP數據好於預期,因此預計非農就業人數仍能夠達到20萬人,這可能會緩解市場對於美聯儲降息的疑慮,短時間提振美元施壓金價。

而薪資數據方面,12月美國汽車銷售似乎有回升的跡象,同時近期美國21個州上調了最低薪資標準也可能會帶動平均小時薪資的上升,這都會潛在的影嚮黃金。

特雷莎尋求工黨支持以實現順利脫歐,若進展有序或降低無協議脫歐憂慮

除了美國經濟數據外,英國脫歐進展也值得關註。

本周,英國首相特雷莎·梅阻止了議會接手脫歐程序的嘗試,並取得授權,向歐盟方面尋求修改先前談成的協議。據悉這兩項成果都是在部分工黨議員的幫助下取得的。

雖然保守黨內意見是投票反對特雷莎·梅,但部分工黨議員仍然投票支持了她,還有一些則投了棄權票。同時消息人士稱本周拋棄工黨、轉而支持她的工黨議員數量已足以抵消反對脫歐的保守黨議員數量,這令英國脫歐進展出現轉機。

但要協議獲得通過,特雷莎可能需要更多的幫助,從而消除保守黨內部脫歐強硬派人士否決她談成的任何協議的風險。有消息稱,特雷莎準備資助反對黨選區,以換取議員投票支持脫歐協議。

同時英國下議院領袖近日也表示,原定於2月份的休會可能會被取消,有信心英國政府能夠及時通過脫歐立法。進一步降低了市場對於無協議脫歐的擔憂,因此近期若特雷莎在脫歐立法和爭取工黨支持方面取得有效進展,料會降低市場的擔憂情緒,這可能會施壓黃金。

黃金ETF持倉兩日持平暗示市場處於觀望,諸多推遲公布的數據陸續公布需保持關註

2月1日黃金ETFs數據顯示,截止1月31日黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量823.87噸,較上一交易日持平,連續兩個交易日倉位沒有變動,暗示市場對於此前美聯儲放鴿已經有所消化,市場需進一步的消息作支撐,短時間這可能會限制黃金的漲幅,密切關註日內非農數據和此前遭推遲數據的陸續公布。

未如期公布經濟數據的最新發布時間表來看,大多數數據都集中在2月5日至2月15日,由於適逢中國的春節假期,因此市場的波動可能會有所加劇,需保持關註。

後市前瞻(台股休市一日,上金所及國內期貨市場不進行夜盤交易)

16:15 法國1月Markit制造業PMI

16:55 德國1月Markit制造業PMI

17:00 歐元區1月Markit制造業PMI

17:30 英國1月Markit制造業PMI

18:00 歐元區1月CPI年率

非農數據公布前應適當關註歐洲數據,因周五淩晨德國央行行長魏德曼表示,德國2019年GDP增速有可能“遠低於”1.5%,下行風險和不確定性較高,歐洲央行的調整空間變小,歐元出現了回落,帶動了美元回升,這使得黃金自高點1326美元上方出現了一波下挫。

21:30 美國1月季調後非農就業人口、美國1月失業率

23:00 美國1月密歇根大學消費者信心指數、美國1月ISM制造業PMI、美國11月批發銷售及營建支出月率