無協議脫歐風險急劇上升,準備迎接暴動的英鎊吧!

隨著英國無協議退出歐盟的風險不斷上升,交易員們正在準備迎接英鎊的進一步動蕩。

因英國女王伊麗莎白二世已批準首相約翰遜提出的議會休會計劃,使議員們幾乎沒時間來阻止英國無協議退歐。

英國女王的官方顧問機構樞密院周三發表聲明證實,議會將從9月9日到9月12日之間的某一天開始休會直到10月14日。

這將引發一場與試圖阻止“無協議脫歐”的立法者之間的鬥爭,而英鎊很可能對每一個政治變局做出反應,這將放大英鎊的波動性。

“事態發展無疑使我們陷入了憲法危機的範疇,”三菱日聯金融集團(MUFG)全球市場研究主管Derek Halpenny表示,他說,英國議會試圖推遲退歐或組織針對約翰遜的不信任動議的“窗口期非常短”。

“無協議脫歐的可能性越來越大,英鎊下跌風險將繼續困擾市場,” Halpenny表示。他預計英鎊將測試1.2015美元的最近低點,且跌穿該水平。

周四歐盤時段,英鎊兌美元變動不大,基本持平於1.22附近。

加拿大帝國商業銀行駐倫敦G10外匯策略主管Jeremy Stretch表示:“未來兩周圍繞議會的鬥爭可能會更加殘酷。不達成協議的英國退歐再次成為人們關註的焦點,影嚮了市場的波動性。”

三個月英鎊隱含波動率從7月底的不到11%攀升至13%以上,為1月7日以來的最高水平。當時在英國議會就脫歐協議進行投票之前,無協議的風險也在上升。這一波動水平是G10貨幣中最高的,與墨西哥比索等新興市場貨幣處於同一水平。

投資者已經極度看跌英鎊,這可能緩和了英鎊的跌勢。美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示,截至8月20日,投機客未平倉英鎊空頭倉位達70.28億美元,這接近兩年半前觸及的水平。

此外,鑒於約翰遜堅決表示無論是否達成協議,英國將於10月31日退出歐盟,衍生品市場顯示,未來幾個月英鎊下跌的可能性大於上漲的可能性。

彭博社對分析師的一項調查顯示,如果英國無協議退出歐盟,英鎊兌美元匯率可能會跌至1.10美元。 

美聯儲9月降息概率又上升,黃金跳空高開維持強勢

受到鮑威爾講話的影嚮,市場對於9月份降息的概率又開始加深,使得美元大幅下跌,黃金突破向上。目前,在特朗普不斷的壓力下以及美國經濟前景的走緩,繼續降息是大概率事件,只是時間表還不確定,會引起市場上投資者情緒上的變化,黃金和美元大概率還會繼續大幅震蕩。

美元指數

基本面
上周五,美聯儲主席鮑威爾發表講話,雖然沒有在特朗普的強勢壓力下,明確美聯儲接下來降息的政策,但他也承認了在全球經濟放緩的情況下,美聯儲的經濟也面臨了一定的威脅,這使得市場對於美聯儲可能在9月份進一步降息的概率繼續升溫。同時,貿易情緒的升溫讓投資者對美國經濟更加不看好,也引發了投資者大規糢拋售美元,美元大幅度回落。

技術面

從美元指數日圖級別來看,美指再次回到上升趨勢線附近做掙紮,在大幅下跌過後,已經把原本的震蕩上升格局給破壞了。從形態來看,強勢空頭形態已經形成,下方趨勢線的支撐力度將受到考驗,但是均線系統還維持多方格局,行情反複震蕩的概率較大。目前,在快速下跌後,K線已經遠離均線,短線有向上反彈5天線修正乖離的可能。總體而言,美元多頭又再次面臨挑戰,大幅震蕩或再所難免,建議觀望。

黃金

基本面
由於美元指數的大幅下跌,使得黃金利多向上。同時,受到鮑威爾講話的影嚮,市場再度對美聯儲降息的預期升溫,而全球經濟放緩以及國際寬松的環境仍然會支撐金價的進一步走強,黃金將繼續受到青睞。在之前,美元指數強勢走漲的過程中,黃金並沒有較大的影嚮,這也暗示了利空不跌必會再漲。目前,貿易情緒的緊張氛圍又再度重燃,美國股市大幅重挫,激發了市場的避險情緒,黃金的需求將不斷提升。

技術面

從黃金日圖級別來看,受到消息面刺激的影嚮,黃金跳空高開,出現強勢多頭形態,但是沖高後有回落的影嚮,表明上方壓力較大,可能有調整的可能。目前,均線多頭排列,指標多方區域內運行,上升趨勢明顯。但是,K線明顯遠離均線,有回踩調整的可能。總體而言,黃金突破上方整體平台後,有回踩確認的機會,不宜追高,可拉回找買點。

欧元区经济景气指数创八年半新低!衰退风险上升,欧元年底前恐难突破1.12

8月13日(周二)公布的欧元区8月ZEW经济景气指数大幅不及前值,暗示欧元区经济进入第三季度后依然疲软,加重欧元的看空气氛。实际上,疲弱的经济增长前景已令不少机构下调欧元兑美元预期,包括德国商业银行在内的投行预测,汇价年底前恐无法突破1.12。

数据显示,进入第三季度后欧元区经济依然疲软

北京时间8月13日17:00公布的数据显示,欧元区8月ZEW经济景气指数下滑至-43.61,低于前值-20.3。德国8月ZEW经济景气指数跌至-44.1,不及-28的预期值和-24.5的前值,双双创下了2011年12月以来的最低水平,增强了市场愈发看空欧元的立场。

该数据的出炉还意味着,因为美国总统特朗普的关税政策,德国陷入困境的制造业也遭到冲击,其未来六个月的经济前景最近迅速恶化,

ZEW主席瓦姆巴赫博士(Achim Wambach)指出,最近国际贸易紧张局势升温、竞争性贬值货币的风险、加上英国无协议脱欧可能性升高,给本已疲弱的欧元区经济增长带来了额外的压力。这极有可能给德国出口和工业生产带来进一步的压力。

与此同时,在第三季度刚刚过去两个月,衡量德国“当前形势”的ZEW景气指数也明显恶化,8月份该指数下跌12.4点至13.5点。欧元区该数据也同样糟糕,8月份当前指数下降3.9点至-14.5点。

万神殿宏观经济(Pantheon Macroeconomics)欧元区首席经济学家维斯特森(Claus Vistesen)表示,这是一个可怕的消息,类似于2008年金融危机和2011年末美国债务上限危机冲击市场时达到的程度,投资者似乎预期会发生一些混乱局面,比如国际贸易紧张局势升温或者英国无协议脱欧,至少认为发生某些事故的可能性非常高。

在8月14日数据出炉前不到两周的时候,欧盟统计局表示,欧元区第二季度GDP增速下降了一半,从0.4%降至0.2%。与此同时,外界普遍认为欧洲央行正准备将利率进一步下调至零以下,并重启量化宽松计划。

荷兰国际的策略师克拉帕塔(Petr Krapata)称,市场消化了2020年中期欧洲央行将利率下调至-0.70%的预期。欧洲央行9月份需要出色完成量化宽松政策,推动欧元兑美元下滑至1.10,且抵消美联储目前的鸽派预期。这在目前支持欧元兑美元,目前接近其短期公允价值。多数预测现在都暗示,2019年底欧元将交投于1.12或更低水平。

这是欧元区二季度GDP增速从0.4%下降到0.2%之后,德国二季度GDP数据尚未公布前,该策略师给出的预测。北京时间8月14日14:00,德国将公布二季度GDP增速,市场预计将收缩0.1%。8月13日公布的德国ZEW景气指数已经显示,进入三季度后该国经济依然疲弱。

机构纷纷下调欧元兑美元预期,年底前或交投于1.12以下

疲弱的经济增长前景进一步削弱了欧元区本已不足的通胀率,并加大了欧洲央行的压力,要求其在前景恶化的情况下兑现7月份的降息承诺。

蒙特利尔银行资本市场下调了对欧元兑美元的预测,现在预计未来几个月汇价将跌至1.08,且将成为2020年的平均水平。西太平洋银行本周也下调了汇价预期。德国商业银行此前一直是支持欧元的最乐观的机构之一,但最近也将9月底欧元兑美元预期下调至1.10,年底下调至1.12。

荷兰银行的策略师博埃尔(Georgette Boele)表示:“目前,全球制造业正处于衰退之中,而这种局面的结束似乎遥遥无期。贸易冲突造成了不确定性,损害了商业信心,抑制了全球范围内的企业资本支出。我们将2019年年底欧元兑美元的预期值维持在1.12不变,将2020年的预期值从1.20下调至1.15。”

新华财经北京8月13日电 ,美国贸易代表办公室表示,特朗普政府将推迟原定于下月开始对包括笔记本电脑和手机在内的某些中国产品征收10%的关税。但是,欧元兑美元仅是出现企稳迹象,并未出现大幅拉升,由此可见欧元区整体疲软的经济状况令投资者感到非常担忧,汇价很可能如以上机构预测的那样,年底前难以突破1.12。 

欧元兑美元日线图

库存危机叠加产量上升,经济趋缓压制需求复苏,油市前景恐暗淡

Rystad Energy石油市场分析主管Bjornar Tonhaugen表示,石油市场承压主要原因是经济衰退和贸易争端升温,而欧佩克+何时会继续生产管理为油价增加了不确定性。但近期的石油市场发展形势让Rystad Energy石油市场团队对2020年上半年的乐观看法发生了转变。

由于全球经济的不确定性以及不断升温的贸易争端,短期石油需求前景继续疲弱。Rystad Energy目前并没有假定经济即将陷入衰退,但确实观察到一些令人担忧的指标。亚洲经济继续放缓,最近的一次增长仅为6.2%,美国也出现了减速的迹象。美国新一轮的美国政策,又给本来趋于和缓的贸易争端加了一把火。而这种贸易的不确定性,可能会使2020年;的日需求增长减少20万桶,至100万桶。

Tonhaugen表示:我们对2019年全球油田产量的预测与上月的《石油市场更新报告》基本持平,但在最新更新中,2020年油田产量已被上调50万桶/日,至9760万桶/日。

今年到目前为止,欧佩克减产帮助提振了油价,但在欧佩克成员国之外,还有大量石油产量在上升。如果欧佩克不延长或深化明年的减产计划,2020年的经济增长预测将非常特殊,在短短9个月的时间里,日产量将增加300万桶或更多。

Tonhaugen表示:由于供应过度增长,我们预计2020年价格将面临明显的下行风险。我们仍然认为市场没有认识到IMO 2020对原油需求的积极影响。不过,如果国际海事组织对原油需求的影响低于预期,OPEC最早可能需要在2020年第一季度进行干预,以避免石油市场失衡。

Rystad Energy仍然相信全球需求增长将会在2019年下半年的改善,但近期贸易争端和整体疲软的制造业、出口和贸易指标,可能会限制石油需求增长复苏。因此,市场可能会在2020年之前推低油价。目前,只有100万桶/日的大规模计划外停机,才会在短期内造成市场前景偏紧。

虽然在上周五(8月9日)原油价格创出接近一个月最大升幅,但因为石油供应量及需求萎靡的原因,油价处于“很容易回落”的状态。沙特阿拉伯所制定的限制9月份产量和出口的计划,在一定程度上支撑了油价,但问题是,如果没有其他生产国参与,这种支撑作用并不大。

库存危机叠加产量上升,经济趋缓压制需求复苏,油市前景恐暗淡

Rystad Energy石油市场分析主管Bjornar Tonhaugen表示,石油市场承压主要原因是经济衰退和贸易争端升温,而欧佩克+何时会继续生产管理为油价增加了不确定性。但近期的石油市场发展形势让Rystad Energy石油市场团队对2020年上半年的乐观看法发生了转变。

由于全球经济的不确定性以及不断升温的贸易争端,短期石油需求前景继续疲弱。Rystad Energy目前并没有假定经济即将陷入衰退,但确实观察到一些令人担忧的指标。亚洲经济继续放缓,最近的一次增长仅为6.2%,美国也出现了减速的迹象。美国新一轮的美国政策,又给本来趋于和缓的贸易争端加了一把火。而这种贸易的不确定性,可能会使2020年;的日需求增长减少20万桶,至100万桶。

Tonhaugen表示:我们对2019年全球油田产量的预测与上月的《石油市场更新报告》基本持平,但在最新更新中,2020年油田产量已被上调50万桶/日,至9760万桶/日。

今年到目前为止,欧佩克减产帮助提振了油价,但在欧佩克成员国之外,还有大量石油产量在上升。如果欧佩克不延长或深化明年的减产计划,2020年的经济增长预测将非常特殊,在短短9个月的时间里,日产量将增加300万桶或更多。

Tonhaugen表示:由于供应过度增长,我们预计2020年价格将面临明显的下行风险。我们仍然认为市场没有认识到IMO 2020对原油需求的积极影响。不过,如果国际海事组织对原油需求的影响低于预期,OPEC最早可能需要在2020年第一季度进行干预,以避免石油市场失衡。

Rystad Energy仍然相信全球需求增长将会在2019年下半年的改善,但近期贸易争端和整体疲软的制造业、出口和贸易指标,可能会限制石油需求增长复苏。因此,市场可能会在2020年之前推低油价。目前,只有100万桶/日的大规模计划外停机,才会在短期内造成市场前景偏紧。

虽然在上周五(8月9日)原油价格创出接近一个月最大升幅,但因为石油供应量及需求萎靡的原因,油价处于“很容易回落”的状态。沙特阿拉伯所制定的限制9月份产量和出口的计划,在一定程度上支撑了油价,但问题是,如果没有其他生产国参与,这种支撑作用并不大。

全球貿易風險上升之際,日元創逾一個月新高,晚間非農將決定金價走勢

周五(8月2日),亞洲交易時段,美元指數仍交投於98.4附近,市場關註焦點有所轉變,全球貿易風險驟然上升,此前市場一度走美聯儲不夠鴿派的邏輯。全球股市紛紛下挫,避險需求仍在上升,日元創一個多月新高,日韓貿易摩擦正在進一步升級,令市場大跌眼鏡,且交易員表示韓國當局疑似拋售美元以遏制韓元貶值。此外,美國總統特朗普將就歐盟貿易問題作出決定。現貨黃金此前一度受益於避險需求升溫,但美元高位環境中,黃金料難獲得持續上升趨勢,但晚間將公布美國非農數據,若轉弱,則有望提振美聯儲進一步降息的預期。油價在暴跌之後技術性反彈,近期受需求前景的打壓較為明顯。

晚間將公布重要的美國月度就業數據,在全球貿易風險驟然升溫之際,非農數據有望再次主導美聯儲的降息預期。而次日淩晨美國總統特朗普就歐盟貿易問題宣布決定。

亞洲時段行情回顧

亞盤時段,澳元兌美元結束十連跌,匯價現報0.6811,日內漲幅0.34%,但更多因技術性反彈,焦點由此前美聯儲不夠鴿派的行動轉為全球貿易風險上升,但澳元在7個月低位水平上已經體現了這方面的悲觀預期,此外凱投宏觀表示,盡管房價穩定,但澳大利亞創紀錄高位的家庭債務仍可能抑制消費增長。數據顯示澳大利亞第二季度消費增長與第一季度相比並沒有改善多少。預計澳洲聯儲明年初可能會再度降息至0.5%,創其紀錄最低利率。

亞盤時段,美元兌日元進一步下跌,匯價報107.14,日內跌幅0.19%,延續跌勢。全球貿易風險驟然升溫,令避險日元受寵,此外,日韓貿易摩擦進一步升級,日本內閣批準將韓國移出“白名單”的計劃,而韓國將對日本採取相應的措施,敦促日本返回到談判。此外,美國總統特朗普將就歐盟貿易問題作出決定,若美國再次表態強硬,將沖擊歐元經濟表現,日元有望進一步走高。

亞盤時段,現貨黃金觸及兩周新高後回落,金價現報1433.91美元/盎司,跌幅0.8%,金價高開,因國際貿易局勢進一步惡化,美元從兩年高點走低,並推低了國債收益率,帶動了對黃金的一些避險需求。但在美元保持強勢的98.4附近,金價上漲趨勢受限,避險需求不能完全主導金價漲勢。市場人士目前正等待晚間公布的美國非農就業數據,如果非農轉弱,將提振美聯儲再次降息的前景,屆時現貨黃金有望刷新六年高點。

亞盤時段,國際油價反彈,美油報54.89美元/桶,日內漲幅1.78%;布油上漲2.15%至61.80美元/桶。油價自前日六周低位反彈,此前全球貿易局勢惡化,市場進而擔心需求下降,令市場出現恐慌而油價暴跌。雖然利比亞最大的油田沙拉拉油田據悉將再次關閉,令投資者心存供應擔憂,但當下的反彈更多是技術性反彈,貿易爭端已經嚴重損害能源需求前景,這只會加劇這些擔憂,貿易爭端顯然離結束還很遙遠。此外,日韓爭端升級,特朗普淩晨將就歐盟貿易問題宣布決定。 
財經事件

次日01:45 美國總統特朗普就歐盟貿易問題宣布決定。

亞洲時段消息回顧

美國國會通過未來兩年聯邦政府預算案;
美國國會參議院8月1日投票通過未來兩年總額達2.75萬億美元的聯邦政府預算案。由於該預算案此前已由國會眾議院通過,目前只需總統唐納德·特朗普簽署即可生效。由於特朗普和國會共和、民主兩黨領袖已在參眾兩院投票前就該預算案達成協議,特朗普簽署該預算案幾乎沒有懸念。 

印度油長普拉丹:預計從美國進口的能源將會進一步增加;
印度油長普拉丹:霍爾木茲海峽的沖突對能源價格構成了挑戰,印度將會把1%的能源進口替換成生物質能源,油價波動是一項挑戰,印度準備轉向替代能源,印度在2019財年從美國購買了60億美元的能源,致力於提升國內天然氣產量,一些國際機構熱衷於投資印度石油項目,印度石油公司在融資方面沒有面臨任何挑戰。 

韓國總統文在寅:結束爭端的唯一途徑是日本政府取消不公平措施及展開對話;
日本拒絕了外交途徑解決問題,日本的決定是“魯莽的”,日本也沒有對美國有關停止行動的提議作出回應,日本對後續發展負全責,日本的舉措顯然旨在阻礙韓國經濟增長。不論日本編出什麼借口,其最新舉動是明顯的貿易報複,韓國將對日本採取相應的措施,敦促日本返回到談判,如果日本企圖傷害韓國的經濟,韓國有反制措施 

據外媒,利比亞最大的油田沙拉拉油田據悉將再次關閉; 


交易員:韓國當局疑似拋售美元以遏制韓元貶值; 

據外媒,日本內閣批準將韓國移出“白名單”的計劃;
日本經濟產業大臣世耕弘成:日本內閣批準將韓國移出“白名單”的計劃,8月28日生效。貿易控制措施不是反抗手段,是從日本國家安全的立場考慮,希望韓國在7月的工作級別會議後改正其表態。 

日本央行會議紀要:多數委員認為,持續寬松政策是合適的;
日本央行會議紀要:一名委員認為,貨幣政策和財政政策持續聯合是非常重要的。央行應該利用當前寬松貨幣政策達成物價穩定目標,同時要更加密切關註負作用,克服通縮的關鍵在於央行堅持立場,若物價前景基本情況發生變化,要作出一些回應,所有的政策措施都因該在考慮額外寬松政策時經過深思熟慮,一些委員認為,不需要對央行的購債範圍要求過嚴。一些委員認為,央行必須堅持考慮可持續的寬松政策。一名委員認為,在外部環境變化的時候,比如美國與歐洲貨幣政策寬松預期愈加增長的時候,央行需要加強貨幣寬松政策。 

約翰遜政府比脫歐反對派現在僅剩一票優勢,約翰遜相位岌岌可危;
① 英反對派自由民主黨贏得了布雷肯和拉德諾郡的議員補選席位,削弱了首相約翰遜的地位;
② 約翰遜現在擁有310保守黨議員和10名民主黨議員擁有投票權;反對派成員共319位議員擁有投票權,包括13名自由民主黨人;
③ 剛贏得議員席位的反對派成員多茲在獲勝演講中說,作為國會議員,我的第一個行動將是找到鮑里斯?約翰遜,大聲而清晰地告訴他,停止玩弄英國的未來,排除英國脫歐的可能性  


市場觀點

丹斯克銀行:由於市場對美聯儲本周早些時候的鷹派立場感到困惑,目前市場焦點將放在美國宏觀經濟數據上,以評估美聯儲的未來行動;
因此,今晚公布的非農業就業人數和平均小時薪資數據可能會引起市場的再一次顯著波動。預計7月份新增就業人數將減少,甚至低於年平均水平的19.3萬。 

高盛:美聯儲下個月降息的可能性加大;
高盛經濟學家Jan Hatzius目前認為,貿易形勢使得美聯儲9月降息的可能性加大。“我們目前認為9月份降息25個基點的可能性有70%,降息50個基點的可能性為10%,不調整政策的可能性為20%。”他們此前認為下個月降息25個基點的可能性為55%。“我們現在認為今年某個時候至少再降息一次(除周四公布的那次以外)的可能性為90%(之前為80%)。我們並沒有改變我們的基線預測,即美聯儲將總共降息50個基點,但聲明傾向於進一步更深度的降息”。 

Fxstreet分析師Yohay Elam:美國7月非農和時薪都在預期範圍內的可能性最高;若成真,歐元兌美元很可能先劇烈波動,隨後出現下滑; 

華僑銀行:貿易風險將推升日本國債,新興市場則面臨匯市波動;
華僑銀行駐新加坡的財資研究和策略主管Selena Ling稱,鑒於美國國債上漲、貿易情緒影嚮,日本和新加坡等一些亞洲國家的主權債券,將受益於資金流向高質量資產。“市場可能會出現資金轉向安全資產,新興市場股市和匯市將再次受挫”,美聯儲或持續面臨防範下行風險的壓力。市場將開始重新押註美聯儲寬松預期,預計美聯儲將在9月份降息25個基點,並可能在12月份第三次降息。鑒於貿易的不確定性,無協議脫歐的擔憂,以及全球經濟增長下行風險,宏觀形勢並未變化,“如果宏觀風險爆發,市場失控,資金將大量湧向安全資產,而美元將從中受益。屆時部分新興市場央行可能更加難以駕馭外匯市場出現的波動”  


外媒行業研究:金價將重測1700美元;
① 外媒行業研究表示,黃金市場經過短暫停滯後將延續此前的牛市行情。金價將繼續上揚,美聯儲降息將利好金價。今年金價料繼續上揚,料重測2013年頂部1700美元;
② 對沖基金黃金投資可能會增加,支持我們的觀點,也即黃金的初步目標將是2013年頂部1700美元。對沖基金的淨頭寸觸及極限,但暗示金價仍處於牛市。2001年,當美聯儲開始一輪寬松周期時,金價也出現了類似的走勢。本世紀迄今最大的牛市大約始於第一次降息之時,此前黃金價格長期下跌,美元出現反彈。在美元貿易加權匯率接近2002年以來的历史高點、現貨黃金價格較2013年的峰值水平低25%的背景下,美聯儲11年來首次降息。金價漲勢1700美元的唯一阻力是美元上漲和股市波動性下降 

摩根士丹利:預計美聯儲將在10月降息;
摩根士丹利表示,美聯儲可能在10月再度降息,將美國指標借貸利率下調25個基點,該行報告稱,“我們仍預計今年會進一步降息(25個基點),但現在看來10月的可能性比9月大,因聯邦公開市場委員會(FOMC)似乎準備等待進一步的證據,證明下行風險正在打壓經濟並抑制通脹  

機構分析:鈀金遭遇技術性拋售,或將繼續承壓;
由於技術性拋售,周四國際鈀金價格跌幅達6%,突破心理關口1500美元,創下7周新低;和白銀、鉑金相比,鈀金缺乏體量導致其更容易出現投機性的波動。凱投宏觀等分析機構認為,今年金屬市場超13%的增量和增速過於誇張;紐約一位分析師稱,鈀價突破1490美元/盎司的關鍵技術位後,投資者平倉,汽車銷售疲弱進一步打壓市場;由於國際貿易風波的影嚮,鈀金在汽車領域的利用受到影嚮;且因為貿易不確定性仍存在,這個今年表現最好的金屬或將繼續承壓 (匯通財經APP)

西班牙對外銀行:對原油市場的供需基本面持悲觀看法;
西班牙對外銀行經濟學家MarcialNava對原油市場的供需基本面持悲觀看法。“首先,全球經濟增長正在放緩已逐步成為現實,原油需求將逐步萎縮;且全球經濟增長預期屢次遭遇下調,更持續打擊投資者的信心,原油需求前景也因此蒙上一層陰影。其次,盡管歐佩克遵守並承諾延長減產協議,但供應面上控制產量難以抵消市場對於需求下降的擔憂,布倫特油價仍然低於每桶70美元” 

 

美國制裁委內瑞拉最大油企,對國際油價會有哪些影嚮?

由於委內瑞拉政治局勢持續發酵,以及需求上升導致美國上周汽油庫存出現九周來首次下降,國際油價周三升至兩個月高點。

周三收盤,紐約商業交易所西得州中質油期貨結算價上漲1.7%至每桶54.23美元,為去年11月21日以來最高結算價,過去六個交易日中第五天上漲。倫敦ICE歐洲期貨交易所的布倫特原油期貨結算價上漲0.5%,至每桶61.65美元。

自周一特朗普政府宣布對委國有石油巨頭“委內瑞拉石油公司”(PDVSA)實施制裁後,油價就開始上漲。美國政府希望借此切斷馬杜羅通過石油出口獲取現金的渠道,並迫使馬辭職並將政權移交給反對派領袖、議長瓜伊多。

研究公司CFRA Research能源股票分析師格里克曼(Stewart Glickman)指出,油價今天再度上漲,因市場還在消化特朗普政府對委施加的新制裁,“制裁禁止美國企業進口委內瑞拉原油,至少除了已經在運輸途中的。這可能對美國供給造成約50萬桶/天的沖擊,也就是現在的進口水平。”

法國興業銀行原油研究全球主管維特那(Michael Wittner)認為,這一制裁相當於對美國進口委內瑞拉原油實施了禁運,“顯然,如果PDVSA沒法拿到錢,他們完全沒有任何動機向美國出售原油”。

據路透社報道,周三時,委內瑞拉有25艘油輪、近1800萬桶原油,約等於該國兩周的產油量,堆積在港口和碼頭等待裝載或授權啓航。Refinitiv Eikon數據顯示,其中大部分都停泊在該國最大的港口何塞港附近。

但分析人士稱,對委制裁可能沖擊到原油流動,但對全球市場供給造成的缺口並不大。因為長期以來,該國的石油業就處在資金不足、管理不當的狀態中。歐佩克的數據顯示,委去年12月的產油量略高於110萬桶/天,僅占全球原油供給的1%多一點。

委內瑞拉能源資源豐富,委石油(含重油)探明儲量為3000億桶,居世界第一位,石油工業為其國民經濟命脈。PDVSA成立於1975年,是委最大的國有企業、世界第五大石油出口商。

對委內瑞拉而言,其石油出口可能將重新洗牌。被美國拒絕的原油可能在亞洲市場找到新的買家,而美國煉油商則不得不尋找新的供應商來取代委內瑞拉原油。另外,多出的運輸成本,以及原油剩餘,將壓低委內瑞拉的原油出口價格。

能源咨詢公司Energy Aspects預計,約有20-30萬桶/天的原油將難以找到買家。盡管如此,美國對委的制裁也難以做到密不透風,仍有部分委內瑞拉原油將找到渠道進入美國市場。

知情人士稱,向美國出售委石油的交易商們都在尋找制裁期間維持原油交易的途徑,那些購買委石油的美國公司也在看是否有其它變通辦法,如通過第三方中間商等。

在宣布制裁後,白宮周三再度警告交易員,不要交易委內瑞拉的黃金或原油。美國國家安全顧問博爾頓在推特中寫道,交易員不應交易被從委內瑞拉民眾手中偷來的黃金、原油或其它大宗商品。

委內瑞拉總統馬杜羅則譴責特朗普和“一群圍繞在他身邊的極端分子”,稱他們之所以密謀推翻他是為了竊取委石油,並警告稱,他們這樣做有可能把這個南美國家變成下一個越南。

在Facebook上一段長4分鐘的視頻中,馬杜羅稱,美“帝國”的領導們是在陰謀“染指我們的石油,一如他們在伊拉克和利比亞的所作所為”。這個歐佩克成員國擁有全球最大的原油儲存量。

針對美國制裁委內瑞拉,中國外交新聞發言人耿爽在1月29日的記者會上回應稱,中方反對單邊制裁,有關國家對委內瑞拉的制裁將導致委內瑞拉的民生惡化,他們應該對由此產生的嚴重後果負責。

美國方面的數據也對國際油價形成了提振。美國能源信息署(EIA)公布的最新周報顯示,美國上周的原油庫存僅增加了不到100萬桶,遠低於預期的310萬桶。

此外,美國汽油庫存意外減少220萬桶,為去年11月中旬以來首次下跌。有跡象顯示,燃油需求正在增加;煉油活動則放緩了2.8%,產能利用率減至90.1%。

ClipperData大宗商品負責人史密斯(Matt Smith)稱:“煉油活動的減弱是季節性趨勢,因為我們正在進入設備維護期。這導致了汽油庫存近九個星期來首次出現周度下跌。”

美聯儲開年秀鴿味十足, 2020年降息概率飆升逼近50%

周四(1月31日),美聯儲維持利率不變,並正式轉變政策立場,承諾對進一步升息保持耐心,這是美聯儲自2015年開始的緊縮周期可能已經結束的最清晰信號。美聯儲主席鮑威爾以美國經濟前景不確定性上升為由,稱加息的理據已經“減弱”,並在一份聲明中放棄了之前有關“在一定程度上進一步”收緊貨幣政策的預期。

對於正在進行的縮表行動,美聯儲也採取了更為鴿派的立場,表示準備根據經濟和金融市場發展調整計劃。鮑威爾表示,美聯儲可能會提前停止削減其4.1萬億美元資產負債表規糢的行動,使其持有的資產規糢超過先前的預期。

美聯儲發布政策聲明之後,此前市場對美聯儲9月加息預期在20%左右,現降至11%。此外,聯邦基金利率期貨顯示美聯儲2020年底之前降息概率接近50%。2020年1月聯邦基金利率期貨的隱含收益率跌至2.415%左右;美聯儲公告之前約為2.455%。

由於美聯儲的有效聯邦基金利率為2.40%,目前的定價意味著今年僅收緊1.5個基點,加息25個基點的可能性不到10%從2020年2月起的聯邦基金利率期貨合約現在表明有可能出現降息,隱含收益率低於目前的有效利率。2021年1月合約意味著聯邦基金利率為2.28%,表明在2020年底前有大約50%的可能性降息25個基點。

凱投宏觀美國高級經濟學家Michael Pearce預計美國經濟今年將大幅放緩,這意味著美聯儲將在2020年初降息。

他在美聯儲周三利率決策後發布的報告中表示,在本次會議之前,3月份加息幾乎被排除了,第二季度加息現在似乎已經引起嚴重質疑。

盡管如此,凱投宏觀總體上預測美聯儲可能在4月、5月或6月的會議上再加息一次,Pearce表示,他將把重心更多地放在對未來經濟增速急劇放緩的預測上。Pearce預計經濟放緩將迫使美聯儲在2020年降息75個基點。

美指疲軟逼近95關口!

周四(1月31日),美元指數徘徊於近一個月低點,現報95.243,日內跌幅0.16%。聯儲明確提出目前尚無計劃盡早加息,令美元大跌。數周以來美聯儲強調耐心,但在利率聲明當中刪除“進一步加息“對此政策傾向進行了進一步明確。本周五將公布美國非農就業數據,市場對於美國1月非農就業人口增幅的預期不太樂觀。

中國國家統計局指出,2019年1月份,中國制造業採購經理指數有所回升,非制造業商務活動指數連續兩個月上升,升幅有所擴大,其中服務業商務活動指數回升明顯。受此影嚮,澳元、紐元等商品貨幣相繼走強。

亞洲時段行情回顧

亞盤時段,美元兌日元盤中最低觸及108.71,創1月17日以來最低水平。匯價現報108.76,日內跌幅達0.26%,美元走軟以及避險情緒升溫使得該貨幣對持續下挫。匯價上行阻力關註110.00關口;下方支撐則關註108.00一線。

亞盤時段,英鎊兌美元震蕩上行,匯價現報1.3124,日內漲幅0.06%。英鎊在科爾賓修正案被否決後下跌,不過年內仍上漲2.8%左右,市場似乎認為政策制定者是否有能力在3月29日之前避免硬脫歐。匯價上行阻力關註1.3200關口;下方支撐關註1.3055一線,失守料加速回撤至1.300關口。

亞盤時段,美布兩油盤中走強,美油現報54.57美元/桶,日內漲幅0.63%;布倫特原油現報62.03美元/桶,日內漲幅0.79%。受美國對委內瑞拉實施制裁,加上美國EIA數據顯示出供應緊張跡象,提振油價上漲。此外,美聯儲承諾對未來加息採取“耐心”態度,也是利好油價的重要因素。美油上行阻力關註54.90-55.00美元區間,下方支撐關註54.00美元關口。

亞盤時段,現貨黃金窄幅震蕩,金價現報1319.16美元/盎司,日內跌幅0.06%。美聯儲利率決議非常鴿派,令2020年的降息預期也顯著增加,美元大幅走弱,但還需留意中美貿易談判和周五的非農數據預期。金價上方阻力先關註1326美元一線,下方支撐在1316美元一線。

財經數據

亞洲時段消息回顧

特朗普首席經濟顧問預言1月非農數據很驚艷;
① 此前,白宮經濟委員會主任庫德洛接受福克斯新聞採訪時表示,公布的1月(非農)就業報告(數據)將上升。可能漲幅相當多,和幾乎其他所有數據一樣,它也意味著,經濟非常強勁;
② 上周四早些時候美國勞工部公布,1月19日當周,美國首次申請失業救濟(首請)的人數為 19.9萬,不但低於市場預期的21.8萬,而且創1969年11月月中以來新低。此前一周的首請人數由21.3萬下修為21.2萬,暗示勞動力市場繼續趨緊;
③ 不過有外媒評論稱,令市場意外的首請數據可能誇大了就業市場的健康狀況。其指出,更適合反映就業市場趨勢的四周首請移動均值還有21.5萬,較此前一周減少5500人。

中國1月官方制造業PMI好於預期;
① 國家統計局指出,2019年1月份,中國制造業採購經理指數有所回升,非制造業商務活動指數連續兩個月上升,升幅有所擴大,其中服務業商務活動指數回升明顯。綜合PMI產出指數溫和上漲,超過去年四季度高點;
② 主要特點在於制造業生產擴張略有加快、主要原材料購進價格和出廠價格總體水平降幅收窄、大型企業發展預期較為樂觀、新動能持續積蓄,節日消費效應顯現。

市場觀點

新債王岡拉克:美聯儲主席鮑威爾“向股市屈服”;
據外媒,有“新債王”之稱的美國知名對沖基金經理、雙線資本負責人岡拉克(Jeffrey Gundlach)稱,脆弱的股市迫使美聯儲主席鮑威爾在周三承諾,美聯儲將對未來升息保持耐心。“他屈服於股市。2018年底的股市嚇到他了。

法國興業銀行:延長脫歐截止日期被市場視為保護措施,但無協議脫歐隱患猶存;
① 周二,英國下議院以16票的多數投票否決了Cooper-Boles修正案,挫敗了親歐盟議員從政府手中奪回英國退歐進程控制權的努力。如果脫歐法案未能在2月底前通過英國議會的考驗,庫珀-博爾斯修正案將使議員們能夠迫使政府要求延長第50條英國脫歐倒計時;
② 市場曾把這視為一種保護措施,至少可以防止所謂的“無協議退歐”,即英國不按照世界貿易組織的條款與歐盟做生意,並有可能徹底破壞英國退出歐盟的進程。這就是為什麼英鎊在1月份成為G10中表現最好的貨幣;
③ 法國興業銀行表示,結果是,英國首相可能會前往布魯塞爾,試圖說服她的歐盟同行們做一些他們曾說過不能做的事情,這使得無協議脫歐的風險猶存。

荷蘭合作銀行:若英國無協議退歐,歐元兌英鎊將漲向平價;
① 荷蘭合作銀行分析師Jane Foley表示,科爾賓修正案被否決後英鎊下跌。不過今年迄今為止,英鎊兌美元仍上漲2.8%左右,市場似乎仍認為政策制定者是否有能力在3月29日之前避免硬脫歐;
② 有傳言稱,英國首相可能會對有關英國與歐盟未來關系的政治宣言進行一些修改。然而,這是一項不具約束力的協議,對其進行修改可能不足以安撫議員。還有人猜測,歐盟可能會要求英國首相梅的紅線做出一些改變,以確保達成任何妥協。但這可能會使首相陷入困境,迫使她空手而歸;
③ 該行認為最可能的結果將是軟退歐,歐元兌英鎊未來數月將位於0.86-0.87 區域,不過英鎊容受壞消息沖擊,若無協議退歐,歐元兌英鎊將升向平價1.00。

富國銀行:美元表現持續疲軟,因這兩大因素作怪;
① 美聯儲周三(1月30日)如市場預期般“按兵不動”,但會後聲明以及美聯儲主席鮑威爾的措辭鴿派,引發美元大跌。富國銀行外匯策略師Erik Nelson對於美聯儲決議後的美元表現進行評論;
② 與上個月的表態相比,會後發表的聲明中最令人矚目的變化莫過於取消了“進一步逐漸加息”的措辭,並強調在未來道路上會“保持耐心”。FOMC在聲明中刪除“一些進一步的逐步加息”的說法,為下一步利率行動既可能是上調也可能是下調打開了大門,理由是“全球經濟金融形勢發展及通脹壓力溫和,這一措辭轉變無疑令市場感到意外;
③ 在美聯儲決議之後,美聯儲主席鮑威爾同樣發表了相當鴿派的言論。鮑威爾在FOMC會議結束後的新聞發布會上表示:“加息的理由有所減弱”。

關註歐元區與意大利第四季度GDP

周三(1月30日)美元下跌,此前美聯儲如預期般維持利率不變,並對經濟前景和未來加息採取謹慎基調。美聯儲表示,在今年進一步升息方面將保持耐心,因其指出美國經濟前景的不確定性上升。

美聯儲還表示,如果經濟需要比降息可以做到的更多的寬松貨幣政策,它將準備使用各種工具,包括改變其資產負債表的規糢和構成,而不是降息。Aberdeen Standard Investments高級分析師James McCann表示,美聯儲的聲明鴿派基調安撫人心,但不是完全出人意料。有更多意外的地方。。。是資產負債表方面看來發生了變化。語言非常非常糢糊,可能是故意的。但美聯儲在資產負債表工具上採取更寬松措施的準備似乎有點新。

在美聯儲發表聲明後,與政策利率掛鉤的合約價格繼續顯示,美聯儲在2019年加息的機率約為四分之一,2020年到期的合約顯示,明年降息的機率雖小,但在不斷上升。惠譽評級駐倫敦首席分析師Brian Coulton表示,美聯儲的言論“更像是一種暫停”,而非美聯儲即將結束緊縮周期的強烈信號。

歐元兌美元漲近0.4%,扭轉了稍早的跌勢。過去幾周歐洲發布的經濟數據弱於預期,表明歐洲央行預計將把緊縮政策推遲到年底。德國商業銀行匯市策略師Antje Praefcke表示,我們對歐元兌美元的三個月預估在1.14-1.16美元之間,因我們預計兩大央行(美聯儲和歐洲央行)都不會有變動。

商品貨幣全線暴漲,澳元兌美元漲逾100點,一度漲近1.6%,創去年12月6日以來新高至0.7273;美元兌加元跌逾1%,刷新去年11月8日以來低點至1.3119;紐元兌美元漲超1%,創去年12月11日以來新高至0.6911。

周四前瞻

投行觀點匯總

法國興業:建議做空歐元兌澳元以及歐元兌日元

法國興業銀行(SocGen)發布客戶報告稱,投資者可以考慮做空歐元兌澳元以及歐元兌日元。

實際上,因‘耐心’將毫無疑問的成為此次政策決議的關鍵詞。美債收益率本周以來無法取得任何有效的上行突破,因此這將令美元的漲勢受限,尤其是針對其他可能受益於貿易談判的貨幣而言。考慮到人民幣走強、油價反彈以及貴金屬價格攀升,加元、澳元和挪威克朗均有可能引來漲勢。

KLARITY FX:鮑威爾屈從於特朗普的解讀並不準確

KLARITY FX的董事Sahota表示,很顯然,美聯儲一直在傾聽市場的聲音;但在此次聯邦公開市場委員會(FOMC)會議之前,鮑威爾的講話已經讓市場了解了這一點;這是一種更溫和、更有耐心的做法,肯定會讓股市看起來相當積極;總的來說,這是市場希望看到的,市場對此感到滿意;我相信,將會有一些政治評論人士將此解讀為鮑威爾屈從於特朗普及其提出的要求,但我認為,從目前的情況看這樣的解讀並不準確

三菱日聯銀行:庫珀修正案遭遇失敗,英鎊下行風險開始加大

東京三菱日聯銀行(MUFG)發布研究報告稱,庫珀修正案遭遇失敗,這令英鎊下行風險開始加大。英鎊已經出現進入2019年以來的首次回撤。昨日因庫珀修正案被議會否決,導致無協議脫歐的風險攀升,英鎊一度重挫至1.3057,但在200日移動均線尋求到有效支撐。

歐盟方面的態度很堅決,並不願意重啓脫歐協議談判,更傾向於就未來關系做出一些調整。隨著日益臨近脫歐截止日期,我們相信英國將會提出延長里斯本第50條。不過考慮到局勢的不確定性,我們認為英鎊在未來數周內的反彈走勢都會較為掙紮,整體而言英鎊走勢較為脆弱。

荷蘭國際集團:非農就業報告對美聯儲意味著什麼

荷蘭國際集團(ING)首席國際經濟學家James Knightley表示,最近股市的複蘇、政府關閉的結束,以及對美中貿易談判前景的一些謹慎樂觀情緒,目前都表明,美聯儲今年的政策收緊預期已被消化在10個基點左右。

我們認為,這仍然低估了美聯儲加息的可能性。本月就業增長的任何放緩,一方面是由於缺乏可用的工人,另一方面是在2018年年底前就業市場大豐收後招聘意願的放緩。隨著工人工資的上漲和員工對工作的安全感,消費者支出可能會保持堅挺,同時增加經濟中的通脹壓力。有鑒於此,我們預計今年還會有兩次加息,第一次是在今年第二季度末。