存档八月 2019

歐元、英鎊、日元技術分析

歐元/美元:

周四(8月29日),歐元/美元仍面臨拋售壓力。昨晚的經濟數據不少,德國公布了8月份的初步通脹數據,比預期的還要糟糕。CPI同比下降0.1%,環比上升1.0%。美國方面,第二季度國內生產總值(GDP)與市場預期相符,為增長2.0%。截至8月23日當周的初請失業金人數也符合預期,為21.5萬人,7月批發庫存增加0.2%。歐元/美元對已降至1.1041,距離8月份創下的數年低點1.1026不遠,似乎準備擴大跌勢並擊穿1.1000關口,但目前似乎不太可能會延續跌勢至這一關口下方,至少在第一次嘗試的時候不會打破。盡管如此,根據盤中技術指標,看跌趨勢依然存在,20看漲移動均線切入位已回吐盤中漲幅,並將匯價推至新的周低點,各項技術指標仍深陷於消極區域,對於該貨幣對的近期操作,還是考慮逢高空歐元似乎妥當些。

阻力位1:1.1110,阻力位2:1.1170

即期價格:1.1055

支持位1:1.1027,支持位2:1.1000

英鎊/美元:

近日,英國首相約翰遜採取行動迫使議會休會, 這使得英國硬脫歐的風險急劇攀升,受此影嚮,英鎊/美元一度暴跌超過100點。英鎊如此表現,是因為英國出現“無協議脫歐” (硬脫歐)的風險陡然激增。受此困擾,英鎊近期也難以有進一步上漲的表現。英鎊/美元跌至關鍵斐波那契位下方,即最新日線跌勢的38.2%回檔位1.2220左右。4小時圖中,該貨幣對跌破20和200移動均線切入位,二者均在上述斐波那契阻力位上方獲得看跌力度,而技術指標則在消極水準內穩步走低,並處於新的周低點。因此,建議前期有多頭的英鎊的頭寸清倉了結,並且考慮順勢做空英鎊。

阻力位1:1.2330,阻力位2:1.2400

即期價格:1.2182

支持位1:1.2145,支持位2:1.2110

美元/日元:

亞市開盤前,該貨幣對交投於日高106.60附近,略低於過去五周的區間頂部。4小時圖中,該貨幣對位於20和100移動均線之上,而低於200簡單移動均線107.00左右。技術指標守住日高,但漲勢放緩,暗示上行動能耗盡。該貨幣對可能在跌破106.40後繼續下跌,而一旦升至107.00上方短期漲勢可能會繼續。日內留意107水位的阻力情況,若不破,則考慮空美元兌日元。

阻力位1:107.00,阻力位2:107.30

即期價格:106.43

支持位1:105.60,支持位2:105.00

歐元刷近1個月低點!日內關註歐央行官員講話

 北京時間周五(8月30日)亞市午後,歐元兌美元位於1.1040附近水平徘徊。日內匯價一路延伸震蕩跌勢,維持自近期高點1.1164以來的回撤行情,上一交易日最低觸及1.1040。而本交易日目前匯價進一步加速下跌,一度刷新近1個月低點1.1034,距離8月1日低點1.1025不遠。

歐元對美元5分鐘走勢圖

日內公布的數據顯示,法國8月CPI月率公布值0.5%,預期值0.4%,前值-0.2%;法國8月CPI年率公布值1.1%,預期值1%,前值1.1%;

法國8月調和CPI年率錄得1.2%,降至三個月低位。法國8月調和CPI月率公布值0.5%,預期值0.4%,前值-0.2%;法國8月調和CPI年率公布值1.2%,預期值1.2%,前值1.3%;法國7月PPI月率公布值0.4%,前值-0.5%;法國7月PPI年率公布值0,前值0.2%

法國7月政府預算公布值-1097億歐元,前值-773.4億歐元。

法國國家統計與經濟研究所表示,制造業產品價格大幅下跌以及能源和煙草價格相對較小跌幅是通脹下跌的主要原因。

歐洲央行行長提名人拉加德於周四(8月29日)接受採訪時暗示,在當下經濟增長風險上升的情況下,上任後堅持歐洲央行行長德拉基頗具爭議的擴張性貨幣政策。拉加德在書面答複歐洲議會的質詢時表示,歐元區的通脹長期維持在較低水平,而經濟則停滯不前。

因此,在可預見的未來總,歐元區的貨幣政策顯然需要保持高度寬松。歐洲央行當下擁有廣泛的政策工具箱,必須隨時準備採取行動。

周四公布的數據顯示,德國8月通脹放緩,失業率上升,進一步顯示歐洲最大經濟體正在失去動力,並強化了對歐洲央行下月出台新刺激計劃的預期。

日內,歐洲央行管委雷恩將在17:00發表講話,日前歐洲央行管委諾特表示當前並不需要重啓QE,但同日歐洲央行行長提名人拉加德則表示上任後將維持擴張性政策,諾特相對話語分量並不重,分析認為在可預見的未來歐元區的貨幣政策仍需保持高度寬松,可關註雷恩是否釋放寬松相關信號;

數據方面,17點將公布歐元區7月失業率及CPI年率初值,考慮到德國勞動力市場看起來有些不穩定,這或許是未來幾個月值得關註的地方;另外市場預期歐元區整體通脹將放緩,但核心CPI料持平,若數據符合預期或將給歐洲央行帶來一些壓力,但穩定的核心通脹壓力至少能緩解人們對通脹前景大幅惡化的擔憂。

歐美重磅數據相繼來襲;英國無協議脫歐恐成真

 周五(8月30日)歐洲時段,將出爐歐元區7月失業率和8月CPI數據,這是歐洲央行也非常關註的兩個數據。若歐元區8月份CPI數據表現較差,可能會對歐元有所拖累。目前市場預期失業率可能繼續維持在7.5%的低位,這是歐元區自2008年7月以來的最低水平。

 晚間20:30將出爐美國7月份PCE數據和美國7月個人支出月率,這是當周市場關註度最高的兩個經濟數據,也是美聯儲重點監測的經濟數據。若PCE數據差於預期,則會增加美聯儲9月份降息50個基點或者年內多次降息的預期,對美元不利。

 英國方面,因投資者擔心退約翰行與反對派攤牌,英鎊波動性指標跳升,反對黨工黨將尋求緊急辯論,議員稱約翰遜的作為可能導致英國選舉,歐盟部長們警告英國不要無協議退歐。但近期英鎊拋壓有限,部分分析師預計將上行。

亞洲時段行情回顧

亞盤時段,紐元跌至4年低點至0.6289,大宗商品貨幣普遍疲軟。紐元兌美元報0.6295,日內跌幅0.25%。隨著全球經濟增長放緩隱憂使得大宗商品相關貨幣需求陷入萎靡,紐元跌破0.63美元並創出了四年低點。紐元兌美元一度下跌0.3%至0.6292美元,創出了2015年9月以來的最低水平。

亞盤時段,美元指數短線刷新一個月高點至98.595,該指數現報98.589,日內漲幅0.14%。因隔夜美國GDP數據符合預期,且特朗普對此表示肯定,降低了市場對於美聯儲降息的預期,同時美國第二季度消費者支出年化季率修正值創逾四年最強水平,加上國際貿易局勢和緩令美債收益率自低位反彈,因而推動美元走高。

亞盤時段,歐元兌美元震蕩走低,,最低跌至8月1日來低位1.1036。匯價現報1.1039,日內跌幅0.16%。投資者仍在繼續咀嚼解讀隔夜歐洲央行候任主席拉加德的鴿派措辭,並押註其在9月份開始就會就進一步寬松行動,因此歐元匯價進一步逼近年內低位。目前,無論是在基本面還是技術面上,形勢都對歐元多頭顯得不利。匯價上行阻力關註1.11關口,下行支撐關註1.10關口。

亞盤時段,澳元兌美元逼近0.67關口,最低觸及0.6706,刷新4個交易日低位。匯價現報0.6712,日內跌幅0.24%。此前公布的數據顯示,澳洲7月營建許可出現斷崖式下跌,凸顯了該國經濟的困境,也令下周澳洲聯儲的決議重新充滿懸念。盡管調查顯示澳洲聯儲會在9月3日的政策會議上按兵不動,但樓市數據的低迷意味著澳洲聯儲在年內可能仍有不止一次的進一步降息契機。匯價上行阻力關註0.6750一線,下行支撐關註0.6677一線。

亞盤時段,現貨黃金寬幅震蕩,金價現報1528.09美元/盎司,日內漲幅0.03%。因就業市場穩固,且美國消費者支出為四年半來最強勁,令金融市場對經濟衰退的預期降溫,美元指數創四周新高。國際貿易局勢也出現,全球股市上漲,打壓避險情緒,金價受阻於強阻力位,短線存在進一步回調風險。金價上行阻力留意1533.60美元一線,下方支撐留意1519.70美元一線。

亞盤時段,國際油價高位回落,美油現報56.26美元/桶,日內跌幅0.79%;布油現報60.22美元/桶,日內跌幅0.45%。盡管受月末資金流推動美元走高以及原油多頭獲利了結的影嚮,令油價有所承壓。但隨著國際貿易局勢有所改善、以及庫存減少、颶風來襲等因素,仍一定程度上支撐油價。美油上行阻力留意57.13美元一線,下方支撐留意55.40美元一線。

財經數據

亞洲時段消息回顧

英國政府將撥款300萬英鎊,助留歐英公民準備脫歐;
① 據俄羅斯衛星網30日報道,英國外交部通報稱,政府將撥款300萬英鎊,幫助居住在歐盟的英國國民,在英國脫歐後辦理僑民手續;
② 英國外交部通報指出:“居住在歐盟區的英國公民辦理僑民文件手續時可能會遇到困難,政府將向慈善組織和志願者組織撥款300萬英鎊援助。這些組織將通知居住在歐盟區的英國公民辦理僑民手續,在提交申請時提供支持”;
③ 據報道,英國共有100多萬公民生活在歐盟國家。英國政府計劃重點援助那些由於某些原因難以自行申請獲得僑民地位的人員,如退休人員、殘障人士,或居住在邊遠地區,以及需要翻譯協助的人員。(中新網)

美聯儲主席鮑威爾將於9月6日在蘇黎世就經濟展望發表講話;
美聯儲主席鮑威爾將於9月6日在蘇黎世舉行的一次活動中討論經濟前景和貨幣政策,這是美聯儲官員在9月17日至18日聯邦公開市場委員會政策會議前夕進入靜默期之前的最後一天。

特朗普:美國計劃將駐阿富汗美軍減至8600人;
① 據新華社30日消息,美國總統特朗普29日表示,美國與阿富汗塔利班已“接近達成協議”,計劃將駐阿富汗美軍減至8600人;
② 特朗普當天在接受福克斯新聞電台採訪時稱,在駐阿美軍減至8600人後,美國將視情況做出下一步決定;特朗普強調,盡管駐軍大幅減少,美國仍會一直在阿富汗保持軍事存在。(證券時報)

普京和默克爾表示願推動舉行“諾曼底糢式”四國峰會;
① 據新華社30日消息,俄羅斯總統普京與德國總理默克爾29日通電話,表示願為下一次旨在磋商解決烏克蘭東部地區沖突的“諾曼底糢式”四國(俄羅斯、德國、法國和烏克蘭)峰會做準備;
② 克里姆林宮網站當天發表聲明說,普京與默克爾討論了烏克蘭沖突的解決前景,強調明斯克協議是解決相關問題的基礎;雙方均表示願在“諾曼底糢式”框架下繼續推進工作;普京表示,當前需要為“諾曼底糢式”峰會進行準備,以推動達成具體成果;
③ 據德國政府發言人賽伯特29日發表的聲明,默克爾和普京在通話中表示,希望通過“諾曼底糢式”四國峰會繼續推動落實明斯克協議。(新華社)

歐盟官員稱支持美伊會談,前提是維持伊核協議;
① 據“中央社”報道,當地時間8月29日,歐盟外交和安全政策高級代表莫蓋里尼表示,歐盟將支持美國和伊朗舉行會談,但前提是必須維持現有的伊核協議;
② 莫蓋里尼說:“我們一直支持會談,在清晰和尊重的基礎上,人們談得越多,彼此相互了解就越深。”她同時表示,最重要的前提是現有的伊核協議必須維持;我們始終倡議各方完全尊重聯合國安理會決議,包括聯合全面行動的方案。”(中新網)

歐銀寬松預期曡加政局風險持續發酵,歐元頹勢不改繼續跌向年內低點;
① 歐元兌美元在周五亞洲時段早盤繼續承壓,跌至低點1.1043,持平了周四北美時段的隔夜低位,下方距離8月初的年內低位1.1027也僅剩下一步之遙;投資者繼續因為歐洲央行的寬松預期而看空歐元,同時,歐洲國家的政局動蕩也讓市場資金選擇了退避三舍;
② 隔夜,原IMF主席、候任歐洲央行行長拉加德坦言歐元區經濟仍“面臨挑戰”,這暗示她在今年四季度上任之後,可能祭出更加強勁的寬松措施,此消息令歐元應聲下跌;雖然在北美時段市場多頭還一度有所抵抗,但在周五亞盤匯價便再觸低位;
③ 並且,歐元區第三大經濟體意大利再度面臨政府改組,同時英國首相為了按時脫歐不行強行停擺了該國議會,這都在歐洲市場引發避險情緒,進一步拖累歐系貨幣走勢;如此狀況也令歐元兌美元匯價的中期頹勢更加鞏固,年內低點1.1027恐怕只能在後市提供相當有限的支撐。

德國8月份失業人數環比增加;
① 據新華社30日消息,德國聯邦勞工局29日公布的數據顯示,經季節調整後,德國8月份失業人數環比增加,增幅符合市場預期;統計顯示,經季節調整後,8月份德國失業人數為228.9萬人,比7月份終值增加4000人,當月失業率為5.0%,與此前3個月的失業率基本持平;
② 德國聯邦勞工局局長德特勒夫·舍勒在當天發表的一份聲明中指出,德國就業市場盡管依舊保持強勁,但仍然受到經濟疲軟的“輕微影嚮”,德國各大企業對新增勞動力的需求量繼續減弱。 (證券時報)

國債收益率逼近历史低點,日本央行本月再次削減購債規糢;
① 日本央行本月第二次減少了關鍵5-10年期國債的購買量,因全球債市大漲導致日本國債基準收益率逼近紀錄低點;日本央行周五提出購買4000億日元(38億美元)的5-10年期債券,低於之前例行操作時的4500億日元;
② 此次操作後,日本10年期國債收益率上漲,類似期限的美債收益率同樣走高。隨著日本債券基準收益率下跌,距历史低點-0.3%僅有一個基點,市場對日本央行將採取行動阻止收益率下滑的揣測加劇;市場觀察人士認為,逐步減少債券購買量是日本央行應對收益率下降的最簡單辦法;
② 三菱日聯摩根士丹利證券高級市場經濟學家Naomi Muguruma稱,“當收益率下跌時,日本央行表現出要幹預的立場,購買量削減500億日元,這一規糢達到市場最高預期,說明日本央行沒有完全置之不理任由市場推動收益率走低”。

巴西經濟增長低於預期,學者稱或因消費投資水平下滑;
① 據“中央社”報道,當地時間8月29日,巴西地理統計局公布數據稱,巴西經濟2019年增長率遠低於預期;巴西經濟學家波利認為,目前巴西民眾對未來不樂觀,消費支出減少,企業不敢投資,就業機會變少,從而形成惡性循環;
② 全球政治風險咨詢組織歐亞集團拉丁美洲部門主管賈曼說,目前巴西最大的政治風險是2020年年中之前經濟不會恢複更高的增長率;
③ 賈曼指出,如果2020年巴西經濟持續不振,巴西政府承諾的財政調整措施可能會面臨壓力,因為民眾期望改革轉化為經濟複蘇,如果經濟仍然停滯不前,國會要求政府放寬財政措施的聲浪會更高。

貢恰魯克當選為烏克蘭新總理;
① 烏克蘭政府新聞局29日發布公告說,烏第九屆最高拉達(議會)首次會議投票通過新總理人選,原烏總統辦公室副主任阿列克謝·貢恰魯克當選為新總理;
② 公告說,貢恰魯克是由烏總統澤連斯基提名的總理候選人,在議會表決中該候選人得到了290名議員的支持;在議會表決前,貢恰魯克發表講話說,新政府的首要任務是實現經濟增長,另外還必須完善國家債務政策,並堅決制止腐敗。(新華網)

易綱出席EMEAP第24屆行長會暨第8屆EMEAP行長與監管當局負責人非正式會議;
① 中國人民銀行8月30日消息,2019年8月28-30日,東亞及太平洋中央銀行行長會議組織(EMEAP)第24屆行長會暨第8屆EMEAP行長與監管當局負責人非正式會議在中國深圳舉行,中國人民銀行行長易綱出席並主持上述會議;
② 會議討論了近期全球及區域經濟金融形勢、貿易保護主義背景下央行面臨的挑戰與政策應對、平衡金融科技發展與監管、金融市場分割等議題,並聽取了EMEAP貨幣與金融穩定委員會及工作組進展報告。(上證報)

市場觀點

民調:特朗普支持率落後於5位美國民主黨參選人;
① 昆尼皮亞克大學28日公布的最新民調顯示,特朗普落後於拜登、桑德斯、沃倫、賀錦麗這四位參選人;其中,拜登領先特朗普16個百分點,而桑德斯、沃倫和賀錦麗也在與特朗普的假設對決中,分別領先14、12和11個百分點。
② 民意調查顯示,拜登、桑德斯、沃倫和賀錦麗在對陣特朗普的糢擬選戰中,均獲得了50%的支持率,而特朗普的支持率都沒有超過40%;該調查還發現,南本德市市長布蒂賈奇也在糢擬選戰中,領先特朗普9個百分點,為49%對40%。

預計美國全年經濟增長率約為2.5%;
分析人士認為,由於貿易政策及其不確定性對美國經濟造成沖擊,加上減稅政策的刺激效果已基本消失殆盡,今年美國經濟增長放緩幾成定局,預計全年增長率約為2.5%,低於政府設定的3%的增長目標。(央視新聞)

西太平洋銀行:未來一周英鎊仍因英國政局不確定性承壓;
西太平洋銀行分析師里德爾(Tim Riddell)稱,如果可以避免不投票/大選的風險,英鎊可能會得到一些支撐;然而,出現不信任投票或大選的風險仍然很高,英國與歐盟27國達成任何脫歐協議的希望都很低;不確定性將在未來一周占據主導地位,從而施壓可能波動的英鎊。

凱投宏觀:韓國央行可能在第四季度降息;
預計韓國央行將在今年第四季度降息,因經濟增速仍疲軟且通脹維持在低位。韓國經濟可能需要更多支持,因其面臨的許多外部逆風因素可能會持續,如貿易摩擦以及日韓之間的矛盾沒有消散的跡象;在今年7月進行三年來首次降息之後,韓國央行今年還將舉行兩次利率決定會議,一次在10月另一次在11月。

貨幣戰威脅全球經濟,各國央行增加黃金儲備,金價後市料維持看多;
澳新銀行(ANZ)表示,隨著貨幣戰爭威脅到全球經濟前景,各國央行對黃金的熱愛仍在繼續,各國央行希望持有更多黃金,這種蓬勃發展的趨勢可能在未來幾年都將持續下去;全球緊張局勢加劇、貨幣戰爭加劇以及美元貶值舉措,正推動新興市場央行增加黃金購買量。

美國經濟衰退風險仍如影隨行,大佬力促美聯儲把降息進行到底;
Stifel機構股票策略主管巴里·班尼斯特(Barry Bannister)8月29日表示,相對於中性利率,美聯儲的所定的利率過高;過於緊縮的貨幣政策可能會阻礙美國經濟增長,甚至引發經濟衰退;如果美聯儲(fed)不採取堅定而持續的降息舉措,那麼美國下一次經濟衰退可能會由依然嚴格的美聯儲政策引發。

黃金高位調整做頭機會不大,歐元持續弱勢靜待破底

      受到美元走強的影嚮,黃金震蕩回落調整,但由於國際大環境仍然在不斷利多黃金,黃金做頭概率不高,調整之後多頭行情將繼續延續。而歐元空頭形態明顯,基本面對歐元的反彈極度不利,在歐洲央行可能會繼續降息的壓力下,歐元的破底只是時間問題。

黃金
基本面
黃金在高位持續震蕩,有做頭跡象出現,但機會不高。首先,我們觀察到國際地緣風險依然存在,不管是國際貿易問題、英國脫歐、全球經濟都讓投資者對未來發展感到擔憂,黃金的避險需求就會存在。另外,各個國家都在降息,實質利率就會不斷走低,更突顯了黃金的價值。最後,利率倒掛也會刺激黃金,在利率倒掛的時候,時間的補償價值就會消散,這就會使得黃金變得非常有需要。所以,即便黃金在做震蕩,多頭的大方向依然不會改變。

技術面

     從黃金的日圖級別來看,黃金呈現小幅回落的狀態,但仍在前期長陽上沿附近運行,表明多頭力量仍較為強勢。目前,均線系統多頭排列,向上趨勢延續,指標相對糾結,暗示多頭的調整正在進行。總體而言,短期內黃金有調整的可能,但是長線多頭不變,操作上仍應該以逢低做多為主。

歐元兌美元

基本面
目前,歐元區經濟慘淡,特別是歐洲的經濟龍頭德國,經濟下滑速度非常快,這使得歐元區隨時會面臨再度寬松的需求。即將上任的歐洲央行行長拉加德又是一個極度鴿派的人物,她的上任可能會讓歐元區有繼續降息的機會,這對歐元的壓力是非常大的。同時,英國脫歐事件仍然沒有明顯的方案,這不僅對英國來說是困擾,對歐元區來說也是個大麻煩。在不確定性因素較大的情況下,歐元恐繼續維持下跌。

技術面

      從歐元兌美元的日圖級別來看,歐美呈現持續下跌形態,空頭情緒旺盛。目前,均線系統空頭排列,下跌趨勢不變,破底的風險較大。MACD出現倒鴨嘴形態,暗示行情有加速下跌的機會。總體而言,歐美強空形態明顯,但短期K線遠離均線,有向上反彈的機會,可逢高做空。

意大利政局趨穩難救歐元於水火!9月歐銀開會時恐守不住1.10

意大利新政府的成立消除了歐元面臨的一個下行風險,但瑞士信貸等投行表示,這不足以支撐歐元。歐洲央行利率政策和國際貿易局勢仍是影嚮歐元的主導因素。瑞銀預計,歐洲央行9月份的政策行動將更加“激進”。正如荷蘭國際警告的那樣,歐洲央行召開9月份會議時,歐元兌美元很可能守不住1.10關鍵水平。 

意大利成功避免大選,但歐銀降息預期仍施壓歐元

當地時間8月28日晚,意大利“五星運動黨”和中左翼民主黨同意嘗試組建聯合政府,並推舉總理孔特繼續領導新政府。此前,這兩個黨派因總理和幾名重要部長的人選問題而致使談判陷入僵局。隨後在8月29日,意大利總統馬塔雷拉召見並授權總理孔特組建新政府,暫時結束了意大利政府癱瘓的政治混亂局面。本月20日,孔特在該國副總理兼內政部長薩爾維尼的逼宮下辭職,由聯盟黨和“五星運動黨”組成的聯合政府自此瓦解。

市場認為,意大利新政府的組成可能意味著,該國將避免今年秋季在布魯塞爾再次與歐盟預算鷹派發生沖突。意大利的政局發展是積極的,因為這意味著未來幾個月歐元面臨的利空因素又少了一個。但是,很多投行的分析師表示,這還不太可能提振歐元,因為歐洲面臨的一系列問題比圍繞意大利預算展開的鬥爭要嚴重得多。

盡管意大利各政黨避免了一場對市場不利的大選,但歐元兌美元還是繼續走低。分析人士稱,意大利政局的進展還不足以抵消市場對國際貿易局勢以及歐銀利率政策的擔憂情緒。越來越多的預測顯示,未來幾個月歐元將進一步下跌,因為在國際貿易緊張局勢升溫的情況下,歐洲央行正尋求支撐疲弱的歐洲經濟。

瑞士信貸分析師馬里諾(alvismarino)表示:“我們傾向於認為,意大利政治風險對歐元兌美元更可能造成幹擾,而非對匯價未來方向給出清晰的指引。市場目前預計,歐洲央行將在9月12日的會議上降息12個基點。” 

瑞銀經濟學家梅勒斯(Frederick Mellors)表示:“自歐洲央行上次政策會議以來,歐元區的經濟形勢進一步惡化,歐洲央行可能會採取更激進的行動。”

歐洲央行7月份曾暗示,將在9月份再次降息,並可能重啓量化寬松計劃。2015年1月至2018年12月,歐洲央行購買了歐洲債券市場近三分之一的份額。但市場長期以來一直認為,歐洲央行無法將基準利率大幅下調至遠低於當前水平的水平,因此預計9月12日僅小幅下調已經為-0.4%的存款利率。

市場對歐銀的降息預期對歐元構成威脅,因為歐元區面臨很大的問題,且還在不斷增多,而至少有一位有影嚮力的歐銀人士已經強烈主張推出一套“震懾式”刺激計劃,其力度遠遠超出當前市場的預期。這樣一來,投資者在歐元區金融資產上獲得的“收益率”將不可避免地進一步壓低至本已很低的水平,這可能會損害歐元。

荷蘭國際的經濟學家特納(Chris Turner)表示:“歐洲央行9月12日若出台一攬子寬松措施(存款利率下調20個基點,每月推出300億歐元的量化寬松),這表明歐元兌美元1.10的支撐位是脆弱的。只有更激進的美聯儲才能幫助提振歐元兌美元。”

國際貿易緊張局勢是施壓歐元的另一主要因素

在過去一年左右的時間里,歐洲經濟受到一系列因素的沖擊,其中最引人註目的是國際貿易局勢,其也對歐洲經濟造成了傷害。由於全球貿易放緩,德國經濟被廣泛認為處於衰退的邊緣。此外,英國無協議脫歐風險升高,特朗普威脅要對歐洲商品徵收,迫使歐盟降低美國汽車和農產品關稅。

瑞銀分析師梅勒斯(Mellors)表示:“如果沒有財政方面的任何短期結構性改革,阻力最小的途徑似乎是採取更多相同的措施,進一步放松貨幣政策,延長低利率時期。寬松政策可能會以一攬子降息和新的資產購買計劃的形式出現。”

歐元區的經濟困境正在削弱其本已不足的通脹壓力,因此有必要出台貨幣和債券市場目前尚未準備好的刺激措施。歐洲央行需要將通脹控制在“接近但低於2%”的目標,盡管自2015年開始量化寬松以來,核心CPI未超過1.3%。

自去年11月以來,歐元區的主要通脹率一直低於目標水平,當時油價開始逆轉早些時候的漲幅。如果不是油價的波動,整體通脹率可能多年都不會達到目標水平。與此同時,歐元區第二季度GDP增速從0.4%降至0.2%,德國經濟在去年第二次出現收縮。

從以上分析來看,雖然意大利組成新政府,除去歐元面臨的一大利空,但其未來仍面臨一系列風險,其中最主要的是歐洲央行的降息預期和國際貿易緊張局勢,歐元多頭因此不能過於樂觀。

歐元兌美元日線圖

今夜美聯儲最看重的指標來襲

北京時間周五(8月30日)亞市午後,美元指數維持強勢,位於98.50上方,周五晚間,投資者將迎來美聯儲最為看重的指標——PCE通脹指標,預計將引發市場劇烈波動。

北京時間周五晚20:30,美國將公布美國7月份PCE數據和美國7月個人支出月率,這是當周市場關註度最高的兩個經濟數據,也是美聯儲最為青睞的通脹數據。

媒體調查顯示,美國7月個人消費支出(PCE)物價指數年率料上升1.4%,前值為上升1.4%;美國7月核心PCE物價指數年率料上升1.6%,上月為上升1.6%。

調查並顯示,美國7月PCE物價指數月率料上升0.2%,前值上升0.1%;美國7月核心PCE物價指數月率料上升0.2%,前值上升0.2%。

若晚間公布的PCE數據不及預期,則會增加美聯儲9月份降息50個基點或者年內多次降息的預期,可能會打擊美元、提振金價。

通脹疲弱可能抑制薪資增長和支出,同時迫使利率降至零。這會導致官員幾乎沒有工具來激勵經濟增長,在下一次經濟滑坡之時無法恢複經濟。

美聯儲在今年7月的會議上批準降息25個基點。美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將於9月17日至18日再次開會。

美聯儲主席鮑威爾最近重申,美聯儲將適當行動以維持經濟擴張,他在傑克遜霍爾研討會上的演講為在9月/10月會議上降息敞開了大門。據美聯儲官方消息,美聯儲主席鮑威爾將於9月6日在蘇黎世就經濟前景發表講話。

在過去2周,特朗普已經連續11次發推特要求美聯儲大幅降息。

特朗普周四再次“炮轟”美聯儲,稱如果美聯儲做好分內事,我們(的經濟)將會有火箭式的上升。周三,美國總統唐納德-特朗普炮轟美聯儲,在推文中抱怨稱該央行沒有跟上其他國家央行的步伐。

白宮貿易顧問納瓦羅也表示,我們需要美聯儲做好其工作並進行降息。

華爾街債券大王、DoubleLine Capital創始人兼首席執行官岡拉克就美國總統特朗普在2020年美國總統大選前的意圖表達了自己的看法。他認為,特朗普可能在玩一場危險的游戲,故意削弱經濟,讓美聯儲降息和貨幣寬松政策在滯後的情況下發揮作用。

停擺議會引發眾怒,約翰遜政府仍陷信任危機,未來幾周英鎊波動恐加劇

8月29日(周四),英鎊的走勢看起來更有信心。英國反對黨工黨下周將就脫歐問題進行緊急辯論,投資者靜待下周辯論的相關細節。外匯分析師豪斯(Gary Howes)撰文指出,英鎊仍易受英國政治動蕩的影嚮,分析師預測未來幾周英鎊波動將加劇。

下周英國工黨將就脫歐問題展開緊急辯論

由於首相約翰遜的提議,英國議會將從9月12日起再度休會1個月,這進一步加劇了英國的政治緊張局勢。約翰遜認為,此舉完全正常,且符合憲法規定。然而,這激起了那些留歐派議員的憤怒情緒。 

勞埃德銀行跨資產策略師威爾金(Robin Wilkin)表示:“因議會休會時間被延長,英鎊匯價本周三(8月28日)起出現大幅下滑。對於想阻止10月31日無協議脫歐的議員來說,留給他們的時間窗口變得更短了。市場目前密切關註反對黨的一舉一動。” 

在傳出英國政府有意延長休會時間的消息後,8月28日歐元兌英鎊一度升至0.9123的日內高點。隨後因市場預期達成協議仍存在希望,匯價有所回落,目前交投於0.9070附近。

英國政府面臨不信任投票的概率升高,英鎊未來幾周波動恐加劇

對於目前的英國政局和英鎊未來走勢,不少機構紛紛給出各自的預測。摩根士丹利外匯分析師雷德克(Hans Redeker)表示:“預計英鎊將再次面臨拋售壓力,因為議會停擺被普遍視為加大了英國脫歐的風險。英鎊兌美元可能跌破1.2060/1.2015的支撐位,有可能跌至1.15。”

不過,外匯分析師豪斯認為,從短期來看,英鎊受到了相對良好的支撐。英鎊沒有因議會休會延長出現暴跌,表明市場並未從中看到改變脫歐前景的實質性事件,投資者仍在密切關註任何能改變英國脫歐/不脫歐平衡的新信息。

反對脫歐的議員們正考慮利用未來幾周的時間,尋求立法,以阻止英國10月31日無協議脫歐。議會多數成員反對英國不達成協議就離開歐盟,但與此同時,議會未能就協議進行投票。

豪斯認為,英鎊將繼續從英國政治動向中獲得線索,因此預計英國議會重啓的一周,也將是英鎊匯率波動的一周。

下議院領袖莫格(Jacob Rees-Mogg)表示,想要阻止“無協議”脫歐的議員們有兩個選擇:改變法律或改變政府,如果他們不能選擇,英國將按照2016年公投的決定,將於10月31日離開歐盟。

豪斯認為,鑒於議員們爭取通過立法阻止“無協議”脫歐的時間越來越短,對英國政府發起不信任投票的可能性有所升高。

反對派領袖科爾賓有權要求向政府發起不信任投票。他長期以來一直表示,他將在“時機成熟時”考慮這樣做。考慮到最近的事態發展,豪斯也認為,目前英國政府遭遇不信任投票的可能性比前一段時間要高。

瑞士寶盛的經濟學家邁耶(David Meier)表示:“我們認為,這最終增加了反對派要求進行不信任投票的可能性。英鎊兌美元和歐元走軟,但沒有達到本月早些時候硬脫歐情緒造成的跌幅。英鎊沒有完全表現出市場對硬脫歐的焦慮情緒。”

瑞士寶盛預計,英鎊兌歐元將在3個月內交投於1.09,6個月內交投於1.16。也就是說,歐元兌英鎊將在3個月內交投於0.9174,6個月內交投於0.8621。

該行對英國長期前景的樂觀看法,在很大程度上建立在英國將達成脫歐協議的假設之上,他們認為達成脫歐協議的可能性為60%,而無協議脫歐的可能性為10%。不過,邁耶也警告稱,短期內英鎊的走勢將很艱難,最近幾個交易日的下滑預示英鎊將在今年秋季出現波動。
 
外匯分析師豪斯認為,如果英國政府在下周的不信任投票中失利,將給英鎊市場註入新的不確定性,英鎊可能會下跌。但如果投票結果被避免,或政府獲勝,英鎊短期內仍將獲得支撐。  

西太平洋銀行駐倫敦策略師里德爾(Tim Riddell)表示:“如果可以避免不投票/大選的風險,英鎊可能會得到一些支撐。然而,出現不信任投票或大選的風險仍然很高,英國與歐盟27國達成任何脫歐協議的希望都很低。不確定性將在未來一周占據主導地位,從而施壓可能波動的英鎊。”

歐元兌英鎊日線圖

月末資金流推動美元走高,限制油價?別慌,這些因素仍助力多頭

周五(8月30日)亞洲時段,美油布油走勢分化,其中美油小幅走弱,但仍徘徊近期高位,此前連續錄得四個交易日收漲。盡管受月末資金流推動美元走高以及原油多頭獲利了結的影嚮,令油價有所成壓。但隨著國際貿易局勢有所改善、以及庫存減少、颶風來襲等因素,仍一定程度上支撐油價。

月末資金流推動美元走高,限制油價上行空間

在風險情緒改善的情況下,美元兌G-10貨幣大多走高。周末之前的倉位調整幫助美元周四升至12月以來最高水平,平靜的貿易緊張局勢支撐了風險偏好。

下周一是美國假日,月末調倉需求對市場有影嚮。在本月投資者湧入美國國債、推動30年期國債收益率跌至創紀錄水平之後,股市和利率市場的倉位調整也很明。

此外,美聯儲年內降息預期也是投資者普遍關註的焦點。美聯儲主席鮑威爾將於9月6日在蘇黎世舉行的一次活動中討論經濟前景和貨幣政策,這是美聯儲官員在9月17日至18日聯邦公開市場委員會政策會議前夕進入靜默期之前的最後一天。

美元指數觸及98.55,日內漲幅0.10%,刷新自8月1日來高點,連續第三個交易日走高。豐業銀行首席外匯策略師Shaun Osborne稱,貨幣走勢更像是“噪音而非信號”,樂觀的理由看起來有點虛弱。並指出美國總統特朗普有關不同級別貿易對話的評論毫無意義,因為技術談判經常進行。

匯通網提醒,美元及美聯儲降息預期始終會影嚮油價走勢。因美元與油價往往呈負相關性,美元走高會提高投資者購買原油的機會成本,因而限制油價漲勢。而美聯儲降息有助於改善全球經濟增速,從而利好需求前景。

國際貿易走向將左右油價

國際貿易擔憂情緒、對經濟增長放緩的擔憂,以及石油需求可能受到的沖擊,正在抑制油價。隨著美國進一步提高關稅的日期即將來臨,將於亞洲貿易夥伴討論9月舉行新的面對面磋商。

Stratas Advisors首席石油市場分析師Ashley Petersen指出,國際貿易局勢走向成本周油價的主要驅動力。周四的討論計劃折射出對9月會談如期舉行的樂觀態度,這就是市場保持強勢並且收盤走高的原因。

OANDA資深市場分析師Jeffrey Halley稱,國際貿易緊張局勢就像烏雲籠罩,可能會給油價帶來壓力。摩根士丹利下調了對今年剩餘時間油價的預測,理由是經濟前景疲軟、需求疲軟和頁岩油產量增加。
美油庫存驟降曡加颶風來襲

另一方面,颶風“多里安”向佛羅里達州逼近,也令市場擔心,若颶風周末進入墨西哥灣,美國海上原油生產商可能減產。

芝加哥price Futures Group分析師Phil Flynn表示,美國原油價格存在颶風溢價,風暴的移動軌跡對墨西哥灣的生產構成危險。

美國國家颶風中心表示,預計多里安颶風將在周日加強,並成為高度危險的四級颶風。上個月,颶風“巴里”迫使海上石油公司關閉了多達74%的產能,推高了美國原油價格,之後在路易斯安那州減弱為熱帶風暴。

數據方面,EIA顯示上周美國原油庫存驟降1000萬桶,至去年10月以來最低,因進口放緩,汽油和餾分油庫存分別減少逾200萬桶。而俄克拉荷馬州庫欣的庫存下降近200萬桶,至去年12月以來的最低水平。

交易商援引市場情報公司Genscape本周中期報告稱,自政府庫存報告發布以來,庫欣庫存已減少逾30萬桶。此前,本月在二曡紀盆地有兩條新輸油管道投運,向美國墨西哥灣沿岸輸送原油,導致庫欣供應收緊。

(美油日線圖)

策略建議:逢低做多

重點關註:美股及美元走勢,國際貿易局勢,美油庫存驟降曡後續行情發酵,颶風來襲

阻力位置:美油:56.00 57.13 58.00 布油:61.40 63.00 64.00 
支撐位置:美油:55.40 53.70 53.00 布油:60.16 59.40 58.50  

預警!“金九”將至 黃金價格暴跌30美元後死守1520 月底收官逢低買入?

周五(8月30日)現貨黃金價格延續隔夜跌勢,因市場擔憂情緒緩解,現報1525.45美元。隔夜黃金一度下跌逾30美元,但是總體而言黃金在1520美元附近獲得支撐,因全球經濟放緩憂慮和全球央行寬松預期支撐金價。同時隨著全球負收益資產規糢激增,黃金持有成本持續下降,也一定程度上增強了黃金的吸引力。此外,周五就是月底,是9月1日之前的最後一個交易日。而9月1日是貿易進展的大日子,如果有意外消息傳出,貴金屬將會再次爆發。日內投資者還需關註美國7月PCE物價指數年率。

因美元走強、且美股強勢反彈,現貨黃金隔夜遭到重挫,金價自日高一度暴跌超30美元至1519美元附近,尾盤回升至1527美元,周五亞市早盤,黃金依舊承壓,不斷逼近1520水平。但是總體而言黃金在1520美元附近獲得支撐。

由於歐洲經濟放緩和歐洲央行鴿派立場,美國經濟相對強勁,美元仍總體強勢,短時間也將限制黃金的漲幅。因此市場需密切關註美國的經濟數據。日內關註美國7月PCE物價指數年率。

U.S. Global Investors的首席交易員Michael Matousek表示,對貿易的樂觀情緒增強,這似乎促使一些人減持黃金,過去幾個月金價一直在上漲,目前還沒有漲勢終結的跡象,仍想逢低買入黃金。

MKS PAMP認為,短期對黃金保持謹慎態度。每一次金價上漲都會出現獲利了結,因此要保持謹慎。在黃金市場積累了大量多頭的情況下,金價是可能出現大幅回落修正的。不過該機構表示,長期而言,仍然看好金價走高;黃金市場的動能仍然是偏上行的,全球各國央行都在寬松,並且還有地緣政治風險。

近期國際貿易局勢仍是影嚮金價的最主要因素,從近期行情反應來看,因國際貿易局勢引發的金價波動每次都超過了20美元,因此市場仍需關註相關消息的進展。

此外,盡管美國消費者支出依舊強勁,但是考慮到特朗普稅改的作用逐漸消退,同時美國經濟持續放緩,這將在消費者支出有所反應。日內關註美國PCE數據,作為衡量個人消費支出和美聯儲觀測通脹的關鍵指標,目前市場預期是和前值持平,如果數據不及預期將繼續對黃金構成支撐,反之將佐證美聯儲有關通脹正在接近2%的觀點,進一步消化9月大幅降息的預期,因而施壓黃金。

不過盡管全球央行寬松周期為黃金上漲提供了依據。但是,短時間市場仍需關註美元和美聯儲的動向。Fed Wacth數據顯示,在特朗普對於美國GDP數據表示肯定後,市場對於9月降息的預期出現小幅回落。

但是一旦美國經濟出現進一步放緩的信號,料避險資金將再次湧入黃金。

針對黃金接下來的走勢,分析師Peter Hug表示上日金價較日內高點一度下跌30美元,銀價一度較盤中高點回落近0.45美元。那麼看漲行情結束了嗎?

我不這麼認為。這里有幾點需要考慮:周五就是月底,是9月1日之前的最後一個交易日。

如果你是一個投資組合經理,黃金至月底的表現看起來很棒,可以削減部分敞口。大交易商們也會擠出疲軟的多頭。也就是說,我還是一如既往地保持建設性的態度。黃金測試並持有1,522美元、銀價觸及18.50美元的目標位,高於17.90美元的走勢仍具建設性。

事實上,目前賭的是特朗普。他試圖達成一項保護股市的協議,而不讓人覺得他屈服了。

如果他成功了,股市就會走高,然後美聯儲可能會暫緩降息,這種情況短期內對貴金屬市場不利。

如果特朗普錯失良機,經過這次調整後,這些貴金屬將會爆發。順便一提的是,英國退歐和歐洲央行的鴿派對黃金也具有建設性,但賭註是特朗普。

降息預期過度?拉加德放鴿,歐元區潛在沖擊或加劇,空頭看向1.10關口

     周四(8月29日),歐洲央行管理委員會成員、荷蘭央行行長Klaas Knot表示,該行不應急於推出量化寬松,給市場對重大刺激計劃的預期潑了一盆冷水。Knot表示願意降低利率,並承認可能需要採取對應措施緩解銀行的痛苦,歐洲央行9月預測的變化可能很小。而歐洲央行候任行長拉加德稱,歐洲央行尚未觸及利率區間底部。

經濟前景

最近歐元區的數據並不好,經濟增長動力喪失,增速略低於潛力水平,通脹向目標趨同的步伐再度延遲。與此同時,第二季度GDP數據與我們的基線預測完全一致,因此已經在6月和7月的政策立場評估中得到體現。

勞動力市場繼續保持強勁勢頭,工資絕對在增加。因此通脹向目標趨同的步伐再度延遲,但實際上並不確定在9月的新一輪預測中會預計多少延遲。預計9月預測會進行小幅修改,因此歐銀應該討論是否對政策立場進行相應的調整。

市場預期

市場預期可能有些過度。如果有必要採取刺激措施來保護內需的彈性,那麼傳統的政策寬松將成為考慮的適當工具。如果預測要求降息,那麼降息,當前仍有傳統政策空間。

現在市場的期望是如此之大,以至於不知道怎麼才能超預期。對央行行動的理由應該有透徹理解,以及如何通過金融狀況影嚮經濟增長、通貨膨脹。

量化寬松

目前沒有理由重新激活這個應用。它不值當,不太可能有效,利率尚未達到下限。但更重要的是,實際上沒有通縮風險。不重新激活也意味著你可以有備無患,防備未來發生意外情況。

歐洲沒有通縮風險,甚至沒有經濟衰退,但仍然有英國脫歐不確定性迫在眉睫,在9月12日之前不會得到解決。如果我停留在這個有點低於潛力的增長世界,那麼下一個震驚實際上可能會讓我歐洲入衰退。

如果通縮風險重新出現在議事日程上,那麼這個應用是可以激活的適當工具,但根據對通脹前景的判斷,現在沒有必要。在歐洲央行考慮分層之前,需要有一個強有力的貨幣政策理論。

此外,任何此類方案的設計應盡量減少副作用。這是一個很高的要求。盡管如此,這還取決於央行接下來將要做什麼,一旦人們進入負利率,理論就變了。
拉加德稱歐洲央行還沒有觸及利率下限

即將出任歐洲央行行長的克里斯蒂娜·拉加德表示,該機構擁有應對經濟衰退的工具,必須準備好在必要時使用它們。在給歐洲議會調查問卷的書面答複中,她還表示歐洲央行還沒有觸及利率的下限。

盡管拉加德認為歐洲央行還沒有達到政策利率的有效下限,但顯然低利率對銀行業和金融穩定有著更為普遍的影嚮。因此,隨著低利率的更長期持續,必須密切關註未來是否會出現不良副作用。

經濟學家預計央行將在下個月降息,這將是現任行長德拉基所主持的倒數第二次政策會議。歐洲央行過去的行動一直是“有效和成功的”,而且“很明顯,貨幣政策在可預見未來需要保持高度寬松。所部署工具的確切組合將取決於影嚮通脹前景以及金融市場狀況的沖擊的性質。

歐元兌美元走勢羸弱

拉加德表示歐洲央行尚未觸及利率區間底部,再加上德國就業數據表現不佳,德國失業人數連續第四個月上升,此前幾乎是連續六年下降。歐元兌美元連續四個交易日收跌,短線下挫至1.1042,刷新自8月1日來低位,下方支撐留意1.10關口。

市場投資者正在觀望英國脫歐局勢的進一步進展及其對歐元區的潛在沖擊影嚮,而本周以來,在意大利政局危機發酵,同時英國脫歐前景再起波瀾的合力下,歐元兌美元一直維持緩步窄幅震蕩下行的格局,失守了1.11重要心理關口。

(歐元兌美元60分鐘圖)