方策投研基本面解讀

沙特正減少對美原油出口!

沙特阿拉伯正在削減對美國原油出口,該舉措可能將提振原油價格。根據油輪追蹤公司ClipperData分析,沙特本月開往美國的船只上裝載的原油桶數較少,繼續9月初的趨勢。據該公司預計,沙特運往美國的原油可能很快跌至历史最低水平。

周一(11月19日)亞市早盤,在此前的拋售之後,沙特阿拉伯正在減少對美原油出口,該舉措可能將提振原油價格。

沙特的舉措可能使該國與美國總統特朗普爭執不下,後者希望降低美國人的能源成本,並經常指責沙特領導歐派克提高油價。

根據油輪追蹤公司ClipperData分析,沙特本月開往美國的船只上裝載的原油桶數較少,繼續9月初的趨勢。據該公司預計,沙特運往美國的原油可能很快跌至历史最低水平。

沙特削減向美國出口原油意味著美國原油庫存更有可能下降,而庫存減少往往可能推高油價。這是沙特去年用來放大全球原油供應過剩和支撐市場的主要戰略的一種策略:與歐佩克成員國、俄羅斯和其他幾家生產商一道削減產量。

此次削減產量展示了沙特管理石油市場的策略是如何演變的。在2014-2016年油價暴跌期間,交易商密切關註每周的美國庫存數據,以確定供應過剩是否正在收縮或增長。作為世界上最大的出口國,沙特阿拉伯意識到它可以推動數據朝著提高原油成本的方向發展。

有大宗商品研究主管 Matt Smith說:“此次沙特削減運往美國的原油出口量的舉措與2017年如出一轍,因為人們可以看到庫存下降,還因為美國的數據非常及時和透明。”

“通過油輪跟蹤,市場變得更加透明,”Smith說。 “你可以看到這些變化得到更多實施,沙特人也意識到這一點。”

沙特11月的原油出口量下降,原油市場此前6周以來潰敗導致價格暴跌25%進入熊市。沙特能源部長法利赫此前警告歐佩克,俄羅斯和其他幾家生產商可能很快推出新一輪的減產計劃來提振油價。

在法利赫發出警告後不久,特朗普表達了他對該計劃的不滿。他在推特中寫道:“希望沙特和歐佩克不會削減原油產量。基於供應,油價應該低得多!”

但特朗普的施壓可能不會影嚮沙特。最近幾天, Matt Smith和其他能源分析師聲稱,特朗普在今年早些時候基本上將歐派克及其盟國視為增產的代言人。

分析人士稱,特朗普對歐佩克第三大生產國伊朗實施嚴厲制裁的威脅,並在說服生產商停止減產而選擇增產方面發揮了積極作用。但特朗普最終允許一些伊朗最大的客戶繼續進口其原油,這意味著石油擠壓該聯盟擔憂從未實現。

因此,生產商將更多的原油投入到正在擺脫供過於求的市場中,這為投資者提供了又一個拋售原油期貨和推低油價的理由。

雖然沙特人可能減產並不滿意,但Smith表示,削減對美國的原油出口量似乎沒有進行校準以懲罰特朗普。相反,它只是為了防止另一次原油供應過剩和油價走高。

Smith表示,在減產的同時,沙特減少對美原油出口,這對特朗普推動油價走低的目標構成直接挑戰。

沙特能源部長法利赫周日表示,該國的原油運輸量將在12月下降50萬桶/日。第二天,他又表示歐佩克及其合作夥伴明年的集體產量可能會減少100萬桶/日。

據ClipperData的數據顯示,沙特本月對運往美國的油輪的裝載量約為60萬桶/日,低於7月和8月的100萬桶/日。如果官方數據最終與ClipperData的裝載量估計相符,美國進口的沙特原油量將創下历史新低。

上周四,政府數據顯示美國原油庫存連續第8周上升,增加1030萬桶。近幾個月沙特的出口量下降可能很快有助於減少庫存水平。

英國首相特雷莎·梅陷入政治危機

英國脫歐的鬧劇仍在繼續,英國多位大臣相繼辭職,保守黨成員與特雷莎·梅大唱反調。歐盟計劃將於周日(11月25日)召開英國脫歐峰會。在此之前,英國首相特雷莎·梅還需先渡過一場“逼宮”危機。有英媒稱,預計將於周二對特雷莎·梅進行不信任投票。英國脫歐的避險情緒持續提振黃金,金價目前已經升破了1220美元水平,下行壓力大幅減緩。


黃金價格沿短期上升趨勢線上漲,目前價格測試支撐1221.45後小幅上漲,且維穩在MA(9)之上,預計價格將繼續上漲。若價格繼續上行,上方阻力位為斐波那契78.6%回調位1228.24,若突破,則進一步阻力位見前高1236.91.若價格下行,下方支撐位為斐波那契61.8%回調位1221.45與短期上升趨勢線組成的共振支撐,跌破後進一步支撐位見斐波那契50.0%回調位1216.67.

不信任動議讓英首相面臨執政危機

多家外媒透露,唐寧街正準備發起對英國首相特雷莎·梅的不信任投票,多位保守黨成員正在為推動特雷莎·梅下台做準備。特雷莎·梅周日表示不信任投票函還未達到48封,即觸發投票的最低門檻。

隨著特雷莎·梅的黨內領導地位以至首相職位面臨危機,保守黨內多名重量級人物顯露“接班”意向。有意爭奪首相職位的主要有7人,正在分別積極籌備。這些人分別是國際發展大臣彭妮·莫當特、前“脫歐”事務大臣多米尼克·拉布、拉布的前任戴維·戴維斯、前外交大臣鮑里斯·約翰遜、現任外交大臣傑里米·亨特、內政大臣賽義德·賈維德以及剛上任的就業與養老金大臣安伯·拉德。

拉布因為不滿“脫歐”協議草案而在15日辭職。拉布說,如果由他主導英國與歐盟的談判,英國不會像現在這樣“自己嚇唬自己”。按他的說法,與其遭受歐盟“掠奪”,不如直接離開談判桌。

英國前外交大臣約翰遜認為脫歐協議方面的疑慮可以在下一階段談話中得到修複這樣的想法,不是可悲的幻覺就是在嘗試欺騙大眾。英國應當大幅加速按照WTO章程來作出對脫歐的賠償。在與歐盟達成自貿協議之前,英國至少應當拖延一半脫歐分手費的支付。英國應當放棄北愛爾蘭擔保協議,通過在邊境之外的地方新設立不引人註目的檢查關卡來避免硬邊境。

英國反對黨工黨首領科爾賓稱,特雷莎·梅的脫歐協議是“辦砸了”的協議,並明確標明如果脫歐協議不滿足工黨的六次測試,不利於整個國家,我們將投出反對票,不過他不建議舉行二次公投。

英首相將與歐盟商討脫歐協議
18日,特蕾莎·梅表示,她本周將前往比利時布魯塞爾,與歐盟商討英國脫歐後的雙方未來關系,強調英方對未來關系協議感到滿意,才會簽署脫歐協議草案,兩者不可分割。特蕾莎·梅還指出,相信強硬脫歐派仍未送出48封信件至“1922委員會”,未能啓動針對她的不信任動議,她強調現在更換領導層,無助與歐盟的談判。

另外,特雷莎·梅任命疑歐派的斯蒂芬·巴克利為新的脫歐大臣。外媒稱巴克利將專註於籌備立法,但特雷莎·梅將負責談判,這相當於剝奪了脫歐部門的作用。

特蕾莎·梅日前還在英國《太陽報》撰文,重申目前的方案是唯一可行的脫歐協議草案。

知名的大宗商品策略主管Ole Hansen表示,上周美聯儲在會議上重申了漸進加息的立場,導致金價走低,與此同時,由於英國脫歐不確定性,以及意大利和歐盟因意大利預算案陷入僵局,也有部分避險賣盤。此前只是因為美元上漲暫時掩蓋了避險因素,黃金在未來可能持續受到美元回落,歐洲政治不確定因素支撐等多重利好支撐。
黃金後市展望

Kitco 上周五(11月17日)發布的每周黃金調查顯示,華爾街專業人士及散戶在對本周的黃金價格方向判斷上,過半數數繼續看多。在針對華爾街專業人士的調查中,有15人參與了調查,有9人或60%認為本周黃金將會上漲,有3人或20%認為本周黃金將會盤整,3人或20%看跌。市場參與者中包括黃金交易商,投行,期貨交易員及技術分析師。在針對普通投資者的調查中,有502人參與了調查,有311人,或60%認為本周黃金將上漲,有123人即26%認為本周黃金將會下跌,68人或14%認為黃金將會盤整。

看多黃金的人士認為,在目前股市波動及歐洲政治,尤其是英國脫歐存在很大變數的情況下,黃金將會受到支撐。

道明證券在最近發布的一份報告中表示,據最新每周CFTC報告“正如預期的那樣,黃金投機者上周削減了淨多倉,重新進入空頭並清算多頭,因為鮑威爾的強硬態度導致美元創出新高。”報告稱“但在黃金在刷新1200美元/盎司大關後不久,被避險買盤和空頭回補拯救。事實上,歐洲政治因棘手的英國脫歐談判而震蕩,刺激了一些避險買盤,而美聯儲發言人周五發出了更為溫和的聲調,提出了關於全球經濟放緩等問題,美元和利率從高點回落。這些因素應該提供短期支撐,但我們仍然認為,在黃金在實質性大幅突破之前,需要強勢美元環境發生根本性的轉變。”

黃金網 提示:感恩節假日將使美國市場本周總交易時間縮短,市場交投料清淡,但警惕低流動性放大市場波動,謹防發生類似“閃崩”事件。

【今日重點關註的財經數據與事件】

① 17:00 歐元區9月季調後經常帳

② 23:00 美國11月NAHB房產市場指數

③ 23:45 美聯儲威廉姆斯參加商會討論

火災致76人死亡 ,特朗普怒懟政府

截至當地時間17日,持續10天的美國加利福尼亞州森林大火已造成76人死亡,1200餘人失蹤。美國總統特朗普17日視察災區,再次表示州政府管理森林不力。隨著美元指數的回落,黃金終於擺脫了跌穿1200美元大關的命運,且英國脫歐的避險情緒持續提振黃金,下行壓力大幅減緩。目前黃金最新價格在1222美元/盎司附近。


加州山火最新消息:致76人死亡 特朗普怒批政府管理不善

據美國哥倫比亞廣播公司(CBS)17日報道,在當地臨時避難所,很多人拿著失蹤親人的照片打聽他們的下落。據媒體報道,傷亡人數恐將繼續增加,失蹤人數也可能隨時變化,不排除一些已經成功撤離的民眾因為與官方“失聯”而被記為失蹤人員。此前已有300多名“失蹤者”被確認安全。

本月8日以來,加州多地發生森林大火,其中最嚴重的是以天堂鎮為火災中心的坎普大火。據美國有線電視新聞網(CNN)報道,截至17日,坎普大火的過火面積超過14.6萬英畝,相當於整個美國芝加哥市的大小。目前共有5500名消防人員奮力救火,50%的火勢得到控制。法新社18日稱,火災共導致近1萬個家庭被毀,另有2500多棟其他建築受損。

“我們將很快恢複。我希望這是這里最後一次發生如此糟糕的火災。”17日,美國總統特朗普在天堂鎮的火災廢墟前發表講話。他表示,現場令人“悲傷”,不能讓這樣“怪獸般的大火”再次發生。據CBS報道,在特朗普發表講話的地方,幾輛公交車和小轎車被燒得只剩骨架,樹木只剩主幹,房子被燒得只剩下地基。特朗普對當地民眾說:“一切都會好起來。我們眼下的工作是照顧重傷者。”

此前,特朗普曾將本次大火歸咎於地方官員,稱他們管理森林不力,還威脅要拒發聯邦資金,引起輿論批評。17日乘坐空軍一號趕赴災區前,特朗普又表示,“現在人人都知道需要做什麼了,其實這早就該做了”。美國《國會山報》稱,特朗普對加州官員表示,必須收拾好森林地表,這非常重要。他還要求當地學習芬蘭經驗,稱森林里的雜草和小灌木叢等易燃物早該清除。特朗普還表示,這次山火不會讓他改變對氣候變化問題的看法。他對福克斯新聞說,或許氣候變化是個小小的原因,但主要的問題還是管理。英國《衛報》稱,火災發生地有很多特朗普的支持者,他們兩年前都曾給特朗普投票。但如今總統親自慰問,他們卻顧不上歡迎。很多人在忙著思考接下來怎麼辦,還有人對總統指責當地官員的言論表達不滿。

英國《衛報》17日稱,在洛杉磯縣康奈爾社區,雖然火勢熊熊、黑煙遍布,但當地居民依然沒有撤離,而是選擇自己留下來滅火。據稱,消防人員只能集中援救受災更重的天堂鎮等地,而其他地區的災民為了不失去家園,只能自救。另據媒體報道,加州一些富人和明星,早就僱了私人消防員幫助滅火減輕經濟損失。洛杉磯縣警長麥康內爾表示,理解人們害怕喪失家園的心情,但留在火場只能造成更大的潛在危險。

CBS稱,目前加州共有5.2萬人因大火無家可歸,成千上萬民眾依然住在停車場搭建的帳篷和臨時住所內。據報道,加州本周將迎來大雨,這有助於滅火,但同時又可能造成洪水和山體滑坡等次生災害。當地官員表示,能保證每個受災者都有臨時牀鋪,但同時承認,如何給這些人找到長期住所,將是未來面臨的巨大挑戰。
黃金後市分析

隨著美元指數的回落,黃金終於擺脫了跌穿1200美元大關的命運,且英國脫歐的避險情緒持續提振黃金,金價目前已經升破了1220美元水平,下行壓力大幅減緩。目前黃金最新價格在1222美元/盎司附近。

但在黃金在刷新1200美元/盎司大關後不久,被避險買盤和空頭回補拯救。事實上,歐洲政治因棘手的英國脫歐談判而震蕩,刺激了一些避險買盤,而美聯儲發言人周五發出了更為溫和的聲調,提出了關於全球經濟放緩等問題,美元和利率從高點回落。這些因素應該提供短期支撐,但我們仍然認為,在黃金在實質性大幅突破之前,需要強勢美元環境發生根本性的轉變。

預計交易員在黃金價格上漲之前將會拋售,處於守勢,逢高減倉,直到美國聯邦公開市場委員會改變其態度並且不再強硬,以及市場預計美聯儲將下月再次加息完畢。

目前,從技術面看,由於金價進一步重返1220,上漲動能得到強化,但金價能否持穩在此水平上方仍有待觀察。金價目前仍處於下跌通道之中,空方仍占據了近期的技術優勢。上行方面,1225是即期阻力位,其次是1230;下行方面,1220為第一支撐位,其次是1210和1200關口。

MKS(Switzerland):看好黃金並預計將漲至1250美元/盎司。

Walsh Trading:可能會出現一些空頭回補和逢低買盤,尤其是在股票市場波動和歐洲政治,不穩定的情況下。我們在這里得到了很好的反彈。我們看到更多的資金湧入安全的避風港,盡管美元也在高位。此外,市場心理正在轉向預期美中貿易爭端最終得到解決。這應該有助於黃金,因為之前的對峙提振了美元並因此拖累了黃金。

美聯儲重要官員講話在即,金價能否繼續上揚?

隨著美元指數的回落,黃金終於擺脫了跌穿1200美元大關的命運,且英國脫歐的避險情緒持續提振黃金,金價目前已經升破了1220美元水平,下行壓力大幅減緩。此外,數據還顯示,由於金價水平較低,實物黃金需求得到提振,亞洲地區金價升水走高,印度更是6周以來第一次進入升水狀態。本交易日,投資者需關註美聯儲票委威廉姆斯講話。


術面分析:

美元

美元指數的上漲勢頭已經放緩,盡管美聯儲官員對美國經濟依舊保持較高的信心,但是也對全球經濟風險表現出擔憂,本周,金融市場重磅數據較為清淡,且美國本周還將迎來感恩節,因此市場的整體表現可能會相對較為平淡。技術面來看,美元指數依舊處於上行通道中,但下行風險正在增加,如果美元指數跌穿96整數關支撐的話,那麼將打開進一步回調的空間。

黃金

天圖顯示,美聯儲12月加息預期回落加劇了美指的回調趨勢,這也為黃金的反彈提供了契機。金價目前已經升破1220美元,下行壓力已經大幅減緩。此外,金價已經升破了4月11日來下降趨勢的75%百分比位以及60日均線的阻力,這也進一步鞏固了金價的看漲情緒。

4小時圖顯示,黃金短線傾向繼續震蕩上行,金價目前已經升破了雲圖下行雲的壓制,且下行雲處於不斷收口趨勢,跌勢也大幅放緩。KD以及RSI指標均處於震蕩上行趨勢,這也為金價反彈提供了一些支撐。金價上行初步阻力位於1228美元附近,下方支撐位於1213美元水平附近。

基本面利好因素:

1、美聯儲主席鮑威爾上周警告稱強勁的美國經濟明年可能面臨逆風,副主席克拉里達(Clarida)補充稱,有證據顯示全球經濟正在放緩,他們需要將全球經濟前景考慮在內特別是,克拉里達不認為今年的通脹會大幅上升。

2、上周五公布的美國10月工業產出月率為0.1%,不及經濟學家所預期的0.2%。

3、據英國每日電訊報通訊員,有2名英國內閣成員將會辭職,分別為養老金大臣Esther McVey和國際發展大臣Penny Mordaunt。

基本面利空因素:

1、道瓊斯指數上周五收盤上漲124.00點,漲幅0.49%,報25413.22點;標普500指數上周五收盤上漲5.94點,漲幅0.22%,報2736.14點

2、由於汽油和租金上漲,美國10月CPI環比創9個月以來最大增幅。

3、英國首相特雷莎和歐盟關於英國脫歐已經達成了一個協議,且獲得了內閣的支持。

油價六周收陰,後市走勢仍堪憂

11月19日亞盤盤中,油價小幅回升,投資者近期將密切關註全球原油生產商是否將削減產量。近期美油庫存及產量齊飛、鑽井數持續增加,加上能源市場需求減弱,油價已錄得連續第六周走低。此外,OPEC欲減產也是值得關註的焦點之一。

周一(11月19日),亞盤盤中,油價小幅回升。投資者近期將密切關註全球原油生產商是否將削減產量來支撐當前疲軟的油價,油價已錄得連續第六周走低。

自10月初以來,全球油價已經下跌約四分之一,這成為自2014年以來油價出現最嚴重的跌幅之一,供應量激增以及需求萎縮的擔憂令投資者不斷削減多頭頭寸。

截止當前,美油現報57.20美元/桶,日內漲幅0.92%;布倫特原油現報67.18美元/桶,日內漲幅0.63%。上周美國WTI原油下跌6.2%,而ICE布倫特原油周跌幅約4.8%,兩油均錄得連續第六周收跌。
美國石油鑽井數逾三年半高位
北京時間上周六(11月17日)淩晨數據顯示,美國能源公司在六周內第五次增加石油鑽井平台,原油鑽井數量增加2台達888台,刷新2015年3月以來的最高水平,而頁岩盆地的原油產量創下历史新高。
在第三季度鑽井平台增加5台後,本季度到目前為止共增加了25台。美國石油鑽井平台的一半以上位於該國最大的頁岩油層二曡紀盆地。上周該地區石油鑽井增加1個,達到493個,是2015年1月以來的最高值。

據EIA預計,12月份美國7個主要頁岩盆地的原油產量將增加11.3萬桶/日,達到創紀錄的790萬桶/日,這主要是由於德克薩斯州和新墨西哥州的二曡紀盆地。

美油產量及庫存數據仍是關註焦點

展望未來,美國商業原油庫存數據仍是原油投資者關註的焦點,以衡量全球最大石油消費國的需求強度以及產量增速的情況。

美國能源情報署上周公布,國內原油供應量增加1030萬桶,連續第八周上升,而美國產量也再創新高。

由於供應增長超過煉油廠產量和出口,美國9月至10月期間原油庫存增長6.3%,這是自2015年3月以來最大的月度累積。

德國商業銀行分析師Eugen Weinberg表示,美國原油庫存仍大幅增加的事實表明,油市已經處於供應過剩的狀態。

日本可能很快停止購買伊朗原油

在美國於11月5日恢複對伊朗石油、航運、銀行和保險業的制裁之日之後,日本是得到美國臨時豁免的八個國家和地區之一。日本經濟和貿易部長隨後表示,日本煉油廠正準備恢複伊朗的石油進口。
但消息人士稱,即使一些煉油廠明年決定恢複進口,進口時間們也可能只維持在在1月至3月份期間。因為煉油商希望在4月底之前完全清除所有與伊朗有關的交易。

然後,當目前的保險範圍到期時,他們將能夠在3月底使用日本政府支持的伊朗貨運保險。此外,即使有豁免,預期美國也會進一步削減伊朗石油的出口,而且尚不清楚是否豁免延長時間不會提前結束。

圍繞豁免和保險範圍的諸多不確定因素繼續促使日本煉油商尋找替代石油供應。根據數據顯示,1月至9月期間日本從伊朗的進口量平均為16.49萬桶/日,占日本全部石油進口量的5%。

留意OPEC減產計劃

因投資者對供需過剩的擔憂令油價持續疲軟。OPEC官員近期越來越頻繁地公開聲明,該組織及其盟國將在2019年開始收緊原油供應出口以防止市場出現供需過剩的情況。

OPEC各國部長將於12月6日在維也納舉行會議,決定未來六個月的生產政策,減產將極有可能成為議程的首要議題。據報道稱,沙特阿拉伯希望該組織能夠將原油出口從當前產量削減約140萬桶/日。

油價短線支撐阻力位

美油支撐阻力
阻力: 58.10  59.50  60.60 
支撐: 56.50  56.00  54.80 

布油支撐阻力 
阻力:68.50  69.30  70.00 
支撐:66.80  66.00  65.00

本周因美國感恩節假期影嚮,美國11月23日當周鑽井數據將提前至北京時間周四淩晨2:00公布(通常情況為北京時間周六淩晨2:00公布)

11月19日-11月23日影響市場的重要事件以及經濟數據

展望11月19日-11月23日當周,歐洲央行將公布10月貨幣政策紀要,意大利財長特里亞將在上、下議院回答議員提問,預算問題可能繼續發酵。

數據方面有美國10月耐用品、歐元區11月制造業PMI初值等重要指標,另外還有歐洲貨幣政策會議紀要,料掀起匯市行情。若美股持續下挫、歐洲政治局勢發酵,日元、黃金等避險資產可能受益。

周一關鍵詞:紐約聯儲主席威廉姆斯講話、歐盟委員會經濟事務專員莫斯科維奇召開記者會

 

本交易日數據較為清淡,略值得留意的是歐元區9月末季調後經常帳數據,數據好於市場預測值,短期內或將利多歐元。

美國紐約聯儲主席、FOMC永久票委威廉姆斯將參加紐約市西語商會的討論,其在11月16日發言較為鴿派,提到應該謹慎地推進加息,不認為離中性利率政策很遠,美指亦受到影嚮承壓下行。

此外,歐盟委員會經濟事務專員莫斯科維奇將在意大利舉行記者會。上一次他提到,歐元集團需求尋求與意大利就預算問題展開對話,不過如果意大利在預算問題上不讓步,歐盟可以對該國進行制裁。歐元區經濟狀況良好,但增速逐步放緩。意大利總理孔特曾警告其不應介入政治辯論,不過若其發表對意大利財政預算問題擔憂,歐元可能承壓。

周二關鍵詞:澳洲聯儲11月貨幣政策會議紀要、英國11月CBI工業訂單差值、德國PPI月率、英行長卡尼答複關於11月通脹報告的問題


本交易日亞洲時段,在公布澳洲聯儲11月貨幣政策會議紀要前,澳大利亞截至11月18日當周ANZ消費者信心指數可略微關註,上周澳大利亞10月份失業率好於預期,處在六年低位水平,因全職就業人數強勁增長。不過,薪資增長仍然疲軟,在年中基本工資增長3.5%的推動下,薪資水平小幅上漲,這可能限制當地人民的購買力。

參照近幾次市場經驗,澳洲聯儲11月貨幣政策會議紀要影嚮不會很大,該國在2020年前不太可能改變寬松貨幣政策,基本陳述相差不大。

本交易日19:00將公布英國11月CBI工業訂單差值,該指標是英國工業聯合會對約550家制造商展開調查,並將結果編織成指數,調查內容包括對未來3個月訂單的預估。若數值高於零,表明整個制造業訂單淨增長,預示未來制造業產出將增加,經濟增長動力將增強,利好英鎊。

歐洲時段,德國PPI月率也值得留意,一般認為生產價格指數是通脹的前瞻性指標,歐銀行長預期通脹增長和經濟增長放緩。目前該指標從今年4月起一路震蕩上行,若數據趨好,聊給歐元支撐。

最後英國央行行長卡尼將在英國議會財政委員會作證詞,答複關於11月通脹報告的問題。除去英國脫歐的不確定因素,英國勞動力市場趨緊,薪資快速增長。英國國家統計局(ONS)13日公布的數據顯示,英國第三季的平均每周薪資較上年同期增加3.2%,創下近10年來最大增幅,若卡尼措辭鷹派可能讓英鎊挽回一些顏面。

周三關鍵詞:美國10月耐用品訂單初值、美國10月成屋銷售、截至11月16日當周EIA、API原油庫存數據、意大利財長特里亞在下議院回答議員提問


 
美國耐用品訂單數值是一個重要數據,尤其是初值對行情影嚮更大,參考8月耐用品訂單初值創2月來最大漲幅,美指在9月27日當日暴漲了0.73%。目前預期是-2,前值為0.7,有可能創下今年次低水平,所以在此利空未兌現前,美指可能延續調整姿態。

美國10月成屋銷售同樣值得留意,盡管美國整體經濟表現強勁,但房屋市場卻走勢低迷。上月成屋銷售在季節性因素調整後為515萬戶,較前值下降3.4%,降幅為兩年內最大,房屋銷售已經連續6個月出現下降,當前美指仍處於高位,任何負面因素可能被放大處理。

關註石油的投資者需看11月16日當周EIA、API原油庫存慣例數據,從API數據來看,原油庫存在九周內有八周錄得增加,且11月9日當周創下了二月以來最大漲幅。從EIA數據來看,本周五(11月16日)EIA原油庫存大增1027萬桶,刷新21個月以來最大周增幅,這一數字是交易商預期的三倍,需留意會否出現轉折點,扭轉供過於求的局面。

本交易日,意大利財長特里亞在下議院回答議員提問,該國政府在11月13日向歐盟重新提交了2019年預算計劃草案。相比10月23日被歐盟拒絕的草案,新草案幾乎沒怎麼變動。因此,意大利與歐盟之間的緊張關系加劇,甚至面臨遭受金融懲罰的威脅,財長特里亞會有和表態值得重視。

周四關鍵詞:日本10月全國CPI年率、歐元區11月消費者信心指數初值、歐銀公布10月貨幣政策會議紀要、美國11月23日當周總鑽井總數

本交易日是美國的感恩節,因此紐約證券交易所休市一天,料紐盤時段行情波動變小。

淩晨美國11月23日當周總鑽井數據將率先來臨,(由於感恩節因素提前到本交易日公布)美國石油鑽井總數在10月共增加了12個,為今年5月以來最大的月度漲幅,美國已超過沙特、俄羅斯成為第一大石油產出國,留意數據能否繼續趨好,或對油價產生下行壓力。

亞洲時段,日本10月全國CPI年率值得留意,若數據趨好,可能使得日本減少刺激政策實施動作,利多日元。不過鑒於該國一直使用最大膽貨幣政策,日元的走勢與避險情緒關系更加密切,而非日本經濟基本面數據。

歐銀行長德拉基在10月利率政策上提對於歐元區經濟基本面以及通脹有信心,但同時也提到了英國脫歐、意大利財政等風險因素。其發言鷹中帶鴿,信心略顯不足,德國制造業面臨困境、英國脫歐尚未落定、意大利危機等都可能撼動歐洲央行的加息前景,若措辭偏鴿派可能施壓歐元,反之給予支撐。

10月歐元區消費者信心指數微漲,結束了半年多單邊下行趨勢,11月歐元區消費者初值有助於幫助投資者窺探,當地經濟、消費前景會否重新惡化。

周五關鍵詞:德國三季度GDP終值、歐元區、美國11月制造業PMI初值、加拿大CPI及零售銷售數據

由於感恩節因素,紐約證券交易所股市提前三小時收盤,屆時行情也未必活躍。

歐洲時段,的鍋三季度GDP終值需密切留意,由於汽車排放規則修改等問題,德國汽車銷量下降,產業經濟支柱疲軟導致GDP承壓下行,預期終值可能出現小幅上修,在這一利好未兌現前或利多歐元。

市場也關註歐元區11月制造業PMI初值,今年以來該指標已經連續10月下降,會否觸底反彈,我們拭目以待。

與之此前一直形成鮮明反差的是強勁的美國制造業,由於新訂單流入大幅增加,商業信心急速提升,美國10月制造業PMI終值處於今年5月份以來高點,不過如果特朗普稅改紅利消退、貿易摩擦影嚮體現,該數據可能出現回落。

紐盤時間段,加拿大10月CPI、9月零售銷售數據等指標,或對加元產生較大影嚮。因推高汽油與航空費用的臨時性因素消退,加拿大8月零售銷售月率與加拿大9月CPI月率均不及預期,當時美元兌加元短線沖高80點。

若本次數據依舊不佳,不僅美元兌加元短線會有巨震,也可能進一步降低加拿大央行12月6日加息的機會。受訪的26位經濟學家中有22位預計12月份加拿大央行會選擇按兵不動,不過可能維持樂觀貨幣政策聲明基調料強化明年通脹表現的信心,預計加拿大可能等到2019年1月再加息。

美元重挫,油價收三連陽

11月16日歐洲時段,美元重挫,創11月8日以來新低至96.53,意大利預算擔憂有所緩解,歐元兌美元連續第四個交易日上漲,刷新11月8日以來新高至1.1394;英鎊兌美元上漲,因特雷莎梅言辭彰顯其無畏,誓言將按計劃帶領英國退出歐盟,此外多位英國內閣官員決定留任也支撐了英鎊。對美元下滑支撐了金價,現貨黃金刷新一周新高至1224.33美元/盎司,因美聯儲官員暗示加息空間不大。OPEC減產預期支撐油價上揚,布油刷新近三日高點至68.32美元/桶。

1【美聯儲副主席克拉里達:不預計明年通脹大幅上升,貨幣政策接近中性】

美聯儲副主席克拉里達稱,貨幣政策接近中性,就業市場還有一些空間,生產率增速已經見底,對前景表示樂觀,不預計明年通脹大幅上升。

2【德拉吉預計歐元區的經濟增長勢頭將持續】
歐洲央行行長德拉吉周五在法蘭克福舉行的活動上表示,歐元區經濟已經增長了五年,預計未來幾年將繼續擴張,雖然近期喪失了動能,但歐元區擴張肯定沒有理由戛然而止。隨著擴張逐步成熟,經濟趨近於長期潛力,逐漸放緩是正常的。

3【特雷莎·梅:將在未來兩天內任命新的脫歐事務大臣】
周五英國首相特雷莎·梅表示,昨天與英國環境事務大臣戈夫進行了良好的溝通,將在未來兩天內任命新的脫歐事務大臣,英國將在明年3月脫歐,協議中的所有內容都是為了確保在2021年1月前完成,不希望看到內閣的同僚們辭職,將在11月25日完成脫歐協議,隨後提交給議會。 (前日有外媒報道,戈夫有望接任英國脫歐事務大臣 ) 

4【英國多位政府官員決定留任】
據英國《星期日泰晤士報》,英國環境大臣戈夫,國際貿易大臣福克斯,交通大臣格雷林,國際發展大臣莫當特和保守黨下議院領袖利德森同意留任。

5【德國經历第三季萎縮後,今年1.8%的經濟增長預期恐難達成】
數家領先的經濟研究機構表示,繼第三季經濟出現2015年以來首次萎縮後,德國政府今年對經濟1.8%的增長預估恐再難實現。這個歐洲最大經濟體第三季萎縮0.2%,因全球貿易爭端和汽車業問題使德國傳統的出口增長引擎增長勢頭逆轉,從而令人擔憂德國長期經濟擴張勢頭將告一段落

6【中美1年期國債利差自2008年來首次倒掛】
中國1年期國債收益率現報2.53%,美國同期國債收益率報2.68%,二者目前倒掛約16個基點。今年以來,中國1年期國債收益率已累計下降約130個基點

加息概率走低,金價獲支撐強勢反彈

周一(11月19日)亞市盤初,現貨黃金小幅低開,交投於1222.7美元附近,除了美聯儲官員近期講話偏鴿使得12月加息概率明顯低走,英國脫歐的不確定性以及意大利預算問題遭歐盟持續發難,推動了市場的避險情緒,進一步支撐了黃金。同時全球經濟增速放緩也開始影嚮到美國國內經濟進程,進而施壓美元。

美聯儲“鴿”聲不斷,12月加息概率悄然走低

近期美聯儲官員發聲密集,上周五美聯儲延續了上一交易日偏鴿的觀點。

首先盡管美聯儲副主席克拉里達表示,不認為美聯儲加息會過於激進,但是他強調政策利率微幅高於通脹率,暗含了排除更快加息的可能。

美國知名的首席固定收益策略師Guy LeBas表示,當前的主要推動力是美聯儲的講話,但是克拉里達表示了溫和鴿派的美聯儲政策立場,而不是特別激進的,這對於美元不是好事。

美聯儲埃文斯則認為薪資有所增加,不過沒有增加的像預期那麼多,同時他還強調實現中性利率是美聯儲的第一要務,個人評估中性利率應該在2.75%。這與此前市場所預估美聯儲可能會將中性利率上調至3.25%的思路大相徑庭。

受近期美聯儲官員講話偏鴿的影嚮,市場對於美聯儲加息的預期的也出現了明顯的下滑。據CME“美聯儲觀察”數據顯示,美聯儲今年12月加息25個基點至2.25%-2.5%區間的概率為65.4%,此前為75%左右。
而隨著美聯儲官員偏鴿的講話,美國10年期、30年期和兩年期公債收益率跌至兩周低點,而五年期和七年期的中期公債收益率則跌至兩個月低點,意味著近期美元有進一步走軟的可能,這都對黃金形成了支撐。


美聯儲官員的鴿派講話盡管不會改變美聯儲12月份加息的預期,但增加了美聯儲鴿派加息的可能性,這偏向利空美元,削弱加息預期對金價的利空影嚮。

無協議脫歐風險進一步加劇

與此同時,英國脫歐危局也越演越烈。英國工黨繼續扮演著刺頭的角色。

英國工黨領袖科爾賓表示,工黨不能支持英國首相特雷莎·梅的脫歐協定,工黨會將告知歐盟,目前為止談判的內容是不可接受的。

與此同時,英國首相發言人近日表示,首相將負責英國脫歐談判,剝奪英國脫歐部門的作用。這意味著特雷莎將會完全主導脫歐的相關事宜,或招致黨內反對勢力和工黨更為強勢的聲討,加劇了其執政地位的不確定性。

事實上有消息稱,已經有42名保守黨議員寫信表態不支持英國首相特雷莎·梅,若湊齊48封信函,英國首相特雷莎將面臨不信任投票,或加劇英國無協議脫歐的風險,這也將對黃金提供持續的支撐。

全球經濟放緩波及美國國內經濟進程,看多黃金情緒升溫

上周五美國工業產出月率僅有0.1%,低於預期,並創出7月以來的最低水平,這使得美元出現了快速的回落。

對此有首席市場策略師Chris Ahrens稱,全球增長放緩不會推後美聯儲預期在下月實施的下一個收緊舉措,但全球增長放緩可能會減速至影嚮美國國內經濟的程度,進而施壓美元。

而美林美銀對全球基金經理的調查顯示,基金經理對全球經濟呈現出2008年以來最悲觀的看法。依據該調查,44%的基金經理預期全球經濟增長將在明年減速,這是2008年11月來最差的預期。有30%的基金經理認為美國股票已經見頂,上個月認為美股見頂的比例是16%。

Kitco 最新發布的每周黃金調查顯示,華爾街專業人士及散戶對本周的黃金價格方向判斷上,過半數繼續看多,在針對華爾街專業人士的調查中,有15人參與了調查,有9人或60%認為本周黃金將會上漲,有3人或20%認為本周黃金將會盤整,3人或20%看跌。

技術分析

日線圖上,黃金的低點仍處於逐步抬升的過程中,同時7月19日開始的下降趨勢線也對黃金形成了支撐,短時間跌破1200美元的可能性不大。

目前下方最直接的支撐是1213.8美元(100日均線),這個位置下方是1210美元(60日均線)和1200美元。即使黃金意外跌破了1200美元,但是只要維持在1194美元上方,則依然認為黃金沒有走弱。

上方最直接的壓力是1227美元,只要今日收於這一線上方,預計將會快速上行至1242美元。

後市前瞻

關註近期歐盟對於意大利預算問題的表態。今日歐盟委員會經濟事務專員莫斯科維奇將舉行記者會,屆時可能會對意大利問題做出相關的表述。

此前意大利經濟和財政部長喬萬尼·特里亞,根據意大利政府內閣會議決定,致函歐盟委員會表示,意大利內閣已就2019年財年預算計劃作出決定,繼續執行2.4%的預算赤字目標。同時他還強調降低該目標將是一個不可逾越的界限。

歐盟方面消息人士表示,11月21日以前,歐盟委員會將會向理事會提交一份關於意大利的財政評估報告。根據該評估報告,歐盟或將對意大利財政預算違規處以國民生產總值0.2%至0.7%的罰款。

一旦確立,可能會引發市場對於歐洲經濟局勢的擔憂,推動市場避險情緒回升,進而影嚮美元和金價。

美國將可能出現赤字財政危機

 美國財政部11月報告顯示,2018財年美國赤字缺口已飆升至7790億美元,比上一財年增長17%,為2012年以來的最高水平。彭博社報道稱,美國第四季度發債規糢將超過金融危機之後的2009年創下的810億美元的紀錄,未來一年,僅為彌補美國聯邦的赤字,美債市場料還將增加1萬億美元的供應。
      報告數據顯示,美國財政部今年已經出售了1.34萬億美元的新債——已達到2017年銷量的兩倍多,比如,僅2018財年前三季度的預算赤字就同比大增16%,達到6070億美元。

 這樣的後果就是,正如美國金融網站的為我們提供的數據所示,隨著美聯儲加息步伐的緊逼,市場利率高企,在目前美元已加息8次基礎上,美國財政部為高企的債務支付的利息已經超過5萬億美元,而這僅僅是累積的利息。

 美國債務將面臨高額利息的重壓
按鷹派預期,美元在未來兩年或還將再加息至少7次,因此,而按當前制造債務的速度,美國債務的利息總和還將不斷激增,這意味著,在美聯儲加息和縮表的大背景下,美國聯邦政府開支失控了……這或許預示著全球最重要的兩大資產——美股和美債面臨轉向,時間就在2019年年底……這在當前的美國經濟舉措下已得變得更加明確。

據我們在11月7日援引的美國金融網站發布的報告顯示,1982-1989年間,美國聯邦債務開始激增,自此,而2010-2017年初增加了8.59萬億美元,此後至2021年的四年間,預計美國聯邦債務總額將增加4.78萬億美元。也就是說,美國聯邦的債務總額將在突破21.7萬億美元的基礎上,將繼續無休無止地攀升。
這也就難怪美聯儲主席鮑威爾在美國東部時間11月14日下午18點,在達拉斯聯儲會議上發表講話時認為,雖然他對美國經濟現狀感到滿意,但當前的“美國財政政策不可持續”,“全球經濟放緩令人擔憂”,鮑威爾一步表示,減稅與增加支出帶來的刺激從明年開始會逐步消退。鮑威爾還提到,自二戰以來美債收益率曲線曾經多次倒掛,美聯儲正在嘗試通過政策延續擴張。

 這種周而複始地加碼發債,也使得作為全球資產核心標桿的美債越來越不值錢,做空美債儼然成為一個市場風向,據CNBC近日報道,“今年最好的交易就是做空美國國債期貨。”,比如,據SIT投資協會的債券經理Bryce Doty稱,做空美債期貨的人們都賺到錢了。目前美國經濟狀況對美債做空者而言,是有利可圖的,因為按Doty的警告稱,美國的錢從哪里來?誰來填補這個赤字空白?

 美聯儲在美國政府發債時縮減資產負債表、撤走資金的趨勢

值得註意的是,历來被認為是美國本土美債最大的買單者美聯儲也正在與中俄德日等多國投資者在一道共同減持美債,因為,美聯儲對於美債的實際需求正在大幅減少。

美聯儲計劃到2022年將原有的4.5萬億美元的資產負債表縮減到2.2萬億美元,其中,每年減少持有2500億美元美債,這意味著,美債實際上最大的做空者就是美聯儲。而當美元的發行人都不再支持美債時,美國財政的萬億美元赤字或將無處安放,更為全球拋售美債的火苗送上了“東風”。

脫歐大臣連續辭職,特雷莎·梅首相之位難保?

周五午後,英鎊/美元短線下挫逾30點,此前據外媒援引未經證實的消息來源(之前一直可靠的消息來源)稱,48封針對首相的不信任信已經寄出,唐寧街正準備對特雷莎·梅作為保守黨領袖的不信任動議進行準備。根據保守黨黨規,針對梅執政地位舉行不信任投票的信函如果達到48封,就可以觸發針對首相的不信任投票。

簽署脫歐協議草案的墨跡還未幹透,就開始面臨破碎的危險了。當地時間11月14日,英國內閣通過了首相特蕾莎·梅與歐盟達成的協議草案。第二天,就有六名內閣成員宣布辭職,其中包括脫歐大臣拉布(Dominic Raab)。

根據目前這份長585頁的脫歐協議,英國在明年3月正式脫離歐盟後的數年內還將受到歐盟的約束,會讓英國未來和其他國家達成自貿協定的空間受到擠壓;在避免愛爾蘭出現硬邊界的有關協議方面,英國也將最終決定權拱手讓給了歐盟。

這份協議不但遭到反對黨工黨的激烈反對,保守黨內的多名關鍵人物也認為,梅在這份協議上妥協太多。

拉布在辭職後接受採訪時直截了當地表示:這份脫歐協議將不會在議會獲得通過。除了拉布,就業及退休保障大臣麥維伊(Esther McVey),以及另外兩名內閣大臣和兩名初級大臣助理都宣布辭職。

保守黨疑歐派議員弗朗克斯(Mark Francois)也認為,這項協議根本無法在議會通過。據他預計,將有超過80名保守黨議員準備投下反對票,另外愛爾蘭民主統一黨(DUP)和反對黨也不會支持,“現實就是,這項協議不用表決就會死掉”。

梅和DUP的執政聯盟看起來也越來越搖搖欲墜。DUP領袖福斯特(Arlene Foster)將新的協議草案稱作“背叛”,並誓言將否決任何把北愛爾蘭和歐盟規則綁在一起的協議。

根據“北愛爾蘭後盾計劃”,愛爾蘭島上的邊境將維持開放,以免使愛爾蘭和北愛爾蘭必須遵從不同的關稅和監管制度。由此,北愛爾蘭將深度融入歐盟市場,其商品將能在歐盟境內自由流通,但英國其他部分則不能如此。

DUP一直堅決反對任何將北愛爾蘭和英國其他部分區別對待的條款。DUP議員珊農(Jim Shannon)在接受BBC採訪時說,統一主義者遭到了背叛,首相沒有遵守她做出的承諾,“如果可能再來一次選舉,更換執政黨的話,我們也不怕任何人。”

英國《每日電訊報》援引接近DUP領導人福斯特的消息人士稱,除非換掉梅,否則保守黨和DUP的聯合執政協議就結束了。在周四議會上的一個演講中,梅仍在繼續呼籲各黨派議員投票支持這項脫歐協議。

“選擇很清楚:我們可以選擇無協議脫歐。我們可以冒險,在沒有任何協議的情況下脫歐。或者,我們可以選擇團結起來,支持這個我們能達成的最好的協議,”梅說,“反對它只會讓我們重新回到起點。”