美原油產量將達到1300萬桶/日?全球頂級原油交易商:油價疲軟或延續至2020年下半年

美原油產量將達到1300萬桶/日?全球頂級原油交易商:油價疲軟或延續至2020年下半年

周四(10月10日)因美國經濟數據低迷、EIA原油庫存增加,同時國際貿易局勢仍存在不確定性,油價總體疲軟。

盡管10月初EIA月報顯示美國7月產量下降了27.6萬桶/日,但是EIA指出這只是颶風所導致的暫時性中斷,隨著海上油田占據美國產量份額越來越少,料美國產量受颶風影嚮中斷的可能性也將進一步下降。事實上周三每周公布的EIA數據顯示,美國原油產量達到了創記錄的1260萬桶/日。EIA預計到2019年底美國原油產量可能會攀升至1300萬桶/日。

在全球需求疲軟的情況下,這無疑加劇了油市供應過剩的風險。世界最大的原油交易商認為2020年油價略低於當前的水平,其中布倫特原油料維持在50至60美元區間內。

不過分析人士也表示,隨著年底煉油廠商逐步恢複產能,可能短時間有助於消化庫存,因此在年底前油價仍有小幅反彈的空間。

EIA認為2019年底美國原油產量將升至1300萬桶/日,颶風對於美國產量影嚮將越來越小

最新公布的EIA月報顯示,2019年7月美國原油產量下降了27.6萬桶/日,這是美國十多年因颶風所導致的最大產量下跌。

但是EIA表示,這種下降是暫時的,同時考慮到美國產量的主要增長區在遠離墨西哥灣的地區,預計在2019年剩餘的時間里美國原油產量還將繼續增加。

事實上本周三(10月10日)公布的EIA數據顯示,美國原油產出漲至1260萬桶/日,為紀錄新高,暗示美國產量仍處於持續增長的過程中,即使美國原油鑽井數已經連續7周錄得下滑。

7月美國原油產量下降的關鍵因素是颶風巴里導致墨西哥灣近海的原油生產平台被迫關閉,這導致該地區產量下降33.2萬桶/日。根據美國內政部安全與環境執法局(BSEE)的信息,因巴里的臨近,墨西哥灣的283個海上油氣平台(占該地區總數的42%)已於7月中旬撤離。

BSEE估計,墨西哥灣大約70%的原油生產被關閉。但是除墨西哥灣以外的產油區產量合計增加了5.6萬桶/日,部分緩解了這種幹擾。

從历史數據看,美國原油產量出現多次月度下降大部分都是颶風導致的,在2008年9月的兩場颶風使得美國原油產量一度下滑100萬桶/日。

相比之下,巴里颶風發生在颶風相對早期的階段,對於美國原油總產量相對較小。而隨著美國在岸原油產量的不斷增長,墨西哥灣原油產量占全美產量的份額已經從2009年的29%高位下跌至2018年的16%。

這意味著隨著墨西哥灣產量占比越來越小以及美國二曡紀產量進一步擴大,料季節性颶風對於美國產量的影嚮將會越來越小。

基於此,EIA預計2019年剩餘時間內美國原油產量將繼續穩固增長,預計2019年12月將達到1300萬桶/日,同時2019年平均產量將達到1230萬桶/日,2020年這一數字預計將達到1320萬桶/日。

世界最大原油交易商:2020年油價略低於當前水平,需求疲軟仍是主要因素

隨著EIA進一步上調美國的產量預期,眼下市場將目光再次轉移到全球原油需求上來。全球最大的石油交易商維托爾表示,除非國際貿易局勢出現明顯好轉的跡象,否則油價可能會維持在當前的價位水平直到2020年。

最近的一連串數據顯示,德國和美國的制造業活動萎縮,加上國際貿易談判缺乏進展,這已經對石油需求增長造成了沖擊,並打壓了石油價格。

維托爾負責人傑里米·威爾在倫敦舉行的石油與貨幣會議上說:“短期內我們看跌。”

威爾表示,在當前的國際貿易環境和美元堅挺的情況下,市場情緒並不好。短期內油價還有進一步的下行空間,但是明年下半年可能會恢複。

當被問及對於一年後布倫特原油的價格預測,威爾表示可能會略低於當前的價格水平。

渣打銀行估計,全球原油需求可能已經處於自2008年金融危機以來的最低水平。截至7月原油需求已經連續三個月出現下調,為10年來首次。

總部位於瑞士的交易商Gunvor Torbjorn Tornqvist的負責人還表示,鑒於市場基本面,他預計明年油價將維持在接近當前水平的位置附近。如果希望原油價格走高,這將對OPEC及其主要生產國盟國施加更大的壓力——實施更大規糢的減產。

Tornqvist表示:“我認為市場希望在明年測試市場的決心,我認為僅維持當前的減產協議是不夠的。除了OPEC內部在生產配額上存在太多的延誤,非OPEC產油國的大量供應即將到來,因此OPEC被迫做出改變。

基於此維托爾認為,2020年布倫特原油的平均價格仍維持在50至60美元之間。

不過年底前因煉廠恢複生產,有助於消化庫存,或為油價提供短線反彈的機會

周三公布的EIA數據顯示,美國煉廠原油日產量下降了36.1萬桶/日,煉油廠利用率下降了0.7%,至2017年10月以來的最低水平。

ClipperData商品研究總監馬特·史密斯(Matt Smith)表示,盡管淨進口量下降,但煉油活動的下降仍使石油庫存增加。美國上周的原油淨進口量下降了60.1萬桶/日。

不過普氏能源分析表示,由於11月和12月原油庫存往往會錄得減少,這有助於抵消當前的看跌市場情緒,預計布倫特原油價格在年底將達到65-70美元/桶。

普氏能源表示,隨著精煉廠逐步從休整期中恢複開工率,預計11月原油需求激增將近500萬桶/日,這有助於短時間消化庫存。

分析人士指出,煉油廠在11月逐步恢複生產後料短時間提振油價。但是這終歸是季節性因素,從長期看需求因素仍占據主導地位,如果全球經濟前景依舊疲軟,尤其是在國際貿易擔憂情緒持續發酵的情況下,料油價在出現小幅反彈後最後仍將回歸跌勢。

imas-xv

IMAS方策投研(Investment methods and Strategies),簡稱方策投研,是專註於中產階級個人投資者的投資顧問及咨詢公司。方策投研由香港資深投資大師利佳韋先生在亞洲金融中心香港創辦。立足於全球投資市場的研究、顧問與投資咨詢服務,旨在幫助投資者個人普及投資進階、風險把控、實現資產增值