普氏能源:料本次EIA數據小幅利多油價,但警惕“颶風後遺癥”或為下周埋下隱患

普氏能源:料本次EIA數據小幅利多油價,但警惕“颶風後遺癥”或為下周埋下隱患

本周因美國勞動節假期,因此每周公布的EIA原油庫存數據將推遲至北京時間周四23:00公布。普氏能源預期本次公布的原油庫存數據將延續6月初以來的趨勢繼續下降,因為美國煉油廠的運行率仍維持在高位。

總體而言,普氏能源認為,本次EIA數據料美國原油庫存減少300萬桶,汽油庫存減少190萬桶,美國餾分油庫存將減少12萬桶。但是普氏能源強調,受颶風多利安影嚮,美國東海岸上周提前儲備了大量的汽油,這是本次下調汽油庫存的原因之一,不過隨著颶風到來,本周料汽油消費將大幅下滑,這將在下周的汽油庫存中有所體現。

煉油廠仍處於高運行率有利於消化原油庫存,預計上周EIA原油庫存減產300萬桶

EIA原油庫存數據顯示,自6月7日以來,美國的原油庫存已經累計減少5770萬桶至4.278億桶,將高於五年平均水平的比率收窄至1.5%。

同時截至8月30日一周內,普氏能源資訊分析師預計庫存將再次減少300萬桶,從而將高於五年平均水平的比率收窄至1.3%。

自6月初以來,美國墨西哥沿岸和中西部地區的庫存量大幅下降,分別下降2300萬桶和2010萬桶。

雖然美國的原油產量此前一度突破1250萬桶/日,但是這兩個地區的煉油商也都增加了原油的加工量,一定程度上消化了產量增加的影嚮。例如,自6月初以來,中西部的原油淨輸入量已經增加了超過50萬桶/日至415萬桶/日。

總體而言,普氏能源分析師預計煉油廠上周的運營量將總體保持不變,為95.2%。

盡管國際貿易擔憂情緒和全球石油需求增長放緩,同時颶風多利安也使得美國東海岸的石油消費下降,這導致近期汽油價格將會有所走弱,但是由於強勁的柴油價格以及當前相對較低的原油價格使得煉油利潤依舊強勁,將繼續推動煉油廠商繼續買進原油。

出口擴大有助於消化原油庫存,但是料進口也同步增加抵消出口的影嚮

由於近期輸往歐洲的美國原油利潤率也有所上升,這可能進一步推動美國的原油出口。

普氏能源船舶跟蹤軟件cFlow顯示,上周美國對亞洲和歐洲的原油出口量攀升。對歐洲的出口量從前一周的440萬桶增加到780萬桶,其中更多的桶流向英國和荷蘭。

但是預計美國原油進口量將在上周攀升,這將削弱出口增加對於庫存減少的影嚮。根據普氏能源資訊分析,原油進口量應該會從截至8月23日的583萬桶/日反彈至730萬桶/日,因為此前因積壓導致延遲到港的貨物目前已經送達。

此外美國的原油以輕質油為主,因此倚仗進口重質原油進行調和以便於加工,此前因兩大重質原油來源委內瑞拉和墨西哥產量持續下降,美國主要從加拿大進口重質原油。

但是數據顯示,加拿大西部精選石油的焦化利潤在8月份平均為18.01美元/桶,遠高於美國墨西哥灣沿岸WTI的平均裂解率10.08美元/噸,這可能會限制美國煉油廠商購買的意願。但是普氏能源認為,考慮到加拿大原油的焦化利潤率較高,因此加拿大有可能會適當降低價格,這有助於美國原油進口的增加。

事實上,隨著近期加拿大管道容量增加,加拿大原油出口也到了提振。根據該國能源委員會數據顯示,6月份加拿大鐵路石油出口從5月的28.5萬桶/日和2月的12.23萬桶/日附近上升至28.67萬桶/日。

因颶風來襲美國東海岸居民擴大汽油儲備有助於消化庫存,但警惕下周汽油庫存數據不佳

基於煉油廠的高運行率,普氏能源認為,上周美國汽油庫存減少190萬桶,美國餾分油庫存將減少12萬桶。

但是料汽油庫存將很快出現回升。這是因為在美國夏季高峰期結束之際,美國仍保持充足的汽油供應,EIA數據顯示,截至8月23日當周汽油庫存量為2.32億桶,高於五年平均水平3.4%。

之所以下調汽油庫存預期主要是因為上周美國東南部因颶風到來影嚮,居民大量儲備汽油,導致汽油需求上升。但是預計這場颶風將導致本周汽油需求下降,並在下周公布的EIA數據中有所反映。

EIA數據顯示,截至8月23日的一周美國餾分油庫存為1.36億桶,比五年平均水平高出4.7%。盡管全球需求疲軟,但是由於柴油裂解價差仍高於汽油裂解價差,因此在未來一段時間內煉油廠仍將致力於提高餾分油產量。

總體而言EIA數據仍總體利好油價,但是考慮到近期油市主導因素仍是國際貿易局勢進展,除非數據意外大幅好於預期,料對市場影嚮有限。

同時從普氏能源的表述來看,該機構認為下周EIA汽油庫存和餾分油庫存面臨回升的風險,尤其夏季出游高峰剛剛結束,汽油庫存上升會被視為消費疲軟的信號,同時市場近期對於負面因素的敏感程度也要高於利多因素,因全球經濟下滑導致需求疲軟。市場需保持關註。

技術上來講,近期美原油交投於52.8美元至56.8美元之間,中樞價格為54.8美元附近,如果因EIA數據利多因素影嚮,美原油可能會短時間測試54.8美元一線,確認站上這一點位將可能測試區間上沿56.8,反之料可能測試52.8附近。

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