貿易爭端蒙陰、PMI數據不樂觀,褐皮書的發布能給投資者吃顆定心丸嗎?

貿易爭端蒙陰、PMI數據不樂觀,褐皮書的發布能給投資者吃顆定心丸嗎?

美聯儲將於北京時間周四(9月5日)淩晨公布12個地區的月度國內經濟”褐皮書”,將為投資者提供一個更清晰的經濟增長圖景。此前,因為貿易問題上的緊張關系不斷加劇,美國經历了動蕩的8月份。如若經濟數據疲軟,或將表明,全球最大經濟體美國已收到一系列表明全球前景正在走弱的證據。上個月,褐皮書顯示經濟溫和增長,緩解了人們對企業削減支出的擔憂。

但最近的跡象不那麼樂觀。上周公布的8月初步數據顯示,IHS Markit制造業採購經理人指數(pmi)跌破50點的中性水平,至49.9,為2009年9月以來首次萎縮,低於經濟學家的預期。

美國和亞洲之間的長期對峙也給經濟增長蒙上了陰影。本月早些時候,美國總統特朗普的關稅政策讓貿易爭端顯著升溫。Federated Investors駐紐約的投資組合經理Steve Chiavarone稱,預計經濟不會很快陷入衰退,但也有可能經濟形勢惡化得更快。因為貿易方面存在的不確定因素太多。

一些經濟學家認為,貿易緊張局勢並不太令人擔憂。凱投宏觀(Capital Economics)表示:美國與亞洲的貿易爭端可能正在迅速升溫,盡管美聯儲官員對此表示擔憂,可仍沒有多少證據表明這對經濟產生了重大影嚮。

美國銀行(Bank of America)的數據顯示,8月份,投資級債券發行總額僅為840億美元,加上7月份銷售疲軟,這是自2014年以來債券發行最慢的一個夏季。但美國銀行分析師Yunyi Zhang預測,9月份的發行量將躍升至約1300億美元的5年平均水平。

此外,勞動節過後,美國債券供應可能會再次提速,因為美國勞動節(9月的第一個星期一)通常標志著美國資本市場夏季低迷期的結束,企業準備在通常是一年中最繁忙的一個月出售股票和債券。

這麼多的供應可能會導致一些市場消化不良,但鑒於負收益債券的堆積如山,目前市場對高評級公司債的需求非常旺盛。數據顯示,8月份投資級債券創下1982年以來的最佳表現,因為基金經理大舉買入高質量債券,這些債券的回報率可能遠高於美國政府。

這表明,公司財務主管可能會在9月份找到大量願意投資的投資者。Yunyi Zhang預計,本周供應可能達到450億美元之多,因為通常在勞動節之後,供應速度就會加快,尤其是在8月份的部分管道因近期市場波動而被推遲之後。

美聯儲北京時間周四(9月5日)淩晨將發布的褐皮書會對美國的經濟狀態做一個系統客觀的描述,盡管這份報告基本上不會對美聯儲的降息預期產生影嚮,但投資者仍需予以留意。

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