需求前景隱憂蓋過庫存大降,油價回吐漲勢,下行風險加劇

需求前景隱憂蓋過庫存大降,油價回吐漲勢,下行風險加劇

周四(8月29日),國際油價高位回落,回吐前一交易日部分漲勢。之前官方數據證實美國原油庫存大幅下降,幫助緩解了對需求減弱的擔憂,但對於整體經濟增長的疑慮限制油價上漲。全球經濟不確定性尚未消除,市場在做多原油方面存在相當程度的猶豫,遏制了全球石油庫存的增長。

EIA原油庫存降幅遠超預期

昨晚22:30,美國EIA公布的數據顯示,截至8月23日當周美國商業原油庫存降幅遠超預期,俄克拉荷馬州庫欣原油庫存變化值連續8周錄得下滑,而汽油和精煉油庫存降幅也超出預期。數據公布後,油價短線小幅上漲。

EIA原油庫存降低1002.7萬桶至4.278億桶,減少2.3%,預期降低294.1萬桶,前值降低273.2萬桶。產量方面,上周美國國內原油產量增加20萬桶至1250萬桶/日。

此外,汽油庫存實際公布降低209萬桶,創4月26日當周(18周)以來新低,預期降低13.8萬桶,前值增加31.2萬桶;精煉油庫存實際公布降低206.30萬桶,創6月28日當周(9周)以來新低,預期增加115.7萬桶,前值增加261萬桶。

報告還顯示,美國原油出口連續3周錄得增長。美國上周原油出口增加21.6萬桶/日至301.9萬桶/日。美國原油產品四周平均供應量為2168.9萬桶/日,較去年同期增加2.3%。除卻戰略儲備的商業原油上周進口592.8萬桶/日,較前一周減少129萬桶/日。

分析人士對EIA原油庫存驟降的觀點

Again Capital合夥人John Kilduff稱,這是一份令人難以置信的利多報告,是一段時間以來最樂觀的報告之一,庫存全線下跌,當然還有原油庫存大幅下跌,這是進口再度下降導致的,可能是因為沙特對美國的出口下降。

知名金融博客零對沖表示,周三油價延續昨日上漲態勢,周二API公布數據顯示,原油庫存大降1110萬桶,且OPEC+稱,下半年原油庫存會有較大降幅,因該組織的原油減產幅度超出計劃。

摩根士丹利分析師Martijn Rats表示,由於季節性需求因素,目前原油市場供需基本處於平衡狀態。不過,EIA數據公布後油價沖高後收窄漲幅,因分項數據顯示,上周美國原油產量增加20萬桶/日,創历史新高。

Valour Markets管理合夥人Stephen Innes表示,原油庫存下降證實“OPEC減產正發揮效用,讓美國儲備逐漸減少。
需求前景隱憂蓋過美國原油庫存大降

油價觸及一周高點,有跡象顯示OPEC減產正在導致美國原油庫存下降,但投資者將註意力轉向更廣泛的國際貿易問題,恐抑制需求前景,後繼買盤乏力。

國際貿易問題以及全球經濟增速放緩等因素始終成為影嚮油價的主要因素,國際油價受此影嚮難有大突破。機構預測,美國原油出口量有望進一步增長,全球原油市場或延續供過於求的格局。

Lipow Oil Associates LLC總裁Andy Lipow稱,市場仍然非常擔心國際貿易局勢對石油需求的影嚮。隨著美國和歐亞等貿易夥伴遲遲達不成協議、而韓國和日本的貿易摩擦又不斷加劇的情況下,可能會損害石油需求。

此外,英國脫歐問題仍陷僵局。法國財長表示,不想重新談判英國脫歐協議。對英國脫歐的擔憂提振美元上升,限制了油價漲勢,美元通常與油價走勢相反。

摩根士丹利周三下調對布油今年剩餘時間的價格預期,從每桶65美元降至約60美元,將美國原油價格預估從每桶58美元降至55美元,因該行下調了今年和明年的需求增長預期。
留意歐佩克減產成效被抵消

在國際原油市場上,一方面,OPEC+持續減產,推動油價走強。而另一方面,美國頁岩油產量上升、全球需求預期下滑等因素則阻礙油價向上。二者力量此長彼消,成為今年以來國際油價大幅波動背後的主要力量。

由於貿易摩擦紛擾,全球經濟下行風險增加,原油需求難以提振,歐佩克仍堅持減產措施,各石油生產國7月份的產量及減產幅度均超過了減產協議的預期。

據OPEC+周二在網站發布的聲明,上個月OPEC+的總體減產履約率較目標水平高出59%,這意味著該聯盟的減產幅度約為190萬桶/日。預計2019、2020年油市“穩健”,高減產執行率抵消了市場因持續的經濟增長擔憂而產生的不確定性。

沙特將在未來加大減產和減少出口,同時伊朗和委內瑞拉產量的持續下降也使得這一進程得以加速。至於俄羅斯等非歐佩克國家,和歐佩克繼續合作的可能性出於經濟放緩預期造成減產壓力。

但隨著近期俄羅斯公布的盈虧平衡油價目標不足50美元,加上近期俄羅斯出口小幅回升,市場猜測俄羅斯在和沙特合作減產的道路上可能會產生分歧。

法巴銀行大宗商品市場策略主管Tchilinguirian表示,全球經濟不確定性尚未消除,市場在做多原油方面存在相當程度的猶豫。高水平的整體履約率抵消了市場的不確定性,遏制了全球石油庫存的增長。

(美油日線走勢圖)

策略建議:逢高做空

重點關註:美股及美元走勢,國際貿易局勢,中東緊張局勢,美國EIA庫存大降後續行情發酵,OPEC減產效果

阻力位置:美油:56.00 57.13 58.00 布油:60.15 61.40 63.00 INE:433.0 436.7 446.6
支撐位置:美油:55.00 53.70 53.00 布油:59.20 58.30 57.67 INE:426.0 417.5 414.0

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