普氏能源:進出口均下降,但美國煉廠維持高開工率,本周EIA原油庫存料下降470萬桶

普氏能源:進出口均下降,但美國煉廠維持高開工率,本周EIA原油庫存料下降470萬桶

在美國原油庫存經历了連續7周下跌後,8月前兩周原油庫存開始回升,不過第三周再次回落。對此普氏能源分析師認為,考慮到美國原油出口和進口出現了同步下降的趨勢,且加上近期美國煉廠仍維持高開工率,因此料本次EIA原油庫存數據仍將繼續錄得下降。

普氏能源給出的預期,料原油庫存下降470萬桶,汽油庫存減少53萬桶,餾分油庫存增加70萬桶。

預測本次EIA原油庫存減少470萬桶

普氏能源資訊分析師預測,預計本周即將公布EIA原油庫存將減少470萬桶,這將使得美國的原油庫存量降至4.3308億桶。

美國的原油庫存一般在每年的這個季節都會出現回落,直到秋季煉廠維護開始。

美國煉油廠的開工率上周小幅下滑0.7%,目前開工率為95.2%,接近本周創下的五年高位附近,煉油利潤率從7月開始出現回落,但總體價格仍相對較高,這使得煉油廠的開工率仍保持在高位。

普氏能源數據顯示,8月份美國墨西灣沿岸的焦化煉廠利潤平均為7.65美元/桶,低於7月份的9.37美元/桶。

而在供應方面,預計美國原油產量還將維持在1230萬桶/日,但是預計原油進口量將下降,這將導致庫存的減少。

美國原油出口和進口同步下降,但輸油管道逐步完善或為出口提供有利條件

美國海關數據顯示,上周原油進口量從去年8月16日的707萬桶/日減少至568萬桶/日。

預計美國原油出口量將下降,但是目前已從8月初的下跌趨勢中有所企穩。普氏的cFlow船舶追蹤數據顯示,美國墨西哥灣沿岸上周出口了1798萬原油,低於截至8月16日的一周的1940萬桶。不過相比於8月2日當周僅為1290萬桶已經明顯好轉。

國際貿易局勢也使得美國的原油出口面臨萎縮。但是亞洲市場作為新的需求主要增長點,是美國原油出口的主要目的地之一。cFlow數據顯示,上周美國對亞洲的原油出口仍然相對較高,為845萬桶。

普氏能源資另一份數據顯示,雖然美國中質原油進入亞洲市場的套利在上周仍未完成,但是輕質美國原油的套利依然在進行,同時美國輕質原油進入歐洲的套利也在上周開放。

這主要得益於美國輸油管道輸送能力的擴大,從而將更多的原油從原產地運出以進行出口。數據顯示,上周開始Cactus II管道正式投入使用,第一批美國原油已經經由該管道輸往港口以進行出口。

據悉目前已經投入使用的Cactus II管道使得美國的原油運輸能力增加了67萬桶/日。而該項目還包括40萬桶/日的EPIC原油管道和90萬桶/日的Gray Oak管道,預計將在年底前啓動,這將使得美國原油的海外出口能力進一步擴大。

隨著美國原油進口下降,近期美國原油出口能力有所增強,可能也會適當消化部分原油庫存,這可能會對油價構成支撐。
成品油產量強勁

普氏能源分析師稱,上周美國汽油庫存可能減少53萬桶,餾分油庫存可能增加70萬桶。

由於煉油廠保持高運行,兩種產品的生產應保持高位。EIA數據顯示,截至8月16日當周的美國餾分油產量為534萬桶/日,比本周的五年高點僅為8.6萬桶/日。

但是美國餾分油暗示需求下滑。普氏能源數據顯示,因國際貿易緊張局勢使得加州港口的集裝箱進口數量明顯下降,因船運數量的下降使得相關成品油的需求也受到影嚮。而需求疲軟導致的原油價格的下降則導致鑽井數量減少,柴油需求下降。

不過考慮到勞工節(9月2日)之前的周末卡車運輸需求的增加可能會推動餾分油消費量上升,因此也會消化部分餾分油庫存。

考慮到全球原油需求疲軟,EIA原油庫存若和普氏能源所預期的一樣意外大降,將會給油價短時間提供支撐,但是從長期看,除非國際貿易局勢出現明顯和緩且全球經濟出現複蘇的跡象,料油價反彈空間有限。

 短時間美原油上方關註50.6/60.94的50%分位55.74美元,這個位置上方是61.8%分位於56.96美元,任何時候站上這一點位料美原油短時間偏空的走勢將有所緩解,上看60美元一線。下方關註23.6%分位於53美元一線,跌破這一點位需警惕有進一步下行的風險。

imas-xv

IMAS方策投研(Investment methods and Strategies),簡稱方策投研,是專註於中產階級個人投資者的投資顧問及咨詢公司。方策投研由香港資深投資大師利佳韋先生在亞洲金融中心香港創辦。立足於全球投資市場的研究、顧問與投資咨詢服務,旨在幫助投資者個人普及投資進階、風險把控、實現資產增值