美元持堅擠壓黃金避險買需,金價欲紓困還需多頭回歸

美元持堅擠壓黃金避險買需,金價欲紓困還需多頭回歸

周二(5月21日)現貨黃金小幅走低,現報1276.15美元,跌幅0.13%。

周一因國際貿易緊張局勢,全球股市大跌,黃金自兩周低點小幅反彈。但是因近期美國經濟數據向好,且避險資金更加青睞美元,因此美元仍維持在兩周高點附近,限制黃金的漲幅。短時間市場將關註美聯儲周四淩晨公布的貨幣政策會議紀要。日內關註美國的成屋銷售數據以及兩名美聯儲2019年票委的講話。

國際貿易緊張局勢小幅支撐金價,但美元持堅令其承壓於1280關口

目前主導市場情緒的依然是國際貿易的走向。因國際貿易的緊張局勢,周一歐美股市普遍下跌。受此影嚮黃金總體持穩於1275美元上方,且一度小幅上探1280美元關口,但是美元持堅限制了黃金的吸引力。因在經濟不確定時期,盡管黃金是一種安全的保值手段,但投資者還是更青睞美元,因此使得美元仍維持在兩周高位附近。

CMC Markets首席市場策略師邁克爾`麥卡錫表示,美元的避險需求正在削弱黃金的安全性。對於黃金而言,這是一個艱難的時期,突破1290美元也會給它帶來壓力。在缺乏避險需求的情況下,預計黃金價格將面臨持續的溫和壓力。在當前國際貿易緊張局勢下,美元仍優先於黃金作為避險工具。

Gold MKS交易主管Afshin Nabavi表示,由於黃金空頭獲利回吐,隔夜低位反彈,如果近期股市疲軟,黃金可能會進一步受益。但是美元強勢的表現則限制了黃金的漲幅。

但是Nabavi指出,6月美元期貨已經下跌0.069點至97.755,當前美元指數報價出現了明顯的溢價,如果股市近期因風險情緒回落而保持疲軟的狀態,黃金可能重新測試1280美元。

機構淨多頭持倉近期大幅增加,但黃金走勢持續疲軟或導致拋售

美國商品期貨交易委員會編制的數據顯示,在最近一周的報告中,大型投機者對黃金期貨的看漲頭寸增加了5倍以上。

CFTC的”分項”報告顯示,截至5月14日,基金經理淨多頭持倉為52546份,5月7日當周為9547份。新的買盤大量湧現,多頭倉位總計增加35492手。還有一些是空頭回補,使得空頭持倉減少了7507手。

加拿大皇家銀行財富管理(RBC Wealth Management)董事總經理喬治·格羅評論稱,紐約商品交易所每日公布的新增開放式頭寸數量,預示了長期淨頭寸的增加。在全球政治和經濟擔憂的背景下,這表明新的多頭倉位正在形成。

道明證券評論稱,在CFTC最近的報告期內,黃金投機者增加了他們的淨頭寸,因為當所謂的風險資產面臨壓力時,金價一度突破每盎司1300美元。TDS表示,貿易局勢所引發的拋售使得股市波動性飆升之際,交易員們被說服買入黃金,同時利率也開始重新定價,美聯儲降息的可能性接近80%。同時美國經濟數據惡化的風險越來越大,可能促使基金經理在不遠的將來增加對黃金的配置。國際貿易爭端可能是美國經濟數據惡化的一個短期催化劑。

但是交易員警告稱,自5月14日CFTC最新報告的截止日期以來,金價一直在下跌,這意味著自那時起黃金淨多頭可能已經大幅下降。在截至5月14日的一周時間內,紐約商品交易所6月黃金期貨上漲10.70美元,至每盎司1.296.30美元,但是自5月14日以來6月份黃金期貨的價格已跌至每盎司1275.50美元。

對此Gold MKS交易主管Afshin Nabav表示,黃金在上周遭遇了潰敗,其中大部分原因是黃金長期淨多頭持倉遭遇了拋售,因為黃金遲遲未能有效的突破1300美元關口令黃金多頭持謹慎立場。

關註美聯儲會議紀要,或提供有關貿易和通脹對於經濟影嚮的線索

短時間市場的焦點轉向美聯儲將於本周公布的美聯儲貨幣政策會議紀要。

RJO Futures高級市場策略師Bob Haberkorn表示:“隨著股市走低,預計金價將在美聯儲發布會議記錄前小幅走高,因為市場預期今年剩餘時間不會立即加息。” 

投資者預計本次會議紀要將為5月1日的利率決議提供更多細節。在那次會議上,美聯儲決定維持利率穩定,並暗示短期內沒有調整利率的意願。同時美聯儲的聲明中沒有提到“貿易”和“關稅”字眼,鮑威爾也未在最新的政策會議結束後做出有關的闡述。

但是隨著近期國際貿易緊張局勢有所升溫,分析人士認為不斷加大的貿易戰噪聲將會成為美聯儲討論的問題之一。因為標普500指數已較其5月1日創下的紀錄高位下跌約2%,在5月13日曾創下2019年以來最大單日跌幅。避險情緒還蔓延至債市,推動10年期美債收益率本月下跌15個基點,部分收益率曲線已倒置–這可能是經濟衰退的先兆。

里士滿、波士頓和明尼阿波利斯斯聯儲主席都已表示,他們擔心持續的貿易沖突或許需要美聯儲做出政策應對。利率期貨走勢反映美聯儲在9月降息的機率為51%,12月降息的機率為73%。

除此之外,市場還將關註美聯儲對於通脹的表述,近期美聯儲越發表達了對於通脹不足的隱憂。日內早些時候,美聯儲官員布拉德表示,如果核心通脹持續低迷,將推動降息。

日內關註芝加哥聯儲主席埃文斯和波士頓聯儲主席羅森格倫的講話,尤其是埃文斯近期觀點明顯鴿派,作為2019年的票委,這也會給市場提供部分線索。

關註歐洲經濟和政治局勢

近期美元走強的另一個直接因素是歐洲經濟的持續低迷和英國脫歐前景的不確定性,令歐系貨幣承壓。

投行美銀美林最新研究報告指出,介於貿易摩擦、英國脫歐以及高油價帶來的不確定性,該行下調歐元區的經濟增長預測,並預期歐洲央行今明兩年將維持利率不變。

美銀美林預計2020年歐元區的增長率仍卡在1.2%(較原先調低30個基點),因為更大和更持久的不確定性開始對國內需求造成影嚮。該行同時預期,歐洲央行將會放棄盡快開展加息周期的意圖,至少到2021年之前將保持利率不變。

事實上美銀美林不是第一個進一步下調歐洲經濟展望的機構,此前多數投行機構都表達了對於歐洲疲軟經濟前景的隱憂。

英國方面,英國首相特雷莎·梅在離任前準備最後一搏,努力讓她的脫歐協議獲議會通過。之前脫歐協議在議會三次闖關失敗之後,特雷莎稱將向議員們提出一份新的大膽協議,包括“一系列改進後的措施”,為達成脫歐協議做最後努力。但是工黨表示特雷莎的方案似乎沒有任何實質性的改變,因此將會予以反對。

因此隨著英國無協議脫歐和特雷莎下台風險加大的情況下,英鎊仍有繼續下行的風險。此前因英國跨黨派談判失敗,英鎊一度跌至5個月低點,且遭遇2017年10月以來最差周線表現。

後市前瞻

16:30 英國央行行長等官員發表講話
17:30 經合組織發布對成員國及其他主要經濟體的經濟展望報告
18:00 英國5月CBI工業訂單差值
22:00 美國4月成屋銷售總數年化、歐元區5月消費者信心指數
美國房地產市場主要是成屋銷售,近期美國的建築商信心已經明顯回升,此前新屋數據大好。如果成屋銷售進一步回暖,可能會強化對美國經濟的信心,並提振美元。

同時公布的還有歐洲的消費者信心指數。此前德國和歐元區的ZEW景氣指數均大幅不及預期,如果此次消費者信心進一步走壞,可能會對歐元造成損害。

22:45 美國2019年FOMC票委、芝加哥聯儲主席埃文斯)就美國經濟和貨幣政策發表講話
埃文斯是2019年美聯儲轉向最大的官員,目前已經是典型的鴿派官員,此前埃文斯表示若通脹數據走弱,就業數據沒有發生改變,那麼必須採取行動,若有必要降息,美聯儲不應害怕採取行動。作為2019年票委,他的講話也是比較具有代表性的。

24:00 美國2019年FOMC票委、波士頓聯儲主席羅森格倫於紐約經濟俱樂部發表演說

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