澳洲大選爆冷,聚焦各國央行高層講話

澳洲大選爆冷,聚焦各國央行高層講話

周一(5月20日),日內經濟數據清淡,美元指數徘徊98關口,報98.01,日內微漲0.01%。本周各國央行行長的講話將占據主導地位,英國央行副行長布羅德班特、美聯儲副主席克拉里達、美聯儲主席鮑威爾將相繼發表講話。

澳洲大選結果令人意外,莫里森總理帶領保守派政府在澳大利亞大選中意外獲勝,承諾支持正在放緩的經濟,戰勝工黨反對派的挑戰。

英國首相梅據報道將在其脫歐協議中加入“新的大膽建議”以尋求脫歐協議草案獲議會支持通過,然後續報道稱梅的協議仍保留了對愛爾蘭的擔保協議,並無新內容,而由於延期脫歐,英國必須參加23日開始舉行的歐洲議會選舉。

亞洲時段行情回顧

亞盤時段,澳元兌美元盤初跳漲後走勢震蕩,匯價現報0.6925,日內漲幅0.83%。一方面,澳元因國內選情而走強。另一方面,市場完全消化了明年澳洲聯儲降息兩次的預期。澳大利亞GDP表現明顯好於其他國家,失業率處於8年來的最低水平,房地產市場似乎已經度過了最糟糕的時期。匯價上行阻力關0.6940一線,上破後關註0.6960一線;下方支撐位關註0.6865一線。

亞盤時段,英鎊兌美元窄幅震蕩,匯價現報1.2727,日內微漲0.02%。英國首相特雷莎·梅就脫歐法案提出一項“新的大膽提議”,反對黨對此表示懷疑,愛爾蘭保障條款依然保留,英國脫歐一事本周很難看到突破或取得實質性進展。匯價上行阻力關註1.280關口,上破後料測試1.2920一線;下方若跌破1.27關口,支撐位留意1.2610一線。

亞盤時段,國際原油盤中急漲,美油報63.61美元/桶,日內漲幅1.10%,最高至63.96美元/桶,刷新4月30日來高位;布油徘徊73關口,報73.092美元/桶,漲幅1.22%,最高至73.40美元/桶,刷新自4月26日來高位。國際原油價格大漲逾1%,美油創5月1日以來新高至63.75美元/桶。伊拉克綠區遭襲,市場對美伊政治緊張局勢導致中東船運供應中斷的擔憂進一步加劇。但產油國對減產協議前景存在分歧,且貿易緊張局勢遏制需求,這些都限制了油價漲幅。美油上行阻力關註63.50美元一線,下方支撐關註62.30一線。

亞盤時段,現貨黃金震蕩走低,金價現報1275.76美元/盎司,日內跌幅0.14%。美國消費者信心指數錄得近十五年新高,美元一度頂破98整數關口阻力,短線上漲動能仍存,這對金價不利;貿易局勢也打壓多數大宗商品,金價受到拖累;技術面金價失守1280關口後看空信號顯著增加,偏向重新試探1266.20附近支撐。上方阻力關註1280-1281.40美元區間,下方支撐先留意1266.20美元一線。

財經數據

16:00  歐元區3月未季調經常帳
16:00  歐元區3月季調後經常帳

國際假期預告

維多利亞日,多倫多證券交易所休市一天。

財經事件

次日01:00  美國FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯和美聯儲副主席克拉里達參加“Fed Listens”圓桌會議。

亞洲時段消息回顧

2019年一季度全球發行472億美元綠債 同比增長40%;
① 穆迪2019年第一季度《全球綠色債券》報告顯示,2019年第一季度全球共發行了472億美元的綠色債券,較2018年第一季度增長40%;依據該季度發行水平,2019年全年全球綠債發行總額有望基本達到穆迪所預測的2000億美元;
② 從募集資金用途來看,第一季度能源和建築是兩大募集資金投向,分別占發行額的28%和26%;另外值得一提的交通運輸類綠債在發行總額中占24% ,較前幾個季度大幅提高。

日本第一季GDP意外增長,但內需疲弱仍堪憂;
① 日本1-3月經濟增長意外加速,受出口淨貢獻所推動,市場原本預期該季經濟將萎縮。然經濟意外擴張,主要是因為進口降速快於出口,可能反映內需疲弱。如果消費稅如期在10月上調,內需問題將成為決策者的一項隱憂;
② 第一季民間消費和資本支出也雙雙下滑,突顯出這方面挑戰。同時出口則創下2015年以來最大降幅。內閣府公布的初值數據顯示,日本第一季國內生產總值(GDP)環比年率為成長2.1%;
③ 第一季GDP較前季增長0.5%。此前,政府公布的同時經濟指標警示日本可能處於衰退,因出口和工廠產出受美中貿易戰影嚮,全球供應鏈已被貿易戰打亂。疲弱內需可能令日本決策者面臨更為棘手的挑戰,日本當局指望以強勁內需抵銷外部逆風。一些前任官員呼籲在面對國內外情況惡化之下,決策者應延後既定的消費稅上調計劃。在出口受到沖擊之際,第一季企業和消費者支出低迷,令經濟前景蒙陰; 
④ 數據顯示,第一季外部需求對GDP的貢獻為0.4個百分點;去年第四季為負0.3個百分點。國內需求疲軟令第一季進口較前季下滑4.6%,降幅大於出口的下滑2.4%,這幫助日本淨出口在第一季改善。

市場消息:美國貿易代表萊特希澤將在5月24日與日本經濟再生大臣茂木敏充就貿易問題展開對話。

年內IPO金融股將增至7只銀行占七成,招商證券承包3家;
① 近日,蘇州銀行、紅塔證券獲得IPO批文,上市銀行和上市券商隊伍將再迎新成員,年內IPO金融股將增至7只;其中,5只為銀行股,占比七成;
② 年內已上市的5家金融機構中,中信證券、招商證券分別為2家公司擔任承銷商,算上即將上市的蘇州銀行,那麼招商證券“獨攬”3單項目。

市場觀點

摩根大通:日元和黃金作為貿易摩擦對沖工具的表現有望改善;
① 傳統的對沖工具黃金和日元,自從貿易摩擦開始以來表現不佳;但是在摩根大通看來,考慮到貨幣環境更加溫和,這種情況現在可能改變;
② 該行包括John Normand在內的策略師們的報告寫道,美聯儲已經停止緊縮政策,而投資者持倉表明兩種資產持有量不足,這兩者結合有望使得它們作為對沖資產的表現今明兩年改善;現在預言貿易緊張局面結束為時尚早,因此投資者應該探索戰術性對沖和戰略性低配的價值;
③ 夏季活動可能顯示制造業再度下滑,風險溢價不是很明顯,以及持倉調整幅度不大。雖然戰術對沖可以提高防禦性頭寸的回報,但是需要技巧來捕捉進入和退出的時點;雖然戰略性低配避免了這種情況,但是當貿易摩擦消退時,可能會損害回報;
④ 自貿易摩擦以來,產生正的絕對回報和有吸引力的風險/回報比率的防禦性交易,包括美國股票對國際股票,以及美國國債對新興市場本幣債務。他們表示,日元和黃金,以及美國國債對美國股票,都是糟糕的對沖方案。

加拿大帝國商業銀行:油價喪失對加元的影嚮力;
① 拿大帝國商業銀行分析師預計,受經濟基本面消息(而非油價)推動,加元近期將出現反彈;
② 如果你知道油價會怎樣,預測加元走勢過去很容易。然而,油價與加元之間的這種關系近年來有所減弱,目前油價波動10美元對加元的影嚮還不到此前的一半。這是因為油價在45- 70美元/桶之間波動,對加拿大經濟的宏觀影嚮似乎不大;
③ 油價還不夠疲軟,不足以真正拖累經濟增長,且不足以促使中國央行放松銀根,但又不夠強勁,不足以吸引石油行業的投資,尤其是考慮到輸油管道的限制;我們認為近期經濟方面的利好消息推動了加元反彈而非油價。

策略師:風險資產沒有壓力減緩的“截止日期”;
① 股市勢將創出10月以來最糟糕的月度表現,貨幣遭遇一年來最大單周跌幅,並抹去了今年的漲幅。隨著貿易加劇了政治緊張局勢,增長預測下調,巴西雷亞爾領跌,其次是南非蘭特;南非政府承諾不讓南非國家電力公司破產,令政府債券承壓;
② 西班牙對外銀行駐紐約的高級策略師Alejandro Cuadrado稱,風險資產沒有壓力減緩的截止日期,“新興市場貨幣開始變得相當便宜,但需求將受到不確定因素的限制,而且即使我們消化更為良性的情況,它們也不會有什麼出色表現。”巴西雷亞爾在短期內可能會與智利比索一起惡化。墨西哥比索和秘魯索爾將跑贏。

花旗:在選舉結果申報日之前,印度盧比的後續價格行動很可能與美元走勢一致,大幅財政擴張的風險可能會減弱,推動債券和利差收益率下降;押註寬松的流動性,可能會在經濟增長疲弱的情況下進一步放松政策,低通脹也會推低收益率。

德意志銀行:澳元兌紐元將上漲;
① 德意志銀行對澳元前景發表講話,市場完全消化了明年澳洲聯儲降息兩次的預期,澳洲聯儲是G10國家央行中最鴿派的央行,我們認為這種觀點有些過度;
② 澳大利亞名義GDP的表現明顯好於其他國家,失業率處於8年來的最低水平,房地產市場似乎已經度過了最糟糕的時期。澳元將在規避風險的背景下掙紮,澳元兌加元和紐元均將上漲;新西蘭乳制品價格面臨下行風險,而新西蘭聯儲的立場將持續偏鴿派,按照我們傳統的估值標準,紐元仍被高估;
③ 這些數據還存在進一步的下行風險,而推遲批準USMCA將帶來進一步的不利影嚮,由於油價上行風險偏大,但加元貝塔系數非常低,我們也喜歡在油價上漲的情況下買入美元兌加元看漲期權。

美銀美林:布倫特原油有可能上漲至90美元;
① 美銀美林近日表示,受2020年國際海事組織限硫措施的影嚮、國際貿易緊張局勢的緩解以及美元的走軟,布倫特原油有可能會上漲至90美元;國際海事組織的限硫措施將會導致中質餾分油的需求激增,從而推高油價,如果國際貿易緊張局勢緩解也將對油價產生支撐;
② 在2019年2月美銀美林預計2024年布倫特原油的價格將達到50至70美元,均價將維持在60美元附近,因美原油產量增加以及石油需求增長放緩。但是短時間布倫特原油將會上漲至70美元,因伊朗、委內瑞拉等產油國產量下降所導致的供應緊缺;
③ 美銀美林上調其預期的一個重要因素在於目前中東的地緣局有進一步升級的跡象,該投行認為這將導致布倫特原油價格將可能超過期權市場目前的定價;
④ 目前布倫特原油期權顯示10%的可能將上漲至90美元,但是也有6%的可能下跌至50美元下方。對此美銀美林表示,油價下跌的一個重要因素是國際貿易緊張局勢的再次升級,這將導致消費者信心下降和經濟下滑,從而導致油價下跌。

City Index:密切關註金價近期的低點1266美元;
① City Index技術分析師Fawad Razaqzada表示,金價無法突破1300美元,表明市場確實脆弱,投資者應預期近期金價會下跌;只要金價不能在1300美元以上持續上漲,金價必然會繼續下跌。從周線圖上看,近期沒有任何理由看漲黃金;
② Razaqzada表示,密切關註金價近期的低點1266美元;如果跌破這一水平,金價可能會跌至1256美元;如果金價跌破這一目標,那麼拋售將在哪里結束,誰也說不準。

Blue Line futures總裁Bill Baruch:黃金令人失望的表現可能導致近期金價再跌1%,從而將金價進一步推低至1267美元水平;不能忽視這樣一個事實,即黃金的突破是一次失敗,如果金價本周收於1280美元以下,近期金價將大幅下跌。

機構分析:本周或將理清澳洲聯儲未來計劃;
① 澳洲聯儲主席洛威有望在明天的發言中明確表達出寬松傾向。本周二將公布的澳洲聯儲會議紀要,也有望給市場明確的信息——即將降息;鑒於澳大利亞工資增長停滯、過去兩個月失業率上升、經濟增長疲弱,澳洲聯儲似乎沒有理由再繼續觀望;
② 比較兩周前澳洲聯儲主席洛威的會後發言以及隨後公布的政策聲明,兩者的措辭使得部分利率分析師很困惑;因此,預計本周洛威的發言和會議紀要會對未來政策釋放出更明確的信號。

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