方策投研基本面解讀

美聯儲暗示今年不再降息,美元將維持堅挺?

北京時間9月19日(周四)02:00,美聯儲決定將利率下調25個基點至2%,且暗示2019年剩餘時間不會進一步降息。因美聯儲不如預期那麼鴿派,美元因此受提振,隨後有所回落。9月19日,道明證券策略師認為,美元應該在更長時間內保持堅挺。市場分析師James Skinner則認為,若想美聯儲繼續降息,可能需要國際貿易緊張局勢升溫。  

美聯儲意外暗示年底不降息,機構預測美元能在更長時間保持堅挺

市場預測未來一年美聯儲將大幅降息,以應對不斷加劇的經濟低迷。因此美聯儲的這一表態的確令市場大為吃驚。聯邦公開市場委員會的點陣圖顯示,美聯儲認為2019年將不再降息。在有必要的情況下,最多2020年再降息一次。 

9月19日,三菱日聯的分析師李·哈德曼(Lee Hardman)表示,美聯儲對今年年底聯邦基金利率的預測中值為1.875%,預計將在明年年底前保持這一水平,然後分別在2021年底和2022年底升至2.125%和2.375%。從表面上看,這表明美聯儲相信降息周期即將結束。除非美聯儲對美國經濟的看法被證明是錯誤的,而且他們必須轉向更激進的降息,否則美元應該會持續走強。”

美聯儲在9月19日的會議上指出,美國的通脹率低於2%的目標位,但美國經濟以溫和速度擴張,就業市場依然強勁。美聯儲主席鮑威爾重申,美聯儲將採取行動維持經濟擴張,暗示美聯儲沒有排除繼續降息,但這樣的行動需要新的觸發點。

萬神殿宏觀經濟公司(Pantheon Macroeconomics)首席經濟學家謝菲爾德森(Ian Shepherdson)表示:“沒有人預測2020年美聯儲將利率下調至1.625%以下。我們堅持認為,美聯儲已經完成降息周期,但不能排除這樣一種想法:疲軟的經濟數據將支撐一些成員在12月轉而支持另一輪寬松政策。我們最不滿的是美國的通脹預期,它看起來太低了。”

國際貿易緊張局勢升溫才可能促使美聯儲降息

道明證券策略師伊薩(Mazen Issa)表示:“美元應該在更長時間內保持堅挺。與其它央行相比,美聯儲有更多降息空間。歐元兌美元仍容易受到新一輪下行壓力的影嚮,臨時支撐位在1.10,但1.0925將是關鍵支撐位。至於美元兌日元,我們認為未來將有更多戰術性上漲,符合我們的預測:美元兌日元短期將交投於107/109區間,200日均線切入位是主要阻力位。”

無論是FOMC的17名投票委員,還是萬神殿宏觀經濟公司,都認為未來幾個月美聯儲的降息次數不會超過一次。9月19日,隔夜指數掉期暗示,投資者預計2021年底前至少還會有三次降息,而一些分析師報告稱,從其他市場的定價來看,預期的降息次數甚至更高。
 
雖然市場押註美聯儲實行更多降息,但並未導致美元大幅下滑。因美國的利率是G10中最高的,美元因此得到一定支撐。 

荷蘭國際外匯策略主管特納(Chris Turner)表示:“美聯儲正在追隨全球經濟放緩的腳步,而不是趕在全球經濟放緩之前做出決定。正如我們之前討論過的,我們認為美國和主要貿易夥伴的債券收益率差仍然太大,美聯儲降息不會打擊美元。

西太平洋銀行策略師卡洛(Sean Callow)表示:“美聯儲官員經常擔心不確定性。但是,考慮到國際貿易緊張局勢似乎是美聯儲在年中轉向鴿派的主要推動力,這已不再是陳詞濫調。10月份的貿易談判意義重大。”西太平洋銀行仍預計,美聯儲今年將再降息兩次,但短期內,債券收益率方面的支撐力量增加,這應會提振美元,”

到目前為止,國際貿易緊張局勢對歐洲造成的沖擊大於美國,這已經迫使歐洲央行降息並實施量化寬松計劃,同時也導致歐元維持在多年低位,而美元則調升至多年高位。

但如果未來國際貿易緊張局勢升溫,可能足以讓美聯儲不久再次降息。但是,如果這損害全球其他地方的經濟,美聯儲降息可能不足以阻止資金向避險資產或收益率更高的資產流動,這將有必要削弱美元。

加拿大帝國商業銀行資本市場(CIBC Capital Markets)分析師Bipan Rai表示:“目前美元的走勢並不明朗。但是,在第三季度結束前,歐元兌美元應該繼續走低。我們依然看好金價,認為其有望沖擊1600美元。美元兌加元,目前沒有足夠動力推動器突破100日均線切入位1.3309繼續上漲。我們目前密切關註9月20日公布的加拿大7月零售銷售數據。我們依然認為,未來幾周,美元兌加元將出現新的多頭頭寸。”

歐元兌美元日線圖

剛剛!黃金走勢上破1505 黃金多頭崛起打嚮周線收官戰!

周五(9月20日)亞市盤中,受伊朗方面地緣政治緊張局勢支撐,現貨黃金短線加速上升,目前已經漲破1505美元/盎司。本交易日接下來美國總統特朗普和澳大利亞總理莫里森將進行雙邊會面,雙方將會在當地時間周五上午11:45左右舉行新聞發布會。與此同時,周五將公布德國生產者物價指數和加拿大零售銷售數據。美聯儲官員羅森格倫和威廉姆斯將發表講話。

美聯儲三把手將發表講話!

北京時間周五20:15,紐約聯儲主席威廉姆斯將發表講話。這是本交易日市場關註的焦點。值得一提的是,威廉姆斯是美國聯邦公開市場委員會(FOMC)永久票委,同時也是美聯儲的“三號人物”,因此其講話受到關註。FOMC周三宣布降息25個基點,至1.75%至2%的區間。美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上表示,如果條件允許,美聯儲將採取一系列降息舉措,但他認為現在沒有必要。分析師表示,假如威廉姆斯今晚講話措辭也偏鷹派,這可能會提振美元,從而阻礙金價的反彈走勢。

註意的是:伊朗局勢也值得關註!

伊朗外交部長穆罕默德·賈瓦德·紮里夫19日再次否認伊朗關聯沙特阿拉伯石油設施14日遇襲,同時發出警告,如果伊朗遭到軍事打擊,會引發“全面戰爭”。

紮里夫在伊朗接受美國有線電視新聞網採訪。被問及一旦沙特或美國軍事打擊伊朗的後果,他回答:“全面戰爭。”9月18日,特朗普發推特說:“我剛剛指示財政部長大幅增加對伊朗的制裁!”特朗普當日並表示,他的政府將在“未來48小時內”公布對伊朗的新制裁。盡管特朗普沒有提及制裁的具體內容,但這一條推特令美伊局勢變得更加緊張。
對於黃金後市,分析表示,當前沙特領導的聯盟在也門的軍事打擊和對美中貿易樂觀主義的挑戰的新聞/報道似乎在吸引黃金買家。在幾天的繁忙交易後,多頭仍在喘息,因周五早間沒有重要數據公布。同樣值得註意的是,標普500指數期貨和MSCI亞太指數(日本除外)與美國10年期國債收益率一樣,反映出市場缺乏人氣。值得一提的是,,悲觀情緒在德國月度報告中蔓延開來,白宮顧問納瓦羅(Peter Navarro)和國際貨幣基金組織(IMF)前總裁拉加德(Christine Lagarde)也言論也激發避險。由於缺乏重大數據/事件,投資者將密切關註貿易/政治頭條,以尋找新的方向。當前,現貨黃金在每盎司1500美元左右徘徊,經濟放緩和持續貿易摩擦的前景蓋過了對美聯儲決策者利率分歧的擔憂,政治地緣局勢越來越成為支撐金價的重要因素。在各種不確定性因素聚集的背景下,黃金由於避險屬性受到提振,金價有望持續上漲。

另外,從技術角度來看,黃金價格在觸及支撐位50日均線1481美元之前反彈走高,再次重返10日均線1496美元。金價的關鍵支撐位於50日均線1481美元附近,短期動能轉向積極,因快速隨機指標在超賣區域產生一個交叉買入信號。快速隨機指標的運動形成一個旗形,這是又一輪停滯。目前快速隨機指標位於21水平,這略高於超賣觸發水平20。中期動能中性偏空,因MACD呈現紅色,走勢平穩,暗示繼續整固。

黃金本周大BOSS還是美聯儲!千五關口築底,上漲潛力更大

9月4日,黃金期貨以今年最高價格收盤,盤中交易價超過1565美元,收於每盎司1560美元。緊接著黃金期貨價格創下年內新高,並連續四個交易日共跌逾70美元,在9月10日跌至1492美元的盤中低點時跌破1500美元。從那時起,黃金開始了一段時間的盤整,交易價格在1500美元左右,一直持續到今天。

在9月10日到9月19日之間,黃金的交易價格達到1490美元-1533美元,因為金價繼續鞏固並在1500美元左右築底。

隨著金價可能獲得支撐,這種情況將繼續下去。昨天美聯儲結束本月的FOMC會議,宣布他們已經減少了關鍵聯邦基金利率25個基點,並批準了更多的印鈔和貨幣貶值。黃金下跌美元上漲,道瓊斯工業平均指數上升,但這種情況並未持續多久。

支撐目前這一價格水平的動力仍然存在。

美聯儲連續四天“註錢”穩定銀行借貸流動性

周三,實際聯邦基金利率為2.25%。周二該利率為2.30%,高於美聯儲當時2%至2.25%的目標區間上限,然後美聯儲於周三降低了基準利率。

盡管美聯儲連續第四天註入臨時流動性,但有跡象顯示美國融資市場的壓力再次上升,這加劇了美聯儲通過增持國債來永久性增加儲備金的壓力。紐約聯儲周四表示,將在周五再次進行750億美元的隔夜回購操作。周四和周三該行進行了同等規糢的流動性操作,周二的資金投放規糢為532億美元。這是美聯儲十年來首次採取這種補救措施。

本周的行動令融資市場趨於平靜,回購利率在周二躍升至10%(是上周的4倍)之後,回落至了較為正常的水平。不過,掉期價差周四重挫至历史低點,因為美聯儲決策者周三結束為期兩天的會議後並未宣布更積極的措施來阻止利率飆升。掉期市場發出的信號顯示對美國國債的興趣減少,因為交易員擔心無法通過回購市場為購買美國國債提供資金。

周四隔夜一般抵押品回購協議利率繼續回落,在1.725%左右。不過專家表示,美聯儲需要拿出永久性的解決方案,而不是這些臨時性的隔夜操作。

Jefferies LLC高級經濟學家Thomas Simons在周四的回購操作後表示,美聯儲投放的資金量至少需要是現在的兩倍,甚至可能要更加警覺,採取影嚮力更大的行動。

太平洋投資管理公司的短期債券投資組合負責人Jerome Schneider表示,預計隨著年底臨近,對資金的需求以及美國國債供應將會增加,而美聯儲的準備金水平可能會進一步下降,因此融資壓力將會更頻繁出現。

Schneider表示,鑒於供應增加,銀行持有的美國國債也隨之增多,因此越來越多地依賴投資回購市場的貨幣市場基金對提供融資,這使得“美國融資市場變得更加脆弱”。他說,這也是美聯儲需要採取更多措施來制定長久解決方案的原因。

在金融危機前時期,美聯儲隔夜回購操作司空見慣。通過接納政府債券作為抵押品,隔夜回購可以向市場註入現金。在周四的美聯儲操作中華爾街債券交易商的投標金額約840億美元,為三天來最多。

摩根士丹利策略師Matthew Hornbach指出,永久緩解資金壓力的唯一方法是重建儲備緩沖,依靠回購操作並不能解決儲備金下降的問題。他表示,定期開展這類操作還會增加市場的不確定性,因為美聯儲可以隨時停止購買,而且隨著儲備金的下降,它的購買規糢必須不斷擴大。

鮑威爾稱,“當然有可能我們需要比預想更早恢複資產負債表的有機增長。”他指的是央行可能再次購買政府債券以永久增加準備金並確保銀行業的流動性。

不過,美聯儲顯然準備隨時向市場註入流動性,BMO Capital Markets的Jon Hill表示,“眼下這已經足夠了” 。

貝萊德固定收益業務全球首席投資官Rick Rieder 表示,“本周短期融資市場的震蕩表明,有必要仔細考慮金融系統的流動性問題,融資市場的這些動蕩指向一個越來越明顯的事實,即美聯儲哪怕耗盡準備金也不足以穩定這些市場

金價依舊偏愛地緣和貿易

本周末沙特阿拉伯石油生產設施的罷工加劇了中東地區的緊張局勢。目前,美國政府已經宣布了對伊朗實施新制裁的意圖,但沒有談到軍事選擇。伊朗宣布,任何軍事報複都將導致一場重大戰爭和沖突。

據《紐約郵報》報道,伊朗外長賈瓦德·紮里夫周四警告稱,如果美國或沙特阿拉伯對沙特石油基地發動軍事打擊,以報複無人機和導彈襲擊,伊朗將發動“全面戰爭”。短時間引起避險情緒支撐金價。

盡管兩個超級大國都在重返談判桌,而且雙方的語氣似乎更為樂觀。10月初中美雙方將在其華盛頓舉行第十三輪經貿高級別磋商。 貿易談判、中東地緣局勢和英國脫歐的不確定性。經合組織周四將其對全球擴張的預期下調至3%以下,並表示國際貿易緊張局勢使前景“脆弱而不確定”。

彭博社的經濟學家認為,不知道美國總統推文是否會緩解或加劇緊張局勢,將導致極端不確定的環境,促使企業對投資和僱用轉向謹慎,而家庭則從支出轉向儲蓄。

央行寬松周期大門敞開

最關鍵的是全球央行寬松周期的到來將繼續長期支撐金價。在美國,交易員們傾向於今年再降25基點,而明年又增加了兩次。在歐洲,貨幣市場已經削減了頭寸,但到4月份歐洲央行將再次降息。

債券和貨幣市場已經對央行的最新行動做出了直觀的反應。美國國債收益率曲線趨平,顯示出對增長前景的擔憂,並降低了對美聯儲支持其意願的信心。

法國巴黎銀行的沙希德·拉達(Shahid Ladha)談到美聯儲的寬松政策,這對我來說是又一次強硬的降息。”他補充說,數據將證明明年12月,3月和6月降息是合理的。

這些擔憂的最終結果是,金價繼續鞏固,並在每盎司1500美元左右形成一個基準,如果跌至1490美元就會出現逢低吸納。截至北京時間9月20日13:58,現貨黃金現報1505.39美元/盎司。

風暴肆虐+美國制裁,全球石油生產情況堪憂

周四(9月20日)埃克森美孚石油公司開始關閉其位於德州博蒙特的原油煉廠,因熱帶風暴伊梅爾達(Imelda)給德州南部部分地區帶來洪災。除自然因素外,地緣局勢對石油產量的影嚮也很大。美國對委內瑞拉的制裁讓其石油產量不斷下降。自然因素和地緣政治因素導致油價波動不斷,沙特遇襲事件後續或會引發石油供應不足的恐慌情緒,從而提振油價。

伊梅爾達或將導致山洪爆發

休斯頓和加爾維斯頓地區以及德克薩斯州東南部本周將迎來熱帶風暴伊梅爾達(Imelda),它從墨西哥灣形成的海岸以南向內陸移動。伊梅爾達於周二下午在德克薩斯州自由港附近登陸。隨著颶風向內陸移動,德克薩斯州東南部的一些地區被警告可能面臨“威脅生命的山洪暴發”,因為現在伊梅爾達給一些地區帶來了20英寸的降雨。

埃克森美孚發言人Jeremy Eikenberry表示,周四稍早,由於颶風臨近,他們關閉了博蒙特石化和煉油綜合設施的化工廠。

颶風對石油作業的影嚮一直不小,7月初熱帶風暴“巴里”(Barry)也給各大石油公司帶來麻煩。當時,受颶風影嚮,埃克森美孚(Exxon)、雪佛龍(Chevron)、阿納達科(Anadarko)、必和必拓(BHP)和殼牌(Shell)從美國墨西哥灣疏散了員工。海灣地區高達73%的石油生產被關閉。一周後,石油和天然氣生產商才開始慢慢恢複石油生產。

美國制裁削弱委內瑞拉石油生產

除自然因素對石油產量的影嚮,政治地緣因素對石油的作用更大。尤其是美國的制裁,嚴重削弱了委內瑞拉的石油生產。因為美國,越來越多的客戶和航運公司避免與他們做生意,委內瑞拉的石油產量被迫降低。委內瑞拉國有石油公司PDVSA最近不得不削減混合超稠油產量,並停止與外國石油公司組建合資企業。

美國的制裁基本上禁止美國公司和個人與委內瑞拉及其國有石油公司做生意。為了給尼古拉斯.馬杜羅(Nicolas Maduro)的政權施加更大壓力,美國總統特朗普(Donald Trump)在8月初簽署了一項行政命令,凍結委內瑞拉政府在美國的所有資產。此舉可能導致美國對與馬杜羅政府有業務往來的公司實施二級制裁。

其結果是,PDVSA的客戶數量大幅減少,而船運公司由於擔心失去保險,越來越不願向委內瑞拉提供船只,將其原油運往海外市場。據報道,俄羅斯石油公司(Rosneft)已成為委內瑞拉石油在全球的主要中間商。

PDVSA一位高管表示,由於客戶和托運人不願與PDVSA合作,讓委內瑞拉的原油庫存越來越高,這家國有石油公司可能幾天後就不得不暫停東部一些油田的石油生產。這將是對委內瑞拉的又一次沉重打擊。過去幾年,委內瑞拉的石油產量一直在下降。

根據歐佩克次要產油國的最新數據,委內瑞拉8月石油日產量僅為71.2萬桶,較7月減少4.3萬桶。相比之下,2017年和2018年的日產量分別為119萬桶和135.4萬桶。自2018年底以來,由於美國的制裁以及委內瑞拉不投資於石油基礎設施和設施的維護和維修,委內瑞拉的原油日產量減少了約60萬桶。

與委內瑞拉石油部長曼努埃爾?奎維多(Manuel Quevedo)最近表示的2019年底前將恢複石油產量的預期不同,IHS Markit今年7月表示,明年石油產量可能降至每日50萬桶以下。IHS Markit的數據顯示,自2014年以來,委內瑞拉的石油行業已經嚴重惡化,任何複蘇都需要很長時間。

此外,上周末沙特石油設施遇襲,也門胡塞宣稱對此次事件負責,而美國和沙特則認為此次事件是伊朗主導。隨後,沙特聯合部隊對也門“軍事目標”發動襲擊,這是自其石油設施遭到襲擊以來的首次行動。據環球網報道,日前沙特阿拉伯領導的多國聯軍對也門港口重鎮荷台達發起攻擊,後者一直被視作胡塞武裝控制區連通外界的交通命脈。近日來,雙方陳兵城內外,準備展開決戰,也門政府稱荷台達的收複將是胡塞武裝垮台的開端,此戰或將決定也門戰局的走勢。

自然因素和地緣政治因素讓油價波動不斷,此次的沙特遇襲事件石油飛漲,雖然隨著庫存危機消退,油價也逐漸回落。但有分析師懷疑沙特阿美的修複工作能否很快完成,而沙特庫存具體有多少又缺乏透明度,這些都給沙特當局能否防止市場供應中斷增添了不確定性。如果阿美不能如期恢複生產,或會引發石油供應不足的恐慌情緒,從而提振油價。

英銀維穩但不排除加息,英鎊企穩後機構呼籲買入!英國進一步脫歐有戲?

9月19日,英國央行宣布維持0.75%利率不變,重申加息承諾。 該行註意到經濟增長放緩和風險上升,但沒有降息計劃。在英國脫歐不確定之際,英國央行的立場與發達國家的降息趨勢背道而馳。英鎊受利率前景提振,但脫歐風波仍是主要驅動因素。瑞銀表示,英國無協議脫歐的可能性被誇大了,可能繼續推遲脫歐,建議買入英鎊兌美元。

英國央行維持關鍵利率不變,下調三季度GDP增速預期,稱一旦順利脫歐可能會加息

北京時間9月19日(周四)19:00,英國央行宣布維持0.75%利率和資產購買規糢保持不變,重申如果英國順利脫歐,全球經濟增長出現複蘇跡象,將以有限和漸進幅度實行加息,因為這將使英國通脹率推升至2%的目標位以上。受以上消息影嚮,英鎊兌美元似乎有所企穩。 

此前,英國央行指出,國際貿易緊張局勢升溫進一步拖累了全球經濟增長,並導致其他央行降息,以保護本國經濟免受持續放緩的影嚮。對英國脫歐進程結果的“預期轉變”正在對英國資產價格和經濟數據造成嚴重破壞。

英國央行預計,英國第三季度GDP增幅僅為0.2%,上一季度為萎縮0.2%,而英國近期通脹率將低於2%的目標位。該行還指出,勞動力市場的容量壓力緩解,因為就業增速出現走軟。但是,英國央行強烈暗示其不打算跟隨歐洲央行、美聯儲以及其他機構進行降息。

凱投宏觀分析師皮尤(Thomas Pugh)表示:“考慮到第二季度GDP下滑、8月份核心通脹率降至近3年來的最低水平,以及正在上演的英國脫歐大戲,英國央行進一步提高目前0.75%利率的可能性不大。盡管會議紀要的基調比8月份略微鴿派,但我們預計,英國央行不會跟隨歐洲央行和美聯儲的腳步放松貨幣政策,除非英國出現無協議脫歐的情況。和8月份相比,英國央行貨幣政策委員會對短期通脹和利率前景的態度略顯鴿派,但他們仍然擔心,到2021年英國的通脹率可能會超過目標水平。”

皮尤補充稱:“即使英國在10月底達成脫歐協議,通貨膨脹率遠低於2%的目標位,貨幣政策委員會也不太可能感受到推動加息的巨大壓力。事實上,我們認為貨幣政策委員會2020年下半年前將維持利率不變。如果達不成脫歐協議,貨幣政策委員會很可能很快改變態度,通過降息來支持英國經濟。”

自2017年以來,英國央行一直表示,未來幾年通脹率將反複考驗2%的目標位,為了防止長時間出現這種情況,需要實行加息措施。然而,英國8月份通脹率意外下滑,甚至英國央行現在也預計,英國CPI未來一段時間內將低於2%。

然而,英國央行的決策也受到一些因素的制約,這些因素包括:一旦放棄加息承諾或聲明,英鎊可能出現什麼樣的走勢。 

萬神殿宏觀經濟(Pantheon Macroeconomics)英國首席經濟學家圖姆斯(Samuel Tombs)表示,英國央行9月份的會議紀要比8月份更加鴿派。這份摘要強調,全球和英國的經濟前景都出現惡化,這將迫使央行降息。英國央行尚未正式下調第四季度及以後的GDP增長預期,但會議紀要無疑給人的印象是,其基本理由已經出現改變:原先認為短期能達成脫歐協議,現在認為英國面臨長期的脫歐不確定性。

分析師預測英國再次推遲脫歐,英鎊有望進一步走高

通貨膨脹壓力正在消散,英國國內政治不確定性和國外經濟增長放緩給經濟帶來了壓力。此外,英國央行警告稱,圍繞英國與歐盟最終新關系形態的長期不確定性,將日益拖累未來的經濟增長。

乍一看,這些因素足以使英國央行持續收緊貨幣政策的承諾難以維持。但是,通脹沖擊英鎊走勢的擔憂情緒,無協議脫歐和協議脫歐對經濟影嚮的巨大差異,阻礙了英國央行調整其貨幣政策立場。

圖姆斯表示:“英國央行貨幣政策委員會仍處於觀望狀態,不會採取先發制人的行動。如果正如我們預期的那樣,近期的經濟數據意外上揚,英國央行將按兵不動。特別值得一提的是,繼7月份的反彈之後,其對第三季度GDP年率僅0.2%的預測低得令人困惑。我們的預測仍然是0.4%。委員會仍未能就如何應對無協議脫歐達成一致意見。我們仍然認為鴿派會勝出,在沒有達成協議後的第一次會議上,英國央行將把利率下調至0.50%,第二次會議下調至0.25%,第三次會議下調至0.05%。但是,隨著委員會成員之間的意見出現分歧,很大程度上將取決於屆時卡尼是否已被其他人取代。”

9月19日,英鎊和歐盟雙方都證實,英國共享了一些新文件,其中列出了有關海關、貨物貿易以及影嚮牲畜和食品的規則的“想法”。但歐盟一位外交官稱,這些文件是“描述性的文本”,而非法律文本,並稱英國政府的姿態是“又一個煙霧彈”,會因缺乏細節而被歐盟執委會否決。

對於約翰遜讓議會休會是否違法,英國高法院最早將在9月20日做出裁決,而這在英國引起了廣泛關註。有分析稱,由於在議會中沒有把控多數席位,如果約翰遜被判違法,議員將有機會提前返回議會,改變約翰遜的脫歐計劃。

如果10月19日之前沒有達成協議,根據英國議會本月早些時候通過的法律,約翰遜將被要求尋求延長《里斯本條約》第50條程序,即延長脫歐期限三個月,但英國首相約翰遜堅稱不會這麼做。約翰遜可能更希望在歐洲理事會向歐盟提出正式提議之前,先為保守黨的年度會議做準備。據悉,該會議將於9月29日至10月2日在曼徹斯特舉行。

如果再次推遲脫歐的請求在10月31日之前得不到批準,並且沒有達成協議,那麼萬聖節當天英國將無協議脫歐。多數分析師表示,這將導致英鎊進一步遭受損失,英鎊兌美元料將跌至1.15下方,甚至跌至1.05,而歐元兌英鎊將升至平價。
 
瑞銀全球財富管理(UBS global Wealth Management)全球首席投資官黑菲爾(Mark Haefele)表示:“我們增持了英鎊兌美元。盡管我們不尋求預測英國脫歐進程的最終結果,但我們的觀點是,外匯市場誇大了10月底無協議脫歐的風險。我們認為,英國議會強烈反對無協議脫歐,可能導致進一步推遲脫歐。最近的政治發展支持這一觀點。英國議員投票通過了一項法案,如果英國首相約翰遜未能通過談判達成協議,他將被迫要求推遲英國離開歐盟的時間。如果英國進一步推遲脫歐的預測被證明是正確的,預計英鎊未來將進一步走高。”

9月20日,加拿大豐業銀行指出,英鎊趨勢看漲,不過仍需要對脫歐協議前景保持謹慎。該行首席外匯策略師奧斯本(Shaun Osborne)表示,9月19日關於脫歐的最新消息公布後英鎊大幅走高,這說明英鎊兌美元短線,中線和長線圖表中的看漲趨勢越來越讓人難以忽視;這些糢式表明該貨幣對在本月初重新測試1.20下方後確立了一個主要低點,盡管英國和歐盟雙方最近的言論令人鼓舞,但仍有必要謹慎對待英國脫歐協議的前景。英國首相約翰遜與歐盟之間仍存在較大差距,包括關於愛爾蘭後備方案這個主要問題。

9月19日,當歐盟委員會主席容克表示,有望在10月31日前達成脫歐協議後,英鎊兌美元一度升至1.2560高位。不過,容克拒絕就達成脫歐協議的概率加以詳述,匯價隨後有所回落。

英鎊兌美元日線圖

美聯儲鷹派降息無礙黃金漲勢

美聯儲的鷹派立場盡管讓金價在近期仍有拋售壓力,但分析師仍認為政治地緣風險及全球經濟放緩支撐金價上漲,黃金的前景依然光明。

Direxion董事總經理兼另類投資主管Edward Egilinsky表示,金價的上漲趨勢仍在,他預計金價長期將走高。他指出,在美聯儲採取比預期更為強硬的立場後,金價繼續顯示出強勁的反彈勢頭,金價維持在每盎司1500美元左右徘徊。去年12月的黃金期貨最後交易價為每盎司1508.30美元,當日下跌0.49%。

地緣政治局勢支撐金價

北京時間周四(9月19日)淩晨美聯儲宣布降息25個基點,這與市場普遍預期的一致。美聯儲主席鮑威爾幾乎沒有透露利率未來走勢的細節,他指出,美聯儲將根據經濟的演變調整貨幣政策,基本情況是美國經濟將出現較低但仍為正的增長。

Egilinsky表示,黃金市場的反應表明,黃金並不需要美聯儲採取鴿派立場才能走高。時好時壞的貿易爭端、難以確定的英國脫歐以及目前中東緊張局勢升級等問題將繼續長期支撐金價。無論美聯儲採取何種行動,地緣政治風險都將使金價繼續上漲。

此外,上周末沙特石油設施遭到恐怖襲擊,美國總統特朗普宣稱要對伊朗實施更嚴厲的經濟制裁,以及沙特後續可能會採取的報複行為,這些都會為金價帶來支撐。

全球經濟增長放緩跡象越來越明顯

美聯儲如市場所預期的那樣降息25個基點,日本央行(Bank of Japan)、瑞士央行(Swiss National Bank)和英國央行(Bank of England)在例行貨幣政策會議上保持了貨幣政策的穩定。

總部位於巴黎的經合組織(OECD)預測,2019年全球經濟增長率為2.9%,為10年來最低水平。經合組織認為對貿易爭端和英國脫歐的擔憂是世界經濟增長放緩的罪魁禍首。

Egilinsky表示,由於全球債券收益率較低,沒有多少有吸引力的避險資產。投資者需要更多分散投資可能只是時間問題。此外,Egilinsky還補充,股市波動性相對較低,且接近紀錄高位,對金融市場而言不是一個健康的跡象。如果(波動性指數)開始上升並正常化,這將有利於黃金。疲弱的全球經濟加上貿易爭端正開始對企業盈利產生連鎖反應,這將對估值過高的股市構成壓力。

Egilinsky表示,基於ETF規則的動量計算顯示,金價的上漲趨勢已經站穩腳跟。如果金價能在短期內保持支撐,年底前金價將升至每盎司1600美元。

成屋銷售數據對黃金影嚮不大

美國全國地產經紀商協會(NAR)最新報告顯示,美國經濟數據對金價的影嚮依然很小,雖然已發布的8月成屋銷售強於預期,但金價維持在每盎司1500美元左右。

美國成屋銷售協會公布,經季節因素調整後的成屋銷售年率為549萬戶,較7月份的542萬戶增長1.3%。經濟學家此前預計,美國房屋銷量將達到539萬套。該協會稱,房屋銷售仍較去年增長2.6%。經濟數據對金價影嚮不大。

NAR首席經濟學家Lawrence Yun將銷售增長歸因於抵押貸款利率下降。他稱,正如預期的那樣,買家發現很難抗拒當前的利率利用這些有利條件的願望,正導致更多買家進入市場。盡管抵押貸款利率在下降,但消費者仍不得不滿足於不斷上漲的價格。NAR表示,8月份所有類型的成屋價格中值為27.82萬美元,較2018年8月上漲4.7%。8月份的價格上漲標志著連續第90個月同比上漲。

當前,現貨黃金在每盎司1500美元左右徘徊,經濟放緩和持續貿易摩擦的前景蓋過了對美聯儲決策者利率分歧的擔憂,政治地緣局勢越來越成為支撐金價的重要因素。在各種不確定性因素聚集的背景下,黃金由於避險屬性受到提振,金價有望持續上漲。

全面戰爭恐爆發?油價飆升在望

周五(9月20日)亞洲時段,國際油價震蕩走高。美國周四稱正在組建遏制伊朗威脅的聯盟,此前沙特石油設施在上周六遭到襲擊。對此,伊朗警告美國總統特朗普當心在中東被卷入戰爭,並稱將對任何攻擊行動採取強烈回應。

蓬佩奧欲組建遏制伊朗威脅的聯盟

美國國務卿蓬佩奧表示,特朗普希望和平解決這場危機,此前特朗普下令加大對伊朗的制裁。蓬佩奧發表上述講話前與沙特和阿聯酋官員進行了有關磋商,美沙兩國均指責伊朗應為襲擊負責。

不過蓬佩奧周四在與阿聯酋實質統治者阿布紮比王儲會談後,語氣有所軟化。蓬佩奧對記者表示,“我們來到這里是為了建立一個實現和平與和平解決方案的聯盟。這就是我的任務,當然也是特朗普總統要我努力達到的成果,我希望伊朗以這種方式看待此事。”
    
關於該聯盟的細節蓬佩奧並未提供,將他所提議的聯盟描述為“在伊朗外長威脅全面開戰之際的一次外交行動。”不過自從有油輪在海灣水域遇襲後,美國便一直在試圖建立一個全球性的海運安全聯盟,美國也將油輪遇襲事件歸咎於伊朗。

蓬佩奧周三和沙特王儲穆罕默德會面,穆罕默德曾稱對石油設施的襲擊是“對全球意志的考驗”。沙特已展示了它所稱被用來攻擊沙特石油設施的25架伊朗無人機和導彈的殘片,將其作為伊朗襲擊“不可否認”的證據。

也門胡塞武裝宣稱對沙特石油設施遇襲事件負責。但美國和沙特官員拒絕接受該說法,並指出襲擊不是來自也門方向。油價在襲擊事件發生後大漲,但沙特承諾將在9月底前全面恢複石油生產後,油價穩定下來。

而伊朗方面,則否認與9月14日的襲擊有牽連。這場襲擊初步導致沙特石油產量減半,蓬佩奧之前也稱,這是針對全球最大石油出口國的戰爭行為。
    
伊朗外長紮里夫告訴CNN,如果必須捍衛自己、抵禦美國或沙特的任何軍事打擊的話,伊朗“不會猶豫”。他表示那些國家若發動軍事打擊,將導致“全面戰爭”。

阿聯酋宣布加入這個海事聯盟,蓬佩奧稍早對此表示歡迎。之前一天沙特也說將加入該聯盟。英國和巴林此前表示將參加該聯盟,但大多數歐洲國家不願加入,因擔心引發地區緊張局勢。伊拉克表示,不會加入該聯盟。
    
國際文傳電訊社報導稱,俄羅斯外長拉夫羅夫(Sergei Lavrov)敦促所有海灣國家坐下來談判,以緩解緊張局勢,並表示就襲擊事件對伊朗做出毫無根據的指責正使緊張情勢加劇。

聚焦聯合國大會

伊朗應負責、以及襲擊是從伊朗領土發起的證據,可能迫使沙特和美國做出回應。蓬佩奧稱,襲擊事件可能是下周聯合國大會的一個主要議題,並暗示屆時沙特可以表明立場。
    
伊朗表示,美國的指控是其對伊朗“極限施壓”政策、迫使伊朗重新談判2015年核協議的一部分。並補充強調,除非解除對其的制裁,否則不會參加任何談判。

沙特阿美據稱在正常交易原油,未尋求購買更多伊拉克原油

知情人士稱,沙特阿美在評估為其國際合資煉油廠提供更多非沙特原油,有關沙特阿美購買額外伊拉克原油的報道不正確。

武裝無人機和導彈上周六襲擊了沙特阿美在阿布凱克(Abqaiq)和庫拉伊斯(Khurais)油田最大的原油加工設施,導致該公司一半以上的產能暫時停產。沙特阿美本周恢複了約40%的受損產能,並且正在使用儲備原油來幫助公司滿足客戶需求。

此前有報道稱沙特阿美聯系了伊拉克國有石油銷售商SOMO,要求購買多達2000萬桶原油。熟悉該公司運營的知情人士表示,報道不正確。由於未獲權與媒體談話,知情人士要求匿名。

沙特阿美不予置評。知情人士透露,沙特阿美正在評估向其國際合資煉油廠提供額外的非沙特原油。公司的交易部門Aramco Trading過去買賣過伊拉克原油貨物,交易可追溯到過去幾年。

市場註意力轉向德州暴風雨

在本周早些時候沙特一個重要石油設施遭襲擊導致油市受到驚擾之後,石油市場交易員將註意力轉向美國墨西哥灣沿岸的一場暴風雨。

熱帶風暴伊梅爾達導致德克薩斯州部分地區的降雨量超過三英尺,從而遏制了煉油廠的運營並關閉了一條關鍵的輸油管道。

國際能源署署長Fatih Birol表示,在沙特襲擊事件後全球石油市場依然供應充足,他並排除了釋出戰略石油儲備的可能性。

(美油日線圖)

策略建議:回調低位做多

重點關註:國際貿易局勢、美元及股市表現、中東軍事危機、沙特產能恢複情況、德州暴風雨

阻力:美油:59.50  60.70  61.50  布油:65.50  66.50  67.60   
支撐:美油:57.67  56.30  55.50  布油:64.00  63.00  62.00   

沙特兵臨也門城下,美油恐再漲一漲!

據沙特官方電視台報道,沙特聯合部隊對也門“軍事目標”發動襲擊,這是自其石油設施遭到襲擊以來的首次行動。據環球網報道,日前沙特阿拉伯領導的多國聯軍對也門港口重鎮荷台達發起攻擊,後者一直被視作胡塞武裝控制區連通外界的交通命脈。近日來,雙方陳兵城內外,準備展開決戰,也門政府稱荷台達的收複將是胡塞武裝垮台的開端,此戰或將決定也門戰局的走勢。

伊朗外交部長警告說,針對沙特阿拉伯關鍵石油設施遭到的襲擊,如果美國或沙特對伊朗進行任何打擊,都將會引發“全面戰爭”。

伊朗外長紮里夫在接受CNN採訪時重申,伊朗沒有參與周末對沙特石油設施的襲擊,並且伊朗希望避免發生沖突。他說,也門的胡塞叛亂武裝有能力對沙特進行這種複雜程度的襲擊行動。由伊朗支持的也門胡塞叛亂分子已經與沙特領導的聯盟進行了四年的鬥爭,並已聲稱對襲擊沙特石油設施負責。

沙特和美國官員表示,襲擊事件中使用的無人機和導彈是由伊朗制造的,伊朗支持的武裝組織從未部署過,並且襲擊是來自沙特的北部方向,因此排除了也門是襲擊發起地點的可能性。

但是,沙特和美國也並沒有明確提出襲擊是由伊朗直接發起或者來自伊朗境內這些可能推動局勢滑向戰爭的說法。襲擊沙特石油設施事件使海灣地區的緊張局勢飆升至新的高度,導致油價出現了創紀錄上漲。

CNN報道稱,當被問及美國或沙特對伊朗採取軍事打擊的後果是什麼時,紮里夫直言不諱地說“全面戰爭”。紮里夫表示,“我要對捍衛我們的國家發表非常嚴肅的聲明,我非常嚴肅地聲明,我們不希望軍事對抗。”

目前美國和其中東盟友正在考慮下一步應當如何行動,美國國務卿蓬佩奧周三在沙特阿拉伯城市吉達舉行會談後目前正在阿拉伯聯合酋長國。曾承諾要結束美國在海外戰爭的特朗普最初宣布美國已經準備好作出回應,但他周三又表示將加大對伊朗的制裁,導致人們猜測他正在努力避免另一場中東沖突。

美國國防部發言人Jonathan Rath Hoffman在五角大樓的記者會上說:“我們將讓沙特方面公布襲擊來自何處。”他還說,所有跡象都表明伊朗在某種方式上負有責任。

天空新聞阿拉伯台在推特上報道稱,國務卿蓬佩奧說,美國尋求通過制裁來制止“伊朗支持恐怖主義”。

市場人士提醒,沙特國家電視台報道了針對也門的軍事行動。如果是沙特直接針對伊朗發動襲擊對原油影嚮較大,但對也門發動襲擊不太會。盡管美國總統特朗普一直在克制避免發生軍事沖突希望和平解決,但是沙特自行採取的報複行動可能會使波斯灣的供應受到幹擾。

瑞銀石油分析師表示,上周末襲擊過後,目前全球可用的閑置常能極低,幾乎沒有進一步中斷的空間,這往往對油價形成支撐。截至北京時間9月20日7:56,NYMEX原油主力期貨合約現報58.81美元/桶。不僅是60美元的整數關口,而且7月圍繞61.00美元附近高位和近期接近63.38美元的高位可能是關鍵上行阻力。與此同時,10日均線57.82是值得關註的關鍵支撐,因為它守住了進一步下跌的大門。

市場聚焦沙特供應短缺,美油漲逾1%暫止頹勢

美國WTI 10月原油期貨電子盤價格周四(9月19日)收盤上漲0.6美元,漲幅1.03%,報58.64美元/桶。油價周四上漲,因人們擔心,在沙特一個重要的石油加工設施上周六遭到襲擊、中東緊張局勢升級之後,供應短缺的時間將長於預期。

與此同時,ICE布倫特11月原油期貨電子盤價格收盤上漲1.17美元,漲幅1.84%,報64.77美元/桶。

上圖為美國WTI 10月原油期貨價格日內分時圖,圖上時間為美國東部時間

上圖為美國WTI 10月原油期貨價格最近一年的日線蠟燭圖,圖上時間為美國東部時間

中東局勢趨緊支撐油價

周六的襲擊導致沙特約一半的原油生產中斷,並嚴重限制了該國的閑置產能,這些閑置產能意在為石油市場任何計劃外的供應中斷提供緩沖。由於美國和沙特將襲擊歸咎於伊朗,緊張局勢升級。

瑞銀集團石油分析師Giovanni Staunovo表示,周末襲擊過後,目前全球可用的閑置產能極低,幾乎沒有進一步中斷的空間,這往往會對油價形成支撐。

Tradition Energy市場研究副總裁Gene McGillian表示,沙特石油業可能再次受到威脅,波斯灣供應可能會進一步受擾。籠罩在市場頭上的是可能即將到來的反應。美國和沙特將如何回應?

世界主要原油出口國沙特表示,將在本月底前恢複損失的生產,並在11月底前將日產量恢複至1200萬桶。

咨詢公司Energy Aspects認為,這些計劃表明,沙特至少在未來兩個半月將沒有閑置產能,因此無法消化任何進一步沖擊。

同時,沙特還表示,對其石油設施造成嚴重破壞的襲擊,毫無疑問是由地區競爭對手伊朗發起的。

美國總統特朗普指出,還有很多戰爭以外的選擇。他還說,他已經下令財政部大幅度增加對伊朗的制裁。伊朗否認參與襲擊,並警告特朗普不要卷入戰爭。

美國國務卿蓬佩奧稱周末的襲擊是戰爭行為。他說,華盛頓一直在與沙特和其他海灣盟國討論可能的報複行動,但希望和平解決。

國際能源署(IEA)總幹事周三表示,由於市場供應充足,沒有必要釋放緊急石油庫存。

科威特一名官員稱,襲擊發生後,科威特石油業處於高度戒備狀態,並將安全級別提高到最高水平,以防萬一。

美聯儲周三再次降息,以幫助維持創紀錄的經濟擴張。分析師Staunovo稱,美聯儲降息支撐了風險情緒,這也有助於支撐油價。

英國有望避免無協議脫歐?

北京時間周五(9月20日) 淩晨,有報道稱歐盟委員會主席容克表示,他正在“竭盡所能”來防止英國無協議脫歐。英鎊兌美元應聲上漲。

歐盟委員會主席容克表示,認為達成脫歐協議是可能的。容克表示,如果擔保協議的要求可以通過替代性安排來滿足,那麼我們就不需要擔保協議。

他補充稱,如果英國想要移除的愛爾蘭後備方案可以用一些其他選擇來代替以實現該方案的目標,那就不需要後備方案,“我認為我們可能達成脫歐協議”,歐盟委員會主席容克在接受天空新聞的採訪時表示。

他補充稱,並不清楚這個可能性是否超過50%。他還表示,無協議脫歐對英國和歐盟來說都是災難性的,正盡一切努力達成脫歐協議。

據英國天空新聞,歐盟委員會主席容克認為可以在10月31日之前達成脫歐協議。

消息傳來英鎊兌美元GBP/USD持續上揚,日內漲幅超0.7%,最高至1.2552。美元指數DXY短線下挫10餘點,現報98.26;歐元兌英鎊EUR/GBP短線下挫,現報1.8827。

英鎊兌美元15分鐘走勢圖

本周早些時候,容克在盧森堡會見了英國首相約翰遜,這是自約翰遜接任唐寧街10號以來兩人首次會面。

因前首相特雷莎·梅與歐盟達成的脫歐協議難獲英國議會批準,英國法定脫歐日期先前兩度延後,最新限定在10月31日。約翰遜上台後承諾如期脫歐,即便以無協議脫歐方式。

歐盟峰會定於10月17日起召開,屆時將討論英國脫歐事務,包括英方是否應再次延期脫歐。

加拿大豐業銀行首席外匯策略師Shaun Osborne表示,周四關於脫歐的最新消息公布後英鎊大幅走高,這說明英鎊兌美元GBP/USD短線、中線和長線圖表中的看漲趨勢越來越讓人難以忽視。

Osborne表示,這些糢式表明該貨幣對在本月初重新測試1.20下方後確定了一個主要低點。盡管雙方最近的言論令人鼓舞,但仍有必要謹慎對待英國脫歐協定的前景,英國首相約翰遜與歐盟之間仍存在較大差距,包括關於愛爾蘭後備方案這個主要問題。